关于安徽皖仪科技股份有限公司

向不特定对象发行可转换公司债券申请文件

审核问询函的专项核查意见

容诚专字[2026]230Z1462 号

容诚会计师事务所(特殊普通合伙)

中国·北京关于安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件审核问询函的专项核查意见

容诚专字[2026]230Z1462 号

上海证券交易所：

上海证券交易所（以下简称贵所）于2026年6月11日出具的《关于安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》

（上证科审（再融资）〔2026〕115号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。

根据贵所出具的《审核问询函》要求，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称本所或申报会计师）对《审核问询函》中涉及本所的有关问题进行了专项核查。

如无特别说明，本专项核查中使用的简称与《安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》（以下简称募集说明书）中的释义相同。

（注:本所没有接受委托审计或审阅发行人2026年1-3月期间的财务报表，因此无法对发行人上述期间的财务信息发表意见或结论。以下所述的核查程序及实施核查程序的结果仅为协助发行人回复交易所问询目的，不构成审计或审阅。）现就《审核问询函》提出的有关问题向贵所回复如下：

7-2-1目录

1.关于本次募投项目及融资规模.......................................3

2.关于公司业务和经营情况........................................31

3.其他................................................119

7-2-21.关于本次募投项目及融资规模根据申报材料，1）本次发行拟募集资金总额不超过37500万元，用于“年产2000台（套）高端质谱仪项目”（以下简称质谱仪项目）和“生产基地智能化升级改造项目”（以下简称生产基地升级项目）。2）质谱仪项目完全达产后预计税后内部收益率为15.48%，静态回收期为8.51年；生产基地升级项目完全达产后预计税后内部收益率为16.35%，静态回收期为7.73年。3）前次募投项目“分析检测仪器建设项目”、“技术研发中心项目”存在变更及延期。

请发行人说明：（1）结合行业现状及发展趋势、下游需求、产品技术迭代、

竞争格局、现有产能及前次募投项目建设实施情况等，说明本次募投项目主要建设内容及实施后的作用和效果，进一步分析募投项目实施的必要性；（2）结合本次募投项目产品在报告期内的经营情况、收入规模，本次募投项目产品与公司现有业务产品在技术路线、产品类型及功能、产线设备及工艺、下游客户、

应用领域等方面的区别与联系，相关产品研发及产业化情况、下游客户的最新验证进展等，说明本次募投项目与主营业务的协同性，本次募集资金是否投向主业；（3）结合市场需求、发行人在手订单及客户储备、现有及在建拟建产能、

产能利用率、同行业可比公司等情况，说明本次募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，是否存在产能无法消化的风险；（4）结合本次募投项目效益测算过程，产品价格、成本费用、产销情况等参数选取依据，报告期内公司同类项目或产品的实际效益、相关产品市场价格等，说明本次效益测算是否审慎、合理；（5）说明本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、测算依据

及匹配性，相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在明显差异；公司是否拟使用募集资金进行置换，结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等，说明本次融资规模的合理性；（6）说明前次募集资金用途变更前后非资本性支出占比情况，前次募投项目效益实现情况，是否存在效益无法达到预期的风险。

请保荐机构进行核查并发表明确意见。请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第18号》第5条、《监管规则适用指引——发行类第7号》

第5条、第6条对问题（4）（5）（6）进行核查并发表明确意见。

7-2-3【发行人回复】

四、结合本次募投项目效益测算过程，产品价格、成本费用、产销情况等

参数选取依据，报告期内公司同类项目或产品的实际效益、相关产品市场价格等，说明本次效益测算是否审慎、合理

（一）本次募投项目效益测算过程，产品价格、成本费用、产销情况等参数选取依据

公司质谱仪项目、生产基地升级项目涉及效益测算，其具体测算依据、测算过程如下：

关键指标测算依据收入收入系根据目前本次募投项目产品单价以及预期产品数量测算得出

本次募投项目产品类型与公司现有产品基本一致，产品单价系以相关产品的产品单价历史销售单价为参考基准进行合理估算

产品销量系公司综合考虑下游市场需求、市场发展趋势、自身实际经营情况产品销量等因素进行合理估算

生产成本系以生产相关产品直接发生的原辅材料、人工、燃料动力、折旧摊生产成本

销等历史成本为参考基准，结合本次募投项目实际情况进行合理估算毛利率系根据上述收入及生产成本测算得出，与公司同类型产品毛利率基本毛利率一致

期间费用期间费用系参考公司历史期间费用，结合本项目实际情况进行合理估算税收参照公司现有水平和税率。其中，增值税税率为13%，城市维护建设税税金及附加按缴纳的增值税的7%征收，教育费附加按缴纳的增值税的3%征收，地方教育费附加按缴纳的增值税的2%征收

所得税高新技术企业所得税税率15%

1、产品单价

质谱仪项目产品为质谱检漏系统、氦质谱检漏仪和三重四极杆质谱仪，生产基地升级项目产品为离子色谱仪、液相色谱仪、气密性差压检漏仪、激光气体分

析仪、超声刀，均为公司现有产品，产品单价系以上述产品的历史销售单价，即市场价格为参考基准进行合理估算。

2025年度，公司质谱检漏系统、氦质谱检漏仪、三重四极杆质谱仪、离子

色谱仪、液相色谱仪、气密性差压检漏仪、激光气体分析仪、超声刀的销售单价

分别为***万元、***万元、***万元、***万元、***万元、***万元、***万元、

***万元，本次募投项目中，质谱检漏系统、氦质谱检漏仪、三重四极杆质谱仪、离子色谱仪、液相色谱仪、气密性差压检漏仪、激光气体分析仪、超声刀的销售

单价分别按***万元、***万元、***万元、***万元、***万元、***万元、***万

元、***万元估算。

7-2-42、产品销量

本次募投项目产品销量系公司综合考虑下游市场需求、市场发展趋势、自身

实际经营情况等因素进行合理估算。“十五五”时期是仪器仪表行业迈向高质量发展的关键阶段，国家产业政策的支持、下游行业的快速发展以及国产替代的趋势均为公司产品提供了充足的市场需求，市场需求的具体情况详见问题1之“一、

（一）行业现状、发展趋势及下游需求情况”。公司在进行销量预测时，参考了公司报告期内相关业务发展情况及相关产品的市场趋势等综合研判论证。本次募投项目产品近期对外销售的整机数量与本次募投项目取值如下：

单位：台、套、把

产品名称2024年度2025年度2026年1-3月本次募投项目取值

质谱检漏系统*********800

氦质谱检漏仪*********1100

三重四极杆质谱仪*********100

离子色谱仪*********300

液相色谱仪*********100

气密性差压检漏仪*********800

激光气体分析仪*********100

超声刀*********100000

本次募投项目销量预测系在上述多因素综合考虑的基础上，经审慎估算后得出，具备合理性。

3、生产成本

生产成本是生产产品而直接发生的直接材料、直接人工、电费、折旧摊销等

历史成本为参考基准，其中直接材料、直接人工参考公司已实现量产的产品历史材料、人工等成本占营业收入的比重进行测算；制造费用中，土地、厂房、机器设备及软件等按照募投项目投资情况采用直线法进行折旧摊销，其他制造费用则依据公司历史数据占营业收入的比重进行测算。本次募投项目成本结构与报告期内公司成本结构对比如下：

2026年本次募投项目取值

项目2023年度2024年度2025年度

1-3月质谱仪项目生产基地升级项目

直接材料88.10%89.02%87.09%87.48%86.75%80.53%

直接人工5.34%5.17%5.84%5.92%4.99%5.03%

7-2-5制造费用6.55%5.81%7.07%6.60%8.26%14.43%

合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%

本次募投项目成本结构与报告期内公司成本结构基本接近，其中生产基地升级项目制造费用占比较高主要系该项目系改造项目，设备投资占比相对较高，部分智能信息化设备用于提升公司整体效率，具有共用属性，其折旧摊销在效益测算时计入该项目，导致该项目折旧摊销金额相对较高。

4、期间费用

期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用、财务费用。本次募投项目期间费用率与报告期内公司期间费用率对比如下：

2026年本次募投项目取值

项目2023年度2024年度2025年度

1-3月质谱仪项目生产基地升级项目

销售费用19.37%19.23%21.57%21.81%13.75%15.09%

其中：职工薪酬12.92%12.64%13.85%14.86%6.85%8.19%

其他销售费用6.45%6.59%7.72%6.95%6.90%6.90%

管理费用5.67%6.37%6.57%7.09%6.00%6.00%

研发费用21.15%19.82%17.58%17.83%10.00%10.65%

其中：职工薪酬14.73%13.72%11.99%12.29%4.00%4.65%

其他研发费用6.42%6.11%5.59%5.54%6.00%6.00%

财务费用0.10%0.10%0.37%0.01%0.54%0.65%

由于本项目不涉及新产品新技术，均为成熟业务，主要面向客户与现有客户一致，市场开拓需求相对较小，使得本项目对研发、销售人员的需求相对较小，若以公司合并口径的销售费用、研发费用率测算本项目期间费用的准确性较低，与实际规划差异较大，因此本项目销售费用、研发费用职工薪酬以销售、研发人员历史薪酬水平及新增销售、研发人员数量为基础测算，其他销售费用和其他研发费用公司结合历史费用率分别按6.90%和6.00%进行测算。

管理费用因本项目管理模式与公司目前业务基本一致，根据公司历史费用率按6.00%进行测算；财务费用根据本项目运营期流动资金缺口金额按借款利率

（3.1%）进行测算。

综上，本次募投项目期间费用测算具有审慎性和合理性。

5、内部收益率

基于前述单价、销量、生产成本、期间费用等相关因素的合理测算，公司测

7-2-6算了本次募投项目各期的营业收入、营业成本、税金及附加、期间费用、利润总

额、所得税和净利润情况。本次募投项目通过计算各期“现金流入-现金流出”得出净现金流量，并依照内部收益率计算公式测算税后内部收益率，具体如下：

投资回收期

序号项目名称投资总额（万元）内部收益率（含建设期）

年产2000台（套）高端质谱仪项

131590.0015.48%8.51年

目

2生产基地智能化升级改造项目9066.0016.35%7.73年经测算，质谱仪项目的内部收益率为15.48%，投资回收期为8.51年；生产基地升级项目的内部收益率为16.35%，投资回收期为7.73年，本次募投项目具有良好的经济效益。

（二）公司同类项目或产品的实际效益、相关产品市场价格

根据上述测算数据，质谱仪项目达产期年均毛利率为44.76%，生产基地升级项目的毛利率为48.22%，公司2025年产品整体毛利率为49.69%，高于募投项目毛利率指标，公司质谱仪项目和生产基地升级项目毛利率指标具备合理性和谨慎性。

本次募投项目与公司同类项目（前募分析检测仪器建设项目）的效益情况对

比如下：

融资内部收益率投资回收期项目名称年度类型（%）（年）

前次募投项目 分析检测仪器建设项目 IPO 2019 22.40 5.99年产2000台（套）高端

可转债202615.488.51质谱仪项目本次募投项目生产基地智能化升级改

可转债202616.357.73造项目

报告期内，公司未对同类项目单独进行效益测算，前募分析检测仪器建设项目系公司在2019年申请首发上市前进行可行性论证的，通过新建厂房、购置生产设备，形成包括环保监测等分析仪器产品的产能扩充，在项目规划时点、建设内容、具体产品种类等方面与本次募投项目有所不同，预期效益因此存在一定差异。公司本次募投项目涉及产品的细分型号繁多，技术参数、功能、成本、定价有所不同，公司以同类产品销售均价作为市场价格的参考依据进行测算。

本次募投项目与同行业可比项目的效益情况对比如下：

7-2-7内部收益率投资回收

公司名称融资类型年度项目名称

（%）期（年）

力合科技 IPO 2018 环境监测系统扩产项目 39.84 4.23

雪迪龙 可转债 2017 VOCs 监测系统生产线建设项目 11.29 9.03向特定对海能基石科学仪器智能制造基地项

象发行股202616.837.01目海能技术票海能技术生产基地智能化升级改造

IPO 2022 未披露 未披露项目

禾信仪器可转债2023昆山高端质谱仪器生产项目13.329.34分析检测智能化联用系统生产线升

莱伯泰科 IPO 2019 未披露 未披露级改造项目钢研纳克江苏检测技术研究院有限

钢研纳克 IPO 2018 16.80 6.42

公司分析检测、仪器生产项目

可比项目范围（剔除力合科技后）11.29~16.836.42~9.34

可比项目平均值（剔除力合科技后）14.567.95年产2000台（套）高端质谱仪项目15.488.51本次募投项目

生产基地智能化升级改造项目16.357.73

注1：投资回收期指税后含建设期口径；

注2：由于同行业可比公司聚光科技、先河环保、天瑞仪器等近年来内未披露可比项目

相关信息，因此扩大范围至仪器仪表制造业上市公司进行比较；

注3：力合科技“环境监测系统扩产项目”为改造项目，其中建筑工程费用占比低，内部收益率显著高于其他项目，因此在计算可比项目范围和平均值时予以剔除。

经对比，公司质谱仪项目和生产基地升级项目的投资回收期、内部收益率均处于可比项目合理区间内，与可比项目平均值不存在显著差异。

综上所述，公司本次募投项目的效益测算谨慎、合理。

五、说明本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、测算依据及匹配性，相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在明显差异；公司是

否拟使用募集资金进行置换，结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等，说明本次融资规模的合理性

（一）本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、测算依据及匹配性，相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在明显差异

