海目星:中信证券股份有限公司关于海目星激光科技集团股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函回复的核查意见

中信证券股份有限公司

关于海目星激光科技集团股份有限公司

2025年年度报告的信息披露监管问询函回复的核查意见

（豁免版）

海目星激光科技集团股份有限公司（以下简称“公司”、“上市公司”、“海目星”）于2026年5月26日收到上海证券交易所科创板公司管理部下发的上证科创公函【2026】0214号《关于海目星激光科技集团股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（以下简称“《问询函》”）。中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐机构”）作为海目星的持续督导机构，现对《问询函》提及的相关问题出具专项意见如下：

在本问询函相关问题的回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。

1.关于销售收入。定期报告显示，公司2025年营业收入42.17亿元，同比下滑6.80%，归

母净利润-8.80亿元，亏损同比增加。分下游应用领域看，公司锂电业务收入25.83亿元、消费电子业务收入8.61亿元、钣金业务收入3.96亿元、光伏业务收入3.14亿元。请公司：（1）按下游应用领域，分别列示2025年各领域前五大客户名称、销售金额、占该领域收入比例、与公司关联关系等，并说明销售金额同比变动情况及原因、与客户自身业绩或采购的匹配性；（2）按下游应用领域，采用定量和定性相结合的方式，分别分析公司报告期收入、毛利率变动与同行业可比公司的差异以及原因；（3）列示2025年第四季度收入确认金额前十大订单的合同金

额、发货时间、到达客户现场时间、终验时间、收入确认时点及依据、发货到验收间隔天数、

设备是否在客户处运转，并说明验收周期是否显著异于其他同类订单、验收单形式是否符合该客户对其他同类供应商的惯例；（4）完整说明公司与销售收入相关的内部控制制度设计及报告

期执行情况，是否建立了有效的异常预警机制。

回复：

一、核查情况

（一）按下游应用领域，分别列示2025年各领域前五大客户名称、销售金额、占该领域

收入比例、与公司关联关系等，并说明销售金额同比变动情况及原因、与客户自身业绩或采购的匹配性

11、2025年各领域前五大客户名称、销售金额、占该领域收入比例、与公司关联关系

单位：万元

2025年度2024年度客户2025年度收入

变动比行业类情况（公开信息查与公司是否存客户名称占该领域占该领域例销售额变动原因别询，四舍五入取整在关联关系销售金额收入比例销售金额收入比例（%）数，单位：亿元）（%）（%）

受锂电行业周期影响，客户160349.6423.3690828.7730.34-33.56***否

2025年验收收入有所下降

客户229736.9011.5125894.528.6514.84***否

客户318830.067.2916443.765.4914.51***否锂电激设备最终使用方为“客户客户418583.957.19///***否光及自46”动化设2022年开始和该客户合备作，非标设备，设计变更16349.客户517468.166.76106.190.04和产线磨合，验收周期***否

91长，订单集中在2025年完成验收

前五大客户合计144968.7156.11133273.2544.528.78

客户67918.599.197168.429.9410.46***否

客户75584.226.485377.397.453.85***否

新开发的客户，新订单在客户84805.315.58///***否消费类2025年验收电子激大部分收入为公司2025年光及自度纳入合并范围内的子公

动化设客户94193.664.87628.150.87567.62***否司对该客户的销售收入备（约3724万元）

客户103693.744.292299.123.1960.66数码电池客户订单增加***否

前五大客户合计26195.5130.4115473.0821.4569.30

光伏激客户117448.3923.6910185.3716.63-26.87***否

光及自客户126545.6520.827546.3312.32-13.26***否

动化设2023年新签订单，订单陆备客户135712.3918.171564.602.56265.10***否续在2024、2025年验收确

22025年度2024年度客户2025年度收入

变动比行业类情况（公开信息查与公司是否存客户名称占该领域占该领域例销售额变动原因别询，四舍五入取整在关联关系销售金额收入比例销售金额收入比例（%）数，单位：亿元）（%）（%）认收入，受行业周期性波动影响，部分订单延迟至

2025年验收确认收入

项目验收时间原因，验收客户145330.4116.959934.2516.22-46.34***否收入有所下降

2023年度开始合作，2025

客户151911.506.08///***否年度首次验收确认收入

前五大客户合计26948.3585.7129230.5547.73-7.81公司加大新客户的开发力

客户161461.313.69///度，新合作客户2025年验***否收确认收入公司加大新客户的开发力

客户171143.362.89///度，新合作客户2025年验***否收确认收入

钣金激巴西战略客户，随着合作客户18743.581.88456.052.6763.05***否光及自的深入业务量有所增加动化设公司加大新客户的开发力

备客户19443.001.12///度，新合作客户2025年验***否收确认收入公司加大新客户的开发力

客户20376.440.95///度，新合作客户2025年验***否收确认收入

前五大客户合计4167.6910.53456.052.67813.86

3公司的销售订单取决于下游客户新建、扩建产能及生产线更新换代的需求，而不同客户根

据其扩产计划及投资节奏对设备进行采购；同时，2023年到2024年上半年锂电和光伏行业供需矛盾升级，上游客户的投资阶段性下降。综合以上原因导致各行业前五大客户及其交易金额有所变动。公司多年来在激光及自动化综合应用的相关行业深耕细作，在深刻理解客户需求及把握行业发展趋势的基础上，持续开发了多款具有较大竞争力的产品。与此相适应，公司不断加大客户开发力度，亦与行业内龙头或知名客户建立了稳定且深入的合作关系。截至2025年12月末，公司在手订单金额合计约为123亿元（含税），有力地保障了公司的持续经营能力。公司主要客户未发生重大变化，公司和上述客户仍然保持较好的合作关系。

2025年，锂电激光及自动化设备第四大销售“客户4”的设备最终使用方为“客户46”，

“客户46”的母公司为“客户77”。2023年1月，公司与“客户4”、“客户46”三方签署设备采购安装合同（合同编号:***，合同约定设备采购方为“客户4”，设备使用方为“客户46”。2024年度公司对“客户77”的销售额为23089.15万元。

光伏激光及自动化设备行业第五大销售客户15，2023年度开始和该客户合作，2024年1月该客户向公司购买 12 台激光 LAS 设备，公司于 2024 年 1 月份至 4 月份生产并发货给客户，设备安装调试完毕并于2025年5月份取得该客户出具的验收单据确认收入。该交易具备商业实质，调试验收时该客户经营正常，未出现明显影响收款权利的迹象，公司正常按一贯执行的收入确认原则确认收入；公司在对客户信用复盘过程中注意到该客户于2025年底陆续被限制高消

费、列为被执行人及失信被执行人名单，加之公司催款阶段性无果，综合评估其应收账款可能无法收回，故于2025年底对其应收账款全额计提了坏账准备。

由上表可知，对于上市公司、公开披露经营数据的规模化客户，可通过其年报、公告披露的营收、产能扩建等公开资料，印证其设备采购需求与公司收入确认节奏契合；对于未公开财务数据的客户，可依据双方订单签订、设备交付验收、项目投产落地、回款执行等业务实际资料佐证合作真实性，收入变动贴合该类客户自身扩产、技改的实际经营投资需求，营收变动逻辑可通过业务全流程资料闭环佐证。2025年度公司各应用领域的销售收入与下游客户经营情况整体具备合理性匹配关系。

（二）按下游应用领域，采用定量和定性相结合的方式，分别分析公司报告期收入、毛利率变动与同行业可比公司的差异以及原因

1、公司报告期收入变动与同行业可比公司的差异以及原因

（1）公司分行业类别的营业收入情况：

4单位：万元

2025年度2024年度

收入占收入占

行业类别变动比例（%）营业收入比营业收入比

（%）（%）

锂电激光及自动化设备258343.2961.26299381.7366.17-13.71消费类电子激光及自动

86140.0220.4372146.6315.9519.40

化设备

钣金激光及自动化设备39580.969.3917061.243.77131.99

光伏激光及自动化设备31439.617.4661236.5913.53-48.66

其他行业6196.521.472645.540.58134.23

合计421700.40100452471.72100-6.80

公司收入下降的原因：2025年，公司营业收入421700.40万元，同比下降6.80%。锂电激光及自动化设备收入同比下降13.71%、光伏激光及自动化设备收入同比下降48.66%，主要系受2023年前后行业周期性供需失衡的影响，2023至2024年公司获取的订单量下降，这部分订单主要在2025年验收。公司消费类电子激光及自动化设备收入同比上升19.40%、钣金激光及自动化设备收入同比上升131.99%，主要系下游消费电子技术和钣金切割技术变更和需求增加，公司深耕现有消费电子领域及钣金切割领域市场，加强与战略客户及龙头客户的交流合作，订单有所增加。

（2）同行业可比公司收入情况

单位：万元变动比例公司名称2025年度营业收入2024年度营业收入

（%）

先导智能1444308.041185509.8121.83

赢合科技944521.59852372.1210.81

联赢激光326136.28314955.433.55

杭可科技299677.71298115.440.52

可比公司平均值753660.91662738.2013.72

海目星421700.40452471.72-6.80

海目星剔除“光伏激光及自动化设备”后情况390260.79391235.14-0.25

（3）同行业可比公司锂电业务收入情况：

单位：万元公司名称产品/行业类别2025年度营业收入2024年度营业收入变动比例（%)先导智能锂电池智能装备947065.27768854.9223.18

赢合科技锂电池专用设备642715.09495128.3429.81

联赢激光动力及储能电池211896.11225282.05-5.945公司名称产品/行业类别2025年度营业收入2024年度营业收入变动比例（%)杭可科技充放电设备255235.83258447.56-1.24

海目星锂电激光及自动化设备258343.29299381.73-13.71

收入与同行可比公司差异的原因：报告期内行业内上市主体整体营收呈现上行态势，公司营业收入同比下降6.80%，该差异系公司自身经营结构、业务布局及项目落地特征等个性化因素综合形成，具备商业合理性，具体分析如下：

1）产品结构与下游客户布局天然差异化

行业内各经营主体在产品研发方向、产品线布局、下游客户结构、海内外市场开拓节奏方

面存在显著区别，各企业产品对应的细分下游赛道景气度、客户资本投放周期不一致，在行业整体环境下，不同企业营收走势自然出现分化。

2）核心锂电业务受自身客户结构影响呈现阶段性波动

锂电板块为公司营收占比较高的核心业务，本期该板块收入同比下滑13.71%。从行业整体来看，2025年锂电设备行业内企业业绩分化显著，分化根源落脚于各家企业合作客户资源结构不同：部分同业主体依托深度绑定头部动力电池厂商、布局海外建厂、储能及新型电池产

线等业务，依靠海外订单增量、高附加值新品对冲国内行业周期下行影响，实现相关业务收入增长；受自身存量客户群体投资节奏、产品细分品类竞争环境影响，公司存量在手项目验收普遍延后，同时海外业务、新兴品类业务尚处在市场培育阶段，暂未形成规模化收入贡献，使得锂电板块收入承压下滑幅度高于行业部分同业。

3）光伏业务大幅拉低整体营收，剔除后营收波动显著收窄

公司光伏激光及自动化设备当期收入同比降幅达48.66%，该板块大额下滑是拖累整体营收的关键因素；若剔除光伏板块收入影响，公司整体营业收入仅同比下降0.25%，营收变动幅度与行业平均水平差距大幅收窄。

综上，受各细分业务周期分化、客户结构差异、新项目产业化落地进度不均衡等多重因素叠加影响，公司本期营业收入变动与行业整体表现出现差异，相关收入变化真实客观，符合行业发展及公司实际经营现状。

2、公司报告期毛利率的变动与同行业可比公司的差异以及原因

（1）公司的毛利率情况：

行业类别2025年度毛利率（%）2024年度毛利率（%）同比变动（百分点）

锂电激光及自动化设备18.9919.78-0.79

消费类电子激光及自动化设备21.3516.544.81

钣金激光及自动化设备16.4216.70-0.28

6行业类别2025年度毛利率（%）2024年度毛利率（%）同比变动（百分点）

光伏激光及自动化设备31.0934.52-3.43

其他行业53.4740.9512.52

合计20.6421.27-0.63

公司毛利率下降的原因：2025年公司整体毛利率为20.64%，同比下降0.63个百分点。一方面系毛利率较高的光伏激光及自动化设备行业收入降幅较大导致毛利率下降。另一方面，收入占比较大的锂电激光及自动化设备行业受前两年行业周期性供需失衡及竞争压力的影响，下游客户投资需求降低产能规划调整等原因，公司获取的订单质量不高且存在部分客户战略性低价接单，外加客户验收意愿减弱，延长交付验收周期，使得安装、调试成本增加，导致毛利率下降。

（2）同行可比公司的毛利率情况：

公司名称2025年度毛利率（%）2024年度毛利率（%）同比变动（百分点）

先导智能33.3234.98-1.66

赢合科技24.3730.27-5.90

联赢激光28.3630.51-2.15

杭可科技28.3631.32-2.97

可比公司平均值29.4932.52-3.04

海目星20.6421.27-0.63

（3）同行业可比公司锂电业务毛利率情况：

2025年度毛利率2024年度毛利率同比变动（百分公司名称产品/行业类别

（%）（%）点）

先导智能锂电池智能装备34.7338.94-4.21

赢合科技锂电池专用设备15.5014.321.18

联赢激光动力及储能电池20.8225.05-4.23

杭可科技充放电设备27.7831.29-3.51

可比公司平均值26.4229.04-2.62锂电激光及自动化

海目星18.9919.78-0.79设备

毛利率与同行可比公司差异的原因：2025年同行业主要可比公司毛利率均呈现不同幅度下降，细分收入占比较大的锂电行业来看，毛利率同样呈现下降的趋势。近两年锂电行业自高速扩产转入周期下行，下游主要客户压缩资本开支，新增产线招标量收缩，行业竞争激烈，上游客户在提升设备工艺要求的同时持续压减采购报价，且公司在报告期结转收入的项目多为前期低毛利中标订单，多重因素共同致使上述锂电行业相关设备毛利率普遍下滑。公司毛利率下降0.63%，降幅略低于同行可比公司，与同行可比公司相比不存在重大差异。

7（三）列示2025年第四季度收入确认金额前十大订单的合同金额、发货时间、到达客户

现场时间、终验时间、收入确认时点及依据、发货到验收间隔天数、设备是否在客户处运转，并说明验收周期是否显著异于其他同类订单、验收单形式是否符合该客户对其他同类供应商的惯例

1、2025年第四季度确认收入的前十大订单情况如下：

8单位：万元

设备备注发货到

2025年第是否有异于同是否验收单

客户名发货时间到达客户现收入确验收间收入确认依主要合同号四季度销终验时间类产品的验收在客形式及称场时间认时间隔天数据行业售金额周期户处变化情

（天）运转况锂电公司模

2025-5-182025-5-19取得客户出激光板，和

2025年

客户21***23008.85至至2025-12-24220无显著差异具的验收单是及自以前年

12月

2025-8-172025-8-18后确认收入动化度无变

设备化锂电2025年收到客户邮激光首次验

2025年

客户22***5100.002025-8-102025-8-102025-12-25130无显著差异件通知验收是及自收，以

12月

后确认收入动化邮件通设备知形式锂电客户模

取得客户出激光板，和

2025-3-102025-3-142025年

客户23***3778.762025-12-18283无显著差异具的验收单是及自以前年

2025-4-202025-4-2412月

后确认收入动化度无变设备化光伏公司模

2023-10-08取得客户出激光板，和

2023-10-062025年

客户24***3123.19至2023-12-2025-12-12798无显著差异具的验收单是及自以前年

至2023-12-2012月

21后确认收入动化度无变

设备化是，客户不满锂电客户模产，验收数据收到客户支激光板，和

2025年

客户25***3122.702022-12-242023-1-32025-12-201092搜集异常，验付的验收款是及自以前年

12月

收意愿不足，后确认收入动化度无变验收进度缓慢设备化是，设备技术光伏公司模

2023-4-17发生变化，同取得客户出激光板，和

2023-4-15至2025年

客户26***2741.89至2023-6-2025-12-31991时光伏行业产具的验收单是及自以前年

2023-6-1012月

15能出清，验收后确认收入动化度无变

周期有所延长设备化

9设备备注

发货到

2025年第是否有异于同是否验收单

（天）运转况消费类电客户模

2025-08-28取得客户出子激板，和

2025-08-28至2025年

客户27***2653.10至2025-8-2025-12-20116无显著差异具的验收单是光及以前年

2025-8-3112月

31后确认收入自动度无变

化设化备取得客户出锂电客户模具内部验收

2025-2-142025-2-16激光板，和

2025年审核流程及

客户28***2530.00至至2025-12-18307无显著差异是及自以前年

12月客户邮件验

2025-6-242025-7-3动化度无变

收通知后确设备化认收入是，客户内部锂电对于技术问题收到客户邮激光以邮件

2025年

客户29***2466.462024-7-132024-7-202025-10-20464点理解不统件通知验收是及自通知形

10月一，验收周期后确认收入动化式有所延长设备光伏公司模

2023-12-182023-12-18取得客户出激光板，和

2025年

客户30***2361.95至至2025-11-28711无显著差异具的验收单是及自以前年

12月

2024-1-22024-1-2后确认收入动化度无变

设备化

10公司的产品主要以非标准化产品为主，非标准化设备主要按照订单进行设计生产，不同客户、不同订单的定制化需求不同，周期有所不同。同类设备对应的客户技术要求、工艺参数、验收标准各不相同，现场调试、性能测试工作量有所区别。设备终验收需在客户厂区完成联机调试与试产验证，验收进度受客户厂区建设、配套设施落地、上下游设备到货进度等影响。不同客户经营规模、项目投产规划也存在差异；部分客户因产品研发调整，中途变更技术需求，需对设备进行整改优化。受定制需求、客户场地及投产计划等多重客观因素影响，同类设备各项目验收周期存在差异，符合行业特性。公司凭客户验收单据确认收入，符合企业会计准则的规定。

