证券简称：皖仪科技证券代码：688600关于安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函之回复

保荐机构（主承销商）（安徽省合肥市梅山路18号）

二〇二六年七月上海证券交易所：

贵所于2026年6月11日出具的《关于安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2026〕115号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。

安徽皖仪科技股份有限公司（以下简称“皖仪科技”“发行人”“公司”）

会同国元证券股份有限公司（以下简称“国元证券”“保荐人”“保荐机构”）、

安徽天禾律师事务所（以下简称“天禾律所”“发行人律师”）和申报会计师容

诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“容诚”“申报会计师”），本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查和落实，现回复如下，请予审核。

如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）一致。

审核问询函所列问题黑体（加粗）对审核问询函所列问题的回复宋体

本回复中，若合计数与各分项数值相加之和或相乘在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。

7-1-1目录

1.关于本次募投项目及融资规模.......................................3

2.关于公司业务和经营情况........................................75

3.其他................................................129

7-1-21.关于本次募投项目及融资规模根据申报材料，1）本次发行拟募集资金总额不超过37500万元，用于“年产2000台（套）高端质谱仪项目”（以下简称质谱仪项目）和“生产基地智能化升级改造项目”（以下简称生产基地升级项目）。2）质谱仪项目完全达产后预计税后内部收益率为15.48%，静态回收期为8.51年；生产基地升级项目完全达产后预计税后内部收益率为16.35%，静态回收期为7.73年。3）前次募投项目“分析检测仪器建设项目”、“技术研发中心项目”存在变更及延期。

请发行人说明：（1）结合行业现状及发展趋势、下游需求、产品技术迭代、

竞争格局、现有产能及前次募投项目建设实施情况等，说明本次募投项目主要建设内容及实施后的作用和效果，进一步分析募投项目实施的必要性；（2）结合本次募投项目产品在报告期内的经营情况、收入规模，本次募投项目产品与公司现有业务产品在技术路线、产品类型及功能、产线设备及工艺、下游客户、

应用领域等方面的区别与联系，相关产品研发及产业化情况、下游客户的最新验证进展等，说明本次募投项目与主营业务的协同性，本次募集资金是否投向主业；（3）结合市场需求、发行人在手订单及客户储备、现有及在建拟建产能、

产能利用率、同行业可比公司等情况，说明本次募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，是否存在产能无法消化的风险；（4）结合本次募投项目效益测算过程，产品价格、成本费用、产销情况等参数选取依据，报告期内公司同类项目或产品的实际效益、相关产品市场价格等，说明本次效益测算是否审慎、合理；（5）说明本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、测算依据

及匹配性，相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在明显差异；公司是否拟使用募集资金进行置换，结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等，说明本次融资规模的合理性；（6）说明前次募集资金用途变更前后非资本性支出占比情况，前次募投项目效益实现情况，是否存在效益无法达到预期的风险。

请保荐机构进行核查并发表明确意见。请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第18号》第5条、《监管规则适用指引——发行类第7号》

第5条、第6条对问题（4）（5）（6）进行核查并发表明确意见。

7-1-3【发行人回复】

一、结合行业现状及发展趋势、下游需求、产品技术迭代、竞争格局、现

有产能及前次募投项目建设实施情况等，说明本次募投项目主要建设内容及实施后的作用和效果，进一步分析募投项目实施的必要性近年来，全球仪器仪表及其细分行业正站在一个由数字化、智能化、与多功能化共同驱动的技术爆发点上，技术创新正在重塑仪器仪表的功能边界与产业生态，新一代新能源、汽车制造、环保、液冷、制冷、科研、生物医药、化工、电力、半导体等下游产业对仪器仪表提出了更高的精度和功能要求，推动了仪器仪表行业的产品创新和技术迭代，下游新兴产业崛起为公司产品所处细分行业带来了更大的市场机遇；同时，目前行业内高端市场仍由国际巨头所垄断，国产品牌市场分化加剧，整体呈现中低端内卷、高端缺位的态势，国产化替代势在必行。

报告期内，公司采取柔性生产模式且产品类型丰富多样，产线整体利用率较高，车间生产工作处于饱和状态，部分产品在外租赁场地生产，现有产线已无法满足公司业务进一步扩张的需求。公司前次募集资金为2020年7月首次公开发行股票并在科创板上市所募集资金，项目均已结项。本次“年产2000台（套）高端质谱仪项目”（以下简称质谱仪项目）拟通过新建质谱仪生产基地，引进先进的生产设备，提升公司质谱仪产品的产业化能力，提升公司的核心竞争力；“生产基地智能化升级改造项目”（以下简称生产基地升级项目）拟通过对公司现有生

产基地进行智能化升级改造，提高产品及关键零部件的加工能力，提升产品品质和性能稳定性，优化生产资源配置和产线布局，提升整体公司的运营效率。本次募投项目的实施，既是响应国家推动高端仪器自主可控、国产替代的政策要求，也是顺应行业智能化集成化技术迭代趋势、承接下游行业持续扩容市场需求的必然选择，同时能够解决公司现有产线的生产瓶颈，借助智能化产线升级提升零部件加工精度、产品品质与整体运营效率，进一步完善公司产品矩阵，支撑公司长期可持续高质量发展，公司本次募投项目的实施具有必要性。主要说明如下：

（一）行业现状、发展趋势及下游需求情况

报告期内，公司专业从事工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器等分析检测仪器产品的研发、生产、销售和提供相关技术服务。根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属的行业属于“C40 仪器仪表制造业”。

7-1-4我国仪器仪表工业起步较晚，整体技术水平和产品质量与国外先进水平存在

较大差距，核心技术主要从国外引进。经过多年的建设与发展，近年来我国仪器仪表行业已经初步形成产品门类品种比较齐全，具有一定生产规模和开发能力的产业体系，自主生产的仪器仪表产品已广泛应用于国防设施、重大工程和重要工业装备中。

“十四五”期间，中国仪器仪表行业保持稳定健康发展势头，核心技术自主可控取得突破，在航空航天、半导体等领域国产替代加速，国际化步伐稳步推进。

截至2025年，仪器仪表规模以上企业营收已突破万亿元大关，发展势头良好，各细分领域头部企业正通过技术创新、市场拓展与品牌建设打破行业“小散乱”局面。2025年，全国规模以上工业企业中仪器仪表制造企业实现营业收入

11329.40亿元，比上年同期增长4.2%，实现利润总额1160.30亿元，比上年同

期增长3.1%。

数据来源：中国仪器仪表行业协会“十五五”时期是仪器仪表行业迈向高质量发展的关键阶段，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出“完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破”，为我国智能仪器仪表行业的发展方向提供了遵循。“十五五”时期，行业将聚焦核心技术攻关与产业链自主可控，推动数字化、智能化、绿色化转型，拓展多元应用场景，着力破解关键技术难题，为制造强国、科技自立自强及国家

7-1-5战略实施提供坚实支撑。

本次募集资金将投资于质谱仪项目和生产基地升级项目，涉及产品包括工业检测仪器（质谱检漏系统、氦质谱检漏仪、气密性差压检漏仪）、实验室分析仪器（离子色谱仪、液相色谱仪、三重四极杆质谱仪）、工业过程在线监测仪器（激光气体分析仪）以及医疗仪器（超声刀），相关产品所处细分行业现状及发展趋势、下游需求情况如下：

1、工业检测仪器

本次募投项目产品质谱检漏系统、氦质谱检漏仪、气密性差压检漏仪系公司

工业检测仪器，主要用于对设备的微泄漏进行定位与定量分析，能够精准锁定每一处隐蔽泄漏风险，成为客户制造与集成环节中不可或缺的质量保障工具。

（1）行业现状

公司工业检测仪器主要应用于生产工艺过程分析和产品性能检测，客户对检漏结果的准确度、产品使用的便捷度、系统运行的可靠稳定度有较高的要求。目前本行业技术创新重心正从单一性能参数的优化提升，转向软硬件协同、应用流程与数据体系的综合突破。

近年来，随着新能源行业的快速发展，国内新能源汽车渗透率保持快速增长，同时国内新能源车企加速“出海”战略、欧美市场供销两旺，由此带来汽车电池检测配套设备需求旺盛，驱动工业检测仪器快速发展。随着 AI 算力需求的指数级增长，液冷技术成为数据中心散热的主流方案，氦质谱检漏已成为液冷系统“零泄漏”的核心保障，目前液冷系统的关键部件—冷板、歧管、管路、接头、冷液分配装置等均需经过严格的检漏验证，氦质谱检漏仪已成为液冷系统不可替代的检测设备。

与此同时，检漏仪器设备国产化、标准化趋势明显。在该领域，公司已凭借多年的技术积累、研发投入、市场开拓，在国内市场竞争中占据领先地位，产品已实现进口替代；根据国信证券经济研究所报告，公司自主研制的氦质谱检漏仪市场占有率超过40%，排名国内第一。

（2）发展趋势

*技术研发向高精度、多功能升级

针对微漏、超微漏检测的技术突破成为研发重点，同时仪器向多检测原理集成、多场景适配方向发展。单台设备可切换多种检漏模式，适配不同被测工件检

7-1-6测需求，面对复杂工业工况，单一检测技术方案正逐步被多技术融合一体化平台替代，检漏仪器正从单一功能的合格判定工具，进化为集高精度感知、多维度数据融合与智能决策于一体的综合性平台。

*智能化与工业互联深度融合

未来检漏仪器将进一步运用物联网、AI、大数据分析等技术，实现检测数据的实时采集、上传、分析与远程监控，支持检测流程的智能判定、故障预警，同时可与自动化产线无缝对接，融入智能制造体系。其中人工智能算法未来将被深度集成，使设备能自动分析数据，精准识别泄漏并排除干扰，大幅降低了对操作人员经验的依赖；AI 还能自动对泄漏进行分类和量化分析，使检测效率得到大幅提升，基于深度学习的信号处理方法也将显著提升检测的灵敏度和准确性。

随着国家对新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、半导

体、液冷以及生物医药等领域企业发展的重视程度不断提高，检漏仪器的应用场景将进一步扩展，工业检测行业未来存在较为广阔的发展空间。

*国产品牌迈向技术引领阶段

检漏仪器的核心元器件如高精度传感器、真空模组等的自主研发与量产能力

持续提升，打破海外技术与产品垄断，本土企业从中低端市场向中高端市场快速渗透，供应链自主可控性不断增强。国产检漏仪器品牌不再仅仅是平价替代产品，正处在一个从“替代进口”向“技术引领”跨越的关键阶段，头部企业已在部分领域具备了与国际巨头正面竞争的实力。

（3）下游需求

高质量的检漏仪器不仅可以有效提高工业产品的质量和生产过程的安全性，而且可以有效降低产品维护及故障排除所需的时间和成本。目前检漏仪器已经广泛应用于制冷、电器制造、汽车制造、半导体制造、新能源、液冷、通信行业、

航空航天等领域，为工业过程安全提供保障。据恒州诚思调研统计，2024年全球检漏仪器市场规模约23.8亿元，预计未来将持续保持平稳增长的态势，到2031年市场规模将接近30.6亿元，年复合增长率为3.70%。

目前，新能源动力电池市场正延续强劲增长态势，产业规模持续扩大。2025年，全球动力电池累计出货量达 1495.1GWH，同比增长 49.14%，预计到 2030年可达 3814.3GWH。

7-1-7数据来源：CIC

随着新能源动力电池市场的持续攀升，以及电池安全标准日益严格，如强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB 38031-2025）的实施，检漏仪器作为保障电池气密性和安全性的关键设备，市场需求被同步拉动。同时，新能源行业对于检漏仪器的需求已全面升级为整线全自动氦检，以实现上下料、输送、检测、分拣全流程自动化，定制化与智能化的检漏仪器产品需求正在进一步推动市场规模增长。此外，随着 AI 大模型训练算力需求指数级增长，液冷技术成为数据中心散热的主流方案，液冷系统整线检漏自动化解决方案已成为液冷系统“零泄漏”的核心保障。上述新能源、液冷等新兴产业的崛起，正在为检漏仪器行业带来新的市场机遇。

2、实验室分析仪器

本次募投项目产品液相色谱仪、离子色谱仪及三重四极杆质谱仪系公司实验

室分析仪器，主要应用于科研、疾控、食品、环境、化工、制药、第三方检测机构等领域，能够可靠地对常规量、痕量的成分定性和定量分析。

（1）行业现状科学仪器的发展水平标志着国家创新能力和科学技术发展的水平。实验室分析仪器仪表是科学仪器仪表的重要组成部分，是基础的科学实验装备，以质谱仪、色谱仪、光谱仪等产品为主。实验室分析仪器仪表主要用于实验室环境中的样品检测和分析，能够揭示物质的成分、结构、形态及其变化规律，提高实验的精度和效率，为新现象、新规律、新理论的发现和验证提供关键技术手段。此外，实验室分析仪器在工业生产中的研发活动、质量检测、故障诊断等场景也发挥着重要作用，帮助企业提升生产研发效率和竞争力。

7-1-8当前国内实验室分析仪器行业呈现市场快速扩容、高端长期依赖进口，国产

化替代仍有较大提升空间的发展现状。一方面，随着科研、疾控、食品、环境、化工、制药、第三方检测机构等下游领域的快速扩张，叠加疾控、食品、环境、化工、制药等领域法律法规持续趋严，市场对高灵敏、高通量、可在线监测、可联用的实验室分析仪器设备的需求持续释放，本行业市场规模持续扩大；另一方面，我国实验室分析仪器仪表行业品种基本齐全，但高端产品仍依赖进口，以液相色谱仪为例，根据比地招标网统计，2025年我国液相色谱仪招投标市场有825家采购单位，751家中标单位，中标设备数量达1554台，中标总金额约8.02亿元，市场占有率较高的为安捷伦、岛津、沃特世、赛默飞四家进口品牌，市场占有率分别为29.36%、22.20%、16.83%、13.80%，合计超80%，品牌集中度较高。

（2）发展趋势

*智能化与自动化

智能化与自动化是目前实验室分析仪器最核心的发展趋势，AI 与自动化正在重塑分析仪器的角色和作用方式，打造全天候自动运行的“黑灯实验室”。具体来看，AI 赋能体现在三大维度：一是重构仪器研制流程，通过智能调控算法、数字孪生仿真等手段，推动硬件自动化与软件智能化融合，助力“自感知、自校准、自优化”智能仪器系统落地；二是革新数据处理全链路，凭借智能降噪、峰识别解析智能化等能力，赋予仪器“理解”与“决策”属性；三是拓展仪器应用场景，提升复杂环境适应力与多目标检测能力，推动分析仪器从“通用检测工具”向“行业解决方案载体”转型。

*高通量化

随着生命科学实验中样品处理量的快速增加，以及科研工作者对同一样品获取更多维度信息的需求日益迫切，单台仪器的处理能力成为行业发展的重要方向。

例如，在微生物实验中，科研工作者希望通过仪器实现不同条件下，同时对数十甚至数百种微生物样品进行培养与实时监测，快速获取实验比对结果，高效完成目标物的培养与筛选。这一需求推动实验室分析仪器朝着高通量化方向发展，通过提升单台仪器的样品处理能力和检测效率，满足科研工作的规模化需求。

*联用与在线一体化

联用与在线一体化已成为产品高端应用场景的标配，单一实验室检测单元已无法满足复杂基质和痕量物质的实时监测需求，色谱仪与质谱仪联用、在线色谱

7-1-9系统已成为高端场景的主流应用模式。因此，未来行业竞争也从单机性能比拼转

向联用系统整体解决方案竞争；标准化接口与软硬件互通性能、全流程自动化适配性等将成为未来产品竞争的核心要素。

同时，当前我国实验室分析仪器高端市场仍依赖进口，随着消费者对食品、用药安全的重视，分析仪器市场规模持续增长，推动具有智能化、自动化、物联网功能的分析仪器需求持续上升，同时在国家政策推动下高端实验室分析仪器国产化、本土化趋势显著，国产替代空间广阔。

（3）下游需求

科学仪器是现代科技创新的重要基石，广泛应用于材料科学、生命科学、半导体制造、新能源、食品安全、药物研发、石油化工、医疗健康、环境监测等领域。实验室分析仪器是科学仪器的重要分支，主要用于实验室环境中的样品检测和分析，能够揭示物质的成分、结构、形态及其变化规律，提高实验的精度和效率，为新现象新规律新理论的发现和验证提供关键技术手段。此外，实验室分析仪器在工业生产中的研发活动、质量检测、故障诊断等场景也发挥着重要作用，帮助企业提升生产研发效率和竞争力。

受限于起步较晚，我国实验室分析仪器市场初始份额较低，2019年市场规模约为81.3亿美元，仅占全球市场的12%。“十四五”期间，在国家持续加大科研投入、推动仪器设备国产化、鼓励优先采购国产设备等一系列政策的有力支持下，叠加国产厂商持续研发，竞争力提升，我国实验室分析仪器规模快速增长，

2024年已达到92.8亿美元。未来随国家持续研发支持及企业竞争力提升，我国

实验室分析仪器市场规模有望持续增长，2029年有望达到116.6亿美元。

7-1-10数据来源：观研报告

3、工业过程在线监测仪器

本次募投项目产品激光气体分析仪系公司工业过程在线监测仪器，主要应用于流程工业领域的气体浓度监测。

（1）行业现状

激光气体分析仪是一种高精度、高灵敏度的工业过程分析仪，主要通过激光技术和光学探测技术对气体进行分析。能够实时监测各种气体成分的浓度，包括有害气体、燃料气体以及空气中的氧气等，为流程工业提供了实时、可靠的气体浓度数据，赋能燃烧优化、过程控制和排放监测，广泛应用于钢铁冶金、化工、电力、水泥等领域，作为一种高精度、高灵敏度的分析仪器，激光气体分析仪在我国工业生产、环境保护、科学研究等领域发挥着重要作用。

随着我国经济的快速发展和科技进步，激光气体分析仪产业得到了迅速发展。

从最初的手动操作、功能单一的产品，到如今智能化、自动化、高精度的发展趋势，激光气体分析仪产业经历了从无到有、从弱到强的过程。目前我国激光气体分析仪产业已经形成了较为完整的产业链，涵盖了研发、生产、销售、服务等各个环节。同时，国内企业通过不断的技术创新，已经能够生产出具有国际竞争力的产品，满足了国内外市场的需求。进入21世纪以来，随着我国工业化进程的加快，工业生产过程中对气体成分检测的要求越来越高，推动了激光气体分析仪市场的快速增长。未来，我国激光气体分析仪行业将继续保持高速发展态势，为我国经济社会的可持续发展提供有力支撑。

7-1-11（2）发展趋势

*逐步升级为工业过程控制的核心感知节点

在工业制造追求极致效率与精益生产的趋势下，激光气体分析仪正从辅助监测设备升级为过程控制的核心感知节点。其抗干扰、高精度与毫秒级响应的特性，能够实时捕捉燃烧效率、反应进程及副产物生成等关键气体浓度变化，为生产工艺提供连续可靠的数据支撑。通过对炉膛、管道及反应釜内气体环境的精准管控，激光气体可有效辅助企业将工况调至最优区间，在降低燃料与原料损耗的同时，显著减少因气氛失控导致的产品缺陷与批次波动。从长远看，随着各行业对产品一致性、良率及生产成本管控要求的持续加码，激光气体分析仪正凭借其“看得准、响应快、免维护”的独特优势，成为流程工业降本增效的标配智能传感基础设施，其市场需求将伴随制造业精细化升级而持续释放。

*深度嵌入“双碳”战略和合规要求

激光气体分析仪作为数据源头，已成为国家“双碳”战略下的“合规硬通货”，其市场增长也具有了很强的政策刚性，自2025年下半年起，一系列针对工业锅炉的能效与碳排放新国标（如 GB/T 45542-2025 等）相继实施，这些法规构建了从能效分级、碳排放核算到在线监测的全链条管控体系，使得激光气体分析仪成为企业合规的“关键变量”。目前新趋势要求对能源和污染物进行全过程动态监测、精准控制和优化管理，激光气体分析仪因此被赋予了多重使命，既要监测常规污染物，又要核算碳排放，以实现减污降碳的协同效应。

*智能化与云端化变革

人工智能和物联网技术的发展将深度赋能激光气体分析仪，实现数据自动分析与远程监控。通过嵌入 AI 算法，仪器可自主优化检测参数、识别异常数据并预测设备故障，提升运维效率。云平台与边缘计算的结合，将支持大规模气体监测网络的构建，广泛应用于智慧工厂、智慧城市等场景。未来，激光气体分析仪或将成为工业4.0的关键感知节点，推动智能化气体监测体系的完善。

*技术融合和平台化发展

激光气体分析仪正从提供单一测量仪器，转向构建一个“平台化”的综合性解决方案，并通过整合光谱、色谱、质谱等不同技术，为特定工业场景提供最精准的答案。头部厂商已从过去以单一技术为主，发展到涵盖光谱、色谱、质谱为技术平台的综合性产品群，以应对更复杂的工艺需求。激光气体分析仪将向更高

7-1-12精度、更快速响应的方向发展。随着半导体激光器、量子级联激光器等技术的成熟，仪器的检测限和稳定性将显著提升，满足超低浓度气体检测需求。同时，多组分同步检测技术（如 TDLAS 结合光谱算法优化）将逐步普及，提高工业过程控制的实时性和准确性。

（3）下游需求

激光气体分析仪等工业过程分析仪器目前已广泛应用于钢铁冶金、化工、电

力、水泥等领域，旨在实时监控、测量和分析工业过程中的化学、物理和生物特性，以确保工业生产安全、合规和运营效率。除传统工业外，激光气体分析仪未来将向新兴领域渗透，在碳中和背景下，碳排放监测需求激增，高精度激光分析技术将成为碳核算的重要工具，医疗健康领域、新能源汽车及航空航天等新兴市场也将成为增长点。此外，极端环境（高温、高压、高腐蚀）下的定制化产品解决方案将推动行业向细分领域深耕，形成差异化竞争优势。

近年来受益于政策支持、制造业智能化升级以及分析仪器技术在各工业领域

的广泛应用，推动了工业过程分析仪器市场规模的持续发展。根据 FortuneBusiness Insights 数据，2025 年全球工业过程分析仪市场规模为 96.3 亿美元，预计将从2026年的101亿美元增长到2034年的150亿美元，预测期内复合年增长率为 5.1%。具体到激光气体分析仪细分领域，根据 QY Research 统计，2025 年全球激光气体分析仪市场规模约5.68亿美元，预计未来将持续保持平稳增长的态势，到2032年市场规模将接近7.77亿美元，年复合增长率为4.7%，其中中国是全球最大的激光气体分析仪消费市场，约占全球26%的份额。

4、医疗仪器

本次募投项目产品超声刀属于公司布局的生命健康业务板块，目前公司正积极拓展技术应用领域，持续推进生命健康领域的产品研发，为生命健康领域客户提供高品质的仪器设备及解决方案。

（1）行业现状

超声切割止血刀，简称超声刀，是对软组织进行切割止血的设备，临床上可应用于开放和非开放式手术中，大多数情况下用于微创手术中对软组织（如肿瘤）的切割。相比传统的电刀，超声刀集组织切割与血管闭合于一体，手术精细效率高、出血少、具有热损伤范围小，视野清晰，术后恢复时间短等显著优点，是微创手术最重要的器械之一。

7-1-13当前，本行业正处于市场持续扩容与集采政策全面重塑价格体系的关键时期。

受益于微创外科手术的普及以及分级诊疗政策的推动，中国超声刀市场规模保持稳健增长。同时，随着集采后手术成本的降低，临床使用量有望进一步攀升。

集采政策的实施对本行业产生了深远影响，从价格端来看，广东等省份牵头的省际联盟集采推动产品价格的下降，过去因价格高昂而存在的重复使用现象减少，推动了一次性超声刀在国内医院渗透率的快速提升。从市场格局来看，集采也打破了进口产品长期垄断医院准入的局面，在追求“低价优质”的评审规则下，国产品牌凭借成本优势和不断提升的产品性能，在中低端市场迅速实现了替代，中标数量显著提升。不过，在技术要求更高的高端市场，例如能够安全闭合 7mm大血管的产品领域，进口品牌强生（Ethicon Inc.）仍占据着较高的市场份额，其技术壁垒和品牌壁垒依然稳固。

（2）行业发展趋势

*高端差异化发展短期内，集采政策促进了国产替代窗口的开启，但超声刀厂家单纯依赖低价中标的模式无法支撑长期发展，未来行业依旧将向着高端差异化方向突围，重点攻克 7mm 大血管闭合、智能组织自适应等高技术壁垒，进入强生等进口品牌主导的的高端市场。同时，在国内市场价格竞争日趋激烈的背景下，积极拓展海外市场，尤其是获得欧盟 CE 认证或美国 FDA 认证，将成为本行业企业重要的利润增长点。

*加速国产替代化

国内头部企业加速追赶国际一线厂商，已有多家本土企业取得可闭合 5mm血管超声刀产品注册证，并在核心部件如主机算法、换能器效率及抗疲劳钛合金刀头材料等方面实现了部分自主知识产权。下一步，国产替代竞争的重点将集中在 7mm 大血管闭合、智能组织自适应感应、更快的切割速度以及更低的热损伤等高端性能上。同时，国产设备临床应用也从普外科逐步向甲乳科、泌尿科、妇科等更精细化的科室拓展。

*应用普及化

微创手术的全球普及是超声刀应用最根本的驱动力，微创手术以其创伤小、恢复快、感染率低等优势，已成为外科手术的主流，超声刀作为微创手术中兼具精准切割与高效止血的核心能量器械，其需求随着微创手术量的激增而水涨船高。

7-1-14其次，超声刀的应用早已突破传统领域，正向更广泛的临床科室加速渗透，如今

它已不再局限于普外科，而是全面覆盖了妇科、泌尿科、胸外科、肝胆外科等十几个科室，其“一器多用”的特性，极大地拓宽了其临床应用场景。带量采购等政策的落地，使得超声刀耗材的价格更加亲民，进一步推动了超声刀的普及化应用。

总体来看，超声切割止血刀行业正经历由微创手术普及与国产技术突破双轮驱动的深刻变革，全球市场稳步增长，而中国市场则在政策催化下加速重构，国产替代不断加速的同时，国产设备逐步向高端差异化方向发展。

（3）下游需求近年来，随着全球微创手术渗透率不断提升，超声刀作为微创外科的核心能量设备，微创外科手术量的增长直接拉动了超声刀的市场需求；同时，技术迭代使超声刀能闭合的血管直径从 3mm 提升至 5mm 乃至 7mm。这一进步使其能够应用于肝脏、胰腺等更复杂的富血供器官手术，极大地拓宽了设备的应用范围。

根据全球知名市场研究机构 GII 发布的《Ultrasonic Scalpel Global Market Report

2026》数据，2025年全球超声刀市场规模已达29.2亿美元，2026年预计增至31.2亿美元，到 2030 年有望达到 39.4 亿美元，预测期内年复合增长率（CAGR）为

6.0%-6.6%，展现出持续稳健的增长势能。

在中国市场，集采政策使超声刀价格大幅降低，过去因价格高昂而存在的重复使用现象减少，推动了一次性超声刀在国内医院的渗透率快速提升。集采前，高昂的超声刀价格在一定程度上限制了基层医疗机构和普通患者对先进微创技

术的可及性；集采后，产品价格回归合理区间，使更多患者能够受益于超声刀技术带来的精准、安全的微创手术体验。与此同时，价格机制的优化也倒逼企业提升运营效率、加快技术创新、优化产品组合，推动行业从“重销售、轻研发”向“重品质、强技术”的良性发展模式转型。公开数据显示，中国一次性超声刀头市场规模从2019年的15.5亿元，预计增至2025年的61.6亿元，复合增长率高达24.9%。据医装数胜预测，未来几年超声刀头市场将持续放量，预计到2028年，国内超声刀头使用量将突破1460万个，较2023年翻三倍。在国产替代的大背景下，中国本土厂商正迎来新的发展机遇。

7-1-15（二）产品技术迭代趋势

1、工业检测仪器

（1）灵敏度持续提升，适配高端领域微泄漏检测需求

随着半导体、航天航空、新能源等领域对密封可靠性要求不断提升，氦质谱检漏仪灵敏度向更高水平发展已经成为明确方向。国际头部厂商已经开始研发新一代超高灵敏度检漏仪，通过优化离子源结构、改进磁分析器设计、降低电子学噪声实现灵敏度提升，适配 3nm 以下芯片封装、氢能源燃料电池密封层、航天飞行器密封舱等高端场景的检测需求。

（2）智能化与数字化发展，降低操作门槛、提升检测的可靠性

随着人工智能与物联网技术在检测设备领域的渗透，氦质谱检漏仪的智能化水平不断提升。一方面，开发自动校准、自动零点漂移补偿算法，仪器能够根据环境温度、背景氦浓度自动调整参数，无需人工定期校准，降低对操作人员技术水平的要求；另一方面，融入漏点定位智能算法，配合多通道检测系统，能够自动识别漏点位置、计算漏率大小，自动生成检测报告，实现检测数据全生命周期可追溯，适配工业互联网生产体系的要求；后续部分厂商可能推出远程诊断功能，厂商能够通过网络实时获取仪器运行状态，提前预判故障，实现远程维护，降低设备停机时间。

（3）多功能集成及定制化发展近年来，随着技术进步，检漏仪器制造业主要使用的检漏技术有气泡检漏技术、差压检漏技术和氦质谱检漏技术三种，客户可根据产品对精确度的需求选择合适的检漏技术。目前氦质谱检漏技术已成为行业主流的检测方式，具备检测精度高、稳定性好以及便于自动化集成等优势。未来氦质谱检漏仪器需要根据客户需求实现自动化检漏、回收和提纯等多类功能、支持不同检测方式的灵活切换，同时配合模块化设计，能够满足客户的差异化需求，定制化检漏解决方案已成为市场竞争的核心差异化手段。

2、实验室分析仪器

（1）AI 深度赋能，从“自动化”进一步迈向“智能化”

未来的仪器将具备“自感知、自校准、自优化”的能力。例如，安捷伦的新款液相色谱系统已内置智能助手，能自动化完成日常准备和诊断，并在数据异常时预警。AI 算法被用于智能降噪、自动解析峰谱，能快速从复杂数据中提取关

7-1-16键信息，在蛋白质组学领域，已有团队利用包含 10 亿级谱图的数据集训练 AI模型，显著提升了鉴定准确性。AI 与机器人技术结合，正在推动无需人工干预的“黑灯实验室”或“无人分析实验室”成为现实。业界预测，未来三到五年，AI 驱动的“黑灯实验室”将在检测领域广泛应用。

（2）追求高通量与高精度，应对复杂分析挑战

面对日益增长的样品量和法规要求，市场对仪器的分析速度、通量和精度提出了更高要求。检测速度方面，质谱技术的采样速度正从每秒数百赫兹向数千赫兹迈进。检测精度方面，对高精度分析仪器的需求日益普及，尤其在生命科学领域，对完整蛋白质复合物等大分子的分析，正推动仪器向更高分辨率和灵敏度发展。

（3）云端连接与物联网，构建数字化生态

仪器正成为数字化生态系统的一部分，实现数据的无缝流转和远程管理。通过标准化接口，仪器可集成到实验室信息管理系统中。物联网传感器则能实时监控设备状态、温度、能耗等，结合云技术和机器学习，可以实现跨场地的数据联网和大数据分析，用于模式识别和流程优化。

3、工业过程在线监测仪器

（1）原位式激光气体分析仪仍将占据技术主导地位

从产品技术路线方面来看，激光气体分析仪产品类型可分为原位式和抽取式两大类。原位式激光气体分析仪采用非侵入式测量方式，即直接在工艺管线上对气体进行测量，这种分析方式无需管路采样抽取和样气输送，也无需对样品进行预处理，因此能够实现快速、实时的气体监测，该技术路线利用激光光谱技术，通过测量目标气体分子产生的特征吸收光谱来确定其浓度。而抽取式激光气体分析仪需要从被测环境中抽取气体样本进行分析，适用某些特定场景。原位式激光气体分析仪具有高精度、高可靠性和高灵敏度的特点，广泛应用于各种复杂工况下的气体分析，如工业过程控制、环境监测等领域，其市场份额高达72%，占据主导地位，在未来的发展中有着广阔的前景和潜力。

（2）产品迈向多功能化、智能化、小型化传统上，激光气体分析仪主要用于单一气体检测，如今得益于量子级联激光器等新型光源的发展，一台分析仪已能同时测量多达十种不同的气体成分，结合人工智能算法，分析仪不仅能提供数据，还能自动识别干扰气体、动态修正结果、7-1-17预测设备故障，实现预测性维护。人工智能和物联网将深度赋能激光气体分析仪，

实现数据自动分析与远程监控。通过嵌入 AI 算法，仪器可自主优化检测参数、识别异常数据并预测设备故障，提升运维效率。云平台与边缘计算的结合，将支持大规模气体监测网络的构建，广泛应用于智慧工厂、智慧城市等场景。未来，激光气体分析仪或将成为工业4.0的关键感知节点，推动智能化气体监测体系的完善。同时得益于微机电系统技术和微光学组件的进步，使得激光气体分析仪设备体积大幅缩小、功耗降低。

（3）技术升级与高精度发展

激光气体分析仪将向更高精度、更快速响应的方向发展。随着半导体激光器、量子级联激光器等技术的成熟，仪器的检测限和稳定性将显著提升，满足超低浓度气体检测需求。同时，多组分同步检测技术（如 TDLAS 结合光谱算法优化）将逐步普及，提高工业过程控制的实时性和准确性。此外，小型化、集成化设计趋势将推动便携式激光气体分析仪的应用，使其在工业过程监测、医疗诊断等领域发挥更大作用。

4、医疗仪器

（1）突破线缆束缚，提升操作便捷性

传统枪式超声刀需要通过线缆连接主机和换能器，线缆的存在在一定程度上限制了手术操作的自由度，尤其在复杂体位或狭小空间的手术中，线缆缠绕、牵拉等问题仍会干扰术者操作。无线超声刀通过将电池、主机集成于手柄内部，彻底摆脱了线缆束缚，实现了真正意义上的便携化和即拿即用。该技术路径不仅提升了手术操作的灵活性和流畅性，也为超声刀在急诊、基层医疗、战地救援等场景的应用打开了空间。目前，部分国际品牌已推出无线超声刀产品，国产厂家也在加速布局这一技术方向。无线化不仅是物理形态的改变，更对能量管理、散热设计、电池续航等提出了更高要求，是超声刀产品向“手术工具”演进的重要方向。

（2）AI 赋能自适应功能，提升手术安全性与一致性

传统超声刀在不同人体组织中切割和凝闭效果存在差异，主要依赖医疗人员的输出功率手动调节。智能算法超声刀的核心突破在于引入 AI 技术，通过高速传感器实时感知组织阻抗、温度、压力等参数，结合深度学习算法自动识别组织类型，并毫秒级动态调整超声频率、振幅和能量输出，实现“组织自适应”的智

7-1-18能切割与凝闭。这一技术显著降低了热损伤风险，提升了血管闭合的可靠性，尤

其在高风险手术中优势明显。智能算法的引入也使得手术效果更加标准化，有助于缩短年轻医生的学习曲线。目前，部分国产厂商已将 AI 组织自适应功能作为下一代产品的核心卖点，与进口品牌的差距正在逐步缩小。

