证券代码：688472

证券简称：阿特斯

阿特斯阳光电力集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号（月度）：2026-010

投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议 □ 媒体采访 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 现场参观 □ 其他（请文字说明）

参与单位 ACG MANAGEMENT PTE. LTD.、MORNINGSTAR INC、安信基金、大家资产、东方财富证券、东吴证券、东兴证券、富瑞金融、高盛证券、观富资产、光大证券、广发基金、国海证券、国金证券、国联民生证券、国盛证券、国泰海通证券、国信证券、恒生银行、花旗环球、华安基金、华安证券、华创证券、华泰证券、华西证券、华源证券、汇华理财、江天投资、江亿资本、交银国际证券、金仕达投资、金鹰基金、景富投资、景顺长城基金、聚鸣投资、开源证券、量度资本、民生证券、摩根士丹利、南方基金、宁银理财、磐厚动量、鹏扬基金、七叶树资产、融通基金、瑞士银行、瑞银证券、瑞兆投资、尚诚资产、申港证券、申银万国证券、太平洋证券、天风证券、星睿资产、兴业证券、亚舟资本、野村东方国际证券、易方达基金、银河基金、银河证券、圆方资本、云富投资、长江证券、中国国际金融、中国平安保险、中航证券、中舍资产、中泰证券、中信保诚基金、中信建投证券、中银国际证券、中邮证券等