2、公司主要产品收入确认的具体流程及主要单据

按照产品划分，公司产品主要分为标准化产品和非标准化产品，其收入确认的具体流程及主要单据存在差别。公司的锂电激光及自动化设备产品为非标准化产品，光伏激光及自动化设备为非标准化产品，消费类电子激光及自动化设备包含标准化产品和非标准化产品，钣金激光及自动化设备为标准化产品。报告期内公司主要产品收入确认的具体流程及主要单据如下：

收入确认时主要产品收入确认的具体流程所需取得的凭证点非标准化产品为取得客户

锂电激光及自动的验收单据，若客户不提完成验收化设备供验收单据则以取得客户公司按照销售合同约定支付的验收款作为依据将货物全部交付给买非标准化产品为取得客户方，无需安装调试的产的验收单据，若客户不提消费类电子激光品在取得经买方签字的完成验收/完供验收单据则以取得客户

及自动化设备送货单时确认收入，需成签收支付的验收款作为依据；

安装调试验收的产品经标准化产品为取得客户签买方验收合格并取得经收单据买方确认的验收证明后非标准化产品为取得客户

光伏激光及自动或经买方确认并取得收的验收单据，若客户不提完成验收化设备款凭据的时间确认收入供验收单据则以取得客户支付的验收款作为依据钣金激光及自动标准化产品为取得客户签完成签收化设备收单据

根据相关企业会计准则的规定，对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务

11控制权时，公司考虑下列迹象：

*公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务。

*公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。

*公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。

*公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。

*客户已接受该商品或服务等。

根据公司销售产品特点及业务模式，公司在取得客户验收单或签收单时，即表明上述控制权转移迹象已经实现。综上，2025年第四季度主要订单项目对应收入确认符合合同约定及企业会计准则规定。验收单形式符合该客户对其他同类供应商的惯例。

（四）完整说明公司与销售收入相关的内部控制制度设计及报告期执行情况，是否建立了有效的异常预警机制截至目前，公司制定了《销售收入管理制度》《销售业务流程及单据管理制度》《销售订单操作指引流程》等制度文件，对销售收入相关的业务流程，包括订单审批与签订、发货审批、销售开票申请、签收/验收单的审核、验收录入以及

销售退回、折让管理等环节进行了明确规定，具体如下：

1、销售合同签订环节：依据《合同管理办法》，就合同草拟、合同评审、合

同签署、合同履行、合同变更及合同规定等明确了具体要求；

2、发货审批环节：明确了各相关部门具体操作流程和要求，主要流程为项

目发货通知→销管录入系统/打印送货单→仓库过账→收回送货单；在发货环节，公司对发货单回签和物流过程管控也进行明确要求；

3、开票申请环节：需提供有效的合同扫描件，发起 OA 开票流程《发票开具申请单》，首次开票客户需提供营业执照复印件、加盖公章的开票证明等；

124、签收/验收单的审核：验收录入 ERP 系统时根据确认收入录入标准、确认

收入日期、存档验收单形式及验收单收到日期等维度确定不同的标准，以及根据不同销售类别确定不同的确认收入单据标准。

报告期内，公司销售业务环节单据由共享中心进行审核，就销售模块而言，公司针对各循

环节点设定了具体的流程，超出流程范畴无法下推凭证，共享中心针对确认收入相关的关键单据逐一进行审核，包括单据规范性以及前后业务循环的联动性等，发现异常样本会及时上报总部财务中心，有效防范收入确认可能出现的瑕疵。

综上，公司围绕收入确认原则制定了相应的内部控制制度并实际执行，建立了有效的异常预警机制。

二、核查程序及核查意见

（一）核查程序

保荐机构采取了如下核查程序：

1、了解与收入确认相关的关键内部控制，获取年审会计师对销售相关内部

控制运行有效性测试的底稿；

2、获取公司主要业务2024、2025年前五大客户收入变动情况，访谈公司管

理层了解变动原因；通过年报等公开资料，查询上述客户2024年及2025年收入规模和毛利率，对比其在公司采购需求和变动情况是否相匹配；

3、获取公司关联方明细表，查询企查查等网站，核查公司董事、高级管理

人员、持有公司5%以上股份的股东及其近亲属与上述客户是否存在关联关系；

4、查阅公司及可比公司定期报告，分析公司报告期收入、毛利率变动与同

行业可比公司的差异以及原因；

5、获取第4季度前十大收入合同、出货明细及验收证明材料，检查并核实

合同内容、合同金额、合同签订时点、发货时点、收入确认时点，及验收证明材料的有效性；对比验收周期是否显著异于其他同类订单并向公司了解原因。

136、获取了年审会计师对主要客户的函证，检查是否存在异常。

综上，保荐机构对相关问题的核查具有充分性。

（二）核查意见经核查，保荐机构认为：

1、经了解公司收入确认相关内控体系，相关内控制度设计完整合理、覆盖

合同签订、发货验收、对账结算、收入入账全流程；报告期内控得到一贯执行、

运行有效，收入确认相关内控有效。

2、2025年各领域前五大客户各年度间存在差异，主要系合作背景基于客户

自身需求，具备合理性；上述客户与公司、实际控制人、董事、高级管理人员、持有公司5%以上股份的股东及其近亲属均不存在关联关系；

3、公司报告期收入变动与同行业可比公司存在差异主要系不同公司之间的

客户结构、产品结构、业务布局、市场开拓节奏不同，公司报告期内毛利率变动与同行业可比公司不存在重大差异；

4、2025年第四季度收入确认金额前十大订单收入确认依据充分，收入确认

时点准确；2025年第四季度收入确认金额前十大订单存在部分订单验收周期长

于其他同类订单的情况，主要系因行业下行，客户验收意愿弱，验收周期延长；

2025年第四季度收入确认金额前十大订单验收单形式与往年惯例基本一致。

142.关于存货变动及跌价准备计提。定期报告显示，截至2025年底，公司存货账面余额54.23亿元，同比增长22.70%，存货跌价准备余额5.68亿元，计提比例10.47%；报告期公司存货跌价损失发生额4.66亿元，与2024年相比大幅增加。请公司：（1）按原材料、在产品、库存商品、发出商品等类别，分别列示2025年末各类存货的订单覆盖率及期后结转比例，说明各类无订单覆盖存货的具体产品、金额及形成原因，与往年相比是否存在显著差异，是否符合公司备货策略，期后结转是否存在异常；（2）区分在产品、库存商品、发出商品等类别，分别列示相应前十大项目的合同签订情况、设备定制要求、验收条款、验收进度，以及跌价准备测试过程，并说明部分项目延期或暂停的原因、设备后续处置安排；（3）说明公司2025年下半年存货跌价

准备计提、转回、转销的金额及对应存货类别，并说明转回的具体依据，是否符合企业会计准则的规定，是否存在上半年计提存货跌价准备、下半年转回的情形；（4）说明报告期末公司存货盘点程序及结果，是否存在账实不符等异常情形；说明不同存放地点发出商品执行的盘点程序、盘点比例、权属界定方式、与客户地点匹配性及期后验收结转情况。

回复：

一、核查情况

（一）按原材料、在产品、库存商品、发出商品等类别，分别列示2025年末各类存货的

订单覆盖率及期后结转比例，说明各类无订单覆盖存货的具体产品、金额及形成原因，与往年相比是否存在显著差异，是否符合公司备货策略，期后结转是否存在异常

1、2025年末各类存货的订单覆盖率及期后结转情况如下：

单位：万元截至2026年3月账面余额占比

项目存货账面余额订单覆盖率（%）末期后结转比例

（%）

原材料66954.6712.35/35.00

在产品126284.9423.2987.8532.73

库存商品33073.296.1026.4021.45

发出商品315944.0858.26100.0027.34

合计542256.98100.00/29.23

注：公司的原材料由各部门按需领取，无直接对应的订单。

2、说明各类无订单覆盖存货的具体产品、金额及形成原因，与往年相比是否存在显著差异，是否符合公司备货策略，期后结转是否存在异常单位：万元

152025年度2024年度

变动比存货类别行业类别占存货占存货变动金额例

账面余额的比例账面余额的比例（%）

（%）（%）消费类电子激光及自

10414.691.9211934.142.79-1519.44-12.73

动化设备光伏激光及自动化设

5559.811.035190.031.21369.777.12

备

库存商品锂电激光及自动化设4187.600.774192.690.98-5.09-0.12备钣金激光及自动化设

3326.090.611397.460.331928.63138.01

备

其他行业854.010.16620.150.14233.8637.71库存商品

24342.194.4923334.475.451007.724.32

小计锂电激光及自动化设

10188.181.885931.191.394256.9971.77

备消费类电子激光及自

1865.440.341196.630.28668.8155.89

动化设备

在产品光伏激光及自动化设1461.930.273560.940.83-2099.02-58.95备钣金激光及自动化设

1161.600.21499.220.12662.38132.68

备

其他行业661.660.12828.490.19-166.83-20.14在产品小

15338.812.8312016.482.813322.3327.65

计

合计39681.007.3235350.958.264330.0512.25

注：公司的原材料由各部门按需领取，无直接对应的订单，发出商品均有订单支撑。

截止2025年末，无订单覆盖的存货金额为39681.00万元，较2024年末增加4330.05万元，增加比例为12.25%。无订单覆盖的存货金额占总存货的比例为7.32%，较2024年度的8.26%有所下降。2025年度无订单支撑的存货增加较多的主要系锂电激光及自动化设备及钣金激光及自动化设备。

锂电激光及自动化设备：主要系近期下游锂电客户扩产意向增多，部分下游客户已完成技术方案确认、商务报价，处于内部立项、招投标审批阶段，具备明确采购意向。考虑到非标设备整机装配周期较长，为保障客户合同落地后快速交付、抢占下游扩产窗口期，公司提前完成对应项目机架、模组预装，形成半成品及预装整机存货，待客户签约后完成后续的调试即可交付。

钣金激光及自动化设备：公司钣金切割设备标准化程度高，通用性强。为缩短订单交付周期、提升市场响应效率，公司结合历史销售数据、下游行业需求趋势，合理规划储备成品及半成品安全库存。

上述意向不具备法律强制约束力，订单转化存在不确定性，公司按需控制备货规模，严控

16存货风险，相关备货暂不计入在手正式订单，完成交付验收后方可确认收入。

截止2026年3月末，无订单支撑的库存商品结转比例为5.15%，在产品结转比例为11.22%，处于持续结转状态。公司持续跟踪客户验证进度、意向项目签约节点；每季度末对存货逐项开展可变现净值减值测试，对验证周期过长、改制成本过高、预计难以转化销售的样机足额计提存货跌价准备。公司将严格管控无明确意向订单支撑的整机投产规模，缩短客户样机验证跟进周期，加快研发样机市场化转化，持续优化存货周转水平。

（二）区分在产品、库存商品、发出商品等类别，分别列示相应前十大项目的合同签订

情况、设备定制要求、验收条款、验收进度，以及跌价准备测试过程，并说明部分项目延期或暂停的原因、设备后续处置安排

1、各类存货跌价准备计提的具体依据、测算过程

为规范公司存货管理，准确反映存货价值，防范存货减值风险，确保财务信息真实可靠，根据《企业会计准则》及公司财务管理制度，公司制定了《存货减值管理制度》。该制度明确存货减值测试方式、测试频率、可变现净值确认标准、存货减值审批确认流程、存货减值转回条件等。公司管理层每季度审议财务部门提供的上季度存货跌价准备计提汇报材料，确定存货跌价准备计提金额。报告期各期末，公司结合期末在手订单情况、近期销售情况、存货库龄情况等因素确定存货的可变现净值，对成本高于可变现净值部分计提存货跌价准备。各类存货的可变现净值确认标准如下：

是否有订单项目状态存货类别可变现净值确认标准

可变现净值=合同售价-产品至完工

在产品时估计要发生的成本-估计销售费用-估计相关税费

正常执行的订单可变现净值=合同售价-估计销售费库存商品

用-估计相关税费有

可变现净值=合同售价-估计相关税发出商品费

可变现净值=已收到的合同预收款发

暂停订单/待取消订单在产品/库存商品/发出商品货款或协议客户赔偿金额+设备预计回收金额

可变现净值=估计售价-产品至完工

在产品时估计要发生的成本-估计销售费用-意向订单洽谈中估计相关税费

可变现净值=估计售价-估计销售费库存商品

用-估计相关税费

可变现净值=估计售价-产品至完工

在产品时估计要发生的成本-估计销售费用-

无备机/样机/研发机估计相关税费

可变现净值=估计售价-估计销售费库存商品

用-估计相关税费

17是否有订单项目状态存货类别可变现净值确认标准每年计提20%（设备使用年限为5验证机在产品/库存商品

年）

呆滞设备/待报废设备/

在产品/库存商品可变现净值=物料利旧回收金额拆卸设备

注：对于意向订单支撑的存货，其估计售价参考客户的意向报价信息；对于没有订单支撑的存货，其估计售价参考同类产品的近期售价信息（结合设备的新旧程度、产品性能、市场的需求等相关情况综合考虑）

2、截止2025年末，前十大在产品对应的订单情况如下：

18单位：万元

存货跌价存货账面余订单/合同准备金额期后验收进度（截销售产品订单/合合同签订时额（截止客户名称金额（不（截止设备定制要求验收条款约定订单状态止2026年3月行业类别同号间2025年12含税）2025年12末）

月末）

客户应在设备通过试运行、爬坡和现场验收测试，并满足所有试运行放行条件、所有爬坡放行条件、规格要求，并且根据合同达到不少于最低锂电激光及根据客户参数

客户 31 *** 2025-2-18 17126.72 10347.08 生产量（MPLs）之后，设备的试运行问题清单、正常履行生产中，未发货自动化设备要求定制

爬坡问题清单和 SAT 问题清单中的所有问题均

由供应商解决并由客户书面确认之后，发出书面确认（“完工证书”）

设备安装调试完毕并使用30天后，甲、乙双方在符合国家相关标准条款的基础上，根据合同锂电激光及根据客户参数及其附属协议对设备正式进行验收，验收合格客户21***2022-7-1810462.908679.55正常履行生产中，未发货自动化设备要求定制后双方在《设备验收意见及移交记录》上签字确认。若验收不合格需继续调试、验收（直至退货)。设备所有权及风险自验收合格转移至甲方设备安装调试完毕并使用90天后，买、卖双方在符合国家相关标准条款的基础上，根据合同及其附属协议对设备正式进行验收，验收合格锂电激光及根据客户参数发货客户现场安装

