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导读：AI算力狂潮再起，1.6T光模块供应紧张，CPO再迎爆发！

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12月8日，A股在重要经济会议的加持下持续反攻，成交额破2万亿。牛市旗手券商股打头阵，商业航天+太空算力猛攻，而涨幅最猛的还要数海外突发多项利好的CPO概念。

我们都知道，前段时间算力板块回调，是因为市场在质疑AI有泡沫。

这个时候，谷歌跳了出来，证明是OPEN AI掉队了，而不是AI有泡沫。谷歌财力雄厚，全球几十亿用户，自家的模型碾压ChatGPT5.1，自己研发的TPU挖英伟达的墙角，证明全栈AI才是出路。到现在，“谷歌链”年内涨幅已快接近“OpenAI链”的两倍。

就在12月7日，亚马逊强化了这条路线。在科技大会上发布Trainium 3训练芯片，比前代性能提高4倍，并且其自研芯片已经创造数十亿美元营收。

无论是谷歌的TPU芯片，还是亚马逊的Trainium 芯片，硅光技术都是会得到广泛应用的核心技术方案。

这才是CPO板块大涨的根本原因。

于是，整个概念板块爆涨8%，东田微、致尚科技20%涨停，天孚通信盘中涨停，源杰科技涨超11%，中际旭创涨超6%，均创历史新高。

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一、短线催化：海外巨头加速布局，技术路线图清晰

1、12月7日，在全球云计算巨头亚马逊的AWS re:Invent年度大会上，亚马逊不仅推出了新一代AI训练芯片Trainium 3，更预告了下一代产品Trainium 4的开发计划。

Trainium 4 最引人注目的是支持NVLink Fusion高速芯片互联技术，这意味着AWS自研的AI算力体系将能够更好地与英伟达GPU互操作，并扩展性能。这种超大规模的芯片互联，对高带宽、低延迟的光通信设备（如800G/1.6T光模块及未来CPO）需求巨大，标志着CSP（云服务提供商）在全球AI投入的军备竞赛正在加速升级，直接利好算力产业链。

点评：全球AI投入加码，CSP巨头对算力芯片的自研与互联升级，确保了高速光模块需求的确定性与长期景气。

2、12月8日，Marvell被曝豪掷数十亿美元收购Celestial AI，押注光子互联。

芯片制造商Marvell Technology被曝出拟以32.5亿美元现金和股票收购半导体初创公司Celestial AI，交易总价值最高可达55亿美元。此次收购的核心正是光子互联技术，其旨在解决AI算力网络中的数据传输瓶颈。市场对此的深层次关注点在于，国际芯片巨头已开始通过巨额并购，抢占从“电”到“光”的技术转型先机，这验证了CPO和硅光技术是未来AI数据中心的关键路径，进一步提振了CPO概念股的估值逻辑。

点评：头部厂商的战略并购是产业趋势的“风向标”，Marvell重金布局光子互联，强力佐证CPO技术路线的长期价值。

3、中国光模块厂商持续占据全球主导地位，1.6T已开启量产。

全球光模块市场已形成“中国制造”主导的竞争格局。最新的消息显示，中际旭创等国内龙头厂商的1.6T光模块已通过客户认证并开始量产。这种先发优势和快速的产能响应能力，使中国厂商能够率先承接英伟达、AWS、Meta等头部客户的下一代订单，进一步巩固其全球市场份额。

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二、投资策略

CPO技术加速跨越概念验证阶段迈向大规模商用拐点，全光互连方案成为打破IO墙与内存墙、重构数据中心算力底座的关键技术路径。

除此以外，还有两个重要因素需要注意。

第一，光模块当前由于上游核心原材料紧缺，处于涨价逻辑中。

光隔离器作为光模块中保护激光器的关键无源组件，其上游核心材料法拉第旋光片，90%由美国和日本的两家公司垄断，正处于全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节。短缺显著，供不应求，从而带动价格及毛利率齐涨。

第二，创业板即将进入年报披露季，存在资金抢跑抢筹情况。

1月，创业板将进入年报预披露时间窗口。今年以来，算力板块表现惊人。东田微前三季度净利润增长达99.2%，中际旭创净利增长达90%，新易盛达到了惊人的284%，胜宏科技更是暴增324%。因此，资金提前埋伏年报行情也是可能的。

建议关注两条主线:

一是全球数通光模块龙头，持续受益于800G放量和1.6T量产确定性，关注其在CPO领域的卡位；

二是产业链上游核心元器件龙头，尤其是光芯片、电芯片、光器件（如光引擎、MPO连接器等）环节，其毛利率高，且国产替代空间巨大。

相关公司梳理

①天孚通信: 具备光芯片与器件供应链能力，上游整合优势明显。提供FAU（光纤阵列单元）等产品，是OCS光路校准核心供应商，FAU占单机成本4%-5%（价值量800-1000美元）。

②中际旭创:龙头厂商，800G光模块产能领先，OCS全光交换机直接供应谷歌。

③光库科技：收购lumentum产线，薄膜铌酸锂龙头，薄膜铌酸锂调制器适配以后的高速率光模块。

④源杰科技: 国内光芯片龙一，旭创参股，CPO增加CW光源，公司有100G、200GW光源产品。

⑤东田微: 旭创供应商，DWDM100G滤波片唯一量产供应商，具有卡脖子的滤波片国产替代概念。隔离器年产能6000万，26年产能规划8000万，产值9.6亿，20%净利率下利润2亿。

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风险提示

技术瓶颈难以突破、市场需求不及预期、国际贸易环境变化带来的不确定性。

资料参考

20251207-天风证券-通信行业研究周报：AI Agent持续创新，科技巨头财报亮眼算力产业链仍高景气

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作者：九方智投-投顾-顾钱栋-登记编号：A0740624100008；整理资料：九方智投-一般证券从业-张林-登记编号：A0740125090047；以上个股仅供梳理，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。