（3）从手持工具到智能操作终端

超声刀作为微创外科的核心能量器械，正在从独立的手持设备向手术机器人平台的集成化操作终端演进。在机器人辅助手术中，超声刀需要与机器人机械臂实现无缝集成，要求设备具备更小的体积、更低的能耗、更精准的驱动控制以及与机器人主从操作系统的实时通讯能力。相比传统枪式超声刀，机器人平台对超声刀的力反馈、频率稳定性、抗干扰能力提出了全新要求。目前，以达芬奇为代表的国际手术机器人系统已广泛集成超声刀功能，国产手术机器人厂家也在积极开发配套的超声刀器械。未来，随着手术机器人向更广泛的科室渗透，超声刀作为其核心能量模块，将朝着更小型化、更高精度、更强智能的方向持续迭代，成为机器人手术系统中的标准配置之一。

（三）竞争格局

公司坚持自主创新，主要致力于中高端分析检测仪器国产化，产品线相对丰富，公司的主要竞争对手包括进口品牌、同行业上市公司。

1、行业竞争情况

（1）工业检测仪器

国内品牌中，皖仪科技、北京中科科仪股份有限公司两家企业的市场影响力较高，国外品牌则主要包括英福康等国际巨头。

目前国外高端品牌的产品线覆盖了从便携式、台式、在线式到大型系统的全

价位、全场景产品，产品线完整度较高；公司及北京中科科仪股份有限公司目前也已经完成全系列产品布局，能够覆盖绝大多数主流应用场景。

随着下游客户对产品性能、服务能力要求不断提升，预计未来市场份额将进一步向皖仪科技、北京中科科仪股份有限公司等国产头部品牌集中，中小品牌市场空间会被国产头部品牌逐步蚕食。同时，随着下游新能源、半导体等领域对检漏需求的不断细分，场景化定制成为核心竞争点，能够针对不同客户开发定制化产品的国产厂商会获得更大竞争优势，国产品牌在定制化响应速度上的优势会进一步放大；国外品牌为维持自身技术溢价，会逐步聚焦超高灵敏度微漏检测领域，

7-1-19中高端市场份额会逐步让渡给国产品牌。

根据国信证券经济研究所报告，公司自主研制的氦质谱检漏仪市场占有率超过40%，排名国内第一。在市场头部集中及国外品牌聚焦超高端的竞争格局下，公司作为本土头部品牌，市场份额有望进一步提升。

（2）实验室分析仪器

纵观全球，实验室分析仪器仪表市场基本被赛默飞、安捷伦和沃特世等国际巨头所垄断，上述国际巨头凭借其技术与品牌优势，长期掌控高端市场，占据国内高端市场主要份额。外资企业部分采用本土化战略，在我国国内建设工厂；部分采用与国内代理商合作的方式，利用代理商渠道优势拓展市场。上述企业起步较早、发展较成熟，竞争优势较为明显，但因其产品售价与维保成本较高，也为国产高端产品替代留出竞争空间。

同时，国产品牌市场分化加剧，呈现低端内卷、高端缺位的态势。国内存在大量中小厂商依赖低价竞争，利润空间微薄，而具备研发实力的头部厂商均在加紧布局超高效液相色谱、智能联用色谱等新一代产品，积极竞争中高端赛道。目前我国本土实验室分析仪器厂商主要包括聚光科技、天瑞仪器、禾信仪器、莱伯

泰科和皖仪科技等上市公司。公司已深耕实验室分析仪器领域多年，持续进行研发投入，公司自主研发的 LC3600 超高效液相色谱仪荣获世界制造业大会创新产品金奖，液相色谱三重四极质谱联用仪入围工信部2025年首台（套）重大技术装备，离子色谱仪（IC6100）获评安徽省首台套重大技术装备认定，在填补国内市场供给缺口及产品替代进口方面都发挥了重要作用。

（3）工业过程在线监测仪器全球激光气体分析仪市场竞争格局呈现出多元化的发展态势。国外知名品牌如 ABB、恩德斯豪斯和西门子等品牌凭借其技术优势和品牌影响力，在高端市场占据主要份额，这些企业拥有先进的研发技术和生产能力，产品性能稳定可靠，广泛应用于全球各地的重大项目和高端领域。

在中国市场，虽然国外高端品牌仍具备强大的竞争优势，国内本土企业也在迅速崛起。聚光科技、先河环保、雪迪龙及皖仪科技等国内企业在技术创新和成本控制方面取得了显著成果，凭借对国内市场的深入了解和灵活的市场策略，在中低端市场具有较强的竞争力。同时，随着国内企业研发能力的不断提升，部分产品在性能上已达到国际先进水平，逐步缩小了与国外品牌的差距。市场竞争的

7-1-20加剧促使企业不断提升产品质量和服务水平，以适应市场的变化和发展。

（4）超声刀

过去超声刀行业市场长期呈现“进口主导、国产边缘”的竞争格局，强生、美敦力、奥林巴斯三家国际巨头合计市场份额接近90%，牢牢把控着中国超声刀市场的定价权和准入壁垒。近年来，国产品牌迎来了厚积薄发的历史性时刻，集采政策的实施为中国优质超声刀产品进入核心医疗市场提供了前所未有的机遇窗口。广东省际联盟首次超声刀头集采，国产品牌凭借过硬的产品质量和显著的成本优势，在公平竞争中脱颖而出，实现了市场份额的跨越式提升。超声刀行业CR4 已从 2021 年的 74.8%降至 2024 年的 57.2%，外资品牌垄断格局被打破，国产品牌市场占有率不断提升，市场竞争主体更加多元化，行业生态持续优化。

公司凭借优异的综合研发实力与持续的研发投入，在超声刀领域已攻克多项核心技术，取得19项相关专利（含5项发明专利），展现出强劲的技术积淀与创新活力。目前，公司已成功取得 3mm 和 5mm 超声刀产品注册证，并进入广东

15省联盟超声刀头集采及江苏省第七、八轮医用耗材接续采购，产品竞争力得到充分验证。在更高端的产品布局方面，公司正在推进 7mm 超声刀的注册准备工作，标志着公司正向高端血管闭合技术领域发起有力冲刺；同时，公司无线超声刀的研发工作也在有序开展，该产品将突破传统有线束缚，为临床提供更便捷、灵活的手术工具选择；此外，剪式超声刀已完成研发阶段的主要工作，进一步丰富了公司产品矩阵。

未来，公司将进一步布局生命健康业务板块，积极拓展技术应用领域，持续推进生命健康领域的产品研发，包括超声刀、透析机等产品，为生命健康领域客户提供高品质的仪器设备及解决方案。

2、公司竞争优势

（1）自主创新优势

公司是一家专业从事工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器等分析

检测仪器产品的研发、生产、销售和提供相关技术服务的高新技术企业，始终坚持自主创新的发展道路，在产品研发、技术创新、生产管理等方面积累了多项优秀成果。

公司始终坚持对标国外先进技术，积极开展自主创新研究，具备了工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器核心部件的自主研发生产能力，先后研制

7-1-21出真空箱检漏回收系统、氦质谱检漏仪、气密性检漏仪、激光气体分析仪、烟气

排放连续监测系统、离子色谱仪、液相色谱仪和质谱仪等仪器，通过自主创新，在提高相关设备检测精度的同时，降低产品成本，提升产品的市场竞争力，为公司巩固行业优势地位奠定了基础。公司自主研发的“CEMS1000 烟气连续监测系统”被授予国家火炬计划项目证书，“真空箱检漏回收系统”和“CEMS1000 烟气连续监测系统”被评为国家重点新产品，LC3600 超高效液相色谱仪荣获世界制造业大会创新产品金奖；自主研发的液相色谱三重四极质谱联用仪入围工信部

2025年首台（套）重大技术装备，新能源锂电池密封性智能检测成套设备、机

动车尾气遥感检测仪（YC7500）、离子色谱仪（IC6100）等多项产品获评安徽省

首台套重大技术装备认定，在填补国内市场供给缺口及产品替代进口方面都发挥了重要作用。

（2）研发优势公司重视引进国际先进的研发管理体系来提升研发效率和质量。公司建立了以 IPD（集成产品开发）为基础的研发体系，以市场为导向，形成矩阵式研发组织结构，可根据研发具体项目灵活配备相应人员形成项目团队。研发中心设立了产品专项开发团队，确保了多系列产品研发的专业性和持续性。

在研发团队方面，公司通过长期培养和引进，建立人才梯队，已打造出国内仪器仪表行业一流的研发团队。公司于2012年建立了博士后科研工作站（创新实践基地）、2020年建立了国家级博士后工作站、安徽省院士工作站。公司通过调整研发人员结构，提升研发团队整体素质和质量，进一步提高公司研发效率，促进研发成果的转化。截至2026年3月31日，公司研发人员数量达到321人，研发人员背景覆盖物理、化学、光学、电子工程、精密仪器、工业自动化、机械

设计、软件工程等专业，形成了一支在分析检测仪器的研究开发方面具有较强理论功底和丰富开发经验的研发团队。

（3）技术先进性优势

公司自成立以来，一直跟踪研究国际仪器仪表行业的发展趋势，致力于工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器的研究发展。公司掌握了基于光谱技术的超低排放在线监测技术、调制光源比色法在线水质检测技术、基于质谱分析

的微量示踪气体检测和密封性能测定技术、多平台智能分析软件技术、色谱泵高

压恒流技术、气相色谱控制和检测技术和四极杆质谱技术等核心技术和自主知识

7-1-22产权，以先进技术引领业务发展。

公司历来重视对技术力量的投入，坚持走自主创新的道路。截至2026年5月末，公司共获得专利226项，其中发明专利82项，拥有软件著作权127项，并持续对上述领域进行研发投入，报告期内研发总投入占累计营业收入的比例为

19.45%。

（4）质量控制体系优势

公司以 GB/T19001-2016/ISO9001:2015 标准为指导，制定了全面详细的质量保证体系并严格执行，目前已通过 ISO9001 质量管理体系认证。公司质量管理贯穿产品设计、采购、生产、销售、物流、客户服务等全过程。公司通过持续的技术研发和工艺改进，已经掌握了先进的产品生产技术和检验技术，公司生产管理人员和技术人员行业经验丰富，有效地保证了产品质量，在长期的市场经营中形成了良好的市场口碑。

（5）规模化生产和供货能力优势

公司致力于分析检测仪器的技术研究与产品开发，围绕工业检测、环境监测、实验室分析的应用需求，开发技术先进、适应性强的产品，形成了具有自主知识产权的产品组合和解决方案，已形成了包括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器在内的多产品序列及完整的生产体系。完整的产品链、规模化的生产和专业化技术有效保证了公司形成先进、完备的产品生产和质量控制体系，同时能够及时根据终端客户的需求变化开展新产品研发，实现优质、快速、批量供货，提升了公司的竞争力。

（6）品牌优势

公司致力于树立中高端分析检测仪器制造商的品牌形象。经过多年积淀，公司在产品研发方面取得了大量成果，在生产工艺、质量控制、销售服务等方面获得了长足进步。公司是全国制造业单项冠军企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家知识产权示范企业和国家火

炬计划重点高新技术企业，凭借产品质量和品牌的双重优势在市场竞争中保持了快速扩张的良好势头。

（7）专业化销售及服务优势

公司秉承“品质皖仪、服务皖仪”的企业精神，及时主动地为客户提供专业服务，包括前期技术交流、现场勘察、方案设计、系统设计、安装调试、客户培

7-1-23训、运维服务、方案优化、升级扩容等全方位内容，能更好地满足客户需求。

公司建立了较强的售后服务团队和体系，可提供及时的现场服务及咨询，具备现场服务和非现场技术支持的综合服务能力。完善的服务网络和及时专业的服务已经成为公司巩固和提高市场占有率、提高市场竞争力的重要保障。

（8）管理团队优势

公司核心管理团队在仪器仪表制造行业深耕多年，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识。经过多年的发展，公司聚集了一批具有专长、务实进取的优秀管理人才，可以有效地把握行业方向，抓住市场机会。

（四）现有产能及前次募投项目建设实施情况

1、现有产能

公司主要采用多品种、小批量的生产模式，分为标准产品生产和非标准产品生产。由于产品种类较多，型号和规格差异较大，不同产品具体的生产流程、使用的人工和设备均存在差异，同时公司产线柔性化程度较高，存在共用设备的情形，并非传统和标准化的生产线，因此不存在统一标准产能。报告期内，公司采取柔性生产模式且产品类型丰富多样，产线整体利用率较高，车间生产工作处于饱和状态，同时公司工业检测仪器中质谱检漏系统目前在外租赁场地进行生产，一定程度上影响了生产效率，加大了管理成本，此外受限于租赁场地面积等因素，现有产线运转不够顺畅，部分作业区人员及设备较为拥挤，现有产线已无法满足公司业务进一步扩张的需求。

公司现有产能情况详见问题1之“三、（三）1、公司现有及在建拟建产能、产能利用率情况”。

2、前次募投项目建设实施情况

公司前次募集资金为2020年7月首次公开发行股票并在科创板上市，募集资金总额为人民币51677.00万元，根据有关规定扣除与发行有关的费用人民币

5846.76万元（不含增值税）后，募集资金净额为人民币45830.24万元，募集

资金用于分析检测仪器建设项目、技术研发中心项目和补充流动资金。

受前次募投项目实施方式调整等因素影响，公司根据项目实际进展情况分批逐步投入资金和设备，实施过程存在一定的周期。截至2025年末，分析检测仪器建设项目累计投入募集资金9076.04万元，技术研发中心项目累计投入募集资金22607.95万元，补充流动资金6081.00万元，合计投入募集资金37764.997-1-24万元，占募集资金净额的比例为82.40%，部分款项（主要系设备尾款、工程结算尾款、质保金等）虽因尚未达到节点尚未支付，考虑到上述项目均已基本建设完毕，公司将上述项目结项，节余募集资金永久补流，后期尾款以自有资金支付，并注销相关募集资金专户。

（五）本次募投项目主要建设内容及实施后的作用和效果

公司本次拟向不特定对象发行可转债，募集资金扣除发行费用后，拟投资于以下项目：

项目名称建设内容性质产品方案

本项目实施地点位于安徽省合肥市高新区，新建质谱仪生产基地，包括生产厂房及配套地下建筑设施，总建筑面积31008㎡，购置五轴加年产2000质谱检漏系统800

工中心、高精度磨床、铣车复合加工中心等先台（套）高套、氦质谱检漏仪

进高效生产设备，配套完善辅助生产、试验检新建端质谱仪项1100台、三重四极杆

测、公用设备，以及信息化管理系统，构建覆目质谱仪100台

盖核心部件加工、整机集成装配与全流程性能

检测的高端制造体系，形成年产2000台（套）质谱仪的规模化生产能力

离子色谱仪300台、

本项目实施地点位于安徽省合肥市高新区，对液相色谱仪100台、

生产基地智公司现有生产基地的实验室、生产车间、洁净气密性差压检漏仪

能化升级改房及相关配套设施进行智能化升级改造，购置技改

800台、激光气体分

造项目先进的生产和辅助设备，以及信息化管理系统，析仪100台和超声刀构建科学合理的生产体系

10万把

质谱仪项目总投资31590.00万元，拟使用募集资金23600.00万元，实施地点位于安徽省合肥市高新区。公司拟通过新建质谱仪生产基地，引进先进的生产设备，提升公司质谱仪产品的产业化能力，提升公司的核心竞争力。本项目建设期3年，建设完成后，公司将形成年产2000台（套）高端质谱仪的生产能力，达产期3年，达产年销售收入56200.00万元。

生产基地升级项目总投资9066.00万元，拟使用募集资金8400.00万元，实施地点位于安徽省合肥市高新区。公司拟通过对公司现有生产基地进行智能化升级改造，引进先进的生产设备和信息化管理系统，提高产品及关键零部件的加工能力，提升产品品质和性能稳定性，优化生产资源配置和产线布局，提升整体公司的运营效率。本项目建设期2年，达产期3年，达产年销售收入13430.00万元。

7-1-25（六）募投项目实施的必要性

1、本次募投项目建设是公司响应国家产业政策，逐步实现进口替代的需要

公司定位是精密科学仪器专业供应商及解决方案的提供商，是一家专业从事工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器等分析检测仪器产品的研发、生

产、销售和提供相关技术服务的高新技术企业。目前国内科学仪器的高端市场长期被海外巨头垄断，我国仪器仪表行业整体呈现中低端内卷、高端缺位的发展现状，高端仪器高度依赖进口。

目前国家层面高度重视高端科学仪器自主可控，“十五五”规划明确将高端仪器列为重点领域，要求全链条推进关键核心技术攻关取得决定性突破，从研发扶持、政府采购导向、产业顶层规划多维度出台政策，全面推动国产替代落地。

本次募投项目通过新建质谱仪生产基地、对现有产线智能化升级，能够落地公司多年积累的自研核心技术，持续提升公司产品整体技术水平与市场供给能力，落实国家产业政策，逐步打破国外品牌长期垄断，顺应高端仪器加速进口替代的趋势。

2、顺应行业整体发展趋势，匹配产品技术迭代升级的制造需求

当前全球仪器仪表行业整体朝着智能化、数字化、多功能集成化方向持续演进，公司各产品线均形成清晰的技术迭代路线，同时对专业化、高精度的制造产线提出了严苛要求：质谱检漏系统、氦质谱检漏仪和气密性差压检漏仪等工业检

测仪器重点向超高灵敏度微漏检测、智能化软硬件协同、自动化整线定制方案升级；液相色谱仪、离子色谱仪、三重四极杆质谱仪等实验室分析仪器以 AI 赋能

打造全天候无人“黑灯实验室”、设备小型化、色谱质谱联用一体化为核心发展方向；激光气体分析仪依托新型激光器实现多组分气体同步检测，结合人工智能、物联网、云平台完成远程监控与故障预测；超声刀产品持续向无线化、AI 组织

自适应识别、适配手术机器人集成器械迭代发展。

上述产品的发展趋势均深度融合物联网、大数据、深度学习算法，需要更加先进的生产车间、高精度自动化的设备、全流程智能检测体系作为生产支撑。本次募投项目拟新建质谱仪生产基地、智能化升级改造现有生产基地，搭建适配前沿技术迭代的完整制造体系，将公司大量研发成果、专利技术转化为量产产品，持续保障公司产品市场竞争力，带动经营业绩稳步提升。

7-1-263、下游多领域市场持续扩容，项目扩充产能用以承接全行业增长带来的增

量订单

本次募投项目相关产品下游应用领域广，主要赛道保持长期稳健增长态势，市场需求持续释放：新能源、液冷等新兴产业高速发展，工业检测仪器刚需持续提升；科研、疾控、食品、环境、化工、制药、第三方检测机构等下游领域的快速扩张，叠加相关领域法律法规持续趋严，带动实验室分析仪器采购需求；“双碳”战略与工业产品质量持续提升的需求推动钢铁、石化、电力、化工和半导体等流程工业持续采购激光气体分析仪用于工业过程监测；国内微创外科手术渗透

率逐年提升，分级诊疗、集采政策落地大幅降低设备使用成本，基层医院采购需求快速释放，国内一次性超声刀市场保持高速增长。

公司现有产线长期处于饱和运转状态，订单交付压力持续加大，现有产能无法充分承接下游市场增量，存在订单流失、错失行业增长红利的可能。通过本次募投项目的实施，公司能够扩充各品类产品产能，充分匹配下游各赛道长期增长需求，持续挖掘市场增长空间。

4、化解现有产线瓶颈，夯实公司规模化批量供货能力

公司当前采取柔性生产模式且产品类型丰富多样，产线整体利用率较高，车间生产工作处于饱和状态，同时公司工业检测仪器中质谱检漏系统目前在外租赁场地进行生产，一定程度上影响了生产效率，加大了管理成本，此外受限于租赁场地面积等因素，现有产线运转不够顺畅，部分作业区人员及设备较为拥挤，现有产线已无法满足公司业务进一步扩张的需求。

通过本次募投项目新建质谱仪生产基地、改造现有厂区、重新优化车间产线布局，能够有效缓解现有场地、产线带来的生产约束，打通核心零部件加工、整机集成装配、全流程性能检测完整制造链条，实现根据终端客户需求快速研发、批量生产、及时交付，稳定保障供货能力。

5、提升零部件加工精度与产品品质，优化生产资源配置、全面提高整体运

营效率

公司产品零部件品类繁杂，产品最终检测精度、运行稳定性高度依赖零部件加工标准与生产装配工艺，生产加工设备的先进程度直接决定产品质量、使用可靠性以及下游客户检测、手术使用效果。本次募投项目将引进五轴加工中心、高精度磨床、铣车复合加工中心等高端精密加工设备，配套完善先进检验检测、信

7-1-27息化管理系统，能够显著提升公司核心零部件自主加工能力，统一零部件加工标准，强化全流程质量控制体系，有效提升整机产品品质与性能稳定性。

与此同时，国内制造业整体向自动化、数字化、智能化转型，智能化产线能够在保障产品性能的前提下，提升生产良品率、缩短产品生产周期，减少原材料与能源损耗。本次厂区智能化升级改造将重新规划车间结构、调整产线布局，实现人员、设备、仓储等生产资源合理化配置，搭建数字化生产管理体系，实现生产数据实时采集、全流程可追溯，全方位提升生产加工效率与企业整体管理运营效率，树立现代化科技企业形象，稳固长期市场竞争优势。

因此，本次募投项目的实施，既是响应国家推动高端科学仪器自主可控、国产替代的政策要求，也是顺应行业智能化集成化技术迭代趋势、承接下游行业持续扩容市场需求的必然选择，同时能够解决公司现有产线的生产瓶颈，借助智能化产线升级提升零部件加工精度、产品品质与整体运营效率，进一步完善公司产品矩阵，支撑公司长期可持续高质量发展。本次募投项目的实施具备必要性。

综上，公司本次募投项目规划实施已综合考虑了行业现状及发展趋势、下游需求、产品技术迭代、竞争格局、现有产能及前次募投项目建设实施情况等因素。

其中质谱仪项目拟新建质谱仪生产基地，引进先进的生产设备，提升公司质谱仪产品的产业化能力，提升公司的核心竞争力；生产基地升级项目拟对公司现有生产基地进行智能化升级改造，提高产品及关键零部件的加工能力，提升产品品质和性能稳定性，优化生产资源配置和产线布局，提升整体公司的运营效率。公司本次募投项目的实施具有必要性。

二、结合本次募投项目产品在报告期内的经营情况、收入规模，本次募投

项目产品与公司现有业务产品在技术路线、产品类型及功能、产线设备及工艺、

下游客户、应用领域等方面的区别与联系，相关产品研发及产业化情况、下游客户的最新验证进展等，说明本次募投项目与主营业务的协同性，本次募集资金是否投向主业

（一）本次募投项目产品在报告期内的经营情况、收入规模

本次募投项目质谱仪项目涉及的产品为质谱检漏系统、氦质谱检漏仪和三重

四极杆质谱仪；生产基地升级项目涉及的产品为离子色谱仪、液相色谱仪、气密

性差压检漏仪、激光气体分析仪、超声刀。其中，质谱检漏系统、氦质谱检漏仪和气密性差压检漏仪属于工业检测仪器；离子色谱仪、液相色谱仪、三重四极杆

7-1-28质谱仪属于实验室分析仪器；激光气体分析仪属于在线监测设备中的工业过程在

线监测仪器；超声刀属于医疗仪器。报告期内，公司募投产品涉及的产品在报告期内的经营情况、收入规模具体情况如下：

单位：万元

类型项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

质谱检漏系统7753.7624270.5131802.2317522.39工业检测

氦质谱检漏仪4209.3914290.049745.9525289.57仪器

气密性差压检漏仪800.054581.763913.583393.37

离子色谱仪753.263586.292588.112385.09实验室分

液相色谱仪318.571491.001137.231269.59析仪器

三重四极杆质谱仪-268.23--在线监测

激光气体分析仪310.351372.001789.161662.52仪器

医疗仪器超声刀42.7653.081.33-

公司工业检测仪器由质谱检漏系统、氦质谱检漏仪、气密性差压检漏仪组成，报告期内收入合计分别为46205.32万元、45461.76万元、43142.31万元和

12763.20万元，占公司主营业务收入的比例分别为61.05%、64.96%、65.03%和

76.32%，占比逐年增长，系公司主营业务收入的主要构成部分。最近一期，公司

工业检测仪器营业收入同比增长49.60%，随着新能源、液冷等新兴产业的崛起，公司不断开拓客户，在手订单持续增加，公司工业检测仪器收入未来将迎来增长。

报告期内，公司实验室分析仪器中离子色谱仪收入分别为2385.09万元、

2588.11万元、3586.29万元和753.26万元，液相色谱仪收入分别为1269.59万

元、1137.23万元、1491.00万元和318.57万元，收入整体呈增长趋势。随着国内实验室分析仪器市场快速扩容以及国产化替代进一步加剧，公司持续保持研发投入，公司离子色谱仪、液相色谱仪收入将迎来增长。

最近一年，公司三重四极杆质谱仪销售收入为268.23万元，三重四极杆质谱仪是痕量、超痕量多组分定量分析的主流技术平台，广泛应用于食品、环境、医药、临床、科研等领域，是保障食品药品安全、生态环境监测与科学研究的关键装备。当前国内三重四极杆质谱仪行业呈现市场快速扩容、高端长期依赖进口、国产化率极低的发展现状，随着包括公司在内的国内厂商不断加大研发投入、掌握核心技术，三重四极杆质谱仪国产替代未来将迎来增长。

报告期内，公司在线监测仪器中激光气体分析仪收入分别为1662.52万元、

7-1-291789.16万元、1372.00万元和310.35万元。受益于政策支持、制造业智能化升

级以及各类工业场景的广泛应用需求等，公司激光气体分析仪收入未来将迎来增长。

最近两年一期，公司医疗仪器中超声刀收入分别为1.33万元、53.08万元和

42.76万元。受益于微创外科手术的普及以及分级诊疗政策的推动，中国超声刀

市场规模保持稳健增长；同时，集采后手术成本的降低，临床使用量有望进一步攀升，公司超声刀产品目前已进入广东15省联盟超声刀头集采、江苏省第七、

八轮医用耗材接续采购。依托公司产品集采中标优势，叠加医院微创手术渗透率持续提升，公司超声刀产品收入未来将迎来增长。

（二）本次募投项目产品与公司现有业务产品在技术路线、产品类型及功

能、产线设备及工艺、下游客户、应用领域等方面的区别与联系

1、工业检测仪器

公司本次募投产品质谱检漏系统、氦质谱检漏仪、气密性差压检漏仪与公司

现有业务产品在技术路线、产品类型及功能、产线设备及工艺、下游客户、应用

领域等方面的区别与联系情况如下：

项目公司现有业务产品本次募投项目产品联系与区别本次募投项目产品与

产品类型质谱检漏系统、氦质谱检漏仪、气密性差压检漏仪原有产品一致因现有场地不足通过新规划的厂房改善租赁场

租赁场地生产，产线地的不足，提升生产效率；

运转不够顺畅，人员质谱检新增机加工设备，提升产及设备较为拥挤；核漏系统品交付速度；新增检测设心零部件机加车间机备，确保产品质量稳定可床、车床等产能饱和；

靠。

缺少检测设备。

新增加工中心、车床，提本次募投项目的主要升核心零部件加工产能；生产设备类型与现有产线

新增离子源、分析器装配业务产品基本一致，设备

核心零部件机加车间自动化对位设备，采用激通过本次募投项目扩及工

机床、车床等产能饱光焊接替代原有氩弧焊工充产能，提升智能化艺和；手动焊接工装效艺，严格管控装配过程清水平，提高生产效率，氦质谱率低，产能不足；现洁；新增了洁净度管控环提升产品品质。

检漏仪有调试工序仅开展4节，整机装配在万级洁净小时老化测试，校准车间完成；新建自动化性依赖人工操作，自动能标定流水线，针对每台化程度不高。设备的抽速、灵敏度、稳定性三项核心指标开展12

小时连续老化测试，采用标准漏孔批量自动校准替

7-1-30项目公司现有业务产品本次募投项目产品联系与区别

代原有人工单台校准。

核心零部件机加车间

新增机加工设备，提升产气密性机床、车床等产能饱品交付速度；为满足产品差压检和；生产调试主要依

的快速调试测试，新增自漏仪靠手动逐台调试，自动化气密检漏调试线。

动化程度不高。

利用不同质荷比（m/e）的离子在磁场中受洛伦兹质谱检

力不同而做圆周运动半径不同的原理，将不同质荷漏系统、

比的离子分开，在相应半径上收集到示踪气体，如氦质谱本次募投项目产品与

技术果被检件出现泄漏，则会检测到示踪气体离子，再检漏仪原有产品技术路线基路线通过相应计算得出漏率大小。

本一致。

气密性

差压检通过差压传感器检测压力变化，反映泄漏大小。

漏仪本次募投项目产品与原有产品功能基本一

主要用于对设备的微泄漏进行定位与定量分析，能致，较公司现有产品，功能够精准锁定每一处隐蔽泄漏风险，成为客户制造与具有更快的检测速集成环节中不可或缺的质量保障。度、更高的检测精度，同时，自动化、智能化程度会有所提升。

本次募投项目产品应用领域与现有产品应

产品主要应用于新能源、液冷、储能、制冷、真空、用领域一致。公司在应用领域及下游电力、消费电子、汽车零部件等领域，下游客户主保持在新能源领域优客户要为宁德时代、英维克、比亚迪、美的集团和海信势地位的同时加大力

集团等行业头部企业。度拓展液冷、半导体等需求快速增长领域。

2、实验室分析仪器

公司实验室分析仪器中离子色谱仪、液相色谱仪、三重四极杆质谱仪与公司

现有业务产品在技术路线、产品类型及功能、产线设备及工艺、下游客户、应用

领域等方面的区别与联系情况如下：

项目公司现有业务产品本次募投项目产品联系与区别本次募投项目产

产品类型离子色谱仪、液相色谱仪、三重四极杆质谱仪品与原有产品一致

新增高精度加工中心、自主要产线和设备核心零部件机加车间机

动化装配设备、智能化调主要功能与现有

床、车床等产能饱和；装

产线离子色谱试系统、多场景模拟测试基本一致；新增

配、调试工序采用人工，设备仪设备、工业防护等级验证先进的生产、组

缺少自动化装配、调试产

及工设备等，实现生产全流程装、调试、检测线。

艺可追溯。设备，提升了产液相色谱核心零部件机加车间机新增高精度加工中心、自线的精密化、智

仪床、车床等产能饱和；装动化装配设备、智能化调能化、专业化水

7-1-31项目公司现有业务产品本次募投项目产品联系与区别

配、调试工序采用人工，试系统、超高压性能检测平。

缺少自动化装配、调试产设备、精密联用组件加工线。设备、无尘装配车间等，可实现高精度装配、全性

能调试、联用系统适配测

试和全场景可靠性测试，以及生产全流程可追溯。

建设专用产线，新增高精度精密加工设备及相关

主要依托现有产线，按订检测设备、自动化装配设单动态调配产能，未设三备、智能化调试系统、整三重四极重四极杆质谱专用产线；机性能在线检测与标定

杆质谱仪缺少专用精密加工、智能设备、洁净装配环境等，化调试与全性能检测设引入物联网与数字化管备。理，实现生产全流程可追溯与高精度、一致性管控，提升产能和品质。

采用全 PEEK 串联柱塞输液系统，同时集成开发“只加水”式在线淋洗液发生器、高精密度多重控温柱温离子色谱

箱、自循环电解膜抑制器及阀切换二维色谱等关键技仪术，实现试剂免人工配制、杜绝外源污染并显著降低背景噪声技术路线。

采用多种硬件技术路线，在高效液相色谱（HPLC）液相色谱 技术路线，核心围绕 5μm 级常规色谱柱填料的分离本次募投项目产仪 需求。在 UHPLC 技术路线，核心围绕 1.7μm 超高技术品与原有产品技效色谱柱填料的分离需求。

路线术路线基本一三重四极杆质谱仪采用液相色谱串联质谱致。

（LC-MS/MS）技术路线，以电喷雾离子源（ESI）实现样品高效离子化，经离子传输与聚焦系统进入三三重四极重四极杆质量分析器，结合射频驱动与离子传输控杆质谱仪制、碰撞能量精确调控、多反应监测采集等核心技术，对痕量、超痕量多组分进行高灵敏、高特异性的定性

定量分析，并与自研液相色谱实现液质一体化联用，适配复杂基质样品的分离与检测。

本次募投项目产

用于常规阴阳离子、有机酸、胺类等化合物的定性定品与原有产品基

量分析、常规手动/自动前处理功能、多类型常规检

本功能一致，进离子色谱测器兼容的分离检测能力、符合基础法规要求的数据一步向多流路并仪管理功能。集成开发在线基体消除与前处理技术、多行分析、智能运

流路多参数并行分析、AI 智能基线校正与峰识别、维等高端场景拓

故障自诊断与预警、数据实时上传与远程管控功能。

展。

功能核心功能覆盖常规样品的定性定量分析、在线衍生/本次募投项目产

稀释/富集等基础前处理功能、多类型常规检测器兼品与原有产品基

容的分离检测能力，同时，应对不同场景新增超高效本功能一致，已液相色谱液相分离分析、双三元/四元多流路系统、二维液相/覆盖超高效液

仪 在线 SPE/中心切割等多维分析模式、高通量并行分 相、常规液相、

析、AI 智能判峰与故障预警、全生命周期智能监测、 多维液相、智能

多品牌方法一致性适配、质谱等高端检测器无缝联用联用、高通量分功能，可满足从基础研究、常规检测到复杂基质分析、析等多应用场

7-1-32项目公司现有业务产品本次募投项目产品联系与区别

生产质控、方法开发等全场景的分析需求。景。

本次募投项目产品与原有产品功

三重四极杆质谱仪核心功能覆盖痕量、超痕量多组分

能基本一致，在定性定量分析、多反应监测定量、化合物方法库调用现有功能基础上

与自动方法优化、自动调谐与校正、宽动态范围定量、三重四极进一步增强宽动

复杂基质抗干扰分析，以及符合法规要求的数据管理杆质谱仪态范围定量、高

与全程可追溯等，兼容手动/自动前处理与液质联用低浓度组分同检测，可满足食品农残兽残、环境污染物、司法毒物、测、复杂基质痕保健品筛查等检测与科研分析需求。

量定量、高通量采集等功能。

产品主要应用于环境监测、食品安全、高校科研、第离子色谱本次募投项目产

三方检测等场景，下游客户主要为中国科学技术大仪品应用领域与现

学、中国科学院生态环境研究中心、谱尼测试等。

应用有产品应用领域

产品主要应用于食品药品、环境、化工、科研及第三领域液相色谱基本一致。新增方检测领域，下游客户主要为中国食品药品检定研究和下仪产能主要用于满

院、康龙化成、科伦药业等。

游客足现有主要客户

产品主要应用于食品农残/兽残检测、环境污染物检户持续增长的需求

三重四极测、司法毒物鉴定、保健品违禁添加物筛查等检测领和新增客户需

杆质谱仪域，下游客户主要为中国科学技术大学、江西博莱大求。

药厂有限公司等。

3、工业过程在线监测仪器

激光气体分析仪与公司现有业务产品在技术路线、产品类型及功能、产线设

备及工艺、下游客户、应用领域等方面的区别与联系情况如下：

项目公司现有业务产品本次募投项目产品联系与区别本次募投项目产产品类型激光气体分析仪品与原有产品一致

主要生产设备包括三轴/四轴新增高精度三轴/四轴加工中

加工中心、超声清洗机和老心，用于核心部件多反气室的主要生产与检测化房。其中，加工中心承担精密加工，保障结构精度与批设备在原有基础核心部件的精密加工，产能次一致性，并引入自动化超声上进行升级与扩饱和；超声清洗机产能有限，波清洗系统，提升结构件表面充，产线升级后，仅用于部分核心结构件的清洁净度与光学装配质量；部署将实现从核心部产线设备洗。组装与调试采用标准化自动测试工装，以标准化设备件精密加工、光学及工艺产线，装配、调试及整机检调试流程替代人工经验依赖，系统装配、整机老验均按标准化人工流程执确保出厂设备性能一致性；升化筛选到性能测行，人员需经过系统培训，级老化房设施，实现激光器及试的全流程质量方可实现稳定的量产交付。整机的高温加速老化与长期稳管控，提升产品产产品出厂前采用标准老化设定性验证，确保出厂设备在工能与产品一致性备进行长时间老化测试，以业现场全生命周期内的可靠运水平。

