公司聚焦智能感知芯片领域，通过自主研发+外延整合构建“环境感知+多模态融合感知+运动感知”的智能感知技术体系，涵盖光学传感、1D/3D ToF、多模态视觉传感、磁传感等核心技术，产品广泛应用于智能家居、工业控制、汽车电子、消费电子等领域。根据公司25 年业绩快报，25 全年公司实现营收5.55 亿元，同比+37.35%；归母净利润-0.14 亿元，同比减亏78.41%。

光学传感器：公司的光学传感器可为终端设备提供环境感知与交互能力，赋能设备对外界的智能响应，部分新品技术指标处于国际领先水平。2025 年公司相关产品在多家知名品牌中实现量产，如光学追踪传感器已成功搭载于小米手机17 Ultra，实现高精度转动调焦，旋转角度分辨率精确至0.1°。而在ToF 方面，公司已形成单点ToF 量产落地和多点/3D ToF 研发进阶的产品布局，DToF 芯片已经实现量产。2025 全年公司智能传感器营收同比增长112.01%，毛利率提升14.08 pct。

磁传感器：公司将持续加强磁传感器领域的研发，推进磁编码器、霍尔传感器等技术的研发与迭代，完善在消费电子、汽车电子、工业控制等场景的传感器产品布局，提升公司在智能感知产业领域的核心竞争力。

充电管理芯片：2025 年公司无线充电芯片已成功用于字节豆包与中兴合作推出的AI 手机，充分满足其对无线充电效率与续航能力的需求。此外公司充电管理产品线规模效应凸显，工艺得到优化；2025 全年营收同比增长58.48%，毛利率提升 7.42 pct。

投资建议：我们预计25-27 年公司营收5.55/9.59/13.03 亿元，归母净利润-0.13/0.82/2.01 亿元。公司产品线持续丰富，完整的智能产品感知矩阵有力支撑公司拓展端侧 AI、工业控制、机器人、汽车电子等新兴应用领域；同时公司亦积极拓展国内外头部客户，目前已在多家客户取得关键进展。我们持续看好公司发展前景，维持“买入”评级。

风险提示：产品迭代及技术创新风险，行业周期风险，高额研发投入风险。