客户32***2025-11-2716535.887499.13后，双方在《设备验收意见及移交记录》上签字正常履行自动化设备要求定制调试中确认。若验收不合格需继续调试、验收，直至验收合格，同时买方有权选择退货。设备所有权及风险自验收合格转移至买方

在收到供应商发出的验收通知后，如果最终用户认为供应商已圆满履行了本合同项下的所有

锂电激光及根据客户参数义务，则应在收到此类通知后14天内签发最客户33***2024-2-227211.467299.661648.91正常履行生产中，未发货自动化设备要求定制终验收证书。如果没有，最终用户应将未实现最终验收的原因通知供应商，供应商应采取任何补救措施行动是必要的，并重复上述过程在收到供应商发出的验收通知后，如果最终用户认为供应商已圆满履行了本合同项下的所有

锂电激光及根据客户参数义务，则应在收到此类通知后14天内签发最客户33***2024-2-227159.927064.071389.66正常履行生产中，未发货自动化设备要求定制终验收证书。如果没有，最终用户应将未实现最终验收的原因通知供应商，供应商应采取任何补救措施行动是必要的，并重复上述过程

19存货跌价

存货账面余订单/合同准备金额期后验收进度（截销售产品订单/合合同签订时额（截止客户名称金额（不（截止设备定制要求验收条款约定订单状态止2026年3月行业类别同号间2025年12含税）2025年12末）

月末）

在收到供应商发出的验收通知后，如果最终用户认为供应商已圆满履行了本合同项下的所有

锂电激光及根据客户参数义务，则应在收到此类通知后14天内签发最客户33***2022-10-105235.006017.982932.51项目暂停项目暂停

自动化设备要求定制终验收证书。如果没有，最终用户应将未实现最终验收的原因通知供应商，供应商应采取任何补救措施行动是必要的，并重复上述过程经甲乙双方确认达到生产条件，甲乙双方按照技术协议约定的技术要求、验收要求、国家标准乙方工厂标准和乙方的设备性能检测报告（如锂电激光及根据客户参数技术协议约定的技术要求与国家标准不一致

客户34***2022-8-44939.335468.94912.55正常履行生产中，未发货自动化设备要求定制的，以技术要求较高的为准)进行终验收，在甲乙双方共同确认产品已达到技术协议规定的技

术要求和质量要求后，由甲乙双方代表签署终验收合格单后视为终验收合格

设备安装调试完毕并使用90天后，买、卖双方在符合国家相关标准条款的基础上，根据合同及其附属协议对设备正式进行验收，验收合格锂电激光及根据客户参数发货客户现场安装

客户21***2025-11-2714115.045097.93后，双方在《设备验收意见及移交记录》上签字正常履行自动化设备要求定制调试中确认。若验收不合格需继续调试、验收，直至验收合格，同时买方有权选择退货。设备所有权及风险自验收合格转移至买方

客户31***2025-2-186110.854503.54生产量之后，设备的试运行问题清单、爬坡问题正常履行生产中，未发货自动化设备要求定制

清单和 SAT 问题清单中的所有问题均由供应商

解决并由客户书面确认之后，发出书面确认（“完工证书”）

客户负责对标的物进行最终验收，供应商应予以配合，验收期限为标的物交付并正常运行30锂电激光及根据客户参数客户35***2023-6-302596.462372.091110.55日内。客户对标的物进行验收并出具书面的《验项目暂停项目暂停自动化设备要求定制收报告》《验收报告》上应有甲方技术部、设备部及质量部负责人签字方为有效

合计91493.5664349.977994.18

2021（1）项目延期或暂停的原因、设备后续处置安排

截止2025年末，前十大在产品对应的订单中：客户33和客户35存在订单延期/暂停情况，具体如下：

客户 33（合同号：***）：是客户 3 在 A 地的项目，2025 年第 2 季度，受美国贸易关税政策及相关法案影响，该项目存在取消风险，公司当期即按可变现净值低于成本的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据。截至

2025年末，已计提2932.51万元。目前已经启动订单取消流程、正在沟通合同取消的方案。后

续公司将按照最终合同取消协议办理结算，并对相关物资进行拆解复用或对外处置。

客户35（合同号：***）：因受客户资金状况影响，一直未通知公司发货，计划待其融资落地后确定发货时间。2025年第3季度，公司发邮件催告客户答复项目执行、提货及付款计划，客户逾期未回复。公司自2025年第3季度起按可变现净值低于成本的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据，截至2025年末已计提1110.55万元。客户已于2026年5月份支付了项目发货款，项目已重启，预计2026年7月份发货。

（2）正常履约项目跌价的原因

客户 33（合同号：***、***）：为客户 3 在 B 地的第一个项目，战略性接单导致投标概算毛利低，截止2024年末测算未发生跌价。进入2025年，设计再次发生变更，至2025年末项目料、工、费已超预算，预测后续至验收还需投入成本约3206万元（项目处于装配调试阶段，还需成本主要是完工前部分料工费投入和发货出海后的工费投入）以及税费534.36万元，故在

2025年12月末计提存货跌价准备3038.57万元。

客户34（合同号：***）：是客户53在2021年与公司签订的100台大项目中的子项目，订单预算毛利较低，根据客户要求进行设计变更，项目设计环节人工投入较多，2024年末测算项目未出现减值迹象，2025年上半年再次发生设变成本投入增加致使在2025年12月末测算可变现净值（合同售价-估计销售费用-估计相关税费）低于已发生成本，故计提存货跌价准备

912.55万元。

223、截止2025年末，前十大库存商品对应的订单情况如下：

单位：万元存货跌存货账价准备

订单/合面余额销售产金额期后验收进度客户名订单/合合同签订同金额（截止品行业（截止设备定制要求验收条款约定订单状态（截止2026称同号时间（不含2025年类别2025年3月末）

税）12月年12末）

月末）

客户应在设备通过试运行、爬坡

和现场验收测试，并满足所有试运行放行条件、所有爬坡放行条件、锂电激

规格要求，并且根据合同达到不少光及自根据客户参数要

客户31***2025-2-185350.124958.04于最低生产量之后，设备的试运行正常履行未发货动化设求定制

问题清单、爬坡问题清单和 SAT 问备题清单中的所有问题均由供应商解

决并由客户书面确认之后，发出书面确认（“完工证书”）锂电激设备符合技术规范（TS)或采购订单项目取消，设光及自根据客户参数要中所述或引用的所有工厂验收测试

客户36***2023-10-171251.53607.56328.83项目取消备转售其他客动化设求定制（FAT)、现场验收测试（SAT)或其户

备他材料和功能要求后，通过验收最终验收以本合同和合同技术协议

的相关约定为标准，设备安装、调试合格，试生产3个月满足合同技术协议约定的各项要求后，进入最锂电激终验收期。最终验收时，连续生产3客户暂无需光及自根据客户参数要

客户37***2020-12-16519.47355.83个月，判断能否满足合同技术协议正常履行求，未通知发动化设求定制约定的各项指标（详见合同技术协货备

议约定条款)如设备运行正常且满

足技术协议约定的各项性能指标，买方出具同意接受的验收报告。如试生产满6个月，买方拒绝、拖延

23存货跌

存货账价准备

税）12月年12末）

月末）

进行最终验收的，视为卖方交付的设备质量合格，符合本合同技术协议及相关附件约定的各项指标

客户应在设备通过试运行、爬坡和

现场验收测试，并满足所有试运行放行条件、所有爬坡放行条件、规锂电激格要求，并且根据合同达到不少于光及自根据客户参数要

客户31***2025-2-18591.96299.59最低生产量之后，设备的试运行问正常履行未发货动化设求定制

题清单、爬坡问题清单和 SAT 问题备清单中的所有问题均由供应商解决

并由客户书面确认之后，发出书面确认（“完工证书”）锂电激

光及自根据客户参数要开票前与客户方项目责任人确认，客户38***2025-8-9393.61178.44正常履行已验收动化设求定制开票后收款完成即验收备

由客户同意量产后，并保证量产连锂电激

续运转60天后启动验收，验收时，光及自根据客户参数要已发货，4月客户 39 *** 2023-8-10 75.22 154.86 82.13 连续生产 5K 电池，抽取连接两周正常履行动化设求定制份已验收每天10小时运转情况作为正式验备收数据

消费类在试运行期/延长试运行期结束后，电子激经甲方指定专人/机构/部门签署产根据客户参数要

客户40光及自***2025-11-20219.47150.03品合格确认书后，该产品才能被认正常履行已验收求定制

动化设为质量合格，其风险正式转移给甲备方

消费类根据客户参数要设备运达双方约定的交货地址后，部分验收、部客户41***2025-4-23154.16146.530.67正常履行电子激求定制乙方须在10个工作日内派出安装分未发货

24存货跌

存货账价准备

税）12月年12末）

月末）光及自工程师到现场安装。设备安装调试动化设完成后7天内或者乙方向甲方发出备验收通知后7天内应配合办理验收手续。如无特殊情况，双方不应拒绝签字。如甲方自行将设备投入使用或者因甲方原因逾期未验收的，均视为设备经甲方最终验收合格

设备安装调试完毕并使用30天后，甲、乙双方在符合国家相关标准条

款的基础上，根据合同及其附属协锂电激

议对设备正式进行验收，验收合格光及自根据客户参数要客户21***2022-7-18284.6297.17后双方在《设备验收意见及移交记正常履行未发货动化设求定制录》上签字确认。若验收不合格需备继续调试、验收（直至退货)。设备所有权及风险自验收合格转移至甲方消费类

设备安装调试，试生产验收后，依电子激

根据客户参数要据《技术协议》要求进行验收，验收客户42光及自***2024-8-15104.4291.52正常履行未发货

求定制后双方在《设备验收单》上签字确动化设认备

合计8944.607039.58411.63

25（1）项目延期或暂停的原因、设备后续处置安排

客户36：2025年第2季度受美国“大而美”法案影响，该美国项目存在取消的风险，2025年第2季度对项目风险敞口计提存货跌价准备328.83万元。目前该项目已取消，设备已转售给其他客户。

（2）正常履约项目跌价的原因

客户39（合同号：***）：战略订单接单价格偏低，项目交期紧张且后期客户提出工艺变更需求，整体成本投入较大出现亏损，2025年12月末测算可变现净值（合同售价-估计销售费用-估计相关税费）低于已发生成本，故计提存货跌价准备。

264、截止2025年末，前十大发出商品对应的订单情况如下：

单位：万元存货跌存货账价准备

订单/合面余额期后验收金额客户名销售产品订单/合合同签同金额（截止设备定制订单状进度（截（截止验收条款约定称行业类别同号订时间（不含2025年要求态止2026年

2025年税）12月3月末）

12月

末）

供应商认为最终验收已经完成时，应通知客户，客户在收到供应商的验收锂电激光根据客户

客户2024-4-通知后，认为供应商已按照本合同的及自动化***6669.006872.44890.79参数要求项目暂停项目暂停

4319条款和条件完整地履行了其所有义

设备定制务，则应在收到该通知后14天内签发最终验收证书

设备安装调试完毕并使用90天后，甲、乙双方在符合国家相关标准条款

的基础上，根据合同及其附属协议对锂电激光根据客户客户现场

客户2025-11-11512.8设备正式进行验收，验收合格后双方及自动化***6334.40-参数要求正常履行安装调试

32270在《设备验收意见及移交记录》上签

设备定制中字确认。若验收不合格需继续调试、验收，直至验收合格。设备所有权及风险自验收合格转移至甲方

客户应在设备通过试运行、爬坡和现

锂电激光根据客户场验收测试，并满足所有试运行放行客户现场客户2025-2-10523.0

及自动化***6068.34-参数要求条件、所有爬坡放行条件、规格要求，正常履行安装调试

31184

设备定制并且根据合同达到不少于最低生产中量之后，设备的试运行问题清单、爬

27存货跌

存货账价准备

2025年税）12月3月末）

12月

末）

坡问题清单和 SAT 问题清单中的所有问题均由供应商解决并由客户书面确认之后，发出书面确认（“完工证书”）甲方在收到安装调试报告且设备正

光伏激光根据客户常运行120天进行验收，验收合格的客户现场客户2025-4-10561.0

及自动化***5473.91-参数要求则由甲方出具书面验收合格报告给正常履行安装调试

44116

设备定制乙方，验收不合格的由甲方邮件通知中乙方进行整改直至验收合格

供应商认为最终验收已经完成时，应通知客户，客户在收到供应商的验收锂电激光根据客户客户现场

客户2025-10-通知后，认为供应商已按照本合同的及自动化***6017.045313.95-参数要求正常履行安装调试

4523条款和条件完整地履行了其所有义

设备定制中务，则应在收到该通知后14天内签发最终验收证书

设备调试合格之日起1-6个月后，产锂电激光根据客户客户现场

客户2023-4-品品质、产量、设备的稳定性达到合

及自动化***4566.695169.18616.56参数要求正常履行安装调试

4613同和/或技术协议书中要求，甲方收到

设备定制中乙方验收申请后进行运行交付验收

设备安装、调试完成后，乙方应及时锂电激光根据客户

客户以书面形式通知甲方进行最终验收，及自动化***2025-4-35684.964878.19-参数要求正常履行已验收

47甲方应在收到验收通知后组织最终

设备定制验收，最终验收依据“技术规格和标

28存货跌

存货账价准备

2025年税）12月3月末）

12月

末）

末）准”进行，包括货物质量验收、性能测试以及相关技术文件交付的验收等双方应在客户最终验收合格后签署最终验收合格证书

设备安装调试完毕并使用30天后，甲、乙双方在符合国家相关标准条款

的基础上，根据合同及其附属协议对锂电激光根据客户

客户2025-4-设备正式进行验收，验收合格后双方及自动化***5752.214595.06-参数要求正常履行已验收

2113在《设备验收意见及移交记录》上签

设备定制字确认。若验收不合格需继续调试、验收，直至验收合格。设备所有权及风险自验收合格转移至甲方

在收到供应商发出的验收通知后，如果最终用户认为供应商已圆满履行

了本合同项下的所有义务，则应在收锂电激光根据客户

客户2022-8-到此类通知后14天内签发最终验收

及自动化***4880.004592.05492.19参数要求项目暂停项目暂停

3316证书。如果没有，最终用户应将未实

设备定制

现最终验收的原因通知供应商，供应商应采取任何补救措施行动是必要的，并重复上述过程。

锂电激光根据客户设备安装、调试完成后，乙方应及时客户现场

2025-3-

客户2及自动化***5812.834555.77-参数要求以书面形式通知甲方进行最终验收，正常履行安装调试

设备定制甲方应在收到验收通知后组织最终中

29存货跌

存货账价准备

2025年税）12月3月末）

12月

末）

末）验收，最终验收依据“技术规格和标准”进行，包括货物质量验收、性能测试以及相关技术文件交付的验收等双方应在客户最终验收合格后签署最终验收合格证书

71979.653853.3

合计1999.54

（1）项目延期或暂停的原因、设备后续处置安排

客户 43 在 A 地的项目（合同号: ***、***），2025 年第 2 季度，受美国贸易关税政策及相关法案影响，该项目存在取消风险，公司当期按可变现净值低于成本的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据。

截至2025年末，计提跌价准备的金额分别为890.79万元和492.19万元。目前已经启动订单取消流程，正在沟通合同取消的方案。后续公司将按照最终合同取消协议办理结算，并对相关物资进行拆解复用或对外处置。

（2）正常履约项目跌价的原因

客户46（合同号：***）：2023年和客户首次合作的叠片组装线项目，设计变更较多，量产延期和产线磨合、新产品验证等原因致交付验收周期长，调试成本、人工成本增加，2024年末存货已出现减值迹象并计提存货跌价准备，随着验收周期的延长成本进一步增加，2025年12月末测算可变现净值（合同售价-估计相关税费）低于已发生成本，故计提存货跌价准备616.56万元。

