8-2-1普华永道就思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司对审核问询函中提出的需由
申报会计师进行说明的问题所做回复的专项意见（修订稿）
问题2关于融资规模和效益测算
根据申报材料，1）本次募集资金总额不超过401853.25万元，“临港综合性研发中心建设项目”、“高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目”、“测试中心建设项目”拟分别使用募集资金143821.73万元、120057.64万元、77973.88万元。2）上述募集资金使用中包括研发费用70489.56万元、人员费用6088.65万元、预备费用2093.74万元。3）本次募集资金总额中拟补充流动资金60000.00万元。4）公司具有轻资产、高研发投入特点。
请发行人说明：（1）建筑工程及装修、软硬件设备、研发费用、人员费
用、预备费用等具体内容及测算过程，建筑面积、设备购置数量的确定依据及合理性；（2）结合本次募投项目中研发费用、人员费用等具体认定情况，说明本次募投实质上用于补流的规模及合理性，相关比例是否超过本次募集资金总额的30%，如超过30%，请结合资产负债结构、研发投入及研发水平等，论证是否符合相关要求；（3）结合发行人现有资金余额、资金用途和资金缺口，说明本次融资规模的必要性及规模合理性；（4）本次募集资金投资构成是否存在
董事会审议前已投入的情形；（5）效益测算的数据明细和计算过程，单价、销量等关键测算指标的确定依据及合理性，与现有类似产品及同行业可比公司的对比情况。
请保荐机构和申报会计师：（1）对上述事项进行核查并发表明确意见；
（2）根据《科创板上市公司证券发行上市审核问答》第4问进行核查并发表明
确意见；（3）根据《再融资业务若干问题解答》第22问进行核查并发表明确意见。
回复：
8-2-2发行人说明：
一、建筑工程及装修、软硬件设备、研发费用、人员费用、预备费用等具
体内容及测算过程，建筑面积、设备购置数量的确定依据及合理性；
（一）临港综合性研发中心建设项目的测算依据
本项目预计实施周期为5年，计划总投资为162562.67万元。其中，拟投入募集资金143821.73万元，其余以自筹资金投入，投资明细如下：
单位：万元序号项目投资金额拟投入募集资金金额
1建筑工程及装修99737.6895697.90
2软硬件设备48123.8348123.83
3研发费用10265.31-
4预备费用4435.85-
项目总投资162562.67143821.73
1、建筑工程及装修
本项目建筑工程及装修的具体构成及测算依据如下：
单位：万元序建筑面积建设内容建筑单价装修单价总价号（平方米）
1研发及办公区域508000.630.1640294.97
2数据中心17001.060.142042.77
3地下基础工程303000.910.0127798.84
4辅助工程828000.100.1117065.09
5其他费用---8496.24
6土地购置费---4039.78
合计828000.840.2199737.68
注：辅助工程包括屋面钢结构、外立面装修等工程费用；其他费用包括设计顾问费、其他
二类工程费及专项工程费等；建筑单价=扣除其他费用和土地购置费的建筑总费用/总建筑
面积8.28万平；装修单价=扣除其他费用和土地购置费的装修总费用/总建筑面积8.28万平。
以上不同区域的建筑面积系根据项目实施需要及公司建设规划确定，建筑及装修单价系公司聘请的华东建筑设计研究院有限公司根据市场平均报价测算确定，具备公允性和合理性。其中，数据中心主要用于存放服务器等重要机器
8-2-3设备，自重较大，且有防火、防尘、防雷、防静电、温度控制、湿度控制等较
高要求；地下基础工程的建筑费用核算包括整体大楼的桩基、围护等基础工程；因此上述区域的建筑单价相对较高。
1）建筑面积测算依据
临港综合性研发中心建成后将作为公司的主要经营办公场地。截至2022年
9月30日，发行人员工总数为653人，公司最近三年人员数量复合增长率为
59.12%，根据公司的人员情况及增速，并基于谨慎性原则测算，本项目建成年
（2027年）规划设计将容纳2000余名公司员工，该项目的人均研发及办公面
积为约26平方米/人。
公司同行业可比上市公司募投项目建成后的人均面积情况如下：
人均办公面积序号公司名称募投项目（平方米）
高性能充电管理和电池管理芯片研发和产业化项目23.08
1 南芯科技 高集成度 AC-DC 芯片组研发和产业化项目 25.00
汽车电子芯片研发和产业化项目21.43
2芯朋微苏州研发中心项目26.67
智慧健康医疗 ASSP 芯片升级及产业化项目 24.19
工控仪表芯片升级及产业化项目25.00
3 晶华微 高精度 PGA/ADC 等模拟信号链芯片升级及产业化
24.44
项目
研发中心建设项目33.33
4 芯海科技 汽车 MCU 芯片研发及产业化项目 35.60
注：数据来源为上述同行业公司公开披露的资料。
由上可知，公司本次募投项目建成后的人均办公面积与同行业公司相比较为谨慎，具备合理性。
2）建筑及装修单价测算依据
本项目的平均建筑单价为0.84万元/平方米，平均装修单价为0.21万元/平方米，系结合公司募投场地的功能需求、本地市场情况及建设经验等综合确定。公司同行业可比上市公司募投项目、上海市及其他一线城市上市公司类似募投项目中建造单价及装修单价情况如下：
8-2-4单价（万元公司名称募投项目内容选取依据/平方米）
*建造价格参考同为研发中心建设
GEOVIS Online 数字 研发及办公区域建 项目，项目选址位中科星图0.68
地球项目设于北京，均属于一线城市研发及办公区域建同为研发中心建设
科学服务研发转化功0.50项目，且项目实施泰坦科技设能型平台地点位于上海市奉
洁净等级车间0.82贤区同为研发中心建设
临港总部和研发中心研发及办公区域建项目，且项目实施中微公司1.03项目设地点位于上海市临港新片区
*装修价格参考同为芯片设计行
汽车 MCU 芯片研发 实验室等研发区域
芯海科技0.31业，实施地点为成及产业化项目装修都，为一二线城市同为研发中心建设项目，与公司主营实验室等研发区域
芯朋微研发中心建设项目0.33业务相似，且项目装修实施地点位于苏州，距上海较近主要包括应用环境实验室与仿真实验汽车电子研究院建设实验室等研发区域
雅创电子0.40室，与本项目类项目装修似，且实施地点为上海
注：数据来源为上述同行业公司公开披露的资料。
由上可知，公司本项目的建筑及装修单价与其他同行业公司类似项目不存在重大差异，具备合理性和公允性。
2、软硬件设备
本项目软硬件设备购置费用中，购置单价主要根据公司向供应商询价的结果、历史采购单价，并结合市场波动和实际情况确定；购置数量主要根据公司历史研发项目经验、设备购置经验、设备数量与研发人员的匹配关系等，并结合本项目实际需要确定。
本项目中单价200万元以上的主要软硬件设备采购情况如下：
8-2-5含税单价采购数量
设备名称测算依据（万元）（台、套）
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约1500万元/套，结合市场波动估算采购单价为电磁兼容实验设备1500.0011500万元/套，具备公允性。
数量：用于系统应用实验室，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1套，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约900-1000万元/台，结合市场波动估算采购单价为900万元/台，具备公允性。
透射电镜900.001
数量：用于工艺器件研发中的材料分析，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约940万元/套，结合市场波动估算采购单价为多路并行晶圆级可900万元/套，具备公允性。
900.002
靠性测试系统数量：用于工艺器件研发中的多路并行晶圆分析，根据公司本项目的研发工作量及历史研发经验确定所需数量为2套，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约1000万元/台，结合市场波动估算采购单价为
800万元/台，具备公允性。
静电测试机台800.002
数量：用于静电和电磁测试实验室，根据公司本项目的研发工作量及历史研发经验确定所需数量为2台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约735万元/套，结合市场波动估算采购单价为半自动晶圆级可靠700万元/套，具备公允性。
700.002
性测试系统数量：用于工艺器件研发中的晶圆级测试，根据公司本项目的研发工作量及历史研发经验确定所
需数量为2套，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约623万元/套，结合市场波动估算采购单价为
600万元/套，具备公允性。
封装级可靠性测试
600.004数量：主要用于工艺器件研发中的前段工艺器件
系统
以及后段工艺金属连线的可靠性测试，根据公司本项目的研发工作量及历史研发经验确定所需数
量为4套，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约650万元/套，结合市场波动估算采购单价为UPS 设备（含电
550.001550万元/套，具备公允性。
池）
数量：主要用于数据中心，根据服务器能耗需要的供电设备确定所需数量为1套，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约560万元/台，结合市场波动估算采购单价为
420万元/台，具备公允性。
WAT 参数测试仪 420.00 2
数量：主要用于工艺器件研发中的晶圆 WAT 参数测试，根据研发项目的内容及数量、开发所需的晶圆片数确定所需数量为2台，具有合理性。
高速 ATE 测试机 400.00 8 单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价
8-2-6含税单价采购数量
设备名称测算依据（万元）（台、套）
约428万元/台，结合市场波动估算采购单价为
400万元/台，具备公允性。
数量：主要用于测试开发实验室中的高速自动化
参数测试，根据公司高速测试的人员数量、历史研发经验等确定所需数量为8台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约410万元/台，结合市场波动估算采购单价为
350万元/台，具备公允性。
高速示波器350.003数量：主要用于系统应用实验室及自动化测试，用于观测分析高速电信号，根据研发人员及研发项目数量并结合公司历史研发经验确定所需数量为3台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约350万元/台，结合市场波动估算采购单价为
340万元/台，具备公允性。
12寸全自动探针台340.005数量：主要用于工艺器件研发，与半导体参数测
试仪进行配套使用，根据本项目实际需要并结合公司历史研发经验确定所需数量为5台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约307万元/套，结合市场波动估算采购单价为
300万元/套，具备公允性。
网络安全整套设备300.001数量：主要用于数据中心建设，包括防火墙、加密系统、上网行为管理、防病毒等配套设备，根据本项目实际需要确定所需数量为1套，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约315万元/台，结合市场波动估算采购单价为
300万元/台，具备公允性。
测试探针台 300.00 3 数量：主要用于测试开发实验室，与 ATE 测试机台进行配套使用，根据本项目实际需要并结合公司历史研发经验确定所需数量为3台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约272万元/台，结合市场波动估算采购单价为
250万元/台，具备公允性。
自动化机械手250.003
数量：主要用于测试开发实验室，根据本项目实际需要并结合公司历史研发经验确定所需数量为
3台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约292万元/台，结合市场波动估算采购单价为
250万元/台，具备公允性。
误码率分析仪250.001
数量：主要用于自动化测试，根据本项目实际需要并结合公司历史研发经验确定所需数量为1台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价超声扫描显微镜250.001约265万元/台，结合市场波动估算采购单价为
250万元/台，具备公允性。
8-2-7含税单价采购数量
设备名称测算依据（万元）（台、套）
数量：主要用于封装设计研发，根据本项目实际需要并结合公司历史研发经验确定所需数量为1台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约260万元/台，结合市场波动估算采购单价为
250万元/台，具备公允性。
高精度测试机250.0030
数量：主要用于自动化测试，根据本项目所涉研发的项目数量及内容，并结合公司历史研发经验确定所需数量为30台，具有合理性。
由上可知，公司本项目的软硬件设备的采购单价及数量均具备合理、公允的测算依据。
3、研发费用
本项目的研发费用全部使用自有资金投入，具体构成如下：
单位：万元序号项目投资金额
1研发材料费用660.00
2研发人员工资9605.31
合计10265.31其中，研发材料费用主要为研发项目所需的辅料耗材费用。研发人员工资系根据本项目研发所需人员数量、公司研发人员平均薪酬及涨幅情况测算确定，具体如下：
1）研发人员人数测算依据
本项目所需研发人员数量共计48人，各项目研发人员数量系根据项目研发难度、技术储备，并参考公司既往研发项目的人员数量确定，具体情况如下：
序号研发项目研发人数测算依据
工艺器件项目主要进行国产高压芯片集成 TVS 保护器件、
国产高压隔离工艺和器件开发等，系基于公司现有技术基工艺器件
111础，对产品性能及工艺国产化程度进一步加强，提升芯片
开发产品的集成度和可靠性。公司在该领域已具备较为丰富的技术储备和项目经验，因此所需人员较少，为11人。
封装设计项目主要进行模组化 SIP 开发、隔离电源封装开发等，以构建公司模组化封装设计能力和隔离电源封装工
2封装设计17艺，目前仍处于技术调研及前期预研阶段，研发难度相对较大，因此所需人数较多，为17人。
8-2-8序号研发项目研发人数测算依据
自动化测试项目主要进行电源自动化测试平台、微弱信号
测试平台、车规级接口和运放测试平台、AFE 自动测试平自动化测
320台等开发，以形成公司不同产品类型的自动化测试能力，
试
由于所涉子项目较多，研发工作量及难度较大，因此所需人数较多，为20人。
公司历史研发项目平均人员配置在5-20人左右，本次募投项目的人员配置情况与公司历史情况相符，不存在重大差异。
公司的同行业可比公司中，相近方向的研发项目所需研发人员数量如下表所示：
研发人员数量公司名称研发项目名称选取依据
（人）
90nmBCD 工艺平台 15
与本项目工艺器件研发类中芯国际
40纳米高压显示驱动工艺平台30型相近
与本项目封装设计及自动灿瑞科技传感器封装测试设计33化测试研发类型相近与本项目自动化测试研发
禾迈股份 关断器自动化测试系统 V1.0 12类型相近
注：数据来源为上述同行业公司公开披露的资料。
由上可知，公司本项目的所需研发人员数量与同行业可比公司相比不存在重大差异，具备合理性。
2）研发人员平均年薪测算依据
本项目的研发人员薪酬系参考公司研发人员平均年薪以及年薪平均增速确定。2019年至2022年（2022年年化处理），公司的研发人员平均年薪的复合增长率约9.00%；2021年度，公司研发人员平均年薪为51.71万元。按照谨慎性原则，本项目以 2021 年研发人员平均年薪、年薪增速 8%为基础确定 T+1 年的研发人员平均年薪，T+2 年及之后年度的薪酬涨幅为 8%。
公司同行业可比公司中，相近募投项目的研发人员的平均薪酬及薪酬增速情况具体如下：
8-2-9T+1 年平均年
公司名称募投项目年薪增速选取依据薪（万元）新能源汽车高压电源及电与公司同处于模拟集
芯朋微驱功率芯片研发及产业化50.008%成电路行业，主营业项目等务相近
AI 视觉处理芯片研发及产 同属于芯片研发相关
国科微42.6410%业化项目研发项目高性能人工智能边缘计算同属于芯片研发相关
富瀚微56.0010%系列芯片项目研发项目临港综合性研发中心建设
项目、高集成度模拟前端
思瑞浦60.318%-及数模混合产品研发及产业化项目
注：数据来源为上述同行业公司公开披露的资料。
由上表可知，本项目研发人员平均薪酬及薪酬增速与同行业可比公司接近，不存在重大差异，具备合理性。
4、预备费用
本项目的预备费用为4435.85万元，全部使用自有资金投入，系根据项目建设过程中建筑设计及成本工艺等调整因素，按照建筑工程及装修、软硬件设备的合计投资金额的3%估算。
（二）高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目
本项目预计实施周期为4年，计划总投资为132469.74万元。其中，拟投入募集资金120057.64万元，其余以自筹资金投入，投资明细如下：
单位：万元序号项目投资金额拟投入募集资金金额
1场地租赁2700.002700.00
2软硬件设备46868.0846868.08
3研发费用79491.7370489.56
4预备费用1487.00-
5铺底流动资金1922.93-
项目总投资132469.74120057.64
1、场地租赁
本项目根据所需研发人员数量、人均办公面积等预计需租赁办公场地约
6000平方米。参考上海市张江高科技园附近已装修的办公楼租赁价格，年租金
约为1500元/平方米，因此本项目前三年场地租赁费用约为900万元/年。本项
8-2-10目实施第四年将于建成的临港研发中心继续实施，无需支付租赁费用。
2、软硬件设备
本项目软硬件设备（含 IP）购置费用中，购置单价主要根据公司向供应商询价的结果、历史采购单价，并结合市场波动和实际情况确定；购置数量主要根据公司历史研发项目经验、设备购置经验、设备数量与研发人员的匹配关系等，并结合本项目实际需要确定。
本项目中单价 200 万元以上的主要软硬件设备（含 IP）采购情况如下：
含税单价采购数量设备名称测算依据（万元）（台、件）
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约1470万元/台，结合市场波动估算采购单价为1400万元/台，具备公允性。
透射电子显微镜1400.001
数量：用于对芯片进行失效分析，根据公司本项目的实际需要及历史研发经验确定所需
数量为1台，具有合理性。
单价：根据公司历史类似 IP 的采购价格及采购经验，结合市场波动估算采购单价为MCU 内核 IP 1200 万元/件，具备公允性。
1200.001
ARM 系列 数量：用于 MCU 产品的研发，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1件，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约1050万元/台，结合市场波动估算采双粒子束聚焦式离购单价为1000万元/台，具备公允性。
1000.001
子束显微镜数量：用于芯片及晶圆的超高分辨率成像检测分析，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约945万元/台，结合市场波动估算采购单价为900万元/台，具备公允性。
热点二合一9002数量：用于进行半导体故障分析，根据公司本项目的研发产品数量及内容，并结合历史研发经验确定所需数量为2台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，根据不同型号初步报价约292、574万元/台，结合市场波动估算采购单价为250、540万元/
误码率分析仪250、5402台，具备公允性。
数量：用于高速、高准确度的误码率分析，根据公司本项目的实际需要测算所需设备型号，确定所需数量为2台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步电子扫描显微镜4502
报价约497万元/台，结合市场波动估算采购
8-2-11含税单价采购数量
设备名称测算依据（万元）（台、件）
单价为450万元/台，具备公允性。
数量：用于在高分辨率下采集与处理产品数据，根据公司本项目研发产品数量及历史研发经验确定所需数量为2台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约455万元/台，结合市场波动估算采购单价为430万元/台，具备公允性。
单粒子束聚焦式离
4301数量：用于对芯片进行失效分析，进行集成
子束显微镜
电路修改、切割和故障分析等，根据公司本项目的实际需要及历史研发经验确定所需数
量为1台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约560万元/台，结合市场波动估算采购单价为420万元/台，具备公允性。
WAT 参数测试仪 420 1
数量：用于对晶圆进行 WAT 参数测试，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约428万元/台，结合市场波动估算采购单价为400万元/台，具备公允性。
高速 ATE 测试机 400 5 数量：用于本项目新产品研发，进行高速自动化测试、MCU 产品测试等，根据公司本项目的实际需要及历史研发经验确定所需数
量为5台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约370万元/台，结合市场波动估算采购单价为350万元/台，具备公允性。
静电测试机台3502数量：用于芯片产品的失效分析，根据公司本项目拟推出的新产品数量及内容，并结合历史研发经验确定所需数量为2台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果、历史
类似 IP 的采购价格，结合市场波动估算采购MCU 内核 IP 单价为 348 万元/件，具备公允性。
3481