1、年产2000台（套）高端质谱仪项目

质谱仪项目建筑工程、设备购置等投资主要依据国家相关规范及公司历史造

价水平测算，单价与公司已投产项目、同行业类似项目不存在明显差异，具体如下：

本项目总投资金额为31590.00万元，拟投入募集资金金额23600.00万元，

7-2-8具体构成如下：

单位：万元是否属于资拟投入募集

序号项目构成投资金额比例（%）本性支出资金金额

一建设投资27390.0086.70--

1建筑工程费用11859.0037.54

2设备购置费12173.8038.54

3设备安装费370.041.17是23600.00

4其他费用667.592.11

5土地购置费1066.053.37

6基本预备费1253.523.97

否-

二铺底流动资金4200.0013.30

合计31590.00100.00-23600.00

（1）建筑工程费用

本项目建筑工程主要包括新建生产厂房及附属设施等，具体情况如下：

建筑面积单价金额序号建筑物名称测算依据

（㎡）（元/㎡）（万元）

13#厂房11591.003350.003883.00按单位建筑工程投资估

算法估算，即按建筑面

24#厂房15429.003800.005863.00积、结构形式以当地类

3地下车库3988.003500.001396.00似建筑工程单位造价指标估算。其中，3#厂房道路、绿化、管主体施工中，主合同金

4--717.00网等附属工程额3266万元（不含室内装修）。

合计31008.00-11859.00-

本项目建筑工程单价与同行业可比公司、公司已投产项目（前募项目）对比

如下：

建筑建筑工程单价公司名称融资类型年度募投项目面积费（万元）（元/㎡）

（㎡）

VOCs 监测系统生产线建

雪迪龙可转债20171720.006600.002606.06设项目向特定对海能基石科学仪器智能制

海能技术象发行股202615618.23未披露/造基地项目票昆山高端质谱仪器生产项

禾信仪器可转债202315331.1326700.005742.00目钢研纳克江苏检测技术研

钢研纳克 IPO 2018 究院有限公司分析检测、仪 6754.00 未披露 /器生产项目

7-2-9建筑

建筑工程单价公司名称融资类型年度募投项目面积费（万元）（元/㎡）

（㎡）

IPO 2019 分析检测仪器建设项目 7520.18 28036.00 2682.33皖仪科技

可转债2026本项目11859.0031008.003824.50

注：选取前文列示的同行业可比项目中的新建项目进行对比。

由于上表列示项目的建设时间、施工内容、产品方案存在不同，各项目之间的建筑单价差异较大。其中，雪迪龙“VOCs 监测系统生产线建设项目”和公司“分析检测仪器建设项目”的建筑单价较低，主要原因系：一方面，上述项目距今时间较早，近年来材料、人工、安装等费用上涨，单位造价有所增长；另一方面，较前募项目相比，本项目生产的质谱检漏系统产品体积较大，对厂房层高、地面荷载等方面要求较高（本项目3#厂房地上2层，总高23米；前募项目厂房地上5层，总高22.9米），因此单位建筑面积的造价相对较高。禾信仪器“昆山高端质谱仪器生产项目”的建筑单价较高，主要原因系该项目洁净单元的装修费用较高，且该项目位于江苏省昆山市，单位造价较高。

综上，本项目建筑工程单价与同行业可比公司、公司已投产项目不存在明显差异，处于合理区间，测算依据充分。

（2）设备购置费

本项目设备主要包括生产设备和公用辅助设备，以及信息化系统等，具体情况如下：

数量单价总价序号类型（台/套）（万元）（万元）一生产设备

1机加工设备

1.1五轴加工中心3260.00780.00

1.2三轴加工中心1060.00600.00

1.3高精度磨床1500.00500.00

1.4四轴加工中心480.00320.00

1.5铣车复合加工中心3100.00300.00

1.632走心机470.00280.00

1.7纵切自动车床1140.00140.00

1.812走心机160.0060.00

1.9机加工工装夹具150.0050.00

7-2-10数量单价总价

序号类型（台/套）（万元）（万元）

1.10台钻等其他机加工设备//184.00

小计3214.00

2辅助生产设备

2.1自动上下料机器人（机加）540.00200.00

2.2超声波清洗一体机1100.00100.00

2.3工装夹具303.0090.00

2.4自动立体货架180.0080.00

2.5自动上下料机器人（装配）235.0070.00

2.6电动龙门吊415.0060.00

2.7工业风扇125.0060.00

2.8回收提纯设备150.0050.00

2.9稳压器225.0050.00

2.10激光打标机510.0050.00

2.11老化房220.0040.00

2.12振动试验机220.0040.00

2.13制氮系统220.0040.00

2.14圆柱度仪130.0030.00

2.15影像测量仪130.0030.00

2.16激光测振仪130.0030.00

2.17线束制作自动化设备120.0020.00

2.18超声波焊接设备210.0020.00

2.19切管机、弯管机等其他辅助生产设备//343.70

小计1403.70

3试验检测设备

3.1飞行时间质谱仪1500.00500.00

3.2智慧实验室1400.00400.00

3.3三重四极杆质谱仪1300.00300.00

3.4 EMI 测试系统 1 300.00 300.00

3.5三坐标测量仪280.00160.00

3.6 EMS 测试系统 1 150.00 150.00

3.7 HALT 试验箱 1 120.00 120.00

3.8 步入式高低温试验箱（24m3以上） 2 50.00 100.00

7-2-11数量单价总价

序号类型（台/套）（万元）（万元）

3.9 3D 轮廓测量仪 1 80.00 80.00

3.10循环盐雾试验箱180.0080.00

3.11 3D 轮廓测量仪 1 70.00 70.00

3.12氦质谱检漏仪170.0070.00

3.13 金属 3D 打印机 1 60.00 60.00

3.14 步入式高低温试验箱（12m3以上） 2 25.00 50.00

3.15示波器、振动试验台等其他试验检测设备//610.00

小计3050.00二公用辅助设备

1.1暖通空调/700.00700.00

1.2配电设施/440.00440.00

1.3办公家具/350.00350.00

1.4客梯425.00100.00

1.5电动叉车75.0035.00

1.6叉车、电梯等其他公用辅助设备//294.10

小计1919.10三信息化系统

3.1 MES 系统 1 200.00 200.00

3.2研发仿真平台1200.00200.00

3.3 AI 应用场景建设 1 200.00 200.00

3.4 数据治理平台和 BI 报表一期 1 160.00 160.00

3.5可视化管理系统1150.00150.00

3.6运动仿真软件1130.00130.00

3.7数字化系统开发与认证1100.00100.00

3.8数据异地备份1100.00100.00

3.9数据库堡垒机、加密和监控平台1100.00100.00

3.10 AI 智能问数 1 100.00 100.00

3.11云桌面系统1100.00100.00

3.12力学仿真软件195.0095.00

3.13热仿真软件175.0075.00

3.14加密软件升级160.0060.00

3.15 APS 自动排程等其他信息化系统 / / 817.00

7-2-12数量单价总价

序号类型（台/套）（万元）（万元）

小计2587.00

A、与同行业类似项目对比

公司根据募投产品的功能和技术要求，结合公司的实际情况进行设备选型。

同行业类似项目的设备因募投产品与公司本项目产品不同而存在差异，无法直接进行比较，因此将同行业类似项目与本项目中与产出相关的设备投入金额与预计营业收入情况（即设备投入产出比）进行对比，具体如下：

单位：万元融资设备投入预计营业设备投入公司名称年度募投项目类型金额收入产出比

VOCs 监测系统生产线建设

雪迪龙可转债20176007.1924503.594.75项目向特定海能基石科学仪器智能制

海能技术对象发20261757.16未披露/造基地项目行股票昆山高端质谱仪器生产项

禾信仪器可转债20233368.8720430.006.06目钢研纳克江苏检测技术研

钢研纳克 IPO 2018 究院有限公司分析检测、仪 7389.00 17800.00 2.41器生产项目

皖仪科技可转债2026本项目9586.8056200.005.86

注：选取前文列示的同行业可比项目中的新建项目进行对比。

雪迪龙“VOCs 监测系统生产线建设项目”主要产品为 VOCs 监测设备，应用领域主要包括环境空气监测、工业园区监测及污染源排放监测等，设备投入产出比为4.75；禾信仪器“昆山高端质谱仪器生产项目”主要产品为全自动微生物

质谱检测系统、三重四极杆液质联用仪、VOCs 在线监测飞行时间质谱仪，应用领域主要包括医疗和环保，设备投入产出比为6.06；“钢研纳克江苏检测技术研究院有限公司分析检测、仪器生产项目”设备投入产出比为2.41，主要原因系该

项目投入检测实验室建设的资金较多，建设内容与公司存在差异。

本项目主要产品为质谱检漏系统、氦质谱检漏仪和三重四极杆质谱仪，应用领域主要包括工业检测和实验室分析等领域，与上述项目存在不同，设备投入产出比为5.86，处于同行业类似项目的合理区间，不存在明显差异。

B、与公司采购或市场价格对比

本项目设备单价系公司结合设备的类型、品牌、型号及功能参数等，参考历史采购价格、市场询价及公开价格等因素进行合理预估。本项目中单台（套）金

7-2-13额100万元以上的设备采购单价与公司历史采购价格或外部市场价格对比如下：

单价历史采购价格外部市场价格序号类型（万元）（万元）（万元）

1五轴加工中心260.00260.00/

2高精度磨床500.00500.00/

3铣车复合加工中心100.00100.00/

4纵切自动车床140.00140.00/

5超声波清洗一体机100.00110.00/

6飞行时间质谱仪500.00/466.78-504.60

7三重四极杆质谱仪300.00/259.80-375.47

8 HALT 试验箱 120.00 120.00 /

9 EMI 测试系统 300.00 / 300.00

10 EMS 测试系统 150.00 / 150.00

11智慧实验室400.00395.75/

3#厂房暖通空

调合同金额258

12暖通空调700.00万元，按本项目/

总面积折算为

690万元

13办公家具350.00363.63/

3#厂房配电工

程供应商投标

金额156万元，

14配电设施440.00/

按本项目总面积折算为417万元

15 MES 系统 200.00 170.00 200.00

16可视化管理系统150.00/147.00-171.00

17 数据治理平台和 BI 报表一期 160.00 / 160.00-190.00

18云桌面系统100.00/122.76-200.00

19研发仿真平台200.00/244.00-500.00

20数字化系统开发与认证100.00/138.00

21数据异地备份100.00/129.70-160.00

22数据库堡垒机、加密和监控平台100.00/111.00-140.00

23 AI 智能问数 100.00 / 122.50

24 AI 应用场景建设 200.00 / 344.00

25运动仿真软件130.00/112.00-245.00

注：历史采购价格系公司近期采购相同型号设备的价格或供应商报价；外部市场价格系

7-2-14上市公司或其他第三方的公开披露的采购价格或中标价格。

由上表，本项目上述设备的单价与公司历史采购价格或外部市场价格基本接近，部分设备及信息化系统的价格因定制化需求不同存在一定差异，具有合理性。

（3）设备安装费

设备安装费根据设备类型，分别按照设备采购金额的1.5-5%测算。

（4）其他费用

其他费用主要包括勘察设计费、工程监理费、项目前期工作费、职工培训费、

建设单位管理费等，均为工程建设所必要的投入，属于相关资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成，相关投入测算主要参考国家及主管部门颁发的有关文件，并结合工程具体情况进行测算。

（5）土地购置费土地购置费根据公司实际缴纳的土地出让金和相关税费测算。

（6）基本预备费

基本预备费按工程费用与其他费用之和的5%测算。

2、生产基地智能化升级改造项目

生产基地升级项目建筑工程、设备购置等投资主要依据国家相关规范及公司

历史造价水平测算，单价与公司已投产项目、同行业类似项目不存在明显差异，具体如下：

本项目总投资金额为9066.00万元，拟投入募集资金金额8400.00万元，具体情况如下：

单位：万元是否属于资拟投入募集

序号项目构成投资金额比例（%）本性支出资金金额

一建设投资7866.0086.76--

1建筑工程费用1850.2020.41

2设备购置费5311.8058.59

是7000.00

3设备安装费187.232.07

4其他费用142.201.57

5基本预备费374.574.13

否1400.00

二铺底流动资金1200.0013.24

合计9066.00100.00-8400.00

（1）建筑工程费用

7-2-15本项目建筑工程主要包括实验室改造工程、房屋基础装修工程等，具体情况

如下：

序号改造工程金额（万元）

1实验室改造工程330.00

2房屋基础装修工程284.60

3暖通空调工程284.00

4食堂改造迁移工程230.00

5洁净房工程220.60

6水电安装工程158.00

7电梯置换改造工程95.00

8连廊工程85.00

9库房改造工程50.00

10废气及废水处理工程40.00

11货架改造工程30.00

12压缩空气及管道改造工程29.00

13网络改造工程14.00

合计1850.20

公司根据生产经营的实际情况制定改造方案，并参考市场价格进行合理估算。

由于改造方案个性化程度较高，无法直接与其他项目进行比较，因此将同行业类似项目与本项目中的建筑工程费用占项目投资金额的比例情况进行对比，具体如下：

单位：万元融资建筑工程项目投资公司名称年度募投项目占比类型费用金额

力合科技 IPO 2018 环境监测系统扩产项目 373.68 9548.57 3.91%分析检测智能化联用系统

莱伯泰科 IPO 2019 4195.75 18890.44 22.21%生产线升级改造项目海能技术生产基地智能化

海能技术 IPO 2022 1565.80 7857.00 19.93%升级改造项目

皖仪科技可转债2026本项目1850.209066.0020.41%

注：选取前文列示的同行业可比项目中的改造项目进行对比。

根据力合科技《招股说明书》，受生产、检测设备短缺等因素的影响，该公司生产规模增长已经受到制约，迫切需要提高生产、检测装备水平，故“环境监测系统扩产项目”中的设备购置安装费用占比较高，建筑工程费用占比较低；莱伯泰科“分析检测智能化联用系统生产线升级改造项目”和海能技术“海能技术

7-2-16生产基地智能化升级改造项目”亦为改造性质的募投项目，建筑工程费用占比分

别为22.21%和19.93%，与本项目不存在明显差异。

（2）设备购置费

本项目设备主要包括生产和辅助设备，以及信息化系统等，具体情况如下：

序号设备名称数量（台/套）单价（万元）总价（万元）一生产及辅助设备

1.1自动立体货架780.00560.00

1.2自动上下料机器人1536.00540.00

1.3超声刀生产流水线4100.00400.00

1.4自动生产流水线1127.00297.00

1.5自动检测流水线1120.00220.00

1.6机加工用工装夹具1020.00200.00

1.7快速检测设备450.00200.00

1.8三轴加工中心360.00180.00

1.9铣车复合加工中心1100.00100.00

1.10激光打标机615.0090.00

1.11四轴加工中心180.0080.00

1.1232走心机170.0070.00

1.13工具柜272.0054.00

1.14自动分选机150.0050.00

1.15自动洗地机510.0050.00

1.16工作台840.5042.00

1.17超声波焊接设备310.0030.00

1.18激光测振仪130.0030.00

电动工具、自动测试工装等其

1.19//435.80

他生产和辅助设备

小计3628.80二信息化系统

2.1 AI 服务器 1 200.00 200.00

2.2数字化系统升级1200.00200.00

2.3 PLM 软件升级 1 200.00 200.00

2.4数据中台1100.00100.00

2.5智能灾备一体机1100.00100.00

2.6存储服务器1100.00100.00

7-2-17序号设备名称数量（台/套）单价（万元）总价（万元）

2.7中控显示屏245.0090.00

2.8可视化管理系统190.0090.00

2.9费控商旅系统180.0080.00

2.10 APS 自动排程 1 75.00 75.00

2.11设备管理系统170.0070.00

2.12超融合服务器160.0060.00

2.13扫码系统150.0050.00

2.14监控系统150.0050.00

2.15任务管理等其他信息化系统//218.00

小计1683.00

A、与同行业类似项目对比

公司根据募投产品的功能和技术要求，结合公司的实际情况进行设备选型。

同行业类似项目的设备因募投产品与公司本项目产品不同而存在差异，无法直接进行比较，因此将同行业类似项目与本项目中的设备投入金额与预计营业收入情况（即设备投入产出比）进行对比，具体如下：