30（三）说明公司2025年下半年存货跌价准备计提、转回、转销的金额及对

应存货类别，并说明转回的具体依据，是否符合企业会计准则的规定，是否存在上半年计提存货跌价准备、下半年转回的情形

311）2025年度，公司计提存货跌价准备的前二十大订单情况如下：

单位：万元

客户名订单/合同2025年末存2025年末跌2024年末本期新增计序号行业类别状态计提跌价的原因称号货账面余额价准备跌价准备提金额受美国贸易关税政策及“大而美”法案影响，项目存在取消（或长期延后）的风险，公司锂电激光及当期即按可变现净值低于成本

1客户33***6017.982932.511038.161894.35项目暂停

自动化设备的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据

客户 3 在 B 地的第一个项目，战略性接单导致投标概算毛利

锂电激光及很低，设计变更较多，拉长了

2客户33***8269.661868.021868.02正常履约

自动化设备设计和生产周期，使得项目料、工、费各项成本超预算导致亏损

客户 3 在 B 地的第一个项目，战略性接单导致投标概算毛利

锂电激光及很低，设计变更较多，拉长了

3客户33***9124.071794.911794.91正常履约

自动化设备设计和生产周期，使得项目料、工、费各项成本超预算导致亏损受美国贸易关税政策及“大而美”法案影响，项目存在取消锂电激光及（或长期延后）的风险，公司

4客户36***2460.601393.331393.33项目暂停

自动化设备当期即按可变现净值低于成本

的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约

32客户名订单/合同2025年末存2025年末跌2024年末本期新增计

序号行业类别状态计提跌价的原因称号货账面余额价准备跌价准备提金额定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据

因客户经营状况和资金问题，该公司发布被 GDHX 公司申请

破产清算的公告，公司当期即锂电激光及按可变现净值低于成本的差额

5客户48***2872.262299.29993.101306.19破产风险

自动化设备计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据受美国贸易关税政策及“大而美”法案影响，项目存在取消（或长期延后）的风险，公司锂电激光及当期即按可变现净值低于成本

6客户43***3131.891163.141163.14项目暂停

自动化设备的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据

因受客户资金状况影响，一直未通知公司发货，计划待其融资落地后确定发货时间。2025

年第3季度，公司发邮件催告锂电激光及

7客户35***2372.091110.551110.55项目暂停客户答复项目执行、提货及付

自动化设备款计划，客户逾期未回复。公司自2025年第3季度起按可变现净值低于成本的差额计提存

货跌价准备，可变现净值以已

33客户名订单/合同2025年末存2025年末跌2024年末本期新增计

序号行业类别状态计提跌价的原因称号货账面余额价准备跌价准备提金额收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据

锂电激光及客户需求变化产生设计变更，

8客户34***5468.94912.55912.55正常履约

自动化设备成本投入增加出现亏损受美国贸易关税政策及“大而美”法案影响，项目存在取消（或长期延后）的风险，公司锂电激光及当期即按可变现净值低于成本

9客户43***6872.44890.79890.79项目暂停

自动化设备的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据

客户 3 在 B 地的第一个项目，战略性接单导致投标概算毛利

锂电激光及很低，设计变更较多，拉长了

10客户33***2179.94777.80777.80正常履约

自动化设备设计和生产周期，使得项目料、工、费各项成本超预算导致亏损

B 集团下属公司，系维护行业头部客户关系接单，接单时毛锂电激光及

11客户49***3174.44726.02726.02正常履约利很低，接单后因设计变更超

自动化设备

预期导致成本超支，存货出现减值迹象

锂电激光及利旧设备出售，市场价格下

12客户50***1177.88689.38689.38正常履约

自动化设备行，成本包含了旧设备的成本

34客户名订单/合同2025年末存2025年末跌2024年末本期新增计

序号行业类别状态计提跌价的原因称号货账面余额价准备跌价准备提金额

和新合同的改造成本，存货出现减值迹象

客户需求变化产生设计变更，锂电激光及

13客户51***1172.44572.90572.90正常履约成本投入增加，存货出现减值

自动化设备迹象受美国贸易关税政策及“大而美”法案影响，项目存在取消（或长期延后）的风险，公司锂电激光及当期即按可变现净值低于成本

14客户33***4592.05492.19492.19项目暂停

自动化设备的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据

战略客户接单，XYL 项目是接客户100的第一个海外项目，锂电激光及

15客户52***1679.42786.60305.07481.53正常履约主要是设计变更多，导致设计

自动化设备

及生产周期拉长，成本超支严重，存货出现减值迹象战略客户接单，XYL 项目是接客户100的第一个海外项目，锂电激光及

16客户52***1357.34590.22110.50479.72正常履约主要是设计变更多，导致设计

自动化设备

及生产周期拉长，成本超支严重，存货出现减值迹象是客户53在2021年与公司签锂电激光及订的100台大项目中的子项

17客户53***1844.75450.48450.48正常履约

自动化设备目，订单预算毛利较低，根据客户要求进行设计变更，项目

35客户名订单/合同2025年末存2025年末跌2024年末本期新增计

序号行业类别状态计提跌价的原因称号货账面余额价准备跌价准备提金额设计环节人工投入较多导致亏损

和该客户合作的首台套项目，消费类电子接单毛利偏低，设变较多，且

18激光及自动客户54***1040.34427.95427.95正常履约客户生产计划持续推迟，导致

化设备现场调试人力成本增加，存货出现减值迹象

2023年和客户首次合作的叠片

组装线项目，设变较多，量产锂电激光及延期和产线磨合、新产品验证

19客户46***5169.18616.56218.29398.27正常履约

自动化设备等原因致交付验收周期长，调试成本、人工成本增加，存货出现减值迹象受美国贸易关税政策及“大而美”法案影响，项目存在取消（或长期延后）的风险，公司锂电激光及当期即按可变现净值低于成本

20客户33***486.07454.3585.36368.99项目暂停

自动化设备的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据

合计///70463.7820949.552750.4918199.06//

362）2025年下半年，存货跌价准备按存货类别及是否有订单区分，其计

提、转回、转销情况如下：

单位：万元是2025年下半年变动金额否存货类2025年62025年12有别月末金额订计提转回转销报废月末金额单

/原材料5621.652385.401195.396811.66

有在产品13575.86-461.48407.6212706.76

无在产品8707.23905.78659.8544.673873.925034.56库存商

有399.96-227.8568.94103.17品库存商

无15109.341968.5412.56107.314782.5412175.47品发出商

有21372.992588.213982.9719978.22品合

64787.037158.59672.414611.519851.8556809.85

计

2025年下半年存货跌价准备转回金额为672.41万元，主要为上半年没有

订单支撑的存货因预计可变现净值低于成本计提减值，下半年该存货取得订单但未验收确认收入，新订单的可变现净值高于上半年预计的市场销售价格，经测试存货减值金额有所下降故实行转回。

2025年下半年存货跌价准备转销金额为4611.51万元，主要为2024年

及以前年度已计提存货跌价准备的项目于2025年下半年验收确认收入，针对

2024年及以前年度已计提存货跌价准备的金额实行转销。

2025年下半年存货跌价准备报废金额为9851.85万元，主要为2025年上半年及以前年度计提跌价准备的项目（主要为无订单支撑的在产半成品及库存商品），该部分存货上半年及以前年度经减值测试，因可变现净值低于成本计提减值，下半年该批存货已无使用及处置价值，公司履行内部报废审批流程，存货做报废账务处理，对应前期计提的存货跌价准备随同存货账面价值一并转销。

公司存货跌价准备的确认、计提、转销流程严格遵循《企业会计准则第

1号——存货》相关规定：

37（1）资产负债表日，公司对存货全面开展减值测试，当存货成本高于其可

变现净值时，足额计提存货跌价准备；

（2）对于已计提跌价准备的存货，在存货被耗用、出售、报废等实物终止确认时，同步结转对应存货跌价准备，即做转销处理；

综上，公司2025年下半年存货跌价准备计提、转回、转销符合企业会计准则的规定。

（四）说明报告期末公司存货盘点程序及结果，是否存在账实不符等异常情形；说明不同存放地点发出商品执行的盘点程序、盘点比例、权属界定方

式、与客户地点匹配性及期后验收结转情况

1、说明报告期末公司存货盘点程序及结果，是否存在账实不符等异常情形

执行的盘点程序

（1）盘点实施前，财务部提前和各业务部门沟通，制定盘点计划及发布盘点通知，确认盘点范围、人员及时间；仓库管理人员及时清退物料，生产业务部门及时提交单据，财务部门及时处理账务、执行系统关账，并导出盘点数据；仓库管理人员及业务部门对纳入盘点范围的存货进行归类、堆放整齐；

（2）盘点实施时，分组执行盘点工作，仓库管理人员及业务部门主要负责盘点，财务人员主要负责监盘；由于发出商品主要存放于客户现场，财务人员难以亲临现场实物抽盘，故财务部将所有发出商品清单发送各业务部门，由现场项目经理根据财务部提供的发出商品清单进行盘点，并逐一签字确认发出商品的状态是否与账面记载相符。

（3）盘点结束后，仓库管理人员、业务部门人员及财务人员汇总盘点结果

及分析盘点差异原因；如存在差异，财务人员复核盘点结果及给出账务处理意见，经管理层批准后进行相关账务处理。

报告期末，公司存货盘点除个别存货存在状态差异外其他均账实相符，盘点差异较小。公司制定了存货管理相关的内部控制并有效执行；盘点计划具有合理性，盘点范围合理、人员分工明确、盘点程序清晰；盘点过程中，能够有效执行盘点计划；公司盘点结果与账载信息不存在重大差异。

382、说明不同存放地点发出商品执行的盘点程序、盘点比例、权属界定方

式、与客户地点匹配性及期后验收结转情况

（1）不同存放地点发出商品执行的盘点程序、盘点比例、权属界定方式

单位：万元

存放地点发出商品余额盘点比例(%)

境内239232.84100.00

境外76711.24100.00

合计315944.08100.00

截至2025年末，公司发出商品余额315944.08万元，其中76711.24万元存放于境外、239232.84万元存放于境内，对于境内外发出商品，每季度末，财务人员整理发出商品明细清单下发对应项目负责人，由项目经理赴现场实地盘点核对实物，核对无误后在盘点表签字确认，按期返还至财务部。财务依据签收表单完成季度发出商品盘点归档，以此管控在途待验收设备资产，确保账实相符。

（2）权属界定方式

设备发货并经客户签收仅代表收货确认，不代表验收合格，不视为客户取得设备控制权。在设备验收合格前，设备所有权及相关风险报酬均归属于公司，客户仅承担保管义务。公司销售的设备为高价值非标设备，每台设备均有唯一的设备编号，公司通过台账对设备从生产、发货、安装调试至验收及售后进行全过程跟踪管理，确保资产安全及权属清晰。

（3）发出商品与客户地点匹配性及期后验收结转情况

公司发出商品期末存放地点及与客户主要经营地基本匹配，少量发出商品期末存放地点及与客户主要经营地存在差异主要系存放地点为客户经营分支机构。截至2026年3月31日发出商品的期后结转比例为27.34%。账面余额对应的单个订单前六十大发出商品与客户地点匹配性、期后结转情况如下：