RISC-V 系列 数量：用于本项目之 MCU 产品的研发，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1件，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约350万元/台，结合市场波动估算采购单价为340万元/台，具备公允性。
12寸全自动探针
3403数量：用于芯片产品的参数测试，与半导体
台
参数测试仪配套使用，根据公司本项目拟研发的新产品数量及公司历史研发经验确定所
需数量为3台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约315万元/台，结合市场波动估算采购测试探针台3002
单价为300万元/台，具备公允性。
数量：用于本项目拟研发 MCU 产品的测
8-2-12含税单价采购数量
设备名称测算依据（万元）（台、件）试，根据公司本项目的实际需要及历史研发经验确定所需数量为2台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，根据不同型号初步报价约280、410万元/台，结合市场波动估算采购单价为260、350万元/台，具备公允性。
高速示波器260、3504数量：用于高速互联产品、嵌入式处理器、
高速互联产品的电信号分析，根据公司本项目研发产品类型、研发实际需要及历史研发
经验测算所需的设备型号，所需设备总数为
4台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，根据不同型号初步报价约260万元/台，结合市场波动估算采购单价为250万元/台，具备公允性。
高精度测试机25020
数量：用于本项目所涉产品的研发测试，根据公司本项目产品数量、研发人员数量，并结合历史研发经验确定所需设备型号，以及所需设备数量为20台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约253万元/台，结合市场波动估算采购单价为240万元/台，具备公允性。
超声波扫描显微镜2402数量：用于检测器件结构、缺陷，进行失效分析、工艺开发等，根据公司本项目产品研发的工作量，并结合历史研发经验确定所需数量为2台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约245万元/台，结合市场波动估算采购单价为230万元/台，具备公允性。
热点2301
数量：用于芯片失效模式的判断，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1台，具有合理性。
单价：根据同行业可比公司类似 IP 采购价格，结合市场波动估算采购单价为200万元/件，具备公允性。
平台 IP SAR ADC 200 1
数量：用于 MCU 产品研发测试，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1件，具有合理性。
单价：根据同行业可比公司类似 IP 采购价格，结合市场波动估算采购单价为200万元/平台 IP Power 件，具备公允性。
2002
Module 数量：用于 MCU 产品研发测试，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为2件，具有合理性。
此外，本项目还将采购相关 EDA 工具，采购金额系根据公司向供应商询价的结果、同行业公司披露的采购价格，并根据本项目产品、所涉研发人员以及
8-2-13研发内容实际需要估算确定，具有公允性和合理性。
3、研发费用
本项目中研发费用共计79491.73万元，其中光罩及流片费用为9002.18万元，研发人员工资为70489.56万元。
单位：万元
序号 项目 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 合计
1光罩及流片费用2492.192089.792805.951614.259002.18
2研发人员工资11701.0218108.8419557.5521122.1570489.56
合计14193.2120198.6322363.4922736.4079491.73
1）光罩及流片费用测算依据
本项目中光罩及流片费用根据产品的研发进度、规格型号以及工艺制程等，并参考公司历史流片价格进行测算。本项目产品的流片次数系根据拟研发的产品数量、各产品的研发实际需求测算，流片费单价系根据产品研发难度、产品的设计性能测算，本项目的单次流片费用约为230.83万元/次。
流片费是将集成电路设计转化为芯片的试生产费用。流片费单价与工艺制程、光刻次数等因素相关。工艺制程越先进，光刻次数越多，其单次的流片费价格就越高。根据披露流片费单价的芯片设计企业公开资料，流片费单价从几十万到数千万元不等，具体情况如下表所示：
序号公司名称流片费单价情况
1 国科微 AI 芯片、存储控制芯片等：200-300 万美元/次
2卫士通移动互联网安全芯片：650万元/次
3芯朋微高压电源等芯片：80-200万元/次
4华测导航测试型及军用芯片：250-450万元/次
注：数据来源为上述同行业公司公开披露的资料。
由上可知，公司本项目的光罩及流片费用与同行业可比公司相比较为谨慎，具备合理性。
2）研发人员工资测算依据
本项目所需研发人员人数系根据研发的产品型号数量、研发难度，并参考公司既往研发项目的人员数量确定，研发人员工资系根据公司历史研发人员平
8-2-14均薪酬及薪酬涨幅确定，具体如下：
*研发人员人数测算依据
本项目所需研发人员数量共计278人，系根据本项目拟研发的产品数量、研发难度、公司技术储备、既往产品研发人员配置情况确定，具体如下：
序研发总人各项产品研产品大类测算依据号数发平均人数
包括7项细分产品，种类较多且具有一定相关性，研发人员可以传感器及高性能模拟同时参与多个细分项目，且公司
1699.86
前端芯片在模拟芯片领域具备较强技术积累，因此所需的平均研发人数较少
包括3项细分产品，面向新的细多相数字电源芯片及
24314.33分市场及应用领域，公司相关技
电源模块
术储备较少，因此所需人员较多包括2项细分产品，面向新的细
3高精度时钟芯片3316.50分市场及应用领域，技术研发难
度相对较大，因此所需人员较多包括3项细分产品，各产品具备一定相关性，主要分为驱动和开
4高速互联芯片3311.00关两类，面向消费电子和有线传输领域，因此平均各产品所需人员相对较少
包括 4 项细分产品，MCU 产品研发为复杂的系统性工作，涉及高性能数模混合 MCU IP 模块优化、多次流片、可靠性
510025.00
系列芯片测试等，研发难度较大、公司既有的技术及人员储备相对较少，因此所需研发人员数量较多
注：研发总人数为各产品大类所需研发人员总数，各项产品研发平均人数=研发总人数/产品大类包括的细分产品数量。
由上表可知，本项目各细分产品的平均研发人数在9-25人，与公司历史研发项目所需研发人员人数相符。
公司的同行业可比公司中，相近方向的产品开发项目所需研发人员数量具体情况如下表所示：
研发人员数公司名称研发项目名称选取依据量（人）
基于 MCU 的单口 PD 快充协议芯片 30 属于 MCU 产品研发，英集芯 集成 MCU 和快充协议的升降压控制 下游应用领域为储能、
30
芯片车载充电等，与本项目
8-2-15研发人员数
公司名称研发项目名称选取依据量（人）
基于 MCU 的单口 PD 快充协议芯片 的 MCU 产品研发项目
30
02相近
集成充放电管理和 MCU 的小风扇控
8
制芯片
集成 MCU 和多口快充协议的升降压
20
控制芯片
超高功能集成度大功率 PMU 12 属于电源管理芯片研发，应用领域为可穿戴钰泰股份超大功率降压稳压器15设备等，与本项目的产超高压低功耗线性稳压器10品研发项目相近高压电源控制芯片20属于电源管理芯片研
高压半桥驱动芯片10发，应用领域为面向汽芯朋微
高压隔离驱动芯片15车等领域，与本项目的产品研发项目相近高压辅助源芯片10
注：数据来源为上述同行业公司公开披露的资料。
由上表可知，本项目的研发人数与同行业可比公司相比，不存在重大差异情况，具有合理性。
*研发人员平均年薪测算依据本项目的研发人员平均薪酬测算参见本题回复之“一/（一）/3、研发费用”。
4、预备费用及铺底流动资金
本项目的预备费用为1487.00万元，全部使用自有资金投入，系根据项目建设过程中成本工艺等调整因素，按照场地租赁费、软硬件设备的合计投资金额的3%估算。
本项目的铺底流动资金为1922.93万元，全部使用自有资金投入，是项目建成后，在试运转阶段用于购买材料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金，根据项目测算期（10年）流动资金增加额的3%计算。
（三）测试中心建设项目
本项目预计实施周期为4年，计划总投资为77973.88万元，全部使用募集
8-2-16资金投入，投资明细如下：
单位：万元序号项目投资金额拟投入募集资金
1场地租赁及装修4710.484710.48
2软硬件设备65081.0065081.00
3人员费用6088.656088.65
4预备费用2093.742093.74
项目总投资77973.8877973.88
1、场地租赁及装修
公司已与苏州工业园区建屋厂房产业发展有限公司签订租赁合同，承租位于苏州工业园区港田路99号港田工业坊的厂房，租赁面积约为7800平方米，租赁期限为3年。根据合同约定的年租金及合理涨幅，测算本项目建设期内的租金总额为2040.48万元。
本项目的装修费用系基于租赁面积、同类别测试车间的装修市场平均价格
测算确定，具体如下：
单位：万元装修单价装修总金额
项目面积（平方米）（万元/平方米）（万元）
晶圆测试车间33000.401320.00
成品测试车间45000.301350.00
合计7800-2670.00
公司同行业公司类似车间装修单价情况具体如下：
装修单价公司名称项目名称装修项目（万元/平方米）
万级净化车间0.38
车规级半导体器件产业化项十万级净化车间0.30银河微电
目1000级无尘车间0.50
100级无尘车间0.60
功率半导体“车规级”封测1000级洁净车间0.60捷捷微电
产业化项目10000级洁净车间0.35
注：数据来源为上述同行业公司公开披露的资料。
8-2-17由上可知，公司本项目的装修单价与同行业公司类似车间装修价格相比较为谨慎，具备合理性和公允性。
2、软硬件设备
本项目软硬件设备购置费用中，购置单价主要根据公司向供应商询价的结果、历史采购单价，并结合市场波动和实际情况确定；购置数量主要根据公司产品的测试需求、测试耗时以及测试中心产能等因素确定。
本项目中单价200万元以上的主要软硬件设备采购情况如下：
含税单价采购数量设备名称测算依据（万元）（台、件）
单价：根据同行业动力设施价格水平，结合市场波动估算采购单价为1500万元/套，具备公允性。
动力设施1500.001
数量：用于测试中心电能供应，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1套，具有合理性。
单价：根据同行业相关生产系统的价格水平，结合市场波动估算采购单价为500万元/套，具备公允性。
生产系统500.001
数量：用于测试中心的运营管理，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1套，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约428万元/台，结合市场波动估算采购单价为400万元/台，具备公允性。
高速 ATE 测试机 400.00 15
数量：根据测试中心的规划产能、测试耗
时、机器工时等因素确定所需数量为15台，具有合理性。
单价：根据公司历史采购经验结合市场波
动估算采购单价为350万元/套，具备公允性。
其他辅助设备350.001数量：测试中心所需的消防设备、标签
机、通风机等其他辅助设备，根据公司本项目的实际需要确定所需数量为1套，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初步报价约272万元/台，结合市场波动估算采购单价为250万元/台，具备公允性。
三温分选机250.0060
数量：用于成品三温测试，与测试机进行配套使用，根据成品测试的机台数量确定所需数量为60台，具有合理性。
单价：根据公司向供应商询价的结果，初测试探针台200.0039步报价约245万元/台，结合市场波动估算采购单价为200万元/台，具备公允性。
8-2-18含税单价采购数量
设备名称测算依据（万元）（台、件）
数量：用于晶圆测试，与测试机进行配套使用，根据晶圆测试的机台数量确定所需数量为39台，具有合理性。
3、人员费用
本项目所需人员主要为车间操作人员、技术人员以及管理人员，以苏州地区同类人员市场平均薪酬为参考，年均涨薪幅度为5%，人员数量根据规划产能、设备数量、设备与人员配比等因素确定，人员费用的测算具体情况如下：
1）人员人数测算依据
本项目所需车间人员数量共计220人，系根据测试中心设计产能、配置的机器设备数量、以及人员工时测算确定，具体人员构成、工作职责以及测算依据如下表所示：
单位：人人员类别人员人数工作职责测算依据
根据测试中心的设计产能、测试
机台数量、员工的工作时长等确主要负责测试中心的机台定所需人数。
操作人员184的具体操作、运营及维测试中心根据规划产能采用操作护，执行测试任务。
人员四班三运转的生产模式，因此所需操作人员数量较多。
主要负责测试中心的机台按照操作人员与技术人员数量比
技术人员18技术参数配置、优化测试例约为10:1，测算所需技术人员
方案、机台技术调试等。人数。
主要负责测试中心人员管按照操作人员与管理人员数量比
理、产能调配、与公司研
管理人员18例约为10:1，测算所需管理人员
发、销售等部门协调工作人数。
等。
合计220--
2）人员平均年薪测算依据
本项目的所需人员薪酬系参考苏州当地同类人员的平均薪酬，并按照5%的年薪涨幅确定。由于测试工厂员工的工作重复性高、可替代性较高、技术含量较低，因此其平均薪酬及薪资涨幅较低，操作人员、技术人员及管理人员的T+1 年的平均年薪分别为 12 万元、18 万元和 20 万元。
半导体测试行业相关公司的生产人员平均薪酬情况如下：
8-2-192021年人均薪酬
公司名称可比原因（万元/年）
主营业务为集成电路测试方案开发、晶圆测试服务、
伟测科技14.89芯片成品测试服务以及相关配套服务，与本项目实施内容相近主营业务包括集成电路测试及与集成电路测试相关的
华岭股份19.00
配套服务，与本项目实施内容相近主营业务为测试方案开发、晶圆测试和成品测试等，利扬芯片18.49与本项目实施内容相近
注：伟测科技人均薪酬=当期生产人员薪酬总额/当期生产人员平均人数，数据来自其公开披露的《首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函的回复》；
华岭股份、利扬芯片的人均薪酬=当期薪酬总额/当期平均人数，当期薪酬总额为应付职工薪酬计提数减去管理费用、销售费用以及研发费用中的职工薪酬；平均人数=期初及期
末生产人员人数平均值，数据来自其定期报告。
由上表可知，公司本募投项目人员薪酬与半导体测试行业可比公司相比不存在重大差异，具有合理性。
4、预备费用
本项目的预备费用为2093.74万元，全部使用自有资金投入，系根据项目建设过程中成本工艺等调整因素，按照场地租赁及装修、软硬件设备的合计投资金额的3%估算。
二、结合本次募投项目中研发费用、人员费用等具体认定情况，说明本次
募投实质上用于补流的规模及合理性，相关比例是否超过本次募集资金总额的
30%，如超过30%，请结合资产负债结构、研发投入及研发水平等，论证是否
符合相关要求；
（一）结合本次募投项目中研发费用、人员费用等具体认定情况，说明本次募投实质上用于补流的规模及合理性
本次募集资金中的研发费用、人员费用、预备费用均属于非资本性支出，视同补充流动资金，具体情况如下：
单位：万元拟投入募集资金金额项目投资构成投资金额资本性支出非资本性支出
临港综合建筑工程及装修99737.6895697.90-
性研发中软硬件设备48123.8348123.83-
8-2-20拟投入募集资金金额
项目投资构成投资金额资本性支出非资本性支出
心建设项研发费用10265.31--目
预备费用4435.85--
小计162562.67143821.73-
场地租赁2700.002700.00-
高集成度软硬件设备46868.0846868.08-模拟前端
及数模混研发费用79491.73-70489.56
合产品研预备费用1487.00--发及产业
化项目铺底流动资金1922.93--
小计132469.7449568.0870489.56
场地租赁及装修4710.484710.48-
软硬件设备65081.0065081.00-测试中心
人员费用6088.65-6088.65建设项目
预备费用2093.74-2093.74
小计77973.8869791.488182.39补充流动
补充流动资金60000.00-50600.00资金项目
合计263181.29129271.95
由上表可见，公司本次募投项目非资本性支出金额共计129271.95万元，占本次募集资金总额的比例为32.94%。
（二）相关比例是否超过本次募集资金总额的30%，如超过30%，请结合
资产负债结构、研发投入及研发水平等，论证是否符合相关要求本次募集资金中非资本性支出占募集资金总额的比例超过30%的合理性分
析具体如下：
1、公司所处的集成电路行业具有“硬科技”属性
集成电路行业是现代信息化社会的基础行业之一，是支撑国民经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业，对国家安全和国民经济健康发展有着重要的战略意义。近年来，国家和各级地方政府高度重视集成电路行业发展，陆续出台了大批鼓励性、支持性政策法规。2020年，国务院发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》，明确集成电路产8-2-21业和软件行业作为信息产业核心的重要地位；2021年，全国人大颁布《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，指出聚焦高端芯片、操作系统、人工智能关键算法、传感器等关键领域；2022年，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，进一步明确瞄准传感器、量子信息、网络通信、集成电路、关键软件、大数据、人工智能、区块链、新材料等战略性前瞻性领域。
集成电路行业具备研发技术含量高、研发周期较长、研发投入较大、且产
出存在不确定性的特点，具备典型的“硬科技”属性。国内集成电路企业由于起步较晚、工艺落后等因素，在技术和生产规模上都与世界领先企业存在着较大的差距。近年来，受到国际贸易摩擦及国内行业促进政策持续加码等多重因素的影响，国内集成电路行业繁荣发展，国产化替代加速进行。通过持续的研发投入和产品、技术升级，越来越多的本土模拟厂商在技术研发与产品市场导入方面实现了快速成长，持续推进在汽车、工业、通讯等相关的新兴产业中的国产替代进程，不断寻求更大的市场空间。
公司自成立以来，始终坚持研发高性能、高质量和高可靠性的集成电路产品，包括信号链、电源模拟芯片，并逐渐融合嵌入式处理器，为客户提供全方面的解决方案。公司符合《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》第四条标准的规定，具备科技创新属性。公司本次募投项目的实施有助于发行人提升在工艺器件、封装设计、自动化测试领域的技术实力，在模拟前端及数模混合领域的新产品研发及产业化，以及布局晶圆及成品测试领域，能够持续加强公司的科技创新实力，满足国内外巨大的集成电路产品市场需求，推动集成电路行业的国产化发展进程。
2、公司具有轻资产的运营模式，符合行业特性
公司采用 Fabless 的经营模式，专注于芯片的研发设计与销售，将晶圆制造、封装、测试等生产环节主要外包给第三方晶圆制造和封装测试企业完成，无需投入大量的生产类机器设备，对固定资产的占用较少，具有研发驱动、技术密集型的典型特征和轻资产运营的经营特点。公司本次募投项目拟投资建设的测试中心也仅针对部分自有高端芯片的测试，占公司整体测试需求量的比例较小，不会改变公司 Fabless 的经营模式。
8-2-22报告期各期，公司研发费用金额与购建固定资产、无形资产和其他长期资
产所支付的现金具体情况如下：
单位：万元
2022年1-9月
项目2021年度2020年度2019年度（未经审计）
研发费用50054.6030096.9112254.217342.19
购建固定资产、无形资产和其
12227.295300.812475.26970.24
他长期资产所支付的现金
研发费用占购建固定资产、无
形资产和其他长期资产所支付409.37%567.78%495.07%756.74%的现金的比例
注：公司2022年1-9月/2022年9月30日财务数据均未经审计，后同。
报告期各期，公司研发费用金额占购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金的比例均超过400%，充分说明公司资金主要投向于研发项目而非构建长期资产，公司具有轻资产的运营模式。
截至2022年9月末（未经审计），公司的资产结构以及与同行业可比公司的对比情况如下：
单位：万元流动资产金流动资产占非流动资产非流动资产公司名称资产总额额比金额占比
中微半导312063.6993.09%23176.316.91%335240.00
芯海科技133705.1878.29%37087.5421.71%170792.72
圣邦股份304159.2272.26%116764.4827.74%420923.70
芯朋微123324.2476.52%37839.2523.48%161163.49
纳芯微602722.7090.27%64966.599.73%667689.29
平均值295195.0182.08%55966.8317.92%351161.84
公司340861.4587.15%50267.1312.85%391128.58
由上表可知，公司的流动资产占比超过85%，且与同行业可比公司平均值相比处于较高水平，公司具有显著的轻资产的资产结构特征。
3、公司属于高研发投入型企业，已形成较为突出的研发创新优势
公司具有高研发投入的特点，且已形成较突出的研发创新优势。报告期内，公司保持高额的研发投入强度，研发费用分别为7342.19万元、12254.21万元、30096.91万元和50054.60万元，研发费用占营业收入的比例分别为