保障交付性能的稳定可靠。行。

利用半导体激光器波长可调谐的特性，将激光高频调制后检测本次募投项目产技术路线 谐波信号，可显著抑制背景噪声，实现痕量级（ppm 至 ppb 级） 品与现有产品技检测（TDLAS 技术）。 术路线基本一致。

7-1-33本次募投项目产

功能 测量 O2、NH3、H2O、CO、CO2、HCL、HF 等气体的浓度。 品与现有产品功能基本一致。

本次募投项目产品应用领域与现有产品应用领域

应用领域产品主要应用于钢铁冶金、化工、电力、水泥等领域，下游客一致。新增产能主和下游客户主要为中国石化、中国石油、中国平煤神马集团等行业头部要用于满足现有户企业。

主要客户持续增长的需求和新增客户需求。

4、医疗仪器

超声刀与公司现有业务产品在技术路线、产品类型及功能、产线设备及工艺、

下游客户、应用领域等方面的区别与联系情况如下：

项目公司现有业务产品本次募投项目产品联系与区别本次募投项目产品与产品类型枪式超声刀产品原有产品一致引入先进超声刀专用生产与检测设备，包括自动化精密装配系统主要产线和设备主要主要采用常规通用的和工装以实现换能器与刀头组件功能与现有产品基本

生产、组装、调试、检的精密对位装配；建设专用超声一致；通过本次设备升

测产线和设备，采用局刀组装流水线以涵盖零部件处产线设备级突破产能瓶颈，提升部简易自动化装配流理、换能器装配、刀头组装、性

及工艺产品品质，提高生产效水线；波导杆和套管的能测试、包装全工序，优化物料率，为产品的规模化拓机加设备不足限制产流转；新增高精度加工设备，部展提供坚实的制造保能的提升。署在线智能检测与追溯系统，实障。

现生产过程关键参数自动记录、实时监控与异常报警。

以空化效应和机械振动效应为主要工作原理，刀头在高频本次募投项目产品与技术路线 率（通常为 55500Hz）下振动，使组织内水分快速汽化、 原有产品技术路线基蛋白质变性凝结，从而实现切割、凝固和止血一体化功能。本一致。

枪式超声刀可以在切割的同时同步完成止血功能，无需频繁更换器械，显著提升手术效率。其热损伤范围小，对周本次募投项目产品与围重要血管、神经等组织保护更好；同时无电流通过患者原有产品基本功能一功能身体，避免了电刀常见的神经肌肉刺激和意外灼伤风险，致，具有更佳的切割速手术视野更清晰，术后恢复更快。能够满足普外科、胸外度和凝血效果。

科、妇科、泌尿科等多数微创手术的止血需求。

本次募投项目产品应用领域与现有产品应

应用领域主要应用于普外科、胸外科、妇产科、泌尿外科等科室的用领域一致。新增产能及下游客开放及腹腔镜微创手术，下游终端客户主要为各级综合性主要用于满足现有主

户医院、专科医院等。

要客户持续增长的需求和新增客户需求。

7-1-34（三）相关产品研发及产业化情况、下游客户的最新验证进展等，说明本

次募投项目与主营业务的协同性，本次募集资金是否投向主业

1、相关产品研发及产业化情况

（1）工业检测仪器

1）氦质谱检漏仪

公司氦质谱检漏仪依托二十余年精密质谱仪器积淀自主研发，搭载谐波去耦、智能滤波、信号扫描校准智能算法，已取得17项相关专利授权，其中发明专利

5项，核心技术涵盖离子源、微弱离子信号检测与动态本底抑制，最小可检漏率

达 5×10?13Pa?m3/s，检测精度对标进口设备。公司目前已形成移动式、模块式整机搭配真空箱氦气回收成套产品线，适配新能源、液冷、储能、制冷、真空、电力、消费电子、汽车零部件等领域。2025年产品获评工信部制造业单项冠军，国内整体市占率超40%位居首位，已批量供货宁德时代、英维克、比亚迪、美的集团和海信集团等行业头部企业，并持续拓展海内外工业检测市场，相关研发成果已实现产业化转化。

2）质谱检漏系统

公司自研氦质谱核心技术，搭建定制化检漏专项研发团队，围绕新能源、家电、汽车零部件、AI 服务器液冷散热等场景开发非标成套系统，拥有相关配套专利28项，可按需定制氦检非标解决方案，根据客户工件尺寸和特种工况密封结构定制、MES 软件对接等需求，适配新能源、液冷、储能、制冷、真空、电力、消费电子、汽车零部件等领域，最小检漏率达国际先进水平。柔性产线方案氦回收率超98%，国内定制氦检成套设备市占率领先，形成研发、设计、量产交付一体化服务体系，相关研发成果已实现产业化转化。

3）气密性差压检漏仪

公司气密性差压检漏仪依托多年精密检测仪器技术积淀自主研发，搭载动态温压补偿、噪声抑制、多通道时序智能算法，已取得6项相关专利授权，其中发明专利3项，核心技术涵盖平衡式气路架构与微弱泄漏信号识别，可稳定实现

1Pa/s 高精度微漏检测，适配多行业工件密封检测。产品完成多代迭代，第六代

机型完成智能化升级，集成工业互联数字化功能，覆盖动力电池、储能、消费电子、汽车制造、家电制冷等领域，配套国内新能源、汽车头部产线批量应用，并

7-1-35持续拓展海内外工业检测市场，相关研发成果已实现产业化转化。

（2）实验室分析仪器

1）离子色谱仪

公司离子色谱仪依托精密流体检测技术多年自研，搭载恒温电导检测、电解淋洗、全自动抑制智能控制算法，已取得25项相关专利授权，其中发明专利19项，核心技术涵盖高压全 PEEK 流路与流体脉动抑制算法，可稳定实现痕量阴阳离子精准分离检测，适配高纯介质微量分析需求。先后推出 IC6100、IC6300、IC6600 全系列机型，核心泵、抑制器、淋洗液发生器全部自研，整机获省级首台套装备认定，覆盖环境监测、食品安全、高校科研、第三方检测等场景，已供货中国科学技术大学、中国科学院生态环境研究中心、谱尼测试等，相关研发成果已实现产业化转化。

2）液相色谱仪

公司液相色谱仪依托多年精密分析仪器技术沉淀自主研发，搭载流量脉动抑制、峰智能识别、梯度精准控制自研算法，已取得43项相关专利授权，其中发明专利 21 项，含 2 项国际 PCT 发明专利。核心技术覆盖超高压输液、低残留微量进样、高灵敏流通池检测，整机最高耐压 150MPa，可稳定完成各类样品高精度分离检测。现已推出 LC3400/3500 全系列机型，配套多功能色谱工作站，多检测器模块适配食品药品、环境、化工、科研等领域，已供货中国食品药品检定研究院、科伦药业等，相关研发成果已实现产业化转化。

3）三重四极杆质谱仪

公司三重四极杆质谱仪依托精密真空、色谱仪器技术多年自研，已取得3项相关专利授权，其中发明专利1项，核心技术覆盖射频驱动、离子传输控制等，可稳定实现痕量物质精准定性定量检测，适配复杂基质样品分析。产品获评工信部首台（套）重大技术装备，2025 年 TQ9200 型号产品完成定型并商业化，全核心模块自主可控，液质一体化系统适配食品检测、环境污染物检测、司法毒物鉴定等领域，目前已供货中国科学技术大学、江西博莱大药厂有限公司等，相关研发成果已实现产业化转化。

（3）工业过程在线监测仪器

公司激光气体分析仪基于十余年精密光谱技术自研积累，已形成 LG5000、LG7000、LG8000 等多系列产品。已取得 2 项相关专利授权，其中发明专利 1 项，7-1-36核心技术涵盖 TDLAS 硬件平台、多次反射气室、防爆安全设计及光谱解调算法，

具备毫秒级痕量气体实时检测能力，可适配高温、高粉尘等复杂工况。产品已通过环保、防爆及 SIL2 功能安全认证。根据现场工况，可灵活选用抽取式或原位式两种型式，配备多规格探头，全面覆盖钢铁冶金、化工、电力、水泥等领域，已供货中国石化、中国石油、中国平煤神马集团等企业，相关研发成果已实现产业化转化。

（4）超声刀

公司枪式超声刀依托精密仪器多年的自研技术，搭载 EFT、ITS、ACP 智能算法，已取得19项相关专利，其中发明专利5项，核心技术涵盖超声频率精密跟踪与控制算法，稳定输出 55.5kHz 能量，实现对软组织的高效切割同时实现较好的止血效果。2024 年取得主机、3mm/5mm 刀头三类医械注册证与生产许可，枪式手柄支持反复灭菌，多规格刀杆覆盖多科室手术场景。2024年12月产品成功中选广东联盟15省超声刀头集采、2025年7月中选江苏省第七、八轮医用耗

材接续采购，并持续向全国医院拓展市场，相关研发成果已实现产业化转化。

2、下游客户的最新验证进展

本次募投项目涉及的产品为质谱检漏系统、氦质谱检漏仪、气密性差压检漏

仪、离子色谱仪、液相色谱仪、三重四极杆质谱仪、激光气体分析仪和超声刀。

上述产品销售执行国家标准或行业标准，如目前国内氦质谱检漏仪执行标准为国家标准《GB/T13979-2008 质谱检漏仪》。公司在产品质量满足上述标准的情况下，通常无需额外的客户验证程序。公司新产品开发过程中，基于提升产品性能和用户体验的角度考虑，存在将试产品交由目标客户群体试用的情形，公司根据市场反馈情况对产品进行优化和完善。本次募投项目涉及的产品均为公司现有产品，亦不涉及客户验证的情况。

综上，本次募投项目产品系公司成熟产品的产能扩充，技术路线、产品功能、应用领域延续现有产品，同时在产线智能化和精益化上进行升级，以满足市场发展的需求；公司已在硬件、软件与算法等关键环节形成完整技术储备，拥有众多专利授权及核心技术，且相关研发成果已实现产业化并批量供货，为产能扩充和产品升级提供技术保障。因此本次募投项目与公司现有主营业务高度协同，本次募集资金投向公司主营业务。

7-1-37三、结合市场需求、发行人在手订单及客户储备、现有及在建拟建产能、产能利用率、同行业可比公司等情况，说明本次募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，是否存在产能无法消化的风险“十五五”时期是仪器仪表行业迈向高质量发展的关键阶段，国家产业政策的支持、下游行业的快速发展以及国产替代的趋势均为公司产品提供了充足的市

场需求；公司深耕行业二十余年，在手订单及客户储备充足，客户群体涵盖新能源、汽车制造、环保、液冷、制冷、科研、生物医药、化工、电力、半导体等多个领域，所服务客户包括众多知名上市公司、政府机关单位以及高校和科研院所等；报告期内，公司采取柔性生产模式且产品类型丰富多样，产线整体利用率较高，车间生产工作处于饱和状态；同时公司工业检测仪器中质谱检漏系统的生产对厂房层高、地面荷载等方面要求较高，目前在外租赁场地进行生产，受限于租赁场地面积等因素，现有产线运转不够顺畅，部分作业区人员及设备较为拥挤，降低了生产效率，现有产线已无法满足公司业务进一步扩张的需求；同行业可比公司于近年内亦积极扩建产能，以获取下游市场发展机遇。公司下游行业的市场需求充足，本次募投项目产品具备较为广阔的市场空间，结合公司客户储备及在手订单情况，公司现有产能已无法匹配业务需求，未来产能消化具备坚实的市场基础，本次募投项目产能规划具备合理性。虽然公司已经在市场开拓、海外布局、品牌建设和人才培养等方面制定对策，但如果未来市场出现不可预料的变化，上述对策不能得到有效的实施，将可能带来产能消化的风险，公司已在募集说明书等信息披露文件中，对相关风险进行了充分提示。主要说明如下：

（一）市场需求

整体来看，公司募投项目产品下游需求由新兴行业增量扩容、政策支持发展以及国产替代诉求共同驱动，各细分领域需求各有侧重：工业检测仪器下游覆盖新能源、液冷、半导体、汽车、航空航天等领域，新能源产业扩张、液冷散热普及等下游新兴产业发展带动产品需求稳步提升，2024年全球检漏仪器市场规模

23.8亿元，长期具备稳定增长空间；实验室分析仪器主要应用于科研、疾控、食

品、环境、制药、第三方检测等领域，下游行业的持续发展、监管的逐步趋严和国产替代进程的加速推动国内产品需求的持续释放，2024年国内市场规模达92.8亿美元，2029年有望达到116.6亿美元，市场空间广阔；激光气体分析仪扎根于钢铁冶金、化工、电力、水泥等流程工业，依托工业产品质量持续提升与国家“双

7-1-38碳”战略形成刚性采购需求，同时向碳核算、新能源、医疗等新兴场景渗透，2025年全球市场规模5.68亿美元，预计未来将持续保持平稳增长的态势，中国作为全球最大消费国，市场需求保持旺盛；国内微创手术的普及、集采降价推动超声刀产品在基层渗透率的快速提升，国内超声刀的市场增速亮眼，全球市场稳健增长，目前高端领域仍由国外巨头主导，国产厂商可通过高端技术突破与海外市场拓展挖掘增量。全行业需求同步呈现智能化、自动化、成套解决方案的升级趋势，应用场景持续拓宽，国产替代长期逻辑清晰。

综上，公司下游行业的市场需求充足，本次募投项目产品具备较为广阔的市场空间，本次募投项目的产能在国产替代的大趋势下，具备充足的市场消化潜力。

未来，公司将持续提升产品技术水平，增强产品竞争力，进一步提升市场份额，为产能消化提供长期稳定的支撑。本次募投项目产品市场需求的具体情况详见问题1之“一、（一）行业现状、发展趋势及下游需求情况”。

（二）发行人在手订单及客户储备

1、在手订单

自成立以来，公司以光谱、质谱、色谱技术为基础，为客户提供真空箱检漏回收系统、氦质谱检漏仪、气密性检漏仪、激光气体分析仪、烟气排放连续监测

系统、离子色谱仪、液相色谱仪和质谱仪等分析检测仪器产品，并针对产品在不同行业的应用，结合信息化技术平台的设计和开发，为客户提供个性化的解决方案。在业务的开展过程中，公司凭借优质的产品性能、良好的市场口碑，持续积累在手订单，为公司的持续经营能力提供坚实的保障。

截至2026年3月31日，公司在手订单金额75376.77万元，同比增长

30487.81万元，上升67.92%；截至2025年年末，公司在手订单金额56670.53万元，同比增长14934.88万元，上升35.78%。报告期内，公司采取以销定产的生产模式，并设置合理的安全库存，保证供货的及时性，能够快速满足客户的交付需求。上述在手订单为本次募投项目的顺利实施提供了重要保障。

2、客户储备

公司定位是精密科学仪器专业供应商及解决方案的提供商，是一家专业从事工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器等分析检测仪器产品的研发、生

产、销售和提供相关技术服务的高新技术企业。在多年的经营实践中，公司逐渐形成了成熟的科技研发创新体系、生产制造体系、市场营销体系和管理体系。针

7-1-39对产品销售，公司设有销售中心，负责产品的市场调查、信息搜集、品牌推广、销售网络和渠道的拓展及管理、产品销售及客户关系维护等。

公司深耕行业二十余年，客户储备充足，涵盖新能源、汽车制造、环保、液冷、制冷、科研、生物医药、化工、电力、半导体等多个领域，主要客户包括宁德时代、英维克、比亚迪、美的集团、海信集团、中国石化、中国石油、中国平

煤神马集团、谱尼测试、康龙化成、科伦药业、江西博莱大药厂有限公司等行业

头部企业，各地疾病预防控制中心、食品药品质检中心、生态环境监测中心、海关技术中心等政府机关单位，以及中国科学技术大学、西安交通大学、浙江大学、中国科学院生态环境研究中心、北京协和医学院等高校和科研院所等。

未来，公司在持续深化与现有客户的合作，积极开拓现有客户的新增需求的同时，将依托现有技术优势、成熟的产品经验及良好行业口碑，持续加大对重点领域潜在客户的拓展力度，积极面向新能源、汽车制造、科研、生物医药、环保和半导体等国家重点支持领域的优质客户，不断提升客户储备厚度和订单来源多样性，为产能释放提供充足的项目储备和业务支撑。此外，公司紧随下游客户“出海”战略，积极开拓境外客户，报告期内已实现境外客户资源的持续积累和境外收入的快速增长。

综上，公司在手订单金额充足，募投项目相关产品具备丰富的客户储备，公司具备充分消化募投项目新增产能的能力。

（三）现有及在建拟建产能、产能利用率、同行业可比公司等情况

1、公司现有及在建拟建产能、产能利用率情况

（1）公司现有产能不足，产线整体利用率较高

公司主要采用多品种、小批量的生产模式，分为标准产品生产和非标准产品生产。由于产品种类较多，型号和规格差异较大，不同产品具体的生产流程、使用的人工和设备均存在差异，同时公司产线柔性化程度较高，存在共用设备的情形，并非传统和标准化的生产线，因此不存在统一标准产能。公司车间生产人员的工时一定程度上可以反映公司产线的利用情况，2023年度-2025年度，公司车间生产人员的标准工时、实际工时情况如下：

项目2025年度2024年度2023年度

实际工时（小时）477043.67422485.05452089.07

标准工时（小时）389288.42377485.53385134.90

7-1-40项目2025年度2024年度2023年度

实际工时/标准工时122.54%111.92%117.38%

注：标准工时=生产人数*每天的工作小时数（按8小时/天计算）*23.33天/月（按照全年280天/12计算），实际工时系生产人员实际工作小时数。

由上表可知，2023年度-2025年度，公司车间生产人员实际工时占标准工时的比例分别为117.38%、111.92%和122.54%，占比均超过100%，车间生产工作处于饱和状态，产线整体利用率较高，已无法满足公司业务进一步扩张的需求。

公司拟通过本次募投项目新建高标准的现代化质谱仪生产基地并对现有生

产基地进行智能化升级改造，从而扩大质谱仪产能，优化生产资源配置和产线布局，提升整体公司的运营效率，从而缓解公司产线利用紧张的状态，保障公司能够根据客户需求及时、批量的供应优质产品，以实现盈利能力和市场占有率的进一步提升。

（2）质谱检漏系统生产基地已无法满足企业发展需要

报告期内，公司的工业检测仪器质谱检漏系统系通过租赁厂房进行生产。报告期内公司质谱检漏系统的营业收入分别为17522.39万元、31802.23万元、

24270.51万元和7753.76万元，占当期营业收入的比例分别为22.27%、42.96%、

34.29%和43.26%。

目前，公司质谱检漏系统生产基地受限于场地面积，现有产线运转不够顺畅，部分作业区人员及设备较为拥挤，降低了生产效率。虽然公司已经进行过内部调整升级，但受限于场地原因，生产效率及产能已无提升空间，租赁厂房生产场地、生产设备等已明显不能满足公司发展战略的需求。同时，质谱检漏系统租赁的生产基地距离公司本部较远，经营管理成本较高。由于质谱检漏系统生产对于厂房层高、地表承重能力等因素具备较高的要求，公司现有厂房亦无法满足相关的生产条件。

公司拟通过质谱仪项目的实施，建设高标准的现代化生产基地、引进先进高效生产设备，配套完善辅助生产、检测及公用设备，构建覆盖核心部件加工、整机集成装配与全流程性能检测的高端制造体系，形成包括质谱检漏系统在内的年产2000台（套）高端质谱仪器的规模化生产能力，将有利于进一步提升公司的产品质量、生产效率和交付速度，推动公司业务规模和盈利能力的快速发展。

（3）公司在建拟建产能

公司本次募投项目拟新增产能及产能释放情况如下：

7-1-41单位：台、套、万把

建设期及达投产第一年投产第二年达产年项目名称产品名称产期规划产能规划产能规划产能年产2000质谱检漏系统480640800台（套）高建设期3年，达氦质谱检漏仪6608801100端质谱仪产期3年项目三重四极杆质谱仪6080100离子色谱仪180240300生产基地液相色谱仪6080100

智能化升建设期2年，达气密性差压检漏仪480640800级改造项产期3年目激光气体分析仪6080100超声刀6810

本次募投项目考虑了新增产能的释放过程，项目规划产能将分别在三年内逐步释放，产能消化压力不会在短期内集中出现。同时，本次拟新增产能综合考虑了下游市场需求、公司在手订单及客户储备、现有产能利用情况以及报告期内相

关产品的经营情况、收入规模、产销情况等因素，拟建产能合理。其中，本次募投项目产品在报告期内的经营情况、收入规模情况详见问题1之“二、（一）本次募投项目产品在报告期内的经营情况、收入规模”；本次募投项目产品在报告

期内的销量情况详见问题1之“四、（一）2、产品销量”。除本次募投项目外，目前公司不存在其他重大的在建拟建产能项目。

2、同行业公司现有及在建拟建产能情况

根据公开信息，同行业可比公司现有及在建拟建产能情况如下：

现有产能、产量及厂商名称主营业务介绍近年在建拟建产能情况销量情况

根据聚光科技官网信息，聚光智慧物联科技产业园正处于建

设运行中，2019年产业园一期主营业务系高端分析工程已建成并投入使用，二期根据其2025年年

仪器的研制、产业化拟占地面积46亩，总建筑面积度报告，2025年度与创新应用，核心业35400平方米。聚光智慧物联聚光科技其产品总产量为

务覆盖分析仪器、相科技产业园拥有工业过程检测

（300203.SZ） 22666 套，销售量

关软件及耗材，运营、仪器、环境监测与治理仪器、为23202套，未披检测、咨询服务，环安全监测仪器、实验室分析仪露产能信息。

境设备及工程等。器在内的多条先进产业生产线，年产能可达2万台套，是国家分析仪器领域重要的创新平台与产业化基地。

主营业务集环境监根据金堂县人民政府官网信根据其2025年年先河环保

测、环境管理、环境息，2025年先河环保与金堂县度报告，未披露产

（300137.SZ）

治理为一体的综合服人民政府等在四川金堂经开区能、产量及销量信

7-1-42现有产能、产量及

厂商名称主营业务介绍近年在建拟建产能情况销量情况务，核心业务为运营共同投资建设新型智能环保监息。

及咨询服务、环境监测检测装备总部及研发生产基测系统研发销售。地。

主营业务系环境监根据公开信息，2025年雪迪龙测、工业过程分析及竞得北京市昌平区土地使用根据其2025年年

智慧环保解决方案，权，将在该地块建设创新产业度报告，2025年度核心产品包括大气、基地项目，拟新增色谱和质谱雪迪龙其产品总产量为

水质、污染源在线监生产线。根据新余市自然资源

（002658.SZ） 5034 套，销售量为测设备，并提供环境局官网信息，2026年2月雪迪

5221套，未披露产

大数据、第三方运维 龙年产 200 套 VOCs 监测系统能信息。

与碳监测等技术服生产线建设二期项目建设规划务。已获批准。

根据公开信息，2023年天瑞仪器拟新建“大功率波长色散 X主营业务系光谱、色根据其2025年年射线晶圆分析仪研发及产业化

谱、质谱等分析测试度报告，2025年度项目”“家庭用病原体感染快天瑞仪器仪器及其软件的研其产品总产量为速检测研发及产业化项目”建

（300165.SZ） 发、生产和销售，兼 4006 台，销售量为成后，新增对大功率波长色散X营环境治理相关业3992台，未披露产射线晶圆分析仪及家庭用病原务。能信息。

体感染快速检测产品的研发及生产。

主营业务系环境监测根据其2025年年

根据公开信息，2026年力合科力合科技系统研发、生产和销度报告，未披露产技正在进行南京水质分析仪生

（300800.SZ） 售，以及环境监测运 能、产量及销量信产项目建设。

营服务、软件开发等。息。

由上表可知，近年来公司同行业可比公司均积极扩建产能，以抓住本行业发展的市场机遇。

（四）说明本次募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，是否存在产能无法消化的风险

1、本次募投项目产能规划的合理性

（1）公司下游市场空间充足，需求旺盛

我国仪器仪表制造业整体规模持续扩张，2025年行业规上企业营收已突破万亿，叠加“十五五”政策明确推动高端仪器核心技术攻关，行业迎来高质量发展窗口期。公司募投项目产品所处细分行业均具备充足增长空间，国产替代逻辑长期明确，因此公司应当紧抓政策与产业变革红利，继续突破核心技术，加速产品高端化迭代，全面抢抓各细分领域国产替代市场机遇，持续拓宽下游应用场景，进一步提升自身市场占有率与行业竞争力。

公司坚持自主创新，作为国内高端科学仪器制造厂商之一，以光谱、色谱、质谱技术为基础，对标国际先进水平，以替代进口为目标，通过持续研发投入和

7-1-43开拓创新，提供一系列能够满足替代进口要求的高端科学仪器。公司已形成了包

括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器在内的多产品序列及完整的生产体系。完整的产品链、规模化的生产和专业化技术有效保证了公司形成先进、完备的产品生产和质量控制体系。通过本次募投项目，公司有望进一步扩充产能，抓住下游行业日益增长的市场需求，实现经营业绩与市场地位的提升。

（2）公司在手订单充足、客户储备丰富，具备充分消化新增产能的能力

公司是一家技术驱动型的企业，自成立以来便专注于分析检测仪器的创新研究与开发，主要产品均为自主研发所得。在多年的经营实践中，公司逐渐形成了成熟的科技研发创新体系、生产制造体系、市场营销体系和管理体系。公司是全国制造业单项冠军企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级企业技术中心、

博士后科研工作站、国家知识产权示范企业和国家火炬计划重点高新技术企业；

曾多次承担国家级科研项目，其中包括重大科学仪器设备开发专项、国家科技支撑计划等。在多年的技术积累与业务拓展下，公司已形成良好的行业口碑与市场声誉，具备丰富的客户储备与充足的在手订单积累。

公司深耕行业二十余年，客户储备充足，涵盖新能源、汽车制造、环保、液冷、制冷、科研、生物医药、化工、电力、半导体等多个领域，所服务客户包括众多知名上市公司、政府机关单位以及高校和科研院所等，根据国信证券经济研究所报告，公司自主研制的氦质谱检漏仪市场占有率超过40%，排名国内第一。

截至2026年3月31日，公司在手订单金额75376.77万元，同比增长30487.81万元，上升67.92%；截至2025年年末，公司在手订单金额56670.53万元，同比增长14934.88万元，上升35.78%；2026年第一季度，公司营业收入为17922.15万元，同比增长4493.46万元，上升33.46%；净利润为1226.34万元，同比增长1771.43万元，上升324.98%。公司经营业绩增长呈良好趋势，在手订单充足、客户储备丰富，具备充分消化新增产能的能力。

（3）公司现有产能不足，产线整体利用率较高

报告期内，公司采取柔性生产模式且产品类型丰富多样，产线整体利用率较高，车间长期超负荷生产，已无富余弹性空间，无法承接新增大批量订单，生产瓶颈突出，现有产线已无法满足公司业务进一步扩张的需求。同时，公司工业检测仪器质谱检漏系统生产基地受限于租赁场地面积，现有产线运转不够顺畅，部分作业区人员及设备较为拥挤，降低了生产效率，租赁厂房生产场地、生产设备

7-1-44等已明显不能满足公司发展战略的需求。本次募投项目的建设将进一步提升公司

的生产效率和交付速度，推动公司业务规模和盈利能力的快速发展。

综上，公司下游行业的市场需求充足，本次募投项目产品具备较为广阔的市场空间，结合公司客户储备及在手订单情况，公司现有产能已无法匹配业务需求，未来产能消化具备坚实的市场基础，本次募投项目产能规划具备合理性。

2、具体产能消化措施安排

公司就本次募投相关产品新增产能的消化制定了一系列措施，具体如下：

（1）加大市场开拓力度

公司秉承“品质皖仪、服务皖仪”的企业精神，及时主动地为客户提供专业服务，包括前期技术交流、现场勘察、方案设计、系统设计、安装调试、客户培训、运维服务、方案优化、升级扩容等全方位内容，能更好地满足客户需求。公司设立销售事业部，建立了较强的售后服务团队和体系，可提供及时的现场服务及咨询，具备现场服务和非现场技术支持的综合服务能力。

工业检测领域，公司凭借高精度、高可靠性的检测能力，坚守产品领先的核心价值主张，深耕新能源领域，同时挖掘半导体、液冷行业的巨大增量，为公司产品开拓新赛道打下坚实基础；在线监测领域，公司逐步向数字化转型，聚焦污染源、环境监测业务，寻求空气站、工业过程等新机遇，在半导体、石油、化工、钢铁集团等业务领域进一步深入拓展；实验室分析仪器领域，公司重点聚焦生活饮用水检测行业，并取得较好成绩，同时在地震系统的布局也初显成果。此外，公司积极参与高校设备更新项目，把握国产替代机会，实现快速增长。2025年度公司入选“合肥市精密科学仪器创新联合体”；医疗仪器及解决方案业务，公司积极开拓市场，参与各省市集采工作，同时加大无线超声刀、透析机等产品研发力度，2025年度公司入选“长三角无线微创手术系统创新联合体”。

截至2026年3月31日，公司在手订单金额75376.77万元，同比增长

30487.81万元，上升67.92%；截至2025年年末，公司在手订单金额56670.53万元，同比增长14934.88万元，上升35.78%，增长情况良好。未来，公司将进一步加大市场开拓，完善营销网络体系，加强品牌知名度推广，为项目新增产能的消化提供保障。

（2）加快海外业务布局

公司积极实施“出海战略”，并贯彻“产品领先、质量上上、价格中上、服

7-1-45务至上”的竞争策略，取得了良好效果。公司产品在海外市场具备四方面优势：

一是产品在功能与性能上与进口产品对比，能更全面地满足客户需求；二是公司产品质量稳定可靠，可为客户的生产作业提供坚实的保障；三是与进口产品相比，公司产品的价格具有竞争优势；四是公司能提供快速响应服务，专业售后团队及时到场解决问题，提升服务满意度。凭借这四大优势，公司加速“出海”战略，积极开拓海外市场，致力于为全球客户提供优质的产品和服务。公司产品和服务获得了国际客户广泛认可，产品销往全球30多个国家和地区，包括越南、印度尼西亚、埃及、土耳其、泰国等，并已在泰国设立办事处。公司正积极布局，开拓欧洲、东南亚、南美地区的市场，为海外业务的全面开展奠定坚实基础。

2025年度公司海外业务收入2974.10万元，同比增长44.59%，增长势头迅猛。未来，公司将继续深化国内外市场布局，以良好的产品质量和服务水平，不断扩大现有各款产品的市场份额，不断开拓新的适销产品及现有产品的新应用场景，不断将公司产品销往更多的国家和客户。

（3）深入推进品牌建设

公司深入推进“品牌领先”战略，全新上线中英文官网，提升品牌形象与用户体验。深度参与 ACCSI2025、2025 北京质谱年会等顶级论坛，协办第七届离子色谱专业委员研讨会及第十九届全国离子色谱学术报告会，与质谱、离子、液相等领域专家学者开展深度合作，持续扩大品牌影响力。公司与合肥综合性国家科学中心能源研究院共建“核聚变关键真空测量设备研发联合实验室”，加入集成电路材料产业技术创新联盟，入选智能科学家生态联盟，深度融入国家创新体系。

（4）完善人才培养体系优秀的人才队伍能有效保障项目的顺利推进。公司始终把人力资本作为提升公司核心竞争力的重要战略支撑，持续加大人才队伍建设，优化高级、中级及基层人才的配置结构，优化薪酬绩效管理体系，丰富中长期激励机制，完善培训体系、打造学习型组织，更好地吸引、激励、保留人才。经过多年的积累，公司已形成了一支涵盖运营管理、技术研发、生产制造、市场销售等各方面的专业人才队伍。管理团队核心成员大多具有多年的从业经历，对行业发展和市场需求具有敏锐的预判和观察能力，积累了丰富的行业经验和管理经验；生产技术核心人员拥有丰富的技术研发与生产制造经验；市场销售人员具有多年的市场开拓经验。

7-1-46未来，公司将通过有吸引力的激励手段留住现有人才骨干，同时通过外部招聘与

内部培养等途径，不断扩充新的管理、研发和销售人才，扩大公司的高素质人才队伍，为产能消化提供人力支持。

3、是否存在产能无法消化的风险

虽然公司已经在市场开拓、海外布局、品牌建设和人才培养等方面制定对策，但如果未来市场出现不可预料的变化，上述对策不能得到有效的实施，将可能带来产能消化的风险。公司已在募集说明书中对相关风险进行提示：

“公司本次募集资金投资项目实施后将提升公司相关产品的生产能力。相关产能需求及未来产能消化计划均基于当前宏观环境或市场竞争情况作出的合理预测，若公司因经济环境或产业政策导致主要产品市场空间缩减、后续公司产品开发无法满足市场需求、行业竞争加剧导致客户开拓以及订单获取不及预期、产

能短期无法根据市场需求的变化进行调整切换，无法消化募集资金投资项目新增产能，将导致项目无法实现预期收益，亦可能会导致公司本次募集资金投资项目新增固定资产及现有固定资产出现闲置或报废，存在固定资产减值风险，从而对公司未来经营业绩产生不利影响。”综上，公司产品下游市场需求充足并持续扩容，募投项目产能消化具备较好的市场基础；目前公司在手订单金额充足，募投项目相关产品具备丰富的客户储备，公司具备充分消化募投项目拟新增产能的能力；报告期内，公司采取柔性生产模式且产品类型丰富多样，产线整体利用率较高，车间生产工作处于饱和状态，同时公司工业检测仪器质谱检漏系统生产基地受限于租赁场地面积等因素，现有产线已无法满足公司业务进一步扩张的需求，同行业可比公司于近年内亦积极扩建产能以获取下游市场发展机遇，本次募投项目新增产能具备合理性。虽然公司已经在市场开拓、海外布局、品牌建设和人才培养等方面制定对策，但如果未来市场出现不可预料的变化，上述对策不能得到有效的实施，将可能带来产能消化的风险，公司已在募集说明书等信息披露文件中，对相关风险进行了充分提示。

