广发证券发布研报称，海外车企份额下降，倒逼智能化加速0-1提升产品竞争力。而海外车企由于智能化供应链缺乏，中国智能化链条迎全球化新机遇。该行认为具备全球技术竞争优势和良好全球客户资源的企业，有望在本轮产业趋势中率先脱颖而出。

广发证券主要观点如下：

海外车企份额下降，倒逼智能化加速0-1 提升产品竞争力

（1）中国和全球市场海外车企份额持续下降，倒逼海外车企加速智能化提升产品竞争力。从中国市场来看，根据交强险，自主品牌份额自2020

年的35.5%逐年提升至2025 年1-9 月的64.9%。从全球市场来看，根据MarkLines，剔除俄罗斯前/后中国品牌海外加权市占率自2021 年1

月单月的2.1%/1.9%逐步提升至2025 年7

月单月的9.9%/7.6%。（2）海外车企在高阶辅助驾驶尚处于起步初期，中国品牌明显领先美（剔除特斯拉）欧日韩。波士顿咨询预计全球各市场2025

年L2+渗透率分别为中国10%、美国6%、欧洲1%、日本1%、印度0%、其他区域2%。若剔除特斯拉，美国其他车企也尚处于起步初期。

海外智能化供应链缺乏，中国智能化链条迎全球化新机遇

具有技术竞争优势+全球客户资源的企业有望脱颖而出欧日韩等区域智能汽车供应链缺乏，中国智能化供应链迎全球化新机遇。具备全球技术竞争优势和良好客户资源的企业，有望在本轮海外车企智能化0-1

的产业趋势中率先脱颖而出。该行认为受益海外车企智能化0-1 的领域排序如下：软硬件一体的驾驶域控~座舱电子＞驾驶芯片~激光雷达~算法＞底盘电子。

复盘中国市场来看，海外车企智能化0-1 产业趋势将更快更确定

中国智能化0-1 从2020 年左右开启，经过3-4

年发展，产品生命周期从导入期逐步进入成长期，同时也培育了大批优质智能化供应链，在芯片、算法、激光雷达、汽车电子Tier 1 各环节已具备全球化竞争力。

中国智能化路径已经验证了可行性，同时已有较为成熟的供应链供选择

经过消费者和供给方多年磨合，消费者已有一定的接受度。因此，该行认为本轮海外车企智能化产业趋势将更快更确定。复盘代表公司在中国智能化0-1

阶段股价驱动力来看，该行认为海外车企智能化0-1 阶段，第一阶段股价驱动力仍为订单和新品驱动估值先行。

投资建议：看好本轮海外车企智能化0-1。建议关注：驾驶域控厂商科博达、均胜电子等；座舱电子厂商天有为、上声电子等；驾驶AI

芯片厂商；激光雷达厂商：禾赛科技、速腾聚创等；算法厂商。

风险提示：政策推进不及预期；法律不健全；核心零部件缺失。