8-2-2324.19%、21.63%、22.70%和34.08%，最近三年研发费用的复合增长率为
102.46%。与同行业可比公司相比，公司的研发费用占收入的比例亦处于较高水平，具体如下：
2022年1-9月
公司名称2021年度2020年度2019年度（未经审计）
中微半导14.53%9.08%8.75%11.84%
芯海科技30.40%25.66%20.51%19.77%
圣邦股份18.24%16.89%17.31%16.57%
芯朋微24.46%17.49%13.65%14.26%
纳芯微19.63%12.44%17.05%32.12%
均值21.45%16.31%15.45%18.91%
公司34.08%22.70%21.63%24.19%
截至2022年9月30日，公司拥有研发人员493人，占公司员工总数的
75.50%，其中硕士学历人员322人，博士学历人员21人，合计占研发人员总人
数的比例为69.57%。公司多年来致力于模拟集成电路的设计以及相关技术开发，长期聚焦高性能、高质量和高可靠性的产品研发，在模拟芯片领域积累了大量的技术经验，并以此开发了涵盖信号链和电源管理领域的多品类模拟芯片产品。凭借多年的研发积累，公司已拥有基于 BCD 工艺的静电保护技术、高压隔离技术、高精度数模转换技术、大电流线性电源设计技术等20余项核心技术，广泛应用于各类自研模拟芯片产品中。截至2022年9月30日，公司累计获得专利89项，集成电路布图设计专有权83项。
本次募投项目将通过建设临港综合性研发中心、高集成度模拟前端及数模
混合产品研发及产业化项目，助力公司进一步完善及优化现有的核心技术体系，在工艺器件、封装设计、自动化测试等领域进行前瞻性研究，并推动更多产品朝着商业化方向进展，以追赶国外先进技术水平，保障公司的持续创新能力。
4、本次募投的补流资金主要用于研发项目，有利于进一步加强技术实力
“高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目”拟使用募集资金
70489.56万元用于研发人员薪酬、研发流片等视同补充流动资金用途，系本
次募投项目中补充流动资金总额的重要构成。
8-2-24基于该募投项目，公司拟研发推出传感器及高性能模拟前端芯片、多相数
字电源芯片及模块、高精度时钟芯片、高速互联芯片和高性能数模混合 MCU 系列芯片。目前上述产品的相关领域市场主要由国外企业主导，国内公司的技术水平及产品性能相比国外龙头企业还存在一定差距。近年来，国内同行业企业也不断开拓相关产品，例如力合微募投项目包括通信模拟前端芯片、芯朋微募投项目包括数字电源管理芯片、芯海科技募投项目包括时钟芯片和 MCU 芯片的
研发、北京君正募投项目包括嵌入式 MPU 系列芯片的研发等。
公司基于在模拟芯片领域积累的丰富技术经验、客户资源和人员储备等，已具备在该领域进行拓展的能力，本项目的实施系公司在下游应用市场蓬勃发展、行业国产化进程不断加快、客户需求日益丰富和提高的背景下，为抓住市场机遇、把握客户需求、响应国家政策号召、扩大业务规模的重要举措。公司的主营业务为芯片设计，该募投项目涉及多项细分产品的研发，且产品性能指标对标国际先进水平，研发难度及研发工作量较大，因此该项目的主要投入包括了研发人员薪酬、光罩及流片等研发费用，相关费用的预测参见本回复之“问题2/一/(二)/3、研发费用”，均具备合理依据。
因此，在集成电路行业市场竞争加剧、新技术新产品不断涌现的环境下，公司通过本项目实施进一步丰富产品系列、优化产品结构、扩大业务规模将有
利于保障公司持续领先的行业地位和市场竞争力，对公司长远发展具备必要性，本项目中研发费用的投入金额测算具备合理依据，符合项目的建设目标及公司的经营模式，具备合理性和必要性。
综上，公司本次募投项目补流比例高于30%，主要系由于公司所处行业具有技术含量高、研发周期较长、研发投入较大等特性，公司具备“轻资产、高研发”的特点，以及本次募投项目实施对研发费用的实际需要，具备合理性和必要性。
三、结合发行人现有资金余额、资金用途和资金缺口，说明本次融资规模的必要性及规模合理性；
（一）公司现有资金余额
截至2022年9月30日（未经审计），公司货币资金余额为280142.46万
8-2-25元，为银行活期存款、通知存款等，为可灵活存取的货币资金。
（二）公司现有资金用途和资金缺口情况
1、IPO 募投项目尚未使用资金
截至 2022 年 9 月末（未经审计），由于公司 IPO 募投项目仍在建设当中，IPO 募投项目尚未使用的剩余募集资金将持续用于项目建设，具体使用计划如下：
单位：万元类型项目名称投资总额累计已投入金额待投入金额
IPO 承诺 模拟集成电路产品开发与
36000.0027307.708692.30
投资项目产业化项目车规级模拟芯片研发及产
IPO 超募 68514.11 4130.37 64383.74业化项目资金投资高性能电源芯片研发及产
项目29123.542610.8526512.69业化项目
合计133637.6534048.9299588.73
注：IPO承诺投资项目中的研发中心建设项目已建设完成，未在上表列示。
由上表可知，公司 IPO 募投项目尚未使用的资金为 99588.73 万元，该等资金已明确用途，将根据 IPO 募投项目的投入计划进行支出。
2、日常经营支出所需资金
报告期内，公司业务规模呈快速扩张趋势，始终面临较大的营运资金需求，为保证日常经营运转，公司需持有一定的货币资金保有量。根据公司2022年1-9月（未经审计）经营活动现金流支出情况，公司每月平均经营性支出现金为13955.85万元。为保证公司平稳运行，确保在客户未及时回款情况下公司基本的经营性现金支出需要，公司通常需要保留满足未来2个月资金支出的可动用资金，具体测算依据如下：
单位：万元
2022年1-9月经营活
2022年1-9月经营活动
项目名称动现金流支出总额现金流月均额（未经审计）
购买商品、接受劳务支付的现金79988.888887.65
支付给职工以及为职工支付的现金25973.392885.93
支付的各项税费8252.63916.96
支付其他与经营活动有关的现金11387.751265.31
8-2-262022年1-9月经营活
2022年1-9月经营活动
项目名称动现金流支出总额现金流月均额（未经审计）
经营活动现金流出小计125602.6513955.85
预留经营支出所需资金27911.70
由上表可知，为保障公司日常经营资金流转需要，公司需预留的经营支出所需资金为27911.70万元。
3、未来大额资金支出预测
发行人作为国内模拟集成电路行业的领行者，致力于不断提升技术水平、扩充产品系列，并布局产业链上下游，以推动以信号链及电源管理为核心的平台型模拟芯片企业的建设。公司将持续加强在工业、通信、新能源、汽车等关键下游领域的资源投入，进行前瞻性布局以应对日益激烈的市场竞争，因此存在较大的资金支出需求，具体支出计划如下：
单元：万元序号类型计划投资总额
1未来年度股票现金分红所需资金20000.00
2未来研发及销售国际化布局所需资金20000.00
3未来战略性收购所需资金20000.00
合计60000.00
注：上述资金支出预测仅用于本次测算资金缺口量使用，不代表对公司未来资金支出任何形式的保证或承诺，提请投资者注意。
根据公司股利分配政策，在当年盈利且累计未分配利润为正数、满足正常生产经营的资金需求、无重大投资计划或重大现金支出发生的条件下，公司每年度至少进行一次利润分配，采取的利润分配方式中必须含有现金分配方式，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。公司于
2022年5月实施完毕2021年年度利润分配方案，共派发现金红利4926.48万元（含税）。本次募投项目实施期限为4-5年，基于谨慎性原则预测公司未来需支付的现金分红金额约为2亿元。
随着公司业务规模扩大、市场地位提升，公司近年来积极进行国际化布局，包括设立境外子公司作为研发或者销售中心，组建海外人才团队等。同行业可比公司中，希荻微于2019和2020年在美国、新加坡及韩国设立子公司，
8-2-27负责技术和客户支持、所在区域的市场推广，杰华特于2020年在香港设立子公司，负责市场销售等，以加快对海外市场及业务的布局。设立境外研发分部或拓展境外销售渠道通常需投入较大资源及资金，根据公司的中长期发展战略，并基于谨慎性原则预测，预计公司未来用于国际化布局的资金需求约为2亿元。
随着集成电路行业的市场竞争日益激烈，行业内公司近年来积极布局产业链上下游，通过内部设立和外部延展的方式拓展业务领域。根据公开披露的信息，兆易创新于2019年以17亿收购思立微电子100%股权；北京君正于2020年以约70亿元收购北京矽成100.00%股权；闻泰科技于2019年、2020年以约
300亿元收购安世半导体98.23%股权。在中长期发展战略上，公司将根据业务
布局情况，通过内外部方式拓展产业链，因此基于谨慎性原则测算，预留用于战略性收购等所需资金约为2亿元。
4、业务扩张带来的营运资金需求
随着公司业务规模的增长，公司在存货备货、原材料采购、人员薪酬及相关支出等方面的营运资金需求也将相应上升；同时应收账款、存货、预付账款等经营性流动资产占用的资金规模也相应增加。考虑到近年来供应链趋紧及原材料价格上涨等情况，公司为供应链保障所支出的资金可能出现更快增长。公司的营运资金需求测算的具体情况如下：
（1）计算方法
公司本次募投项目补充流动资金的测算以2019-2021年公司经营情况为基础，按照销售百分比法测算未来收入增长所产生的相关经营性流动资产及经营性流动负债的变化，进而测算公司未来期间生产经营对流动资金的需求量。
（2）假设前提和参数确认依据
1）营业收入增长率预测
公司2019年、2020年及2021年的营业收入分别为30357.59万元、
56648.85万元和132594.89万元，年复合增长率为108.99%。2022年1-9月（未经审计），公司的营业收入为146863.05万元，同比增长率为64.83%。
8-2-28根据公司历史收入增速、宏观经济环境及行业周期等情况，基于谨慎性原则，本项目预测2022年收入增长率为40%，2023年至2026年的平均收入增长率为50%。2022年度，受上海市疫情以及全球半导体行业周期影响，公司的营业收入增速有所放缓，随着疫情缓解及宏观经济环境好转，2023年及以后公司的收入增速预计将有所提高。
上述预测仅用于本次测算营运资金需求量使用，并不构成公司的盈利预测，不代表对公司未来业绩任何形式的保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任，提请广大投资者注意。
2）流动资金需求测算的取值依据
本次募投项目补流测算选取应收账款、应收票据、预付款项和存货作为经
营性流动资产测算指标，选取应付账款、应付票据、预收款项、合同负债作为经营性流动负债测算指标。在公司主营业务、经营模式及各项资产负债周转情况长期稳定，未来不发生较大变化的假设前提下，预计公司未来五年各项经营性流动资产、经营性流动负债与营业收入保持较稳定的比例关系。此外，为了降低仅采用单期财务数据所造成的结果不稳定性，公司采用2019年至2021年各指标占营业收入比重的平均值作为流动资金的测算比重。
2019年-2021年，公司经营性流动资产、经营性流动负债相应科目占当期
收入比例如下：
单位：万元占营业收占营业收占营业收比例平均项目2019年2020年2021年入比例入比例入比例值
营业收入30357.59100.00%56648.85100.00%132594.89100.00%100.00%应收票据及
9986.5932.90%7581.4313.38%26434.0619.94%22.07%
应收账款
预付款项1026.173.38%2268.974.01%9981.917.53%4.97%
存货5021.7816.54%7106.9412.55%14641.9711.04%13.38%经营性流动
16034.5452.82%16957.3429.93%51057.9438.51%40.42%
资产合计应付票据及
3158.2910.40%2841.085.02%9450.117.13%7.52%
应付账款预收账款及
32.830.11%92.390.16%173.840.13%0.13%
合同负债
8-2-29经营性流动
3191.1210.51%2933.475.18%9623.957.26%7.65%
负债合计
3）流动资金占用的测算依据
公司2022年至2026年流动资金占用额=各年末经营性流动资产－各年末经营性流动负债。
4）新增流动资金需求的测算依据
2022年至2026年各年新增流动资金需求（即流动资金缺口）=各年底流动
资金占用额－上年底流动资金占用额。
5）补充流动资金的确定依据
本次募投项目补充流动资金规模即以2022年至2026年五年新增流动资金需求（即流动资金缺口）之和为依据确定。
（3）补充流动资金的测算过程
单位：万元假设占营业
项目 2021 年 2022 年 E 2023 年 E 2024 年 E 2025 年 E 2026 年 E收入比例
营业收入132594.89100.00%185632.85278449.27417673.90626510.86939766.28应收票据及
26434.0622.07%40972.6861459.0292188.53138282.80207424.20
应收账款
预付款项9981.914.97%9228.2613842.3920763.5831145.3746718.05
存货14641.9713.38%24831.6937247.5455871.3083806.96125710.43经营性流动
51057.9440.42%75032.63112548.94168823.42253235.12379852.69
资产合计*应付票据及
9450.117.52%13950.8820926.3231389.4947084.2370626.34
应付账款预收账款及
173.840.13%248.96373.44560.16840.241260.36
合同负债经营性流动
9623.957.65%14199.8421299.7631949.6547924.4771886.70
负债合计*流动资金占
用额（*=41433.99-60832.7991249.18136873.77205310.66307965.98*-*）预计新增流
动资金占用--19398.8030416.3945624.5968436.89102655.33额
年预计新增--266531.99流动资金占
8-2-30用额合计
注：本测算为结合公司历史数据按一定假设条件进行的计算，不构成公司的盈利预测，也不构成对投资者的承诺。
经测算，公司2022年至2026年营运资金需求为266531.99万元。
5、本次募投项目的投资总额
本次募投项目的投资总额为433006.29万元。本次募投项目的建设符合国家产业政策与公司战略规划，顺利实施后有助于公司增强竞争优势、巩固市场地位。其中，综合性研发中心建设项目将进一步改善公司的研发及办公环境，通过配备符合公司需求的研发设施，实现更高的研发效率和保证技术的持续领先优势；高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目将有助于扩大公
司产品的下游应用领域，把握下游日益增长的市场需求，提高公司产品的销售规模与市场占有率；测试中心建设项目将助力公司向产业链上游布局，满足高端产品的定制化测试需要，加强研发设计和测试工艺的协同作用，提高自主把控产品质量、产能调度的能力；补充流动资金项目将满足公司产品应用领域拓
展、研发持续投入、业务规模扩大过程中对营运资金的需求，增强公司的资本实力，为公司的经营发展提供相应的资金保障。
6、公司资金缺口测算总体情况
结合公司的可自由支配货币资金、未来发展所需的营运资金需求及未来支出计划，公司的资金缺口测算情况如下：
单位：万元资金用途计算方式计算结果截至2022年9月30日货币资金余额（未经*280142.46
审计）
IPO募投项目尚未使用资金 * 99588.73日常经营支出所需资金*27911.70
未来大额资金支出计划*60000.00
营运资金需求*266531.99
本次募投项目的投资总额*433006.29
*=*+*+*+*+*
资金缺口606896.25
-*
8-2-31本次募集资金总额*392453.25
差异*=*-*214443.00
根据上表测算可知，公司未来资金缺口为606896.25万元，公司本次募集资金为不超过392453.25（含本数），未超过公司资金缺口，募集资金规模合理。
（三）本次融资规模的必要性及规模合理性
公司为 Fabless 企业，目前处于业务规模快速扩张阶段，在生产经营过程中对流动资金有较大的需求，一方面来源于营运资金占用，另一方面来源于长期建设项目、未来现金分红等大额支出项目的占用。为积极响应政府实现集成电路领域国产替代发展的规划，应对日益激烈的国内外市场竞争局势，以及持续保障公司领先的行业地位，公司拟通过实施本次募投项目进一步提升技术实力、拓展产品系列、布局所处产业链，提高市场综合竞争力。由于公司融资来源较少，且目前经营活动产生现金净增加额贡献相对有限，未来大额资金支出项目将对公司流动资金产生较大占用，导致公司资金出现缺口，因此本次通过本次融资实施募投项目以保障公司中长期稳健发展，具有必要性和合理性。
综上所述，公司本次股权融资是基于公司现有货币资金余额、资金用途及资金缺口情况，并根据公司业务发展规划、营运资金实际需求、行业发展趋势等因素综合确定，有助于公司增强研发实力、拓展产品系列及提升综合竞争力，本次融资具有必要性、规模具有合理性。
四、本次募集资金投资构成是否存在董事会审议前已投入的情形；
经核查，临港综合性研发中心建设项目在本次发行的董事会审议前已投入土地购置费4039.78万元以提前锁定项目场地，上述金额未包含在本次募集资金中，不存在置换董事会前投入资金的情形；高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目、测试中心建设项目不存在董事会审议日前已投入资金的情形。
五、效益测算的数据明细和计算过程，单价、销量等关键测算指标的确定
依据及合理性，与现有类似产品及同行业可比公司的对比情况。
本次募投项目中“临港综合性研发中心建设项目”、“测试中心建设项目”
8-2-32不直接产生效益，不涉及效益测算。“高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目”将完成相关新产品的研发及产业化，形成相应收入，其效益测算情况具体如下：
（一）营业收入测算
“高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目”的建设期为4年，由于各产品特性、技术成熟度不同，各产品的研发周期为1年至4年不等，产品研发完成的次年实现销售，在销量爬坡阶段每年销量占达产年销量的比例分别为30%、60%、80%和100%，所有产品在第八年均达到预计达产量。
根据公司历史产品价格变动情况，以及出于谨慎性考虑，各产品销量达到达产量后，销售价格每年下降5%。
本项目的收入测算系采用产品预计销量乘以预计单价得出，公司综合考虑未来下游行业的市场发展情况、潜在客户的需求状况、产品的研发进度、竞争
优势及销售策略等因素，并结合自身业务发展规划情况确定各产品的预测销量与单价，具体情况如下：
8-2-33产品大类 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10
传感器及预计销量
--1279.502631.003556.004457.004505.004505.004505.004505.00
高性能模（万颗）拟前端芯预计收入
--13650.0033690.0049180.0062540.0064525.0061298.7558233.8155322.12片（万元）预计销量
多相数字---3900.008400.0011600.0014600.0015000.0015000.0015000.00（万颗）电源及电预计收入
源模块---24600.0053100.0073400.0092400.0090900.0086355.0082037.25（万元）预计销量
-4509001350.001800.001900.002000.002000.002000.002000.00
高精度时（万颗）钟芯片预计收入
-9001800.006150.0010500.0012850.0015207.5014447.1313724.7713038.53（万元）预计销量
-1501500.002806.003757.004606.004640.004670.004670.004670.00
高速互联（万颗）芯片预计收入
-1956390.0012670.0023700.0034517.5038086.6341582.2939503.1837528.02（万元）高性能数预计销量
---3300.006840.009280.0011640.0011800.0011800.0011800.00
模混合（万颗）
MCU 系列 预计收入
---19200.0041280.0056960.0071005.0070633.7567102.0663746.96芯片（万元）预计收入
合计-1095.0021840.0096310.00177760.00240267.50281224.13278861.92264918.82251672.88（万元）
8-2-341、销量测算
本项目的产品销量预测是公司根据多年累积的行业经验、持续扩张的市场
规模及产品导入周期等因素，审慎预计得出，具有审慎性和合理性。具体分析如下：
（1）本项目产品的市占率预测与现有产品市占率可比
根据 WSTS 最新统计，2023 年全球模拟芯片市场规模达到 961.16 亿美元，最近五年复合增长率达15.54%，若以2023年市场规模为基数，谨慎预测年增长率为10%，则到项目达产年（即第八年，预计为2030年），全球模拟芯片市场规模将达到 1873.03 亿美元。根据 WSTS 最新统计，2023 年全球 MCU 芯片市场规模达到879.93亿美元，最近五年复合增长率达7.28%，若以2023年市场规模为基数，谨慎预测年增长率为5%，则到项目达产年（即第八年，预计为
2030 年），全球 MCU 芯片市场规模将达到 1238.15 亿美元。预计 2030 年，全