7-1-47四、结合本次募投项目效益测算过程，产品价格、成本费用、产销情况等

参数选取依据，报告期内公司同类项目或产品的实际效益、相关产品市场价格等，说明本次效益测算是否审慎、合理

（一）本次募投项目效益测算过程，产品价格、成本费用、产销情况等参数选取依据

公司质谱仪项目、生产基地升级项目涉及效益测算，其具体测算依据、测算过程如下：

关键指标测算依据收入收入系根据目前本次募投项目产品单价以及预期产品数量测算得出

本次募投项目产品类型与公司现有产品基本一致，产品单价系以相关产品的产品单价历史销售单价为参考基准进行合理估算

产品销量系公司综合考虑下游市场需求、市场发展趋势、自身实际经营情况产品销量等因素进行合理估算

生产成本系以生产相关产品直接发生的原辅材料、人工、燃料动力、折旧摊生产成本

销等历史成本为参考基准，结合本次募投项目实际情况进行合理估算毛利率系根据上述收入及生产成本测算得出，与公司同类型产品毛利率基本毛利率一致

期间费用期间费用系参考公司历史期间费用，结合本项目实际情况进行合理估算税收参照公司现有水平和税率。其中，增值税税率为13%，城市维护建设税税金及附加按缴纳的增值税的7%征收，教育费附加按缴纳的增值税的3%征收，地方教育费附加按缴纳的增值税的2%征收

所得税高新技术企业所得税税率15%

1、产品单价

质谱仪项目产品为质谱检漏系统、氦质谱检漏仪和三重四极杆质谱仪，生产基地升级项目产品为离子色谱仪、液相色谱仪、气密性差压检漏仪、激光气体分

析仪、超声刀，均为公司现有产品，产品单价系以上述产品的历史销售单价，即市场价格为参考基准进行合理估算。

2025年度，公司质谱检漏系统、氦质谱检漏仪、三重四极杆质谱仪、离子

色谱仪、液相色谱仪、气密性差压检漏仪、激光气体分析仪、超声刀的销售单价

分别为***万元、***万元、***万元、***万元、***万元、***万元、***万元、

***万元，本次募投项目中，质谱检漏系统、氦质谱检漏仪、三重四极杆质谱仪、离子色谱仪、液相色谱仪、气密性差压检漏仪、激光气体分析仪、超声刀的销售

单价分别按***万元、***万元、***万元、***万元、***万元、***万元、***万

元、***万元估算。

7-1-482、产品销量

本次募投项目产品销量系公司综合考虑下游市场需求、市场发展趋势、自身

实际经营情况等因素进行合理估算。“十五五”时期是仪器仪表行业迈向高质量发展的关键阶段，国家产业政策的支持、下游行业的快速发展以及国产替代的趋势均为公司产品提供了充足的市场需求，市场需求的具体情况详见问题1之“一、

（一）行业现状、发展趋势及下游需求情况”。公司在进行销量预测时，参考了公司报告期内相关业务发展情况及相关产品的市场趋势等综合研判论证。本次募投项目产品近期对外销售的整机数量与本次募投项目取值如下：

单位：台、套、把

产品名称2024年度2025年度2026年1-3月本次募投项目取值

质谱检漏系统*********800

氦质谱检漏仪*********1100

三重四极杆质谱仪*********100

离子色谱仪*********300

液相色谱仪*********100

气密性差压检漏仪*********800

激光气体分析仪*********100

超声刀*********100000

本次募投项目销量预测系在上述多因素综合考虑的基础上，经审慎估算后得出，具备合理性。

3、生产成本

生产成本是生产产品而直接发生的直接材料、直接人工、电费、折旧摊销等

历史成本为参考基准，其中直接材料、直接人工参考公司已实现量产的产品历史材料、人工等成本占营业收入的比重进行测算；制造费用中，土地、厂房、机器设备及软件等按照募投项目投资情况采用直线法进行折旧摊销，其他制造费用则依据公司历史数据占营业收入的比重进行测算。

4、期间费用

期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用、财务费用，其中管理费用因本项目管理模式与公司目前业务基本一致，根据公司历史费用率按6.00%进行测算；销售费用和研发费用中的职工薪酬以销售、研发人员历史薪酬水平及新增销

售、研发人员数量为基础测算，其他销售费用和其他研发费用根据公司历史费用

7-1-49率分别按6.90%和6.00%进行测算；财务费用根据本项目运营期流动资金缺口金

额×借款利率（3.1%）进行测算。

5、内部收益率

基于前述单价、销量、生产成本、期间费用等相关因素的合理测算，公司测算了本次募投项目各期的营业收入、营业成本、税金及附加、期间费用、利润总

额、所得税和净利润情况。本次募投项目通过计算各期“现金流入-现金流出”得出净现金流量，并依照内部收益率计算公式测算税后内部收益率，具体如下：

投资回收期

序号项目名称投资总额（万元）内部收益率（含建设期）

年产2000台（套）高端质谱仪项

131590.0015.48%8.51年

目

2生产基地智能化升级改造项目9066.0016.35%7.73年经测算，质谱仪项目的内部收益率为15.48%，投资回收期为8.51年；生产基地升级项目的内部收益率为16.36%，投资回收期为7.73年，本次募投项目具有良好的经济效益。

（二）公司同类项目或产品的实际效益、相关产品市场价格

根据上述测算数据，质谱仪项目达产期年均毛利率为44.76%，生产基地升级项目的毛利率为48.22%，公司2025年产品整体毛利率为49.69%，高于募投项目毛利率指标，公司质谱仪项目和生产基地升级项目毛利率指标具备合理性和谨慎性。

本次募投项目与公司同类项目（前募分析检测仪器建设项目）的效益情况对

比如下：

融资内部收益率投资回收期项目名称年度类型（%）（年）

前次募投项目 分析检测仪器建设项目 IPO 2019 22.40 5.99年产2000台（套）高端

可转债202615.488.51质谱仪项目本次募投项目生产基地智能化升级改

可转债202616.357.73造项目

报告期内，公司未对同类项目单独进行效益测算，前募分析检测仪器建设项目系公司在2019年申请首发上市前进行可行性论证的，通过新建厂房、购置生产设备，形成包括环保监测等分析仪器产品的产能扩充，在项目规划时点、建设内容、具体产品种类等方面与本次募投项目有所不同，预期效益因此存在一定差异。公司本次募投项目涉及产品的细分型号繁多，技术参数、功能、成本、定价

7-1-50有所不同，公司以同类产品销售均价作为市场价格的参考依据进行测算。

本次募投项目与同行业可比项目的效益情况对比如下：

内部收益率投资回收公司名称融资类型年度项目名称

（%）期（年）

力合科技 IPO 2018 环境监测系统扩产项目 39.84 4.23

雪迪龙 可转债 2017 VOCs 监测系统生产线建设项目 11.29 9.03向特定对海能基石科学仪器智能制造基地项

象发行股202616.837.01目海能技术票海能技术生产基地智能化升级改造

IPO 2022 未披露 未披露项目

禾信仪器可转债2023昆山高端质谱仪器生产项目13.329.34分析检测智能化联用系统生产线升

莱伯泰科 IPO 2019 未披露 未披露级改造项目钢研纳克江苏检测技术研究院有限

钢研纳克 IPO 2018 16.80 6.42

公司分析检测、仪器生产项目

可比项目范围（剔除力合科技后）11.29~16.836.42~9.34

可比项目平均值（剔除力合科技后）14.567.95年产2000台（套）高端质谱仪项目15.488.51本次募投项目

生产基地智能化升级改造项目16.357.73

注1：投资回收期指税后含建设期口径；

注2：由于同行业可比公司聚光科技、先河环保、天瑞仪器等近年来内未披露可比项目

相关信息，因此扩大范围至仪器仪表制造业上市公司进行比较；

注3：力合科技“环境监测系统扩产项目”为改造项目，其中建筑工程费用占比低，内部收益率显著高于其他项目，因此在计算可比项目范围和平均值时予以剔除。

经对比，公司质谱仪项目和生产基地升级项目的投资回收期、内部收益率均处于可比项目合理区间内，与可比项目平均值不存在显著差异。

综上所述，公司本次募投项目的效益测算谨慎、合理。

五、说明本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、测算依据及匹配性，相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在明显差异；公司是

否拟使用募集资金进行置换，结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等，说明本次融资规模的合理性

（一）本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、测算依据及匹配性，相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在明显差异

1、年产2000台（套）高端质谱仪项目

质谱仪项目建筑工程、设备购置等投资主要依据国家相关规范及公司历史造

价水平测算，单价与公司已投产项目、同行业类似项目不存在明显差异，具体如

7-1-51下：

本项目总投资金额为31590.00万元，拟投入募集资金金额23600.00万元，具体构成如下：

单位：万元是否属于资拟投入募集

序号项目构成投资金额比例（%）本性支出资金金额

一建设投资27390.0086.70--

1建筑工程费用11859.0037.54

2设备购置费12173.8038.54

3设备安装费370.041.17是23600.00

4其他费用667.592.11

5土地购置费1066.053.37

6基本预备费1253.523.97

否-

二铺底流动资金4200.0013.30

合计31590.00100.00-23600.00

（1）建筑工程费用

本项目建筑工程主要包括新建生产厂房及附属设施等，具体情况如下：

建筑面积单价金额序号建筑物名称测算依据

（㎡）（元/㎡）（万元）

13#厂房11591.003350.003883.00按单位建筑工程投资估

算法估算，即按建筑面

24#厂房15429.003800.005863.00积、结构形式以当地类

3地下车库3988.003500.001396.00似建筑工程单位造价指标估算。其中，3#厂房道路、绿化、管主体施工中，主合同金

4--717.00网等附属工程额3266万元（不含室内装修）。

合计31008.00-11859.00-

本项目建筑工程单价与同行业可比公司、公司已投产项目（前募项目）对比

如下：

建筑建筑工程单价公司名称融资类型年度募投项目面积费（万元）（元/㎡）

（㎡）

VOCs 监测系统生产线建

雪迪龙可转债20171720.006600.002606.06设项目向特定对海能基石科学仪器智能制

海能技术象发行股202615618.23未披露/造基地项目票昆山高端质谱仪器生产项

禾信仪器可转债202315331.1326700.005742.00目

7-1-52建筑

建筑工程单价公司名称融资类型年度募投项目面积费（万元）（元/㎡）

（㎡）钢研纳克江苏检测技术研

钢研纳克 IPO 2018 究院有限公司分析检测、仪 6754.00 未披露 /器生产项目

IPO 2019 分析检测仪器建设项目 7520.18 28036.00 2682.33皖仪科技

可转债2026本项目11859.0031008.003824.50

注：选取前文列示的同行业可比项目中的新建项目进行对比。

由于上表列示项目的建设时间、施工内容、产品方案存在不同，各项目之间的建筑单价差异较大。其中，雪迪龙“VOCs 监测系统生产线建设项目”和公司“分析检测仪器建设项目”的建筑单价较低，主要原因系：一方面，上述项目距今时间较早，近年来材料、人工、安装等费用上涨，单位造价有所增长；另一方面，较前募项目相比，本项目生产的质谱检漏系统产品体积较大，对厂房层高、地面荷载等方面要求较高（本项目3#厂房地上2层，总高23米；前募项目厂房地上5层，总高22.9米），因此单位建筑面积的造价相对较高。禾信仪器“昆山高端质谱仪器生产项目”的建筑单价较高，主要原因系该项目洁净单元的装修费用较高，且该项目位于江苏省昆山市，单位造价较高。

综上，本项目建筑工程单价与同行业可比公司、公司已投产项目不存在明显差异，处于合理区间，测算依据充分。

（2）设备购置费

本项目设备主要包括生产设备和公用辅助设备，以及信息化系统等，具体情况如下：

数量单价总价序号类型（台/套）（万元）（万元）一生产设备

1机加工设备

1.1五轴加工中心3260.00780.00

1.2三轴加工中心1060.00600.00

1.3高精度磨床1500.00500.00

1.4四轴加工中心480.00320.00

1.5铣车复合加工中心3100.00300.00

1.632走心机470.00280.00

1.7纵切自动车床1140.00140.00

7-1-53数量单价总价

序号类型（台/套）（万元）（万元）

1.812走心机160.0060.00

1.9机加工工装夹具150.0050.00

1.10台钻等其他机加工设备//184.00

小计3214.00

2辅助生产设备

2.1自动上下料机器人（机加）540.00200.00

2.2超声波清洗一体机1100.00100.00

2.3工装夹具303.0090.00

2.4自动立体货架180.0080.00

2.5自动上下料机器人（装配）235.0070.00

2.6电动龙门吊415.0060.00

2.7工业风扇125.0060.00

2.8回收提纯设备150.0050.00

2.9稳压器225.0050.00

2.10激光打标机510.0050.00

2.11老化房220.0040.00

2.12振动试验机220.0040.00

2.13制氮系统220.0040.00

2.14圆柱度仪130.0030.00

2.15影像测量仪130.0030.00

2.16激光测振仪130.0030.00

2.17线束制作自动化设备120.0020.00

2.18超声波焊接设备210.0020.00

2.19切管机、弯管机等其他辅助生产设备//343.70

小计1403.70

3试验检测设备

3.1飞行时间质谱仪1500.00500.00

3.2智慧实验室1400.00400.00

3.3三重四极杆质谱仪1300.00300.00

3.4 EMI 测试系统 1 300.00 300.00

3.5三坐标测量仪280.00160.00

3.6 EMS 测试系统 1 150.00 150.00

7-1-54数量单价总价

序号类型（台/套）（万元）（万元）

3.7 HALT 试验箱 1 120.00 120.00

3.8 步入式高低温试验箱（24m3以上） 2 50.00 100.00

3.9 3D 轮廓测量仪 1 80.00 80.00

3.10循环盐雾试验箱180.0080.00

3.11 3D 轮廓测量仪 1 70.00 70.00

3.12氦质谱检漏仪170.0070.00

3.13 金属 3D 打印机 1 60.00 60.00

3.14 步入式高低温试验箱（12m3以上） 2 25.00 50.00

3.15示波器、振动试验台等其他试验检测设备//610.00

小计3050.00二公用辅助设备

1.1暖通空调/700.00700.00

1.2配电设施/440.00440.00

1.3办公家具/350.00350.00

1.4客梯425.00100.00

1.5电动叉车75.0035.00

1.6叉车、电梯等其他公用辅助设备//294.10

小计1919.10三信息化系统

3.1 MES 系统 1 200.00 200.00

3.2研发仿真平台1200.00200.00

3.3 AI 应用场景建设 1 200.00 200.00

3.4 数据治理平台和 BI 报表一期 1 160.00 160.00

3.5可视化管理系统1150.00150.00

3.6运动仿真软件1130.00130.00

3.7数字化系统开发与认证1100.00100.00

3.8数据异地备份1100.00100.00

3.9数据库堡垒机、加密和监控平台1100.00100.00

3.10 AI 智能问数 1 100.00 100.00

3.11云桌面系统1100.00100.00

3.12力学仿真软件195.0095.00

3.13热仿真软件175.0075.00

7-1-55数量单价总价

序号类型（台/套）（万元）（万元）

3.14加密软件升级160.0060.00

3.15 APS 自动排程等其他信息化系统 / / 817.00

小计2587.00

A、与同行业类似项目对比

公司根据募投产品的功能和技术要求，结合公司的实际情况进行设备选型。

同行业类似项目的设备因募投产品与公司本项目产品不同而存在差异，无法直接进行比较，因此将同行业类似项目与本项目中与产出相关的设备投入金额与预计营业收入情况（即设备投入产出比）进行对比，具体如下：

单位：万元融资设备投入预计营业设备投入公司名称年度募投项目类型金额收入产出比

VOCs 监测系统生产线建设

雪迪龙可转债20176007.1924503.594.75项目向特定海能基石科学仪器智能制

海能技术对象发20261757.16未披露/造基地项目行股票昆山高端质谱仪器生产项

禾信仪器可转债20233368.8720430.006.06目钢研纳克江苏检测技术研

钢研纳克 IPO 2018 究院有限公司分析检测、仪 7389.00 17800.00 2.41器生产项目

皖仪科技可转债2026本项目9586.8056200.005.86

注：选取前文列示的同行业可比项目中的新建项目进行对比。

雪迪龙“VOCs 监测系统生产线建设项目”主要产品为 VOCs 监测设备，应用领域主要包括环境空气监测、工业园区监测及污染源排放监测等，设备投入产出比为4.75；禾信仪器“昆山高端质谱仪器生产项目”主要产品为全自动微生物

质谱检测系统、三重四极杆液质联用仪、VOCs 在线监测飞行时间质谱仪，应用领域主要包括医疗和环保，设备投入产出比为6.06；“钢研纳克江苏检测技术研究院有限公司分析检测、仪器生产项目”设备投入产出比为2.41，主要原因系该

项目投入检测实验室建设的资金较多，建设内容与公司存在差异。

本项目主要产品为质谱检漏系统、氦质谱检漏仪和三重四极杆质谱仪，应用领域主要包括工业检测和实验室分析等领域，与上述项目存在不同，设备投入产出比为5.86，处于同行业类似项目的合理区间，不存在明显差异。

B、与公司采购或市场价格对比

本项目设备单价系公司结合设备的类型、品牌、型号及功能参数等，参考历

7-1-56史采购价格、市场询价及公开价格等因素进行合理预估。本项目中单台（套）金

额100万元以上的设备采购单价与公司历史采购价格或外部市场价格对比如下：

单价历史采购价格外部市场价格序号类型（万元）（万元）（万元）

1五轴加工中心260.00260.00/

2高精度磨床500.00500.00/

3铣车复合加工中心100.00100.00/

4纵切自动车床140.00140.00/

5超声波清洗一体机100.00110.00/

6飞行时间质谱仪500.00/466.78-504.60

7三重四极杆质谱仪300.00/259.80-375.47

8 HALT 试验箱 120.00 120.00 /

9 EMI 测试系统 300.00 / 300.00

10 EMS 测试系统 150.00 / 150.00

11智慧实验室400.00395.75/

3#厂房暖通空

调合同金额258

12暖通空调700.00万元，按本项目/

总面积折算为

690万元

13办公家具350.00363.63/

3#厂房配电工

程供应商投标

金额156万元，

14配电设施440.00/

按本项目总面积折算为417万元

15 MES 系统 200.00 170.00 200.00

16可视化管理系统150.00/147.00-171.00

17 数据治理平台和 BI 报表一期 160.00 / 160.00-190.00

18云桌面系统100.00/122.76-200.00

19研发仿真平台200.00/244.00-500.00

20数字化系统开发与认证100.00/138.00

21数据异地备份100.00/129.70-160.00

22数据库堡垒机、加密和监控平台100.00/111.00-140.00

23 AI 智能问数 100.00 / 122.50

24 AI 应用场景建设 200.00 / 344.00

25运动仿真软件130.00/112.00-245.00

7-1-57注：历史采购价格系公司近期采购相同型号设备的价格或供应商报价；外部市场价格系

上市公司或其他第三方的公开披露的采购价格或中标价格。

由上表，本项目上述设备的单价与公司历史采购价格或外部市场价格基本接近，部分设备及信息化系统的价格因定制化需求不同存在一定差异，具有合理性。

（3）设备安装费

设备安装费根据设备类型，分别按照设备采购金额的1.5-5%测算。

（4）其他费用

其他费用主要包括勘察设计费、工程监理费、项目前期工作费、职工培训费、

建设单位管理费等，均为工程建设所必要的投入，属于相关资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成，相关投入测算主要参考国家及主管部门颁发的有关文件，并结合工程具体情况进行测算。

（5）土地购置费土地购置费根据公司实际缴纳的土地出让金和相关税费测算。

（6）基本预备费

基本预备费按工程费用与其他费用之和的5%测算。

2、生产基地智能化升级改造项目

生产基地升级项目建筑工程、设备购置等投资主要依据国家相关规范及公司

历史造价水平测算，单价与公司已投产项目、同行业类似项目不存在明显差异，具体如下：

本项目总投资金额为9066.00万元，拟投入募集资金金额8400.00万元，具体情况如下：

单位：万元是否属于资拟投入募集

序号项目构成投资金额比例（%）本性支出资金金额

一建设投资7866.0086.76--

1建筑工程费用1850.2020.41

2设备购置费5311.8058.59

是7000.00

3设备安装费187.232.07

4其他费用142.201.57

5基本预备费374.574.13

否1400.00

二铺底流动资金1200.0013.24

合计9066.00100.00-8400.00

（1）建筑工程费用

7-1-58本项目建筑工程主要包括实验室改造工程、房屋基础装修工程等，具体情况

如下：

序号改造工程金额（万元）

1实验室改造工程330.00

2房屋基础装修工程284.60

3暖通空调工程284.00

4食堂改造迁移工程230.00

5洁净房工程220.60

6水电安装工程158.00

7电梯置换改造工程95.00

8连廊工程85.00

9库房改造工程50.00

10废气及废水处理工程40.00

11货架改造工程30.00

12压缩空气及管道改造工程29.00

13网络改造工程14.00

合计1850.20

公司根据生产经营的实际情况制定改造方案，并参考市场价格进行合理估算。

由于改造方案个性化程度较高，无法直接与其他项目进行比较，因此将同行业类似项目与本项目中的建筑工程费用占项目投资金额的比例情况进行对比，具体如下：

单位：万元融资建筑工程项目投资公司名称年度募投项目占比类型费用金额

力合科技 IPO 2018 环境监测系统扩产项目 373.68 9548.57 3.91%分析检测智能化联用系统

莱伯泰科 IPO 2019 4195.75 18890.44 22.21%生产线升级改造项目海能技术生产基地智能化

海能技术 IPO 2022 1565.80 7857.00 19.93%升级改造项目

皖仪科技可转债2026本项目1850.209066.0020.41%

注：选取前文列示的同行业可比项目中的改造项目进行对比。

根据力合科技《招股说明书》，受生产、检测设备短缺等因素的影响，该公司生产规模增长已经受到制约，迫切需要提高生产、检测装备水平，故“环境监测系统扩产项目”中的设备购置安装费用占比较高，建筑工程费用占比较低；莱伯泰科“分析检测智能化联用系统生产线升级改造项目”和海能技术“海能技术

7-1-59生产基地智能化升级改造项目”亦为改造性质的募投项目，建筑工程费用占比分

别为22.21%和19.93%，与本项目不存在明显差异。

（2）设备购置费

本项目设备主要包括生产和辅助设备，以及信息化系统等，具体情况如下：

序号设备名称数量（台/套）单价（万元）总价（万元）一生产及辅助设备

1.1自动立体货架780.00560.00

1.2自动上下料机器人1536.00540.00

1.3超声刀生产流水线4100.00400.00

1.4自动生产流水线1127.00297.00

1.5自动检测流水线1120.00220.00

1.6机加工用工装夹具1020.00200.00

1.7快速检测设备450.00200.00

1.8三轴加工中心360.00180.00

1.9铣车复合加工中心1100.00100.00

1.10激光打标机615.0090.00

1.11四轴加工中心180.0080.00

1.1232走心机170.0070.00

1.13工具柜272.0054.00

1.14自动分选机150.0050.00

1.15自动洗地机510.0050.00

1.16工作台840.5042.00

1.17超声波焊接设备310.0030.00

1.18激光测振仪130.0030.00

电动工具、自动测试工装等其

1.19//435.80

他生产和辅助设备

小计3628.80二信息化系统

2.1 AI 服务器 1 200.00 200.00

2.2数字化系统升级1200.00200.00

2.3 PLM 软件升级 1 200.00 200.00

2.4数据中台1100.00100.00

2.5智能灾备一体机1100.00100.00

2.6存储服务器1100.00100.00

7-1-60序号设备名称数量（台/套）单价（万元）总价（万元）

2.7中控显示屏245.0090.00

2.8可视化管理系统190.0090.00

2.9费控商旅系统180.0080.00

2.10 APS 自动排程 1 75.00 75.00

2.11设备管理系统170.0070.00

2.12超融合服务器160.0060.00

2.13扫码系统150.0050.00

2.14监控系统150.0050.00

2.15任务管理等其他信息化系统//218.00

小计1683.00

A、与同行业类似项目对比

公司根据募投产品的功能和技术要求，结合公司的实际情况进行设备选型。

同行业类似项目的设备因募投产品与公司本项目产品不同而存在差异，无法直接进行比较，因此将同行业类似项目与本项目中的设备投入金额与预计营业收入情况（即设备投入产出比）进行对比，具体如下：

单位：万元融资设备投入预计营业设备投入公司名称年度募投项目类型金额收入产出比

力合科技 IPO 2018 环境监测系统扩产项目 6669.70 18000.00 2.70分析检测智能化联用系统

莱伯泰科 IPO 2019 10332.94 未披露 /生产线升级改造项目海能技术生产基地智能化

海能技术 IPO 2022 5470.00 未披露 /升级改造项目

皖仪科技可转债2026本项目5311.8013430.002.53

注：选取前文列示的同行业可比项目中的改造项目进行对比。

由上表，本项目设备投入产出比为2.53，力合科技“环境监测系统扩产项目”的设备投入产出比2.70，因此不存在明显差异。

B、与公司采购或市场价格对比

本项目设备单价系公司结合设备的类型、品牌、型号及功能参数等，参考历史采购价格、市场询价及公开价格等因素进行合理预估。本项目中单台（套）金额100万元以上的设备采购单价与公司历史采购价格或外部市场价格对比如下：

单价历史采购价格外部市场价格序号类型（万元）（万元）（万元）

1超声刀生产流水线100.00105.00/

7-1-61单价历史采购价格外部市场价格

序号类型（万元）（万元）（万元）

2铣车复合加工中心100.00100.00/

3 AI 服务器 200.00 / 194.69-296.80

4数字化系统升级200.00/120.00-339.60

5 PLM 软件升级 200.00 145.00 200.00

6数据中台100.00/120.00

7智能灾备一体机100.00/115.00

8存储服务器100.00/100.00

注：历史采购价格系公司近期采购相同型号设备的价格或供应商报价；外部市场价格系上市公司或其他第三方的公开披露的采购价格或中标价格。

由上表，本项目上述设备的单价与公司历史采购价格或外部市场价格基本接近，部分设备及信息化系统的价格因定制化需求不同存在一定差异，具有合理性。

（3）设备安装费

设备安装费根据设备类型，分别按照设备采购金额的1.5-5%测算。

（4）其他费用

其他费用主要包括勘察设计费、工程监理费、项目前期工作费、职工培训费、

建设单位管理费等，均为工程建设所必要的投入，属于相关资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成，相关投入测算主要参考国家及主管部门颁发的有关文件，并结合工程具体情况进行测算。

（5）基本预备费

基本预备费按工程费用与其他费用之和的5%测算。

（二）公司是否拟使用募集资金进行置换公司于2026年4月9日召开第六届董事会第六次会议审议通过本次发行相关议案，自本次发行董事会召开后至2026年6月30日，公司已使用自筹资金约

1292万元预先投入募集资金投资项目。本次募集资金到位前，公司还将根据项

目建设需求用自有或自筹资金继续投入；本次募集资金到位后，公司将根据相关规定使用募集资金对董事会召开后以自筹资金先期投入部分进行置换。

（三）结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等，说明本次融资规模的合理性

综合考虑公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出、未来

三年预计分红支出等因素，公司未来三年资金缺口为46058.83万元，具体测算

7-1-62过程如下：

单位：万元项目计算公式金额索引截至2025年12月31日货币资金及交易性金融资产

A 28490.23余额

其中：其他货币资金等受限资金 B 49.62

截至 2025 年 12 月 31 日可自由支配资金 C=A-B 28440.61 1

未来期间预计产生的累计经营活动现金流入净额 D 32214.09 2

最低现金保有量 E 30446.09 3

未来期间新增最低现金保有量 F 22164.75 4

未来三年预计分红支出 G 13446.68 5

未来期间各项资本性支出及项目投资需求 H 40656.00 6

总体资金需求合计 I=E+F+G+H 106713.53

总体资金缺口 J=I-C-D 46058.83

1、可自由支配资金

截至2025年12月31日，公司货币资金余额为8178.35万元，交易性金融资产余额为20311.87万元，其中使用受限的货币资金余额为49.62万元。公司可自由支配货币资金余额为28440.61万元。

2、未来三年预计产生的累计经营活动现金流入净额

报告期内，公司营业收入金额分别为78686.84万元、74031.94万元、

70770.89万元和17922.15万元，经营活动产生的现金流量净额分别为9742.24

万元、3219.10万元、15288.58万元和-3092.44万元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例为10.42%。

公司以最近一年一期的经营情况为基础，结合目前国家产业政策、市场需求及在手订单等因素，假设公司未来三年的营业收入按20%的增长率保持增长，经营活动产生的现金流量净额与营业收入的比值保持报告期内的平均水平，测算

2026-2028年度三年累计经营性现金流量净额约为32214.09万元，具体情况如下：

单位：万元项目2028年度2027年度2026年度

预测营业收入122292.10101910.0984925.07

经营活动现金流量净额占营业收入的比例10.42%

未来三年预计经营活动现金流量净额12744.0410620.038850.02

未来三年预计产生的累计经营活动现金流量净额32214.09

7-1-63其中，公司未来三年营业收入预测依据如下：

（1）国家产业政策大力支持行业发展

“十五五”时期是仪器仪表行业迈向高质量发展的关键阶段，“十五五”规划明确将高端仪器列为重点领域，要求全链条推进关键核心技术攻关取得决定性突破，从研发扶持、政府采购导向、产业顶层规划多维度出台政策，全面推动国产替代落地。国家和地方政府已制定一系列的产业政策，从投资优惠、支持研究开发、加强人才培养、鼓励设备国产化、重视知识产权保护等方面，为行业的发展创造了有利条件，详见《募集说明书》第四节之“九、发行人所处行业的基本情况”。相关产业政策的颁布与实施，为未来公司核心技术研发、产品产业化与市场拓展提供了有力的政策支撑。

（2）下游应用领域持续拓展，国产替代进程加速推进，市场空间广阔

公司定位是精密科学仪器专业供应商及解决方案的提供商，产品广泛应用于新能源、汽车制造、环保、液冷、制冷、科研、生物医药、化工、电力、半导体等领域。下游新兴产业的快速发展带动了公司产品应用场景的持续拓宽，产业链自主可控的需求和关键技术的不断突破推进了国产化替代的全面提速，为公司产品提供了充足的市场需求，具体情况详见问题1之“一、（一）行业现状、发展趋势及下游需求情况”。广阔的市场空间为公司未来的长远发展提供了有力的需求保障。

（3）公司业务快速发展，在手订单充足

公司主要产品主要包括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器等。

报告期内，公司在工业检测和在线监测业务平稳发展的基础上，通过实验室分析业务拓展延伸至生命健康领域，为公司中长期的业绩增长打下坚实基础。2025年度公司实现净利润5504.12万元，盈利能力较报告期期初明显提升。2026年

第一季度，公司实现营业收入17922.15万元，同比增长4493.46万元，上升

33.46%；实现净利润为1226.34万元，同比增长1771.43万元，上升324.98%，

经营业绩增长保持良好趋势。从在手订单来看，公司2026年一季度末在手订单金额同比增长30487.81万元，上升67.92%，在手订单充足，为公司未来业绩的实现和增长提供了有力的订单保障。

基于上述因素，假设公司2026年、2027年和2028年营业收入增长率为

20.00%。

7-1-643、最低现金保有量

报告期内，公司历史安全月份数情况如下：

单位：万元、月

2026年3月312025年12月2024年12月2023年12月

项目日/2026年1-331日/2025年31日/2024年31日/2023年月度度度

货币资金（A） 8162.39 8178.35 8828.43 5090.03

交易性金融资产（B） 16294.39 20311.87 20151.99 32157.66

小计（C=A+B） 24456.78 28490.23 28980.42 37247.69经营活动现金流出小计

20469.6962235.7062953.0165076.37

（D）月均经营活动现金支出

6823.235186.315246.085423.03

（E=D/当期月数）

安全月份数（F=C/E） 3.58 5.49 5.52 6.87

根据上表，报告期内公司历史平均安全月份数为5.37个月，月均经营性现金流出为5669.66万元，据此测算，公司现有业务最低现金保有量为30446.09万元。

4、未来三年新增年度现金保有量

最低现金保有量的需求与公司经营规模密切相关，随预计经营规模的增加，各项经营活动现金流出通常同步增加，现金保有量也会同步增加。假设公司未来三年的营业收入按20.00%的增长率保持增长且最低现金保有量同比例提升，预计2028年公司最低现金保有量为52610.85万元，较前最低现金保有量30446.09万元新增22164.75万元，具体测算过程如下：

单位：万元项目数值

当前最低现金保有量（A） 30446.09

公司未来三年的营业收入增长率（B） 20%

2028 年最低现金保有量（C=A*（1+B）3） 52610.85

未来三年新增最低现金保有量（D=C-A） 22164.75

5、未来三年预计分红支出

2023-2025年度，公司现金分红占归母净利润比例情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

现金分红2506.451253.222574.55

三年现金分红额合计6334.22

7-1-65项目2025年度2024年度2023年度

归母净利润5504.121440.734381.10

三年归母净利润合计11325.95

三年现金分红占归母净利润的比例55.93%

如上表所示，最近三年现金分红额合计占归母净利润合计的比率为55.93%，公司选择其为未来三年公司现金分红比例。假定净利润增长率与收入增长率保持一致，公司未来三年归母净利润及现金分红金额预测如下：

单位：万元项目2028年度2027年度2026年度

预测营业收入122292.10101910.0984925.07

预测归母净利润9511.117925.936604.94

预测现金分红比例55.93%

预测现金分红金额5319.574432.973694.14如上表所示，未来三年公司预计分红支出=（2026-2028年度预测归母净利润）*55.93%=13446.68万元。

6、未来三年各项资本性支出及项目投资需求

截至本回复出具日，公司已审议的投资项目具体如下：

单位：万元序号投资项目项目投资总额履行的审议程序项目建设期

年产2000台（套）高2026年第一次临时股东会、

131590.003年

端质谱仪项目第六届董事会第六次会议

生产基地智能化升级2026年第一次临时股东会、

29066.002年

改造项目第六届董事会第六次会议

合计40656.00—-

综上所述，综合考虑公司报告期末资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出、未来三年预计现金分红等因素，公司资金缺口总体为46058.83万元，本次募集资金规模32000.00万元，未超过上述资金缺口。未来随着公司各项业务的持续拓展以及各项投资项目的逐步投入，公司未来资金需求较大，故公司本次募集资金融资规模具备合理性。

7-1-66六、说明前次募集资金用途变更前后非资本性支出占比情况，前次募投项

目效益实现情况，是否存在效益无法达到预期的风险

（一）前次募集资金用途变更前后非资本性支出占比情况

1、前次募集资金基本情况

公司前次募集资金为2020年7月首次公开发行股票并在科创板上市，募集资金总额为人民币51677.00万元，扣除与发行有关的费用人民币5846.76万元后，募集资金净额为人民币45830.24万元，募集资金已于2020年6月到位。容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对上述资金到位情况进行了审验，并出具了“容诚验字[2020]230Z0109 号”《验资报告》。