39单位:万元

占发出设备存放期后验收情况存货账面商品的地和经营设备存放地和经营合同号客户名称产品类别存放地客户经营地（截止2026余额比例地是否一地不一致的原因年3月末）

（%）致锂电激光及自动美国南卡罗来纳美国田纳西州士客户在南卡投资建

***客户436872.442.18否项目暂停化设备州麦那市厂锂电激光及自动

***客户326334.402.00福建省厦门市福建省厦门市是未验收化设备锂电激光及自动客户的项目地在印

***客户316068.341.92印度新加坡否未验收化设备度光伏激光及自动山西转型综合改山西转型综合改

***客户445473.911.73是未验收化设备革示范区革示范区锂电激光及自动

***客户455313.951.68河北省沧州市河北省沧州市是未验收化设备锂电激光及自动

***客户465169.181.64湖北省宜昌市湖北省宜昌市是未验收化设备锂电激光及自动

***客户474878.191.54浙江省嘉兴市浙江省嘉兴市是验收化设备锂电激光及自动

***客户214595.061.45广东省江门市广东省江门市是验收化设备

40锂电激光及自动

***客户334592.051.45江苏省江阴市江苏省江阴市是项目暂停化设备

锂电激光及自动客户在印尼建厂，***客户24555.771.44印尼马鲁古省浙江省温州市否未验收化设备客户方出口到印尼

锂电激光及自动客户在印尼建厂，***客户24543.711.44印尼马鲁古省浙江省温州市否未验收化设备客户方出口到印尼锂电激光及自动

***客户554002.921.27德国萨尔茨吉特德国萨尔茨吉特是未验收化设备光伏激光及自动

***客户243720.801.18江西省上饶市江西省上饶市是验收化设备锂电激光及自动福建省宁德市福福建省宁德市福

***客户563554.211.12是未验收化设备鼎市鼎市锂电激光及自动

***客户313374.781.07印度新加坡否客户项目地在印度未验收化设备锂电激光及自动

***客户323235.331.02福建省厦门市福建省厦门市是验收化设备锂电激光及自动

***客户493174.441.00河南省郑州市河南省郑州市是未验收化设备锂电激光及自动美国南卡罗来纳美国田纳西州士客户在南卡投资建

***客户433131.890.99否项目暂停化设备州麦那市厂

锂电激光及自动客户在印尼建厂，***客户23070.980.97印尼马鲁古省浙江省温州市否验收化设备客户方出口到印尼

41浙江省金华市兰浙江省金华市兰

***客户57消费电子3031.530.96是部分验收溪市溪市锂电激光及自动客户在安徽投资项

***客户582955.080.94安徽省宣城市江苏省镇江市否未验收化设备目锂电激光及自动

***客户482872.260.91广东省惠州市广东省惠州市是项目暂停化设备锂电激光及自动客户在班加罗尔建

***客户592671.280.85印度班加罗尔印度加尔各答否未验收化设备厂锂电激光及自动

***客户212603.750.82广东省江门市广东省江门市是验收化设备锂电激光及自动

***客户232585.490.82广东省珠海市广东省珠海市是未验收化设备消费类电子激光

***客户602577.960.82天津市天津市是验收及自动化设备

消费类电子激光马来西亚?雪兰客户项目地在雪兰

***客户612245.740.71马来西亚吉隆坡否未验收及自动化设备莪州莪州客户项目地在英国锂电激光及自动

***客户332179.940.69英国考文垂江苏省江阴市否考文垂，客户报关未验收化设备出口锂电激光及自动福建省宁德市福福建省宁德市福

***客户562130.420.67是未验收化设备鼎市鼎市

42客户项目地在英国

锂电激光及自动

***客户332060.000.65英国考文垂江苏省江阴市否考文垂，客户报关未验收化设备出口锂电激光及自动

***客户451891.160.60河北省沧州市河北省沧州市是验收化设备光伏激光及自动

***客户621890.770.60浙江省嘉兴市浙江省嘉兴市是验收化设备锂电激光及自动

***客户451799.590.57河北省沧州市河北省沧州市是验收化设备光伏激光及自动山西转型综合改山西转型综合改

***客户441768.090.56是部分验收化设备革示范区革示范区锂电激光及自动

***客户451726.120.55河北省沧州市河北省沧州市是验收化设备光伏激光及自动

***客户631715.380.54新疆乌鲁木齐市新疆乌鲁木齐市是未验收化设备锂电激光及自动

***客户211693.520.54广东省江门市广东省江门市是验收化设备锂电激光及自动客户项目地在德布

***客户521679.420.53匈牙利德布勒森匈牙利布达佩斯否未验收化设备勒森锂电激光及自动

***客户281678.480.53山东省济宁市山东省济宁市是验收化设备锂电激光及自动

***客户281623.150.51山东省济宁市山东省济宁市是部分验收化设备

43锂电激光及自动客户在安徽投资项

***客户581610.460.51安徽省宁国市江苏省镇江市否验收化设备目锂电激光及自动

***客户281610.250.51山东省济宁市山东省济宁市是部分验收化设备消费类电子激光

***客户641603.260.51浙江省金华市浙江省金华市是未验收及自动化设备锂电激光及自动

***客户651567.140.50浙江省温州市浙江省温州市是未验收化设备锂电激光及自动

***客户281554.780.49山东省济宁市山东省济宁市是部分验收化设备锂电激光及自动

***客户501552.700.49重庆市重庆市是未验收化设备光伏激光及自动

***客户661505.150.48江苏省宿迁市江苏省宿迁市是未验收化设备光伏激光及自动

***客户671481.460.47江苏省盐城市江苏省盐城市是未验收化设备锂电激光及自动江苏省苏州市常江苏省苏州市常

***客户681477.130.47是未验收化设备熟市熟市锂电激光及自动

***客户691462.930.46四川省成都市四川省成都市是未验收化设备锂电激光及自动

***客户701458.530.46江苏省无锡市江苏省无锡市是验收化设备

44锂电激光及自动

***客户321445.110.46福建省厦门市福建省厦门市是未验收化设备锂电激光及自动

***客户651437.170.45浙江省温州市浙江省温州市是未验收化设备光伏激光及自动

***客户711426.590.45江苏省盐城市江苏省盐城市是验收化设备锂电激光及自动

***客户721422.130.45湖北省荆门市湖北省荆门市是未验收化设备锂电激光及自动广东省惠州市客户项目地在湖北

***客户731408.040.45湖北省荆门市否未验收化设备荆门消费类电子激光

***客户741362.080.43广东省惠州市广东省惠州市是未验收及自动化设备消费类电子激光

***客户751360.260.43广东省惠州市广东省惠州市是验收及自动化设备锂电激光及自动客户项目地在德布

***客户521357.340.43匈牙利德布勒森匈牙利布达佩斯否未验收化设备勒森锂电激光及自动

***客户761354.600.43四川省宜宾市四川省宜宾市是未验收化设备

160498.5

合计50.80

45二、核查程序及核查意见

（一）核查程序

保荐机构采取了如下核查程序：

1.获取公司报告期末各类存货的订单明细以及无订单覆盖存货的具体产品、金额明细，并

向公司了解无订单覆盖存货的形成原因及合理性，与往年相比是否存在显著差异，是否符合公司的备货策略。

2.获取公司存货的期后结转情况，检查期后结转是否存在异常；

3.获取公司各类存货前十大项目合同内容、合同执行情况，并向公司了解部分项目延期或

暂停的原因、设备后续处置安排，核查公司存货计提跌价准备原因合理性及充分性；

4.获取并核查公司的存货跌价准备的计算表、存货库龄明细表，检查存货可变现净值的准

确性及相应减值准备计提的充分性；

5、获取公司2025年末盘点资料以及审计师发出商品函证，检查是否存在异常情形。

综上，保荐机构对相关问题的核查具有充分性。

（二）核查意见经核查，保荐机构认为：

1、公司无订单覆盖存货整体占比较小，无订单覆盖存货主要系公司为缩短订单交付周期、提升市场响应效率，结合历史销售数据、下游行业需求趋势，客户意向合理规划的安全库存。公司无订单存货占比与往年相比不存在显著差异，符合公司备货策略，期后结转不存在异常。

2、部分项目延期或暂停的原因主要受美国贸易关税政策及相关法案影响、后续公司将按

照最终赔偿协议办理结算，并对相关物资进行拆解复用或对外处置。

3、公司存在上半年计提存货跌价准备、下半年转回的情形，主要系新订单的可变现净值

高于上半年预计的市场销售价格，经测试存货减值金额有所下降故实行转回；公司2025年下半年存货跌价准备计提、转回、转销符合企业会计准则的规定。

4、2025年末公司盘点不存在重大异常事项。

3.关于对外采购。定期报告显示，公司2025年前五名供应商采购额46538.98万元，同比

增长超一倍；应付票据及应付账款期末余额31.03亿元，同比增长75.33%；预付账款期末余额

1.57亿元。请公司：（1）列示2025年前十名供应商名称、采购金额、采购内容、金额同比变动

46情况及原因、注册资本、成立时间、合作年限、与公司关联关系，若存在关联关系，进一步说

明关联交易价格公允性；（2）说明期末预付账款的主要供应商及对应的采购合同，是否符合合同约定的支付条款，存在提前支付或向关联方支付的情形；（3）列示期末应付票据及应付账款余额的主要构成，并说明与采购需求、成本结转、付款政策的匹配性。

回复：

一、核查情况

（一）列示2025年前十名供应商名称、采购金额、采购内容、金额同比变动情况及原

因、注册资本、成立时间、合作年限、与公司关联关系，若存在关联关系，进一步说明关联交易价格公允性

47单位：万元

采购金额与公司序2025年度2024年采首次合供应商名称采购内容变动比例变动原因注册资本成立时间是否存号采购金额购金额作年份

（%）在关联

公司在手订单增加，随着合

1供应商1激光器16119.535917.62172.40作的深入及对产品的质量认150万美元2006-11-252012年否可，采购额增加钣金行业在手订单增加，随

2供应商2激光器9565.864856.3596.98着合作的深入及对产品的质41180万元2004-1-12017年否量认可，采购额增加伺服驱动器、伺公司在手订单增加，随着合

3供应商3服电机、机器人8648.963248.63166.23作的深入及对产品的质量认100万元2023-11-152023年否等可，采购额增加公司在手订单增加，随着合切割系统及其配

4供应商47134.792430.20193.59作的深入及对产品的质量认6000万元2016-5-272019年否

件可，采购额增加锂电行业在手订单增加，随

5供应商5物流线5069.852318.06118.71着合作的深入及对产品的质7212.3267万元2009-7-62022年否量认可，采购额增加客户已集成合作的设备供应

6供应商6干燥线4948.70-/2000万元2017-7-62025年否

商品牌

锂电行业在手订单增加，随视觉系统及其配

7供应商74652.383057.5052.16着合作的深入及对产品的质1564.5045万元2015-3-252019年否

件量认可，采购额增加锂电行业在手订单增加，随

8供应商8机架、钣金件4570.904004.5114.14着合作的深入及对产品的质1221.05万元2020-7-272022年否量认可，采购额增加客户已集成合作的设备供应

9供应商9注液机4287.11-/2336.8205万元2011-5-192023年否

商品牌

公司在手订单增加，随着合

10供应商10气动元件4073.041497.66171.96作的深入及对产品的质量认1000万元2016-11-302016年否可，采购额增加前十大供应商

69071.1227330.53/

合计

48采购金额与公司

序2025年度2024年采首次合供应商名称采购内容变动比例变动原因注册资本成立时间是否存号采购金额购金额作年份

（%）在关联全年采购额

361048.52197605.14（非关联方）

注：首次合作时间为首次达成合作意向年度。

49公司2025年度全年采购额为361048.52万元，较2024年全年采购额197605.14万元增加

163443.38万元，增加幅度为82.71%。2025年公司新签订单及在手订单稳定增长，2025年新签

订单约95亿元（含税），截至2025年12月末在手订单约为123亿元（含税）。公司在执行订单金额增长，物料采购规模随业务量规模上升。随着与供应商合作的深入及对其产品质量认可度提升等原因导致采购增加，前十大供应商合计采购额占比从2024年的18.25%上升至2025年度的19.13%，同时，公司持续拓展优秀供应商资源，采购来源更加丰富，去年同期部分供应商本年因部分合作物料质量及价格对比同行无明显优势，部分业务转移到更有优势的供应商，导致供应商排名发生些许变动，公司主要供应商未发生重大变化。

前十大供应商中2025年度新增供应商2家，分别为“供应商6”和“供应商9”：

供应商6，是客户31已集成合作的干燥线设备供应商，采购额约1亿人民币。客户31为甲地的第二大集团企业，公司于2024年投标客户31在甲地的电池厂项目，后中标并于2025年

2月与该公司签署约5.8亿人民币的销售合同，合同约定交货设备含智能装配线、激光制片制造设备及干燥线。当前合同正常开展中，部分项目已发货。

供应商 9：主要是客户 3 在 B 地整线已集成合作的注液机设备供应商，采购额约 4758.43万人民币，当前合同正常开展中，项目已全部发货。

50（二）说明期末预付账款的主要供应商及对应的采购合同，是否符合合同约定的支付条款，存在提前支付或向关联方支付的情形

单位：万元合同预付预付比主要供应预付余合同合同金额主要采购内合同约定付款是否提前是否存在

金额（含例预付节点备注商名称额号（含税）容政策或条款支付关联关系税）（%）

***1072.503575.0030.00预付30%干燥炉否其中发货款付

预付30%，发款节点货款30%，验为合同预付30%，供应商111541.70***428.401360.0031.50干燥炉收合格付否否中2台物

发货款30%

30%，质保期料付款满后付10%（合同合计为

20台）

***40.80136.0030.00预付30%干燥炉否

预付30%，电芯成品库

***1191.601986.0060.00发货前付预付30%，发否输送线

30%货前30%，验

供应商121455.80仓储物流系收合格后否

统项目电气30%，质保期***264.20880.6530.00预付30%否

硬件、设计、满后付10%安装服务费

预付10%，***1122.401122.40100.00提货前付激光器预付10%，提否

90%货前付90%的

供应商11145.07否

预付10%，6个月银行承***587.50587.50100.00提货前付激光器兑汇票否

90%

51合同预付预付比

主要供应预付余合同合同金额主要采购内合同约定付款是否提前是否存在

金额（含例预付节点备注商名称额号（含税）容政策或条款支付关联关系税）（%）其中

PO 释出付 PO 释出付 FOB 付

10%，设计10%，设计冻款节点

冻结付结付10%关键为合同

供应商6892.66***5847.969910.6159.0110%关键干燥线物料下单付否否中3条线物料下单付 10%FOB 付付款（合

10%FOB付 60%SAT 付同合计

60%10%为6条

线）

预付30%，发货款40%，项***797.332657.7630.00预付30%二次氦检机目终验20%，否质保1年后

供应商13811.37否

10%

预付30%，发***36.93123.1230.00预付30%包膜机货前30%，验否收合格付40%

522025年末，公司预付账款账面余额15900.56万元，账面净额为15656.10万元，供应商数

量较多；期末前五大预付供应商余额合计5846.60万元，占预付账款余额比例36.77%。其中供应商1、供应商6、供应商13三家主体合同含税预付总额与期末预付余额分别相差564.83万元、

4955.30万元、22.89万元，主要原因是预付款依据合同总额及约定付款节点支付，供应商结合

自身生产周期分批次交付设备并办理验收，已完成到货验收的设备对应款项冲减预付账款，尚未交付设备对应的预付款继续在预付账款挂账核算。相关采购款项均按照合同约定进度、节点支付，不存在超出合同约定提前支付；公司全部预付供应商均非公司关联方，不存在关联采购预付情形。

（三）列示期末应付票据及应付账款余额的主要构成，并说明与采购需求、成本结转、付款政策的匹配性

应付票据及应付账款余额的主要构成如下：

单位：万元

期末余额构成应付票据应付账款合计余额构成占比（%）

材料采购31935.25256157.41288092.6692.84

工程设备采购110.1114392.2714502.384.67

费用类及其他202.047517.797719.832.49

合计32247.40278067.46310314.86100.00

报告期末，公司应付票据余额32247.40万元，全部为银行承兑汇票，主要用于支付材料采购款项，材料采购款31935.25万元，占比99.03%。应付账款余额278067.46万元，主要构成系材料采购款，应付材料采购款256157.41万元，占应付账款总额92.12%，材料采购款合计

288092.66万元，占应付票据及应付账款合计数比例为92.84%。

公司主营激光智能装备业务，核心物料主要包括激光器、光学件、结构件等，具有定制化程度高、单价较高、采购周期较长、付款方式以分期付款为主的特点，材料采购占采购总额比例较高。故材料采购为应付账款及应付票据的主要构成，材料相关的应付账款与采购需求、付款政策、成本结转的匹配情况说明如下：

单位：万元变动比例项目2025年度2024年度

（%）

应付账款-材料采购256157.41131317.0695.07

其中：应收票据背书还原[注1]20436.635089.98301.51

开具的未到期应收供应链债权凭证还原[注2]129753.7552435.99147.45

剔除票据及供应链债权凭证还原后的“应付账款-材料采购”105967.0373791.1043.60

53变动比例

项目2025年度2024年度

（%）

年度采购金额-料（不含税）349010.24186845.4086.79

本年采购并领用金额-料（不含税）302388.63159423.4989.68

“应付账款-材料采购”占年度材料采购金额比例（%）73.4070.283.12

剔除票据及供应链债权凭证还原后的“应付账款-材料采购”占

30.3639.49-9.13年度材料采购金额比例（%）

[注1]应收票据背书还原：指根据会计准则要求，高风险商业汇票转让风险尚未转移，不得终止确认，在会计处理上对这类票据背书做应付核销还原；

[注2]开具的未到期应收供应链债权凭证还原：指根据《关于严格执行企业会计准则切实做好企业2021年年报工作的通知》数字化应收账款债权凭证，不应当在“应收票据”项目中列示，开具的应付债权凭证列示于应付账款中。

公司在手订单增长，带动了采购需求及应付账款的增长，公司2025年度采购金额同比增长

86.79%，2025年末应付材料款余额同比增长95.07%。2025年末和2024年末，应付材料款占采

购金额比例分别为73.40%和70.28%，公司为优化付款结构，合理利用票据、供应链债权凭证等方式进行结算。2025年末和2024年末，公司剔除票据及供应链债权凭证还原后的“应付账款-材料采购”占当年采购金额比例分别为30.36%和39.49%。

公司拥有良好的商业信用以及付款能力，与主要供应商的结算政策通常为“票到月结30天-150天”的方式，公司近两年对供应商的平均结算周期在3-4个月。为了优化付款结构，方便供应商的融资，公司使用供应链债权凭证与部分供应商结算，因此开具的未到期应收供应链债权凭证期末数呈现较大增长趋势，导致实际剔除票据及供应链债权凭证还原后的剩余应付账款期末余额占采购额的比例下降。公司期末应付账款余额账期结构与信用政策保持一致，不存在大额逾期应付款。

2025年领用本年采购的材料302388.63万元，领用额占本年采购额的比例为86.64%，与

2024年领用占当年采购材料的比例85.32%相比波动差异较小，材料的采购需求及投产均跟随

着订单合理投入，符合公司的生产计划规律，应付账款的增长与采购需求及生产成本结转均合理匹配。

二、核查程序及核查意见

（一）核查程序

保荐机构采取了如下核查程序：

1.获取公司2025年度采购明细和主要供应商的采购合同，并向公司了解主要供应商的合

作年限、采购规模变动情况及原因；

2.获取公司2025年度预付款明细及主要供应商合同，并检查主要预付款项对象采购内容、

54采购金额、合同条款、预付比例、预付款期，核查是否符合合同约定的支付条款；

3.获取公司关联方明细表以及查询公开工商信息网站等，核查公司、实际控制人、董事、高级管理人员、持有公司5%以上股份的股东及其近亲属与上述供应商是否存在关联关系。

4.获取公司报告期末应付票据及应付账款余额明细表，分析期末应付票据及应付账款余额

的主要构成与采购需求、成本结转、付款政策的匹配性。

综上，保荐机构对相关问题的核查具有充分性。

（二）核查意见经核查，保荐机构认为：

1、2025年随着公司在手订单增长，前十名供应商采购金额相应增长、2025年前十大供应

商与公司不存在关联关系；

2、期末预付账款前十大供应商与公司不存在关联关系，公司预付账款前十大供应商支付符

合合同约定的支付条款，不存在提前支付及向关联方支付的情形；

3、报告期期末应付票据及应付账款余额的主要构成为材料采购款，与公司采购需求、成本

结转、付款政策相互匹配。

4.关于长账龄应收账款。定期报告显示，公司2025年末应收账款账面余额21.73亿元，其中，按单项计提坏账准备金额共9267.64万元。按组合计提应收账款中，账龄1年以上应收账款9.49亿元，占比43.68%，比重较2024年末上升，其中，1-2年应收账款余额6.47亿元，坏账准备计提比例10%，2-3年应收账款余额2.39亿元，坏账准备计提比例30%。请公司：

（1）区分下游应用领域，分别列示2025年末1年以上应收账款余额主要客户名称、金额、账

龄、对应收入确认期间及金额、客户经营情况、与公司关联关系、相关设备运转情况，说明长账龄应收账款与销售情况是否匹配，是否存在放宽信用期的情形，期后回款是否正常；（2）结合预期信用损失率、同行业可比公司情况，按照不同账龄组合分别说明公司对1年以上长账龄应收账款的坏账准备计提是否审慎；（3）列示2025年末各单项计提坏账准备对应的客户名称、