球模拟芯片与 MCU 芯片市场规模合计达 3111.18 亿美元。第八年该项目收入预计为278861.92万元人民币，占上述市场规模的比例为0.13%，占比较小。公司 2021 年收入规模为 132594.89 万元，占当年全球模拟芯片与 MCU 芯片市场规模比例约为0.12%。募投项目的测算与公司现有业务的市占率比较不存在重大差异，产品总体市占率预估较小，销量预测较为谨慎。
（2）本项目产品可结合现有产品提供平台化解决方案
公司经过多年发展，在信号链模拟芯片及电源管理模拟芯片领域已取得一定竞争优势。本次募投项目计划投产的数模混合产品，可以为客户在已有的合作基础上拓宽产品应用领域，提供更加全面的芯片解决方案。例如，汽车电子行业的客户目前主要采购公司的车规级 CAN 芯片、隔离芯片等，未来通过本募投项目的实施，也可从公司采购霍尔电流传感器及检测模拟前端芯片用于车身电源管理、采购高速放大器用于激光雷达、采购车规 MCU 系列用于功能安全控制等形成综合性解决方案。
（3）本项目产品对标国际先进水平，助力推动芯片国产替代
随着我国集成电路行业的迅速发展以及市场需求的不断增长，中国已成为全球最大的集成电路消费市场。但目前我国集成电路领域的自给率较低，部分
8-2-35核心芯片产品严重依赖进口，国产占有率仍处于较低水平。根据我国海关总署
公布的相关数据显示，2021年芯片进口金额高达4325.50亿美元，同比增长
16.90%，贸易逆差近3倍，连续多年成为第一大进口商品。本项目形成的产品
为高集成度模拟前端及数模混合类产品，目前国内外市场主要由德州仪器、亚德诺、恩智浦等国际行业龙头企业占据，本项目产品的设计性能指标对标国际先进水平，将进一步推动高端模拟前端及数模混合芯片的国产化进程，具备广阔的市场空间。
2、单价测算
本项目拟研发的模拟前端及数模混合类产品应用范围广泛，使用场景、客户需求不同，其产品性能、配置等存在较大差异，造成产品单价存在较大差别。本项目部分代表性产品与具备相近性能的国际竞品的价格比较情况如下：
单位：元/颗本项目产品小类预测单价竞品价格
模拟前端类芯片180.00130.81
模拟前端类芯片2100.00303.75
模拟前端类芯片370.00206.28
多相数字电源类芯片6.5022.39
电源模块类芯片10.0040.14
高精度时钟类芯片25.00150.27
高速传输类芯片150.00284.11
MCU 类芯片 6.00 9.58
注：数据来源为各公司官方网站或其主要经销商官网。
本项目产品单价测算是公司根据国际竞品的市场价格、相关客户市场需
求、产品导入策略以及各类产品的对工艺的特殊要求等因素进行综合考虑，审慎预计得出。
公司本次募投项目产品预测单价低于相近性能的国外竞品单价，主要系由
于：（1）本项目产品性能系对标国际先进水平，旨在推进相应产品领域的国产
替代进程，目前该等产品在国内市场仍处于国外厂商垄断的阶段，国外竞品的定价通常很高；（2）本项目产品拟实现对国际领先厂商同类产品的国产替代，为尽快拓展市场，在参考竞品价格的基础上采用更具竞争力的定价策略；（3）
8-2-36上表各竞品价格为可比公司官网单价，为小批量采购的标准报价，而实际大批
量采购的价格通常大幅低于官网列示价格，本项目采用大批量采购价进行谨慎性测算，因此单价相对较低。
（二）营业成本测算
本项目营业成本构成测算情况如下：
单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5
营业成本-547.508475.0038063.0069682.00
晶圆成本-261.744051.6218196.6533312.64
委外封测成本-285.764423.3919866.3536369.36
项目 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10
营业成本93563.75109465.56108066.33102663.0297529.87
晶圆成本44729.7152331.8451662.9149079.7746625.78
委外封测成本48834.0457133.7356403.4253583.2550904.09
1、晶圆成本测算
公司在晶圆采购成本发生变化时会同步调整产品单价，将成本变动传导至下游客户，以维持一定的盈利水平，因此营业成本中晶圆成本占营业收入的比例相对稳定。考虑到晶圆采购成本发生变化时会同步调整产品单价，同行业公司在进行募投项目晶圆成本测算时按照晶圆成本占营业收入的比例进行测算。
公司基于历史年度晶圆成本占营业收入的比例，并结合本项目的产品特点，计算出各产品晶圆成本占营业收入的比例（B1），并将该比例应用于各测算年度，乘以对应产品各年度的预测收入额（A），得出各年度的晶圆成本额（=A*B1），测算期间（即 T+1-T+10 年）产品晶圆成本占营业收入的比例
（B1）保持不变。
2、委外封测成本测算
公司在委外封测服务采购成本发生变化时会同步调整产品单价，将成本变动传导至下游客户，以维持一定的盈利水平，因此营业成本中委外封测成本占营业收入的比例相对稳定。考虑到封测服务采购成本发生变化时会同步调整产品单价，同行业公司在进行募投项目委外封测成本测算时按照封测成本占营业
8-2-37收入的比例进行测算。公司基于历史年度委外封测成本占营业收入的比例，并
结合本项目的产品特点，计算出各产品委外封测成本占营业收入的比例
（B2），并将该比例应用于各测算年度，乘以对应产品各年度的预测收入额
（A），得出各年度的委外封测成本额（=A*B2），测算期间（即 T+1-T+10 年）
产品委外封测成本占营业收入的比例（B2）保持不变。
（三）毛利率测算及分析
本项目测算期内的毛利率情况具体如下：
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5
毛利率-50.00%61.20%60.48%60.80%
项目 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10
毛利率61.06%61.08%61.25%61.25%61.25%
本项目所有产品于第八年全部达产，达产年的毛利率为61.25%。
1、与同行业可比公司毛利率比较分析
公司致力于成为一家模拟与嵌入式处理器的平台型芯片公司，本募投项目的产品均系对标国际先进厂商的技术水平，因此选取公司国内的同行业可比公司以及德州仪器、亚德诺两家国际领先模拟芯片企业作为可比公司，综合毛利率进行对比的具体情况如下：
公司名称2022年1-9月2021年2020年2019年德州仪器69.57%67.47%64.10%63.71%
亚德诺61.48%61.83%65.87%67.00%
中微半导45.24%68.94%40.69%43.91%
芯海科技41.16%52.18%48.34%44.80%
圣邦股份60.06%55.50%48.73%46.88%
芯朋微41.47%43.00%37.69%39.75%
纳芯微51.17%53.50%54.32%58.35%
平均值53.45%
注：数据来源为可比公司公开披露资料。
本项目产品达产后毛利率平均值为61.25%，与国外的可比公司相比略低，与国内可比公司相比较高，主要系由于本项目产品定位于中高端市场，产品单价和成本效益较高，与国内可比公司的综合毛利率水平相比较高，同时产品定
8-2-38位于实现国产替代，处于国内市场开拓阶段，较国外厂商采取更具竞争力的价格政策，因此与其相比毛利率略低。
2、与公司现有产品毛利率比较分析
公司现有产品毛利率情况如下：
2022年1-9月
项目2021年2020年2019年（未经审计）公司现有产品毛
58.51%60.53%61.23%59.41%
利率
平均值59.92%
本项目产品达产后毛利率平均值为61.25%，略高于报告期内公司现有产品毛利率的平均值，主要系由于本项目产品相较现有产品整体性能水平更高、研发难度更大，因此毛利率预计将高于现有产品的平均水平。
综上，本项目毛利率预测具备合理性，与公司的历史毛利率水平、对标可比公司水平不存在重大差异情况。
（四）期间费用测算
1、销售费用
本项目的销售费用系参考公司历史年度销售费用率，并结合本项目收入预测估算，2019年-2021年公司销售费用率及本项目测算采用的销售费用率情况如下表所示：
项目2021年2020年2019年历史期间销售费用率4.26%4.10%5.86%
历史期间平均值4.74%
本项目测算采用销售费用率4.74%
注：销售费用率=当期销售费用/当期收入
2、管理费用
本项目的管理费用系参考公司历史年度管理费用率，并结合本项目收入预测估算，2019年-2021年公司管理费用率及本项目测算采用的管理费用率情况如下表所示：
8-2-39项目2021年2020年2019年
历史期间管理费用率4.91%5.99%6.31%
历史期间平均值5.73%
本项目测算采用管理费用率5.73%
注：管理费用率=当期管理费用/当期收入
3、研发费用
本项目研发费用由研发人员薪酬、折旧摊销、光罩及流片费、租赁费构成，按照项目实际所需进行测算，其他研发费用采用历史数据进行估算，具体情况如下：
单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5
研发人员薪酬11701.0218108.8419557.5521122.1522811.92
折旧摊销3966.376198.568591.188582.238309.38
光罩及流片费2492.192089.792805.951614.251825.40
租赁费900.00900.00900.00--
其他研发费用-67.601348.225945.3610973.39
研发费用合计19059.5827364.7833202.8937263.9943920.08
项目 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10
研发人员薪酬24636.8826607.8328736.4531035.3733518.20
折旧摊销4828.542753.501267.14604.14604.14
光罩及流片费2451.002867.572830.912689.372554.90
租赁费-----
其他研发费用14832.0717360.3817214.5616353.8315536.14
研发费用合计46748.4849589.2750049.0650682.7152213.38
（1）研发人员薪酬本项目建设期的研发人员薪酬测算参见本题回复之“一/（二）/3、研发费用”；运营期（第五年开始）的研发人员薪酬按照项目所需总研发人数、与建设期相同的平均年薪增速测算。
（2）折旧摊销本项目折旧摊销包括购置软硬件的折旧摊销以及后续搬迁至临港研发中心
所分摊的折旧摊销。软硬件设备的折旧摊销按照相关设备的采购及安装进度，
8-2-40根据公司的会计政策，在达到预定可使用状态时开始计提折旧。搬迁至临港研
发中心分摊的折旧摊销按照本项目人员及研发中心能容纳的人员之比例，根据公司的会计政策计提折旧。
（3）光罩及流片费本项目在建设期的光罩及流片费用参见本题回复之“一/（二）/3、研发费用”；运营期（第五年开始）的光罩及流片费用参照历史数据估计，具体如下：
项目2021年2020年2019年历史期间研发费用中“耗用的原材料”与“营业收
1.47%2.65%3.74%入”的比例
历史期间平均值2.62%本项目运营期测算采用的光罩及流片费用与营业收
2.62%
入的比例
（4）租赁费
本项目在建设期前三年采用租赁场地方式实施，租赁费测算参见本题回复之“一/（二）/1、场地租赁”。
（5）其他研发费用
本项目其他研发费用主要包含技术测试服务费、专利费等，参照历史数据进行估计，具体如下：
项目2021年2020年2019年历史期间其他研发费用与“营业收入”的比例8.91%4.92%4.69%
历史期间平均值6.17%
本项目测算采用其他研发费用占营业收入的比例6.17%
（五）税金及附加
税金及附加主要考虑企业所得税率、增值税税率、城市建设维护税、教育
费附加及地方教育附加，企业所得税率按照15%计算，增值税率按照13%计算，城市建设维护税、教育费附加及地方教育附加分别根据预测营业收入及采购形成的增值税净额的7%、3%及2%计算。
（六）效益测算
结合历史经营统计资料、目前实际经营情况和公司经营发展的基础，综合
8-2-41考虑市场发展趋势预测本项目的收入、成本、费用等各项指标，本项目整体效
益测算情况如下表所示：
8-2-42单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10
主营业务收入-1095.0021840.0096310.00177760.00240267.50281224.13278861.92264918.82251672.88
主营业务成本-547.508475.0038063.0069682.0093563.75109465.56108066.33102663.0297529.87
毛利-547.5013365.0058247.00108078.00146703.75171758.56170795.58162255.81154143.01
毛利率50.00%61.20%60.48%60.80%61.06%61.08%61.25%61.25%61.25%
税金及附加---450.651686.022288.582679.432664.412531.192404.63
销售费用-51.901035.264565.278426.1511389.1113330.5313218.5612557.6311929.75
管理费用-62.791252.295522.3410192.6313776.7616125.1815989.7315190.2514430.74
研发费用19059.5827364.7833202.8937263.9943920.0846748.4849589.2750049.0650682.7152213.38
利润总额-19059.58-26931.98-22125.4410444.7543853.1372500.8290034.1588873.8281294.0373164.52
所得税-----8802.2613505.1213331.0712194.1010974.68
净利润-19059.58-26931.98-22125.4410444.7543853.1363698.5676529.0275542.7569099.9262189.84
8-2-43（七）内部收益率与投资回收期经测算，本项目的税后内部收益率为27.39%。内部收益率的测算采用折现现金流法，即在锁定有关项目边界条件和财务假设条件的前提下，通过建立财务模型，得出资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。
本项目计算内部收益率的计算公式为：
经测算，本项目税后静态回收期（含建设期）为6.31年。投资回收期亦称“投资回收年限”，指投资项目投产后获得的收益总额达到该投资项目投入的投资总额所需要的时间（年限），计算公式为 Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量。
本项目在计算内部收益率与投资回收期所使用的主要收益数据如下：
单位：万元建设期运营期项目
第一年第二年第三年第四年第五年
现金流入-1095.0021840.0096310.00177760.00
现金流出34962.7734515.6552475.17101270.37146957.49
所得税前净现金流量-34962.77-33420.65-30635.17-4960.3730802.51
所得税后净现金流量-34962.77-33420.65-30635.17-4960.3730802.51累计所得税后净现金
-34962.77-68383.42-99018.59-103978.96-73176.45流量运营期项目
第六年第七年第八年第九年第十年
现金流入240267.50281224.13278861.92264918.82315770.49
现金流出179389.65199478.08188620.88180073.68175134.80
所得税前净现金流量60877.8581746.0490241.0484845.14140635.68
所得税后净现金流量52075.6068240.9276909.9772651.04129661.01累计所得税后净现金
-21100.8547140.07124050.04196701.07326362.08流量
同行业类似募投项目的内部收益率、投资回收期情况具体如下：
8-2-44税后内部投资回收
公司名称募投项目收益率期
国科微新一代存储控制系列芯片研发及产业化项30.35%4.40年北京君正 嵌入式 MPU 系列芯片的研发与产业化项目 29.03% 4.11 年
艾为电子马达驱动芯片研发和产业化项目26.66%5.22年平均值28.68%4.58年发行人高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目27.39%6.31年注：同行业可比上市公司信息来源于上市公司公告
由上表可知，项目达产年收益率略低于可比公司类似募投项目收益率，测算具备谨慎性和合理性。
请保荐机构和申报会计师：（1）对上述事项进行核查并发表明确意见；
（2）根据《科创板上市公司证券发行上市审核问答》第4问进行核查并发表明
确意见；（3）根据《再融资业务若干问题解答》第22问进行核查并发表明确意
见：
一、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见
（一）申报会计师核查程序
针对上述事项，申报会计师主要执行了以下核查程序：
1、查阅发行人本次募投项目的可行性研究报告、报告期内的研发项目资
料、财务报表、华东建筑设计研究院有限公司出具的说明文件，访谈发行人研发及采购相关人员，核对募投项目相关建筑工程及装修、软硬件设备、研发费用等信息与核查程序所获取支持性文件的一致性；
2、将发行人的研发投入、资产结构、现金支出等情况与报告期内经审计的
财务报表进行核对；查阅发行人报告期内未经审计的财务报表，了解发行人的研发投入、资产结构、现金支出等情况；
3、查阅同行业可比公司公告文件，了解同行业可比公司的资产结构、研发
投入等情况；
4、将发行人营运资金缺口计算中引用的财务数据与报告期内经审计的财务
8-2-45报表及未经审计的截至2022年9月30日财务报表进行核对；
5、核对可行性研究报告的项目效益测算中所依据的历史财务信息与经审计
财务报表中相关财务数据的一致性，复核可行性研究报告中项目效益测算的数学计算。
（二）申报会计师核查意见经核查，申报会计师认为：
1、本次募投项目相关建筑工程及装修、软硬件设备、研发费用、人员费
用、预备费用的测算具有合理性；
2、发行人本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超过 392453.25万元，其中用于补充流动资金（包含视同补流）的资金占比超过30%，与核查程序中获取的相关资料未发现不一致之处；
3、基于发行人报告期内经审计的财务报表及未经审计的截至2022年9月
30日财务报表，未发现与上述营运资金缺口计算引用的财务数据不一致之处；
4、基于查阅董事会决议、土地购置合同，检查土地购置支付凭证及募投项
目投资信息，本次募投项目投资总额中的土地购置款在董事会审议前已投入，且已在本次募集资金中扣除；
5、本次募投项目效益测算中的计算准确，测算所依据的历史财务信息与经
审计财务报表中相关财务数据相一致。
二、根据《科创板上市公司证券发行上市审核问答》第4问进行核查并发表明确意见
（一）申报会计师核查意见
申报会计师根据《科创板上市公司证券发行上市审核问答》第4问，逐项进行了核查，发表意见如下：
1、上市公司应综合考虑现有货币资金、资产负债结构、经营规模及变动趋
势、未来流动资金需求，合理确定募集资金中用于补充流动资金和偿还债务的规模。通过配股、发行优先股、董事会确定发行对象的向特定对象发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务；通过其他
8-2-46方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额
的30%；对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应充分论证其合理性。
申报会计师认为：发行人本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超
过392453.25万元，其中用于补充流动资金（包含视同补流）的资金占比超过
30%，与核查程序中获取的相关资料未发现不一致之处。
2、募集资金用于支付人员工资、货款、铺底流动资金等非资本性支出的，
视同补充流动资金。资本化阶段的研发支出不计入补充流动资金。
申报会计师认为：发行人上述关于本次募投项目情况说明中，募集资金用于支付人员工资、货款、铺底流动资金等非资本性支出均已视同补充流动资金；基于访谈发行人管理层，查阅募集说明书等，本次募集资金用于研发项目的支出不存在资本化的会计处理。
3、募集资金用于补充流动资金的，上市公司应结合公司业务规模、业务增
长情况、现金流状况、资产构成及资金占用情况，论证说明补充流动资金的原因及规模的合理性。
申报会计师认为：发行人上述对补充流动资金的原因及规模合理性的说明与核查程序中获取的相关资料未发现不一致之处。
4、募集资金用于收购资产的，如审议本次证券发行方案的董事会前已完成
收购资产过户登记的，本次募集资金用途应视为补充流动资金；如审议本次证券发行方案董事会前尚未完成收购资产过户登记的，本次募集资金用途应视为收购资产。
申报会计师认为：根据发行人募集说明书等相关材料，发行人本次募集资金未用于收购资产。
三、根据《再融资业务若干问题解答》第22问进行核查并发表明确意见
（一）申报会计师核查意见
申报会计师根据《再融资业务若干问题解答》第22问，逐项进行了核查，并发表核查意见如下：
8-2-471、对于披露预计效益的募投项目，上市公司应结合可研报告、内部决策文
件或其他同类文件的内容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算过程。
发行前可研报告超过一年的，上市公司应就预计效益的计算基础是否发生变化、变化的具体内容及对效益测算的影响进行补充说明。
申报会计师认为：发行人已结合可研报告、内部决策文件披露了效益预测
的假设条件、计算基础及计算过程；发行人本次募投项目可研报告出具时间为
2022年9月，截至本回复出具日未超过一年。
2、发行人披露的效益指标为内部收益率或投资回收期的，应明确内部收益