2、变更前非资本性支出占比情况

根据公司首发招股书等资料，公司前次募集资金的投入计划如下：

单位：万元拟使用募集非资本性支出

序号项目名称其中：非资本性支出金额资金占比分析检测仪器建设项

120621.564270.1820.71%

目

2技术研发中心项目4937.05448.829.09%

合计25558.614719.0018.46%由上表，变更前公司前次募集资金的非资本性支出金额占募集资金总额的比重为18.46%，未超过30%。

3、变更后非资本性支出占比情况

公司前次募集资金变更情况系对部分募投项目变更实施地点和方式并调整

募投项目投资额度，具体情况如下：

公司于2021年3月31日召开了第四届董事会第十四会议、第四届监事会第十二次会议，审议通过了《关于变更募投项目实施地点和方式、调整募投项目投资额度的议案》。该议案业经2021年4月15日召开的2021年第二次临时股东大会审议通过。

该议案同意公司将原有技术研发中心项目的实施地点和方式，由依托现有研发中心，对现有生产楼第5、6层及现有研发中心部分办公区域进行改造，变更为在现有厂区旁自建技术研发中心；同意由原投入4937.05万元通过改造的方式建设技术研发中心项目，变更为投入25929.23万元（其中募集资金21360.40万元）通过在现有厂区旁自建的方式建设技术研发中心项目。

7-1-67截至2025年末，变更后的募集资金使用情况如下：

单位：万元

是否为资本其中：非资本非资本性序号项目名称实际使用募集资金情况性支出性支出金额支出占比

工程建设、设备

购置安装等费9076.04是--分析检测仪

1用

器建设项目

预备费、铺底流

-否-动资金

工程建设、设备

购置安装等费22607.95是--技术研发中

2用

心项目

预备费、铺底流

-否--动资金超募资金补

36081.00否6081.00100%

充流动资金

合计37764.99-6081.0016.10%由上表，变更后公司前次募集资金的非资本性支出金额占募集资金总额的比重为16.10%，未超过30%。

4、节余募集资金使用情况

截至2025年10月19日，公司分析检测仪器建设项目、技术研发中心项目已达到预定可使用状态并完成结项。公司于2025年10月23日召开公司第六届董事会第四次会议，审议通过了《关于募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意将分析检测仪器建设项目、技术研发中心项目予以结项，并将节余募集资金永久补充流动资金。截至相关募集资金专户注销日，公司节余募集资金永久补充流动资金（不含利息收入及手续费支出）8750.94万元。

综上，公司前次募集资金的非资本性支出总额（不含利息收入及手续费支出）为14831.94万元（6081.00万元+8750.94万元），占募集资金总额的比例为

28.70%，未超过30%。

（二）前次募投项目效益实现情况，是否存在效益无法达到预期的风险

前次募投项目主要包括分析检测仪器建设项目和技术研发中心项目。其中，技术研发中心项目不直接产生效益，不适用效益分析；根据分析检测仪器建设项目可研报告，该项目系在公司原有业务的基础上扩大生产规模的改扩建项目，投

产后第一年新增收入7770万元，投产后第二年100%达产，年新增收入24504万元。

分析检测仪器建设项目为公司首发募投项目，公司结合市场和实际生产经营

7-1-68情况逐步实施该项目，该项目产能逐步释放，于2025年10月整体达到预定可使用状态。由于该项目整体达到预定可使用状态的时间较短，且该项目系原有业务的基础上扩大生产规模的改扩建项目，产品与原有产品类同，实施主体为公司母公司，该项目产生的效益难以单独进行核算。公司以截至2025年末主要生产设备中该项目投入的设备占比*2025年度母公司收入进行测算，经测算，2025年该项目实现收入34237万元，前募预测收入已实现。若未来宏观经济形势、行业政策或下游市场需求出现较大不利变化，该项目存在无法达到预期经济效益的风险。

【中介机构回复】

一、中介机构核查程序

针对问题（1）（2）（3），保荐机构履行了如下核查程序：

1、查阅行业研究报告，访谈发行人管理层及业务人员等，了解行业现状及

发展趋势、下游需求、产品技术迭代、竞争格局等；取得发行人出具的关于竞争

优势的说明文件以及荣誉资质类文件，了解发行人主要竞争优势；访谈管理层及生产人员等，查阅发行人前次募投项目相关公告文件，了解发行人现有产能情况、前次募投项目建设实施情况；查阅发行人本次募投项目可研报告，了解本次募投项目主要建设内容及实施后的作用和效果，分析本次募投项目实施的主要考虑及必要性。

2、获取发行人关于本次募投项目产品经营情况的说明；查阅行业报告，访

谈发行人研发负责人，了解发行人本次募投项目产品与现有业务的差别及联系、相关产品研发及产业化情况、下游客户的最新验证进展等，分析本次募投项目与主营业务的协同性，本次募集资金是否投向主业。

3、检索相关行业研究报告了解市场需求情况；查阅发行人与本次募投项目

相关产品的客户信息、合同等资料；查阅发行人出具的客户储备及在手订单、现

有及在建拟建产能、产能利用率等生产经营情况的说明；访谈发行人生产负责人，了解发行人工业检测仪器质谱检漏系统生产基地目前的产线运行情况；检索同行业可比公司同类产品现有及在建拟建产能情况；查阅募投项目可研报告及发行人

出具的产能规划相关说明文件，访谈发行人管理层，分析本次募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，以及是否存在产能无法消化的风险。

针对问题（4）（5）（6），保荐机构、申报会计师履行了如下核查程序：

7-1-691、取得并查阅发行人本次募投项目相关效益测算资料，并结合发行人同行

业可比公司公开披露资料，复核本次募投项目效益测算过程、主要参数及选取依据，分析效益测算是否合理、审慎。

2、取得并查阅发行人本次募投项目的可行性研究报告，核查本次募投项目

具体建设内容、建筑工程及设备等项目投资明细、测算依据等情况，获取发行人相关合同、询价记录等资料，查阅发行人同行业可比公司资料，分析相关单价、数量及测算依据的合理性，核查相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在明显差异；访谈发行人管理层及财务人员，取得发行人关于拟使用募集资金进行置换的说明，了解发行人是否拟使用募集资金进行置换；了解发行人现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等情况，分析并复核发行人未来资金缺口的计算过程，分析本次融资规模的合理性，取得公司关于未来三年资金需求测算的说明。

3、访谈发行人管理层，查阅发行人前次募集资金使用相关的公告文件，了

解发行人前次募投项目变更的原因，复核发行人关于前次募集资金用途变更前后非资本性支出的统计情况；访谈公司管理层，查阅前次募投项目可研报告、前次募集资金使用台账、募集资金流水等文件，取得发行人关于前次募投项目效益实现情况的说明，了解前次募投项目的投入使用及运行情况、实现效益情况，分析是否存在效益无法达到预期的风险。

二、核查意见

针对问题（1）（2）（3），经核查，保荐机构认为：

1、发行人本次募投项目已综合考虑了行业现状及发展趋势、下游需求、产

品技术迭代、竞争格局、现有产能及前次募投项目建设实施情况等因素；其中质

谱仪项目拟新建质谱仪生产基地，引进先进的生产设备，提升发行人质谱仪产品的产业化能力，提升发行人的核心竞争力；生产基地升级项目拟对发行人现有生产基地进行智能化升级改造，提高产品及关键零部件的加工能力，提升产品品质和性能稳定性，优化生产资源配置和产线布局，提升发行人整体的运营效率。因此发行人本次募投项目的实施具有必要性。

2、本次募投项目产品系发行人成熟产品的产能扩充，技术路线、产品功能、应用领域延续现有产品，同时在产线智能化和精益化上进行升级，以满足市场发展的需求；发行人已在硬件、软件与算法等关键环节形成完整技术储备，拥有众

7-1-70多专利授权及核心技术，且相关研发成果已实现产业化并批量供货，为产能扩充

和产品升级提供技术保障；因此本次募投项目与公司现有主营业务高度协同，本次募集资金投向公司主营业务。

3、本次募投项目已综合考虑下游市场需求、在手订单及客户储备、现有及

在建拟建产能、产能整体利用率、同行业可比公司等情况，产能规划具有合理性；

发行人已就新增产能消化制定了一系列措施，并在募集说明书中对相关风险进行了充分提示。

针对问题（4）（5）（6），经核查，保荐机构、申报会计师认为：

1、本次募投项目的产品价格、成本费用、产销情况等核心参数的选取依据合理，与发行人同类项目及同行业可比项目相比，本次募投项目的效益测算谨慎、合理。

2、本次募投项目的建筑工程、设备等投资的测算依据合理，相关单价与已

投产项目及同行业可比公司类似项目不存在明显差异；本次募集资金到位后，发行人将根据相关规定使用募集资金对董事会召开后以自筹资金先期投入部分进

行置换；综合考虑发行人报告期末资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性

支出、未来三年预计现金分红等因素，本次融资规模具备合理性。

3、发行人前次募集资金变更前后的非资本性支出总额占募集资金总额的比

例未超过30%；前募技术研发中心项目不直接产生效益，不适用效益分析；经测算，前募分析检测仪器建设项目的预测收入已实现，若未来宏观经济形势、行业政策或下游市场需求出现较大不利变化，该项目存在无法达到预期经济效益的风险。

4、经逐项核查，发行人符合《证券期货法律适用意见第18号》第5条、《监管规则适用指引——发行类第7号》第5条、第6条的相关规定，详细对比情况如下：

序号《证券期货法律适用意见第18号》第5条核查意见

通过配股、发行优先股或者董事会确定发行对象经核查，保荐机构及申报会计师认的向特定对象发行股票方式募集资金的，可以将为：本次发行的募集资金总额为不募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通超过人民币32000.00万元（含本过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿

1数），其中30600.00万元属于资本

还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之性支出，1400.00万元属于非资本三十。对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，性支出，非资本性支出未超过募集补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应当资金总额的30%。

充分论证其合理性，且超过部分原则上应当用于

7-1-71主营业务相关的研发投入。

经核查，保荐机构及申报会计师认金融类企业可以将募集资金全部用于补充资本

2为：发行人不属于金融类企业，不金。

适用本条规定。

募集资金用于支付人员工资、货款、预备费、市经核查，保荐机构及申报会计师认场推广费、铺底流动资金等非资本性支出的，视为：发行人本次募投项目生产基地

3为补充流动资金。资本化阶段的研发支出不视为升级项目中1400.00万元用于预备补充流动资金。工程施工类项目建设期超过一年费、铺底流动资金，已视为补充流的，视为资本性支出。动资金。

募集资金用于收购资产的，如本次发行董事会前经核查，保荐机构及申报会计师认已完成资产过户登记，本次募集资金用途视为补

4为：本次募集资金未用于收购资

充流动资金；如本次发行董事会前尚未完成资产产，不适用本条规定。

过户登记，本次募集资金用途视为收购资产。

经核查，保荐机构及申报会计师认上市公司应当披露本次募集资金中资本性支出、为：发行人已于相关申请文件中披

非资本性支出构成以及补充流动资金占募集资露本次募集资金中资本性支出、非

5金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情况、资本性支出构成，已充分考虑公司

现金流状况、资产构成及资金占用情况，论证说业务规模、业务增长情况、现金流明本次补充流动资金的原因及规模的合理性。状况、资产构成及资金占用情况等因素。

经核查，保荐机构及申报会计师认为：发行人本次发行的募集资金总

额为不超过人民币32000.00万元保荐机构及会计师应当就发行人募集资金投资（含本数），其中30600.00万元属构成是否属于资本性支出发表核查意见。对于补于资本性支出，1400.00万元属于

6充流动资金或者偿还债务规模明显超过企业实

非资本性支出，非资本性支出未超际经营情况且缺乏合理理由的，保荐机构应当就过募集资金总额的30%。本次募集本次募集资金的合理性审慎发表意见。

资金能够满足公司业务发展的需要，有利于增强发行人核心竞争力，具有必要性和合理性。

序号《监管规则适用指引——发行类第7号》第5条核查意见经核查，保荐机构及申报会计师认对于披露预计效益的募投项目，上市公司应结合为：发行人已结合可行性研究报

可研报告、内部决策文件或其他同类文件的内

告、内部决策文件或其他同类文件容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算

1的内容，披露了效益预测的假设条过程。发行前可研报告超过一年的，上市公司应件、计算基础及计算过程。本次募就预计效益的计算基础是否发生变化、变化的具投项目可行性研究报告未超过一体内容及对效益测算的影响进行补充说明。

年。

经核查，保荐机构及申报会计师认发行人披露的效益指标为内部收益率或投资回为：发行人本次募投项目内部收益收期的，应明确内部收益率或投资回收期的测算率及投资回收期的测算过程以及

2

过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实所使用的收益数据合理，发行人已施后对公司经营的预计影响。披露本次发行对公司经营的预计影响。

上市公司应在预计效益测算的基础上，与现有业经核查，保荐机构及申报会计师认务的经营情况进行纵向对比，说明增长率、毛利为：发行人已与现有业务的经营情

3率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行况进行纵向对比并与可比公司的

业可比公司的经营情况进行横向比较，说明增长经营情况进行横向对比，本次募投率、毛利率等收益指标的合理性。项目相关收益指标具有合理性。

7-1-72经核查，保荐机构及申报会计师认

保荐机构应结合现有业务或同行业上市公司业

为：保荐机构及申报会计师已结合

务开展情况，对效益预测的计算方式、计算基础前述情况进行核查，本次募投项目进行核查，并就效益预测的谨慎性、合理性发表

4效益预测具备谨慎性、合理性；截意见。效益预测基础或经营环境发生变化的，保至本回复出具之日，本次募投项目荐机构应督促公司在发行前更新披露本次募投效益预测基础或经营环境未发生项目的预计效益。

变化。

序号《监管规则适用指引——发行类第7号》第6条核查意见前次募集资金使用情况报告对前次募集资金到账时间距今未满五个会计年度的历次募集资金

实际使用情况进行说明，一般以年度末作为报告出具基准日，如截止最近一期末募集资金使用发生实质性变化，发行人也可提供截止最近一期末经鉴证的前募报告。

前次募集资金使用不包含发行公司债或优先股，

2但应披露发行股份购买资产的实际效益与预计

效益的对比情况。

申请发行优先股的，不需要提供前次募集资金使

3用情况报告。

会计师应当以积极方式对前次募集资金使用情

况报告是否已经按照相关规定编制，以及是否如

4

实反映了上市公司前次募集资金使用情况发表鉴证意见。

前次募集资金使用情况报告应说明前次募集资经核查，保荐机构及申报会计师认金的数额、资金到账时间以及资金在专项账户的为：发行人自2020年7月首次公

5存放情况（至少应当包括初始存放金额、截止日开发行股票并在科创板上市后，最余额）。近五个会计年度不存在通过配股、前次募集资金使用情况报告应通过与前次募集增发、发行可转换公司债券等方式

说明书等相关信息披露文件中关于募集资金运募集资金的情形，发行人前次募集用的相关披露内容进行逐项对照，以对照表的方资金到账至今已超过五个会计年式对比说明前次募集资金实际使用情况，包括度。因此，发行人本次向不特定对（但不限于）投资项目、项目中募集资金投资总象发行可转换公司债券无需编制

额、截止日募集资金累计投资额、项目达到预定前次募集资金使用情况报告，亦无可使用状态日期或截止日项目完工程度。前次募需聘请会计师事务所对前次募集集资金实际投资项目发生变更的，应单独说明变资金使用情况出具鉴证报告。

更项目的名称、涉及金额及占前次募集资金总额

的比例、变更原因、变更程序、批准机构及相关披露情况；前次募集资金项目的实际投资总额与

6承诺存在差异的，应说明差异内容和原因。

前次募集资金投资项目已对外转让或置换的（前次募集资金投资项目在上市公司实施重大资产重组中已全部对外转让或置换的除外），应单独说明在对外转让或置换前使用募集资金投资该

项目的金额、投资项目完工程度和实现效益，转让或置换的定价依据及相关收益，转让价款收取和使用情况，置换进入资产的运行情况（至少应当包括资产权属变更情况、资产账面价值变化情况、生产经营情况和效益贡献情况）。

临时将闲置募集资金用于其他用途的，应单独说明使用闲置资金金额、用途、使用时间、批准机

7-1-73构、批准程序以及收回情况。前次募集资金未使

用完毕的，应说明未使用金额及占前次募集资金总额的比例、未使用完毕的原因以及剩余资金的使用计划和安排。

前次募集资金使用情况报告应通过与前次募集说明书等相关信息披露文件中关于募集资金投

资项目效益预测的相关披露内容进行逐项对照，以对照表的方式对比说明前次募集资金投资项

目最近3年实现效益的情况，包括（但不限于）实际投资项目、截止日投资项目累计产能利用

率、投资项目承诺效益、最近3年实际效益、截

止日累计实现效益、是否达到预计效益。实现效益的计算口径、计算方法应与承诺效益的计算口

7

径、计算方法一致，并在前次募集资金使用情况报告中明确说明。承诺业绩既包含公开披露的预计效益，也包含公开披露的内部收益率等项目评价指标或其他财务指标所依据的收益数据。前次募集资金投资项目无法单独核算效益的，应说明原因，并就该投资项目对公司财务状况、经营业绩的影响作定性分析。募集资金投资项目的累计实现的收益低于承诺的累计收益20%（含20%）以上的，应对差异原因进行详细说明。

前次发行涉及以资产认购股份的，前次募集资金使用情况报告应对该资产运行情况予以详细说明。该资产运行情况至少应当包括资产权属变更

8

情况、资产账面价值变化情况、生产经营情况、

效益贡献情况、是否达到盈利预测以及承诺事项的履行情况。

7-1-742.关于公司业务和经营情况根据申报材料，1）报告期各期，公司营业收入分别为78686.84万元、

74031.94万元、70770.89万元、17922.15万元，扣非归母净利润2484.68

万元、-197.42万元、3206.12万元、650.51万元，经营活动现金净流量9742.24万元、3219.10万元、15288.58万元、-3092.44万元，计入当期损益的补助金额4447.17万元、3471.53万元、4807.55万元和1128.10万元。2）报告期内，公司主营业务销售模式分为直销和非直销，直销模式占比分别为76.03%、

78.12%、79.48%和86.20%。2024-2025年及2026年1-3月，公司非直销模式毛利率高于直销模式。3）报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为22685.62万元、19947.88万元、15095.53万元和14826.15万元，账龄1年以内占比分别为72.85%、68.68%、55.66%、58.65%。4）报告期各期末，公司存货账面价值分别为30879.50万元、27347.47万元、30518.88万元和34375.09万元，其中发出商品占比分别为50.56%、46.72%、60.01%、54.45%。

请发行人说明：（1）结合公司业务模式、收入结构及季节性、主要客户及

变动情况、产品价格及毛利率变动趋势、期间费用、同行业可比公司经营业绩

及退税政策变化等情况，说明公司营业收入、净利润、经营活动现金净流量的匹配性及变动合理性，并说明是否可以持续满足向不特定对象发行可转债的相关条件，是否存在还本付息的风险；（2）结合非直销与直销模式的客户差异及关联关系、其他业务构成及毛利率、业务模式及实际执行情况、收入确认政策

及成本归集方式、产品售后存放及使用情况等，说明相关业务收入确认的准确性，非直销模式毛利率高于直销模式、其他业务毛利率较高的原因及合理性；（3）结合应收账款及合同资产对应的客户情况、账龄结构、收入确认时点及依据、

信用政策及结算约定与实际执行的差异、期后回款或核销情况、对应产品存放

及使用状况等，说明应收账款、合同资产对应收入确认及成本结转的具体依据及合理性，是否符合《企业会计准则》相关规定，应收账款及合同资产坏账准备计提是否充分，与同行业可比公司是否存在重大差异；（4）结合业务模式及产品生产周期、在手订单覆盖情况、库龄结构及期后结转情况、存放地点及合

同交付约定、同行业可比公司情况等，说明存货规模及发出商品占比较高的合理性，各期末存货跌价准备计提的充分性。

请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见，说明核查程序、核查

7-1-75比例及核查结论。

【发行人回复】

一、结合公司业务模式、收入结构及季节性、主要客户及变动情况、产品

价格及毛利率变动趋势、期间费用、同行业可比公司经营业绩及退税政策变化等情况，说明公司营业收入、净利润、经营活动现金净流量的匹配性及变动合理性，并说明是否可以持续满足向不特定对象发行可转债的相关条件，是否存在还本付息的风险

（一）结合公司业务模式、收入结构及季节性、主要客户及变动情况、产

品价格及毛利率变动趋势、期间费用、同行业可比公司经营业绩及退税政策变

化等情况，说明公司营业收入、净利润变动合理性公司采用以直销为主，结合非直销的业务模式，公司主营产品主要包括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器，主营业务收入结构相对稳定。公司主营业务收入通常呈现下半年占比相对较高，无明显季节性特征，总体结构较为稳定。公司主要客户较为稳定，主要包括比亚迪股份有限公司、美的集团股份有限公司、宁波拓普集团股份有限公司、深圳市科达利实业股份有限公司等知名企业，受客户自身采购需求波动影响，公司各期前五大客户存在一定变动。公司综合毛利率总体较为平稳，波动较小，期间费用总额有所下降，期间费用率整体较为稳定，其他收益存在一定波动，公司享受的软件行业增值税即征即退政策自

2011年起延续至今，具有稳定性和可持续性。公司净利润变动主要系营业收入、期间费用和其他收益增减变动所致。因此公司收入、净利润变动合理。具体分析如下：

报告期内，公司实现的营业收入、净利润及变动情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额变动率金额变动率金额变动率金额

营业收入17922.1533.46%70770.89-4.40%74031.94-5.92%78686.84

其中：主营业务收入16724.2734.66%66343.78-5.20%69983.74-7.53%75686.60

其他业务收入1197.8818.76%4427.119.36%4048.2034.93%3000.24

营业毛利8786.9430.77%35162.602.18%34412.55-9.62%38076.21

期间费用8376.856.83%32621.75-3.22%33705.56-7.46%36422.16

其他收益1148.9754.44%5273.7553.28%3440.52-20.28%4315.64

7-1-762026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额变动率金额变动率金额变动率金额

净利润1226.34324.98%5504.12282.04%1440.73-67.11%4381.10

注：2026年1-3月变动系与2025年1-3月的同比变动，下同。

报告期内，公司实现的营业收入分别为78686.84万元、74031.94万元、

70770.89万元和17922.15万元，变动率分别为-5.92%、-4.40%和33.46%；实现

的净利润分别为4381.10万元、1440.73万元、5504.12万元和1226.34万元，变动率分别为-67.11%、282.04%和324.98%，存在一定波动，主要系营业收入、期间费用和其他收益增减变动所致。

1、营业收入变动分析

（1）公司业务模式、收入结构及季节性情况

在销售模式方面，公司采用以直销为主，结合非直销的模式。公司直销客户主要包括终端客户或系统集成商：终端客户为产品的最终使用者，公司向其提供标准品或由标准品构成的集成系统（非标准品）；系统集成商通常从公司采购标准品后，通过进一步加工组装后进行销售。除上述客户以外的其他客户为非直销客户，公司通常向其提供标准品。

公司设立销售中心，负责产品市场调查、信息搜集、品牌推广、销售网络和渠道的拓展和管理、产品销售及客户关系维护等。在结算政策方面，公司的主要收款节点包含合同签订后、货到现场安装前、验收合格后、质保期满后，具体节点及付款比例因产品和客户情况不同有所差别。

报告期内，公司营业收入构成及比例如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

主营业务16724.2793.32%66343.7893.74%69983.7494.53%75686.6096.19%

其他业务1197.886.68%4427.116.26%4048.205.47%3000.243.81%

合计17922.15100.00%70770.89100.00%74031.94100.00%78686.84100.00%

报告期内，公司营业收入分别为78686.84万元、74031.94万元、70770.89万元和17922.15万元，主要来自于主营业务，主营业务收入占比较高，各期收入结构变动较小，营业收入较为稳定。

报告期内，公司主营业务收入分产品的情况如下：

7-1-77单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比金额占比工业检测

12763.2076.32%43142.3165.03%45461.7664.96%46205.3261.05%

仪器在线监测

2614.1615.63%16533.1424.92%19815.3328.31%24793.5232.76%

仪器实验室分

1346.908.05%6668.3410.05%4706.656.73%4687.756.19%

析仪器

合计16724.27100.00%66343.78100.00%69983.74100.00%75686.60100.00%

报告期内，公司主营产品主要包括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器，主营业务收入结构相对稳定。报告期内，工业检测仪器整体收入保持相对稳定；在线监测仪器收入有所下降主要系环保在线监测类产品受宏观经济影响，行业下游需求放缓所致；实验室分析仪器得益于高端仪器国产化替代需求推动和

公司长期持久的研发投入，公司持续进行离子色谱仪、液相色谱仪等产品的迭代升级和新产品开发，销售收入实现稳步增长。

报告期内，公司主营业务收入分季节的情况如下：

单位：万元

2026年度2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

第一季度16724.27100.00%12425.4218.73%10808.7215.44%12798.6416.91%

第二季度--16221.4524.45%17326.4524.76%16843.7322.25%

第三季度--19921.9130.03%14651.2520.94%18735.7424.75%

第四季度--17775.0026.79%27197.3238.86%27308.4836.08%

合计16724.27100.00%66343.78100.00%69983.74100.00%75686.60100.00%

报告期内，公司主营业务收入呈现下半年占比相对较高，无明显季节性特征，总体结构较为稳定。

（2）公司主要客户及变动情况

报告期内，公司向前五名客户的销售情况如下：

单位：万元报告期序号客户名称销售收入占营业收入比例

1客户1928.105.18%

2026年2客户2787.694.40%

1-3月3客户3690.273.85%

4客户4560.493.13%

7-1-78报告期序号客户名称销售收入占营业收入比例

5客户5550.143.07%

合计3516.6819.63%

1客户63697.795.23%

2客户72049.702.90%

3客户51590.642.25%

2025年度

4客户81342.501.90%

5客户91182.611.67%

合计9863.2413.95%

1客户103455.394.67%

2客户83353.334.53%

3客户62579.023.48%

2024年度

4客户111952.372.64%

5客户121416.031.91%

合计12756.1417.23%

1客户87246.739.21%

2客户52794.873.55%

3客户61932.442.46%

2023年度

4客户121863.722.37%

5客户131567.281.99%

合计15405.0419.58%

报告期内，公司主要客户包括比客户8、客户6、客户4、客户5等知名企业，公司与主要客户保持长期合作，业务关系稳定。报告期各期，公司前五大客户销售占比分别为19.58%、17.23%、13.95%和19.63%，客户集中度较低。由于客户自身采购需求变化，公司各期前五大客户存在一定变动，总体较为稳定。

2024年度，公司前五大客户新增客户10和客户11。客户10为具有央企背

景的金融租赁公司，湖北楚夷新能源投资有限公司（以下简称“湖北楚夷”）为湖北省宜昌市国有独资公司，基于锂离子电池高端智能制造项目设备采购需要，与客户10签订《融资租赁合同》，约定由客户10出资购买设备并出租给湖北楚夷，湖北楚夷向客户10支付租金。基于上述融资租赁合作关系，2023年4月客户10、湖北楚夷和公司共同签订《租赁物买卖合同》，约定由客户10向公司采购检漏仪器，合同金额4600余万元，2024年公司对其确认收入3455.39万元；

7-1-79客户11是专注于新能源储能电池、动力电池、能源管理系统的研发、生产、销

售、服务于一体的新能源创新科技企业，因其自身产线建设需要向公司采购检漏仪器，2024年公司对其确认收入1952.37万元。

公司在保持在新能源领域优势地位的同时加大拓展液冷、半导体、消费电子

等需求快速增长领域。2025年度前五大客户新增客户7、客户9，客户7为全球散热解决方案头部企业，全球最大的 CPU 散热器供应商之一，客户 9 是一家研发、生产、销售智能终端手机零组件，新能源汽车零组件，工业机器人及自动化系统集成的规模化制造企业，具有较高的行业地位，近年来正有序推进基地建设，设备采购需求较大。

综上，公司主营产品主要包括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器，主营业务收入结构相对稳定。公司主营业务收入呈现下半年占比相对较高，无明显季节性特征，总体结构较为稳定。公司主要客户较为稳定，主要包括客户

8、客户6、客户4、客户5等知名企业，受客户自身采购需求波动影响，公司各

期前五大客户存在一定变动。报告期内，公司营业收入变动合理。

2、净利润变动分析

（1）产品价格变动及毛利率变动分析

报告期内，公司毛利率情况如下：

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

主营业务47.70%48.67%45.60%47.69%

其中：工业检测仪器48.09%47.96%47.38%52.49%

在线监测仪器45.15%47.80%41.61%39.98%

实验室分析仪器48.91%55.37%45.24%41.14%

其他业务67.59%64.94%61.73%66.05%

综合毛利率49.03%49.69%46.48%48.39%

报告期内，公司综合毛利率总体较为平稳，波动较小。分产品来看，公司工业检测仪器受细分产品结构变动的影响，毛利率存在一定波动；公司在线监测仪器因公司持续降低成本及不断优化客户结构整体呈上升趋势；实验室分析仪器毛

利率整体呈上升趋势，主要系随着公司加大对实验室分析仪器的投入，新迭代升级的离子色谱仪、液相色谱仪实验室分析仪器毛利率较高以及加大降本力度所致。

具体分析如下：

*工业检测仪器

7-1-80报告期内，公司工业检测仪器收入构成情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目收入毛利率收入毛利率收入毛利率收入毛利率质谱检漏

7753.7641.09%24270.5139.36%31802.2342.11%17522.3940.61%

系统氦质谱检

4209.3957.14%14290.0457.37%9745.9558.48%25289.5759.24%

漏仪气密性差

800.0568.41%4581.7664.22%3913.5862.51%3393.3763.51%

压检漏仪

合计12763.2048.09%43142.3147.96%45461.7647.38%46205.3252.49%

报告期内，公司工业检测仪器毛利率分别为52.49%、47.38%、47.96%和

48.09%，收入主要来自于质谱检漏系统以及氦质谱检漏仪。2023年度毛利率较

高的氦质谱检漏仪销售占比为54.73%，高于其他年度，导致工业检测仪器2023年度毛利率较高。

报告期内，工业检测仪器按照产品大类列示的单位售价和单位成本情况如下：

单位：元/台

产品2026年1-3月2025年度2024年度2023年度项目类型金额变动金额变动金额变动金额

单位售价*********************质谱

检漏单位成本*********************系统

毛利率41.09%1.73%39.36%-2.75%42.11%1.50%40.61%

单位售价*********************氦质

谱检单位成本*********************漏仪

毛利率57.14%-0.23%57.37%-1.11%58.48%-0.75%59.24%

气密单位售价*********************性差

单位成本*********************压检

漏仪毛利率68.41%4.19%64.22%1.71%62.51%-1.01%63.51%

注：毛利率变动系当期毛利率减去上期毛利率，下同。

公司氦质谱检漏仪、气密性检漏仪以标准化产品为主，毛利率相对较高，报告期内毛利率变动较小；公司质谱检漏系统系以氦质谱检漏仪为核心，依托多真空箱联动系统与控制技术，自主研发的非标准定制化产品，广泛应用在电力、家电制冷、锂电池制造、汽车零部件制造等领域，该系列产品定制化程度较高，因客户需求不同，产品单价、单位成本变动较大，整体毛利率在40%左右，低于氦质谱检漏仪、气密性检漏仪的标准化产品。

7-1-81*在线监测仪器

报告期内，公司在线监测仪器收入构成情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目收入毛利率收入毛利率收入毛利率收入毛利率气体监测

1858.2948.08%10345.0850.21%13031.7342.64%15846.0242.39%

系列水质监测

446.7452.78%4196.0848.93%4963.6145.80%7718.6642.13%

系列

运维309.1416.50%1991.9732.90%1819.9922.85%1228.84-4.57%

合计2614.1645.15%16533.1447.80%19815.3341.61%24793.5239.98%

报告期内，公司在线监测仪器收入包括气体监测系列产品、水质监测系列产品和运维三类业务。其中，气体监测系列产品、水质监测系列产品是公司在线监测仪器收入的主要来源，毛利率接近；运维业务收入占比较低，毛利率存在一定波动，该业务2023年度毛利率较低，主要系当年签订的运维合同前期发生的土建施工等费用较高，导致当期毛利率偏低。分产品具体分析如下：

（A） 气体监测系列产品

报告期内，公司气体监测系列产品毛利率分别为42.39%、42.64%、50.21%和48.08%，呈上升趋势。2025年度毛利率较2024年度增长较快，主要系细分产品毛利率均有所上升所致。公司气体监测系列主要产品包括 CEMS、激光气体分析仪和 VOC，各期收入合计占比均在 72%以上，其单位售价和单位成本情况如下：

单位：元/台

产品2026年1-3月2025年度2024年度2023年度项目类型金额变动金额变动金额变动金额

单位售价*********************

CEMS 单位成本 *** *** *** *** *** *** ***

毛利率50.06%-0.59%50.65%1.06%49.60%0.02%49.57%

激光单位售价*********************气体

单位成本*********************分析

仪毛利率53.21%-0.69%53.90%4.20%49.69%-2.18%51.87%

单位售价*********************

VOC 单位成本 *** *** *** *** *** *** ***

毛利率44.34%4.39%39.95%3.84%36.11%1.91%34.20%

7-1-82a）CEMS

报告期内，公司CEMS产品收入占气体监测系列产品收入的比例约为 50%，各期单位售价、单位成本和毛利率基本保持稳定。

b）激光气体分析仪

激光气体分析仪2025年度毛利率较2024年度增加4.20个百分点，主要系销售产品结构变化以及批量采购等措施降低采购成本所致，选取激光气体分析仪主要型号产品对比如下：

单位：万元

2025年度2024年度

产品型号收入销售占比毛利率收入销售占比毛利率

LG1100 139.42 10.16% 57.90% 540.24 30.20% 57.84%

LG5100 180.18 13.13% 59.96% 198.67 11.10% 43.42%

LG5500 151.77 11.06% 41.06% 162.79 9.10% 42.77%

LG7100 156.05 11.37% 62.01% 176.46 9.86% 50.39%

LG8100 428.57 31.24% 56.07% 274.33 15.33% 57.06%

合计1055.9976.96%-1352.5075.59%-由上表，激光气体分析仪 2025年度毛利率较 2024年度上升主要系LG5100、LG7100 毛利率上升所致，上述产品的单价及单位成本变动如下：

单位：元/台

2025年度2024年度

产品型号项目金额变动金额

单位售价*********

LG5100 单位成本 *** *** ***

毛利率59.96%16.54%43.42%

单位售价*********

LG7100 单位成本 *** *** ***

毛利率62.01%11.61%50.39%

2024 年和 2025 年，LG5100 与 LG7100 因客户需求不同，设备配置及参数

存在差异，各期单位售价与单位成本存在变化，同时公司不断加强成本管控对毛利率提升产生积极影响。

c）VOC

2025 年度和 2026 年 1-3 月，VOC 毛利率分别较上期增加 3.84 个百分点和

7-1-834.39 百分点，主要系细分产品毛利率上升所致。选取 VOC 主要型号产品对比如

下：

单位：元/台

2026年1-3月2025年度2024年度

产品型号项目金额变动金额变动金额

收入190.50-27.26%1105.35-2.38%1132.34

销售占比57.67%——85.05%33.96%51.09%

VM1700 单位售价 *** *** *** *** ***

单位成本***************

毛利率41.44%2.13%39.31%3.03%36.28%

收入139.82——187.61-65.81%548.67

销售占比42.33%——14.44%-10.31%24.75%

VM1750 单位售价 *** *** *** *** ***

单位成本***************

毛利率46.23%2.48%43.75%5.57%38.18%

公司持续降本增效，通过批量采购等方式降低采购成本，取得成效。由上表，VM1700 产品的单位售价、单位成本较为稳定，毛利率稳中有升；VM1750 销售额总体较小，受单个客户影响较大，2024 年大客户毛利率相对较低，导致 VM1750整体毛利率较低。