单位：万元融资设备投入预计营业设备投入公司名称年度募投项目类型金额收入产出比

力合科技 IPO 2018 环境监测系统扩产项目 6669.70 18000.00 2.70分析检测智能化联用系统

莱伯泰科 IPO 2019 10332.94 未披露 /生产线升级改造项目海能技术生产基地智能化

海能技术 IPO 2022 5470.00 未披露 /升级改造项目

皖仪科技可转债2026本项目5311.8013430.002.53

注：选取前文列示的同行业可比项目中的改造项目进行对比。

由上表，本项目设备投入产出比为2.53，力合科技“环境监测系统扩产项目”的设备投入产出比2.70，因此不存在明显差异。

B、与公司采购或市场价格对比

本项目设备单价系公司结合设备的类型、品牌、型号及功能参数等，参考历史采购价格、市场询价及公开价格等因素进行合理预估。本项目中单台（套）金额100万元以上的设备采购单价与公司历史采购价格或外部市场价格对比如下：

单价历史采购价格外部市场价格序号类型（万元）（万元）（万元）

1超声刀生产流水线100.00105.00/

7-2-18单价历史采购价格外部市场价格

序号类型（万元）（万元）（万元）

2铣车复合加工中心100.00100.00/

3 AI 服务器 200.00 / 194.69-296.80

4数字化系统升级200.00/120.00-339.60

5 PLM 软件升级 200.00 145.00 200.00

6数据中台100.00/120.00

7智能灾备一体机100.00/115.00

8存储服务器100.00/100.00

注：历史采购价格系公司近期采购相同型号设备的价格或供应商报价；外部市场价格系上市公司或其他第三方的公开披露的采购价格或中标价格。

由上表，本项目上述设备的单价与公司历史采购价格或外部市场价格基本接近，部分设备及信息化系统的价格因定制化需求不同存在一定差异，具有合理性。

（3）设备安装费

设备安装费根据设备类型，分别按照设备采购金额的1.5-5%测算。

（4）其他费用

其他费用主要包括勘察设计费、工程监理费、项目前期工作费、职工培训费、

建设单位管理费等，均为工程建设所必要的投入，属于相关资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成，相关投入测算主要参考国家及主管部门颁发的有关文件，并结合工程具体情况进行测算。

（5）基本预备费

基本预备费按工程费用与其他费用之和的5%测算。

（二）公司是否拟使用募集资金进行置换公司于2026年4月9日召开第六届董事会第六次会议审议通过本次发行相关议案，自本次发行董事会召开后至2026年6月30日，公司已使用自筹资金约

1292万元预先投入募集资金投资项目。本次募集资金到位前，公司还将根据项

目建设需求用自有或自筹资金继续投入；本次募集资金到位后，公司将根据相关规定使用募集资金对董事会召开后以自筹资金先期投入部分进行置换。

（三）结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等，说明本次融资规模的合理性

综合考虑公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出、未来

三年预计分红支出等因素，公司未来三年资金缺口为46058.83万元，具体测算

7-2-19过程如下：

单位：万元项目计算公式金额索引截至2025年12月31日货币资金及交易性金融资产

A 28490.23余额

其中：其他货币资金等受限资金 B 49.62

截至 2025 年 12 月 31 日可自由支配资金 C=A-B 28440.61 1

未来期间预计产生的累计经营活动现金流入净额 D 32214.09 2

最低现金保有量 E 30446.09 3

未来期间新增最低现金保有量 F 22164.75 4

未来三年预计分红支出 G 13446.68 5

未来期间各项资本性支出及项目投资需求 H 40656.00 6

总体资金需求合计 I=E+F+G+H 106713.53

总体资金缺口 J=I-C-D 46058.83

1、可自由支配资金

截至2025年12月31日，公司货币资金余额为8178.35万元，交易性金融资产余额为20311.87万元，其中使用受限的货币资金余额为49.62万元。公司可自由支配货币资金余额为28440.61万元。

2、未来三年预计产生的累计经营活动现金流入净额

报告期内，公司营业收入金额分别为78686.84万元、74031.94万元、

70770.89万元和17922.15万元，经营活动产生的现金流量净额分别为9742.24

万元、3219.10万元、15288.58万元和-3092.44万元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例为10.42%。

公司以最近一年一期的经营情况为基础，结合目前国家产业政策、市场需求及在手订单等因素，假设公司未来三年的营业收入按20%的增长率保持增长，经营活动产生的现金流量净额与营业收入的比值保持报告期内的平均水平，测算

2026-2028年度三年累计经营性现金流量净额约为32214.09万元，具体情况如下：

单位：万元项目2028年度2027年度2026年度

预测营业收入122292.10101910.0984925.07

经营活动现金流量净额占营业收入的比例10.42%

未来三年预计经营活动现金流量净额12744.0410620.038850.02

未来三年预计产生的累计经营活动现金流量净额32214.09

7-2-20其中，公司未来三年营业收入预测依据如下：

（1）国家产业政策大力支持行业发展

“十五五”时期是仪器仪表行业迈向高质量发展的关键阶段，“十五五”规划明确将高端仪器列为重点领域，要求全链条推进关键核心技术攻关取得决定性突破，从研发扶持、政府采购导向、产业顶层规划多维度出台政策，全面推动国产替代落地。国家和地方政府已制定一系列的产业政策，从投资优惠、支持研究开发、加强人才培养、鼓励设备国产化、重视知识产权保护等方面，为行业的发展创造了有利条件，详见《募集说明书》第四节之“九、发行人所处行业的基本情况”。相关产业政策的颁布与实施，为未来公司核心技术研发、产品产业化与市场拓展提供了有力的政策支撑。

（2）下游应用领域持续拓展，国产替代进程加速推进，市场空间广阔

公司定位是精密科学仪器专业供应商及解决方案的提供商，产品广泛应用于新能源、汽车制造、环保、液冷、制冷、科研、生物医药、化工、电力、半导体等领域。下游新兴产业的快速发展带动了公司产品应用场景的持续拓宽，产业链自主可控的需求和关键技术的不断突破推进了国产化替代的全面提速，为公司产品提供了充足的市场需求，具体情况详见问题1之“一、（一）行业现状、发展趋势及下游需求情况”。广阔的市场空间为公司未来的长远发展提供了有力的需求保障。

（3）公司业务快速发展，在手订单充足

公司主要产品主要包括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器等。

报告期内，公司在工业检测和在线监测业务平稳发展的基础上，通过实验室分析业务拓展延伸至生命健康领域，为公司中长期的业绩增长打下坚实基础。2025年度公司实现净利润5504.12万元，盈利能力较报告期期初明显提升。2026年

第一季度，公司实现营业收入17922.15万元，同比增长4493.46万元，上升

33.46%；实现净利润为1226.34万元，同比增长1771.43万元，上升324.98%，

经营业绩增长保持良好趋势。从在手订单来看，公司2026年一季度末在手订单金额同比增长30487.81万元，上升67.92%，在手订单充足，为公司未来业绩的实现和增长提供了有力的订单保障。

基于上述因素，假设公司2026年、2027年和2028年营业收入增长率为

20.00%。

7-2-213、最低现金保有量

报告期内，公司历史安全月份数情况如下：

单位：万元、月

2026年3月312025年12月2024年12月2023年12月

项目日/2026年1-331日/2025年31日/2024年31日/2023年月度度度

货币资金（A） 8162.39 8178.35 8828.43 5090.03

交易性金融资产（B） 16294.39 20311.87 20151.99 32157.66

小计（C=A+B） 24456.78 28490.23 28980.42 37247.69经营活动现金流出小计

20469.6962235.7062953.0165076.37

（D）月均经营活动现金支出

6823.235186.315246.085423.03

（E=D/当期月数）

安全月份数（F=C/E） 3.58 5.49 5.52 6.87

根据上表，报告期内公司历史平均安全月份数为5.37个月，月均经营性现金流出为5669.66万元，据此测算，公司现有业务最低现金保有量为30446.09万元。

4、未来三年新增年度现金保有量

最低现金保有量的需求与公司经营规模密切相关，随预计经营规模的增加，各项经营活动现金流出通常同步增加，现金保有量也会同步增加。假设公司未来三年的营业收入按20.00%的增长率保持增长且最低现金保有量同比例提升，预计2028年公司最低现金保有量为52610.85万元，较前最低现金保有量30446.09万元新增22164.75万元，具体测算过程如下：

单位：万元项目数值

当前最低现金保有量（A） 30446.09

公司未来三年的营业收入增长率（B） 20%

2028 年最低现金保有量（C=A*（1+B）3） 52610.85

未来三年新增最低现金保有量（D=C-A） 22164.75

5、未来三年预计分红支出

2023-2025年度，公司现金分红占归母净利润比例情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

现金分红2506.451253.222574.55

三年现金分红额合计6334.22

7-2-22项目2025年度2024年度2023年度

归母净利润5504.121440.734381.10

三年归母净利润合计11325.95

三年现金分红占归母净利润的比例55.93%

如上表所示，最近三年现金分红额合计占归母净利润合计的比率为55.93%，公司选择其为未来三年公司现金分红比例。假定净利润增长率与收入增长率保持一致，公司未来三年归母净利润及现金分红金额预测如下：

单位：万元项目2028年度2027年度2026年度

预测营业收入122292.10101910.0984925.07

预测归母净利润9511.117925.936604.94

预测现金分红比例55.93%

预测现金分红金额5319.574432.973694.14如上表所示，未来三年公司预计分红支出=（2026-2028年度预测归母净利润）*55.93%=13446.68万元。

6、未来三年各项资本性支出及项目投资需求

截至本回复出具日，公司已审议的投资项目具体如下：

单位：万元序号投资项目项目投资总额履行的审议程序项目建设期

年产2000台（套）高2026年第一次临时股东会、

131590.003年

端质谱仪项目第六届董事会第六次会议

生产基地智能化升级2026年第一次临时股东会、

29066.002年

改造项目第六届董事会第六次会议

合计40656.00—-

综上所述，综合考虑公司报告期末资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出、未来三年预计现金分红等因素，公司资金缺口总体为46058.83万元，本次募集资金规模32000.00万元，未超过上述资金缺口。未来随着公司各项业务的持续拓展以及各项投资项目的逐步投入，公司未来资金需求较大，故公司本次募集资金融资规模具备合理性。

7-2-23六、说明前次募集资金用途变更前后非资本性支出占比情况，前次募投项

目效益实现情况，是否存在效益无法达到预期的风险

（一）前次募集资金用途变更前后非资本性支出占比情况

1、前次募集资金基本情况

公司前次募集资金为2020年7月首次公开发行股票并在科创板上市，募集资金总额为人民币51677.00万元，扣除与发行有关的费用人民币5846.76万元后，募集资金净额为人民币45830.24万元，募集资金已于2020年6月到位。容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对上述资金到位情况进行了审验，并出具了“容诚验字[2020]230Z0109 号”《验资报告》。

2、变更前非资本性支出占比情况

根据公司首发招股书等资料，公司前次募集资金的投入计划如下：

单位：万元拟使用募集非资本性支出

序号项目名称其中：非资本性支出金额资金占比分析检测仪器建设项

120621.564270.1820.71%

目

2技术研发中心项目4937.05448.829.09%

合计25558.614719.0018.46%由上表，变更前公司前次募集资金的非资本性支出金额占募集资金总额的比重为18.46%，未超过30%。

3、变更后非资本性支出占比情况

公司前次募集资金变更情况系对部分募投项目变更实施地点和方式并调整

募投项目投资额度，具体情况如下：

公司于2021年3月31日召开了第四届董事会第十四会议、第四届监事会第十二次会议，审议通过了《关于变更募投项目实施地点和方式、调整募投项目投资额度的议案》。该议案业经2021年4月15日召开的2021年第二次临时股东大会审议通过。

该议案同意公司将原有技术研发中心项目的实施地点和方式，由依托现有研发中心，对现有生产楼第5、6层及现有研发中心部分办公区域进行改造，变更为在现有厂区旁自建技术研发中心；同意由原投入4937.05万元通过改造的方式建设技术研发中心项目，变更为投入25929.23万元（其中募集资金21360.40万元）通过在现有厂区旁自建的方式建设技术研发中心项目。

7-2-24截至2025年末，变更后的募集资金使用情况如下：

单位：万元

是否为资本其中：非资本非资本性序号项目名称实际使用募集资金情况性支出性支出金额支出占比

工程建设、设备

购置安装等费9076.04是--分析检测仪

1用

器建设项目

预备费、铺底流

-否-动资金

工程建设、设备

购置安装等费22607.95是--技术研发中

2用

心项目

预备费、铺底流

-否--动资金超募资金补

36081.00否6081.00100%

充流动资金

合计37764.99-6081.0016.10%由上表，变更后公司前次募集资金的非资本性支出金额占募集资金总额的比重为16.10%，未超过30%。

4、节余募集资金使用情况

截至2025年10月19日，公司分析检测仪器建设项目、技术研发中心项目已达到预定可使用状态并完成结项。公司于2025年10月23日召开公司第六届董事会第四次会议，审议通过了《关于募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意将分析检测仪器建设项目、技术研发中心项目予以结项，并将节余募集资金永久补充流动资金。截至相关募集资金专户注销日，公司节余募集资金永久补充流动资金（不含利息收入及手续费支出）8750.94万元。

综上，公司前次募集资金的非资本性支出总额（不含利息收入及手续费支出）为14831.94万元（6081.00万元+8750.94万元），占募集资金总额的比例为

28.70%，未超过30%。

（二）前次募投项目效益实现情况，是否存在效益无法达到预期的风险

前次募投项目主要包括分析检测仪器建设项目和技术研发中心项目。其中，技术研发中心项目不直接产生效益，不适用效益分析；根据分析检测仪器建设项目可研报告，该项目系在公司原有业务的基础上扩大生产规模的改扩建项目，投

