今年上半年，港股生物医药板块捷报频传，多家上市公司前期研发进入收获期，为业绩增长注入新动力，也带动相关概念指数持续走高。

Wind数据显示，约110家港股生物医药公司发布了截至6月30日的中期业绩报告。其中，近70家公司实现营业收入同比增长，近10家公司营收增速超100%;近80家公司的归母净利润表现向好，近40家公司实现归母净利润同比增长，约10家公司扭亏为盈，近30家公司同比减亏。

截至9月3日，恒生创新药指数今年以来累计上涨117.55%，显示出投资者对于港股生物医药的信心正在快速恢复和提升。国元证券在研报中提到，目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，继续看好该板块下半年表现。

多重因素增厚业绩

上半年，核心产品销售放量、对外授权步伐加速及AI技术赋能等多维度因素共振，推动港股生物医药上市公司业绩提升。

恒瑞医药、药明康德等龙头企业均交出了两位数增长的成绩单。上半年，恒瑞医药收到默沙东2亿美元以及IDEAYA的7500万美元对外许可首付款，公司归母净利润同比增长29.67%;药明康德受益于全球新药研发外包服务市场的快速发展，营收同比增长20.6%，归母净利润同比增长95.5%。

上半年，一批港股生物医药公司加速国际化布局，对外授权合作不断落地。以加科思为例，公司的Glecirasib获得国家药品监督管理局上市批准，促使艾力斯支付5000万元人民币(如无标明，单位下同)的里程碑付款。由此，加科思上半年实现收入0.46亿元，扭转了上年同期收入为0的局面。

诺诚健华今年1月与Prolium订立开发及商业化ICP-B02的独占许可协议。公司上半年总收入同比增长74.3%，亏损同比减少86.7%。诺诚健华表示，公司正在探索关键资产的合作及许可机会，重点扩大国外业务。

还有多家港股生物医药公司得益于产品放量，实现了业绩稳健增长。例如，君实生物核心产品拓益(特瑞普利单抗)在国内的销售收入约为9.54亿元，同比增长42%，带动公司上半年总收入同比增长近五成。中国生物制药有2款创新产品获国家药品监督管理局批准上市，公司来自创新产品的收入达到78亿元，同比增长27.2%，推动公司总收入同比增长10.7%。

AI技术的应用也成为相关公司业绩增长的重要动力。深耕AI领域的晶泰控股上半年药物发现解决方案业务收入为4.35亿元，同比增长615.2%，支撑公司整体营收同比增长403.8%至5.17亿元。

和铂医药今年3月宣布，其与生物科技公司英矽智能达成战略合作，利用各自在抗体发现及人工智能的技术优势，加速创新治疗抗体的发现及开发。上半年，公司收入约为1.01亿美元，同比增长320.83%。

持续加大研发投入

纵观半年度业绩表现优异的港股生物医药公司，持续增强创新力度、长期保持较高水平的研发投入是其共性之一。这些公司对下半年的展望也持有积极态度。

翰森制药表示，专注创新是公司的核心发展驱动力，公司逐年持续加大对研发的投入，建立了完善的研发平台，储备了一系列处于不同研发阶段的创新药管线。今年上半年，翰森制药正在进行的创新药临床试验超过70项，分属超过40个候选创新药。期内，公司研发开支约为14.41亿元，同比增长约20.4%，占收入比例为19.4%。

信达生物上半年的研发开支同样超过10亿元，公司已成功商业化上市5款新药，并通过高效创新的商业及运营模式支持业务扩张。信达生物表示，截至今年上半年末，公司已有合计16款获批商业化的产品，包括12款肿瘤产品及4款综合管线产品。公司正在持续推进下一代创新管线的全球化开发，并预期将于今年底前新增2款获批产品。

多家机构对港股创新药板块保持积极预期。国金证券认为，今年以来，中国创新药的质量不断提升，获批上市的数量也有所提升，中国创新药商业化节奏正在加快。随着全球对于中国科技实力的认可度提高，中国药企创新实力及其成长空间开始被资本市场重新关注。

板块迎来上市热潮

今年以来，港股生物医药板块迎来了“上市潮”。据上海证券报记者不完全统计，截至9月4日，年内共有脑动极光、维昇药业、映恩生物、恒瑞医药、派格生物、银诺医药等近10家生物医药公司在港交所上市。

其中，映恩生物上市首日股价一度涨超130%，示范效应显著;恒瑞医药成为近五年港股医药板块最大规模IPO;银诺医药上市首日开盘涨285%，受到市场密切关注。

目前，还有天辰生物、甫康生物、迈威生物、宝济药业、华芢生物等多家公司在排队等待上市。

随着生物医药领域的龙头公司和明星项目纷纷在港股市场集聚，港股生物医药板块逐步从个股的“一枝独秀”演变为产业链共振的“百花齐放”。这些公司兑现业绩承诺、产品管线实现超预期进展，一方面吸引了越来越多公司排队赴港上市，另一方面也促进了市场对于港股生物医药板块信心不断增强，使整个板块的风险偏好随之提升。