（B） 水质监测系列产品

报告期内，公司水质监测系列产品毛利率分别为42.13%、45.80%、48.93%和52.78%，呈上升趋势。公司水质监测系列主要产品包括水质标准机、水站，各期收入合计占比均在75%以上，其单位售价和单位成本情况如下：

单位：元/台

产品2026年1-3月2025年度2024年度2023年度项目类型金额变动金额变动金额变动金额

收入264.56-35.27%2216.18-27.11%3040.59-34.08%4612.83

销售占比59.22%6.42%52.82%-8.44%61.26%1.50%59.76%水质

标准单位售价*********************机

单位成本*********************

毛利率52.96%-3.39%56.35%2.69%53.66%-2.87%56.53%

收入111.24——923.65-37.82%1485.55-31.60%2171.87

水站销售占比24.90%2.89%22.01%-7.92%29.93%1.79%28.14%

单位售价*********************

7-1-84单位成本*********************

毛利率57.49%7.47%50.02%6.37%43.66%16.06%27.59%

报告期内，公司水质标准机收入占水质监测系列产品收入的比例在50%以上，各期毛利率基本保持稳定。水站定制化程度较高，因客户需求不同，产品的规格、配置、参数均不相同，产品单价、单位成本变动较大。报告期内，公司主动缩减低毛利的水站业务，水站收入下降，毛利率有所上升。

*实验室分析仪器

报告期内，公司实验室分析仪器收入构成情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度

项目收入销售占比毛利率收入销售占比毛利率

离子色谱仪753.2655.93%59.33%3586.2953.78%62.50%

液相色谱仪318.5723.65%50.97%1491.0022.36%50.04%原子吸收分光

76.105.65%30.85%517.057.75%50.83%

光度计

其他198.9614.77%13.10%1074.0116.11%41.15%

合计1346.90100.00%48.91%6668.34100.00%55.37%（续上表）

2024年度2023年度

项目收入销售占比毛利率收入销售占比毛利率

离子色谱仪2588.1154.99%52.31%2385.0950.88%45.63%

液相色谱仪1137.2324.16%37.59%1269.5927.08%33.20%原子吸收分光

581.1712.35%44.24%649.7413.86%40.22%

光度计

其他400.148.50%22.67%383.338.18%41.10%

合计4706.65100.00%45.24%4687.75100.00%41.14%

报告期内，公司实验室分析仪器主要包括各类离子色谱仪、液相色谱仪、原子吸收分光光度计，各期收入合计占比均在80%以上。2023年至2025年，公司实验室分析仪器毛利率呈上升趋势，主要系上述细分产品毛利率均有所上升所致，其单位售价和单位成本情况如下：

单位：元/台

产品2026年1-3月2025年度2024年度2023年度项目类型金额变动金额变动金额变动金额

离子色单位售价*********************

7-1-85产品2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目类型金额变动金额变动金额变动金额

谱仪单位成本*********************

毛利率59.33%-3.17%62.50%10.19%52.31%6.68%45.63%

单位售价*********************液相色

单位成本*********************谱仪

毛利率50.97%0.93%50.04%12.45%37.59%4.39%33.20%

单位售价*********************原子吸

收分光单位成本*********************光度计

毛利率30.85%-19.97%50.83%6.59%44.24%4.02%40.22%由上表，2023年至2025年，公司离子色谱仪、液相色谱仪、原子吸收分光光度计的毛利率逐年上升，主要原因系该三类产品的单位售价上升，且单位售价增长率大于单位成本增长率。报告期内，随着高端仪器国产化趋势提速以及公司加速技术突破和产能落地，公司实验室分析仪器持续进行产品迭代升级和新产品开发推广，产品平均单价得以提升；同时，公司在压力泵、结构件开模、接头等材料和部件方面，通过国产化采购和批量采购等措施有效降低了产品成本，共同提升了产品毛利率水平。

（2）期间费用变动分析

报告期内，公司期间费用及占营业收入的比例情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目占营业占营业占营业占营业金额收入比金额收入比金额收入比金额收入比例例例例

销售费用3908.0821.81%15268.6721.57%14236.5519.23%15238.4119.37%

管理费用1270.707.09%4648.186.57%4719.386.37%4459.465.67%

研发费用3196.2417.83%12440.8717.58%14676.6719.82%16642.2321.15%

财务费用1.820.01%264.030.37%72.960.10%82.060.10%

合计8376.8546.74%32621.7546.09%33705.5645.53%36422.1646.29%

报告期内，公司期间费用总额分别为36422.16万元、33705.56万元、

32621.75万元和8376.85万元，占各期营业收入的比例分别为46.29%、45.53%、

46.09%和46.74%，公司期间费用总额有所下降，期间费用率整体较为稳定。

报告期内，公司销售费用分别为15238.41万元、14236.55万元、15268.67万元和3908.08万元，管理费用分别为4459.46万元、4719.38万元、4648.18

7-1-86万元和1270.70万元，基本保持稳定。报告期内，公司研发费用分别为16642.23

万元、14676.67万元、12440.87万元和3196.24万元，研发费用投入较大，金额有所下降，主要系对研发进行聚焦，对研发项目实施了更为严格的可行性论证与优先级排序，确保资源向核心项目集中，提升了研发投入的精准性，同时通过研发项目经理认证培训、加强研发条线考核、施行末位淘汰和优化调整等一系列

措施持续提升研发效率和质量，实现降本增效。

（3）其他收益变动分析

报告期内，公司其他收益变动情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额变动金额变动金额变动金额

一、计入其他收益

1128.1057.56%4807.5540.85%3413.33-20.33%4284.43

的政府补助

其中：增值税即征

618.2739.41%2467.207.08%2304.03-27.91%3196.08

即退与递延收益相关的

283.39164.18%2019.31179.67%722.0315.95%622.73

政府补助直接计入当期损益

226.4537.08%321.04-17.10%387.27-16.83%465.62

的政府补助

二、其他与日常活

20.87-25.50%466.211614.74%27.19-12.89%31.21

动相关的项目

合计1148.9754.44%5273.7553.28%3440.52-20.28%4315.64

报告期各期，公司其他收益分别为4315.64万元、3440.52万元、5273.75万元和1148.97万元，存在一定波动。公司其他收益主要系政府补助，其中增值税即征即退金额分别为3196.08万元、2304.03万元、2467.20万元和618.27万元，占政府补助的比例分别为71.87%、66.37%、51.32%和54.81%，呈下降趋势。

2024年度，公司其他收益较2023年度下降20.28%，主要系2024年度软件

产品增值税退税相应减少所致；2025年度，公司其他收益较2024年度增长53.28%，主要系公司承担国家级或省级科研项目增加，收到的与递延收益相关的政府补助增加所致。

综上，报告期内，公司综合毛利率总体较为平稳，波动较小，期间费用总额有所下降，期间费用率整体较为稳定，其他收益存在一定波动。公司净利润变动主要系营业收入、期间费用和其他收益增减变动所致，具有合理性。

7-1-873、退税政策变化及同行业退税情况

（1）退税政策变化

*退税政策相关规定根据《财政部国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》（财税〔2011〕

100号），增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，对其增值税实际

税负超过3%的部分实行即征即退政策。公司自行开发生产软件产品，符合对增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。

根据《财政部税务总局关于增值税法施行后增值税优惠政策衔接事项的公告》（财政部税务总局公告2026年第10号），自2026年1月1日起，财税〔2011〕

100号文件的增值税优惠政策继续实施，未设定政策截止日期。

*退税政策具有稳定性

软件企业的成本主要是人工等开发支出、可抵扣进项税额较少，软件产品增值税即征即退政策（以下简称“软件退税”）是国家为扶持和鼓励软件行业发展、

增强软件企业的产品开发能力而制定的长期稳定的税收优惠政策，自2011年实施以来已持续十余年，国家始终将软件产业定位为战略性新兴产业，通过税收优惠降低企业成本、鼓励软件创新是长期坚持的政策方向。

软件退税作为与主营业务密切相关的经常性收益，体现软件企业正常的经营业绩和盈利能力，降低了软件企业的实际税负，保证企业税收负担和盈利能力的匹配，有效提升了软件企业的创新投入与创新成果转化水平，促进了我国软件行业的快速发展。

根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》

（2023年修订）（以下简称“解释性公告第1号”）规定，“计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外”。软件退税金额与软件产品销售额直接相关，可持续影响软件企业损益，软件企业基于国家对软件行业的总体政策导向和可持续性的判断，通常将其定义为经常性损益，反映了行业内企业对软件退税将在较长时期内保持稳定的预期共识。

综上，软件退税政策符合国家产业政策，属于软件企业在日常生产经营活动中享受的一项长期税收优惠政策，具有行业普遍性、长期稳定性的特点。

7-1-88（2）同行业退税情况

报告期各期，同行业可比公司软件退税占归属于上市公司净利润的比例情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目占净利占净利占净利占净利润金额金额金额金额润比例润比例润比例比例

聚光科技--7359.85-31.64%8540.4941.29%9002.50-27.90%

雪迪龙--2687.8717.81%1943.6411.53%2740.6013.51%

先河环保--------

天瑞仪器--1379.42-5.92%1573.45-16.17%1375.59-12.02%

力合科技--1681.4639.49%1521.3238.21%1188.1425.20%

皖仪科技618.2750.42%2467.2044.82%2304.03159.92%3196.0872.95%

注1：同行业可比公司2023-2025年数据取自各年度报告，未披露2026年1-3月软件退税金额；

注2：先河环保未披露软件退税金额；

注3：部分公司软件退税占净利润比为负数系当年度净利润亏损所致。

报告期内，公司软件退税金额分别为3196.08万元、2304.03万元、2467.20万元和618.27万元，呈下降的趋势，占净利润的比例分别为72.95%、159.92%、

44.82%和50.42%，2024年度占比上升，主要系当期净利润下降较多。

同行业可比公司中，聚光科技各期软件退税金额高于公司，2023年和2025年其净利润为负，软件退税占净利润比例不具有可比性，其2024年占比为41.29%，与公司最近一年一期接近；天瑞仪器因最近三年连续亏损，软件退税占净利润比例不具有可比性；雪迪龙收入和利润规模较大，业务聚焦生态环境与碳监测碳计量领域，在业务规模、产品结构等方面与公司存在一定差异，软件退税占净利润比例低于公司；力合科技深耕水及大气环境监测领域，其软件退税占净利润比例呈上升趋势，2025年与公司接近。

鉴于部分可比公司（如：先河环保）未披露软件退税金额，且部分可比公司亏损导致软件退税占比为负、难以量化比较软件退税对其净利润影响（如：聚光科技、天瑞仪器），为更好地反映行业整体情况，对公司和 C40 仪器仪表制造业其他上市公司其他收益占净利润的比例进行对比，存在多家上市公司其他收益占净利润比例高于公司，具体如下：

7-1-89公司名称2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

聚光科技-42.82%-74.41%100.04%-61.46%

先河环保143.43%78.07%-6.77%-18.64%

力合科技102.33%59.68%59.21%43.31%

创远信科-82.31%850.25%231.13%60.91%

精测电子125.11%238.58%-135.62%134.43%

福光股份-12.94%140.62%388.73%-24.93%

埃斯顿18.94%138.33%-8.64%43.76%

集智股份178.35%138.08%83.14%36.44%

振芯科技-82.09%103.90%87.27%41.77%

威星智能47.63%80.89%124.91%101.58%

先锋电子1936.07%62.44%78.68%264.16%

凤凰光学-99.79%53.12%285.86%-35.57%

坤恒顺维111.18%39.96%37.88%11.11%

宁水集团99.49%38.70%91.61%30.81%

驰诚股份106.97%38.27%35.29%41.00%

海兰信153.38%34.55%94.41%-17.78%

埃科光电9.08%17.39%102.22%59.96%

星辰科技170.89%17.13%48.60%71.95%

迈拓股份97.01%14.48%18.92%17.26%

海希通讯141.73%7.23%21.60%14.99%

晨曦航空-2.99%-0.86%-6.34%96.45%

鼎信通讯-4.43%-5.83%-30.47%108.72%

蓝盾光电-15.13%-6.99%110.22%23.51%

万讯自控-64.66%-26.74%-30.47%102.56%

海得控制96.54%-36.88%-21.83%18.41%

北斗星通151.17%-45.26%-24.54%100.26%

皖仪科技93.69%95.81%238.80%98.51%

报告期内，除2024年受净利润下滑导致其他收益占比较高外，公司其他期间的其他收益占比约为95%，同行业可比公司中的聚光科技、先河环保、力合科技均存在部分期间的其他收益占比高于公司的情形。此外，创远信科、福光股份等仪器仪表制造业其他上市公司亦存在其他收益占比高于公司的情形。可见，仪器仪表制造业上市公司普遍存在其他收益对当期净利润影响较大的情况，公司其

7-1-90他收益较高符合行业惯例。

4、同行业可比公司经营业绩情况

报告期内，同行业可比公司营业收入情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

公司名称金额变动率金额变动率金额变动率金额

聚光科技41049.14-25.00%299683.72-17.07%361358.8013.58%318160.51

雪迪龙22304.12-12.14%139753.79-1.59%142017.01-5.97%151032.24

先河环保15098.31-19.91%92342.28-3.05%95251.28-1.44%96644.76

天瑞仪器13504.555.10%61914.31-27.26%85112.21-16.33%101721.24

力合科技17201.9312.47%84131.468.71%77388.8215.01%67289.51

平均值21831.61-7.90%135565.11-8.05%152225.620.97%146969.65

皖仪科技17922.1533.46%70770.89-4.40%74031.94-5.92%78686.84

报告期内，同行业可比公司营业收入平均值分别为146969.65万元、

152225.62万元、135565.11万元和21831.61万元。同行业可比公司2024年度

营业收入平均值较2023年度基本保持稳定，公司2024年度营业收入较2023年度下降5.92%，略微下降。公司与雪迪龙、先河环保、天瑞仪器变动趋势一致，聚光科技收入增长主要系集中资源聚焦科学仪器、生命科学仪器、工业分析仪器

等核心仪器业务所致；力合科技2024年提升大气监测系统的建设及服务规模，营业收入有所增长。

公司2025年度营业收入较2024年度下降4.40%，同行业可比公司2025年度营业收入平均值较2024年度下降8.05%，变动趋势一致。

公司2026年1-3月营业收入较2025年1-3月增长33.46%，同行业可比公司

2026年1-3月营业收入较2025年1-3月下降7.90%。公司与天瑞仪器、力合科

技变动趋势一致，聚光科技、先河环保、雪迪龙收入有所下滑，主要原因系其主营的环保监测类产品受宏观经济影响，行业下游需求放缓，公司主营的工业检测仪器当期收入占比76.32%，应用领域广、市场需求高，与上述可比公司环保监测类产品存在较大差异。

报告期内，同行业可比公司净利润情况如下：

7-1-91单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

公司名称金额变动金额变动金额变动金额

聚光科技-8749.64-165.63%-27504.85-221.46%22645.75158.86%-38475.27

雪迪龙1422.7239.38%15178.52-10.52%16963.80-16.32%20272.49

先河环保229.09-78.52%1192.06107.92%-15045.09-27.43%-11806.09

天瑞仪器936.57504.34%-24137.14-149.20%-9685.7515.85%-11509.71

力合科技1488.8027.64%4271.419.48%3901.45-17.12%4707.13

平均值-934.4965.44%-6200.00-52.76%3756.0322.77%-7362.29

皖仪科技1226.34324.98%5504.12282.04%1440.73-67.11%4381.10

报告期内，同行业可比公司净利润平均值分别为-7362.29万元、3756.03万元、-6200.00万元和-934.49万元。同行业可比公司2024年度净利润平均值较

2023年度增长22.77%，公司2024年度净利润较2023年度下降67.11%。其中公

司与雪迪龙、先河环保、力合科技变动趋势较为一致，聚光科技主要系适当收缩长期布局、暂时不能实现盈利的业务以及非高端分析仪器及相关配套产品、服务的业务，组织专门团队处置剥离部分 PPP 项目等，集中资源聚焦科学仪器、生命科学仪器、工业分析仪器等核心仪器业务，实现收入增长和毛利率提升进而实现利润较快增长。

同行业可比公司2025年度净利润平均值较2024年度下降52.76%，公司2025年度净利润较2024年度增长282.04%。其中公司与先河环保、力合科技变动趋势较为一致，聚光科技、天瑞仪器、雪迪龙净利润呈下降趋势。聚光科技净利润大幅下降主要系公司核心业务的仪器、相关软件及耗材业务收入下降约20%，同时运营服务、检测服务等业务收入也出现不同程度下滑，营业收入比2024年度下降约6.17亿元，毛利比2024年度下降4.63亿元；此外，聚光科技期间费用规模较上年基本持平，政府补助较上年减少约3200万元，投资收益较上年减少约

2600 万元。天瑞仪器 2025 年度净利润大幅下降，主要系营收下降及计提的 PPP

项目合同资产减值、商誉减值大幅增加所致。雪迪龙净利润下降主要受联营企业投资亏损以及资产减值损失增加等影响。

同行业可比公司2026年1-3月净利润平均值较2025年1-3月增长65.44%，公司2026年1-3月净利润较2025年1-3月增长324.98%，增长幅度高于同行业可比公司平均值，与雪迪龙、天瑞仪器和力合科技变动趋势一致。聚光科技因下

7-1-92游市场需求阶段性收缩等影响营收大幅下滑导致亏损。

综上，公司采用以直销为主，结合非直销的业务模式，主营业务收入结构相对稳定，无明显季节性特征。公司主要客户较为稳定，受客户自身采购需求波动影响各期前五大客户存在一定变动，报告期内公司营业收入变动合理。公司综合毛利率总体较为平稳，波动较小，期间费用总额有所下降，期间费用率整体较为稳定，其他收益存在一定波动，报告期内公司净利润变动主要系营业收入、期间费用和其他收益增减变动所致，具有合理性。

（二）净利润与经营活动现金净流量的匹配性及变动合理性

报告期内，公司实现的净利润分别为4381.10万元、1440.73万元、5504.12万元和1226.34万元，经营活动产生的现金流量净额分别为9742.24万元、

3219.10万元、15288.58万元和-3092.44万元，2023年度至2025年度，净利润

的增长率与经营活动现金流量净额增长率变动基本一致，呈现先降后升的变动趋势；公司2026年1-3月收入规模及订单增加，相应存货增加，导致净利润变动趋势与经营活动产生的现金流量净额变动趋势不一致。

报告期各期，公司净利润与经营活动现金流量净额差异具体情况如下：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

净利润1226.345504.121440.734381.10

加：资产减值准备269.311475.781547.101115.67

信用减值准备-35.82352.02-217.14500.67

固定资产折旧、油气资产折耗、

生产性生物资产折旧、投资性房732.472086.501853.451624.03地产折旧

使用权资产折旧31.20126.85167.84282.42

无形资产摊销93.52298.51209.08253.74

长期待摊费用摊销9.9891.28148.34141.79

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“-”号-0.18239.83-4.042.21填列）固定资产报废损失（收益以“-”

0.358.5811.9835.91号填列）公允价值变动损失（收益以“-”-0.51-1.92225.41-94.12号填列）

财务费用（收益以“-”号填列）21.16113.0945.80-91.22

投资损失（收益以“-”号填列）-124.99-443.56-876.93-690.83

7-1-93项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度递延所得税资产减少（增加以

2.020.291295.52187.86“-”号填列）递延所得税负债增加（减少以----“-”号填列）

存货的减少（增加以“-”号填列）-4129.92-5608.902012.70-3423.96经营性应收项目的减少（增加以

130.662496.471896.85-4277.92“-”号填列）经营性应付项目的增加（减少以-1318.038549.65-6537.609794.87“-”号填列）

其他----

经营活动产生的现金流量净额-3092.4415288.583219.109742.24

报告期内，公司净利润与经营活动产生的现金流量净额变动趋势对比分析如下：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

净利润（A） 1226.34 5504.12 1440.73 4381.10

净利润增长率324.98%282.04%-67.11%——

经营活动现金流量净额（B） -3092.44 15288.58 3219.10 9742.24

经营活动现金流量净额增长率-26.43%374.93%-66.96%——净利润与经营活动现金流量金额

4318.78-9784.47-1778.37-5361.15

的差异（C=A-B）

由上表可知，报告期内，公司净利润与经营活动现金流量金额的差异金额分别为-5361.15万元、-1778.37万元、-9784.47万元和4318.78万元。

1、2024年度

2024年度，公司实现净利润1440.73万元，较2023年度下降67.11%，实现

的经营活动现金流量净额为3219.10万元，较2023年度下降66.96%，相较于2023年度公司净利润和经营活动现金流量净额均有所降低，变动趋势具有一致性。但

2024年度相比2023年度净利润变动金额和经营活动现金流量净额变动金额差异

3582.78万元，主要影响项目如下：

单位：万元项目2024年度2023年度变动额递延所得税资产减少（增加以“-”号填

1295.52187.861107.66

列）

存货的减少（增加以“-”号填列）2012.70-3423.965436.66经营性应收项目的减少（增加以“-”号

1896.85-4277.926174.76

填列

7-1-94项目2024年度2023年度变动额经营性应付项目的增加（减少以“-”号-6537.609794.87-16332.48

填列）

合计-1332.532280.86-3613.39

*2023年递延所得税资产减少金额为187.86万元，2024年递延所得税资产减少金额为1295.52万元，2024年较2023年变动金额为1107.66万元，主要系可弥补亏损确认递延所得税资产减少所致；

*2023年存货的增加金额3423.96万元，2024年存货的减少金额2012.70万元，2024年较2023年的变动金额为5436.66万元，主要系2023年度发出商品金额增加较多所致；

*2023年经营性应收项目的增加金额为4277.92万元，2024年经营性应收项目的减少金额为1896.85万元，2024年较2023年变动金额为6174.76万元，各项目数据如下：

单位：万元项目2024年度2023年度变动额

应收票据的减少275.381047.09-771.72

应收账款及合同资产的减少1995.49-6282.818278.31

其他减少-374.03957.80-1331.83

合计1896.85-4277.926174.76

2023年应收账款及合同资产的增加金额为6282.81万元，2024年应收账款

及合同资产的减少金额为1995.49万元，变动金额为8278.31万元，主要系2023年度公司应收账款余额随着收入金额的增加而增加，2024年度公司在线监测仪器业务受宏观经济影响，行业下游需求下降导致收入下降，公司应收账款余额随着收入金额的下降而降低所致。

*2023年经营性应付项目的增加金额为9794.87万元，2024年经营性应付项目的减少金额为6537.60万元，变动金额为-16332.48万元，各项目数据如下：

单位：万元项目2024年度2023年度变动额

应付账款的增加-1262.763917.10-5179.86

合同负债的增加-4267.272846.88-7114.15

应付职工薪酬的增加-1677.341671.53-3348.87

递延收益的增加1020.141570.81-550.67

7-1-95项目2024年度2023年度变动额

其他-350.37-211.44-138.93

合计-6537.609794.87-16332.48

2023年应付账款增加金额为3917.10万元，2024年应付账款减少金额为

1262.76万元，变动金额为-5179.86万元，主要系2023年度公司收入规模增加、采购相应增加所致；

2023年合同负债增加金额为2846.88万元，2024年合同负债减少金额为

4267.27万元，变动金额为-7114.15万元，主要系2023年度订单金额增长导致

合同负债金额增加；

2023年应付职工薪酬增加金额为1671.53万元，2024年应付职工薪酬减少

金额为1677.34万元，变动金额为-3348.87万元，主要系2023年度业绩完成较好、计提的年终奖金增加所致。

2、2025年度

2025年度，公司实现净利润5504.12万元，较2024年度增长282.04%，实

现的经营活动现金流量净额为15288.58万元，较2024年度增长374.93%，相较于2024年度公司净利润和经营活动现金流量净额均有所增长，变动趋势具有一致性。但2025相比2024年度净利润变动金额和经营活动现金流量净额变动金额差异8006.10万元，主要影响项目如下：

单位：万元项目2025年度2024年度变动额递延所得税资产减少（增加以“-”号填

0.291295.52-1295.23

列）

存货的减少（增加以“-”号填列）-5608.902012.70-7621.61经营性应收项目的减少（增加以“-”号

2496.471896.85599.62

填列经营性应付项目的增加（减少以“-”号

8549.65-6537.6015087.25

填列）

合计5437.50-1332.536770.03

*2024年递延所得税资产减少金额为1295.52万元，2025年递延所得税资产减少金额为0.29万元，变动金额为-1295.23万元，主要系2024年度可弥补亏损确认递延所得税资产减少所致；

*2024年存货的减少金额2012.70万元，2025年存货的增加金额5608.90万元，变动金额为-7621.61万元，主要系2025年度公司订单增加导致2025年度

7-1-96发出商品金额增加较多所致；

*2024年经营性应付项目的减少金额为6537.60万元，2025年经营性应付项目的增加金额为8549.65万元，变动金额为15087.25万元，各项目数据如下：

单位：万元项目2025年度2024年度变动额

应付账款的增加-1524.52-1262.76-261.76

合同负债的增加4595.26-4267.278862.53

应付职工薪酬的增加1664.33-1677.343341.67

递延收益的增加2424.591020.141404.45

其他1389.99-350.371740.36

合计8549.65-6537.6015087.25

2024年合同负债减少金额为4267.27万元，2025年合同负债增加金额为

4595.26万元，变动金额为8862.53万元，主要系2025年度订单金额增长导致

预收货款增长所致；

2024年应付职工薪酬减少金额为1677.34万元，2025年应付职工薪酬增加

金额为1664.33万元，变动金额为3341.67万元，主要系公司2025年度业绩较好、计提的年终奖金增加所致。

2024年递延收益增加金额为1020.14万元，2025年递延收益增加金额为

2424.59万元，变动金额为1404.45万元，主要系公司收到的政府补助增加所致。

3、2026年1-3月

2026年1-3月，公司实现净利润1226.34万元，较2025年1-3月增长324.98%，

实现的经营活动现金流量净额为-3092.44万元，较2025年1-3月下降26.43%；

2026年1-3月经营活动现金流量净额变动主要构成如下：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年1-3月变动额

销售商品、提供劳务收到的现金16480.8513580.742900.11

购买商品、接受劳务支付的现金7374.655881.291493.36

支付给职工及为职工支付的现金9107.557613.131494.42

支付其他与经营活动有关的现金2695.501933.60761.90

2025年末、2026年3月末，公司在手订单金额分别为56670.53万元和

75376.77万元，同比增长35.78%和67.92%，销售商品收到的现金和购买商品支

付的现金均有所增加；2025年度业绩较好、计提的年终奖金增加，2026年1-37-1-97月支付给职工及为职工支付的现金增加；此外，2026年1-3月员工备用金等增加，

导致支付其他与经营活动有关的现金增加。

2026年1-3月相比2025年1-3月净利润变动金额和经营活动现金流量净额

变动金额差异2417.98万元，主要影响项目如下：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年1-3月变动额

存货的减少（增加以“-”号填列）-4129.92-1562.39-2567.53经营性应收项目的减少（增加以“-”号

130.661802.26-1671.60

填列经营性应付项目的增加（减少以“-”号-1318.03-2902.121584.10

填列）

合计-5317.29-2662.25-2655.04

*2026年1-3月存货增加金额4129.92万元，2025年1-3月末存货增加金额1562.39万元，变动金额为-2567.53万元，主要系2026年3月末公司订单增加，公司备货增加所致；

*2026年1-3月经营性应收项目的减少金额为130.66万元，2025年1-3月经营性应收项目的减少金额为1802.26万元，变动金额为-1671.60万元，其中，

2026年1-3月应收账款及合同资产的减少金额为63.70万元，2025年1-3月应收

账款及合同资产的减少金额为1700.64万元，变动金额-1636.94万元，主要系

2026年1-3月公司应收账款余额随着收入金额的增加而增加所致；

*2026年1-3月经营性应付项目的减少金额为1318.03万元，2025年1-3月经营性应付项目的减少金额为2902.12万元，变动金额为1584.10万元，主要系2026年1-3月末公司订单增加，公司备货增加所致。

综上，2023年度至2025年度，公司净利润与经营活动产生的现金流量净额变动趋势一致，具有匹配性；2026年1-3月，公司净利润与经营活动产生的现金流量净额变动趋势存在差异，主要系备货增加，具有合理性。

（三）说明是否可以持续满足向不特定对象发行可转债的相关条件，是否存在还本付息的风险

报告期内，公司具有合理的资产负债结构，经营活动现金流情况良好，公司最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息，且公司业绩具有可持续性，到期未能还本付息的风险较低，公司符合《证券期货法律适用意见第18号》的有关要求。

7-1-98根据《证券期货法律适用意见第18号》“三、关于第十三条‘合理的资产负债结构和正常的现金流量’的理解与适用：

《上市公司证券发行注册管理办法》第十三条规定，上市公司发行可转债应当‘具有合理的资产负债结构和正常的现金流量’。现提出如下适用意见：

（一）本次发行完成后，累计债券余额不超过最近一期末净资产的百分之五十。

（二）发行人向不特定对象发行的公司债及企业债计入累计债券余额。计入

权益类科目的债券产品（如永续债），向特定对象发行的除可转债外的其他债券产品及在银行间市场发行的债券，以及具有资本补充属性的次级债、二级资本债及期限在一年以内的短期债券，不计入累计债券余额。累计债券余额指合并口径的账面余额，净资产指合并口径净资产。

（三）发行人应当披露最近一期末债券持有情况及本次发行完成后累计债券

余额占最近一期末净资产比重情况，并结合所在行业的特点及自身经营情况，分析说明本次发行规模对资产负债结构的影响及合理性，以及公司是否有足够的现金流来支付公司债券的本息。”公司符合《证券期货法律适用意见第18号》的有关要求，具体分析如下：

1、公司具有合理的资产负债结构

截至报告期末，公司不存在公开发行的公司债及企业债的情形，亦不存在计入权益类科目的债券产品、非公开发行及在银行间市场发行的债券，以及具有资本补充属性的次级债、二级资本债，公司累计债券余额为0元。

截至2026年3月末，公司合并口径所有者权益80335.06万元，公司本次发行可转债拟募集资金总额不超过人民币32000.00万元（含本数），占截至2026年3月末公司合并口径所有者权益的39.83%。本次发行完成后，公司累计债券余额不超过最近一期末净资产的百分之五十。

本次发行可转债募集资金到位后，在不考虑转股等其他因素影响的情况下，以截至报告期末的资产、负债计算，公司合并资产负债率将由38.90%上升至

50.86%，仍处于合理范围；随着可转债持有人在转股期内转股，公司的资产负债

率将逐步降低，假设可转债全部转股后资产负债率将下降至31.29%，具体如下：

单位：万元

项目2026年3月31日本次发行完成后，转股前本次发行完成后，转股后

7-1-99资产合计131480.15163480.15163480.15

负债合计51145.1083145.1051145.10

资产负债率38.90%50.86%31.29%

注：以上测算未考虑可转债的权益公允价值（该部分金额通常确认为其他权益工具），若考虑该因素，本次发行后的实际资产负债率会进一步降低。

本次发行完成后，公司资产负债率会出现一定的增长，但仍维持在合理水平。

随着后续可转债持有人陆续转股，公司资产负债率将逐步降低，本次发行不会对公司的资产负债率产生重大不利影响。

本次向不特定对象发行可转债募集资金到位后，公司的货币资金、总资产和总负债规模将相应增加，可为公司的后续发展提供有力保障。本次可转债转股前，公司使用募集资金的财务成本较低，利息偿付风险较小。随着可转债持有人未来陆续转股，公司的资产负债率将逐步降低，有利于优化公司的资本结构、提升公司的抗风险能力。

2、公司具有正常的现金流量

考虑到报告期末公司货币资金余额充足、公司现金流情况良好，即使本次发行的可转债持有人均未在转股期内选择转股，公司仍有足够的现金流来支付公司债券的本息，相关情况进一步分析如下：

（1）公司最近三年平均可分配利润足以支付债券一年利息

公司本次拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额为不超过

32000.00万元，假设本次可转债存续期内及到期时均不转股，根据2025年1月

1 日至 2026 年 3 月 31 日 A 股上市公司发行的 6 年期可转换公司债券利率平均值情况，测算本次可转债存续期内需支付的利息情况如下：

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年合计

市场利率平均数0.29%0.49%0.79%1.30%1.73%2.13%—

利息支出（万元）92.80156.80252.80416.00553.60681.602153.60

注：2025 年 1 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日 A 股上市公司发行的 6 年期可转换公司债券

利率来源 iFinD。

根据上表测算，公司本次发行的可转债存续期内各年需偿付的利息金额相对较低，公司最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息，具体测算如下：

单位：万元项目金额

2023年归属母公司普通股股东的净利润（扣非前后孰低）2484.68

7-1-100项目金额

2024年归属母公司普通股股东的净利润（扣非前后孰低）-197.42

2025年归属母公司普通股股东的净利润（扣非前后孰低）3206.12

最近三年实现的平均可分配利润1831.13

可转债发行规模32000.00年利率0.29%-2.13%

可转债年利息额92.80-681.602023年、2024年及2025年，公司归属于母公司普通股股东的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者计）分别为2484.68万元、-197.42万元和3206.12万元，最近三年实现的平均可分配利润为1831.13万元。本次向不特定对象发行可转债按募集资金32000.00万元计算，参考近期可转换公司债券市场的发行利率水平并经合理估计，公司最近三年平均可分配利润足以支付可转换公司债券一年的利息。

（2）公司现有货币资金余额和经营活动产生的现金流量净额为本次可转债的本息偿付提供保障

假设可转债持有人在转股期内均未选择转股，存续期内也不存在赎回、回售的相关情形，按上述利息支出进行测算，公司在可转债存续期间需支付的本金和利息情况如下表所示：

单位：万元项目金额

最近三年实现的平均可分配利润（A） 1831.13

可转债存续期内预计可分配利润合计（B=A*6） 10986.78

最近一年末货币资金及理财余额（C） 28490.22

本次可转债发行规模（D） 32000.00注

模拟可转债年利息总额 （E） 2153.60

可转债存期 6 年本息合计（F=D+E） 34153.60

现有货币资金金额及 6 年盈利合计（G=B+C） 39477.00

注：模拟可转债年利息总额参考 2025 年 1 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日 A 股上市公司发行的6年期可转换公司债券利率平均值情况进行测算。

由前述分析，公司盈利情况良好，最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息。按前述利息支出进行模拟测算，公司在可转债存续期6年内需要支付利息共计2153.60万元，到期需支付本金32000.00万元，可转债存续期6年本息合计34153.60万元。而以最近三年实现的平均可分配利润进行模拟测算，