金额、形成原因、客户经营情况、与公司关联关系、相关设备运转情况、收入确认期间及金额，说明前期相关收入确认是否存在不符合企业会计准则规定的情形。

回复：

一、核查情况

55（一）区分下游应用领域，分别列示2025年末1年以上应收账款余额主要客户名称、金

额、账龄、对应收入确认期间及金额、客户经营情况、与公司关联关系、相关设备运转情况，说明长账龄应收账款与销售情况是否匹配，是否存在放宽信用期的情形，期后回款是否正常

1、截止2025年12月末，各下游应用领域长账龄应收账款余额（按组合计提应收账款）

主要客户的情况如下：

56单位：万元

期后回款长账龄应与公司长账龄应金额是否存在收余额收入确认期收入确认客户经营是否存相关设备运转情收余额与（2026行业类别客户名称账龄放宽信用

（按账龄间金额情况在关联况销售情况年1月1期的情形

组合）关系是否匹配日至4月

30日）

2020年度261.95

1-2年、2021年度34.70

锂电激光及自动

客户111317.232-3年、2022年度2161.43经营正常否正常运转是否1444.47化设备

3年以上2023年度27749.91

2024年度44554.41

2020年度737.17

1-2年、2021年度6024.38

锂电激光及自动

客户5310517.472-3年、2022年度179.36经营正常否正常运转是否616.37化设备

3年以上2023年度8109.08

2024年度22690.33

1-2年、2022年度32.33

锂电激光及自动

客户28007.102-3年、2023年度23055.84经营正常否正常运转是否807.58化设备

3年以上2024年度23890.69

2019年度20.18

2020年度37.52

1-2年、锂电激光及自动2021年度1126.96

客户756931.302-3年、经营正常否正常运转是否1526.24化设备

年以上2022年度960.473

2023年度15541.14

2024年度2030.77

锂电激光及自动1-2年、2023年度1761.06

客户774384.89经营正常否正常运转是否-

化设备2-3年2024年度18400.21

571-2年、2022年度420.85

消费类电子激光

客户781999.422-3年、2023年度1866.19经营正常否正常运转是否4.84及自动化设备

3年以上2024年度3448.32

消费类电子激光1-2年、2023年度1461.45

客户791070.08经营正常否正常运转是否17.27

及自动化设备2-3年2024年度2282.02消费类电子激光

客户80994.111-2年2024年度2284.73经营正常正常运转是否-及自动化设备

消费类电子激光1-2年、2023年度1150.44

客户81645.13经营正常否正常运转是否25.87

及自动化设备2-3年2024年度996.40

消费类电子激光1-2年、2023年度8.41

客户82589.37经营正常否正常运转是否152.77

及自动化设备2-3年2024年度1655.85

钣金激光及自动1-2年、2023年度158.41

客户8396.30经营正常否正常运转是否-

化设备2-3年2024年度74.34

1-2年、2022年度60.18

钣金激光及自动

客户8451.292-3年、2023年度19.85经营正常否正常运转是否-化设备

3年以上2024年度18.10

钣金激光及自动

客户8536.491-2年2024年度58.22经营正常否非设备是否-化设备钣金激光及自动

客户8635.463年以上2021年度64.60经营正常否非设备是否-化设备钣金激光及自动

客户8733.811-2年2024年度34.47经营正常否非设备是否-化设备

根据生产安排，光伏激光及自动1-2年、2023年度1954.51部分设备暂停使

客户143160.83经营正常否是否1409.16

化设备2-3年用，部分设备正

2024年度9934.25常运转

光伏激光及自动1-2年、2023年度3185.84根据生产安排，客户111887.66经营正常否是否370.80

化设备2-3年2024年度8683.50暂停使用

客户881784.542023年度2597.70经营正常否是否-

58光伏激光及自动1-2年、根据生产安排，

2024年度3690.27

化设备2-3年暂停使用

光伏激光及自动根据生产安排，客户891239.061-2年2024年度3303.24经营正常否是否71.91化设备暂停使用光伏激光及自动

客户90759.601-2年2024年度1680.53经营正常否正常运转是否-化设备

合计55541.15250452.556447.27

59由上表可知，公司长账龄应收账款与销售收入相匹配。公司设备销售采用项目制分阶段收

款模式（预付款、发货款、验收款、质保款），收入依据交付、验收节点合规确认，长账龄款项均对应往期已实现销售收入。受下游客户内部资金安排调节付款节奏的影响，部分验收款及质保款结算滞后形成长账龄应收，账龄形成原因与行业结算规则、实际销售业务逻辑一致，二者匹配合理。

公司对于上述客户的信用政策为根据订单的签订、发货、验收及质保等阶段进行分阶段收款。部分项目存在因客户内部资金安排调节付款节奏，导致客户付款周期较长，与合同约定的付款信用有差异。上述应收账款余额较大的客户多为行业知名公司，客户总体经营规模较大、资信状况较好，相关应收款的回款风险较低。交易对方与公司及实际控制人、董监高不存在关联关系，公司销售的产品均与客户的主营业务相关，相关交易符合双方的业务需求具备商业实质。公司对于不同客户的合同约定付款方式大部分为3/3/3/1，个别客户付款方式为4/3/2/1，公司与上述客户的交易不存在放宽信用期刺激销售的情形。

上述各下游应用领域前五大客户长账龄应收账款于2026年1-4月份回款金额合计为

6447.27万元，回款比例为11.61%，整体处于陆续回款状态。受行业周期性影响、客户内部资

金安排调节付款节奏的影响，各行业客户回款存在不同程度的滞后。公司年末依据客户经营、历史回款、合作存续情况审慎计提坏账准备，期后回款分化是行业普遍结算特征，未出现客户失联、破产、恶意拖欠等实质性坏账风险，公司持续开展对账与催收工作，后续将持续强化应收催收管控，加速款项回笼。

（二）结合预期信用损失率、同行业可比公司情况，按照不同账龄组合分别说明公司对1年以上长账龄应收账款的坏账准备计提是否审慎

1、截至2025年末，公司应收账款账龄结构如下：

单位：万元

账龄期末余额占比（%）

1年以内113336.7852.17

1至2年72591.5733.41

2至3年25043.3611.53

3年以上6290.952.90

小计217262.66100.00如上表，公司2025年末1年以内应收账款余额为113336.78万元，占比为52.17%，1年以上应收账款余额为103925.88万元，占比为47.83%。

不同组合坏账准备计提情况如下：

60单位：万元

期末余额名称

应收账款坏账准备计提比例（%）

单项计提组合9267.649267.64100.00

账龄组合207995.0225569.1012.29

其中：1年以内113092.135654.615.00

1至2年64714.956471.4910.00

2至3年23921.357176.4030.00

3年以上6266.596266.59100.00

合计217262.6634836.7416.03如上表，公司单项计提组合预期信用损失率确定为100%，账龄组合预期信用损失率分别为

1年以内5%，1至2年10%，2至3年30%，3年以上100%。公司账龄组合预期信用损失率与

同行业对比如下：

单位：%账龄先导智能赢合科技联赢激光杭可科技平均值海目星

1年以内5.005.005.005.005.005.00

1至2年20.0010.0010.0015.0013.7510.00

2至3年50.0030.0020.0030.0032.5030.00

3至4年100.00100.0040.00100.0085.00100.00

4至5年100.00100.0080.00100.0095.00100.00

5年以上100.00100.00100.00100.00100.00100.00如上表，公司1年以内预期信用损失率与同行业均保持一致；1-2年预期信用损失率与赢合科技和联赢激光一致；2-3年预期信用损失率与赢合科技和杭可科技一致，高于联赢激光低于先导智能；3年以上预期信用损失率与先导智能、赢合科技、杭可科技保持一致；总体而言，公司应收账款账龄组合坏账准备预期信用损失率与同行业不存在重大差异。

2、公司应收账款账龄结构与同行业对比

截至2025年末，公司应收账款账龄结构及占比与同行业对比情况如下：

（1）应收账款余额结构对比

单位：万元账龄先导智能赢合科技联赢激光杭可科技平均值海目星

1年以内442315.93409468.9089105.5585102.87256498.31113336.78

1至2年233317.56210476.3247013.3547768.71134643.9972591.57

2至3年142865.6968096.5532570.8635979.3769878.1225043.36

61账龄先导智能赢合科技联赢激光杭可科技平均值海目星

3年以上75826.8389024.987987.7333927.9451691.876290.95

合计894326.00777066.74176677.49202778.89512712.28217262.66如上表，从应收账款规模来看，公司与联赢激光和杭可科技相对接近，处于同一梯队；先导智能和赢合科技应收账款总体规模较大，1年以上金额亦较大。

（2）应收账款账龄占比对比

单位：%账龄先导智能赢合科技联赢激光杭可科技平均值海目星

1年以内49.4652.6950.4341.9750.0352.17

1至2年26.0927.0926.6123.5626.2633.41

2至3年15.978.7618.4417.7413.6311.53

3年以上8.4811.464.5216.7310.082.90

合计100.00100.00100.00100.00100.00100.00如上表，从应收账款账龄结构占比看，公司1年以内占比相对高于同行业平均值，与赢合科技基本持平，高于其余三家同行业可比公司；1-2年占比高于同行业平均值、2-3年及3年以上占比低于同行业平均值，说明公司整体长账龄应收账款占比低于同行业平均值，公司账龄结构相较同行业具有一定优势。在回款方面，公司2025年应收账款周转情况与同行业对比如下：

单位：次、天项目先导智能赢合科技联赢激光杭可科技平均值海目星

应收账款周转率1.881.592.041.831.842.31应收账款周转天数191227176197198156如上表，公司2025年应收账款回款周期和效率优于同行业公司水平。

3、公司应收账款计提比例与同行业对比

截至2025年末，公司应收账款坏账准备计提比例与同行业对比如下：

单位：%项目先导智能赢合科技联赢激光杭可科技平均值海目星

单项计提比例100.0093.47100.00100.0098.37100.00

组合计提比例22.5115.6410.3122.8317.8212.29

总体计提比例24.9719.4312.6427.7521.2016.03如上表，公司单项计提比例与同行业基本一致；组合计提比例低于同行业平均值，主要系公司应收账款账龄结构优于同行业水平所致，组合计提比例同行业中联赢激光最低，系其账龄

62结构分拆至5年以上，长账龄计提比例整体低于同行业的计提比例所致。

4、迁徙率与账龄组合计提情况对比

公司根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定，对应收账款采用简化模型计提坏账准备，按照整个存续期预期信用损失的金额计量应收账款损失准备。公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

第一步：确定分类到账龄组合下的应收账款余额及对应账龄

单位：万元账龄2021年末2022年末2023年末2024年末2025年末

1年以内51134.9288112.40115954.57142638.76113092.13

1至2年13596.0218685.0341547.1049956.9764714.95

2至3年8383.237494.407003.973265.1323921.35

3至4年1738.865419.945460.262594.901378.66

4至5年552.291070.184513.594269.011338.94

5年以上284.94327.431091.181121.423548.99

合计75690.25121109.37175570.67203846.20207995.02

第二步：计算迁徙率迁徙率为一个时间段内没有收回而迁徙至下一个时间段的应收账款的比例。平均迁徙率的计算以一个周期内的历史迁徙率为基础，历史迁徙率即上一年度账龄迁徙至下一年度账龄比重。

报告期各期，公司的平均迁徙率结果如下：

2021至2022迁2022至2023迁2023至2024迁2024至2025迁平均迁徙注

账龄徙率徙率徙率徙率率释

1年以

36.54% 47.15% 43.08% 45.37% 43.04% a

内

1至2

55.12% 37.48% 7.86% 47.88% 37.09% b

年

2至3

64.65% 72.86% 37.05% 42.22% 54.20% c

年

3至4

61.55% 83.28% 78.18% 51.60% 68.65% d

年

4至5

39.11% 78.07% 20.01% 65.84% 50.76% e

年

5年以

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% f

上

第三步：确定本期的违约损失率

预期信用损失率=历史损失率*（1+前瞻性调整因素），历史损失率根据平均迁徙率计算，公

63司基于以往经验和判断，前瞻性调整比例确定为10%。报告期内，公司按预期信用损失模型测

算的预期信用损失率情况如下：

账龄计算公式历史损失率预期信用损失率本公司坏账计提比例

1 年以内 a*b*c*d*e*f 3.01% 3.32% 5.00%

1 至 2 年 b*c*d*e*f 7.00% 7.70% 10.00%

2 至 3 年 c*d*e*f 18.88% 20.77% 30.00%

3 至 4 年 d*e*f 34.85% 38.33% 100.00%

4 至 5 年 e*f 50.76% 55.83% 100.00%

5 年以上 f 100.00% 100.00% 100.00%

公司按照预期信用损失率与账龄法计提的坏账损失金额如下：

单位：万元

2025年末应收账预期信用损预期信用损失率坏账账龄法坏账计提账龄法坏账计提

账龄款余额失率准备金额比例金额

1年

113092.133.32%3749.745.00%5654.61

以内

1至2

64714.957.70%4985.8110.00%6471.49年

2至3

23921.3520.77%4969.2630.00%7176.40年

3至4

1378.6638.33%528.44100.00%1378.66年

4至5

1338.9455.83%747.57100.00%1338.94年

5年

3548.99100.00%3548.99100.00%3548.99

以上

合计207995.0218529.8225569.10如上表，截至2025年末，公司应收账款预期信用损失率小于账龄法计提比例，按照账龄法计算的坏账损失金额大于预期信用损失率，基于谨慎性原则，公司采用账龄法下的固定计提比例作为实际执行的预期信用损失率。

综上所述，公司对1年以上长账龄应收账款的坏账准备计提与同行业不存在重大差异，计提审慎。

（三）列示2025年末各单项计提坏账准备对应的客户名称、金额、形成原因、客户经营

情况、与公司关联关系、相关设备运转情况、收入确认期间及金额，说明前期相关收入确认是否存在不符合企业会计准则规定的情形

64单位：万元

说明前账龄期相关合同应收账是否相关应收账计提坏收入确资产款和合未回款具体原存在设备收入确认收入确认客户名称款账面账准备客户经营状况认是否账面同资产1年以三年因关联运转期间金额余额1至2年2至3年金额符合企余额合计内以上关系情况业会计准则

诉讼判决已申经营状况异常，客户

2024年3

请强制执行，客被列为失信被执现场客户914589.60-4589.60-4589.60--4589.60否月、6月、7936.28是

户正在破产重行人、受到限制查封

9月

整中消费中

客户经营困难，客户经营异常，基地2024年6已提起诉讼，已现场客户922449.09-2449.09-2449.09--2449.09停产，被列为被否月、20244094.64是开庭，暂未出判查封执行人年9月决中

客户经营困难，

2025年7月已开庭审理，案件已经营状况异常，终结，客户无财被列为失信被执2023年6客户93944.00-944.00--944.00-944.00否停产2088.50是产可执行。如客行人、受到限制月户走破产程序，消费届时将申报债权该公司经营状

况严重恶化，已经营状况异常，自行向法院申被列为失信被执2024年9客户48834.33-834.334.83829.50--834.33请破产预重整，否停产1418.71是行人、受到限制月已申报债权；同消费步起诉，二审暂未出判决。

经营状况异常，客户经营困难，被列为被执行2025年5客户15164.50-164.50164.50---164.50否停产959.80是

起诉中人、受到限制消月费客户经营状况

客户经营困难，正常2025年5客户3675.3217.0492.3692.36---92.36不佳、资金较为否315.40是资金紧张在用月紧张，已部分回

65说明前

账龄期相关合同应收账是否相关应收账计提坏收入确资产款和合未回款具体原存在设备收入确认收入确认客户名称款账面账准备客户经营状况认是否账面同资产1年以三年因关联运转期间金额余额1至2年2至3年金额符合企余额合计内以上关系情况业会计准则款，现公司正与客户就尾款事