产后第一年新增收入7770万元，投产后第二年100%达产，年新增收入24504万元。

分析检测仪器建设项目为公司首发募投项目，公司结合市场和实际生产经营

7-2-25情况逐步实施该项目，该项目产能逐步释放，于2025年10月整体达到预定可使用状态。由于该项目整体达到预定可使用状态的时间较短，且该项目系原有业务的基础上扩大生产规模的改扩建项目，产品与原有产品类同，实施主体为公司母公司，该项目产生的效益难以单独进行核算。公司以截至2025年末主要生产设备中该项目投入的设备占比*2025年度母公司收入进行测算，经测算，2025年该项目实现收入34237万元，前募预测收入已实现。若未来宏观经济形势、行业政策或下游市场需求出现较大不利变化，该项目存在无法达到预期经济效益的风险。

【中介机构回复】

一、核查程序

申报会计师履行了如下核查程序：

1、取得并查阅发行人本次募投项目相关效益测算资料，对比发行人本次募

投项目相关参数取值与报告期历史数据，并结合发行人同行业可比公司公开披露资料，复核本次募投项目效益测算过程、主要参数及选取依据，分析效益测算是否合理、审慎。

2、取得并查阅发行人本次募投项目的可行性研究报告，核查本次募投项目

具体建设内容、建筑工程及设备等项目投资明细、测算依据等情况，获取发行人相关合同、询价记录等资料，查阅发行人同行业可比公司资料，分析相关单价、数量及测算依据的合理性，核查相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在明显差异；访谈发行人管理层及财务人员，取得发行人关于拟使用募集资金进行置换的说明，了解发行人是否拟使用募集资金进行置换；了解发行人现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等情况，分析并复核发行人未来资金缺口的计算过程，分析本次融资规模的合理性，取得公司关于未来三年资金需求测算的说明。

3、访谈发行人管理层，查阅发行人前次募集资金使用相关的公告文件，了

解发行人前次募投项目变更的原因，复核发行人关于前次募集资金用途变更前后非资本性支出的统计情况；访谈公司管理层，查阅前次募投项目可研报告、前次募集资金使用台账、募集资金流水等文件，取得发行人关于前次募投项目效益实现情况的说明，了解前次募投项目的投入使用及运行情况、实现效益情况，分析是否存在效益无法达到预期的风险。

7-2-26二、核查意见

申报会计师认为：

1、本次募投项目的产品价格、成本费用、产销情况等核心参数的选取依据合理，与发行人同类项目及同行业可比项目相比，本次募投项目的效益测算谨慎、合理。

2、本次募投项目的建筑工程、设备等投资的测算依据合理，相关单价与已

投产项目及同行业可比公司类似项目不存在明显差异；本次募集资金到位后，发行人将根据相关规定使用募集资金对董事会召开后以自筹资金先期投入部分进

行置换；综合考虑发行人报告期末资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性

支出、未来三年预计现金分红等因素，本次融资规模具备合理性。

3、发行人前次募集资金变更前后的非资本性支出总额占募集资金总额的比

例未超过30%；前募技术研发中心项目不直接产生效益，不适用效益分析；经测算，前募分析检测仪器建设项目的预测收入已实现，若未来宏观经济形势、行业政策或下游市场需求出现较大不利变化，该项目存在无法达到预期经济效益的风险。

4、经逐项核查，发行人符合《证券期货法律适用意见第18号》第5条、《监管规则适用指引——发行类第7号》第5条、第6条的相关规定，详细对比情况如下：

序号《证券期货法律适用意见第18号》第5条核查意见

通过配股、发行优先股或者董事会确定发行对象

的向特定对象发行股票方式募集资金的，可以将经核查，申报会计师认为：本次发募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通行的募集资金总额为不超过人民过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿币32000.00万元（含本数），其1还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之中30600.00万元属于资本性支出，三十。对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，1400.00万元属于非资本性支出，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应当非资本性支出未超过募集资金总充分论证其合理性，且超过部分原则上应当用于额的30%。

主营业务相关的研发投入。

经核查，申报会计师认为：发行人金融类企业可以将募集资金全部用于补充资本

2不属于金融类企业，不适用本条规金。

定。

募集资金用于支付人员工资、货款、预备费、市经核查，申报会计师认为：发行人场推广费、铺底流动资金等非资本性支出的，视本次募投项目生产基地升级项目

3为补充流动资金。资本化阶段的研发支出不视为

中1400.00万元用于预备费、铺底补充流动资金。工程施工类项目建设期超过一年流动资金，已视为补充流动资金。

的，视为资本性支出。

4募集资金用于收购资产的，如本次发行董事会前经核查，申报会计师认为：本次募

7-2-27已完成资产过户登记，本次募集资金用途视为补集资金未用于收购资产，不适用本

充流动资金；如本次发行董事会前尚未完成资产条规定。

过户登记，本次募集资金用途视为收购资产。

经核查，申报会计师认为：发行人上市公司应当披露本次募集资金中资本性支出、已于相关申请文件中披露本次募非资本性支出构成以及补充流动资金占募集资

集资金中资本性支出、非资本性支

5金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情况、出构成，已充分考虑公司业务规现金流状况、资产构成及资金占用情况，论证说模、业务增长情况、现金流状况、明本次补充流动资金的原因及规模的合理性。

资产构成及资金占用情况等因素。

经核查，申报会计师认为：发行人本次发行的募集资金总额为不超

过人民币32000.00万元（含本数），保荐机构及会计师应当就发行人募集资金投资

其中30600.00万元属于资本性支构成是否属于资本性支出发表核查意见。对于补出，1400.00万元属于非资本性支

6充流动资金或者偿还债务规模明显超过企业实出，非资本性支出未超过募集资金际经营情况且缺乏合理理由的，保荐机构应当就总额的30%。本次募集资金能够满本次募集资金的合理性审慎发表意见。

足公司业务发展的需要，有利于增强发行人核心竞争力，具有必要性和合理性。

序号《监管规则适用指引——发行类第7号》第5条核查意见

对于披露预计效益的募投项目，上市公司应结合经核查，申报会计师认为：发行人可研报告、内部决策文件或其他同类文件的内已结合可行性研究报告、内部决策容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算文件或其他同类文件的内容，披露过程。发行前可研报告超过一年的，上市公司应了效益预测的假设条件、计算基础就预计效益的计算基础是否发生变化、变化的具及计算过程。本次募投项目可行性体内容及对效益测算的影响进行补充说明。研究报告未超过一年。

经核查，申报会计师认为：发行人发行人披露的效益指标为内部收益率或投资回本次募投项目内部收益率及投资收期的，应明确内部收益率或投资回收期的测算

2回收期的测算过程以及所使用的

过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实收益数据合理，发行人已披露本次施后对公司经营的预计影响。

发行对公司经营的预计影响。

上市公司应在预计效益测算的基础上，与现有业经核查，申报会计师认为：发行人务的经营情况进行纵向对比，说明增长率、毛利已与现有业务的经营情况进行纵

3率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行向对比并与可比公司的经营情况

业可比公司的经营情况进行横向比较，说明增长进行横向对比，本次募投项目相关率、毛利率等收益指标的合理性。收益指标具有合理性。

保荐机构应结合现有业务或同行业上市公司业经核查，申报会计师认为：申报会务开展情况，对效益预测的计算方式、计算基础计师已结合前述情况进行核查，本进行核查，并就效益预测的谨慎性、合理性发表次募投项目效益预测具备谨慎性、

4意见。效益预测基础或经营环境发生变化的，保合理性；截至本回复出具之日，本荐机构应督促公司在发行前更新披露本次募投次募投项目效益预测基础或经营项目的预计效益。环境未发生变化。

序号《监管规则适用指引——发行类第7号》第6条核查意见

前次募集资金使用情况报告对前次募集资金到经核查，申报会计师认为：发行人账时间距今未满五个会计年度的历次募集资金自2020年7月首次公开发行股票

实际使用情况进行说明，一般以年度末作为报告并在科创板上市后，最近五个会计

1

出具基准日，如截止最近一期末募集资金使用发年度不存在通过配股、增发、发行生实质性变化，发行人也可提供截止最近一期末可转换公司债券等方式募集资金经鉴证的前募报告。的情形，发行人前次募集资金到账7-2-28前次募集资金使用不包含发行公司债或优先股，至今已超过五个会计年度。因此，

2但应披露发行股份购买资产的实际效益与预计发行人本次向不特定对象发行可

效益的对比情况。转换公司债券无需编制前次募集申请发行优先股的，不需要提供前次募集资金使资金使用情况报告，亦无需聘请会

3用情况报告。计师事务所对前次募集资金使用会计师应当以积极方式对前次募集资金使用情情况出具鉴证报告。

况报告是否已经按照相关规定编制，以及是否如

4

实反映了上市公司前次募集资金使用情况发表鉴证意见。

前次募集资金使用情况报告应说明前次募集资

金的数额、资金到账时间以及资金在专项账户的

5存放情况（至少应当包括初始存放金额、截止日余额）。

前次募集资金使用情况报告应通过与前次募集说明书等相关信息披露文件中关于募集资金运

用的相关披露内容进行逐项对照，以对照表的方式对比说明前次募集资金实际使用情况，包括（但不限于）投资项目、项目中募集资金投资总

额、截止日募集资金累计投资额、项目达到预定可使用状态日期或截止日项目完工程度。前次募集资金实际投资项目发生变更的，应单独说明变更项目的名称、涉及金额及占前次募集资金总额

的比例、变更原因、变更程序、批准机构及相关披露情况；前次募集资金项目的实际投资总额与

承诺存在差异的，应说明差异内容和原因。

前次募集资金投资项目已对外转让或置换的（前

6次募集资金投资项目在上市公司实施重大资产重组中已全部对外转让或置换的除外），应单独说明在对外转让或置换前使用募集资金投资该

项目的金额、投资项目完工程度和实现效益，转让或置换的定价依据及相关收益，转让价款收取和使用情况，置换进入资产的运行情况（至少应当包括资产权属变更情况、资产账面价值变化情况、生产经营情况和效益贡献情况）。

临时将闲置募集资金用于其他用途的，应单独说明使用闲置资金金额、用途、使用时间、批准机

构、批准程序以及收回情况。前次募集资金未使用完毕的，应说明未使用金额及占前次募集资金总额的比例、未使用完毕的原因以及剩余资金的使用计划和安排。

前次募集资金使用情况报告应通过与前次募集说明书等相关信息披露文件中关于募集资金投

资项目效益预测的相关披露内容进行逐项对照，以对照表的方式对比说明前次募集资金投资项

目最近3年实现效益的情况，包括（但不限于）

7

实际投资项目、截止日投资项目累计产能利用

率、投资项目承诺效益、最近3年实际效益、截

止日累计实现效益、是否达到预计效益。实现效益的计算口径、计算方法应与承诺效益的计算口

径、计算方法一致，并在前次募集资金使用情况

7-2-29报告中明确说明。承诺业绩既包含公开披露的预计效益，也包含公开披露的内部收益率等项目评价指标或其他财务指标所依据的收益数据。前次募集资金投资项目无法单独核算效益的，应说明原因，并就该投资项目对公司财务状况、经营业绩的影响作定性分析。募集资金投资项目的累计实现的收益低于承诺的累计收益20%（含20%）以上的，应对差异原因进行详细说明。

前次发行涉及以资产认购股份的，前次募集资金使用情况报告应对该资产运行情况予以详细说明。该资产运行情况至少应当包括资产权属变更

8

情况、资产账面价值变化情况、生产经营情况、

效益贡献情况、是否达到盈利预测以及承诺事项的履行情况。

7-2-302.关于公司业务和经营情况根据申报材料，1）报告期各期，公司营业收入分别为78686.84万元、

74031.94万元、70770.89万元、17922.15万元，扣非归母净利润2484.68

万元、-197.42万元、3206.12万元、650.51万元，经营活动现金净流量9742.24万元、3219.10万元、15288.58万元、-3092.44万元，计入当期损益的补助金额4447.17万元、3471.53万元、4807.55万元和1128.10万元。2）报告期内，公司主营业务销售模式分为直销和非直销，直销模式占比分别为76.03%、

78.12%、79.48%和86.20%。2024-2025年及2026年1-3月，公司非直销模式毛利率高于直销模式。3）报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为22685.62万元、19947.88万元、15095.53万元和14826.15万元，账龄1年以内占比分别为72.85%、68.68%、55.66%、58.65%。4）报告期各期末，公司存货账面价值分别为30879.50万元、27347.47万元、30518.88万元和34375.09万元，其中发出商品占比分别为50.56%、46.72%、60.01%、54.45%。

请发行人说明：（1）结合公司业务模式、收入结构及季节性、主要客户及

变动情况、产品价格及毛利率变动趋势、期间费用、同行业可比公司经营业绩

及退税政策变化等情况，说明公司营业收入、净利润、经营活动现金净流量的匹配性及变动合理性，并说明是否可以持续满足向不特定对象发行可转债的相关条件，是否存在还本付息的风险；（2）结合非直销与直销模式的客户差异及关联关系、其他业务构成及毛利率、业务模式及实际执行情况、收入确认政策

及成本归集方式、产品售后存放及使用情况等，说明相关业务收入确认的准确性，非直销模式毛利率高于直销模式、其他业务毛利率较高的原因及合理性；

（3）结合应收账款及合同资产对应的客户情况、账龄结构、收入确认时点及依

据、信用政策及结算约定与实际执行的差异、期后回款或核销情况、对应产品

存放及使用状况等，说明应收账款、合同资产对应收入确认及成本结转的具体依据及合理性，是否符合《企业会计准则》相关规定，应收账款及合同资产坏账准备计提是否充分，与同行业可比公司是否存在重大差异；（4）结合业务模式及产品生产周期、在手订单覆盖情况、库龄结构及期后结转情况、存放地点

及合同交付约定、同行业可比公司情况等，说明存货规模及发出商品占比较高的合理性，各期末存货跌价准备计提的充分性。

请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见，说明核查程序、核查

7-2-31比例及核查结论。

【发行人回复】

一、结合公司业务模式、收入结构及季节性、主要客户及变动情况、产品

价格及毛利率变动趋势、期间费用、同行业可比公司经营业绩及退税政策变化等情况，说明公司营业收入、净利润、经营活动现金净流量的匹配性及变动合理性，并说明是否可以持续满足向不特定对象发行可转债的相关条件，是否存在还本付息的风险

（一）结合公司业务模式、收入结构及季节性、主要客户及变动情况、产

品价格及毛利率变动趋势、期间费用、同行业可比公司经营业绩及退税政策变

化等情况，说明公司营业收入、净利润变动合理性公司采用以直销为主，结合非直销的业务模式，公司主营产品主要包括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器，主营业务收入结构相对稳定。公司主营业务收入通常呈现下半年占比相对较高，无明显季节性特征，总体结构较为稳定。公司主要客户较为稳定，主要包括比亚迪股份有限公司、美的集团股份有限公司、宁波拓普集团股份有限公司、深圳市科达利实业股份有限公司等知名企业，受客户自身采购需求波动影响，公司各期前五大客户存在一定变动。公司综合毛利率总体较为平稳，波动较小，期间费用总额有所下降，期间费用率整体较为稳定，其他收益和所得税费用存在一定波动，公司享受的软件行业增值税即征即退政策自2011年起延续至今，具有稳定性和可持续性。公司净利润变动主要系营业收入、期间费用、其他收益和所得税费用增减变动所致。因此公司收入、净利润变动合理。具体分析如下：