7-1-101公司可转债存续期6年内预计净利润合计为10986.78万元，再考虑公司最近一

年末的货币资金及理财产品余额28490.22万元，可以覆盖可转债存续期6年本息合计34153.60万元。

随着募投项目的建成，公司业务规模将进一步扩大，经营活动现金净流入将逐步增长，并且可转债具有股票期权的特性，在一定条件下可以转换为公司股票，随着可转债陆续转股，公司还本付息压力进一步下降。综上所述，公司拥有充足的货币资金储备及正常的现金流量，足以支付公司债券本息。

此外，公司最近三年经营活动产生的现金流量净额分别为9742.24万元、

3219.10万元和15288.58万元，其中销售商品、提供劳务收到的现金分别为

68434.76万元、60941.14万元和69745.43万元。近三年，公司经营活动现金流

量净额始终保持正向流入，公司经营活动产生的现金流情况较好。

综上，公司本次发行后累计债券余额不超过最近一期末净资产的50%，本次发行完成后，公司资产负债率会出现一定的增长，但仍维持在合理水平，随着后续可转债持有人陆续转股，公司资产负债率将逐步降低。公司最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息，公司具有合理的资产负债结构和正常的现金流量，公司符合《证券期货法律适用意见第18号》的有关要求。

3、公司未来业绩具有可持续性

公司未来业绩具有可持续性，主要由于公司下游市场需求充足，在手订单及客户储备丰富，同时公司已在技术研发、生产制造、品牌渠道、人才管理等方面构筑了稳固的竞争优势。报告期内，公司营业收入分别为78686.84万元、

74031.94万元、70770.89万元和17922.15万元，总体较为稳定；截至2026年

3月末，公司在手订单金额75376.77万元，同比增长30487.81万元，上升67.92%；

此外，公司所服务客户包括众多知名上市公司、政府机关单位以及高校和科研院所等，并持续加大对重点领域潜在客户的拓展力度，具备丰富的客户储备。具体情况如下：

（1）下游市场情况

公司是一家专业从事工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器等分析

检测仪器产品的研发、生产、销售和提供相关技术服务的高新技术企业，下游覆盖新能源、汽车制造、环保、液冷、制冷、科研、生物医药、化工、电力、半导

体等领域，整体需求空间充足，可长期支撑公司业绩稳定增长。“十五五”时期

7-1-102是公司所处仪器仪表行业迈向高质量发展的关键阶段，国家产业政策的支持、下

游行业的快速发展以及国产替代的趋势均为公司产品提供了充足的市场需求，公司下游行业均具备长期增长逻辑，细分市场增量持续释放，多元化、高增速的下游市场能够为公司未来经营业绩提供坚实的保障。具体情况详见问题1之“一、

（一）行业现状、发展趋势及下游需求情况”。

（2）竞争优势

公司已构筑起覆盖技术研发、生产制造、品牌渠道、人才管理的一体化综合

竞争壁垒，依托强劲的自主创新实力形成突出竞争优势。在技术研发层面，公司已搭建 IPD 集成产品开发体系，通过组建覆盖多学科多专业的优质研发队伍，深耕光谱、质谱、色谱等领域的核心产品技术，长期维持高比例研发投入，截至

2026年5月末已累计持有226项专利与127项软件著作权，多款自研产品斩获

国家重点新产品、工信部首台套重大技术装备等权威认定，具备优良的的技术自研与创新转化能力；在生产制造层面，公司以国家标准为指导，制定了全面详细的质量保证体系并严格执行，目前已通过 ISO9001 质量管理体系认证，打造了多品类仪器完整生产链条，具备规模化、快速批量供货的制造保障能力。在品牌渠道层面，公司凭借多年市场积淀与技术积累，获评全国制造业单项冠军企业、国家级专精特新“小巨人”企业、博士后科研工作站等重磅荣誉，产品品牌公信力突出；在人才管理层面，公司核心管理团队在仪器仪表制造行业深耕多年，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识，同时不断吸纳研发、管理、销售及生产等领域的人才，持续夯实公司人才储备。具体情况详见问题1之“一、

（三）2、公司竞争优势”。

（3）在手订单及客户储备

自成立以来，公司以光谱、质谱、色谱技术为基础，为客户提供真空箱检漏回收系统、氦质谱检漏仪、气密性检漏仪、激光气体分析仪、烟气排放连续监测

系统、离子色谱仪、液相色谱仪和质谱仪等分析检测仪器产品，并针对产品在不同行业的应用，结合信息化技术平台的设计和开发，为客户提供个性化的解决方案。在业务的开展过程中，公司凭借优质的产品性能、良好的市场口碑，不断丰富下游客户储备，持续积累在手订单，为公司的持续经营能力提供坚实的保障。

报告期内，公司所服务客户包括众多知名上市公司、政府机关单位以及高校和科研院所等，截至2026年3月末，公司在手订单金额75376.77万元，同比增长

7-1-10330487.81万元，上升67.92%；截至2025年末，公司在手订单金额56670.53万元，同比增长14934.88万元，上升35.78%，公司经营业绩增长呈良好趋势。

因此，国家产业政策的支持、下游行业的快速发展以及国产替代的趋势为公司未来业绩提供了充足的需求保障，公司依托深耕行业、长期积累的自主创新能力，形成了覆盖技术研发、生产制造、品牌渠道、人才管理等方面的综合竞争优势，积累了丰富优质的客户资源和充足的在手订单，因此公司未来业绩具有可持续性。

综上，公司具有合理的资产负债结构，经营活动现金流情况良好，最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息，且公司业绩具有可持续性，到期未能还本付息的风险较低。

二、结合非直销与直销模式的客户差异及关联关系、其他业务构成及毛利

率、业务模式及实际执行情况、收入确认政策及成本归集方式、产品售后存放

及使用情况等，说明相关业务收入确认的准确性，非直销模式毛利率高于直销模式、其他业务毛利率较高的原因及合理性

公司执行直销和非直销相结合的销售模式，直销客户主要包括终端客户或系统集成商，其他为非直销客户，报告期内，除安徽净然环境科技有限公司系公司参股公司外，其他客户与公司无关联关系。两种模式下的收入确认政策一致，在确认销售收入的当期，将对应产品的成本结转至营业成本，收入、成本确认准确、完整。受毛利率较低的非标准品影响，非直销模式毛利率高于直销模式，具有合理性，与同行业可比公司一致。公司其他业务收入主要系配件销售收入，毛利率较高具有合理性。具体分析如下：

（一）结合非直销与直销模式的客户差异及关联关系、业务模式及实际执

行情况、收入确认政策及成本归集方式、产品售后存放及使用情况等，说明相关业务收入确认的准确性，非直销模式毛利率高于直销模式的原因及合理性

1、非直销与直销模式的客户差异及关联关系、业务模式及实际执行情况

公司执行以直销为主，结合非直销的销售模式。公司直销客户主要包括终端客户或系统集成商：终端客户为产品的最终使用者，公司向其提供标准品或由标准品组成的集成系统（非标准品）；系统集成商通常从公司采购标准品后，通过进一步加工组装后进行销售。除上述客户以外的其他客户为非直销客户，公司通常向其提供标准品。

7-1-104报告期内，非直销客户中安徽净然环境科技有限公司系公司参股公司，除此之外，公司直销和非直销客户与公司无关联关系。

报告期内，公司主营业务收入按直销和非直销划分如下：

单位：万元；％

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

直销14415.5686.2052731.6979.4854672.5678.1257542.0876.03

非直销2308.7113.8013612.1020.5215311.1721.8818144.5223.97

合计16724.27100.0066343.78100.0069983.74100.0075686.60100.00

报告期内，公司以直销模式为主，直销收入占比分别为76.03%、78.12%、

79.48%和86.20%，业务模式执行稳健，报告期未发生重大变化。

2、收入确认政策及成本归集方式、产品售后存放及使用情况等，说明相关

业务收入确认的准确性

（1）收入确认政策、产品售后存放及使用情况

直销模式和非直销模式下的收入确认政策一致，公司均根据是否需要承担安装调试合同义务判断收入确认时点：对于需承担安装调试义务的产品销售业务，公司于安装调试完成并经客户验收合格后，确认产品销售收入实现，对于无需承担安装调试合同义务的产品销售业务，公司于产品送至指定地点并取得客户验收单据时，确认产品销售收入实现，具体如下：

销售模式分类收入确认政策存放及使用情况在按照合同约定将商品运抵客户指定现需进行安装调试通常根据客户指

场并进行安装调试后，取得相应产品验直销/非直的产品销售定，存放于客户收单据时确认收入销模式或终端用户所在无需进行安装调在按照合同约定将商品运抵客户指定现地

试的产品销售场，取得相应产品验收单据时确认收入公司制订了与销售业务相关的内部控制制度，就与收入确认相关的销售发货、现场安装调试、销售对账、销售开票等各个销售业务环节予以规范。通过合理设计并有效运行与收入确认相关的内部控制制度，确保收入确认的准确性。

（2）成本归集方式

公司销售产品发生的成本主要包括直接材料、直接人工、制造费用，直接材料主要外购标准件、外购定制件和其他原材料等；直接人工主要为生产车间工人

的薪酬；制造费用主要为生产管理人员薪酬、折旧摊销、耗材及水电等费用；提供运维服务所发生的成本主要为运维人员的工资及领用的原材料成本等。

7-1-105直接材料、人工及制造费用均采用实际成本法进行归集，具体成本归集方式

如下：

类型成本归集方法

根据 BOM 用量和材料加权平均成本计算，按照生产工单对应的生产领料进行直接材料归集，直接计入生产成本——直接材料*各生产车间的人工按照归集核算分配对应车间进行归集，再按照各工单对应直接人工工时进行分配；*完工产品按照入库数量*单位工时占该对应分配车间总工时的占比进行分摊；在产品由生产部门提供期末在产品的完工比例。

*各生产车间的制造费用按照归集核算分配对应车间进行归集，再按照各工单制造费用对应工时进行分配；*完工产品按照入库数量*单位工时占该对应分配车间总工时的占比进行分摊；在产品由生产部门提供期末在产品的完工比例。

产品完工入库后按实际成本入账，销售出库时，公司按照加权平均法计算发出产品的成本，在确认销售收入的当期，将对应产品的成本结转至营业成本，收入确认与成本结转具有匹配性。

综上，公司直销模式和非直销模式下的收入确认政策一致，根据是否需要承担安装调试义务确认收入，收入确认准确。

3、非直销模式毛利率高于直销模式的原因及合理性

报告期内，公司主营业务毛利率按销售模式划分情况如下：

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

直销47.13%47.16%45.28%48.40%

非直销51.28%54.50%46.74%45.43%

合计47.70%48.67%45.60%47.69%

公司产品分为标准品和非标准品，非标准品需要公司根据客户差异化的需求、在标准品的基础上集成其他功能或设备，相较于标准品而言，非标准品单价和单位成本较高，毛利率相对较低。由于非标准品定制化程度较高，需要直接、及时对接用户需求，公司主要通过直销模式销售。因此，毛利率较低的非标准品拉低了公司直销业务毛利率。

同行业可比公司中，天瑞仪器亦披露了其直销和非直销业务的毛利率情况，具体情况如下：

公司名称项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

直销未披露41.08%34.10%34.84%天瑞仪器

非直销未披露55.15%55.46%53.03%

由上表可知，天瑞仪器存在非直销毛利率高于直销的情形，与公司一致。

综上，受毛利率较低的非标准品影响，公司非直销模式毛利率高于直销模式，

7-1-106具有合理性，与可比公司天瑞仪器一致。

（二）其他业务构成及毛利率、其他业务毛利率较高的原因及合理性

报告期内，公司其他业务收入构成及毛利率情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目收入毛利率收入毛利率收入毛利率收入毛利率

配件销售963.0760.67%3747.9759.11%3407.3355.79%2501.7761.87%

维修及其他234.8195.93%679.1597.10%640.8793.34%498.4787.03%

合计1197.8867.59%4427.1164.94%4048.2061.73%3000.2466.05%

报告期内，公司其他业务收入中配件销售收入占比超过80%，主要系销售设备仪器的耗材、备品、备件等，主要包括离子色谱柱、保护柱、分子泵等，各期毛利率分别为61.87%、55.79%、59.11%和60.67%，毛利率保持在较高的水平。

公司系精密科学仪器专业供应商及解决方案的提供商，主要客户包括上市公司、政府机关单位以及高校和科研院所等，一方面，客户对设备精度和稳定性要求较高，出于品质和安全考虑，针对需要设备配件，一般会选用公司提供的原装配件，另一方面，客户另行向其他供应商采购匹配自身设备技术参数的配件相对较为困难，对原厂配件具有较强的依赖性，公司具有较强的定价能力，因此公司配件产品毛利率较高具有合理性。

综上，公司其他业务收入主要系配件销售收入，毛利率较高具有合理性。

三、结合应收账款及合同资产对应的客户情况、账龄结构、收入确认时点

及依据、信用政策及结算约定与实际执行的差异、期后回款或核销情况、对应

产品存放及使用状况等，说明应收账款、合同资产对应收入确认及成本结转的具体依据及合理性，是否符合《企业会计准则》相关规定，应收账款及合同资产坏账准备计提是否充分，与同行业可比公司是否存在重大差异

（一）结合应收账款及合同资产对应的客户情况、账龄结构、收入确认时

点及依据、信用政策及结算约定与实际执行的差异、期后回款或核销情况、对

应产品存放及使用状况等，说明应收账款、合同资产对应收入确认及成本结转的具体依据及合理性，是否符合《企业会计准则》相关规定公司应收账款及合同资产对应的客户主要为上市公司、国有企业及机关单位等，主要客户对应产品已运至客户指定地点并已投入使用，上述客户经营状况较为稳健，资信情况整体较为良好，具备较强的履约付款能力，部分客户应收账款

7-1-107账龄较长，主要受资金预算、内部付款审批流程等影响，公司已相应计提坏账准备；公司应收账款及合同资产的平均周转天数信用期基本一致，信用政策及结算约定与实际执行不存在重大差异；公司应收账款及合同资产账龄主要分布在2年以内，账龄结构良好；公司应收账款期后回款情况较好，因无法收回而核销的应收账款占比较小，大额应收账款发生坏账的风险较低；公司依据验收单或签收单确认相关收入并结转对应成本，收入确认及成本结转具备准确性，符合《企业会计准则》相关规定。

报告期各期末，公司应收账款及合同资产账面余额的变动情况列示如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目

/2026.3.31/2025.12.31/2024.12.31/2023.12.31

应收账款17465.8217822.5822378.8726134.15

合同资产3844.513814.764535.743609.78

其中：未到期的质保金3844.513814.764535.743609.78

合计21310.3321637.3426914.6129743.93

注：合同资产包含列示于其他非流动资产、一年内到期的其他非流动资产中的合同资产，下同。

由上表，报告期各期末，公司应收账款及合同资产账面余额分别为29743.93万元、26914.61万元、21637.34万元和21310.33万元，呈逐年下降趋势，其中合同资产均为未到期质保金。

1、应收账款及合同资产对应的客户情况、产品存放及使用状况

（1）2026年3月末应收账款及合同资产账面余额前五大客户

7-1-108单位：万元

占应收账款和合应收账款和应收账款坏账准应收账款合同资产同资产期末账面期后回存放及使用序号客户名称合同资产账备和合同资产减客户类型账龄账面余额账面余额余额合计数的比款金额状况面余额合计值准备期末余额例

1年以内173.02万元，1-2年263.70运维服务，不

1客户14794.19-794.193.73%211.97机关单位万元，2-3年-

适用

236.29万元，3-4年121.19万元

1年以内40.28万产品位于客户

2客户11635.44-635.442.98%90.48民营企业元，1-2年595.1522.52指定地点并已

万元投入使用

1年以内13.37万

产品位于客户元，1-2年101.37

3客户15564.30-564.302.65%195.43央企174.05指定地点并已万元，2-3年投入使用

449.55万元

1年以内340.99万产品位于客户

4客户12510.76-510.762.40%35.70上市公司元，1-2年169.77510.76指定地点并已

万元投入使用

1年以内423.24万产品位于客户

5客户16402.0743.43445.492.09%15.58央企元，1-2年22.2615.40指定地点并已

万元投入使用

合计-2906.7443.432950.1713.84%549.16--722.72

注：期后回款期间截至2026年6月30日，下同。

7-1-109（2）2025年末应收账款及合同资产账面余额前五大客户

单位：万元应收账款和占应收账款和合同应收账款坏账准应收账款合同资产期后回存放及使用序号客户名称合同资产账资产期末账面余额备和合同资产减客户类型账龄账面余额账面余额款金额状况面余额合计合计数的比例值准备期末余额

1年以内247.17万元，1-2年258.98运维服务，不

1客户14794.19-794.193.67%174.07机关单位万元，2-3年-

适用

225.05万元，3-4年62.99万元产品位于客

1年以内354.82万

户指定地点

2客户12706.665.00711.663.29%64.17上市公司元，1-2年356.84711.66

并已投入使万元用产品位于客

1年以内41.31万

户指定地点

3客户11643.72-643.722.98%91.60民营企业元，1-2年602.42160.93

并已投入使万元用

1年以内6.74万产品位于客元，1-2年116.97户指定地点

4客户15590.39-590.392.73%204.42央企207.30万元，2-3年并已投入使

466.67万元用

产品位于客

1年以内375.55万

户指定地点

5客户8395.7076.14471.842.18%21.30上市公司元，1-2年96.30471.84

并已投入使万元用

合计-3130.6681.143211.8014.85%555.56--1551.73

7-1-110（3）2024年末应收账款及合同资产账面余额前五大客户

单位：万元占应收账款和合应收账款和应收账款坏账准应收账款合同资产同资产期末账面期后回款存放及使用序号客户名称合同资产账备和合同资产减客户类型账龄账面余额账面余额余额合计数的比金额状况面余额合计值准备期末余额例产品位于客

1年以内1914.73

户指定地点

1客户82025.55314.172339.728.69%121.19上市公司万元，1-2年2339.72

并已投入使

424.99万元

用产品位于客

1年以内1085.38

户指定地点

2客户12946.02154.881100.894.09%33.03上市公司万元，1-2年15.511100.89

并已投入使万元用产品位于客

1年以内426.21万

上市公司户指定地点

3客户17766.5025.96792.462.94%67.72元，1-2年366.25792.46

子公司并已投入使万元用产品位于客户指定地点

4客户11459.62211.61671.222.49%20.14民营企业1年以内355.80

并已投入使用产品位于客户指定地点

5客户10466.69195.23661.922.46%19.86央企1年以内661.92

并已投入使用

合计-4664.38901.845566.2220.67%261.94--5250.79

7-1-111（4）2023年末应收账款及合同资产账面余额前五大客户

单位：万元占应收账款和合应收账款和应收账款坏账准应收账款合同资产同资产期末账面期后回存放及使用序号客户名称合同资产账备和合同资产减客户类型账龄账面余额账面余额余额合计数的比款金额状况面余额合计值准备期末余额例产品位于客户指定地点

1客户83937.0768.724005.7813.47%120.17上市公司1年以内4005.78

并已投入使用产品位于客

1年以内732.46

户指定地点

2客户15836.7930.18866.972.91%42.02央企万元，1-2年649.51

并已投入使

134.51万元

用产品位于客户指定地点

3客户5830.07-830.072.79%24.90上市公司1年以内830.07

并已投入使用

1年以内636.59产品位于客万元，1-2年13.27户指定地点

4客户16579.1470.93650.062.19%21.25央企650.06万元，4-5年0.20并已投入使万元用产品位于客

1年以内572.66

户指定地点

5客户18583.08-583.081.96%23.43上市公司万元，3-4年10.42583.08

并已投入使万元用

合计-6766.15169.826935.9723.32%231.77--6718.51

7-1-112由上表可知，上述客户均为上市公司、央企、大型民营企业及机关单位等，

客户经营状况较为稳健，未被列为失信被执行人，资信情况整体较为良好，具备较强的履约付款能力。公司应收账款及合同资产主要客户对应产品已运至客户指定地点并已投入使用。公司与主要客户保持多年稳定且良好的业务合作关系，客户整体信用资质优良，应收账款无法收回的风险整体可控。部分客户应收账款账龄较长，主要受其资金预算、内部付款审批流程等影响。针对上述情况，公司与前述客户保持常态化沟通，协商推进相关回款安排。同时，公司亦审慎预估应收账款预期信用损失率，相应计提坏账准备。

综上，公司应收账款及合同资产对应的客户主要为上市公司、央企、大型民营企业及机关单位，上述客户经营状况较为稳健，资信情况整体较为良好，具备较强的履约付款能力，部分客户应收账款账龄较长，主要受其资金预算、内部付款审批流程等影响，公司已相应计提坏账准备。

2、信用政策及结算约定与实际执行的差异

公司对主要客户的收款节点通常包含合同签订后、货到现场安装前、验收合

格后、质保期满后等。一般情况下，公司于设备验收前可预收合同款60%，于设备验收后收取合同款剩余的40%，包括验收款及质保金。公司结合客户类型及其信用状况等因素，一般会给予其3-6个月的信用期。

报告期内，公司应收账款、合同资产变动与信用政策、结算政策的匹配关系如下所示：

单位：万元、天

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目

/2026.3.31/2025.12.31/2024.12.31/2023.12.31

应收账款及合同资产余额21310.3321637.3426914.6129743.93

营业收入金额17922.1570770.8974031.9478686.84

应收账款及合同资产周转率3.342.922.612.95

应收账款及合同资产周转天数109.33125.20139.67123.81应收账款及合同资产余额占营业

29.73%30.57%36.36%37.80%

收入的比例

注：2026年1-3月相关指标已进行年化处理。

报告期内，公司应收账款及合同资产周转率较为稳定，应收账款及合同资产余额占营业收入的比例呈下降趋势，公司对应收账款及合同资产的管理良好，应收账款及合同资产各期的平均周转天数处于3-5个月，与公司给予客户3-6个月的信用期基本一致，信用政策及结算约定与实际执行不存在重大差异。

7-1-1133、应收账款及合同资产账龄结构

报告期各期末，公司应收账款及合同资产的账龄结构如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例金额比例

1年以内13474.3563.23%12881.7759.53%19382.0272.01%22283.2874.92%

1至2年4919.9523.09%5950.2527.50%5653.3921.00%4354.3514.64%

2至3年1927.449.04%1798.248.31%1106.264.11%1203.514.05%

3至4年367.131.72%348.971.61%279.281.04%339.461.14%

4至5年185.610.87%187.650.87%41.830.16%582.221.96%

5年以上435.842.05%470.462.17%451.831.68%981.113.30%

合计21310.33100.00%21637.34100.00%26914.61100.00%29743.93100.00%

报告期各期末，公司应收账款及合同资产账龄主要分布在2年以内，2年以内应收账款及合同资产占比分别为89.56%、93.02%、87.03%和86.32%。1年以内应收账款及合同资产账龄占比整体有所下降，主要系部分客户受资金预算、内部付款审批流程等因素影响，在线监测仪器业务长账龄应收账款相对增长所致。

4、应收账款期后回款或核销情况

报告期各期，公司应收账款期后回款及核销情况如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目

/2026年1-3月/2025年度/2024年度/2023年度应收账款账面余

17465.8217822.5822378.8726134.15

额

期后回款金额6999.2610775.6820677.3524962.86

当期核销金额14.6968.68833.82196.47

回款比例40.07%60.46%92.40%95.52%

核销比例0.08%0.39%3.73%0.75%

注：应收账款期后回款金额统计截至2026年6月30日止。

由上表可知，报告期各期末，公司应收账款期后回款比例分别为95.52%、92.40%、60.46%和40.07%，2025年末和2026年3月末期后回款比例相对较低，

主要系回款期间相对较短。

报告期各期，公司应收账款核销比例分别为0.75%、3.73%、0.39%和0.08%，各期核销比例较低。2024年应收账款核销比例相对较高，主要系公司2024年加强应收账款管理，全面梳理并综合评判应收账款情况，对预计难以收回的应收账

7-1-114款进行了核销。总体来看，公司应收账款核销金额和比例较低，不存在重大的应收账款核销。

5、收入确认及成本结转的时点及依据

根据《企业会计准则第14号——收入》的规定，企业应当在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。

公司按照《企业会计准则第14号——收入》的规定，针对采用时点法确认收入的合同，公司在客户取得相关商品控制权时点，以客户出具的签收单或验收单作为收入确认的核心依据，确认相关收入并同步结转对应成本；针对采用时段法确认收入的合同，在服务提供期间平均分摊确认收入并结转成本。

公司不同业务类型下的收入确认政策具体如下：

分类收入确认政策需进行安装调试的在按照合同约定将商品运抵客户指定现场并进行安装调试

产品销售后，取得相应产品验收单据时确认收入销售商品

无需进行安装调试在按照合同约定将商品运抵客户指定现场，取得相应产品的产品销售验收单据时确认收入运维服务在合同约定的运维服务期内按合同约定金额分期确认收入提供劳务一次性售后服务经客户确认服务提供完成时一次性确认收入

在确认收入后，将客户尚未支付合同对价，但公司已经依据合同履行了履约义务，且属于无条件（即仅取决于时间流逝）向客户收款的权利，在资产负债表中列示为应收账款；不属于无条件（即仅取决于时间流逝）向客户收款的权利，在资产负债表中列示为合同资产，当拥有无条件（仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利时，则由合同资产转为应收款项。

产品完工入库后按实际成本入账，销售出库时，公司按照加权平均法计算发出产品的成本，在确认销售收入的当期，将对应产品的成本结转至营业成本，实现收入与成本的配比。

综上，公司依据验收单或签收单确认相关收入并结转对应成本，收入确认及成本结转具备准确性，符合《企业会计准则》相关规定。

（二）应收账款坏账准备及合同资产减值准备计提是否充分，与同行业可比公司是否存在重大差异

公司应收账款账龄集中在2年以内，账龄相对较短，应收账款周转情况较好，

7-1-115坏账准备计提充分。公司应收账款坏账准备计提比例低于同行业可比公司平均水平，具有合理性。公司合同资产减值准备计提充分，处于同行业可比公司计提比例范围内。具体分析如下：

1、应收账款坏账准备及合同资产减值准备计提政策

公司对于存在客观证据表明存在减值，以及其他适用于单项评估的应收账款及合同资产等单独进行减值测试，确认预期信用损失，计提单项减值准备。对于不存在减值客观证据的应收账款及合同资产或当单项金融资产无法以合理成本

评估预期信用损失的信息时，公司依据信用风险特征将应收账款及合同资产等划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。公司合同资产均为未到期质保金，对于到期未收回的质保金，在到期时点会转入应收账款核算，相应账龄连续计算，并按应收账款坏账准备的计提方法计提坏账。

对合并范围内关联方之外的其他第三方应收款项，公司以账龄作为信用风险特征组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收款项账龄与相应存续期的预期信用损失率对照表计算预期信用损失。

公司制定相关内部控制制度，强化应收账款催收的责任落实，定期对应收账款进行排查。公司对报告期内超过约定付款期限的应收账款制定了回款计划，并保持持续催收；若债务人经多次催收后仍不回款，公司组织内部审议后，发送律师函催收并适时提起诉讼或仲裁，同时对于符合单项计提条件的应收账款适时予以单项计提坏账准备。

针对应收账款的坏账准备计提情况，公司与同行业可比公司按账龄组合计提预期信用损失率的情况比较如下：

公司名称1年以内1至2年2至3年3至4年4至5年5年以上

聚光科技5%10%30%50%50%100%

雪迪龙3%15%40%60%80%100%

先河环保5%10%30%100%100%100%

天瑞仪器5%/10%10%/30%30%/50%50%/100%80%/100%100%

力合科技5%10%30%100%100%100%

皖仪科技3%15%40%60%80%100%

注：数据来源于各公司定期报告；天瑞仪器含环保工程、农村污水处理类业务与其他业务，两类业务应收款项预期信用损失率不同。

由上表可知，公司应收账款预期信用损失率位于同行业区间范围内，与同行

7-1-116业公司雪迪龙一致，公司与同行业可比公司坏账计提比例不存在重大差异，具有合理性。

2、应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司对比

公司应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司对比如下：

应收账款坏账准备计提比例公司名称

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

聚光科技未披露24.44%21.80%21.26%

雪迪龙未披露21.34%20.24%17.95%

先河环保未披露42.99%43.00%37.11%

天瑞仪器未披露27.39%27.01%29.88%

力合科技未披露14.87%14.77%13.29%

皖仪科技15.11%15.30%10.86%13.20%

注：数据来源于各公司定期报告，可比公司2026年一季度报告未披露应收账款坏账计提金额。

由上表可见，最近三年末，公司应收账款坏账准备计提比例分别为13.20%、

10.86%和15.30%，与力合科技较为接近，低于其他同行业可比公司，其中，聚

光科技、天瑞仪器基于部分客户已处于破产重整阶段、法定代表人被限制高消费等原因，预计相关款项无法全部收回，对相关款项单项计提了较大金额的坏账准备，先河环保应收账款坏账计提比例较高，主要系其长账龄应收账款占比较高。

公司与同行业可比公司相比，应收账款账龄集中在2年以内，账龄结构相对较优，具体如下：

期间可比公司1年以内1至2年2至3年3至4年4至5年5年以上

聚光科技45.18%15.44%8.62%10.26%5.85%14.65%

雪迪龙57.03%17.46%10.24%5.91%3.46%5.90%

先河环保34.60%18.01%11.33%11.33%8.95%15.78%

2025年12月

天瑞仪器39.12%37.31%4.74%5.26%1.65%11.91%

31日

力合科技46.23%23.28%12.66%6.54%6.61%4.67%

平均值44.43%22.30%9.52%7.86%5.31%10.58%

皖仪科技55.66%28.60%10.09%1.96%1.05%2.64%

聚光科技45.74%13.77%14.70%8.60%5.91%11.28%

2024年12月雪迪龙54.97%21.21%11.34%4.85%2.75%4.88%

31日先河环保33.18%16.84%14.74%11.39%6.03%17.82%

天瑞仪器56.90%17.08%9.23%2.96%2.96%10.86%

7-1-117期间可比公司1年以内1至2年2至3年3至4年4至5年5年以上

力合科技50.71%21.04%10.12%10.60%4.50%3.02%

平均值48.30%17.99%12.03%7.68%4.43%9.57%

皖仪科技68.68%22.92%4.94%1.25%0.19%2.02%

聚光科技40.59%24.43%11.86%7.78%5.51%9.83%

雪迪龙59.08%20.52%9.38%5.63%2.31%3.08%

先河环保33.84%21.56%16.20%8.74%12.17%7.50%

2023年12月

天瑞仪器49.34%23.21%5.70%5.19%8.15%8.41%

31日

力合科技52.74%18.35%16.64%7.25%3.84%1.17%

平均值47.12%21.61%11.96%6.92%6.40%6.00%

皖仪科技72.85%15.27%4.61%1.30%2.23%3.75%

注：数据来源于各公司定期报告可比公司2026年一季度报告未披露应收账款账龄情况。

如上表所示，最近三年末，公司账龄2年以内应收账款占比分别为88.12%、

91.60%和84.26%，高于同行业可比公司及平均值。

报告期内，公司应收账款周转率与同行业可比公司比较如下：

项目名称2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

聚光科技未披露2.953.192.51

雪迪龙未披露2.071.982.08

先河环保未披露0.710.750.82应收账款

周转率天瑞仪器未披露0.911.371.78

（次）

力合科技未披露1.261.401.49

平均值未披露1.581.741.74

皖仪科技4.063.523.053.38

如上表所示，公司应收账款周转率高于同行业可比公司及平均值，应收账款周转情况较好。

综上，公司应收账款账龄集中在2年以内，账龄相对较短，应收账款周转情况较好，坏账准备计提充分。公司应收账款坏账准备计提比例低于同行业可比公司平均水平，具有合理性。

3、公司合同资产减值准备计提比例与同行业可比公司对比

公司合同资产减值准备计提比例与同行业可比公司对比如下：

7-1-118合同资产减值准备计提比例

公司名称

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

聚光科技未披露6.85%5.47%6.94%

雪迪龙未披露5.25%3.00%3.20%

先河环保未披露78.62%50.77%18.67%

天瑞仪器未披露1.23%1.36%1.17%

力合科技未披露5.00%5.00%5.00%

皖仪科技3.00%3.00%3.00%3.00%

注：数据来源于各公司定期报告，可比公司2026年一季度报告未披露合同资产减值准备金额；由于公司合同资产不存在单项计提情形，为保持可比性，可比公司合同资产减值准备计提比例已剔除单项计提组合。

由上表可见，最近三年末，公司合同资产减值准备计提比例各期均为3.00%，处于同行业可比公司计提比例范围内，与雪迪龙、力合科技较为接近，先河环保合同资产减值准备计提比例较高，主要原因系其合同资产为已完工未结算资产，账龄较长，公司合同资产为未到期质保金，账龄较短，减值准备计提充分。

综上，公司应收账款账龄集中在2年以内，账龄相对较短，应收账款周转情况较好，坏账准备计提充分。公司应收账款坏账准备计提比例低于同行业可比公司平均水平，具有合理性。公司合同资产减值准备计提充分，处于同行业可比公司计提比例范围内。

四、结合业务模式及产品生产周期、在手订单覆盖情况、库龄结构及期后

结转情况、存放地点及合同交付约定、同行业可比公司情况等，说明存货规模及发出商品占比较高的合理性，各期末存货跌价准备计提的充分性

（一）结合业务模式及产品生产周期、在手订单覆盖情况、库龄结构及期

后结转情况、存放地点及合同交付约定、同行业可比公司情况等，说明存货规模及发出商品占比较高的合理性

公司产品完整执行周期较长，采用“以销定产、以产定购”的采购模式和多品种小批量的生产模式，存货规模与公司业务模式及产品生产周期匹配；公司在手订单充足，覆盖存货比例较高；公司一年以内库龄的存货占比较高，库龄结构整体良好，库存商品及发出商品期后结转良好；公司存货存放地点与公司实际经营情况及合同交付约定相符；公司存货规模及发出商品占比较高，与同行业可比公司不存在重大差异，具有合理性。

报告期各期末，公司存货账面余额构成明细情况如下：

7-1-119单位：万元、%

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

原材料6972.7319.095333.1316.286634.4622.737552.2923.49

在产品6597.7518.064677.1214.284656.8715.964241.5813.19

库存商品2714.357.432841.008.673991.0113.683988.8512.41

发出商品19890.2154.4519654.5160.0113635.7946.7216253.4050.56

委托加工物资352.860.97247.420.76265.510.91112.440.35

合计36527.90100.0032753.18100.0029183.65100.0032148.57100.00

公司存货由原材料、在产品、库存商品、发出商品和委托加工物资构成。报告期各期末，公司存货余额分别为32148.57万元、29183.65万元、32753.18和36527.90万元，整体保持稳定；其中发出商品占比分别为50.56%、46.72%、

