格隆汇12月2日｜中金公司研报指出，阿特斯公告美国业务股权调整，股权转让比例符合预期，考虑租金收入后对业绩影响或好于预期。若交易完成，公司（CSI）除了获得合资公司运营美国业务25%投资收益、非美海外产能的25%投资收益以及一次性的股权转让对价（75.1%股权交易对价为3.5 亿元，与账面价值相符）外，还将获得美国产能的租赁收入，该行认为会很大程度弥补持股比例减少对业绩的影响。CSIQ在通过75%合资公司股权运营美国业务、以及获得海外供美产能的75%股权后，将专注于美国市场运营，并有望充分受益于美国市场的光储需求。这一方案在满足合规的同时将利润留在集团体内，最大程度地保护了公司股东的利益。维持盈利预测及“跑赢行业”评级不变。考虑储能需求高增带来行业估值普遍上修，上调公司目标价至19元，较当前股价有10%上浮空间，对应2025/2026年33/29倍PE。