投资要点

3 月6 日，公司举办“天工·开物”物理AI 技术发布会，推出了物理AI 开发及应用平台的全场景解决方案，未来有望深度赋能工业装备设计与制造业的效能提升，推动公司经营规模及质量持续成长。

物理AI 技术矩阵重磅发布，覆盖机器人、工业装备等重要赛道此次公司发布的物理AI 系列产品包括索辰物理AI 应用开发平台（天工开物）及机器人设计训练平台、面向工业装备的设计优化与物理AI 训练平台、物理AI电磁环境快速计算引擎、超大规模物理AI 生成式流场计算引擎以及高精度物理AI 雷电预警装备，其全场景解决方案涵盖了AI 在工业场景中的关键技术、软件、平台、实装产品以及索辰物理实装实验基地。

强强联手，公司携手科大讯飞利用AI 驱动工业跃迁此次发布会上，公司与科大讯飞完成战略合作协议签署，依托讯飞星火X1 大模型（业界首个全国产算力深度推理引擎）与索辰物理AI 技术的深度融合，双方将共拓物理智能产业化新路径：聚焦高端制造场景落地，攻坚人形机器人“感知-决策-控制”全链路能力升级，以“大模型×物理引擎”的跨界共振，推动中国工业从“智能工具”向“生态创新”的跃迁。

持续推进行业优质资源整合，收购力控科技有望完善公司业务生态近期，索辰科技全资子公司数字科技拟收购北京力控元通科技有限公司（简称“力控科技”）51%股权，力控科技聚焦智能制造等领域的生产管控产品开发及行业解决方案，提供SCADA 软件、实时数据库、生产管控平台等软硬件产品，广泛应用于油气、石化、矿山、冶金、市政等行业领域。本次交易有望进一步丰富索辰科技业务布局，增强产业协同效应，提升核心竞争力。

盈利预测与估值

我们预计公司2024-2026 年实现营收3.81/5.63/8.05 亿元，同比增长18.99%/47.79%/42.91%，对应归母净利润分别为0.42/0.82/1.17 亿元，同比增长-27.68%/96.29%/43.38%。对应EPS 分别为0.47/0.92/1.31 元，维持“买入”评级。

风险提示

1、CAE 核心技术迭代不及预期的风险；2、CAE 相关商业化产品发布不及预期；3、政策不确定性带来的风险；4、下游市场需求不确定性带来的风险。