公司接待人员姓名及职务 董事长：瞿晓铧 总裁：张含冰 财务总监：潘乃宏 董事会秘书：许晓明

时间 2026年10月1日 - 2026年10月30日

地点 业绩说明会，线上会议，现场调研等

投资者关系活动主要内容介绍 一、2026年前三季度业绩概览： 2026年前三个季度，外部宏观环境、光储行业及海外市场形势严峻，光伏同质化内卷、价格承压，储能阶段性竞争加剧；大国博弈、中东战火、汇率波动、白银价格上涨及碳酸锂期货剧烈震荡对光储市场造成扰动。但光伏行业无序竞争的边际效应正在递减，从规模扩张的上半场迈向价值竞争的下半场。 公司2026年前三季度实现营业收入186.5亿元，归母净亏损9526万元；亏损主因光伏板块拖累及美国业务重塑过程中的影响。第三季度综合毛利率8%，环比提升0.9个百分点,扣非净亏损环比收窄约17%,经营性净现金流从二季度净流出7.3亿元恢复至三季度净流入7.7亿元，实现由负转正。 分业务板块：光伏板块，公司始终坚持“量利平衡”策略，把握高效组件市场需求，同时主动管控光伏业务风险；储能板块，储能系统销售前三季度9GWh，同比增长约55%，交付区域覆盖北美、欧洲、澳洲、拉美等海外核心市场；尽管受原材料价格和政策变化影响，储能盈利能力总体保持稳健。 回购进展：2026年4月董事会审议通过回购方案，计划以4亿-6亿元回购公司股份；截至2026年9月30日，累计回购3779万股，占总股本1.04%，累计使用资金3.65亿元。公司会平衡好短期经营稳健性与中长期投入，守住现金流、风控、品质三条底线，不断提升核心竞争力和长期价值创造能力，为投资者带来可持续的回报。 二、问答环节： 1. 储能业务出货规模如何？整体利润和规模增速如何？ 答：阿特斯集团在全球多国开展储能业务，美国市场在调整后由合资公司负责，A股公司负责美国以外市场。从现有观察看，今年全球储能市场较去年增长明显，上市公司前三季度实现储能系统销售约9GWh，同比增长约55%。同时阿特斯坚持守住底线，不愿意做低利润甚至负利润的低价竞争，因此在GWh数字上可能没有部分同行突出。在今年以来碳酸锂价格剧烈波动的情况下，储能业务整体的目标毛利率也得到了保持。 2.在碳酸锂价格下跌较多的背景下，储能业务的盈利能力趋势如何展望？价格端趋势如何？ 答：碳酸锂价格下降一般对制造端有利。今年上半年碳酸锂价格快速上涨时，公司也按照客户指令进行了期货套期保值。由于储能市场变化比过去更快，当前未签的订单会按照新的价格水平作指引并附加浮动定价公式，公司享受降价周期红利的时间从过去的一年缩短到现在约两个季度。价格趋势方面，由于进场玩家越来越多，利润空间容易受到挤压，但价格与原材料成本及加工价格挂钩，公司在北美、欧洲等部分市场的价格反而较为坚挺甚至有所上涨。 3.公司如何看待2027年光伏行业需求，中国及海外主要市场的大致增长判断如何？公司在高效组件方面有何布局？ 答：全球光伏市场规模基数已经发展的很大，2027年不会再有以往动辄35%至40%的高增长，但绝对数仍然可观，预计增长在10%至15%的相对平稳空间。光伏在主要国家地区装机规模已较大，需要储能等调节措施配套后才能支撑进一步的大幅增长。阿特斯过去两年为避免内卷、保存现金实力，发货量连续两年主动收缩，公司目标在2027年重回光伏全球出货量的增长轨道。高效组件方面，国内的能效标准公司均可以达到，公司会结合市场需求和盈利水平开展更多高效TOPCon组件的技改。 4.在当前光伏行业反内卷背景下，公司如何判断后续光伏行业的盈利修复节奏？公司组件业务后续盈利改善最主要的驱动力来自哪些因素？ 答：行业盈利修复需要依靠技术和工艺提升以及产能出清两方面推动。从公司自身看，光伏存在部分海外高毛利市场，也有市场价格仅能覆盖现金成本之上，公司会保持均衡经营。储能板块一直保持盈利，公司希望储能继续盈利、稳步增长，同时光伏实现恢复性盈利。 5.为光伏、储能和美国业务，未来几个季度哪一块业务会最先带来盈利改善？ 答：公司主要亏损来自美国以外的光伏板块。目前公司整体扣非归母亏损不到5亿元，大致相当于光伏板块闲置产能的折旧成本，剔除闲置产能折旧后，光伏板块其余部分基本打平，说明其具有现金利润。公司2027年力争在保持盈利的基础上恢复光伏发货增长，每一块增量都能冲抵闲置产能折旧，因此公司对2027年稳步修复抱有信心。美国电池片厂1期的三条大线已在10月份达产，但成本完全达标还需时间，美国业务的规模化收益需要一定时间才能充分反映。 6.公司对2027年储能需求趋势如何判断？出口退税取消对储能价格传导的影响如何？ 答：光伏产品退税调整今年4月1日已经取消，储能产品也已经取消了一部分，年底还有一期，基本已经反映在目前价格中，市场各方已对此做好准备。完全传导给客户并不容易，因为明后年很多订单在2025年就已经签下，事后改动不容易，更多还是要靠公司通过降本增效来消化。需求趋势方面，今年欧美增长符合预期，海外主要市场还是会稳中有升；2027年国内市场仍主要依靠政策拉动，若能有稳定的政策，国内储能盘子会很大，否则仍需观察。 7.今年国内发布的光伏能效强标以及光伏制造行业规范条件对电池组件效率要求的进一步提升，对公司及行业产能出清会有怎样的影响？ 答：以阿特斯的技术实力，在TOPCon技术平台上通过适当技改均可以达标，公司明年的产能改造计划是根据销售计划来决定，预计有一定订单的产线会按照光伏强标要求进行升级改造，因为技改需要投入资金，公司会根据明年的发货计划，逐步实施强标技改。TOPCon平台上的技改升级，光伏头部企业愿意投入资金也可以办到，在不需要强标的需求竞争也可能更加激烈，需要在明年底看清有多少产能真正因强标退出。

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日期 2026年10月30日