事件：公司发布2026 年半年度报告，2026 年1-6 月实现营业收入3.84 亿元，较上年同期下降8.02%；归属于上市公司股东的净利润0.59亿元，较上年同期下降23.41%；基本每股收益0.24 元，较上年同期下降22.58%。

产能建设稳步推进，提质扩容初见成效。报告期内，公司动力模块建设项目已全面开工并有序推进，整体建设节奏符合预期。项目建成后，将有效扩充公司固体动力模块核心产能，完善固体发动机动力产品全产业链配套能力，助力子公司产能扩容与提质增效。同时，航天经纬通过流程优化、布局升级、工艺创新，完成现有产能升级改造，改造后可提升20%以上生产能力，目前设备及工艺试运行状态良好，产能提质增效成果已初步显现。此外，航天动力配套产业项目落地推进顺利，已完成项目用地摘牌，顺利签订建设用地出让合同，现阶段正有序办理不动产权证等相关手续，后续将按年度建设计划稳步推进工程施工与配套建设。该项目落地将进一步完善公司航天动力配套产业布局，拓展航天动力配套全新业务赛道，培育公司长期产业增长动能。

坚持创新驱动发展，新研项目持续增长。公司坚定不移实施科技创新驱动发展战略，持续加大研发资源投入，上半年研发投入金额5,019.37万元，占营业收入比例达13.07%；新增中标项目4 项、单一来源6 项、扩点1 项，现有型号项目共64 项，完成了4 型产品状态鉴定/设计定型；期末正在进行预研项目近50 项，关键技术研究60 余项。报告期内，公司新增授权专利12 项，累计取得已授权专利209 项，其中：实用新型专利170 项，发明专利39 项（含国防专利20 项），创新化发展优势显著。

盈利预测与投资评级：预计公司2026-2028 年的净利润为2.24 亿元、2.92 亿元、3.58 亿元，EPS 为0.89 元、1.17 元、1.43 元，对应PE 为50倍、38 倍、31 倍，维持“买入”评级。

风险提示：订单增长不及预期；产能建设进度不及预期。