率或投资回收期的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实施后对公司经营的预计影响。
申报会计师认为：发行人本次募投项目内部收益率的计算方法和计算所使
用的数据与上述核查工作中审核的相关会计资料以及了解的信息一致，计算准确，发行人已在募集说明书中披露本次向特定对象发行对公司经营管理和财务状况的预计影响。
3、上市公司应在预计效益测算的基础上，与现有业务的经营情况进行纵向对比，说明增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行业可比公司的经营情况进行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指标的合理性。
申报会计师认为：发行人已在预计效益测算的基础上，与现有业务的经营情况进行了纵向对比，与同行业可比公司的经营情况进行横向对比，本次募投项目的收入增长率与发行人历史增长率不存在重大差异，本次募投项目的毛利率与发行人历史毛利率及选中的可比公司不存在重大差异。
8-2-48问题3关于前次募集资金根据申报材料，1）2020年9月，公司首发上市募集资金净额为214574.66万元，截至2022年6月30日首发募集资金投入进度为50.55%，其中“模拟集成电路产品开发与产业化项目”、“研发中心建设项”投入进度分别为72.16%、
76.73%。2）2021年6月，公司拟增加全资子公司思瑞浦上海作为募投项目
“模拟集成电路产品开发与产业化项目”的实施主体并对应增加实施地点，公司同时对思瑞浦上海增资15000万元以实施该募投项目。3）2022年6月，公司使用超募资金97637.65万元投资“车规级模拟芯片研发及产业化项目”、“高性能电源芯片研发及产业化项目”，截至2022年6月30日尚未实际投入。
请发行人说明：（1）首发募投项目的实施进度是否符合预期、募集资金是否按计划投入、项目实施是否存在重大不确定性；（2）公司新增“模拟集成电路产品开发与产业化项目”实施主体及实施地点的具体原因；（3）公司使用超
募资金投入上述项目的具体考虑及背景，公司在技术、人员、订单等方面的储备情况，是否将使用本次募集资金投入上述项目。
请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。
回复：
发行人说明：
一、首发募投项目的实施进度是否符合预期、募集资金是否按计划投入、项目实施是否存在重大不确定性
（一）首发募投项目的实施进度是否符合预期、募集资金是否按计划投入
截至2022年9月30日（未经审计），公司首发募投项目的实施进度情况如下：
单位：万元拟使用募集资类型项目名称累计已投入金额累计已投入进度金金额模拟集成电路产品开发
36000.0027307.7075.85%
与产业化项目承诺投资
项目研发中心建设项目23500.0024476.53104.16%
补充流动资金项目25500.0025782.55101.11%
8-2-49拟使用募集资
类型项目名称累计已投入金额累计已投入进度金金额
小计85000.0077566.7791.26%车规级模拟芯片研发及
68514.114130.376.03%
产业化项目高性能电源芯片研发及
超募资金29123.542610.858.96%产业化项目投资项目
补充流动资金项目38679.5738679.57100.00%
小计136317.2245420.8033.32%
合计221317.22122987.5655.57%
注：研发中心建设项目累计投入金额超出承诺投入部分为公司使用募集资金用于现金管理产生的收益；补充流动资金项目累计投入金额超出承诺投入部分为公司使用募集资金用于现金管理产生的收益。
截至本回复出具日，公司首发募投项目的实施按照计划正常推进，符合预期，具体如下：
1、模拟集成电路产品开发与产业化项目
是否与披露项目建设期招股书披露的建设计划完成情况进度一致
启动场地租赁及装修、
已完成场地租赁装修、人员招聘
2020年9月至人员招聘及培训、软硬
及培训、软硬件购置及调试、产是
2021年9月件设备购置及调试、产
品立项研发等阶段品立项研发及测试
已推出可调复位延时芯片、全新
大电流低压差 LDO 产品、小型化
2021年9月至启动产品试生产及市场高可靠性工业级降压转换器、高
是
2022年9月推广精度锂电池二级保护芯片以及16
位8通道模数转换器等多款信号
链和电源产品，实现规模销售
2022年9月至正常推进中，预计将按计划完成
完成本项目的建设是
2023年9月募投项目建设工作
2、研发中心建设项目
是否与披露项目建设期招股书披露的建设计划完成情况进度一致
启动场地租赁及装修、人员招
2020年9月聘及培训、软硬件设备购置及已完成场地租赁装修、人员招
至2021年9调试、研发项目市场调研及发聘及培训、软硬件购置及调是
月展路线规划、研发项目立项及试、研发项目立项等阶段产品测试
已自主研发高压隔离技术、高
2021 年 9 月 可靠性 CAN 接口芯片技术，已
至2022年9持续进行市场调研及技术研发陆续推出二通道、四通道数字是
月 隔离器、隔离 RS485、隔离
CAN 等产品
8-2-50是否与披露
项目建设期招股书披露的建设计划完成情况进度一致
2022年9月
持续进行市场调研及技术研发已按计划完成募投项目建设工至2023年9是并完成项目建设作月
3、车规级模拟芯片研发及产业化项目
是否与计划项目建设期建设计划完成情况进度一致
启动场地租赁及装修、人员招办公场地已完成租赁及装修工
2022年6月聘及培训、软硬件设备购置及程，公司正在进行研发团队招
至2023年6调试、研发项目市场调研及发聘及软硬件设备采购，所涉车是月展路线规划、研发项目立项及规级产品正在推进研发设计、
产品测试流片迭代、测试验证等工作
2023年6月
正常推进中，预计将按计划完至2024年6持续进行技术研发及产品量产-成募投项目建设工作月
2024年6月
正常推进中，预计将按计划完至2025年6持续进行技术研发及产品量产-成募投项目建设工作月
4、高性能电源芯片研发及产业化项目
是否与计划项目建设期建设计划完成情况进度一致办公场地已完成租赁及装修工
启动场地租赁及装修、人员招程，公司正在进行研发团队招
2022年6月聘及培训、软硬件设备购置及
聘及软硬件设备采购，所涉电至2023年6调试、研发项目市场调研及发是源管理类产品正在推进研发设
月展路线规划、研发项目立项及
计、流片迭代、测试验证等工产品测试作
2023年6月
正常推进中，预计将按计划完至2024年6持续进行技术研发及产品量产-成募投项目建设工作月
2024年6月
正常推进中，预计将按计划完至2025年6持续进行技术研发及产品量产-成募投项目建设工作月
5、首发募投项目之补充流动资金项目
截至本回复出具日，该项目已完成。
综上，公司首发募集资金均按照计划的募投项目进行投入，实施进度符合预期情况。
（二）项目实施是否存在重大不确定性
公司首发募投项目实施不存在重大不确定性，具体依据如下：
8-2-511、公司快速增长的业务规模、不断提高的技术实力为首发募投项目实施提供有力支撑。最近三年，公司营业收入年均复合增长率达108.99%；2022年1-9月（未经审计），公司营业收入为146863.05万元，同比增长64.83%。报告期内，公司研发投入不断提升，2021年研发费用为30096.91万元，2022年1-9月（未经审计）研发费用为50054.60万元，同比增长154.23%，为公司技术水平提升提供保障。
2、下游应用市场的蓬勃发展为首发募投项目实施奠定客户基础。根据中国
半导体行业协会统计，2021年中国集成电路产业销售额为10458.3亿元，同比增长18.2%。其中，设计业销售额为4519亿元，同比增长19.6%。公司产品的下游应用领域呈现稳定增长态势，近年来，新能源汽车、AIoT、工业自动化、医疗器械等集成电路下游应用产业不断发展升级，为半导体行业创造了新的发展机遇。
3、首发募投项目实施进度与预期相符，项目实施不存在重大不利变动。如
前文所述，截至2022年9月末（未经审计），首发承诺募投项目实施进度为
91.26%，首发超募募投项目的实施进度为33.32%，上述项目均按照计划募集资
金投入情况有序推进，不存在可能影响项目进展的重大不利情况。
综上，从公司业务规模发展、下游市场发展趋势、募集资金使用情况等方面来看，公司首发募投项目实施不存在重大不确定性。
二、公司新增“模拟集成电路产品开发与产业化项目”实施主体及实施地点的具体原因
2021年，鉴于国内模拟芯片行业下游应用的蓬勃发展，以及为满足快速增
长的客户订单需求，公司拟加快募投项目实施进度，提高募集资金使用效率。
上海临港新片区具有地理位置、芯片产业链、产业扶持政策及人才扶持等优势，公司在上海临港新片区设立全资子公司思瑞浦上海从事集成电路设计的相关工作，以汇聚更多的优秀研发人才，壮大研发团队并配套软硬件设备。公司决定增加思瑞浦上海作为募投项目的实施主体及对应的实施地点，有利于推动本募投项目的实施，加快募集资金投入使用的进度。因此，增加思瑞浦上海作为募投项目实施主体有利于充分优化公司资源配置，提升整体运营效率、加快
8-2-52募投项目实施进度，符合公司的战略布局。
上述新增实施主体及实施地点事项已经公司第二届董事会第十九次会议与
第二届监事会第十四次会议审议通过，独立董事发表了明确同意意见，保荐机
构出具了核查意见，公司已履行相关必要程序，不存在改变或变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不属于募集资金用途变更的情形，不会影响募集资金投资项目的正常进行。根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管
指引第1号——规范运作》等相关法律法规的规定，截至本回复出具日，公司
IPO 募投项目不存在变更募集资金用途的情形。
综上，公司新增“模拟集成电路产品开发与产业化项目”实施主体及实施地点，主要系为了加快募投项目实施进度、提高募集资金使用效率，且新增实施主体为公司全资子公司，不会对募投项目实施造成不利影响，不存在损害公司股东利益的情形。
三、公司使用超募资金投入上述项目的具体考虑及背景，公司在技术、人
员、订单等方面的储备情况，是否将使用本次募集资金投入上述项目公司拟使用超募资金97637.65万元投资于以下项目，具体内容如下：
单位：万元序号项目名称投资总额拟使用超募资金金额
1车规级模拟芯片研发及产业化项目68514.1168514.11
2高性能电源芯片研发及产业化项目29123.5429123.54
合计97637.6597637.65
（一）车规级模拟芯片研发及产业化项目
1、项目内容
本项目拟研发车规级模拟芯片产品并实现产业化，形成的产品主要包括车规级信号链芯片（如线性产品、转换器、接口等）以及车规级电源芯片（如线性稳压电源、驱动芯片等）。由于汽车电子工作环境恶劣、系统复杂，各子系统间需要保证互不干扰，相较于非车规级芯片，车规级芯片对质量、性能等有更高要求，其需要更宽的工作温度范围、更严格电磁兼容和抗干扰能力以及更高的可靠性。本项目形成的产品旨在满足智能辅助驾驶系统、车身电子与照明、
8-2-53混合动力与电动动力传动系统、信息娱乐与仪表板等汽车系统对车规级模拟芯片的需求。本项目的实施，有助于公司进一步丰富产品品类，拓展业务边界。
2、项目实施背景
（1）电动化、智能化驱动下汽车产业升级带来广阔的市场前景新能源汽车和智能驾驶的兴起使得整车中电子电气的应用比例日益提升。
电动化、智能化驱动下汽车行业有望实现产业变革升级，功能日益强大的处理器以及逐渐增多的系统外设对模拟芯片提出了更高的要求，将推动车规级信号链及电源芯片市场规模进入新的发展阶段。同时，新能源汽车相比于传统的燃油车新增了电池、电机、电控“三电”系统，带动大量的电能转换需求，从而推动上游芯片市场显著的增量需求。本项目的实施将有助于公司把握汽车产业升级带来的市场机遇，拓展业务边界，进一步丰富产品结构，扩大业务规模，增强综合竞争力。
（2）提升汽车芯片国产化率，实现“自主、安全、可控”
汽车产业是我国国民经济的支柱性产业，我国是全球第一大汽车生产国和消费国，并且新能源汽车是实现“双碳”目标的重要抓手，对于保障国家能源安全、促进社会经济发展具有重要的战略意义。英飞凌、德州仪器等国外龙头厂商凭借先发优势垄断汽车芯片国际市场，国内芯片设计行业起步较晚，在汽车电子领域尚处于技术攻坚的成长阶段，市占率较低。中国作为全球最大的汽车生产国和全球最大的汽车消费市场，处于产业链上游的汽车芯片仍长期依赖进口，汽车电子系统是汽车产业链的核心与基础，汽车芯片的国产化是保障汽车产业长期健康发展的必然要求。2020年2月24日，国家发改委等11部委联合发布《智能汽车创新发展战略》，明确提出突破智能计算平台以及车规级芯片等关键技术。本项目的实施，有助于公司建立并提升车规级模拟芯片研发能力，与产业链上下游形成合力，共同推进汽车芯片国产替代步伐，保障汽车产业链的安全，促进行业健康发展，实现汽车芯片的“自主、安全、可控”。
（3）车规级芯片的高要求促进技术升级
相比消费级、工业级的芯片产品，车规级芯片产品具有更高的技术标准及门槛，需要更宽的工作温度范围、更严格电磁兼容及抗干扰能力、更高的可靠
8-2-54性。车规级芯片的研发设计通常更加复杂，且对于可靠性、稳定性以及一致性
等有着更高的要求，需通过一系列更为严苛的测试，以满足汽车安全性、稳定性及使用寿命的要求。例如，汽车内的芯片需要在宽温度范围（-40~150℃）、高振动、多粉尘、电磁干扰、油气污染等恶劣的环境中运行，并保证运行的可靠性。本项目的实施将有助于公司建立和完善车规级模拟芯片研发流程，进一步提升产品研发实力，优化质量控制体系，增强全产品线的竞争力。
3、公司在技术、人员、订单等方面的储备情况
在技术储备方面，公司已具备高压放大器技术、高压隔离技术、高可靠性CAN 接口芯片技术、基于 BCD 工艺的静电保护技术、低噪声低温漂参考电压技
术等车规级芯片研发相关核心技术储备，已推出部分车规级产品并通过了 AEC-Q100 认证标准。截至本回复出具日，公司已形成的与本项目车规级模拟产品研发相关的发明专利如下，另有20余项专利与集成电路布图设计专有权正在申请中。
序号专利权人专利名称申请号类型
1 发行人 基于反流保护的低压差线性稳压器 CN202011451399.7 授权发明
2 发行人 一种输入耐压保护架构 CN201910360268.9 授权发明
应用于浮动高压的电阻绝对值校准
3 发行人 CN201911147650.8 授权发明
电路
4 发行人 用于超低漏电的 ESD保护电路 CN202010212827.4 授权发明
基于带隙基准电压的检测电路及带
5 发行人 CN201911413499.8 授权发明
隙基准电压电路
6 发行人 精密匹配电阻阵列及其校准方法 CN201911137070.0 授权发明
7 发行人 应用于运放转换速率的增强电路 CN201711481083.0 授权发明
异步降压 DCDC芯片及基于异步降
8 发行人 CN201911413532.7 授权发明
压 DCDC芯片的自举电路
9 发行人 高 PSRR 的低压差线性稳压器 CN201911254498.3 授权发明
用于 DC/DC 的有效控制 EMI的驱动
10 发行人 CN201911365124.9 授权发明
电路和方法一种自适应增强电源抑制的线性稳
11 发行人 CN201711442181.3 授权发明
压器
12 发行人 共模抑制放大器 CN201510314556.2 授权发明
13 发行人 一种差分对管的保护电路 CN201510314651.2 授权发明
14 发行人 双向静电防护电路 CN202011643097.X 授权发明
15 发行人 隔离电容及其制备方法 CN202011339496.7 授权发明
8-2-55在人员储备方面，公司为本项目的实施储备了经验丰富的研发人员，具体
情况如下：本项目负责人具有国内顶尖院校相关专业博士学位，曾在通信行业的国内龙头企业从事模拟芯片设计工作，拥有超过15年芯片研发工作经历，具备模拟芯片研发设计、产品测试分析、可靠性分析等全流程芯片开发经验，其在车规级产品研发及产业化方面的积累能够有效保障本项目的研发工作开展。
本项目现有的研发团队总人数为40余人，其中核心研发成员拥有平均15年以上工作经验，硕士以上学历占比为100%。上述研发人员的储备确保了本项目的实施与正常推进。
在订单储备方面，因本项目所涉及的产品尚处于研发阶段，未进入量产阶段，尚未取得客户订单。但公司现有的部分车规级芯片产品已处于量产阶段，已进入国内汽车行业的头部企业供应链。2022年1-9月（未经审计），公司车规级模拟芯片产品收入占比为5%左右。本项目主要进行车规级新产品的研发及产业化，以进一步扩充车规产品系列。一方面，公司目前成熟及完成量产的车规级芯片产品已通过下游汽车及泛工业行业的知名客户认证，将为本项目拟开发产品储备一定优质的客户资源；另一方面，本项目投产的产品将与已有的产品形成互补协同，为客户提供更全面的解决方案，提高客户粘性。本项目实施完成后，将进一步丰富公司车规级产品系列，对公司业绩产生积极推动作用。
4、是否将使用本次募集资金投入上述项目
公司本次发行的募投项目与首发超募项目存在显著差异，不存在使用本次募集资金投入首发超募项目的情况。
（二）高性能电源芯片研发及产业化项目
1、项目内容
本项目拟研发高性能电源芯片产品并实现产业化，形成的产品主要包括高性能线性电源芯片以及开关变换器等。随着高性能计算、边缘计算、人工智能等新技术的普及和深入应用，工业、通信等应用市场对于电源芯片的性能也提出了诸多新要求，为满足上述应用需求，电源芯片需要具备更高的效率、更大的输出电流、更好的电磁兼容性及更低的噪声。同时，随着产品小型化的进程，要求电源芯片应用时的外围器件更少，使用更加方便。本项目形成的产品
8-2-56具备宽输入电压、大电流输出、高功率密度及高可靠性，能够满足新能源、智
能制造、数据中心等泛工业及泛通讯市场的应用需求。
2、项目实施背景
（1）应对电源芯片旺盛的市场需求，把握行业发展机遇
电源芯片为模拟芯片的细分市场之一，负责电子设备所需的电能变换、分配、检测等管控功能，是电子设备中的关键器件，广泛运用于各类电子产品和设备中，其性能优劣对电子产品的性能和可靠性有着直接影响。近年来，随着以手机、平板电脑为代表的新型消费电子市场需求的逐步兴起，以及汽车电子、工业应用、通讯电子等领域电子产品需求的持续提升，电源芯片行业保持着快速发展的态势。
公司自成立以来，一直专注于模拟集成电路产品研发和销售。近年来，公司在信号链芯片产品持续实现稳健增长的同时，不断加大电源芯片产品线的投入。依靠可靠的产品品质及良好的客户基础，电源芯片产品线实现了快速成长。2022年1-9月（未经审计），公司电源芯片实现收入43342.12万元，同比增长145.45%，收入占比提高至29.51%。
相较于信号链芯片，电源芯片产品的市场空间更加广阔，面对不断增长的市场需求，公司将依托现有的业务基础和技术储备，积极开拓高性能电源产品及相关解决方案。本项目的实施有助于公司持续丰富产品品类，把握市场机会，进一步扩大业务规模，促进收入结构均衡发展。
（2）巩固“信号链+电源”双轮驱动业务格局，促进业务协同发展
公司致力于成为一家模拟与嵌入式处理器的平台型芯片公司，将始终坚持研发高性能、高质量和高可靠性的集成电路产品，产品以信号链和电源芯片为主，并逐渐融合嵌入式处理器，为客户提供全方面的芯片解决方案。
未来，在保证信号链芯片稳健增长的同时，公司将持续加大在电源芯片领域的研发投入，不断丰富电源芯片产品品类，加快市场拓展，进一步扩大电源芯片业务规模，巩固“信号链+电源”双轮驱动业务格局，促进整体收入结构的均衡发展。
8-2-57本项目是公司践行发展战略的重要体现，符合公司长期发展规划。本项目的实施，有助于公司进一步完善电源芯片技术布局，扩充产品品类，增强客户粘性及公司综合竞争力，扩大收入规模，实现整体业务的均衡发展。同时，电源芯片业务线的持续壮大，也有利于公司逐步实现信号链及电源芯片与嵌入式处理器的融合，推出满足各类应用需求的数模混合系列产品，提升全面的芯片解决方案提供能力。
（3）紧跟行业技术发展趋势，推动技术和产品的升级迭代
随着高性能计算、边缘计算、人工智能等新技术的普及和深入应用，市场对模拟芯片的性能提出了更高的要求。同时，电源芯片也向着更大功率密度、更低噪声、更好的电磁兼容性、更低静态功耗等方向发展。行业前沿技术的发展进一步强化了公司技术升级及产品迭代的必要性和紧迫性。
经过多年研发技术的积累，公司掌握了多项核心技术，并凭借核心技术形成了高性价比的产品系列，取得市场的广泛认可。随着行业竞争的日益激烈和模拟芯片技术的不断升级，改进当前技术细节，研发符合新应用领域的产品，是企业保持技术领先性、占领市场先机的必要条件。本项目的实施，有利于公司对高性能电源芯片技术进行研发和持续跟进，进一步提升公司的研发实力，加强技术积累的广度和深度，为公司持续保持市场领先地位奠定坚实基础。
3、公司在技术、人员、订单等方面的储备情况
在技术储备方面，公司已具备纳安级别低功耗电路技术、高压低功耗线性电源设计技术、高压 MOSFET 栅极驱动器技术、高精度低电压电源监控技术、
低噪声线性电源设计技术等多项电源管理芯片研发的核心技术，公司电源产品的基准电压稳定度达到行业先进水平。截至本回复出具日，公司已形成的与本项目电源管理产品研发相关的发明专利如下，另有15余项专利与集成电路布图设计专有权正在申请中。
序号专利权人专利名称申请号类型
1 发行人 基于反流保护的低压差线性稳压器 CN202011451399.7 授权发明
多相位 DCDC控制系统及多相位 DCDC转
2 发行人 CN202011594919.X 授权发明
换电路基于带隙基准电压的检测电路及带隙基
3 发行人 CN201911413499.8 授权发明
准电压电路
8-2-58序号专利权人专利名称申请号类型
4 发行人 一种用于提高 LDO负载瞬态响应的电路 CN201910961949.0 授权发明
5 发行人 基于恒定功率保护的低压差线性稳压器 CN201911237571.6 授权发明
异步降压 DCDC 芯片及基于异步降压
6 发行人 CN201911413532.7 授权发明
DCDC芯片的自举电路
7 发行人 高 PSRR的低压差线性稳压器 CN201911254498.3 授权发明
用于 DC/DC的有效控制 EMI的驱动电路
8 发行人 CN201911365124.9 授权发明
和方法
9 发行人 一种自适应增强电源抑制的线性稳压器 CN201711442181.3 授权发明
10 发行人 一种自举开关电路 CN201010274690.1 授权发明
11 发行人 一种降低开关功率损耗的控制方法 CN201010274681.2 授权发明