报告期内，公司实现的营业收入、净利润及变动情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额变动率金额变动率金额变动率金额

营业收入17922.1533.46%70770.89-4.40%74031.94-5.92%78686.84

其中：主营业务收入16724.2734.66%66343.78-5.20%69983.74-7.53%75686.60

其他业务收入1197.8818.76%4427.119.36%4048.2034.93%3000.24

营业毛利8786.9430.77%35162.602.18%34412.55-9.62%38076.21

期间费用8376.856.83%32621.75-3.22%33705.56-7.46%36422.16

其他收益1148.9754.44%5273.7553.28%3440.52-20.28%4315.64

7-2-322026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额变动率金额变动率金额变动率金额

所得税费用2.02-80.25%0.29-99.98%1295.52589.62%187.86

净利润1226.34324.98%5504.12282.04%1440.73-67.11%4381.10

注：2026年1-3月变动系与2025年1-3月的同比变动，下同。

报告期内，公司实现的营业收入分别为78686.84万元、74031.94万元、

70770.89万元和17922.15万元，变动率分别为-5.92%、-4.40%和33.46%；实现

的净利润分别为4381.10万元、1440.73万元、5504.12万元和1226.34万元，变动率分别为-67.11%、282.04%和324.98%，存在一定波动，主要系营业收入、期间费用、所得税费用和其他收益增减变动所致。

1、营业收入变动分析

（1）公司业务模式、收入结构及季节性情况

在销售模式方面，公司采用以直销为主，结合非直销的模式。公司直销客户主要包括终端客户或系统集成商：终端客户为产品的最终使用者，公司向其提供标准品或由标准品构成的集成系统（非标准品）；系统集成商通常从公司采购标准品后，通过进一步加工组装后进行销售。除上述客户以外的其他客户为非直销客户，公司通常向其提供标准品。

公司设立销售中心，负责产品市场调查、信息搜集、品牌推广、销售网络和渠道的拓展和管理、产品销售及客户关系维护等。在结算政策方面，公司的主要收款节点包含合同签订后、货到现场安装前、验收合格后、质保期满后，具体节点及付款比例因产品和客户情况不同有所差别。

报告期内，公司营业收入构成及比例如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

主营业务16724.2793.32%66343.7893.74%69983.7494.53%75686.6096.19%

其他业务1197.886.68%4427.116.26%4048.205.47%3000.243.81%

合计17922.15100.00%70770.89100.00%74031.94100.00%78686.84100.00%

报告期内，公司营业收入分别为78686.84万元、74031.94万元、70770.89万元和17922.15万元，主要来自于主营业务，主营业务收入占比较高，各期收入结构变动较小，营业收入较为稳定。

报告期内，公司主营业务收入分产品的情况如下：

7-2-33单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比金额占比工业检测

12763.2076.32%43142.3165.03%45461.7664.96%46205.3261.05%

仪器在线监测

2614.1615.63%16533.1424.92%19815.3328.31%24793.5232.76%

仪器实验室分

1346.908.05%6668.3410.05%4706.656.73%4687.756.19%

析仪器

合计16724.27100.00%66343.78100.00%69983.74100.00%75686.60100.00%

报告期内，公司主营产品主要包括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器，主营业务收入结构相对稳定。最近三年，工业检测仪器整体收入保持相对稳定，最近一期公司工业检测仪器收入同比增长49.60%，主要系新能源、液冷等领域收入增长所致；在线监测仪器收入有所下降主要系环保在线监测类产品

受宏观经济影响，行业下游需求放缓所致；实验室分析仪器得益于高端仪器国产化替代需求推动和公司长期持久的研发投入，公司持续进行离子色谱仪、液相色谱仪等产品的迭代升级和新产品开发，销售收入实现稳步增长。

如前所述，最近三年，公司主营业务收入略有下降主要系受宏观经济影响，行业下游需求放缓，公司环保在线监测类产品收入下降所致；最近一期，受新能源、液冷等领域收入增长所致，公司主营业务收入同比有所增长。

报告期内，公司主营业务收入分季节的情况如下：

单位：万元产品类2026年度2025年度2024年度2023年度项目型金额占比金额占比金额占比金额占比工业检

12763.2076.32%8444.4612.73%7072.8710.11%8219.0510.86%

测仪器

第一

季度其他3961.0623.68%3980.976.00%3735.855.34%4579.606.05%

小计16724.27100.00%12425.4218.73%10808.7215.44%12798.6416.91%工业检

--10290.1515.51%10318.3114.74%10207.8113.49%测仪器

第二

季度其他--5931.308.94%7008.1410.02%6635.928.77%

小计--16221.4524.45%17326.4524.76%16843.7322.25%工业检

--14778.6722.28%8883.3812.69%11167.6714.76%测仪器

第三

季度其他--5143.247.75%5767.888.24%7568.0710.00%

小计--19921.9130.03%14651.2520.94%18735.7424.75%

7-2-34工业检

--9629.0214.51%19187.2027.42%16610.7921.95%测仪器

第四

季度其他--8145.9812.28%8010.1211.44%10697.6914.14%

小计--17775.0026.79%27197.3238.86%27308.4836.08%

合计16724.27100.00%66343.78100.00%69983.74100.00%75686.60100.00%

报告期内，公司主营业务收入呈现下半年占比相对较高，无明显季节性特征，总体结构较为稳定。2025年公司第三季度收入高于第四季度，主要系受下游行业项目验收进度的影响，第三季度工业检测仪器产品验收较多。2025年第三季度，公司工业检测仪器前二十大收入及对应的合同履行情况如下：

7-2-35单位：万元

合同金额截至2025年末截至2025年截至2026年6截至2026年6客户名称客户类型第三季度收入合同支付条款（含税）回款金额末回款比例月末回款金额月末回款比例

台湾上市公30%预付款、60%发货款、

客户7-11125.83169.58万美元152.62万美元90.00%152.62万美元90.00%

司子公司10%验收款

预付70%，安装10%，客户10央企650.314632.394417.3495.36%4417.3495.36%

验收15%，质保5%上市公司子预付30%，验收60%，客户2-1315.04356.00320.4090.00%320.4090.00%

公司质保10%

上市公司子预付30%，验收60%，客户6-3311.63354.00316.7489.48%316.7489.48%

公司质保10%

上市公司子预付30%，验收60%，客户6-5296.00296.00266.4090.00%266.4090.00%

公司质保10%

预付30%，安装调试客户20-1国有企业230.00259.90233.9190.00%233.9190.00%30%，验收30%，质保

10%

合同签订之日起开具

上市公司子全额发票，并收到发票客户9-1180.88467.20467.20100.00%467.20100.00%

公司起7日内支付100%预付款

上市公司子预付30%，提货30%，客户23161.95183.00164.7090.00%164.7090.00%

公司验收30%，质保10%上市公司子预付30%，提货30%，客户24161.00181.93109.1660.00%163.7490.00%

公司验收30%，质保10%预付30%，安装调试上市公司子

客户6-1157.96178.50160.6590.00%160.6590.00%30%，验收30%，质保公司

10%

预付30%，安装调试上市公司子

客户6-1154.87175.00155.4688.83%155.4688.83%30%，验收30%，质保公司

10%

7-2-36合同金额截至2025年末截至2025年截至2026年6截至2026年6

客户名称客户类型第三季度收入合同支付条款（含税）回款金额末回款比例月末回款金额月末回款比例

客户25民营企业141.59432.00432.00100.00%432.00100.00%款到发货

预付30%，进度款30%，客户26民营企业139.82158.0094.8060.00%94.8060.00%

验收30%，质保10%预付10%，进度款50%，上市公司子

客户4-1132.74150.00135.0090.00%135.0090.00%安装调试验收30%，质公司

保10%

预付30%，提货30%，客户27民营企业128.32155.00130.5084.19%130.5084.19%

验收30%，质保10%上市公司子预付30%，到货30%，客户28128.32145.0087.0060.00%130.5090.00%

公司验收30%，质保10%预付30%到货30%验上市公司子

客户8-1127.26143.8086.2860.00%129.4290.00%收合格后凭票付30%公司

质保一年付10%货到现场安装完成且上市公司子

客户5-1123.89140.00140.00100.00%140.00100.00%收到发票后60天内付公司

100%的合同款

预付40%，提货40%，客户29民营企业123.01139.00125.1090.00%125.1090.00%

验收10%，质保10%预付30%，验收60%，客户30民营企业121.77137.60123.8490.00%123.8490.00%

质保10%

合计4912.218862.828119.1091.61%8260.3193.20%——

7-2-372025年第三季度，公司工业检测仪器前二十大收入对应的客户主要为上市

公司子公司、央国企、大型民营企业等，客户规模较大且资信情况良好。截至

2025年末，第三季度前二十大收入对应的合同回款比例已达91.61%，回款情况较好，总体与合同约定付款节点一致。

（2）公司主要客户及变动情况

报告期内，公司向前五名客户的销售情况如下：

单位：万元报告期序号客户名称销售收入占营业收入比例

1客户1928.105.18%

2客户2787.694.40%

2026年3客户3690.273.85%

1-3月4客户4560.493.13%

5客户5550.143.07%

合计3516.6819.63%

1客户63697.795.23%

2客户72049.702.90%

3客户51590.642.25%

2025年度

4客户81342.501.90%

5客户91182.611.67%

合计9863.2413.95%

1客户103455.394.67%

2客户83353.334.53%

3客户62579.023.48%

2024年度

4客户111952.372.64%

5客户121416.031.91%

合计12756.1417.23%

1客户87246.739.21%

2客户52794.873.55%

3客户61932.442.46%

2023年度

4客户121863.722.37%

5客户131567.281.99%

合计15405.0419.58%

报告期内，公司主要客户包括客户8、客户6、客户4、客户5等知名企业，

7-2-38公司与主要客户保持长期合作，业务关系稳定。报告期各期，公司前五大客户销

售占比分别为19.58%、17.23%、13.95%和19.63%，客户集中度较低。由于客户自身采购需求变化，公司各期前五大客户存在一定变动，总体较为稳定。

2024年度，公司前五大客户新增客户10和客户11。客户10为具有央企背

景的金融租赁公司，湖北楚夷新能源投资有限公司（以下简称“湖北楚夷”）为湖北省宜昌市国有独资公司，基于锂离子电池高端智能制造项目设备采购需要，与客户10签订《融资租赁合同》，约定由客户10出资购买设备并出租给湖北楚夷，湖北楚夷向客户10支付租金。基于上述融资租赁合作关系，2023年4月客户10、湖北楚夷和公司共同签订《租赁物买卖合同》，约定由客户10向公司采购检漏仪器，合同金额4600余万元，2024年公司对其确认收入3455.39万元；

客户11是专注于新能源储能电池、动力电池、能源管理系统的研发、生产、销

售、服务于一体的新能源创新科技企业，因其自身产线建设需要向公司采购检漏仪器，2024年公司对其确认收入1952.37万元。

公司在保持在新能源领域优势地位的同时加大拓展液冷、半导体、消费电子

等需求快速增长领域。2025年度前五大客户新增客户7、客户9，客户7为全球散热解决方案头部企业，全球最大的 CPU 散热器供应商之一，客户 9 是一家研发、生产、销售智能终端手机零组件，新能源汽车零组件，工业机器人及自动化系统集成的规模化制造企业，具有较高的行业地位，近年来正有序推进基地建设，设备采购需求较大。

综上，公司主营产品主要包括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器，主营业务收入结构相对稳定。最近三年，公司主营业务收入略有下降主要系受宏观经济影响，行业下游需求放缓，公司环保在线监测类产品收入下降所致；

最近一期，受新能源、液冷等领域收入增长所致，公司主营业务收入同比有所增长。公司主营业务收入呈现下半年占比相对较高，无明显季节性特征，总体结构较为稳定。公司主要客户较为稳定，主要包括客户8、客户6、客户4、客户5等知名企业，受客户自身采购需求波动影响，公司各期前五大客户存在一定变动。

报告期内，公司营业收入变动合理。

2、净利润变动分析

（1）产品价格变动及毛利率变动分析

报告期内，公司毛利率情况如下：

7-2-39项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

主营业务47.70%48.67%45.60%47.69%

其中：工业检测仪器48.09%47.96%47.38%52.49%

在线监测仪器45.15%47.80%41.61%39.98%

实验室分析仪器48.91%55.37%45.24%41.14%

其他业务67.59%64.94%61.73%66.05%

综合毛利率49.03%49.69%46.48%48.39%

报告期内，公司综合毛利率总体较为平稳，波动较小。分产品来看，公司工业检测仪器受细分产品结构变动的影响，毛利率存在一定波动；公司在线监测仪器因公司持续降低成本及不断优化客户结构整体呈上升趋势；实验室分析仪器毛

利率整体呈上升趋势，主要系随着公司加大对实验室分析仪器的投入，新迭代升级的离子色谱仪、液相色谱仪实验室分析仪器毛利率较高以及加大降本力度所致。

具体分析如下：

*工业检测仪器

报告期内，公司工业检测仪器收入构成情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目收入毛利率收入毛利率收入毛利率收入毛利率质谱检漏

7753.7641.09%24270.5139.36%31802.2342.11%17522.3940.61%

系统氦质谱检

4209.3957.14%14290.0457.37%9745.9558.48%25289.5759.24%

漏仪气密性差

800.0568.41%4581.7664.22%3913.5862.51%3393.3763.51%

压检漏仪

合计12763.2048.09%43142.3147.96%45461.7647.38%46205.3252.49%

报告期内，公司工业检测仪器毛利率分别为52.49%、47.38%、47.96%和

48.09%，收入主要来自于质谱检漏系统以及氦质谱检漏仪。2023年度毛利率较

高的氦质谱检漏仪销售占比为54.73%，高于其他年度，导致工业检测仪器2023年度毛利率较高。

报告期内，工业检测仪器按照产品大类列示的单位售价和单位成本情况如下：

单位：元/台

产品2026年1-3月2025年度2024年度2023年度项目类型金额变动金额变动金额变动金额

质谱单位售价*********************

7-2-40检漏单位成本*********************

系统

毛利率41.09%1.73%39.36%-2.75%42.11%1.50%40.61%

单位售价*********************氦质

谱检单位成本*********************漏仪

毛利率57.14%-0.23%57.37%-1.11%58.48%-0.75%59.24%

气密单位售价*********************性差

单位成本*********************压检

漏仪毛利率68.41%4.19%64.22%1.71%62.51%-1.01%63.51%

注：毛利率变动系当期毛利率减去上期毛利率，下同。

公司氦质谱检漏仪、气密性检漏仪以标准化产品为主，毛利率相对较高，报告期内毛利率变动较小；公司质谱检漏系统系以氦质谱检漏仪为核心，依托多真空箱联动系统与控制技术，自主研发的非标准定制化产品，广泛应用在电力、家电制冷、锂电池制造、汽车零部件制造等领域，该系列产品定制化程度较高，因客户需求不同，产品单价、单位成本变动较大，整体毛利率在40%左右，低于氦质谱检漏仪、气密性检漏仪的标准化产品。