项进行协商，拟通过签署和解协议的方式予以解决。

2022年

经营状况异常，

12月、客户经营困难，被列为被执行暂未客户9490.32-90.32--65.9624.3690.32否2023年3103.72是

准备起诉中人、受到限制消使用

月、2023费年11月

2023年6

经营状况异常，月、7月、

客户经营困难，被列为失信被执暂未客户9586.82-86.82-8.0378.79-86.82否10月、1176.83是

准备起诉中行人、受到限制使用

月、2024消费年5月

2023年3

公司起诉已胜经营状况异常，客户月、6月、诉，未主动履行被列为被执行现场客户9633.67-33.67-0.4033.27-33.67否9月、1029.80是判决，正在申请人、受到限制消查封月、2024强制执行费中年3月合计9267.6417.049284.68261.697876.621122.0124.369284.6817023.67

66如上表，单项计提坏账系受下游客户经营恶化、资金紧张等客观因素导致回款困难。

二、核查程序及核查意见

（一）核查程序

保荐机构采取了如下核查程序：

1、获取应收账款余额表，检查公司主要客户的销售合同，确认主要客户销

售内容、信用政策以及逾期情况；检查长账龄应收账款与销售情况匹配性，分析是否存在放宽信用期的情形；

2、获取公司收入明细账、应收账款明细表、账龄统计表、坏账准备计提明

细表等资料，复核公司账龄统计、坏账准备准确性、合理性；

3、结合预期信用损失率、同行业可比公司情况，分析公司对1年以上长账

龄应收账款的坏账准备计提审慎性；

4、向公司了解单项计提坏账准备应收账款的原因，检查收入确认期间及金额，分析相关收入确认是否存在不符合企业会计准则规定的情形；

5、通过公开信息查询主要客户经营情况和公司关联关系、并向公司了解主

要客户的相关设备运转情况；

6、检查应收账款当期及期后回款情况。

综上，保荐机构对相关问题的核查具有充分性。

（二）核查意见经核查，保荐机构认为：

1、2025年年末合并口径下一年以上应收账款余额各下游应用领域的前五名

合并欠款方与公司不存在关联关系；且公司在获得经过客户确认的验收证明后确

认收入双方交易具有商业实质，收入确认符合企业会计准则规定，公司长账龄应收账款余额各下游应用领域的前五大客户经营情况正常；

2、与同行业相比，公司应收账款账龄组合坏账准备计提比例与同行业不存

在重大差异，2025年公司对于不同账龄组合计提坏账准备的应收账款的计提标

67准与以前年度一致；

3、2025年末各单项计提坏账准备的客户与公司不存在关联关系，且相关

收入确认符合企业会计准则规定。

5.关于货币资金与有息负债。定期报告显示，公司货币资金期末余额22.19亿元，同比增长34%；有息负债余额合计约50.60亿元，同比增长约59%；一年内到期的非流动资产中大额存单3.35亿元，非流动资产中银行存款或大额存单余额1.57亿元。请公司：（1）结合货币资金余额、利息收入等，量化分析2025年收益率水平及合理性；（2）结合经营流动性需求，说明最低货币资金保有量以及大额银行借款的原因；（3）列示2025年各季度末及2026年第一季度末公司持

有的银行存单明细，说明报告期内是否存在存单质押、用于担保或其他受限情形。

回复：

一、核查情况

（一）结合货币资金余额、利息收入等，量化分析2025年收益率水平及合理性

公司2025年货币资金余额月平均数为190433.63万元，2025年货币资金利息收入为2111.58万元，假定以公司存款月平均数测算各类账户的平均利率，测算出的平均利率为1.11%。细分基本账户和一般账户、募集资金专用账户、票据保证金账户后的测算利率明细表如下：

单位：万元基本账户与一般账户货币募集资金专用账户票据保证金账户项目货币资金资金资金资金

存款月平均数[注1]147433.1812553.3730447.08190433.63

利息收入[注2]1612.09129.17369.552110.81

测算利率1.09%1.03%1.21%1.11%

0.35%-0.55%、

0.35%-0.55%、实际利率1.05%-1.35%、1.00%-1.30%-

1.05%-1.35%

3.30%-4.30%

是否处于范围之中是是是-

[注1]存款月平均数=各月末货币资金存款余额/累计月份数；

[注2]财务费用利息收入合计数2111.58万元，其中0.78万元为收到客户退回投标保证金时

68支付的利息，不纳入货币资金利息收入计算。

按目前央行公布的活期存款基准利率为0.35%，三个月定期存款基准利率为

1.10%，1年期定期存款基准利率为1.50%，各银行可以在央行基准利率基础上进行一定浮动。

公司在报告期内，为提升资金效益，基本账户、一般账户大部分适用协定存款利率；各家银行的协定存款利率不尽相同，协定存款利率有：0.35%、0.45%、

0.55%、1.05%、1.35%、3.30%（美金户）、3.5%、4.00%（美金户）、4.20%（美

金户）、4.30%（美金户）；募集资金账户同样也与银行签订协定利率，协定存款利率主要有：0.35%、0.45%、0.55%、1.05%、1.35%；保证金账户使用定期存款利率，主要有1.00%、1.20%、1.30%。公司各银行的季度末存款余额存在波动，适用协定存款利率的银行账户根据余额处于某一区间适用对应区间的协定利率。

从测算明细表得知，基本户与一般户账户测算的利率、募集资金专用账户测算的利率、票据保证金账户测算的利率处于各自适用的利率范围；相关利息收入与货币资金是匹配的。

（二）结合经营流动性需求，说明最低货币资金保有量以及大额银行借款的原因

1、日常经营资金收付现状

公司日常经营现金回款月均4亿，日常经营采购付款月均1.90亿元，薪酬开支月均1.10亿元，其他日常经营开支月均0.40亿元，往期借款还款以及利息支出月均3亿元。

2、公司大量借款的原因

截至2025年年底，公司借款余额42.74亿元，其中流动资金借款23.59亿，应收/应付票据贴现借款14.49亿元，固定资产贷款4.02亿元，应收账款质押保理借款0.64亿元，全年累计借款40.50亿元，大量借款的主要原因是：

（1）阶段性亏损：2024年、2025年公司因行业周期等原因亏损合计达10.86亿元，公司需要使用金融机构资金补充公司运营；

（2）订单快速增加扩大了资金需求：2025年开始新能源行业回暖，公司新

69签订单不断增加，截至2024年12月在手订单为72亿（含税），2025年12月123亿（含税），2026年第一季度新签订单近50亿元（含税），在手订单近160亿元（含税）。随着订单增长，需要支付的采购货款、人力成本以及运营成本均在增加。根据日常经营资金收付计算2025年度月现金缺口2.40亿元，全年现金缺口约29亿元，公司需使用金融机构资金补充日常运营活动；

（3）固定资产、在建工程投入：公司主营产品为锂电池生产线设备，生产

过程中需要占用大面积厂房，自2017年开始公司在江门、常州、成都、深圳均购买土地建设自有厂房及研发管理大楼，除使用募集资金外，还需要使用自有资金及通过固定资产贷款方式投入。截止2025年末成都基地建设完工率71.65%，江门基地建设已完工，以前年度使用固定资产贷款投入余额分别为1.60亿元、

0.70亿元；深圳总部于2024年8月开始建设，预计2026年6月完成一期厂房及

附属设施建设，2027年6月完成行政及研发大楼建设。该项目总投资预算8亿元。2025年总投入2.85亿元，其中使用固定资产贷款支出金额为1.80亿元。

3、最低货币资金保有量策略

因公司与客户签订的合同的主要回款模式为：30%预收款-30%发货款-30%

验收款-10%质保款，整体回款周期较长，平均在200天左右且回款节奏不均衡，多数集中在季末、年末时点，为应对回款不均衡带来的不确定性，也同时为了保障订单能顺利、及时的交付，公司采取了较保守的资金应对策略：将资金保有量维持在每月支出（主要指采购付款、工资付款、日常开支以及借款还款，每月约

6亿左右）的3倍左右；2025年全年月均存款在19亿。

70（三）列示2025年各季度末及2026年第一季度末公司持有的银行存单明细，说明报告期内是否存在存单质押、用于担保或其他受限情形。

1、2025年1季度末银行存单明细情况：

单位：万元

计提利息/报表列报结算已是否质押担保

银行/机构类型本金公允价值余额购买日起始日到期日受限情形科目付利息受限对象变动收益一年内到中国银行股份有限公

大额存单期的非流1000.00-83.291083.292023/3/72022/8/162025/8/16否--司深圳观澜支行动资产中国工商银行股份有一年内到

限公司深圳高新园南大额存单期的非流3000.00-282.783282.782022/4/292022/4/292025/4/29是质押，开保函公司区支行动资产中国工商银行股份有一年内到

限公司深圳高新园南大额存单期的非流1000.0010.8992.871103.762022/5/232022/5/232025/5/23是质押，开保函公司区支行动资产中国工商银行股份有一年内到

限公司深圳高新园南大额存单期的非流2300.0038.00171.412509.412022/12/152022/6/152025/6/15否--区支行动资产

71中国工商银行股份有一年内到

限公司深圳高新园南大额存单期的非流2000.0054.7779.162133.932023/12/212023/2/62026/2/6是质押，开保函公司区支行动资产中国工商银行股份有一年内到

限公司深圳高新园南大额存单期的非流4000.00147.42130.124277.542024/3/132023/1/102026/1/10是质押，开保函公司区支行动资产徽商银行深圳民治支其他非流

大额存单5000.00158.49111.545270.032024/7/62023/7/62026/7/6是质押，开银承公司行动资产徽商银行深圳民治支其他非流

大额存单4000.00126.7989.584216.372024/7/122023/7/122026/7/12是质押，开银承公司行动资产徽商银行深圳民治支其他非流

大额存单1000.0031.7022.401054.102024/7/122023/7/122026/7/12是质押，开银承公司行动资产徽商银行深圳民治支其他非流

大额存单5000.00158.49109.845268.332024/7/172023/7/172026/7/17是质押，开银承公司行动资产

徽商银行深圳民治支其他非流质押，开信用大额存单5000.00158.49108.995267.482024/7/192023/7/192026/7/19是公司行动资产证徽商银行深圳民治支其他非流

大额存单5000.00234.0032.055266.052025/1/152023/7/142026/7/14是质押，开银承公司行动资产上海浦东发展银行股其他非流

份有限公司深圳罗湖大额存单5000.00134.6928.145162.832025/1/242024/1/112027/1/11否--动资产支行一年内到兴业银行深圳龙华支

大额存单期的非流1000.0081.2917.011098.302024/10/92022/6/22025/6/2否--行动资产

合计45300.001345.911452.0448097.95------

722、2025年2季度末银行存单明细情况：

单位：万元

计提利息/报表列报结算已付是否受质押担保

银行/机构类型本金公允价值余额购买日起始日到期日受限情形科目利息限对象变动收益一年内到中国银行股份有限大额存

期的非流1000.00-91.181091.182023/3/72022/8/162025/8/16否公司深圳观澜支行单动资产中国工商银行股份一年内到

大额存质押，开有限公司深圳高新期的非流2000.0054.77108.122162.892023/12/212023/2/62026/2/6是公司单保函园南区支行动资产中国工商银行股份一年内到

大额存质押，开有限公司深圳高新期的非流4000.00147.42204.554351.972024/3/132023/1/102026/1/10是公司单保函园南区支行动资产

徽商银行深圳民治大额存其他非流质押，开

5000.00158.49144.255302.742024/7/62023/7/62026/7/6是公司

支行单动资产银承

徽商银行深圳民治大额存其他非流质押，开

4000.00126.79119.764246.552024/7/122023/7/122026/7/12是公司

支行单动资产银承

徽商银行深圳民治大额存其他非流质押，开

1000.0031.7029.941061.642024/7/122023/7/122026/7/12是公司

支行单动资产银承

徽商银行深圳民治大额存其他非流质押，开

5000.00158.49139.555298.042024/7/172023/7/172026/7/17是公司

支行单动资产银承

徽商银行深圳民治大额存其他非流质押，开

5000.00158.49138.695297.182024/7/192023/7/192026/7/19是公司

支行单动资产信用证

73徽商银行深圳民治大额存其他非流质押，开

5000.00234.0094.565328.562025/1/152023/7/142026/7/14是公司

支行单动资产银承上海浦东发展银行大额存其他非流

股份有限公司深圳5000.00134.6960.185194.872025/1/242024/1/112027/1/11否-单动资产罗湖支行

合计37000.001204.841130.7839335.62------

3、2025年3季度末银行存单明细情况：

单位：万元

计提利息/报表列报科结算已付是否受限情质押担保

银行/机构类型本金公允价值变余额购买日起始日到期日目利息受限形对象动收益中国工商银行股份有一年内到期

大额存质押，开限公司深圳高新园南的非流动资2000.0054.77129.082183.852023/12/212023/2/62026/2/6是公司单保函区支行产中国工商银行股份有一年内到期

大额存质押，开限公司深圳高新园南的非流动资4000.00147.42229.964377.382024/3/132023/1/102026/1/10是公司单保函区支行产一年内到期徽商银行深圳民治支大额存

的非流动资5000.00158.49191.305349.792024/7/62023/7/62026/7/6否-行单产一年内到期徽商银行深圳民治支大额存

的非流动资4000.00126.79150.994277.782024/7/122023/7/122026/7/12否-行单产

74一年内到期

徽商银行深圳民治支大额存

的非流动资1000.0031.7037.751069.452024/7/122023/7/122026/7/12否-行单产一年内到期徽商银行深圳民治支大额存

的非流动资5000.00158.49186.595345.082024/7/172023/7/172026/7/17否-行单产一年内到期

徽商银行深圳民治支大额存质押，开的非流动资5000.00158.49185.745344.232024/7/192023/7/192026/7/19是公司行单信用证产一年内到期徽商银行深圳民治支大额存

的非流动资5000.00234.00108.815342.812025/1/152023/7/142026/7/14否-行单产上海浦东发展银行股大额存其他非流动

份有限公司深圳罗湖5000.00134.6992.625227.312025/1/242024/1/112027/1/11否-单资产支行

合计36000.001204.841312.8538517.69----

4、2025年4季度末银行存单明细情况：

单位：万元

计提利息/报表列报结算已付是否受限情质押担保对

银行/机构类型本金公允价值变余额购买日起始日到期日科目利息受限形象动收益中国工商银行股份有一年内到

大额存质押，限公司深圳高新园南期的非流2000.0054.77144.532199.302023/12/212023/2/62026/2/6是公司单开保函区支行动资产

75中国工商银行股份有一年内到

大额存2026/1/1质押，限公司深圳高新园南期的非流4000.00147.42260.884408.302024/3/132023/1/10是公司单0开保函区支行动资产一年内到徽商银行深圳民治支大额存

期的非流5000.00158.49230.205388.692024/7/62023/7/62026/7/6否-行单动资产一年内到

徽商银行深圳民治支大额存2026/7/1

期的非流4000.00126.79182.104308.892024/7/122023/7/12否--行单2动资产一年内到

徽商银行深圳民治支大额存2026/7/1

期的非流1000.0031.7045.521077.222024/7/122023/7/12否--行单2动资产一年内到

徽商银行深圳民治支大额存2026/7/1

期的非流5000.00158.49225.505383.992024/7/172023/7/17否--行单7动资产一年内到

徽商银行深圳民治支大额存2026/7/1

期的非流5000.00158.49224.645383.132024/7/192023/7/19否--行单9动资产一年内到

徽商银行深圳民治支大额存2026/7/1

期的非流5000.00234.00147.715381.712025/1/152023/7/14否--行单4动资产上海浦东发展银行股

大额存其他非流2027/1/1

份有限公司深圳罗湖5000.00134.69125.025259.712025/1/242024/1/11否--单动资产1支行

建设银行深圳上步支大额存其他非流2027/1/1

10000.00455.842.5710458.412025/12/262024/1/18否--

行单动资产8

76合计46000.001660.681588.6749249.35------

5、2026年1季度末银行存单明细情况：

单位：万元

计提利息/报表列结算已付是否受限

银行/机构类型本金公允价值余额购买日起始日到期日报科目利息受限情形变动收益一年内徽商银行深圳民治大额到期的

5000.00158.49268.235426.722024/7/62023/7/62026/7/6否-

支行存单非流动资产一年内徽商银行深圳民治大额到期的

4000.00126.79212.534339.322024/7/122023/7/122026/7/12否-

支行存单非流动资产一年内徽商银行深圳民治大额到期的

1000.0031.7053.141084.842024/7/122023/7/122026/7/12否-

支行存单非流动资产一年内徽商银行深圳民治大额到期的

5000.00158.49263.535422.022024/7/172023/7/172026/7/17否-

支行存单非流动资产徽商银行深圳民治大额一年内

5000.00158.49262.685421.172024/7/192023/7/192026/7/19否-

支行存单到期的

77非流动

资产一年内徽商银行深圳民治大额到期的

5000.00234.00185.745419.742025/1/152023/7/142026/7/14否-

支行存单非流动资产一年内上海浦东发展银行大额到期的

股份有限公司深圳5000.00134.69156.725291.412025/1/242024/1/112027/1/11否-存单非流动罗湖支行资产一年内上海浦东发展银行大额到期的