60.01%和54.45%，占比较高。具体分析如下：

1、公司业务模式及产品生产周期

公司产品完整执行周期包括原材料采购及入库、领料、生产、装配、调试、

检测、产成品入库、发货、现场安装调试、验收等多个环节，周期较长。

公司采用“以销定产、以产定购”的模式进行采购。公司产品生产过程中所需的原材料规格型号多达数千种，主要分为外购标准件、外购定制件和其他原材料。公司需要对常用原材料进行适当备货，以保证正常的生产经营，因此公司原材料金额和占比相对较高。

公司主要采用多品种小批量的生产模式，产品分为标准产品和非标准产品。

标准产品生产时，公司以市场为导向，根据订单和销售预测，合理制定标准产品的月度生产计划，并设置合理的安全库存、适当备货，以保证供货的及时性，生产周期一般在1个月内；非标准产品由于定制化程度较高，产品生产周期一般在

4个月以内，通常在签订销售合同后开始组织生产，不进行备货，非标准产品受

客户现场工况、项目进度、产线数量及运行情况等多种因素影响，安装调试及验收周期较长。因此，公司库存商品金额和占比较小，在产品金额较为稳定，发出商品受客户验收周期影响，金额相对较大。

综上，公司存货规模合理，与公司业务模式及产品生产周期匹配。

2、在手订单覆盖情况

报告期各期末，公司期末存货对应在手订单覆盖情况如下：

7-1-120单位：万元

2026年2025年2024年2023年

项目

3月31日12月31日12月31日12月31日

存货余额36527.9032753.1829183.6532148.57

在手订单金额75376.7756670.5341735.6548696.33

在手订单覆盖率206.35%173.02%143.01%151.47%

由上表可知，报告期各期末，公司存货期末在手订单覆盖比例分别为

151.47%、143.01%、173.02%和206.35%，覆盖比例较高，与公司“以销定产、以产定购”的业务模式相匹配。

3、存货库龄结构情况

报告期各期末，公司存货库龄及占比情况如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

1年以内29987.6082.10%25632.7678.26%23866.8281.78%27700.7786.16%

1-2年3994.3610.94%4401.1113.44%3285.4311.26%2780.768.65%

2-3年1397.663.83%1591.614.86%1063.973.65%1355.144.22%

3年以上1148.273.14%1127.703.44%967.443.32%311.900.97%

合计36527.90100.00%32753.18100.00%29183.65100.00%32148.57100.00%

由上表可知，报告期各期末，公司一年以内库龄的存货金额占比分别为

86.16%、81.78%、78.26%和82.10%，占比较高，存货库龄结构整体良好。

4、存货期后结转情况

报告期各期末，公司库存商品及发出商品期后结转情况具体如下：

单位：万元

2026年3月2025年12月2024年12月2023年12月

项目

31日31日31日31日

库存商品期末余额2714.352841.003991.013988.85

发出商品期末余额19890.2119654.5113635.7916253.40库存商品及发出商品期末

22604.5622495.5117626.8020242.25

余额合计库存商品及发出商品期后

6743.0211149.5915071.0919504.65

销售结转金额库存商品及发出商品期后

29.83%49.56%85.50%96.36%

销售结转比例

注：期后结转比例均截至2026年6月30日。

由上表可知，报告期各期末，公司库存商品及发出商品期后销售结转比例分别为96.36%、85.50%、49.56%和29.83%，其中2025年末、2026年3月末存货

7-1-121期后结转率相对较低，主要系期后结转期间较短所致，随着期后时间的推移，期

后结转率将进一步提高。因此，公司库存商品及发出商品期后结转良好。

5、存货存放地点情况及合同交付约定

报告期各期末，公司存货的存放地点如下表所示：

单位：万元

2026年3月2025年12月2024年12月2023年12月

项目主要存放地点

31日31日31日31日

原材料公司仓库6972.735333.136634.467552.29

在产品公司生产区6597.754677.124656.874241.58

库存商品公司仓库2714.352841.003991.013988.85

发出商品安装调试现场19890.2119654.5113635.7916253.40

委托加工物资委外供应商352.86247.42265.51112.44

合计-36527.9032753.1829183.6532148.57

报告期各期末，公司原材料和库存商品存放于公司仓库，在产品存放于公司生产区，委托加工物资由委外供应商代为保管，发出商品主要为公司已发出尚处于安装调试中的存货，存货主要位于产品安装调试现场。针对此类公司需进行安装调试义务的产品销售合同，公司在按照合同约定将商品运抵客户指定现场并进行安装调试后，取得相应产品验收单据时完成合同交付义务，并确认收入。因此，公司存货存放地点与公司实际经营情况及合同交付约定相符。

6、同行业可比公司情况

报告期各期末，公司存货余额占营业收入的比例与同行业可比公司对比如下：

2026年2025年2024年2023年

公司名称

3月31日12月31日12月31日12月31日

聚光科技75.82%37.21%35.86%43.18%

雪迪龙46.83%28.44%29.15%30.35%

先河环保37.32%23.76%28.39%35.78%

天瑞仪器53.73%47.28%41.77%53.23%

力合科技38.47%27.75%24.05%27.18%

平均值50.43%32.89%31.84%37.94%

皖仪科技47.95%43.12%36.94%39.24%

注：数据来源于各公司定期报告；2026年3月31日存货账面价值占营业收入比例已年化。

由上表可知，报告期各期末，公司存货余额占营业收入的比例分别为39.24%、

36.94%、43.12%和47.95%，处于同行业可比公司合理范围之内。

7-1-122报告期各期末，公司发出商品占比与同行业可比公司对比如下：

单位：万元；%

2025/12/312024/12/312023/12/31

公司名称发出发出发出发出商发出商发出商存货商品存货商品存货商品品品品占比占比占比

聚光科技120880.7178909.5465.28135613.6092492.8168.20143299.3089098.0362.18

雪迪龙40431.0916802.2241.5641810.7622433.7953.6646313.5326314.5756.82

先河环保24904.657743.8831.1030196.1610724.1135.5136800.7015782.1542.89

天瑞仪器34599.916292.0018.1937898.497741.1620.4255911.5123186.0141.46

力合科技23450.7611707.2849.9218741.869377.5750.0418344.358993.1549.02

平均值48853.4224290.9841.2152852.1728553.8945.5760133.8832674.7850.47

皖仪科技32753.1819654.5160.0129183.6513635.7946.7232148.5716253.4050.56

注1：数据来源于各公司定期报告，可比公司2026年一季度报告未披露存货明细，因此未列示；

注2：公司发出商品包括公司送至客户现场但尚未验收的产品和现场安装调试发生的合

同履约成本，为保持口径可比，故将可比公司发出商品和合同履约成本合并在发出商品列示。

由上表可知，公司发出商品占存货余额的比例分别为50.56%、46.72%和

60.01%，处于同行业可比公司合理范围之内。2023年末和2024年末，公司发出

商品占比与同行业可比公司平均值基本一致，2025年末发出商品占比较高，主要原因系当期末在手订单56670.53万元，较上年同期增长35.78%，在手订单充足。截至2026年6月末，2025年末发出商品期后结转9468.61万元，结转比例

48.18%，结转情况良好。因此，公司存货规模及发出商品占比较高，与同行业可

比公司不存在重大差异。

综上，公司存货规模及发出商品占比较高具有合理性。

（二）各期末存货跌价准备计提的充分性

报告期各期末，公司存货跌价准备计提比例与同行业可比公司对比如下：

可比公司2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

聚光科技未披露7.75%4.46%4.13%

雪迪龙未披露1.70%0.97%1.02%

先河环保未披露11.88%10.44%6.04%

天瑞仪器未披露15.40%6.18%3.17%

力合科技未披露0.46%0.71%0.32%

平均值未披露7.44%4.55%2.94%

皖仪科技5.89%6.82%6.29%3.95%

7-1-123注：数据来源于各公司定期报告可比公司2026年一季度报告未披露存货及存货跌价明细。

由上表可知，报告期各期末，公司存货跌价准备计提比例处于同行业可比公司计提比例范围内。2023年末、2024年末公司存货跌价准备计提比例高于同行业可比公司平均水平，2025年末略低于同行业可比公司平均水平，主要系天瑞仪器当年对库存商品计提了金额较大的存货跌价准备。

综上，公司存货跌价准备计提充分，与同行业可比公司不存在重大差异。

【中介机构回复】

一、中介机构核查程序

1、针对问题（1），保荐机构、申报会计师履行了如下核查程序：

（1）获取发行人审计报告、收入明细表、期间费用明细表等，分析发行人

收入结构及季节性特征，主要客户的变动情况，产品价格、毛利率、期间费用及其他收益等变动的原因。

（2）查阅发行人相关退税政策、同行业可比公司年度报告，分析公司退税

情况、政府补助与同行业可比公司是否存在重大差异。

（3）访谈发行人管理层，了解公司的业务模式情况，报告期内发行人退税

政策变化情况，营业收入、净利润、经营活动现金净流量变动的原因。

（4）查阅获取公开市场可转债利率数据，模拟测算发行人未来需支付的利息金额，结合本次拟发行可转债的规模、发行人资产负债结构及现金流量等因素，分析本次发行是否存在还本付息风险。

（5）执行了收入细节测试，对报告期内记录的销售收入交易选取样本，检

查销售合同、发票、客户验收记录、资金收付凭证等相关销售业务确认依据，核实交易发生的真实性、完整性。

（6）执行了收入截止性测试，检查发行人是否存在收入确认跨期的情形；

对报告期内的主要客户执行了函证程序并复核申报会计师函证，以核查收入确认的真实性、准确性和完整性，保荐机构及申报会计师的函证情况具体如下：

单位：万元项目2026年3月末2025年末2024年末2023年末

应收账款期末余额*17465.8217822.5822378.8726134.15

应收账款发函金额*6224.4513041.2817130.4219692.45

应收账款发函比例*=*/*35.64%73.17%76.55%75.35%

7-1-124项目2026年3月末2025年末2024年末2023年末

应收账款回函金额*5218.7710456.7814219.2815317.80应收账款回函金额占发函金额

83.84%80.18%83.01%77.79%

比例*=*/*

营业收入金额*17922.1570770.8974031.9478686.84

营业收入发函金额*9314.9946206.5437564.0557004.42

营业收入发函比例*=*/*51.97%65.29%50.74%72.44%

营业收入回函金额*6416.5133304.0432925.2343979.82营业收入回函金额占发函金额

68.88%72.08%87.65%77.15%

比例*=*/*

保荐机构及申报会计师选取了报告期内的主要客户进行访谈，对交易发生情况、设备验收情况、交易金额、交易背景、是否与发行人存在关联关系等进行确认，并查看发行人所销售产品的实际使用情况，保荐机构及申报会计师对客户访谈的收入比例分别为：

单位：万元、家

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

营业收入17922.1570770.8974031.9478686.84

走访客户收入金额6205.1323318.1325418.2624184.64走访家数761229984

走访比例34.62%32.95%34.33%30.74%

2、针对问题（2），保荐机构、申报会计师履行了如下核查程序：

（1）访谈发行人管理层，了解发行人业务模式及实际执行情况、非直销与

直销模式的客户差异、收入确认政策及成本归集方式、产品售后存放及使用情况。

（2）获取主要客户工商信息，核查直销与非直销模式下的主要客户与发行人是否存在关联关系。

（3）获取发行人收入明细表，分析非直销模式下毛利率高于直销模式、其他业务毛利率较高的原因及合理性。

3、针对问题（3），保荐机构、申报会计师履行了如下核查程序：

（1）获取发行人的应收账款、合同资产明细表，了解发行人应收账款及合

同资产对应的主要客户情况、账龄结构情况；获取发行人的应收账款、合同资产

期后回款和核销明细表，了解期后回款或核销情况。

（2）访谈发行人管理层，了解发行人信用政策及结算约定与实际执行的差

异、应收账款及合同资产对应产品存放及使用状况、收入确认时点及依据。

7-1-125（3）获取应收账款及合同资产对应的主要合同、验收单据，核查发行人收

入确认时点及依据。

（4）获取发行人的应收账款、合同资产坏账准备明细表，查阅发行人及同

行业可比公司审计报告，了解发行人及同行业可比公司坏账计提政策情况，分析发行人坏账计提是否充分、坏账计提政策与同行业可比公司是否存在重大差异。

4、针对问题（4），保荐机构、申报会计师履行了如下核查程序：

（1）获取发行人存货明细表、在手订单明细表、存货期后收发存明细表，了解公司在手订单覆盖情况、存货库龄结构情况及期后结转情况。

（2）访谈发行人管理层，了解发行人的业务模式及各类产品的生产周期，存货存放地点及合同交付约定，分析存货规模及发出商品占比较高的合理性。

（3）查阅同行业可比公司年度报告，分析存货规模及发出商品占比、存货跌价准备与同行业可比公司是否存在重大差异。

（4）保荐机构对发行人2026年3月末存货执行了监盘程序，对发出商品执

行了函证程序，并复核了申报会计师2023-2025年末存货监盘及函证记录。报告期各期末，保荐机构及申报会计师对公司存货监盘及函证情况如下：

*存货

单位：万元

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

期末存货金额（不含发出商品）16637.6913098.6715547.8615895.17监盘（抽盘）金额5207.947095.387882.958179.59监盘（抽盘）比例31.80%54.17%50.70%51.46%

保荐机构及申报会计师对发行人报告期各期末的监盘比例分别为51.46%、

50.70%、54.17%和31.80%。

*发出商品监盘及函证

单位：万元

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

期末发出商品金额19890.2119654.5113635.7916253.40

发函确认金额6073.0211870.176434.164105.67

发函确认比例30.53%60.39%47.19%25.26%

监盘金额-1965.551885.845373.52

监盘比例-10.00%13.83%33.06%

7-1-126项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

监盘、函证及替代测试

34.06%71.83%75.43%60.83%

比例

因发行人发出商品对应的客户较为分散，申报会计师抽取2023-2025年末部分发出商品对应的客户进行了现场盘点，此外申报会计师对发出商品执行了函证程序；保荐机构对2026年3月末发出商品执行了函证程序并复核了报告期内会

计师对发出商品执行的程序。考虑函证确认金额、替代测试金额并结合监盘情况，保荐机构及申报会计师对发行人各期发出商品确认比例分别为60.83%、75.43%、

71.83%和34.06%。

二、核查意见经核查，保荐机构、申报会计师认为：

1、发行人采用以直销为主，结合非直销的业务模式，主营业务收入结构相对稳定，无明显季节性特征；发行人主要客户较为稳定，营业收入变动合理；发行人综合毛利率总体较为平稳，波动较小，期间费用总额有所下降，期间费用率整体较为稳定；软件退税政策具有行业普遍性、长期稳定性的特点，发行人其他收益较高符合行业惯例；发行人净利润变动主要系营业收入、期间费用和其他收

益增减变动所致，与同行业可比公司经营业绩存在一定差异，具有合理性；2023年度至2025年度，发行人净利润与经营活动产生的现金流量净额变动趋势一致，

2026年1-3月变动趋势存在差异，主要系备货增加，具有合理性；发行人具有合

理的资产负债结构，经营活动现金流情况良好，最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息，且公司业绩具有可持续性，到期未能还本付息的风险较低。

2、发行人执行直销和非直销相结合的销售模式，直销客户主要包括终端客

户或系统集成商，其他为非直销客户；报告期内，除安徽净然环境科技有限公司系发行人参股公司外，其他客户与发行人无关联关系；两种模式下的收入确认政策一致，在确认销售收入的当期，将对应产品的成本结转至营业成本，收入、成本确认准确、完整；受毛利率较低的非标准品影响，非直销模式毛利率高于直销模式，具有合理性，与同行业可比公司一致；发行人其他业务收入主要系配件销售收入，毛利率较高具有合理性。

3、发行人应收账款及合同资产对应的客户经营状况较为稳健，资信情况整

体较为良好，主要客户对应产品已运至客户指定地点并已投入使用；发行人应收账款及合同资产的平均周转天数信用期基本一致，信用政策及结算约定与实际执

7-1-127行不存在重大差异；发行人应收账款及合同资产账龄主要分布在2年以内，账龄

结构良好；发行人应收账款期后回款情况较好，因无法收回而核销的应收账款占比较小；发行人依据验收单或签收单确认相关收入并结转对应成本，收入确认及成本结转准确，符合《企业会计准则》相关规定；发行人应收账款坏账准备计提充分，计提比例低于同行业可比公司平均水平，具有合理性；发行人合同资产减值准备计提充分，处于同行业可比公司计提比例范围内。

4、发行人产品完整执行周期较长，采用“以销定产、以产定购”的采购模

式和多品种小批量的生产模式，存货规模与发行人业务模式及产品生产周期匹配；

发行人在手订单充足，覆盖存货比例较高；发行人一年以内库龄的存货占比较高，库龄结构整体良好，库存商品及发出商品期后结转良好；公司存货存放地点与发行人实际经营情况及合同交付约定相符；发行人存货规模及发出商品占比较高，与同行业可比公司不存在重大差异，具有合理性；各期末存货跌价准备计提充分。

7-1-1283.其他

3.1请发行人说明：（1）自本次发行董事会决议日前六个月起至本次发行前，

公司实施或拟实施的财务性投资（含类金融业务）的具体情况；（2）最近一期

末公司是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（含类金融业务）情形。

请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第18号》第1条进行核查并发表明确意见。

【发行人回复】

一、自本次董事会决议日前六个月至本次发行前，公司实施或拟实施财务

性投资（含类金融业务）的具体情况

本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司实施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资）情况，具体说明如下：

（一）财务性投资及类金融业务的认定标准

根据中国证监会发布的《证券期货法律适用意见第18号》和《监管规则适用指引——发行类第7号》等相关规定，财务性投资和类金融业务界定如下：

1、财务性投资财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关

的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大

且风险较高的金融产品等。金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

2、类金融业务

除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。

7-1-129（二）自本次董事会决议日前六个月至本次发行前，公司实施或拟实施财

务性投资（含类金融业务）的具体情况

2026年4月9日，公司召开第六届董事会第六次会议，审议通过了本次向

不特定对象发行可转换公司债券条件的议案。自本次董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司实施或拟实施财务性投资（含类金融业务），具体说明如下：

1、类金融业务

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施对融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等类金融业务进行投资的情形。

2、非金融企业投资金融业务

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的投资金融业务的情形。

3、与公司主营业务无关的股权投资

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的与公司主营业务无关的股权投资的情形。

4、投资产业基金、并购基金

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的投资产业基金、并购基金的情形。

5、拆借资金

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的拆借资金的情形。

6、委托贷款

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的委托贷款的情形。

7、购买收益波动大且风险较高的金融产品

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司购买的财务性投资情况具体如下所示：

单位：万元序号类型本金

1权益类基金330.00

7-1-130序号类型本金

2混合类资产管理计划5500.00

合计5830.00

（1）权益类基金

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司累计购买易方达中证海外中国互联网 50ETF、博时恒生科技 ETF、长城医药产业精选混合发起

式等权益类基金，合计金额为330万，主要投向股票等资产，均已赎回，公司将其认定为财务性投资，已从本次募集资金总额中扣除。

（2）混合类资产管理计划

7-1-131单位：万元

序号理财产品名称管理人本金购买日是否赎回投资范围（底层资产）

省心享-华泰 WEFUND

根据穿透原则合并计算的投资于权益类、固定收益类、期

1 尊享优选 FOF360 号集 500.00 20251114 已赎回

货和衍生品类资产的总值均不得超过计划总资产的80%。

合资产管理计划

（1）固定收益类资产：占计划资产总值的比例为华泰资管瑞新72号单一华泰证券（上

21000.0020251124已赎回40%-100%；（2）权益类资产：占计划资产总值的比例不资产管理计划海）资产管理超过60%。

有限公司

省心享-华泰 WEFUND 1000.00 20251208

按照所投资资产管理产品披露组合投资的频率，根据穿透原则合并计算的投资于权益类资产的总值为计划总资产

3 私享 FOF630 号单一资 已赎回

1000.0020260109的20%-100%，投资于固定收益类、期货和衍生品类资产产管理计划

的总值均不得超过计划总资产的80%。

债权类资产（含银行存款、同业存单等）占资产总值的比

中信证券资管财富稳进例为20%-100%；股权类资产占本计划资产总值的比例为中信证券资产

4 927 号 FOF 单一资产管 2000.00 20260108 已赎回 0-80%（不含），期货和衍生品类资产的持仓合约价值占资

管理有限公司理计划产总值的比例为0-80%（不含或期货和衍生品账户权益不超过资产管理计划总资产20%。

合计5500.00

7-1-132自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司累计购买省心

享-华泰 WEFUND 尊享优选 FOF360 号、华泰资管瑞新 72 号、省心享-华泰

WEFUND 私享 FOF630 号等混合类资产管理计划，合计金额 5500.00 万元，主要投向权益类、固定收益类、期货和衍生品类资产，均已赎回，公司基于谨慎性原则将其认定为财务性投资，已从本次募集资金总额中扣除。

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，除上述理财产品外，公司不存在其他实施或拟实施的购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。

二、最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形

截至2026年3月31日，公司可能涉及财务性投资的会计科目如下：

单位：万元序号项目账面价值财务性投资金额

1货币资金8162.39-

2交易性金融资产16294.397869.88

3其他应收款1121.85-

4一年内到期的非流动资产530.98

5其他流动资产1563.44-

6长期股权投资267.34-

7其他非流动资产633.47-

财务性投资金额合计7869.88

最近一期末归属于母公司净资产80335.06

最近一期末财务性投资占归属于母公司净资产比例9.80%

（一）货币资金

截至2026年3月31日，公司货币资金账面价值为8162.39万元，其中其他货币资金1326.07万元，主要为理财申购暂存款，不涉及财务性投资。

（二）交易性金融资产

截至2026年3月31日，公司交易性金融资产账面价值为16294.39万元，具体情况如下：

单位：万元序号项目本金账面价值是否为财务性投资

1权益类基金330.00304.87是

2混合类资产管理计划7500.007565.01是

7-1-133序号项目本金账面价值是否为财务性投资

3债券型基金360.00358.29否

4固定收益类产品8000.008066.21否

合计16190.0016294.39

1、权益类基金截至2026年3月31日，公司持有的权益类基金情况详见本题“一、（二）7、

（1）权益类基金”之相关回复内容，公司将其认定为财务性投资。

2、混合类资产管理计划

截至 2026 年 3 月 31 日，公司持有信盈稳健（季初）2 号 FOF、信盈稳安（季末）4 号 FOF、省心享-华泰 WEFUND 尊享优选 FOF360 号等混合类资产管理计划，账面金额7565.01万元，主要投向权益类、固定收益类、期货和衍生品类资产，公司基于谨慎性原则将其认定为财务性投资。

其中，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前购买的混合类资产管理计划详见本题“一、（二）7、（2）混合类资产管理计划”之相关回复内容。本次发行相关董事会决议日前六个月以前购买的混合类资产管理计划具体情况如下：

7-1-134单位：万元

序号理财产品名称管理人本金购买日是否赎回投资范围（底层资产）

（1）本集合计划投资于债权类资产（含银行存款、同业存单等）的比例低于

集合计划总资产的80%。（2）本集合计划投资于股权类资产的比例低于集合计划总资产的80%。（3）本集合计划投资于期货和衍生品的持仓合约价值的比例低于集合计划总资产的80%，或期货和衍生品账户权益低于资产管理计划总资产的20%。（4）集合资产管理计划的总资产占净资产的比例不超过200%；除国债、中央银行票据、政策性金融债、地方政府债券等中国证监会认可的投资

信盈稳健（季初）中信证券品种外，如集合计划投资于同一发行人及其关联方发行的债券的比例超过净资

1 2 号 FOF 集合资 资产管理 1000.00 20250704 已赎回 产的 50%，集合资产管理计划的总资产占净资产的比例不超过 120%。（5）本

产管理计划有限公司集合计划投资于同一资产的资金不得超过本集合计划资产净值的25%；银行活

期存款、国债、中央银行票据、政策性金融债、地方政府债券等中国证监会认

可的投资品种除外。（6）本集合计划参与股票、债券、可转换公司债券、可交换公司债券等证券发行申购时，所申报的金额原则上不得超过本集合计划的总资产，所申报的数量原则上不得超过拟发行公司本次发行的总量。（7）本计划为基金中基金（FOF）资产管理计划，投资于接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品（含私募基金）占资产总值的比例不低于80%。

（1）本集合计划投资于债权类资产（含银行存款、同业存单等）的比例不低

于集合计划总资产的20%，且低于集合计划总资产的100%。（2）本集合计划投资于股权类资产的比例低于集合计划总资产的80%。（3）本集合计划投资于期货和衍生品的持仓合约价值的比例低于集合计划总资产的80%，或期货和衍生品账户权益不超过资产管理计划总资产的20%。（4）集合资产管理计划的总信盈稳安（季末）中信证券

资产占净资产的比例不超过200%；除国债、中央银行票据、政策性金融债、

2 4 号 FOF 集合资 资产管理 1000.00 20250822 已赎回

地方政府债券等中国证监会认可的投资品种外，如集合计划投资于同一发行人产管理计划有限公司

及其关联方发行的债券的比例超过净资产的50%，集合资产管理计划的总资产占净资产的比例不超过120%。（5）本集合计划投资于同一资产的资金不得超过本集合计划资产净值的25%，银行活期存款、国债、中央银行票据、政策性金融债、地方政府债券等中国证监会认可的投资品种除外。（6）本集合计划参与股票、债券、可转换公司债券、可交换公司债券等证券发行申购时，所申报

7-1-135序号理财产品名称管理人本金购买日是否赎回投资范围（底层资产）

的金额原则上不得超过本集合计划的总资产，所申报的数量原则上不得超过拟发行公司本次发行的总量。（7）本计划为基金中基金（FOF）资产管理计划，投资于接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品（含私募基金）占资产总值的比例不低于80%。

合计2000.00

7-1-1363、债券型基金

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司购买南方宝元债券和鹏扬双利债券债券型基金，合计金额为360万，主要投向债券等资产，不属于购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形，具体情况如下：

单位：万元序理财产是否管理人本金购买日底层资产号品名称赎回

南方宝博时基金管已赎截至2026年3月31日，债

1160.0020260209

元债券理有限公司回券占净比89.88%。

截至2026年3月31日，均鹏扬双永赢基金管已赎

2200.0020260114为现金类和债权类资产，无

利债券理有限公司回股票类资产。

合计360.00

4、固定收益类产品

本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司累计购买华安证券恒赢 26 号、华安证券三个月定开债券型 FOF 三号、华泰如意宝 31 号等固定

收益类产品，合计金额8000.00万元，底层资产主要投向固定收益类资产、债券等，不属于购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形，具体情况如下：

7-1-137单位：万元

序号理财产品名称管理人本金购买日是否赎回底层资产

华安证券恒赢26固定收益类集合资产管理计划，本产品以固定收益类资产投资为华安证券股份有

1号集合资产管理计1500.0020251117已赎回主。截至2026年3月31日，现金类和债券类投资占比90.59%，

限公司

划股票及混合基金占比投资9.60%。

华安证券三个月定

开债券型 FOF 三 华安证券股份有 固定收益类集合资产管理计划，截至 2026 年 3 月 31 日，现金类

21000.0020251125已赎回

号集合资产管理计限公司和债券类投资占比100%。

划

华泰证券（上海）

华泰如意宝31号固定收益类产品，截至2026年3月31日，现金及固定收益类产

3资产管理有限公500.0020251208已赎回

集合资产管理计划品占比99.94%，场外期权占比0.06%。

司

国元元赢29号集国元证券股份有固定收益产品为主，截至2026年6月30日，现金类及债券类投

41000.0020251219未赎回

合资产管理计划限公司资占比100%。

国元证券广济 1 号 固定收益类 FOF 集合资产管理计划，截至 2026 年 6 月 30 日，现国元证券股份有

5 月月盈 FOF 集合 1000.00 20251222 已赎回 金类及债券类资产占比 97.49%，宽基 ETF 和 Reits 等资产占比

限公司

资产管理计划2.51%。

外贸信托-尊享玉

中国对外经济贸固定收益类产品，截至2026年6月30日，现金类及债券类投资

6昆仑7号集合资金1000.0020251223未赎回

易信托有限公司占比100%。

信托计划国元证券12个月

国元证券股份有固定收益类集合资产管理计划，截至2026年6月30日，现金类

7增强1号集合资产1000.0020260105已赎回

限公司债券类资产占比90%，其他投资占比10%。

管理计划国元证券元赢5个

国元证券股份有固定收益类集合资产管理计划，截至2026年6月30日，现金类

8月灵活申购2号集1000.0020260107未赎回

限公司及债券类投资占比100%。

合资产管理计划

合计8000.00

7-1-138综上所述，截至2026年3月31日，公司交易性金融资产账面价值为16294.39万元，其中权益类基金和混合类资产管理计划合计金额为7869.88万元，公司认定为财务性投资；债券型基金和固定收益类产品合计金额为8424.50万元，其投资的底层资产主要投向固定收益类资产、债券等，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。

（三）其他应收款

截至2026年3月31日，公司其他应收款账面价值为1121.85万元，主要系增值税退税款、保证金及押金和备用金等，不涉及财务性投资。

（四）一年内到期的非流动资产

截至2026年3月31日，公司一年内到期的非流动资产账面价值为530.98万元，系一年内到期的质保金，不涉及财务性投资。

（五）其他流动资产

截至2026年3月31日，公司其他流动资产账面价值为1563.44万元，系待抵扣、待认证及预交增值税和合同取得成本，不涉及财务性投资。

（六）长期股权投资

截至2026年3月31日，公司长期股权投资267.34万元，持股比例48%，系公司2020年投资安徽净然环境科技有限公司股权，对其存在重大影响。安徽净然环境科技有限公司主要从事环保在线监测运维。本项投资系对产业链上下游的战略投资，报告期内公司向其销售相关产品，符合公司主营业务及战略发展方向，不涉及财务性投资。

（七）其他非流动资产

截至2026年3月31日，公司其他非流动资产633.47万元，主要系预付长期资产购置款和合同资产，不涉及财务性投资。

综上所述，截至2026年3月31日，公司持有财务性投资7869.88万元，未超过报告期末合并报表归属于母公司净资产80335.06万元的百分之三十，公司不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）的情形。

【中介机构回复】

一、中介机构核查程序

保荐机构、申报会计师履行了如下核查程序：

1、查阅《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引——发行类

7-1-139第7号》，了解财务性投资、类金融业务的认定标准；核查董事会决议日前六个

月至本审核问询函回复出具日，发行人已实施或拟实施的对外投资情况，核查其与发行人主营业务的相关度，判断其是否属于财务性投资；

2、查阅发行人2025年年度财务报告、2026年一季度财务报告，了解货币

资金、交易性金融资产、其他应收款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产、

长期股权投资、其他非流动金融资产等相关资产科目的情况，对是否属于财务性投资进行分析；

3、获取并查阅发行人购买理财产品的协议，了解发行人购买理财情况；

4、获取发行人对外投资协议等相关文件资料，了解公司的对外投资与主营

业务的关系，对外投资的主要目的等。

二、核查意见经核查，保荐机构、申报会计师认为：

1、自本次发行相关董事会决议日（2026年4月9日）前六个月至本回复日，

发行人存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情形，具体金额为5830.00万元；

2、最近一期末发行人财务性投资金额为7869.88万元，未超过合并报表归

属于母公司净资产的30%，发行人最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。

3.2请发行人说明：报告期内受到的行政处罚及具体整改情况，尚未了结的

重大诉讼仲裁及最新进展，上述事项是否构成本次发行的实质性障碍。

请保荐机构及发行人律师根据《证券期货法律适用意见第18号》第2条、

《监管规则适用指引——发行类第6号》第5条进行核查并发表明确意见。

【发行人回复】

一、报告期内受到的行政处罚及具体整改情况《证券期货法律适用意见第18号》第2条规定：“1.‘重大违法行为’是指违反法律、行政法规或者规章，受到刑事处罚或者情节严重行政处罚的行为”。

报告期内，公司及其子公司均未受到过刑事处罚或者行政处罚，前述主体均不存在《证券期货法律适用意见第18号》第2条规定的“重大违法行为”，发行人不存在违反本次发行条件的情形。

7-1-140二、尚未了结的重大诉讼仲裁及最新进展情况《监管规则适用指引——发行类第6号》第5条规定：“向不特定对象发行证券的，保荐机构及发行人律师应当全面核查报告期内发生或虽在报告期外发生但是仍对发行人产生较大影响的诉讼或仲裁的有关情况……如诉讼或仲裁事项

对发行人生产经营、财务状况、未来发展产生重大影响的，应当充分说明发行人涉及诉讼或仲裁的风险，并就是否构成对持续经营有重大不利影响的情形，是否构成本次再融资障碍明确发表意见”。

经核查，截至本回复出具日，发行人及其子公司尚未了结的诉讼或仲裁案件争议金额均不超过100万元，远低于《上海证券交易所科创板股票上市规则》中规定的“涉案金额超过1000万元，且占公司最近一期经审计总资产或者市值1%以上”的重大诉讼仲裁案件的金额标准；并且，前述诉讼仲裁案件的争议类型主要为小额常规销售采购合同纠纷，不存在因涉及核心专利、商标、技术、主要产品而对发行人生产经营、财务状况、未来发展产生重大影响的情形。

三、上述事项是否构成本次发行的实质性障碍经核查，报告期内公司及其子公司未受到过行政处罚，不存在尚未了结的涉案金额100万元以上的重大诉讼仲裁案件，前述事项不构成本次发行的实质性障碍。

【中介机构回复】

一、中介机构核查程序

保荐机构、发行人律师履行了如下核查程序：

1、查阅发行人及其子公司在信用安徽系统打印的《企业公共信用信息报告（上市版）》，核查发行人及其子公司报告期内的行政处罚情况；

2、登录国家企业信用信息公示系统、信用中国、中国市场监管行政处罚文

书网等网站查询发行人及其子公司报告期内的行政处罚情况；

3、查阅发行人及其子公司出具的关于报告期内行政处罚和重大诉讼仲裁案

件声明；

4、登录中国裁判文书网、中国执行信息公开网等网站检索发行人及其子公

司的诉讼、仲裁情况；

5、查阅发行人及其子公司报告期内的诉讼或仲裁案件资料，从基本案情及

涉案金额的标准判断相关案件是否属于影响本次发行的重大诉讼仲裁案件。

7-1-141二、核查意见经核查，保荐机构、发行人律师认为：

报告期内公司及其子公司未受到过行政处罚，不存在尚未了结的涉案金额

100万元以上的重大诉讼仲裁案件，前述事项不构成本次发行的实质性障碍。

7-1-142附：保荐机构关于公司回复的总体意见

对本回复材料中的公司回复，本机构均已进行核查，确认并保证其真实、完整、准确。

7-1-143（本页无正文，为安徽皖仪科技股份有限公司《关于安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函之回复》之签章页）安徽皖仪科技股份有限公司年月日

7-1-144发行人董事长声明本人已认真阅读《关于安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函之回复》的全部内容，确认本回复内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对本回复内容的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。

发行人董事长：______________臧牧安徽皖仪科技股份有限公司年月日7-1-145（本页无正文，为国元证券股份有限公司《关于安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函之回复》之签章页）

保荐代表人（签字）：

汪刚谢天宇国元证券股份有限公司年月日

7-1-146保荐机构法定代表人声明本人已认真阅读《关于安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函之回复》的全部内容，了解回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。

保荐机构法定代表人：___________________沈和付国元证券股份有限公司年月日

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