*在线监测仪器

报告期内，公司在线监测仪器收入构成情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目收入毛利率收入毛利率收入毛利率收入毛利率气体监测

1858.2948.08%10345.0850.21%13031.7342.64%15846.0242.39%

系列水质监测

446.7452.78%4196.0848.93%4963.6145.80%7718.6642.13%

系列

运维309.1416.50%1991.9732.90%1819.9922.85%1228.84-4.57%

合计2614.1645.15%16533.1447.80%19815.3341.61%24793.5239.98%

报告期内，公司在线监测仪器收入包括气体监测系列产品、水质监测系列产品和运维三类业务。其中，气体监测系列产品、水质监测系列产品是公司在线监测仪器收入的主要来源，毛利率接近；运维业务收入占比较低，毛利率存在一定波动，该业务2023年度毛利率较低，主要系当年签订的运维合同前期发生的土建施工等费用较高，导致当期毛利率偏低。分产品具体分析如下：

（A）气体监测系列产品

报告期内，公司气体监测系列产品毛利率分别为42.39%、42.64%、50.21%和48.08%，呈上升趋势。2025年度毛利率较2024年度增长较快，主要系细分产

7-2-41品毛利率均有所上升所致。公司气体监测系列主要产品包括 CEMS、激光气体分

析仪和 VOC，各期收入合计占比均在 72%以上，其单位售价和单位成本情况如下：

单位：元/台

产品2026年1-3月2025年度2024年度2023年度项目类型金额变动金额变动金额变动金额

单位售价*********************

CEMS 单位成本 *** *** *** *** *** *** ***

毛利率50.06%-0.59%50.65%1.06%49.60%0.02%49.57%

激光单位售价*********************气体

单位成本*********************分析

仪毛利率53.21%-0.69%53.90%4.20%49.69%-2.18%51.87%

单位售价*********************

VOC 单位成本 *** *** *** *** *** *** ***

毛利率44.34%4.39%39.95%3.84%36.11%1.91%34.20%

a）CEMS

报告期内，公司CEMS产品收入占气体监测系列产品收入的比例约为 50%，各期单位售价、单位成本和毛利率基本保持稳定。

b）激光气体分析仪

激光气体分析仪2025年度毛利率较2024年度增加4.20个百分点，主要系销售产品结构变化以及批量采购等措施降低采购成本所致，选取激光气体分析仪主要型号产品对比如下：

单位：万元

2025年度2024年度

产品型号收入销售占比毛利率收入销售占比毛利率

LG1100 139.42 10.16% 57.90% 540.24 30.20% 57.84%

LG5100 180.18 13.13% 59.96% 198.67 11.10% 43.42%

LG5500 151.77 11.06% 41.06% 162.79 9.10% 42.77%

LG7100 156.05 11.37% 62.01% 176.46 9.86% 50.39%

LG8100 428.57 31.24% 56.07% 274.33 15.33% 57.06%

合计1055.9976.96%-1352.5075.59%-由上表，激光气体分析仪 2025年度毛利率较 2024年度上升主要系LG5100、LG7100 毛利率上升所致，上述产品的单价及单位成本变动如下：

7-2-42单位：元/台

2025年度2024年度

产品型号项目金额变动金额

单位售价*********

LG5100 单位成本 *** *** ***

毛利率59.96%16.54%43.42%

单位售价*********

LG7100 单位成本 *** *** ***

毛利率62.01%11.61%50.39%

2024 年和 2025 年，LG5100 与 LG7100 因客户需求不同，设备配置及参数

存在差异，各期单位售价与单位成本存在变化，同时公司不断加强成本管控对毛利率提升产生积极影响。

c）VOC

2025 年度和 2026 年 1-3 月，VOC 毛利率分别较上期增加 3.84 个百分点和

4.39 百分点，主要系细分产品毛利率上升所致。选取 VOC 主要型号产品对比如

下：

单位：元/台

2026年1-3月2025年度2024年度

产品型号项目金额变动金额变动金额

收入190.50-27.26%1105.35-2.38%1132.34

销售占比57.67%——85.05%33.96%51.09%

VM1700 单位售价 *** *** *** *** ***

单位成本***************

毛利率41.44%2.13%39.31%3.03%36.28%

收入139.82——187.61-65.81%548.67

销售占比42.33%——14.44%-10.31%24.75%

VM1750 单位售价 *** *** *** *** ***

单位成本***************

毛利率46.23%2.48%43.75%5.57%38.18%

公司持续降本增效，通过批量采购等方式降低采购成本，取得成效。由上表，VM1700 产品的单位售价、单位成本较为稳定，毛利率稳中有升；VM1750 销售额总体较小，受单个客户影响较大，2024 年大客户毛利率相对较低，导致 VM1750整体毛利率较低。

（B）水质监测系列产品

7-2-43报告期内，公司水质监测系列产品毛利率分别为42.13%、45.80%、48.93%

和52.78%，呈上升趋势。公司水质监测系列主要产品包括水质标准机、水站，各期收入合计占比均在75%以上，其单位售价和单位成本情况如下：

单位：元/台

产品2026年1-3月2025年度2024年度2023年度项目类型金额变动金额变动金额变动金额

收入264.56-35.27%2216.18-27.11%3040.59-34.08%4612.83

销售占比59.22%6.42%52.82%-8.44%61.26%1.50%59.76%水质

标准单位售价*********************机

单位成本*********************

毛利率52.96%-3.39%56.35%2.69%53.66%-2.87%56.53%

收入111.24——923.65-37.82%1485.55-31.60%2171.87

销售占比24.90%2.89%22.01%-7.92%29.93%1.79%28.14%

水站单位售价*********************

单位成本*********************

毛利率57.49%7.47%50.02%6.37%43.66%16.06%27.59%

报告期内，公司水质标准机收入占水质监测系列产品收入的比例在50%以上，各期毛利率基本保持稳定。水站定制化程度较高，因客户需求不同，产品的规格、配置、参数均不相同，产品单价、单位成本变动较大。报告期内，公司主动缩减低毛利的水站业务，水站收入下降，毛利率有所上升。

*实验室分析仪器

报告期内，公司实验室分析仪器收入构成情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度

项目收入销售占比毛利率收入销售占比毛利率

离子色谱仪753.2655.93%59.33%3586.2953.78%62.50%

液相色谱仪318.5723.65%50.97%1491.0022.36%50.04%原子吸收分光

76.105.65%30.85%517.057.75%50.83%

光度计

其他198.9614.77%13.10%1074.0116.11%41.15%

合计1346.90100.00%48.91%6668.34100.00%55.37%（续上表）

2024年度2023年度

项目收入销售占比毛利率收入销售占比毛利率

7-2-442024年度2023年度

项目收入销售占比毛利率收入销售占比毛利率

离子色谱仪2588.1154.99%52.31%2385.0950.88%45.63%

液相色谱仪1137.2324.16%37.59%1269.5927.08%33.20%原子吸收分光

581.1712.35%44.24%649.7413.86%40.22%

光度计

其他400.148.50%22.67%383.338.18%41.10%

合计4706.65100.00%45.24%4687.75100.00%41.14%

报告期内，公司实验室分析仪器主要包括各类离子色谱仪、液相色谱仪、原子吸收分光光度计，各期收入合计占比均在80%以上。2023年至2025年，公司实验室分析仪器毛利率呈上升趋势，主要系上述细分产品毛利率均有所上升所致，其单位售价和单位成本情况如下：

单位：元/台

产品2026年1-3月2025年度2024年度2023年度项目类型金额变动金额变动金额变动金额

单位售价*********************离子色

单位成本*********************谱仪

毛利率59.33%-3.17%62.50%10.19%52.31%6.68%45.63%

单位售价*********************液相色

单位成本*********************谱仪

毛利率50.97%0.93%50.04%12.45%37.59%4.39%33.20%

单位售价*********************原子吸

收分光单位成本*********************光度计

毛利率30.85%-19.97%50.83%6.59%44.24%4.02%40.22%由上表，2023年至2025年，公司离子色谱仪、液相色谱仪、原子吸收分光光度计的毛利率逐年上升，主要原因系该三类产品的单位售价上升，且单位售价增长率大于单位成本增长率。报告期内，随着高端仪器国产化趋势提速以及公司加速技术突破和产能落地，公司实验室分析仪器持续进行产品迭代升级和新产品开发推广，产品平均单价得以提升；同时，公司在压力泵、结构件开模、接头等材料和部件方面，通过国产化采购和批量采购等措施有效降低了产品成本，共同提升了产品毛利率水平。

（2）期间费用变动分析

报告期内，公司期间费用及占营业收入的比例情况如下：

7-2-45单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目占营业占营业占营业占营业金额收入比金额收入比金额收入比金额收入比例例例例

销售费用3908.0821.81%15268.6721.57%14236.5519.23%15238.4119.37%

管理费用1270.707.09%4648.186.57%4719.386.37%4459.465.67%

研发费用3196.2417.83%12440.8717.58%14676.6719.82%16642.2321.15%

财务费用1.820.01%264.030.37%72.960.10%82.060.10%

合计8376.8546.74%32621.7546.09%33705.5645.53%36422.1646.29%

报告期内，公司期间费用总额分别为36422.16万元、33705.56万元、

32621.75万元和8376.85万元，占各期营业收入的比例分别为46.29%、45.53%、

46.09%和46.74%，公司期间费用总额有所下降，期间费用率整体较为稳定。

报告期内，公司销售费用分别为15238.41万元、14236.55万元、15268.67万元和3908.08万元，管理费用分别为4459.46万元、4719.38万元、4648.18万元和1270.70万元，基本保持稳定。报告期内，公司研发费用分别为16642.23万元、14676.67万元、12440.87万元和3196.24万元，研发费用投入较大，金额有所下降，主要系对研发进行聚焦，对研发项目实施了更为严格的可行性论证与优先级排序，确保资源向核心项目集中，提升了研发投入的精准性，同时通过研发项目经理认证培训、加强研发条线考核、施行末位淘汰和优化调整等一系列

措施持续提升研发效率和质量，实现降本增效。

（3）其他收益变动分析

报告期内，公司其他收益变动情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额变动金额变动金额变动金额

一、计入其他收益

1128.1057.56%4807.5540.85%3413.33-20.33%4284.43

的政府补助

其中：增值税即征

618.2739.41%2467.207.08%2304.03-27.91%3196.08

即退与递延收益相关的

283.39164.18%2019.31179.67%722.0315.95%622.73

政府补助直接计入当期损益

226.4537.08%321.04-17.10%387.27-16.83%465.62

的政府补助

二、其他与日常活

20.87-25.50%466.211614.74%27.19-12.89%31.21

动相关的项目

7-2-462026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额变动金额变动金额变动金额

合计1148.9754.44%5273.7553.28%3440.52-20.28%4315.64

报告期各期，公司其他收益分别为4315.64万元、3440.52万元、5273.75万元和1148.97万元，存在一定波动。公司其他收益主要系政府补助，其中增值税即征即退金额分别为3196.08万元、2304.03万元、2467.20万元和618.27万元，占政府补助的比例分别为71.87%、66.37%、51.32%和54.81%，呈下降趋势。

2024年度，公司其他收益较2023年度下降20.28%，主要系2024年度软件

产品增值税退税相应减少所致；2025年度，公司其他收益较2024年度增长53.28%，主要系公司承担国家级或省级科研项目增加，收到的与递延收益相关的政府补助增加所致；2026年1-3月，公司其他收益较2025年1-3月增长54.44%，主要系软件产品增值税退税等政府补助相应增加所致。

（4）所得税费用变动分析

报告期内，公司所得税费用变动情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目金额变动金额变动金额变动金额

当期所得税费用0.00-99.96%0.00-57.50%0.00——-

递延所得税费用2.02-79.37%0.29-99.98%1295.52589.62%187.86

合计2.02-80.25%0.29-99.98%1295.52589.62%187.86

报告期内公司所得税费用金额分别为187.86万元、1295.52万元、0.29

万元和2.02万元，2024年度公司基于实际业务拓展情况，预计未来应纳税所得额不足以全额抵扣前期可弥补亏损，转回递延所得税资产约1300万元，导致当年度净利润下滑；2025年度，公司持续提升运营管理效率，通过产品结构优化和多项降本增效措施，预计可实现的利润逐步增加，未来能产生足够的应纳税所得额增加，2025年度不存在转回递延所得税资产的情形，所得税费用较2024年度降低。

（5）净利润总体变动分析

报告期内，公司净利润存在一定波动，主要系营业收入、期间费用和其他收益增减变动所致，具体如下：

2024年度公司归属于母公司股东的净利润为1440.73万元，较上年同期减

7-2-47少了2940.37万元，同比下降67.11%，主要原因包括：1）2024年度营业收入

较2023年度下降了4654.91万元，同时，因工业检测仪器中质谱检漏系统占比上升，导致公司毛利率有所降低，带动毛利下降3663.67万元；2）2024年度其他收益较2023年度减少了875.12万元，主要系与收入相关的软件退税较上年同期有所减少；3）2024年度所得税费用较2023年度增加了1107.66万元，主要系公司预计未来应纳税所得额不足以全额抵扣前期可弥补亏损，转回递延所得税资产。

2025年度公司归属于母公司股东的净利润为5504.12万元，较上年同期增加了4063.39万元，同比上升282.04%，主要原因包括：1）2025年度受在线监测仪器成本持续降低以及随着公司加大对实验室分析仪器的投入，新迭代升级的离子色谱仪、液相色谱仪实验室分析仪器毛利率较高等因素影响，公司毛利率有所上升，带动毛利增加了750.05万元；2）2025年度期间费用较上年同期减少了1083.82万元，主要系公司聚焦研发项目并通过一系列措施降本增效，研发费用下降所致；3）2025年度其他收益较上年同期增加了1833.23万元，主要系2025年度收到的政府补助增加所致；4）2025年度所得税费用较2024年度减少了1295.24万元，主要系当年度不存在递延所得税资产转回情形。