股份有限公司深圳5000.00444.059.215453.262026/3/102023/6/12026/6/1否-存单非流动罗湖支行资产上海浦东发展银行其他非大额

股份有限公司深圳流动资5000.00213.707.195220.892026/3/102024/6/242027/6/24否-存单罗湖支行产其他非杭州银行深圳龙华大额

流动资30000.00-7.8130007.812026/3/262026/3/262029/3/26否-支行存单产

合计70000.001660.401426.7873087.18-----

78二、核查程序及核查意见

（一）核查程序

保荐机构采取了如下核查程序：

1、查阅公司货币资金相关的内部控制制度，了解、测试和评价公司与货币资金相关的关键

内部控制的设计和执行有效性；

2、获取并查阅公司2025年度利息测算明细，对报告期内公司货币资金余额与利息收入的

匹配情况进行测算，分析公司货币资金余额及其收益率的合理性；

3、与公司管理层进行访谈，并获取2025年末公司银行借款明细，了解公司日常经营资金

收付情况以及公司报告期内借款原因；

4、获取并核查公司的2025年各季度末及2026年第一季度末公司持有的银行存单明细，向

管理层了解公司是否存在存单质押、用于担保或其他受限情形；

5、获取并复核年审会计师期末全部银行账户银行存款、其他货币资金、期末持有的理财产

品、长短期借款执行函证程序的回函，核查是否存在异常。

综上，保荐机构对相关问题的核查具有充分性。

（二）核查意见经核查，保荐机构认为：

1、公司目前资金结余处于正常情况，符合经营需要，且利息收益处于合理水平。

2、公司根据流动性需求，对资金进行合理规划，出现大额银行借款具有合理性。

3、2025年各季度末及2026年第一季度末公司存在存单受限情形，原因具有合理性。

6.关于海外销售收入。定期报告显示，2025年，公司境外收入2.38亿元，同比增长61.34%，

占主营业务收入比重5.66%，毛利率49.04%，较境内毛利率18.74%高30.30个百分点。请公司：

（1）按主要国家或地区、主要产品类型列示境外收入、成本、毛利率，并对比境内同类型产品毛利率，量化分析境外毛利率显著高于境内的原因；（2）列示境外前五大客户名称、销售内容及金额、与公司的关联关系、合同签订时间、发货时间、验收时间、期后回款情况，并说明收入确认时点是否准确。

回复：

一、核查情况

79（一）按主要国家或地区、主要产品类型列示境外收入、成本、毛利率，并对比境内同类

型产品毛利率，量化分析境外毛利率显著高于境内的原因单位：万元境内同类主要产品境外毛境内外毛境外毛利率显著高于境内的区域境外收入境外成本型产品毛类型利率利率差异原因说明利率乙地等客户对交付境外工厂

的设备要求更高，认可设备亚洲12076.315684.2252.93%35.94%

能力和交付能力，毛利水平锂电激光及

16.99%更高

自动化设备丙地收入主要来自纯服务收

北美洲1419.74323.3777.22%60.23%

入及配件，毛利更好欧洲797.14683.0314.32%-2.67%/客户对境外设备硬件和服务

亚洲2565.521416.4244.79%24.78%要求更高，认可设备能力和交付能力，毛利水平相对高消费类电子丙地优质储能客户，认可产激光及自动北美洲1366.80575.0657.93%20.01%37.92%品和服务，同时订单交付成化设备本管理较低境外配件销售毛利率高于境

南美洲4.171.3168.61%48.60%内，主要系海外定价较高所致在海外销售产品偏高端激光

亚洲2310.271354.8741.35%25.78%加工设备，产品质量和服务得到客户认可在海外销售产品偏高端激光

南美洲826.42656.3020.59%5.01%加工设备，产品质量和服务钣金激光及得到客户认可

15.58%

自动化设备欧洲418.99653.69-56.01%-71.59%-在海外销售产品偏高端激光

北美洲115.1593.3818.90%3.33%加工设备，产品质量和服务得到客户认可

非洲24.0026.91-12.14%-27.71%-

亚洲261.57221.2915.40%-15.81%-光伏激光及

31.21%境外配件销售毛利率高于境

自动化设备北美洲3.290.2991.17%59.95%内，主要系海外定价较高所致

合计22189.3711690.1447.32%---

80（二）列示境外前五大客户名称、销售内容及金额、与公司的关联关系、合同签订时间、发货时间、验收时间、期后回款情况，并说明收

入确认时点是否准确

单位：万元

2025年

期后回款

12月31

是否与金额日的应收前五大销售产品合同销售公司存合同签订时收入确认时（2026年客户名称发货时间验收单据时间收入确认依据账款（含合同号类别金额在关联间点1月1日合同资关系至4月30产）期末

日）余额

锂电激光设备类，取得客户***及自动化2008.862023年6月2024年1月2025年3月2025年3月出具的验收邮件--设备后确认收入

锂电激光设备类，取得客户***及自动化2466.462024年6月2024年7月2025年10月2025年10月出具的验收邮件--设备后确认收入

锂电激光设备类，取得客户客户97***及自动化1137.37否2024年6月2025年1月2025年9月2025年9月出具的验收邮件337.46337.46设备后确认收入

锂电激光设备类，取得客户***及自动化1776.802024年9月2025年1月2025年9月2025年9月出具的验收邮件175.72175.72设备后确认收入

锂电激光设备类，取得客户

2024年11

***及自动化1599.122025年1月2025年9月2025年9月出具的验收邮件158.15158.15月设备后确认收入

锂电激光设备类，取得客户

2025年8月

客户98***及自动化2269.23否2025年5月2025年12月2025年12月出具的验收单后1248.64546.73及10月设备确认收入

钣金激光设备类，取得海关***及自动化312.002025年4月2025年7月2025年7月2025年7月出口报关单后确--客户16设备否认收入

钣金激光设备类，取得海关***297.002025年2月2025年7月2025年7月2025年7月--及自动化出口报关单后确

81设备认收入

钣金激光设备类，取得海关

2024年11

***及自动化210.002025年4月2025年4月2025年4月出口报关单后确--月设备认收入

钣金激光设备类，取得海关***及自动化180.002025年2月2025年9月2025年9月2025年9月出口报关单后确--设备认收入

钣金激光设备类，取得海关***及自动化172.002025年2月2025年9月2025年9月2025年9月出口报关单后确--设备认收入

消费类电设备类，取得客户子激光及出具的验收单后

***1268.472024年8月2024年12月2025年7月2025年7月498.83377.05自动化设确认收入备客户99否

消费类电设备类，取得客户子激光及2024年12验收单后确认收

***51.212025年2月2025年9月2025年9月--自动化设月入备

锂电激光增值改造服务，取***及自动化403.022025年5月/2025年9月2025年9月得完工服务单后--设备确认收入

锂电激光配件类，取得海关

2024年122025年3月2025年3月及2025年3月

***及自动化322.27出口报关单后确--月及6月6月及7月设备认收入

锂电激光增值改造服务，取客户3***及自动化214.27否2025年8月/2025年9月2025年9月得完工服务单后--设备确认收入

锂电激光增值改造服务，取***及自动化76.732025年7月/2025年9月2025年9月得完工服务单后--设备确认收入

锂电激光配件类，取得海关***及自动化38.212025年2月2025年8月2025年8月2025年9月出口报关单后确-设备认收入

82合计14803.02------2418.791595.11

根据公司境外销售产品或服务的特点及业务模式，公司在取得客户验收单、验收邮件、海关出口报关单、完工服务单时，即表明上述控制权转移迹象已经实现。综上，2025年境外前五大客户的主要订单项目对应收入确认时点是准确的。

83二、核查程序及核查意见

（一）核查程序

保荐机构采取了如下核查程序：

1、获取境外销售收入明细表，对比境内同类型产品毛利率，量化分析境外

毛利率显著高于境内的原因；

2、与公司管理层进行访谈，了解境外毛利率高于境内的原因；

3、以抽样方式检查与收入确认相关的支持性文件，包括检查销售合同、订

单、销售发票、销售出库单、报关单、验收证明、核对电子口岸信息等，结合合同控制权转移条款，复核收入确认时点是否准确；

4、获取公司2025年度期后回款明细，核查收入确认时点的准确性；

5、获取公司关联方明细表，查询企查查等网站，查询上述客户的注册资本、法定代表人、主要股东情况，核查公司董事、高级管理人员、持有公司5%以上股份的股东及其近亲属与上述客户是否存在关联关系。

综上，保荐机构对相关问题的核查具有充分性。

（二）核查意见经核查，保荐机构认为：

1、由于公司与海外客户在售价方面拥有较大谈判空间的市场环境，同时公

司强化对海外销售接单环节的价格管控，境外毛利率高于境内，具有合理性。

2、公司境外前五大客户信息披露完整，不存在未披露关联关系；合同签订、发货、验收、回款单据匹配，收入确认时点符合合同约定及企业会计准则规定，收入确认准确、期后回款正常。

7.关于在建工程。定期报告显示，公司期末在建工程4.80亿元，同比大幅增长。请公司：（1）说明2025年末各项在建工程余额以及同比变动的原因，并结合实际建设进度以及转固情况，说明转固时点是否准确；（2）结合公司收入变

84动、产能利用率、在手订单等情况，说明公司报告期固定资产投入的合理性、必要性。

一、核查情况

（一）说明2025年末各项在建工程余额以及同比变动的原因，并结合实际

建设进度以及转固情况，说明转固时点是否准确

1、近两年在建工程余额及变动情况

单位：万元

项目2025年末2024年末变动金额变动比例（%）

建筑工程47873.904891.2942982.61878.76

在安装设备166.73112.4054.3348.34

合计48040.635003.6943036.94860.10

2、重要的在建工程项目本期变动情况

单位：万元

2025年2025年转2025年其

2024年2025年

项目名称增加金固定资产他减少金末余额末余额额金额额

海目星激光智造中心项目3.862438.052438.992.92西部激光智能装备制造基

1891.3111927.491423.231781.4910614.08

地（一期）项目高端激光与智能装备研发

2996.1134263.7137259.82

中心及制造基地项目激光及自动化装备研发中

66.5666.56

心建设项目---装修工程

在安装设备112.401052.13714.51283.29166.73

合计5003.6949747.934643.292067.7048040.63如上表，2025年末在建工程项目中西部激光智能装备制造基地（一期）项目和高端激光与智能装备研发中心及制造基地项目变动较大主要系该两个项目持

续投入建设所致；其中西部激光智能装备制造基地（一期）项目为2024年定向

增发的募投项目，该项目调整后投资总额为53020.14万元，2024年部分厂房完成建设并转固，2025年一方面其余未完工厂房继续投入建设，另一方面根据结算调整转固金额及对已完成验收项目进行转固，本期转固主要项目情况如下：

单位：万元

85序号项目名称转固金额转固时间转固依据

总包结算调整原暂估转

1511.812025年8月结算报告

固金额

2一标段高低压配电298.472025年6月验收单

3一标段舒适空调_格力200.032025年5月验收单

4智慧园区_旗云172.412025年6月验收单

5一标段电梯171.632025年5月验收单12号楼洁净区装修（空调

6114.072025年5月验收单

设备）配电结算调整原暂估转

7-125.052025年8月结算报告

固金额

合计1343.37--

根据《企业会计准则第4号一固定资产》应用指南相关规定：已达到预定可

使用状态但尚未办理竣工决算的固定资产，应当按照估计价值确定其成本，并计提折旧；待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不需要调整原已计提的折旧额。

高端激光与智能装备研发中心及制造基地项目为公司深圳总部大厦，总预算金额为80000.00万元，截至2025年末，主体结构工程已基本完成，尚未完成装修和消防验收等工作，故未进行转固。

综上所述，公司2025年末在建工程增加较多具有合理性，转固时点准确。

（二）结合公司收入变动、产能利用率、在手订单等情况，说明公司报告期

固定资产投入的合理性、必要性

1、公司收入、产能利用率及在手订单变动情况

公司营业收入、产能利用率及在手订单变动与在建工程变动情况对比如下：

单位：万元

项目2025年度/年末2024年度/年末变动金额变动幅度

营业收入421700.40452471.72-30771.33-6.80%

产能利用率149%123%/26%约123亿元（含约72亿元（含约51亿元（含在手订单70.83%税）税）税）

在建工程48040.635003.6943036.94860.10%

注：公司产能利用率计算方式为实际工时/理论工时。其中，理论工时=安装调试人员各月

86出勤天数*8小时*12个月；其中实际工时=安装调试人员全年实际出勤时间。

营业收入方面，2025年下降主要系在新能源行业及光伏行业周期性供需失衡的影响下，公司锂电业务及光伏业务收入下降；2025年锂电业务的收入主要来自2023年及2024年度订单，受前两年锂电行业竞争压力影响，客户投资需求降低验收意愿减弱，交付及验收周期延长导致锂电业务收入下降；2025年，光伏行业因市场环境持续变化、新增投资整体低迷，客户减少投资并推迟验收周期导致光伏行业收入下降。

在手订单方面，2025年末在手订单约123亿元（含税），相较2024年末增加51亿元，增幅为70.83%，在手订单主要为锂电业务，约为93亿元，其次为光伏业务和消费电子，合计约为19亿元，随着公司不断推广市场战略布局，订单规模取得较大突破。

在建工程投入方面，公司2025年主要投入项目西部激光智能装备制造基地

（一期）项目和高端激光与智能装备研发中心及制造基地项目，其中西部激光智

能装备制造基地（一期）项目系2024年定向增发募投项目，原承诺投资金额为

120000.00万元，公司考虑宏观市场环境、下游需求变化等因素，将其投资金额

进行了调整，调整后投资金额为53020.14万元；该项目在建工程增加系按募投项目实施计划本期正常持续投入建设所致；高端激光与智能装备研发中心及制造

基地项目为公司深圳总部大厦项目，公司于2024年取得建设用地并开始投入建设，按照既定的建设进度2025年资金投入较多，导致2025年在建工程增幅较大，公司2025年不存在新开发投资建设的生产基地项目（深圳生产基地目前为租赁厂房，总部大厦建完后将生产线进行搬迁至自有厂房，即为生产基地置换），均系前期战略规划中的项目持续投入，按照公司战略规划，形成以深圳为集团总部，江门、常州和成都等地为主要子公司生产基地的经营战略方针，公司本期按前述战略方针正常推进总部大厦和子公司生产基地建设工作，相关投入具有合理性和必要性。

二、核查程序及核查意见

（一）核查程序

保荐机构采取了如下核查程序：

871、获取公司报告期末在建工程明细、主要在建工程转固资料，核查公司2025年末在建工程变动原因，分析转固时点的准确性；

2、了解公司2025年末在手订单情况，获取在手订单明细，分析在建工程投

入与在手订单变动的匹配性，分析公司报告期内固定资产投入的合理性、必要性；

3、针对本期在建工程大额投入和转固情况，以抽样方式检查相关原始凭证，

包括合同、付款申请单、付款审批单、发票、银行回单、结算审批单、验收单等，核查在建工程增加和减少真实性；

4、函证主要在建工程项目承建单位，确认合同金额、开票、付款以及工程

形象进度等，核实在建工程真实性及进度情况；

5、复核年审会计师实地监盘主要在建工程项目核查资料，结合函证及合同

相关信息，分析在建工程核算是否准确。