5月9日晚间，科创板公司晶丰明源、长盈通分别公告，公司发行股份购买资产的议案均由股东大会审议通过，意味着两家公司并购重组交易进程又迈进一步。

“科创板八条”激活了A股并购重组市场。科创板公司以高质量产业并购为主线，向新质生产力聚焦，一批标志性案例涌现。连同上述两单交易在内，科创板并购交易数量已达到100单，标志着科创板并购市场活跃度再上新台阶，助力上市公司驶入高质量发展“快车道”。

并购市场持续升温 交易进程加速

近日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，支持上市公司通过并购重组转型，目前证监会正在抓紧修订上市公司重大资产重组管理办法，进一步完善“并购六条”的配套措施，以更大力度支持上市公司并购重组。

政策暖风频吹下，科创板并购重组持续升温。据统计，“科创板八条”发布后，科创板已新发布并购交易100单，已披露的交易金额合计超过247亿元。今年以来，科创板新增披露39单并购交易，其中19单为现金重大重组或发行股份或可转债购买资产。拉长时间维度看，“科创板八条”发布后推出的现金重大收购及发股类交易，已超过2019年至2023年5年单数总和。

多方协同发力，产业并购披露与交易所受理审核实现“双提速”。普源精电重组项目从受理到交易所审核通过仅用时52天，到获证监会同意注册仅用时两个月。

多家公司近期公告进展，芯联集成收购芯联越州已完成审核问询回复，思林杰收购科凯电子、嘉必优收购欧易生物、华海诚科收购衡所华威审核问询已发出，希荻微收购诚芯微已获审核受理。

横纵向整合 助力上市公司提质增效

经梳理，科创板上述百单交易均为产业并购，并购标的多为公司同行业或上下游企业，通过产业资源整合以实现协同效应，助力上市公司丰富产品矩阵、延伸产业链、拓展潜在客户，进一步提升科创板公司的业务质量与投资价值。

收购产品互补的同行业企业，成为科创板公司为客户提供完整解决方案、提升整体竞争力的高效方式。通过收购诚芯微100%股份，希荻微可借力拓宽技术与产品布局。据介绍，诚芯微可以填补希荻微在AC-DC(交流转直流)芯片领域技术的不足，在DC-DC(直流转直流)芯片领域，两者也存在较强互补性。

收购同产业链上下游企业，成为科创板公司延伸产品覆盖面、拓展应用场景的有力抓手。奥浦迈与标的公司澎立生物同属CXO产业链且业务互补，本次交易有助于双方加强“早期研发—工艺开发—商业化生产”全链条产业协同。

收购境外成熟同行业企业，成为科创板公司布局国际市场、提升海外知名度的得力工具。“科创板八条”发布以来，科创板公司已披露15单拟收购境外企业的交易。以浩辰软件为例，公司以4674.78万元收购匈牙利建筑信息模型(BIM)软件开发公司CadLine。CadLine专注于开发BIM软件，此次收购将使浩辰软件拥有具备自主知识产权的BIM产品，并进入快速增长的海外BIM市场，公司全球化战略迈出重要一步。

交易方式多样灵活 典型案例不断涌现

除交易数量大幅增加以外，科创板并购重组交易近期也呈现出更多适应新质生产力发展的特点，包括收购尚未实现盈利标的、资金来源更为灵活、拟IPO公司成为并购标的等。

标的估值方面，圣湘生物等多家科创板公司采用适应新质生产力公司发展特点的估值方法，充分体现标的公司技术创新价值。圣湘生物收购中山海济过程中，设置“向上调整”的估值调整安排(“Earn-out”机制)。在中山海济基础估值约8.08亿元的基础上，若2025年、2026年达成既定业绩目标，圣湘生物相应按比例调增其估值，估值调增上限不超过约3.93亿元，最终合计需支付的交易对价不超过12亿元。

支付工具方面，多家公司积极运用定增募资、定向可转债募资、超募资金实施并购。例如，凌云光拟定增募资不超7.85亿元用于收购同领域的JAI。JAI在欧美市场具有较高市场占有率，二者产品和核心技术具有高度互补性。

还有不少公司采用银行并购贷款、超募资金收购，以提高资金使用效率。近期，精密光学镜头供应商中润光学拟使用超募资金约1690.34万元，自有资金及并购贷款约1.41亿元收购戴斯光电51%股权。

交易标的方面，一些前期申报IPO的企业，选择通过被并购实现证券化。此举不仅是上市公司快速达成业务扩张、转型升级、做优做强的方式，也有助于推动行业优质资产更快实现市场化整合和规模化发展。

例如，概伦电子拟购买锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权。锐成芯微曾于2022年申报科创板IPO，后主动撤回。其招股说明书显示，根据2022年IPnest报告，锐成芯微是国内排名第二、全球排名第二十一的半导体IP供应商。此次收购，将使概伦电子率先打造国产“EDA+IP”深度融合的产业形态。