2026年1-3月公司归属于母公司股东的净利润为1226.34万元，较上年同期增加了1771.43万元，同比上升了324.98%，主要原因包括：1）2026年1-3月营业收入较上年同期增加了4493.46万元，带动毛利增加2067.62万元;2）

2026年1-3月其他收益较上年同期增加了404.99万元，主要系软件产品增值税

退税等政府补助相应增加所致。

综上，报告期内，公司综合毛利率总体较为平稳，波动较小，期间费用总额有所下降，期间费用率整体较为稳定，其他收益和所得税费用存在一定波动。公司净利润变动主要系营业收入、期间费用、其他收益和所得税费用增减变动所致，具有合理性。

3、退税政策变化及同行业退税情况

（1）退税政策变化

*退税政策相关规定根据《财政部国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》（财税〔2011〕

100号），增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，对其增值税实际

7-2-48税负超过3%的部分实行即征即退政策。公司自行开发生产软件产品，符合对增

值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。

根据《财政部税务总局关于增值税法施行后增值税优惠政策衔接事项的公告》（财政部税务总局公告2026年第10号），自2026年1月1日起，财税〔2011〕

100号文件的增值税优惠政策继续实施，未设定政策截止日期。

*退税政策具有稳定性

软件企业的成本主要是人工等开发支出、可抵扣进项税额较少，软件产品增值税即征即退政策（以下简称“软件退税”）是国家为扶持和鼓励软件行业发展、

增强软件企业的产品开发能力而制定的长期稳定的税收优惠政策，自2011年实施以来已持续十余年，国家始终将软件产业定位为战略性新兴产业，通过税收优惠降低企业成本、鼓励软件创新是长期坚持的政策方向。

软件退税作为与主营业务密切相关的经常性收益，体现软件企业正常的经营业绩和盈利能力，降低了软件企业的实际税负，保证企业税收负担和盈利能力的匹配，有效提升了软件企业的创新投入与创新成果转化水平，促进了我国软件行业的快速发展。

根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》

（2023年修订）（以下简称“解释性公告第1号”）规定，“计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外”。软件退税金额与软件产品销售额直接相关，可持续影响软件企业损益，软件企业基于国家对软件行业的总体政策导向和可持续性的判断，通常将其定义为经常性损益，反映了行业内企业对软件退税将在较长时期内保持稳定的预期共识。

综上，软件退税政策符合国家产业政策，属于软件企业在日常生产经营活动中享受的一项长期税收优惠政策，具有行业普遍性、长期稳定性的特点。

（2）同行业退税情况

报告期各期，同行业可比公司软件退税占归属于上市公司净利润的比例情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目占净利占净利占净利占净利润金额金额金额金额润比例润比例润比例比例

7-2-492026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目占净利占净利占净利占净利润金额金额金额金额润比例润比例润比例比例

聚光科技--7359.85-31.64%8540.4941.29%9002.50-27.90%

雪迪龙--2687.8717.81%1943.6411.53%2740.6013.51%

先河环保--------

天瑞仪器--1379.42-5.92%1573.45-16.17%1375.59-12.02%

力合科技--1681.4639.49%1521.3238.21%1188.1425.20%

皖仪科技618.2750.42%2467.2044.82%2304.03159.92%3196.0872.95%

注1：同行业可比公司2023-2025年数据取自各年度报告，未披露2026年1-3月软件退税金额；

注2：先河环保未披露软件退税金额；

注3：部分公司软件退税占净利润比为负数系当年度净利润亏损所致。

报告期内，公司软件退税金额分别为3196.08万元、2304.03万元、2467.20万元和618.27万元，呈下降的趋势，占净利润的比例分别为72.95%、159.92%、

44.82%和50.42%，2024年度占比上升，主要系当期净利润下降较多。

同行业可比公司中，聚光科技各期软件退税金额高于公司，2023年和2025年其净利润为负，软件退税占净利润比例不具有可比性，其2024年占比为41.29%，与公司最近一年一期接近；天瑞仪器因最近三年连续亏损，软件退税占净利润比例不具有可比性；雪迪龙收入和利润规模较大，业务聚焦生态环境与碳监测碳计量领域，在业务规模、产品结构等方面与公司存在一定差异，软件退税占净利润比例低于公司；力合科技深耕水及大气环境监测领域，其软件退税占净利润比例呈上升趋势，2025年与公司接近。

鉴于部分可比公司（如：先河环保）未披露软件退税金额，且部分可比公司亏损导致软件退税占比为负、难以量化比较软件退税对其净利润影响（如：聚光科技、天瑞仪器），为更好地反映行业整体情况，对公司和 C40 仪器仪表制造业其他上市公司其他收益占净利润的比例进行对比，存在多家上市公司其他收益占净利润比例高于公司，具体如下：

公司名称2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

聚光科技-42.82%-74.41%100.04%-61.46%

先河环保143.43%78.07%-6.77%-18.64%

力合科技102.33%59.68%59.21%43.31%

创远信科-82.31%850.25%231.13%60.91%

7-2-50公司名称2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

精测电子125.11%238.58%-135.62%134.43%

福光股份-12.94%140.62%388.73%-24.93%

埃斯顿18.94%138.33%-8.64%43.76%

集智股份178.35%138.08%83.14%36.44%

振芯科技-82.09%103.90%87.27%41.77%

威星智能47.63%80.89%124.91%101.58%

先锋电子1936.07%62.44%78.68%264.16%

凤凰光学-99.79%53.12%285.86%-35.57%

坤恒顺维111.18%39.96%37.88%11.11%

宁水集团99.49%38.70%91.61%30.81%

驰诚股份106.97%38.27%35.29%41.00%

海兰信153.38%34.55%94.41%-17.78%

埃科光电9.08%17.39%102.22%59.96%

星辰科技170.89%17.13%48.60%71.95%

迈拓股份97.01%14.48%18.92%17.26%

海希通讯141.73%7.23%21.60%14.99%

晨曦航空-2.99%-0.86%-6.34%96.45%

鼎信通讯-4.43%-5.83%-30.47%108.72%

蓝盾光电-15.13%-6.99%110.22%23.51%

万讯自控-64.66%-26.74%-30.47%102.56%

海得控制96.54%-36.88%-21.83%18.41%

北斗星通151.17%-45.26%-24.54%100.26%

皖仪科技93.69%95.81%238.80%98.51%

报告期内，除2024年受净利润下滑导致其他收益占比较高外，公司其他期间的其他收益占比约为95%，同行业可比公司中的聚光科技、先河环保、力合科技均存在部分期间的其他收益占比高于公司的情形。此外，创远信科、福光股份等仪器仪表制造业其他上市公司亦存在其他收益占比高于公司的情形。可见，仪器仪表制造业上市公司普遍存在其他收益对当期净利润影响较大的情况，公司其他收益较高符合行业惯例。

4、同行业可比公司经营业绩情况

报告期内，同行业可比公司营业收入情况如下：

7-2-51单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

公司名称金额变动率金额变动率金额变动率金额

聚光科技41049.14-25.00%299683.72-17.07%361358.8013.58%318160.51

雪迪龙22304.12-12.14%139753.79-1.59%142017.01-5.97%151032.24

先河环保15098.31-19.91%92342.28-3.05%95251.28-1.44%96644.76

天瑞仪器13504.555.10%61914.31-27.26%85112.21-16.33%101721.24

力合科技17201.9312.47%84131.468.71%77388.8215.01%67289.51

平均值21831.61-7.90%135565.11-8.05%152225.620.97%146969.65

皖仪科技17922.1533.46%70770.89-4.40%74031.94-5.92%78686.84

报告期内，同行业可比公司营业收入平均值分别为146969.65万元、

152225.62万元、135565.11万元和21831.61万元。同行业可比公司2024年度

营业收入平均值较2023年度基本保持稳定，公司2024年度营业收入较2023年度下降5.92%，略微下降。公司与雪迪龙、先河环保、天瑞仪器变动趋势一致，聚光科技收入增长主要系集中资源聚焦科学仪器、生命科学仪器、工业分析仪器

等核心仪器业务所致；力合科技2024年提升大气监测系统的建设及服务规模，营业收入有所增长。

公司2025年度营业收入较2024年度下降4.40%，同行业可比公司2025年度营业收入平均值较2024年度下降8.05%，变动趋势一致。

公司2026年1-3月营业收入较2025年1-3月增长33.46%，同行业可比公司

2026年1-3月营业收入较2025年1-3月下降7.90%。公司与天瑞仪器、力合科

技变动趋势一致，聚光科技、先河环保、雪迪龙收入有所下滑，主要原因系其主营的环保监测类产品受宏观经济影响，行业下游需求放缓，公司主营的工业检测仪器当期收入占比76.32%，应用领域广、市场需求高，与上述可比公司环保监测类产品存在较大差异。

报告期内，同行业可比公司净利润情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

公司名称金额变动金额变动金额变动金额

聚光科技-8749.64-165.63%-27504.85-221.46%22645.75158.86%-38475.27

雪迪龙1422.7239.38%15178.52-10.52%16963.80-16.32%20272.49

先河环保229.09-78.52%1192.06107.92%-15045.09-27.43%-11806.09

7-2-522026年1-3月2025年度2024年度2023年度

公司名称金额变动金额变动金额变动金额

天瑞仪器936.57504.34%-24137.14-149.20%-9685.7515.85%-11509.71

力合科技1488.8027.64%4271.419.48%3901.45-17.12%4707.13

平均值-934.4965.44%-6200.00-52.76%3756.0322.77%-7362.29

皖仪科技1226.34324.98%5504.12282.04%1440.73-67.11%4381.10

报告期内，同行业可比公司净利润平均值分别为-7362.29万元、3756.03万元、-6200.00万元和-934.49万元。同行业可比公司2024年度净利润平均值较

2023年度增长22.77%，公司2024年度净利润较2023年度下降67.11%。其中公

司与雪迪龙、先河环保、力合科技变动趋势较为一致，聚光科技主要系适当收缩长期布局、暂时不能实现盈利的业务以及非高端分析仪器及相关配套产品、服务的业务，组织专门团队处置剥离部分 PPP 项目等，集中资源聚焦科学仪器、生命科学仪器、工业分析仪器等核心仪器业务，实现收入增长和毛利率提升进而实现利润较快增长。

同行业可比公司2025年度净利润平均值较2024年度下降52.76%，公司2025年度净利润较2024年度增长282.04%。其中公司与先河环保、力合科技变动趋势较为一致，聚光科技、天瑞仪器、雪迪龙净利润呈下降趋势。聚光科技净利润大幅下降主要系公司核心业务的仪器、相关软件及耗材业务收入下降约20%，同时运营服务、检测服务等业务收入也出现不同程度下滑，营业收入比2024年度下降约6.17亿元，毛利比2024年度下降4.63亿元；此外，聚光科技期间费用规模较上年基本持平，政府补助较上年减少约3200万元，投资收益较上年减少约

2600 万元。天瑞仪器 2025 年度净利润大幅下降，主要系营收下降及计提的 PPP

项目合同资产减值、商誉减值大幅增加所致。雪迪龙净利润下降主要受联营企业投资亏损以及资产减值损失增加等影响。

同行业可比公司2026年1-3月净利润平均值较2025年1-3月增长65.44%，公司2026年1-3月净利润较2025年1-3月增长324.98%，增长幅度高于同行业可比公司平均值，与雪迪龙、天瑞仪器和力合科技变动趋势一致。聚光科技因下游市场需求阶段性收缩等影响营收大幅下滑导致亏损。

综上，公司采用以直销为主，结合非直销的业务模式，主营业务收入结构相对稳定，无明显季节性特征。公司主要客户较为稳定，受客户自身采购需求波动

7-2-53影响各期前五大客户存在一定变动，报告期内公司营业收入变动合理。公司综合

毛利率总体较为平稳，波动较小，期间费用总额有所下降，期间费用率整体较为稳定，其他收益存在一定波动，报告期内公司净利润变动主要系营业收入、期间费用和其他收益增减变动所致，具有合理性。

（二）净利润与经营活动现金净流量的匹配性及变动合理性

报告期内，公司实现的净利润分别为4381.10万元、1440.73万元、5504.12万元和1226.34万元，经营活动产生的现金流量净额分别为9742.24万元、

3219.10万元、15288.58万元和-3092.44万元，2023年度至2025年度，净利润

的增长率与经营活动现金流量净额增长率变动基本一致，呈现先降后升的变动趋势；公司2026年1-3月收入规模及订单增加，相应存货增加，导致净利润变动趋势与经营活动产生的现金流量净额变动趋势不一致。

报告期各期，公司净利润与经营活动现金流量净额差异具体情况如下：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

净利润1226.345504.121440.734381.10

加：资产减值准备269.311475.781547.101115.67

信用减值准备-35.82352.02-217.14500.67

固定资产折旧、油气资产折耗、

生产性生物资产折旧、投资性房732.472086.501853.451624.03地产折旧

使用权资产折旧31.20126.85167.84282.42

无形资产摊销93.52298.51209.08253.74

长期待摊费用摊销9.9891.28148.34141.79

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“-”号-0.18239.83-4.042.21填列）固定资产报废损失（收益以“-”

0.358.5811.9835.91号填列）公允价值变动损失（收益以“-”-0.51-1.92225.41-94.12号填列）

财务费用（收益以“-”号填列）21.16113.0945.80-91.22

投资损失（收益以“-”号填列）-124.99-443.56-876.93-690.83递延所得税资产减少（增加以

2.020.291295.52187.86“-”号填列）递延所得税负债增加（减少以----“-”号填列）

存货的减少（增加以“-”号填列）-4129.92-5608.902012.70-3423.96

7-2-54项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度经营性应收项目的减少（增加以

130.662496.471896.85-4277.92“-”号填列）经营性应付项目的增加（减少以-1318.038549.65-6537.609794.87“-”号填列）

其他----

经营活动产生的现金流量净额-3092.4415288.583219.109742.24

报告期内，公司净利润与经营活动产生的现金流量净额变动趋势对比分析如下：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