12 发行人 抖频控制电路及开关电源 CN202110722277.5 授权发明
13 发行人 一种升压时钟发生电路 CN201810966055.6 授权发明
在人员储备方面，公司为该项目的实施储备了丰富的研发人员，具体情况如下：本项目负责人拥有集成电路相关专业博士学历，具备20余年芯片设计经验，曾在国内外知名模拟芯片公司任职，其在模拟电路设计、混合信号电路设计、数字信号处理等方面的研究工作经验，为公司电源产品线的研发与产业化打下坚实基础，能够为本募投项目的实施提供保障。本项目现有的研发团队总人数为25人，其中核心研发成员拥有平均15年以上工作经验，硕士以上学历占比为92.00%。上述研发人员的储备确保了本项目的实施与正常推进。
在订单储备方面，因本项目所涉产品尚处于研发阶段，未进入量产阶段，尚未取得客户订单。但经过多年发展，公司已在电源管理芯片领域储备了一批丰富且优质的客户群体，本项目研发形成高性能线性电源芯片、开关变换器等产品，将进一步优化公司电源管理方面的产品结构，提升市场竞争力，提升高端产品收入，满足下游客户多样化的需求。公司电源管理芯片2019至2021年收入的复合增长率达586.95%，2022年1-9月（未经审计）收入金额为
43342.12万元，收入占比达29.51%。公司目前已完成量产的电源管理芯片已
通过下游泛工业、泛通讯等行业知名龙头客户的认证，具有丰富的客户资源及订单储备，本项目实施完成后，将扩充公司高性能电源芯片产品系列，凭借公司在模拟芯片领域的多年技术积累，为老客户提供更全面的产品及解决方案，并通过复制成功经验以拓展新市场客户，对公司业绩产生积极推动作用。
8-2-594、是否将使用本次募集资金投入上述项目
公司本次发行的募投项目与首发超募项目存在显著差异，不存在使用本次募集资金投入首发超募项目的情况。
请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见：
一、申报会计师核查程序
针对上述事项，申报会计师主要执行了以下核查程序：
1、查阅发行人前次募投项目的可行性研究报告、前次募集资金使用情况报
告、前次募集资金使用情况的鉴证报告，以及发行人的定期报告、年度募集资金使用情况报告等文件，了解前次募投项目投资建设规模、建设周期、实施进度、目前进展等情况；
2、查阅发行人新增“模拟集成电路产品开发与产业化项目”实施主体及实
施地点的三会文件、相关公告文件等，了解发行人前次募投项目增加实施主体和实施地点的具体情况和原因；
3、查阅发行人超募募投项目的可行性研究报告、使用超募资金投入新项目
的三会文件及相关公告，了解超募资金投入新项目的背景，是否涉及使用本次募集资金投入上述项目的情况等；
4、访谈发行人财务负责人，了解发行人前次募投增加实施主体和实施地点
的具体背景和原因，以及前次募投项目的实施进度、资金使用情况、项目实施是否存在重大不确定性，超募资金投入新项目的背景等情况；
5、查阅发行人所处行业研究报告、发行人的定期报告、客户供应商名单等资料，了解行业上下游供需、市场竞争、公司经营发展等因素的变化情况；
6、对于截至2022年6月30日止前次募集资金使用情况，获取募集资金使
用明细表、募集资金银行流水，检查募集资金大额使用凭证，对募投资金使用进度和募集资金使用情况进行了核查；对于截至2022年9月30日止前次募集
资金使用情况，获取募集资金使用明细表并加总核对至上述截至2022年9月
30日止发行人首发募投项目的实施进度情况。
8-2-60二、申报会计师核查意见经核查，申报会计师认为：
1、基于核查程序获取的信息，未发现与发行人上述说明中关于首发募投项
目的实施进度、募集资金计划投入情况存在不一致之处，未发现项目实施存在重大不确定性；
2、基于核查程序获取的信息，未发现与发行人上述说明中关于新增“模拟集成电路产品开发与产业化项目”实施主体及实施地点的相关内容存在不一致之处，该项目的实施具备商业合理性；根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等相关法律法规的规定，截至本回复出具日，公司 IPO募投项目不存在变更募集资金用途的情形；
3、发行人使用超募资金投入上述项目已经履行了必要的审批程序，发行人
承诺不存在将本次募集资金投入到上述项目中的情况。
8-2-61问题4关于业务与客户情况根据申报材料，1）报告期内，公司实现营业收入分别为30357.59万元、
56648.85万元、132594.89万元和99806.99万元，公司采用“经销加直销”的销售模式，经销收入占比分别为37.84%、40.50%、95.08%、91.96%。2）报告期内，公司前五大客户收入占比分别为73.50%、70.59%、67.48%、60.53%，客户集中度较高，部分前五大客户出现变动。3）公告存在国际贸易摩擦影响的风险。
请发行人说明：（1）说明公司经销业务占比大幅上升的原因、与同行业可
比公司是否存在差异，以及主要合作经销商信息、是否与公司存在关联关系、经销商终端销售及销售退回等情况；（2）公司客户集中度较高情形是否与同行
业可比公司存在差异，结合业务及产品结构变化，说明报告期主要客户变动原
因；（3）结合境内外业务情况，分析当前国内外贸易环境变化对公司销售及采
购、本次募投项目实施的具体影响，以及公司采取的应对措施。
请保荐机构、申报会计师进行核查并发表明确意见。
回复：
发行人说明：
一、说明公司经销业务占比大幅上升的原因、与同行业可比公司是否存在差异，以及主要合作经销商信息、是否与公司存在关联关系、经销商终端销售及销售退回等情况
（一）公司经销业务占比大幅上升的原因、与同行业可比公司是否存在差异
报告期内，公司经销和直销模式的收入及占比情况如下表所示：
单位：万元
2022年1-9月
销售模2021年度2020年度2019年度（未经审计）式金额占比金额占比金额占比金额占比
经销138109.8494.04%126071.7095.08%22941.5140.50%11488.1937.84%
直销8753.215.96%6523.194.92%33707.3459.50%18869.4062.16%
合计146863.05100.00%132594.89100.00%56648.85100.00%30357.59100.00%
8-2-62报告期内，公司经销业务占比大幅上升，主要系公司业务规模提升带来销
售管理模式有所变化。具体为：
1、2019年至2020年，公司处于发展探索期，相较于国际知名厂商，公司
当时的收入规模较小，产品品类较少，仍处于积累市场口碑、储备客户资源的阶段，向行业内知名客户直销能够使公司直接了解客户需求，提供满足其差异化需要的产品及服务，并与行业龙头客户建立紧密的合作关系，建立市场口碑，形成标杆性合作案例进一步推广至其他客户及市场。
2、模拟芯片具有“品类多，应用广”的特点，国际知名的模拟集成电路厂
商一般拥有广泛且分散的客户资源。2021年至今，随着公司业务规模增长、产品种类扩充，下游客户的数量及所属行业领域日益丰富，继续使用直销模式一方面将使公司承担较大的人力及资金投入成本，无法将有限资源集中到产品研发领域；另一方面仅依靠自身建立销售网络将对公司未来市场的拓展造成限制，无法快速进入新的市场领域。因此公司逐步通过与优质经销商合作，利用其建立的成熟销售网络进一步加强客户资源的积累和维护，以及提高市场拓展的成本效益。
3、与同行业可比公司相比，公司目前的经销收入占比符合行业通常情况，
与同行业不存在重大差异。根据公开披露的信息，2021年度，中微半导、芯海科技、圣邦股份、芯朋微和南芯科技的经销收入占比分别为71.86%、91.15%、
94.97%、91.17%和93.74%。其中，中微半导的直销客户包括了终端厂商及模块商，因而其经销收入占比相对较低；其他可比公司的经销收入占比均超过
90%，与公司的经销收入占比水平相近。
（二）主要合作经销商信息、是否与公司存在关联关系、经销商终端销售及销售退回等情况
1、主要经销商的信息、与公司关联关系等情况
报告期各期，公司前五大经销商的销售收入及占总营业收入的比例情况如下：
单位：万元
8-2-63年度序号名称销售金额（万元）占比
1经销商130790.1320.97%
2经销商227157.5018.49%
2022年1-9月3经销商317628.4312.00%（未经审计）4经销商45355.073.65%
5经销商55116.403.48%
-总计86047.5358.59%
1经销商133390.5425.18%
2经销商326939.0320.32%
3经销商221448.2516.18%
2021年度
4经销商53884.052.93%
5经销商63816.352.88%
-总计89478.2267.48%
1经销商33306.935.84%
2经销商71876.803.31%
3经销商51778.463.14%
2020年度
4经销商11650.112.91%
5经销商21581.022.79%
-总计10193.3117.99%
1经销商61444.344.76%
2经销商71198.483.95%
3经销商51039.943.43%
2019年度
4经销商3977.283.22%
5经销商8833.602.75%
-总计5493.6418.11%
注：同一控制下企业已合并计算
上述主要经销商的基本信息及与发行人的关联关系具体如下：
序号经销商名称成立时间注册地与发行人关联关系
1经销商12010年深圳市无
2经销商22003年深圳市无
3经销商32005年上海市无
4经销商42006年深圳市无
5经销商51999年广州市无
8-2-64序号经销商名称成立时间注册地与发行人关联关系
6经销商62007年上海市无
7经销商72014年深圳市无
8经销商82015年上海市无
报告期内，公司主要经销商的主营业务为半导体相关产品及解决方案的开发及销售，均具备良好的资质背景及商业信用，与公司建立了稳定的合作关系，与公司不存在关联关系。
2、主要经销商终端销售、销售退回情况
报告期内，公司主要经销商采购公司产品的终端销售情况如下：
序号经销商名称主要终端客户终端产品形式混合动力及电动动力设
通讯设备、工业自动化等领域的客
1经销商1备、通讯设备、工业测试
户与测量设备等
工业电源、通讯设备、音
新能源、医疗健康、通讯设备等领
2经销商2视频与显示模块、电子
域的客户
烟、医疗器械等
工业自动化、智能制造等领域的客家用电器、电机驱动、工
3经销商3
户作站系统等
4经销商4新能源、通讯电网等领域的客户通讯设备、电网设备等
无人机、电网设备、家庭
工业自动化、新能源、智能家居等
5经销商5娱乐设备、工业测试与测
领域的客户量设备等
安防监控设备、家用电器
6经销商6工业安防、智能家电等领域的客户
等
电机驱动、家庭娱乐设
电动汽车、智能家电、工业安防等
7经销商7备、路由交换器、安防监
领域的客户控设备等
电动交通工具、智能家居
8经销商8电动车、智能家居等领域的客户
等
报告期内，上述主要经销商的退货金额占当期营业收入的比例分别为
0.15%、0.02%、0.07%和0.10%。报告期内，公司主要经销商退货主要系由于个
别产品在运送或验收过程中发现包装问题或质量问题造成，均按照公司的退货制度履行了相应流程，并进行了相应的会计处理，总体退货金额及占比较低，对公司的经营业绩不构成重大影响。
8-2-65二、公司客户集中度较高情形是否与同行业可比公司存在差异，结合业务
及产品结构变化，说明报告期主要客户变动原因
（一）客户集中度较高情形是否与同行业可比公司存在差异
报告期内，公司及同行业可比公司的前五大客户收入占比情况如下：
2022年1-9月
公司名称2021年2020年2019年（未经审计）
中微半导未披露18.52%19.47%22.43%
芯海科技未披露37.90%38.05%52.05%
圣邦股份未披露46.87%45.18%45.97%
芯朋微未披露36.76%38.02%41.03%
纳芯微未披露未披露46.45%54.71%
平均值未披露35.01%37.43%43.24%
思瑞浦58.75%67.48%70.59%73.50%
注：数据来源于可比公司的招股说明书及定期报告。
中微半导、芯海科技和芯朋微的主要产品主要应用于消费电子领域，消费电子行业存在产品品类繁多、市场集中度较低的特点，因此可比公司的前五大客户销售占比较小；纳芯微和圣邦股份的主要产品应用于信息通讯以及消费电子行业，因此相较于其他三家可比公司客户集中度更高。
报告期内，公司产品及服务主要聚焦于泛通讯及泛工业等高壁垒赛道，该等行业市场竞争格局存在集中度高、多寡头垄断等特征。公司一直以来致力于推动与行业龙头客户的合作。一方面，行业龙头企业对供应商的要求很高、验证周期很长，供应商一旦进入其合格供应商体系往往可以形成较强的商业粘性。公司作为上述龙头企业的合格供应商，在很大程度上缩短了新领域产品的验证周期，可以实现多类产品的销售协同。另一方面，与上述优质客户合作拥有良好的广告效应，令公司的产品更容易被其他新客户所接受，为公司的业务拓展和收入增长打下了良好的基础。
因此公司所处行业的市场竞争格局、公司的市场拓展策略等因素造成公司
整体的客户集中度较高，具备合理的商业背景，符合公司实际情况。
（二）结合业务及产品结构变化，说明报告期主要客户变动原因
报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：
8-2-66单位：万元
2022年1-9月
2021年度2020年度2019年度项目（未经审计）金额占比金额占比金额占比金额占比信号链模
103520.9370.49%102771.8277.51%54481.9096.17%29725.6297.92%
拟芯片电源管理
43342.1229.51%29823.0722.49%2166.953.83%631.972.08%
模拟芯片
合计146863.05100.00%132594.89100.00%56648.85100.00%30357.59100.00%
由上表可见，得益于公司在电源管理模拟芯片的持续投入，报告期内公司电源管理模拟芯片的营业收入金额及占比不断提升，与信号链模拟芯片共同构成公司收入的重要组成部分。
公司的信号链及电源管理芯片产品可广泛应用于下游客户市场，报告期内，公司在泛工业和泛通讯行业的基础上，积极开拓新能源、汽车电子、医疗健康等新兴领域的客户。
报告期内，公司新增前五大客户主要为个别经销商客户，其均为半导体产品及元器件的经销商，除销售公司产品外还销售其他国内外知名厂商如意法半导体、德州仪器、芯源等的集成电路产品。其中，经销商1的收入金额及占比涨幅较大，主要系由于公司信号链及电源管理产品的市场竞争力不断提高，泛工业、泛通讯领域相关客户通过该经销商采购金额不断增长；经销商2的收入
金额及占比增长较大，主要系由于公司在泛通讯、新能源、泛工业领域的收入增长，该等客户通过该经销商采购的金额不断提高；经销商4的收入金额及占比提升较多，主要系由于通讯设备、新能源等领域的客户通过该经销商采购的金额有所提高。如本题回复“一”所述之原因，公司2021年起经销模式收入占比大幅上升，因而带动了该经销商收入增长。
三、结合境内外业务情况，分析当前国内外贸易环境变化对公司销售及采
购、本次募投项目实施的具体影响，以及公司采取的应对措施
（一）结合境内外业务情况，分析当前国内外贸易环境变化对公司销售及
采购、本次募投项目实施的具体影响
报告期内，公司主要收入都发生在中国大陆及中国香港，其他地区的收入占比分别为0.52%、0.35%、1.65%和2.78%，总体呈上升趋势，但占比仍较
8-2-67小，主要为韩国、新加坡等地区从事半导体和电子元器件经销业务的相关企业。国际贸易环境变化对公司的销售收入、客户拓展等情况的影响较小。
在采购方面，公司为 Fabless 模式的芯片设计公司，向晶圆厂及封测厂分别采购晶圆制造与封装测试服务。公司的封测服务供应商主要为国内龙头厂商，合作关系稳定良好，受贸易环境变化影响的风险较小。公司的晶圆供应商主要为国内外行业龙头，且均保持了多年良好稳定的合作关系。目前公司的主要晶圆供应商为国外龙头晶圆厂商，根据公司的采购需求，目前公司产品的制程和技术不涉及受到国际贸易限制或者制裁的情况，未受到国内外贸易环境政策的重大不利影响。同时，公司不断加强与国内头部晶圆厂在业务及研发方面的合作，持续推进供应链国产化。经过多年经营，公司与供应商保持了良好的合作关系并积累了丰富的供应链管理经验，以保障供应链安全可靠。
公司本次募投的实施也将进一步推动重点领域的国产化，如“临港综合性研发中心建设项目”中基于国产工艺平台的器件开发、国产化 BCD 工艺平台的
开发、国产高压隔离工艺和器件开发等项目将为半导体工艺平台的国产化做出贡献；“高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目”中也将推出一系
列高性能数模混合芯片的国产化方案，且在产品性能上与国际一线半导体公司直接对标，为相关领域的国内公司实现供应链的“安全、稳定、可靠”做出贡献。模拟芯片相对于数字芯片，其性能并不随着线宽的缩小而线性提升，并不追逐先进制程，更加注重高可靠性、高信噪比、高精度、低功耗和成本效益，而国内晶圆厂在成熟制程与特色工艺领域均有较强的竞争力。本次募投项目实施过程中，公司将积极拓展与国内晶圆厂商的合作，基于国产工艺平台及供应链开展研发项目及产品产业化。此外，本次募投项目将采购相关研发生产设备，将基于公司现有的设备供应商体系并积极开拓优质的国内供应商。公司现有客户主要为境内客户，本次募投项目将基于现有客户群体开拓增量需求以及进一步开拓新领域的国内外龙头客户。
鉴于国际贸易环境处于不断变化状态，如果国际贸易摩擦的状况持续或进一步加剧可能会对公司的生产经营造成不利影响，公司已在募集说明书之“第五章/三/（八）国际贸易摩擦影响的风险”中披露相关风险因素。
8-2-68（二）公司采取的应对措施
1、推进平台型公司建设，优化产品结构
进一步完善模拟及数模混合产品的业务布局，推动平台型芯片公司的构建，实现公司产品的多元化和均衡发展。公司将借助现有信号链及电源管理产品的市场基础，进一步形成多品种组合销售优势，拓展下游应用市场领域，提高整体销售能力和市场占有率，通过多品种协同发展提高公司应对外部环境变化的抗风险能力。
2、加大研发投入，提高技术水平
公司持续加大研发投入以加快公司新产品、新技术以及科研成果转化进程，进一步提升研发能力和技术水平，增加技术储备，增强公司自主创新能力、核心竞争力，推动公司可持续发展，以过硬的技术实力应对外部环境变化风险。
3、积极布局产业链，提高供应链安全
公司的供应商均为行业内知名企业，且与公司建立了长期、稳固的合作关系。公司积极布局产业链，加强与国内上下游公司在业务与研发方面的协同合作，促进资源整合，并积极在制造工艺、封测技术等关键环节展开前瞻性研究与布局，确保公司供应链安全可靠。
4、密切关注外部环境形势，及时制定应对策略
公司密切关注国际贸易环境对半导体行业的影响，及时跟进最新政策变化及市场形势，并评估研判其可能对公司产生的潜在影响，以调整及制定有效的应对策略。公司将加强内部管控，加强建设经营预防机制，未雨绸缪，为可能出现的风险作好充分准备。
综上，公司针对国内外贸易环境变化制定了有效的应对措施，以保障公司在国际贸易环境中的抗风险能力。
请保荐机构、申报会计师进行核查并发表明确意见：
一、申报会计师核查程序
针对上述事项，申报会计师主要执行了以下核查程序：
8-2-691、查阅发行人报告期内的定期报告、收入明细表等文件，分析报告期经销
收入变化的原因；
2、对于经审计的财务报告期，对主要经销商进行访谈、函证，查阅其销售
合同/订单、发票等会计凭证，查阅主要经销商的工商登记信息，并与发行人的关联方进行比对，核查主要经销商与发行人的合作信息、是否存在关联关系等；
3、对于经审计的财务报告期，查阅主要经销商的销售明细、销售退回明
细、销售退回的内部审批流程资料等，对主要经销商的主要下游客户进行访谈、函证，核查其终端销售及销售退回情况；对于未经审计的财务报告期，查阅主要经销商的销售明细、销售退回明细，核对至发行人上述对于收入情况的说明；
4、查阅发行人报告期内客户名单、销售明细表，同行业可比公司的公开披露资料，核查发行人客户集中度及与同行业可比公司的对比情况；
5、查阅发行人所处行业的研究报告、国内外贸易相关最新政策规定等，了
解集成电路行业及下游应用市场的发展趋势、国内外贸易环境对发行人的具体
影响等；访谈发行人法务部负责人，了解发行人境内外经营情况，国内外贸易环境变化对发行人销售、采购及本次募投项目实施的影响等；
6、访谈发行人董事长、财务负责人，了解发行人经销收入占比上升的原
因、主要客户变动情况，国际贸易环境对发行人的影响及发行人采取的应对措施等情况。
二、申报会计师核查意见经核查，申报会计师认为：
1、发行人经销业务占比大幅上升具备合理商业背景，与同行业可比公司相
比不存在重大差异；发行人与主要经销商不存在关联关系，不存在重大的销售退回；基于对主要经销商的主要下游客户进行访谈、函证，发行人上述对经销商终端销售的说明与核查程序中获取的相关资料未发现不一致之处；
2、发行人上述对于客户集中度较高商业合理性的说明以及报告期主要客户
8-2-70变动原因的说明，与核查程序中获取的相关资料未发现不一致之处；
3、发行人上述有关当前国内外贸易环境变化对发行人销售及采购、本次募
投项目实施的具体影响说明具备商业合理性，通过执行核查程序所获取的相关资料与发行人采取的应对措施未发现不一致之处。
8-2-71问题5关于财务性投资根据申报材料，1）截至2022年6月30日，公司货币资金为257720.14万元、交易性金融资产为13077.35万元、长期股权投资为10399.75万元、其他权益工具投资为524.40万元、其他非流动金融资产10257.46万元。2）公司持有苏州芯阳、鲲鹏元禾、昆桥二期等6家参股公司股权，部分系产业基金。
请发行人说明：（1）对于产业基金，结合投资协议、最终投资标的、未来拟投资范围及后续募集计划等，详细说明是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形；（2）本次发行董事会决议日前六个
月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除，结合相关投资情况分析公司是否满足最近一期不存在金额较大财务性投资的要求。
请申报会计师结合《再融资业务若干问题解答》问题15，核查并发表明确意见。
回复：
发行人说明：
一、对于产业基金，结合投资协议、最终投资标的、未来拟投资范围及后
续募集计划等，详细说明是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形；
