科威尔:投资者关系活动记录表（2026-005）

科威尔技术股份有限公司投资者关系活动记录表

证券简称：科威尔证券代码：688551

投资者关系活动记录表

编号：2026-005

□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访

投资者关系活动 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动

类别 □现场参观

□其他投资者线上交流会

参会单位详见附件

会议时间 2026年 10月 30日

会议地点及形式价值在线 / 线上交流

董事会秘书、财务总监葛彭胜先生公司接待人员

销售总监罗红先生名单

证券事务代表张燕女士

一、公司 2026年前三季度经营情况介绍

2026年第三季度，公司实现营业收入 1.71亿元，同比增

长 17.39%；归母净利润 795.55万元，同比下降 61.37%。2026年前三季度累计营业收入 3.88亿元，同比增长 4.92%；归母净利润 2302.56万元，同比下降 55.38%；经营活动产生的现投资者关系活动金流量净额 7764.19万元，同比增长 75.38%，经营回款质量主要内容介绍持续向好。

三季度归母净利润同比有所下滑，主要受两方面因素影响：一是本期股份支付摊销、社保基数调整带来人员费用增加；二是上年同期包含处置子公司股权产生的一次性投资收益。剔除上述影响，同口径下公司三季度净利润同比实现增长。

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二、问答交流

1. 公司 AIDC领域进展情况以及对 2027年订单展望？

公司 AIDC业务整体进展向好，订单落地节奏符合预期，目前正处于订单交付爬坡阶段。公司目前尚未对 2027年订单情况给出指引；伴随行业需求持续发展，预期该板块 2027年业务有望维持增长趋势。

2. AI 服务器电源领域订单分布情况？未来是否会用于

产线？

在 AI服务器电源领域，公司同步布局实验室验证与生产测试环节的测试解决方案。目前批量出货以 PSU为主，覆盖产线及实验室场景；HVDC、SST也已实现小批量订单落地，现阶段以实验室应用为主。公司持续开展产品迭代与产线适配测试，随着 AI服务器电源高功率化趋势，依据客户认证与产线验证进展，公司将有序推进产线端应用发展。

3. 请问公司当前毛利率处于什么水平？未来趋势怎

样？

公司 2026年前三季度整体毛利率保持稳定，呈现稳中有升的态势。展望未来，一方面，随着 AI服务器电源等新应用领域收入占比提升，产品结构持续优化，有望对毛利率形成支撑；另一方面，公司持续推进产品迭代与降本增效，叠加部分产品价格企稳等积极因素，毛利率预计将保持稳中向好的发展态势。

4. 公司各业务板块进展情况以及明年收入预期。

前三季度公司各业务板块有序推进，主业基本面稳健，订单承接表现良好；氢能板块订单落地规模优于年初预期；

功率半导体领域实现小幅增长，收入占比较小，对整体业绩影响有限。关于 2027年经营规划，公司将结合行业环境、项目落地节奏等因素统筹安排，现阶段暂未制定相关目标指引。

5. 在 AIDC领域，公司与台资企业相比有哪些优势？以

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及市场份额情况？

在 AI服务器电源领域，目前仍以台资企业占市场主导地位。台资企业发展历史悠久，依托区位优势与头部客户合作紧密，但其产品多侧重小功率测试品类，在大功率、高压测试赛道布局相对薄弱。公司长期深耕大功率电源测试领域，大功率技术路线契合 AI服务器电源高功率化的发展趋势，拥有先发技术优势。同时，在产业政策及供应链自主可控趋势推动下，国产化进程持续推进。行业头部客户不断加大本土供应链导入力度；在海外市场层面，下游客户愈发关注产品性价比、供应链稳定性与供应多元性。公司产品在性能指标、成本控制及交付保障等方面具备综合竞争力，能够较好地匹配客户降本增效与供应链优化的诉求，具备较强的导入潜力。

其他说明本次活动不涉及应当披露的重大信息

附件清单《参会名单》

日期 2026年 11月 3日

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附件：《参会名单》

东北证券上海尚颀投资

东吴证券上海申银万国证券研究所耕霁（上海）投资上海竹润投资

光大证券深圳创富兆业

国海证券太平洋证券

国盛证券天风证券

国泰海通证券张家港高竹私募基金

国信证券长城证券