截至2022年9月30日（未经审计），公司共持有三家产业基金的合伙份额，具体情况如下：
单位：万元期末账面价值序号被投资单位名称（未经审计）
苏州芯阳创业投资中心（有限合伙）10047.93
1
上海芯程阳科技有限公司351.82
2昆桥二期（苏州）新兴产业创业投资合伙企业（有限合伙）6400.00
3深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投资基金企业（有限合伙）3000.00
合计19799.75
注：公司直接以及通过上海芯程阳科技有限公司（以下简称“芯程阳”）间接持有苏州芯阳
创业投资中心（有限合伙）（以下简称“苏州芯阳”）合伙份额，芯程阳为苏州芯阳之执行
8-2-72事务合伙人；公司直接持有昆桥二期（苏州）新兴产业创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“昆桥二期”）、深圳鲲鹏元禾璞华集成电路私募创业投资基金企业（有限合伙）（以下简称“鲲鹏元禾”）的合伙份额。
上述三家基金的投资标的、未来拟投资范围及后续募集计划等具体情况如
下：
（一）苏州芯阳
1、设立背景及投资范围
2021年7月，为配合公司在芯片设计产业链的战略业务布局、增强产业协同效应，寻求外延成长机会，公司全资子公司思瑞浦上海与北京开元德信资产管理有限公司、青岛华芯旗云投资管理有限公司共同设立芯程阳作为执行事务合伙人。芯程阳设立完成后，公司与芯程阳、宁波诺合投资合伙企业（有限合伙）共同设立产业基金苏州芯阳。根据苏州芯阳的《基金合作框架协议》，该基金致力于围绕思瑞浦业务相关产业链，充分发挥思瑞浦的战略优势和影响力，主要参与芯片设计及相关产业链中早期项目的股权融资；在不违反其对所有有
限合伙人的法定义务和合同义务的前提下，各方致力于尽其所能使思瑞浦享有根据公平市场条件优先收购被投资公司的权利。
公司投资苏州芯阳可以通过专业的基金管理团队深度挖掘产业链内优质项目，有助于公司积累资本运作和产业链整合经验，基金合作框架协议明确约定将始终围绕思瑞浦相关业务产业链进行投资，以符合公司主营业务及战略发展方向。通过本次投资，公司可以和基金所投企业形成更加紧密、直接的联系沟通，基于实际情况开拓商业层面和技术层面的合作。由于基金定位早期项目，上市公司并购系重要退出路径，公司可通过基金挖掘产业并购的机会，进而不断提升公司的综合实力。
因此，苏州芯阳最初设立目的系围绕公司产业链布局，属于产业性投资。
2、股权结构
截至2022年9月30日（未经审计），苏州芯阳的股权结构如下：
认缴出资额序号出资人出资人性质认缴出资比例（万元）
1芯程阳普通合伙人100.000.58%
8-2-73认缴出资额
序号出资人出资人性质认缴出资比例（万元）
2思瑞浦上海有限合伙人10000.0058.48%
宁波诺合投资合伙企业
3有限合伙人5000.0029.24%（有限合伙）上海虞庶鑫实业发展合伙
4有限合伙人2000.0011.70%企业（有限合伙）
5合计17100.00100.00%
宁波诺合投资合伙企业（有限合伙）、上海虞庶鑫实业发展合伙企业（有限合伙）分别于2021年8月、2022年9月认购苏州芯阳合伙份额，该两家企业与公司不存在关联关系。
在股权结构层面，截至2022年9月末公司直接以及通过芯程阳间接持有苏州芯阳的合伙份额，合计持股比例为58.68%。
在董事会层面，根据苏州芯阳《合伙协议》，其执行事务合伙人芯程阳的董事会由3名董事构成，每名出资人有权委派1名董事，董事会作出任何决议须经三方一致同意。截至本回复出具日，思瑞浦已委派1名董事，且在董事会决策事项上具有一票否决权。
在投资委员会层面，根据《基金合作框架协议》，苏州芯阳投资决策委员会负责对项目的进入、投资退出等重大投资事项作出决策，投资决策委员会由
3名委员组成，每名出资人委派1位委员，投委会决策需全票通过。截至本回
复出具日，思瑞浦已委派1名投委会委员，且在基金的投资决策上具备一票否决权。
3、投资标的
截至2022年9月30日，苏州芯阳已完成投资的标的及与公司主营业务的协同关系情况如下：
被投资单位投资时与公司主营业务及战略发展的持股比例主营业务名称间关系
主要从事芯片设 英麦科聚焦电源管理模拟 IC，计，为客户定制且具备基于半导体工艺的功率英麦科（厦开发高性能高附电感结构创新能力，能够与公门）微电子2021年
7.42%加值的电源管理司的电源管理芯片形成技术方
科技有限公11月类模拟芯片等产案协同。英麦科下游客户主要司品，应用于手在消费电子、可穿戴设备、计机、平板、智能算机等领域，与公司正在开拓
8-2-74被投资单位投资时与公司主营业务及战略发展的
持股比例主营业务名称间关系
穿戴、计算机、的市场能够产生协同作用。对平板等领域。英麦科的投资有助于公司开拓电源管理产品系列的新市场，深入了解客户需求，提供更具竞争力的产品及服务。
苏州悉智的车规级电源模块产主要从事智能电品与公司的车规级信号链及电动汽车的塑封功
源管理产品具有技术路线、客率模块与电源模
户群体等方面的协同效应，其块定制化开发，产品应用领域主要为智能电动苏州悉智科2022年致力于配合智能
6.17%汽车，亦为公司目前重点拓展
技有限公司4月电动汽车客户差的市场方向。对苏州悉智的投异化方案要求，资能够有助于公司进一步开拓提供深度定制化
新能源汽车领域客户渠道，提的车规级功率与
升技术方案水平，积累市场竞电源模块产品。
争力。
玏芯科技的主营产品为高速光电芯片，包括接口芯片等，下游应用涵盖数据中心、通信基
主要从事高速光站，与公司的信号链接口产品电芯片研发，为及相关客户资源具备协同性。
玏芯科技客户提供接口芯公司本次募投项目将推出高速
2021年（广州）有4.18%片及解决方案，互联芯片相关产品，能够与玏
9月
限公司其产品广泛应用芯科技形成技术方案、客户群
于数据中心、通体等方面的互补。对玏芯科技信基站等领域。的投资将有助于公司接口、高速互联等产品的研发设计、市场拓展，有利于本次募投的顺利实施。
主要从事智能网航盛电子的主要产品为汽车智
联汽车信息系统能系统，客户包括诸多业内龙的研发与生产，头车企，与公司的目标市场高产品包括智能座度重叠。公司本次募投项目也深圳市航盛间接持股
2022年舱、智能驾驶、将面向汽车电子领域推出多款
电子股份有比例为
7月网联与软件服务数模混合产品。对航盛电子的
限公司0.66%
系统、新能源汽投资将有助于公司车规芯片产
车电子控制系品获取客户资源、改进研发设
统、汽车音响系计，并有利于本次募投的顺利统等。实施。
（1）英麦科（厦门）微电子科技有限公司
英麦科成立于2014年6月19日，注册资本为911.95万元，主营业务系为客户定制开发高性能高附加值的电源管理类模拟芯片及相关元器件。思瑞浦在该公司委派一名董事，参与英麦科的实际经营决策。英麦科团队核心技术人员拥有相关专业博士学位，同时在高通、德州仪器等大型半导体公司拥有多年
8-2-75工作经验，目标客户包括消费电子行业头部企业，例如苹果、三星、联想、华
为、小米等手机厂商，具有较丰富的模拟芯片设计经验。
英麦科与公司的协同具体情况已申请豁免披露。英麦科的下游应用领域主要为消费电子，且具备诸多优质客户资源，对英麦科的投资能够与公司产生客户渠道上的协同，以获取行业龙头客户订单，进一步开拓消费电子领域的市场，打入龙头客户供应链。思瑞浦通过委派董事参与该公司的经营决策，能够有助双方达成更加深入的合作，推动在技术和业务等层面的协同发展。
（2）苏州悉智科技有限公司
苏州悉智成立于2017年6月19日，注册资本为1748.52万元，该公司主要围绕智能电动汽车与清洁能源两大市场进行功率模块定义、设计、开发和制造，重点布局第三代半导体碳化硅方案，主要产品包括车载碳化硅电源模块、车载碳化硅充电模块、车载碳化硅电驱模块、碳化硅储能模块等，目标客户包括汽车行业头部企业，例如广汽、雷诺、蔚来、富特科技、威迈斯、上汽、理想、吉利等。苏州悉智与公司的协同具体情况已申请豁免披露。
（3）玏芯科技（广州）有限公司
玏芯科技成立于2022年5月26日，注册资本为1196.97万元，主营业务为高速光电芯片的研发及销售，为客户提供行业领先的接口芯片及解决方案。玏芯科技的主要目标客户包括索尔斯、新易盛、菲尼萨等光通讯器件行业供应商。
玏芯科技已成功开发多款高速率、不同距离传输的电芯片产品，可适配国内外数据中心的多种速率光模块，主要应用于数据中心、无线通信等领域；其拥有的 100G/400G 高速光电集成电路设计技术、低功耗 CDR、高灵敏度 TIA 技术可提供低功耗集成产品解决方案。玏芯科技与公司的协同具体情况已申请豁免披露。
（4）深圳市航盛电子股份有限公司
航盛电子成立于1993年12月6日，注册资本为29800万元，主营业务为智能网联汽车信息系统的研发与生产，产品包括智能座舱、智能驾驶、网联与软件服务系统、新能源汽车电子控制系统、汽车音响系统等。在国内车载信
8-2-76息娱乐系统市场中，航盛电子的市场覆盖率处于行业领先水平，其主要客户包
括大众、奥迪、丰田、尼桑、上汽、蔚来、理想、哪吒汽车等。
航盛电子与公司的协同具体情况已申请豁免披露。航盛电子是国家级高新技术企业，拥有国家认定的企业技术中心、国家 CNAS 认可实验室、博士后站点，并获得过多次质量奖及科学进步奖，在智能驾驶、汽车智能互联、赛博网络安全等方面具备核心技术储备。对航盛电子的投资能够对公司汽车电子领域的产品技术研发产生优势互补，利用其成熟的技术积累进一步提高公司的技术实力，满足垂直应用领域的客户需要。
4、投资决策机制及后续募集计划该基金的募集资金总额为3.01亿元，基金期限为自首次交割日（2021年9月）起8年，前4年为投资期，其后为退出期。截至2022年9月30日（未经审计），该基金认缴出资额为1.71亿元，将根据基金管理人和投资人协商情况开展后续募资工作。该基金未来募集资金的投向及决策机制具体如下：
（1）根据《基金合作框架协议》，该基金始终围绕思瑞浦相关业务产业链
进行投资，基金的投资决策事项需经投委会全票通过，投委会由芯程阳的三名出资人分别委派一名，公司有权并已经委派一名委员。自基金设立至今，投委会委员未发生过变更，公司在投委会始终具备投资决策力并对投资决策有一票否决权。因此公司能够通过在投委会的决策权与其他两方共同决定该基金的投资方向，以保障基金投资方向属于协议约定的围绕公司产业链进行的投资。
（2）如本题回复之“一/（一）/2、股权结构”所述，在股东结构层面，公司直接及间接持有苏州芯阳58.68%合伙份额；在董事会层面，苏州芯阳不设董事会，芯程阳设董事会，董事会任何决议须经全体董事同意，公司有权并已经委派一名董事（占比1/3），并在董事会决议上具备一票否决权；在财务核算上，公司将苏州芯阳及芯程阳作为合营企业，作为长期股权投资按照权益法核算投资收益。
（3）苏州芯阳的执行事务合伙人芯程阳及其全体出资人已出具承诺，“在苏州芯阳存续期间，将始终维持现有的投资决策机制，并围绕思瑞浦主营业务的产业链上下游进行投资，以推动思瑞浦与标的公司进行业务协作为投资决策
8-2-77的优先考量因素，通过投资标的公司，帮助思瑞浦获取相关技术、原料或渠道，并积极推动合作进展，保证该等投资属于围绕思瑞浦所在产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资。”综上，苏州芯阳的基金合作框架协议明确约定该基金系专门围绕思瑞浦业务相关产业链进行投资；该基金的投资标的与公司处于相同产业链，在客户渠道、技术方案等方面与公司具备高度协同，且部分属于公司目标客户群体，对公司未来的市场拓展、技术水平提升具有重要战略作用；公司在股权结构层面
对该基金持股比例超过50%，在基金执行事务合伙人的董事会、基金投委会层面均具有一票否决权；基金的执行事务合伙人及其全体出资人已出具承诺，将维持现有投资决策机制，并始终围绕公司产业链进行投资。因此，根据上述基金协议约定、投资标的情况、基金决策机制及相关主体的承诺，苏州芯阳系专门围绕公司产业布局设立的产业基金，属于围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资。
（二）昆桥二期
1、设立背景及投资范围
昆桥二期成立于2021年12月，由昆桥资本股权投资管理（深圳）有限公司、深圳昆诺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）作为执行事务合伙人，与其他有限合伙人联合设立。昆桥二期管理团队拥有丰富的半导体产业链投资经验，基金设立目的为顺应国家半导体产业趋势，协同地方发展路径，协助半导体产业链整合。根据昆桥二期《合伙协议》，该基金主要聚焦半导体全产业链的优质项目，实现产业链全覆盖，包括 IC 设计、制造、封测、原材料、设备制造、EDA 工具及 IP 开发等，以及其应用领域的精选项目。思瑞浦于 2022 年 6月以6400万元认购昆桥二期合伙份额。
2、股权结构
截至2022年9月30日（未经审计），昆桥二期的股权结构如下：
认缴出资额认缴出资序号出资人出资人性质（万元）比例
昆桥资本股权投资管理（深圳）有限
1普通合伙人1500.001.68%
公司8-2-78深圳昆诺企业管理咨询合伙企业（有
2普通合伙人1500.001.68%限合伙）
3仁宝信息技术（昆山）有限公司有限合伙人20000.0022.37%上海建发造强私募基金合伙企业（有
4有限合伙人13000.0014.54%限合伙）
5深圳市创新投资集团有限公司有限合伙人10000.0011.19%
6上海联和投资有限公司有限合伙人10000.0011.19%
7思瑞浦有限合伙人6400.007.16%
8威宏电子（上海）有限公司有限合伙人5000.005.59%
9深圳市传音投资有限公司有限合伙人5000.005.59%
10长沙群欣投资咨询有限公司有限合伙人5000.005.59%
11合肥旭徽联芯管理咨询有限公司有限合伙人3500.003.91%
12世芯电子（上海）有限公司有限合伙人3000.003.36%
13武汉市长飞资本管理有限责任公司有限合伙人2500.002.80%南通建发海晟投资基金合伙企业（有
14有限合伙人2000.002.24%限合伙）
15上海新泰新技术有限公司有限合伙人1000.001.12%
16合计89400.00100.00%注：思瑞浦、长沙群欣投资咨询有限公司、南通建发海晟投资基金合伙企业（有限合伙）认购合伙份额事项已于9月底之前签署增资协议，正在办理工商变更手续。
3、投资标的
截至2022年9月30日，昆桥二期已完成投资的标的及与公司主营业务的协同关系情况如下：
被投资单位名称持股比例主营业务与公司主营业务及战略发展的关系主要提供软硬件格兰菲主营产品为图形显示处理器及集成的图形图像
解决方案，下游应用领域包括个人计和 AMOLED 显示
算机、端测智能、消费电子等，与公驱动解决方案，格兰菲智能科技0.44%司的目标市场存在重叠，同时与公司主要应用于计算有限公司本次募投项目推出的相关新产品具备
机软硬件、自动客户渠道协同效应。对格兰菲的投驾驶、网络游资，有助于双方共享客户渠道，开拓戏、智能办公等新客户。
领域。
格兰菲成立于2020年12月6日，注册资本为123660.34万元，主营业务为提供软硬件集成的图形图像和 AMOLED 显示驱动解决方案，主要产品包括图形图像处理芯片、显示驱动芯片、源极驱动芯片及相关解决方案，可应用于智能手机、平板、智能手表、笔记本电脑、桌面显示器等领域。该公司的目标
8-2-79客户群体包括小米、联想、华勤等消费电子领域企业。公司目前模拟芯片的客
户群体包括家用电器、智能家居等，与格兰菲的客户群体存在重叠，且公司的信号链及电源管理芯片能够与格兰菲的相关产品产生业务协同，为客户提供整体解决方案。对格兰菲的投资能够有助于加强公司在消费领域的市场拓展，进一步丰富客户渠道，同时协同格兰菲的产品方案为客户提供更加全面的服务。
4、投资决策机制及后续募集计划
根据《合伙协议》，该基金下设两只平行基金，思瑞浦所投主体为其中的苏州基金，主体名称为昆桥二期，募资总额不超过20亿元，基金期限为8年，自首次交割日（2022年1月）起5年为投资期，其后为退出期，首次交割日起满
12个月为后续募集期。截至2022年9月30日（未经审计），昆桥二期的认缴出
资额为8.94亿元。该基金未来将根据《合伙协议》的约定始终围绕半导体产业链进行投资，并根据基金管理人和投资人协商情况开展后续募资工作。
根据《合伙协议》和对昆桥二期相关负责人的访谈，该基金的管理人昆桥资本股权投资管理（深圳）有限公司负责作出投资决策，管理人设置投资委员会，向管理人提出支持或否决相关投资决策的意见；基金管理人在进行投资决策时会咨询具有产业背景的有限合伙人意见，并积极促进投资标的与基金投资人的业务合作。
根据该基金的投资方向、投资标的、投资决策机制等情况，昆桥二期聚焦集成电路产业链，投资方向与公司所处行业一致，目前已投资的标的与公司在汽车领域具备客户渠道、技术方案等方面的协同作用，有助于公司拓展下游客户市场、提升技术实力、增强市场竞争力，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资。
考虑公司对昆桥二期的投资决策影响力有限等原因，基于谨慎性原则，公司将对昆桥二期认缴及实缴的6400万元出资认定为财务性投资，根据相关规定，公司已将该投资金额从本次发行募集资金总额中扣除。
（三）鲲鹏元禾
1、设立背景及投资范围
鲲鹏元禾成立于2021年12月，由该基金由国内半导体产业知名投资机构
8-2-80元禾璞华团队进行管理。根据鲲鹏元禾《合伙协议》，该基金主要聚焦集成电路
设计、设备、材料及新工艺技术，信息制造及应用环节的基础软件、核心算法、智能硬件系统、新兴电子产品等集成电路的创新应用领域的投资；通过深
度挖掘集成电路产业需求，提供丰富的配套产业资源及投后赋能，对技术创新和国产替代的半导体企业进行孵化，培育细分领域的新龙头企业。思瑞浦于
2022年6月以3000万元认购鲲鹏元禾合伙份额。
2、股权结构
截至2022年9月30日（未经审计），鲲鹏元禾的股权结构如下：
认缴出资额认缴出资序号出资人出资人性质（万元）比例深圳鹏芯企业管理合伙企业（有限合
1普通合伙人1000.000.99%
伙）
2深圳市鲲鹏股权投资有限公司有限合伙人30000.0029.64%
3苏州元禾控股股份有限公司有限合伙人20000.0019.76%武汉恒郡晟商务服务合伙企业（有限
4有限合伙人10000.009.88%
合伙）中金启元国家新兴产业创业投资引导
5有限合伙人10000.009.88%基金（有限合伙）宁波泓宁亨泰芯脉企业管理合伙企业
6有限合伙人10000.009.88%（有限合伙）三星壹曦(上海)投资合伙企业（有限
7有限合伙人6300.006.22%
合伙）
8上海晶丰明源半导体股份有限公司有限合伙人5000.004.94%
9无锡芯朋微电子股份有限公司有限合伙人3000.002.96%
10思瑞浦有限合伙人3000.002.96%
11苏州天准科技股份有限公司有限合伙人2000.001.98%苏州璞华齐芯创业投资合伙企业（有
12有限合伙人910.000.90%限合伙）
13合计101210.00100.00%
注：三星壹曦（上海）投资合伙企业（有限合伙）认购合伙份额事项已于9月底之前签署
增资协议，正在办理工商变更手续。
3、投资标的
截至2022年9月30日，鲲鹏元禾已完成投资的标的及与公司主营业务的协同关系情况如下：
被投资单位名持股比例主营业务与公司主营业务及战略发展的关系称
8-2-81被投资单位名
持股比例主营业务与公司主营业务及战略发展的关系称
专注于射频以及射 大有半导体聚焦射频模拟 IC，下游应用领域频 SoC 芯片设计与 包括电力电网、智能家居、通讯设备，与公研发，产品包括卫司的主营业务产品具备客户渠道的协同，其星收发芯片、毫米拥有的毫米波、低频无线通信芯片产品能够北京大有半导
波收发芯片、广域与公司的信号链或电源管理芯片产品形成物
体有限责任公9.77%
物联网芯片，应用联网整体解决方案提供给客户，双方在产品司于卫星天线和机顶技术方案上具备协同效应。对大有半导体的盒、智能家居、安投资，有助于双方共享客户渠道、开拓新客防、电力物联网等户、讨论技术方案，提高各自产品方案在客场景。户处的应用效率。
日观芯处于公司所在产业链的上游，其提供的芯片仿真 EDA 签核类产品可用于公司的专注于集成电路电芯片设计中。日观芯拥有自主知识产权的国上海日观芯设 子设计自动化领 产 EDA 签核（Signoff）全流程平台和全芯
自动化有限公 9.63% 域，主要产品为签 片（Fullchip）实现系统，能够为公司产品司核类产品及方案优设计提供战略协助。对日观芯设的投资，可化。 丰富公司 EDA 工具链，有助于强化国产EDA 软件的应用能力，降低 EDA 软件供应链风险。
管芯微聚焦服务器主板 BMC 芯片，下游客主要从事基板管理户主要包括服务器、计算机制造商。其产品管 芯 微 技 术 控制器（BMC）芯 能够与公司的信号链及电源等产品发挥技术（上海）有限8.00%片和固件开发，定方案的协同效应，以形成整体解决方案提供公司位于电力和超算细给客户。此外，本次募投项目公司将推出应分市场。用于服务器、数据中心的多款数模混合产品，将与管芯微产生协同效应。
镭神技术系公司所处产业链上游的半导体测
试设备供应商，致力于向光通讯、工业激光、芯片制造等行业提供专业的生产加工、主要从事光器件领
组装、测试等解决方案及定制化设备。一方域自动化设备的研面，其提供的测试设备能够为公司供应链国镭神技术（深发、设计和生产，
5.63%产化提供更多选择；另一方面，镭神技术可
圳）有限公司主要产品包括老化以与公司本次募投之测试中心建设项目产生
机、测试机、贴片
技术协同作用，有助于加快公司建设自主测机等。
试产线的进度。对镭神技术的投资，有助于在集成电路测试领域加强技术研发协同，提升公司自主测试能力。
比昂芯处于公司所在产业链的上游，主营产专注于 EDA 工具品包括基于分布式计算的大容量高精度芯片链研发，主营业务仿真及验证软件、高性能 chiplet 设计与验是开发和销售高速
证软件以及开发 chiplet IP，能够为客户提深圳市比昂芯射频/数模混合仿真
4.50%供芯片设计、制造、封装的全流程服务，其
科技有限公司和签核工具，产品提供的数模混合仿真和签核工具可用于公司
竞争优势为 3D 集的芯片设计。对比昂芯的投资，可丰富公司成和多物理模型协
EDA 工具链，有助于强化国产 EDA 软件的同。
应用能力，降低 EDA 软件供应链风险。
圭步微电子专注于毫米波雷达圭步微专注于毫米波射频电路设计仿真、雷
3.22%（南京）有限芯片设计，产品包达芯片系统架构设计，其产品下游应用领域
8-2-82被投资单位名
持股比例主营业务与公司主营业务及战略发展的关系称
公司括前向雷达芯片、包括汽车电子、工业安防，与公司的主营产角雷达 SOC 芯片 品存在客户渠道方面的高度协同，同时其产等，主要应用于汽品能够与公司产品形成整体方案。对圭步微车电子、工业安防的投资有助于公司更加深入理解汽车电子、等市场。工业安防领域客户的需求，深化产品技术方案的协同兼容性，以及进一步开拓及深化相应领域的客户关系。
御微半导体系公司所处产业链的上游企业，聚焦于集成电路光学检测系统设计与系统集
聚焦于集成电路光成，在晶圆检测领域具备丰富的产业化经学检测系统设计与验，并获得行业知名晶圆制造商认可。公司合肥御微半导系统集成，提供掩通过本次募投项目将自建测试中心，进行自体技术有限公0.64%模版检测、晶圆检有高端产品的晶圆测试。对御微半导体的投司测、泛半导体检资，有助于进一步提升公司在掩模版检测、测、晶圆测量等4晶圆检测、泛半导体检测、晶圆检测方面的
大领域检测产品。技术积累和项目经验，提升产品良率、保障产能、降低生产成本，并有利于本次募投项目的顺利实施。
4、投资决策机制及后续募集计划
根据《合伙协议》，该基金目标募资总额为10亿元，基金期限为7年，自首次交割日（2022年1月）起前4年为投资期，后3年为退出期，首次交割日起满12个月为后续募集期。截至2022年9月30日（未经审计），该基金已认缴的出资额为10.12亿元。该基金未来将根据《合伙协议》的约定始终围绕集成电路产业链进行投资，并根据基金管理人和投资人协商情况开展后续募资工作。
根据《合伙协议》，该基金的普通合伙人应按照行业标准组建投资决策委员会，投资决策委员会由五名委员组成。投资决策委员会设投资决策委员会主席一名，任何投资决策须经至少三分之二的委员同意，投资决策委员会主席无加重表决权。投资决策委员会对投资项目的投资及退出进行专业评估并作出最终决定。有限合伙人具有对合伙企业的经营管理提出建议的权利。
根据该基金的投资方向、投资标的、投资决策机制等情况，鲲鹏元禾聚焦集成电路产业链，和公司所处行业一致，其投资标的与公司在客户渠道、供应链、技术方案等方面具备协同效应，该项投资有助于公司进一步拓展市场、稳定供应链以及增强技术实力，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资。
8-2-83考虑公司对鲲鹏元禾的投资决策影响力有限等原因，基于谨慎性原则，公
司将对鲲鹏元禾认缴及实缴的3000万元出资认定为财务性投资，根据相关规定，公司已将该投资金额从本次发行募集资金总额中扣除。
（四）季丰电子
1、公司基本情况
季丰电子成立于 2008 年 7 月，是一家为集成电路设计公司提供从高端 PCB电路设计到产品定制化封装测试一站式解决方案的企业，为思瑞浦的芯片产品质量检测供应商之一。公司基于布局产业链向上延伸、加强供应链协同作用的考虑，于2021年1月，以约400万元投资入股季丰电子。
2、该项投资与公司主营业务及发展战略的关系
季丰电子主营业务为集成电路相关的检测服务、高端 PCBA 研发与销售等，其提供的检测服务包括可靠性认证、失效分析、材料分析、化学分析等，其客户主要为国内外知名的集成电路企业，包括中芯国际、华虹宏力、华润微等晶圆代工厂商，以及高通、恩智浦、紫光展锐、地平线等芯片设计企业。
季丰电子与公司的协同具体情况已申请豁免披露。公司对季丰电子的投资，一方面，将有利于保障公司获取的芯片成品检测服务的稳定性和一致性，由于公司芯片产品种类较多，对测试环境、测试指标、测试方案等方面的要求严格，持续稳定且高质量的检测服务有利于提高公司产品的交付效率和研发效率；另一方面，将助于降低获取相关服务的价格波动，由于新能源汽车、工业、消费电子等领域的快速发展，推动半导体产品的需求迅猛增长，加之中美贸易摩擦以及新冠疫情对半导体供应商产能的影响，国内芯片检测相关服务的供需缺口增大，相关服务的价格整体呈现上升趋势。公司投资季丰电子，有助于扩大季丰电子的产能规模，降低产能紧张时供应商提价的不利影响。
综上，季丰电子属于公司产业链上游具有密切关系的企业，与发行人主营业务密切相关，该项投资不以获得投资收益为主要目的，系围绕产业链上下游以获取原料（芯片检测服务）为目的的产业投资。
8-2-84（五）士模微
1、公司基本情况
士模微成立于 2021 年 1 月，主营业务为模数转换和数模转换（ADC/DAC）芯片的研发及销售，面向各类应用提供高性能 ADC/DAC 芯片和全集成信号链芯片的系统级解决方案，下游应用领域包括工业控制、物联网、汽车等。公司与其处于同一行业，在运放、数模转换等高性能芯片产品的研发设计及市场销售方面互相关联，具备优势互补、实现战略协同的作用。公司基于上述因素考虑，于2021年3月，以750万元投资入股士模微。
截至2022年9月30日（未经审计），士模微的股权结构如下：
序号出资人认缴出资额（万元）认缴出资比例
1天津联信集成科技中心（有限合伙）82.9534.75%
2天津连信集成科技中心（有限合伙）58.3524.44%义乌华芯远景创业投资中心（有限合
315.916.67%
伙）苏州元禾璞华智芯股权投资合伙企业
410.384.35%（有限合伙）
5思瑞浦8.823.70%模术（天津）科技合伙企业（有限合
68.703.64%
伙）北京高榕四期康腾股权投资合伙企业
78.543.58%（有限合伙）
斯之道（天津）股权投资合伙企业（有
88.073.38%限合伙）南京俱成秋实贰号创业投资合伙企业
97.893.30%（有限合伙）
无限启航创业投资（天津）合伙企业
104.721.98%（有限合伙）苏州金沙江朝华三期创业投资合伙企业
114.721.98%（有限合伙）嘉兴飞图鑫元创业投资合伙企业（有限
124.611.93%
合伙）苏州极创欣源创业投资合伙企业（有限
133.291.38%
合伙）北京汇诚专项壹号创业投资合伙企业
143.181.33%（有限合伙）苏州工业园区禾创致远数字科技创业投
152.310.97%
资合伙企业（有限合伙）嘉兴均为灵均投资合伙企业（有限合
162.310.97%
伙）
8-2-85序号出资人认缴出资额（万元）认缴出资比例
成都市天府新区高榕四期康永投资合伙
171.510.63%企业（有限合伙）重庆极创沣源私募股权投资基金合伙企
181.320.55%业（有限合伙）
19北京华峰测控技术股份有限公司1.150.48%
20合计238.73100.00%
2、该项投资与公司主营业务及发展战略的关系
士模微专注于提供高性能 ADC/DAC 芯片和全集成信号链芯片的系统级解决方案。其核心创始团队具备10余年模拟芯片设计经验及学术研究经历，曾在国外知名的半导体企业担任咨询顾问，其研发团队具备从芯片开发到量产全流程经验，在工业控制、物联网、汽车等领域具备丰富的实践经验，具备自主可控知识产权，以及较强的技术创新及研发成果产业化的能力。
公司的产品主要为信号链及电源管理类模拟芯片，士模微的产品主要为数模及模数转换芯片、高集成度信号链芯片等，是对公司目前产品系列的有力补充。士模微的研发团队在 ADC/DAC 等领域具备丰富的研发经验和技术储备，与公司相关研发项目高度互补。士模微与公司的协同具体情况已申请豁免披露。
此外，士模微的客户群体主要包括工业自动化、汽车电子领域的企业，与公司产品的市场存在高度重叠。对士模微的投资有利于公司进一步拓展客户渠道，深挖工业、汽车等领域的客户资源，同时可以与士模微的产品形成业务和技术上的协同，整合其成熟的工艺技术，为客户提供更全面的解决方案。
综上，士模微与公司所处的产业链相同，其产品、客户、技术与发行人主营业务密切相关，该项投资系围绕产业链上下游以获取技术及客户渠道为目的的产业投资。但考虑到士模微尚处于发展早期，下游客户市场及未来技术发展路线尚不明晰，基于谨慎性原则公司将对士模微的投资认定为财务性投资。
二、本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财
务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除，结合相关投资情况分析公司是否满足最近一期不存在金额较大财务性投资的要求。
（一）财务性投资及类金融业务的定义
根据中国证监会2020年6月修订的《再融资业务若干问题解答》问题15
8-2-86的规定：
“1、财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。
2、围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购
或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
3、金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并
报表归属于母公司净资产的30%。期限较长指的是，投资期限或预计投资期限超过一年，以及虽未超过一年但长期滚存。
4、本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应从本次募集资金总额中扣除。”根据中国证监会2020年2月发布的《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》第四条规定“上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形”。
根据中国证监会于2020年6月发布的《再融资业务若干问题解答》第18题规定：“除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、商业保理和小贷业务等”。
（二）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的
财务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除公司于2022年9月8日召开第三届董事会第八次会议审议本次向特定对象
发行股票的相关议案，2022年9月8日前六个月至今，公司新投入的和拟投入的财务性投资情况具体如下：
1、类金融
8-2-87自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在实施或拟实施类
金融业务的情形。
2、投资产业基金、并购基金
根据本题回复之“一”，公司投资的产业基金系围绕产业链上下游，以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，投资标的与公司具备业务协同效应，符合公司的主营业务和战略发展方向。
基于谨慎性原则，公司将本次发行董事会决议日前六个月对昆桥二期和鲲鹏元禾认缴及实缴的9400万元出资认定为财务性投资，根据相关规定，公司已将该投资金额从本次发行募集资金总额中扣除。
3、拆借资金、委托贷款
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在实施或拟实施对外拆借资金、委托贷款的情形。
4、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资情形。
5、购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司使用闲置募集资金或自有资金购买的理财产品明细情况如下:
（1）公司使用闲置募集资金进行现金管理的情况
受托方产品类型金额（万元）起止时间收益类型年化收益率
20220121-
浦发银行金桥支行结构性存款10000.00保本浮动收益1.40%-3.35%
20220421
20220216-
浦发银行金桥支行结构性存款10000.00保本浮动收益1.40%-3.25%
20220516
中信银行苏州分行20220325-
结构性存款20000.00保本浮动收益1.60%-3.40%营业部20220623
20220325-
浦发银行金桥支行结构性存款10000.00保本浮动收益1.40%-3.40%
20220624
交通银行江苏自贸
20220330-
试验区苏州片区支结构性存款90000.00保本浮动收益1.70%-5.10%
20220628
行
8-2-8820220401-
招商银行上海分行结构性存款20000.00保本浮动收益1.60%-3.25%
20220629
20220406-
招商银行上海分行结构性存款14000.00保本浮动收益1.60%-3.25%
20220629
浦东发展银行金桥20220422-
结构性存款10000.00保本浮动收益1.40%-3.30%支行20220722
20220518-
浦发银行金桥支行结构性存款10000.00保本浮动收益1.35%-3.20%
20220617
交通银行江苏自贸
20220711-
试验区苏州片区支结构性存款10000.00保本浮动收益1.35%-2.80%
20220913
行
20220817-
浦东银行金桥支行结构性存款10000.00保本浮动收益1.35%-2.90%
20220831
20220907-
浦东银行金桥支行结构性存款10000.00保本浮动收益1.35%-3.00%
20220929
20221008-
浦东银行金桥支行结构性存款10000.00保本浮动收益1.30%-3.05%
20221228
交通银行江苏自贸
20221010-
试验区苏州片区支结构性存款60000.00保本浮动收益1.70%-3.15%
20221228
行
（2）公司使用闲置自有资金进行现金管理的情况
受托方产品类型金额（万元）起止时间收益类型年化收益率交通银行江苏自贸
20220330-
试验区苏州片区支结构性存款60000.00保本浮动收益1.70%-5.10%
20220628
行
苏州银行高新技术20220425-
结构性存款3000.00保本浮动收益1.70%-3.35%产业开发区支行20220725
20220701-
浦发银行金桥支行结构性存款10000.00保本浮动收益1.35%-3.25%
20220930
交通银行江苏自贸
20220701-
试验区苏州片区支结构性存款60000.00保本浮动收益1.70%-4.90%
20220928
行
中信银行苏州分行20220701-
结构性存款20000.00保本浮动收益1.60%-3.35%营业部20220928
苏州银行高新技术20220801-
结构性存款3000.00保本浮动收益1.70%-3.00%产业开发区支行20220831
20220708-
招商银行上海分行结构性存款10000.00保本浮动收益1.60%-3.13%
20220928
苏州银行高新技术20220905-
结构性存款3000.00保本浮动收益1.70%-3.00%产业开发区支行20220930
苏州银行高新技术20221011-
结构性存款3000.00保本浮动收益1.70%-3.00%产业开发区支行20221031
苏州银行高新技术20221017-
结构性存款10000.00保本浮动收益1.70%-2.95%产业开发区支行20221031交通银行江苏自贸
20221010-
试验区苏州片区支结构性存款60000.00保本浮动收益1.70%-3.30%
20221228
行
20221008-
浦发银行金桥支行结构性存款30000.00保本浮动收益1.30%-3.05%
20221228
8-2-89中信银行苏州分行20221001-
结构性存款20000.00保本浮动收益1.60%-3.18%营业部20221229
20221008-
浦发银行金桥支行结构性存款20000.00保本浮动收益1.30%-3.25%
20230109
苏州银行高新技术20221107-
结构性存款13000.00保本浮动收益1.70%-3.00%产业开发区支行20221231
除购买上述结构性存款外，公司还使用部分闲置资金购买短期通知存款，上述理财产品具有持有期限短、收益稳定、风险低的特点，不属于“收益波动大且风险较高的金融产品”，不属于财务性投资。
因此，自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在实施或拟实施购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。
6、非金融企业投资金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在投资或拟投资金融业务的情形。
综上所述，除昆桥二期和鲲鹏元禾外，本次发行相关董事会前六个月至今，公司不存在其他应该在本次募集资金总金额中扣除的财务性投资。
（三）结合相关投资情况分析公司是否满足最近一期不存在金额较大财务性投资的要求
截至2022年9月末（未经审计），公司交易性金融资产、可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等相关会计科目的余额情况具体如下：
期末账面价值序号会计科目（未经审计）
1货币资金280142.46
2交易性金融资产-
3其他应收款596.55
4其他流动资产361.54
5可供出售金额资产-
6长期应收款2844.66
7长期股权投资10399.75
8其他权益工具投资524.40
9其他非流动金融资产11090.55
10其他非流动资产6032.57
8-2-901、货币资金
截至2022年9月30日（未经审计），公司货币资金为280142.46万元，为活期存款、通知存款等，可灵活进行存取，不属于财务性投资。
2、其他应收款
截至2022年9月30日（未经审计），公司其他应收款为596.55万元，为一年以内的房租物业和人力资源服务的押金保证金、员工备用金、打印机租赁的押金，不属于财务性投资。
3、其他流动资产
截至2022年9月30日（未经审计），公司其他流动资产为361.54万元，为预估应收的退货成本、待认证的增值税进项税，不属于财务性投资。
4、长期应收款
截至2022年9月30日（未经审计），公司长期应收款为2844.66万元，为一年以上的房租物业的押金保证金、供应商和客户的保证金，不属于财务性投资。
5、长期股权投资
截至2022年9月30日（未经审计），公司长期股权投资为10399.75万元，系对合营企业的投资，具体情况如下：
单位：万元期末账面价值被投资单位名称（未经审计）
芯程阳351.82
苏州芯阳10047.93
合计10399.75
注：芯程阳为苏州芯阳之执行事务合伙人。
苏州芯阳的相关情况参见本题回复之“一/（一）苏州芯阳”。
6、其他权益工具投资
截至2022年9月30日（未经审计），公司其他权益工具投资为524.40万元，系对不具有重大影响企业的投资，具体情况如下：
8-2-91单位：万元
期末账面价值被投资单位名称（未经审计）
季丰电子524.40
合计524.40
季丰电子的相关情况参见本题回复之“一/（四）季丰电子”。
8、其他非流动金融资产
截至2022年9月30日（未经审计），公司其他非流动金融资产主要为对有限合伙企业和非上市公司的投资，明细情况如下：
单位：万元期末账面价值被投资单位名称（未经审计）
昆桥二期6400.00
鲲鹏元禾3000.00
士模微1690.55
合计11090.55昆桥二期、鲲鹏元禾、士模微的相关情况参见本题回复之“一/（二）昆桥二期”、“一/（三）鲲鹏元禾”和“一/（五）士模微”。
7、其他非流动资产
截至2022年9月30日（未经审计），公司其他非流动资产为6032.57万元，为一年以上的预付供应商货款，不属于财务性投资。
综上所述，截至2022年9月末，基于谨慎性原则，公司将对昆桥二期、鲲鹏元禾和士模微的投资认定为财务性投资，期末账面价值为11090.55万元，占期末归母净资产的比例为3.03%，未超过30%，因此公司不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资的情形。
请申报会计师结合《再融资业务若干问题解答》问题15，核查并发表明确
意见：
一、申报会计师核查程序
针对上述事项，申报会计师主要执行了以下核查程序：
1、查阅发行人投资基金的合伙协议/基金合作框架协议、募集说明书、运
8-2-92营情况报告、公司进行投资决策相关内部审议文件等，访谈发行人管理层及被
投资基金相关负责人，了解发行人对外股权投资的最终投资标的、未来拟投资范围及后续募集计划等相关信息，核查相关投资是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资；
2、查阅《再融资业务若干问题解答》（2020年6月修订）、《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核问答》等关于财务性投资及类金融业务的
相关规定及问答，了解财务性投资（包括类金融业务）认定的要求并进行逐条核查；
3、访谈发行人管理层，查阅发行人报告期内董事会决议、信息披露公告文件，了解自本次发行相关董事会决议日(2022年9月8日)前六个月起至今，发行人是否实施或拟实施《科创板上市公司证券发行上市审核问答》所规定的财务性投资；
4、查阅发行人报告期内财务报表，查阅公司投资的其他参股公司的工商信
息、财务报表或审计报告、公司进行投资的相关内部审议程序文件等，检查最近一期是否存在《科创板上市公司证券发行上市审核问答》所规定的财务性投资；
5、获取报告期内发行人的理财产品清单、理财产品协议书等相关文件，检
查是否存在《科创板上市公司证券发行上市审核问答》所规定的财务性投资；
6、核对发行人上述情况说明中2019年度、2020年度、2021年度以及截至
2022年6月30日止六个月期间的金融资产、相关投资情况与经审计的财务报表
的一致性；核对发行人上述情况说明中截至2022年9月30日止九个月期间的
金融资产、相关投资情况与未经审计的财务报表的一致性，核查发行人2022年
7月1日至2022年9月30日期间的大额银行流水。
二、申报会计师核查意见经核查，申报会计师认为：
1、截至2022年9月30日止发行人对苏州芯阳、昆桥二期、鲲鹏元禾的投
资系属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资；公司
将对昆桥二期和鲲鹏元禾认缴及实缴的9400万元出资认定为财务性投资，根
8-2-93据相关规定，公司已将该投资金额从本次发行募集资金总额中扣除；公司对于
该投资目的为产业投资，符合发行人主营业务及战略发展方向的说明，与我们所获取的信息一致；
2、根据未经审计的截至2022年9月30日财务报表，本次发行董事会决议
日前六个月至本次问询回复出具日，除将对昆桥二期和鲲鹏元禾认缴及实缴的
9400万元出资认定为财务性投资进行扣除外，发行人不存在其他新投入和拟
投入的财务性投资的情况；
3、根据未经审计的截至2022年9月30日财务报表，发行人不存在持有金
额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资的情况。
8-2-94