净利润（A） 1226.34 5504.12 1440.73 4381.10

净利润增长率324.98%282.04%-67.11%——

经营活动现金流量净额（B） -3092.44 15288.58 3219.10 9742.24

经营活动现金流量净额增长率-26.43%374.93%-66.96%——净利润与经营活动现金流量金额

4318.78-9784.47-1778.37-5361.15

的差异（C=A-B）

由上表可知，报告期内，公司净利润与经营活动现金流量金额的差异金额分别为-5361.15万元、-1778.37万元、-9784.47万元和4318.78万元。

1、2024年度

2024年度，公司实现净利润1440.73万元，较2023年度下降67.11%，实现

的经营活动现金流量净额为3219.10万元，较2023年度下降66.96%，相较于2023年度公司净利润和经营活动现金流量净额均有所降低，变动趋势具有一致性。但

2024年度相比2023年度净利润变动金额和经营活动现金流量净额变动金额差异

3582.78万元，主要影响项目如下：

单位：万元项目2024年度2023年度变动额递延所得税资产减少（增加以“-”号填

1295.52187.861107.66

列）

存货的减少（增加以“-”号填列）2012.70-3423.965436.66经营性应收项目的减少（增加以“-”号

1896.85-4277.926174.76

填列经营性应付项目的增加（减少以“-”号-6537.609794.87-16332.48

填列）

合计-1332.532280.86-3613.39

*2023年递延所得税资产减少金额为187.86万元，2024年递延所得税资产减少金额为1295.52万元，2024年较2023年变动金额为1107.66万元，主要系

7-2-55可弥补亏损确认递延所得税资产减少所致；

*2023年存货的增加金额3423.96万元，2024年存货的减少金额2012.70万元，2024年较2023年的变动金额为5436.66万元，主要系2023年度发出商品金额增加较多所致；

*2023年经营性应收项目的增加金额为4277.92万元，2024年经营性应收项目的减少金额为1896.85万元，2024年较2023年变动金额为6174.76万元，各项目数据如下：

单位：万元项目2024年度2023年度变动额

应收票据的减少275.381047.09-771.72

应收账款及合同资产的减少1995.49-6282.818278.31

其他减少-374.03957.80-1331.83

合计1896.85-4277.926174.76

2023年应收账款及合同资产的增加金额为6282.81万元，2024年应收账款

及合同资产的减少金额为1995.49万元，变动金额为8278.31万元，主要系2023年度公司应收账款余额随着收入金额的增加而增加，2024年度公司在线监测仪器业务受宏观经济影响，行业下游需求下降导致收入下降，公司应收账款余额随着收入金额的下降而降低所致。

*2023年经营性应付项目的增加金额为9794.87万元，2024年经营性应付项目的减少金额为6537.60万元，变动金额为-16332.48万元，各项目数据如下：

单位：万元项目2024年度2023年度变动额

应付账款的增加-1262.763917.10-5179.86

合同负债的增加-4267.272846.88-7114.15

应付职工薪酬的增加-1677.341671.53-3348.87

递延收益的增加1020.141570.81-550.67

其他-350.37-211.44-138.93

合计-6537.609794.87-16332.48

2023年应付账款增加金额为3917.10万元，2024年应付账款减少金额为

1262.76万元，变动金额为-5179.86万元，主要系2023年度公司收入规模增加、采购相应增加所致；

2023年合同负债增加金额为2846.88万元，2024年合同负债减少金额为

7-2-564267.27万元，变动金额为-7114.15万元，主要系2023年度订单金额增长导致

合同负债金额增加；

2023年应付职工薪酬增加金额为1671.53万元，2024年应付职工薪酬减少

金额为1677.34万元，变动金额为-3348.87万元，主要系2023年度业绩完成较好、计提的年终奖金增加所致。

2、2025年度

2025年度，公司实现净利润5504.12万元，较2024年度增长282.04%，实

现的经营活动现金流量净额为15288.58万元，较2024年度增长374.93%，相较于2024年度公司净利润和经营活动现金流量净额均有所增长，变动趋势具有一致性。但2025相比2024年度净利润变动金额和经营活动现金流量净额变动金额差异8006.10万元，主要影响项目如下：

单位：万元项目2025年度2024年度变动额

递延所得税资产减少（增加以“-”号填列）0.291295.52-1295.23

存货的减少（增加以“-”号填列）-5608.902012.70-7621.61经营性应收项目的减少（增加以“-”号填列2496.471896.85599.62经营性应付项目的增加（减少以“-”号填列）8549.65-6537.6015087.25

合计5437.50-1332.536770.03

*2024年递延所得税资产减少金额为1295.52万元，2025年递延所得税资产减少金额为0.29万元，变动金额为-1295.23万元，主要系2024年度可弥补亏损确认递延所得税资产减少所致；

*2024年存货的减少金额2012.70万元，2025年存货的增加金额5608.90万元，变动金额为-7621.61万元，主要系2025年度公司订单增加导致2025年度发出商品金额增加较多所致；

*2024年经营性应付项目的减少金额为6537.60万元，2025年经营性应付项目的增加金额为8549.65万元，变动金额为15087.25万元，各项目数据如下：

单位：万元项目2025年度2024年度变动额

应付账款的增加-1524.52-1262.76-261.76

合同负债的增加4595.26-4267.278862.53

应付职工薪酬的增加1664.33-1677.343341.67

7-2-57递延收益的增加2424.591020.141404.45

其他1389.99-350.371740.36

合计8549.65-6537.6015087.25

2024年合同负债减少金额为4267.27万元，2025年合同负债增加金额为

4595.26万元，变动金额为8862.53万元，主要系2025年度订单金额增长导致

预收货款增长所致；

2024年应付职工薪酬减少金额为1677.34万元，2025年应付职工薪酬增加

金额为1664.33万元，变动金额为3341.67万元，主要系公司2025年度业绩较好、计提的年终奖金增加所致。

2024年递延收益增加金额为1020.14万元，2025年递延收益增加金额为

2424.59万元，变动金额为1404.45万元，主要系公司收到的政府补助增加所致。

3、2026年1-3月

2026年1-3月，公司实现净利润1226.34万元，较2025年1-3月增长324.98%，

实现的经营活动现金流量净额为-3092.44万元，较2025年1-3月下降26.43%；

2026年1-3月经营活动现金流量净额变动主要构成如下：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年1-3月变动额

销售商品、提供劳务收到的现金16480.8513580.742900.11

购买商品、接受劳务支付的现金7374.655881.291493.36

支付给职工及为职工支付的现金9107.557613.131494.42

支付其他与经营活动有关的现金2695.501933.60761.90

2025年末、2026年3月末，公司在手订单金额分别为56670.53万元和

75376.77万元，同比增长35.78%和67.92%，销售商品收到的现金和购买商品支

付的现金均有所增加；2025年度业绩较好、计提的年终奖金增加，2026年1-3月支付给职工及为职工支付的现金增加；此外，2026年1-3月员工备用金等增加，导致支付其他与经营活动有关的现金增加。

2026年1-3月相比2025年1-3月净利润变动金额和经营活动现金流量净额

变动金额差异2417.98万元，主要影响项目如下：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年1-3月变动额

存货的减少（增加以“-”号填列）-4129.92-1562.39-2567.537-2-58经营性应收项目的减少（增加以“-”号填列130.661802.26-1671.60经营性应付项目的增加（减少以“-”号填列）-1318.03-2902.121584.10

合计-5317.29-2662.25-2655.04

*2026年1-3月存货增加金额4129.92万元，2025年1-3月末存货增加金额1562.39万元，变动金额为-2567.53万元，主要系2026年3月末公司订单增加，公司备货增加所致；

*2026年1-3月经营性应收项目的减少金额为130.66万元，2025年1-3月经营性应收项目的减少金额为1802.26万元，变动金额为-1671.60万元，其中，

2026年1-3月应收账款及合同资产的减少金额为63.70万元，2025年1-3月应收

账款及合同资产的减少金额为1700.64万元，变动金额-1636.94万元，主要系

2026年1-3月公司应收账款余额随着收入金额的增加而增加所致；

*2026年1-3月经营性应付项目的减少金额为1318.03万元，2025年1-3月经营性应付项目的减少金额为2902.12万元，变动金额为1584.10万元，主要系2026年1-3月末公司订单增加，公司备货增加所致。

综上，2023年度至2025年度，公司净利润与经营活动产生的现金流量净额变动趋势一致，具有匹配性；2026年1-3月，公司净利润与经营活动产生的现金流量净额变动趋势存在差异，主要系备货增加，具有合理性。

（三）说明是否可以持续满足向不特定对象发行可转债的相关条件，是否存在还本付息的风险

报告期内，公司具有合理的资产负债结构，经营活动现金流情况良好，公司最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息，且公司业绩具有可持续性，到期未能还本付息的风险较低，公司符合《证券期货法律适用意见第18号》的有关要求。

根据《证券期货法律适用意见第18号》“三、关于第十三条‘合理的资产负债结构和正常的现金流量’的理解与适用：

《上市公司证券发行注册管理办法》第十三条规定，上市公司发行可转债应当‘具有合理的资产负债结构和正常的现金流量’。现提出如下适用意见：

（一）本次发行完成后，累计债券余额不超过最近一期末净资产的百分之五十。

（二）发行人向不特定对象发行的公司债及企业债计入累计债券余额。计入

7-2-59权益类科目的债券产品（如永续债），向特定对象发行的除可转债外的其他债券

产品及在银行间市场发行的债券，以及具有资本补充属性的次级债、二级资本债及期限在一年以内的短期债券，不计入累计债券余额。累计债券余额指合并口径的账面余额，净资产指合并口径净资产。

（三）发行人应当披露最近一期末债券持有情况及本次发行完成后累计债券

余额占最近一期末净资产比重情况，并结合所在行业的特点及自身经营情况，分析说明本次发行规模对资产负债结构的影响及合理性，以及公司是否有足够的现金流来支付公司债券的本息。”公司符合《证券期货法律适用意见第18号》的有关要求，具体分析如下：

1、公司具有合理的资产负债结构

截至报告期末，公司不存在公开发行的公司债及企业债的情形，亦不存在计入权益类科目的债券产品、非公开发行及在银行间市场发行的债券，以及具有资本补充属性的次级债、二级资本债，公司累计债券余额为0元。

截至2026年3月末，公司合并口径所有者权益80335.06万元，公司本次发行可转债拟募集资金总额不超过人民币32000.00万元（含本数），占截至2026年3月末公司合并口径所有者权益的39.83%。本次发行完成后，公司累计债券余额不超过最近一期末净资产的百分之五十。

本次发行可转债募集资金到位后，在不考虑转股等其他因素影响的情况下，以截至报告期末的资产、负债计算，公司合并资产负债率将由38.90%上升至

50.86%，仍处于合理范围；随着可转债持有人在转股期内转股，公司的资产负债

率将逐步降低，假设可转债全部转股后资产负债率将下降至31.29%，具体如下：

单位：万元

项目2026年3月31日本次发行完成后，转股前本次发行完成后，转股后资产合计131480.15163480.15163480.15

负债合计51145.1083145.1051145.10

资产负债率38.90%50.86%31.29%

注：以上测算未考虑可转债的权益公允价值（该部分金额通常确认为其他权益工具），若考虑该因素，本次发行后的实际资产负债率会进一步降低。

截止2026年3月31日，公司负债情况具体如下：

单位：万元

项目2026年3月31日占比（%）

应付账款16730.7732.72

7-2-60合同负债16075.3131.43

应付职工薪酬4501.858.80

应交税费504.580.99

其他应付款1400.792.74

一年内到期的非流动负债137.340.27

其他流动负债1821.233.56

流动负债合计41171.8780.51

长期借款4650.009.09

租赁负债63.000.12

递延收益5260.2310.28

非流动负债合计9973.2319.49

负债合计51145.10100.00由上表，公司负债主要由应付账款及合同负债构成，合计占比超六成，体现公司与客户供应商合作良好且具备充足的在手订单。公司现有债务以经营性无息负债为主，整体无刚性兑付压力，有息金融负债长期借款占比仅为9.09%，财务杠杆运用稳健。同时，递延收益均为政府补助，均无需偿还。公司资金周转顺畅，不存在过度依赖外部融资的情形，且报告期内公司加强对营运资金需求的管理，具体如下：

单位：万元

2026年3月2025年12月2024年12月2023年12月

项目

31日31日31日31日

应收票据6297.386746.266344.376598.46

应收账款14826.1515095.5319947.8822685.62

应收款项融资3520.483768.572075.663287.21

预付款项1092.28974.66845.521095.49

其他应收款1121.85595.77370.91657.01

存货34375.0930518.8827347.4730879.50

合同资产2993.712545.763577.332925.27

一年内到期的非流动资产530.98773.25--

其他流动资产1563.441350.701074.64164.85

经营性流动资产合计66321.3662369.3861583.7868293.41

应付票据--214.88426.19

应付账款16730.7715570.4014383.4915646.25

合同负债16075.3115788.7111193.4515460.72

7-2-61应付职工薪酬4501.856825.435161.106838.43

应交税费504.58492.641042.84740.75

其他应付款1400.791927.601423.951121.52

其他流动负债1821.231797.051089.171538.83

经营性流动负债合计41034.5342401.8334508.8841772.69

营运资金需求25286.8319967.5527074.9026520.72

注：一年内到期的非流动资产系应收质保金，其他流动负债系合同负债对应的税金。

报告期内，公司加强营运资金管控，营运资金需求分别为26520.72万元、27074.90万元、19967.55万元和25286.83万元，需求规模得以有效控制，

不存在因营运资金缺口加大导致的流动性风险。

综上，本次发行完成后，公司资产负债率会出现一定的增长，但仍维持在合理水平。随着后续可转债持有人陆续转股，公司资产负债率将逐步降低，本次发行不会对公司的资产负债率产生重大不利影响。

本次向不特定对象发行可转债募集资金到位后，公司的货币资金、总资产和总负债规模将相应增加，可为公司的后续发展提供有力保障。本次可转债转股前，公司使用募集资金的财务成本较低，利息偿付风险较小。随着可转债持有人未来陆续转股，公司的资产负债率将逐步降低，有利于优化公司的资本结构、提升公司的抗风险能力。

2、公司具有正常的现金流量

考虑到报告期末公司货币资金余额充足、公司现金流情况良好，即使本次发行的可转债持有人均未在转股期内选择转股，公司仍有足够的现金流来支付公司债券的本息，相关情况进一步分析如下：

（1）公司最近三年平均可分配利润足以支付债券一年利息

公司本次拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额为不超过

32000.00万元，假设本次可转债存续期内及到期时均不转股，根据2025年1月

1 日至 2026 年 3 月 31 日 A 股上市公司发行的 6 年期可转换公司债券利率平均值情况，测算本次可转债存续期内需支付的利息情况如下：

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年合计

市场利率平均数0.29%0.49%0.79%1.30%1.73%2.13%—

利息支出（万元）92.80156.80252.80416.00553.60681.602153.60

注：2025 年 1 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日 A 股上市公司发行的 6 年期可转换公司债券

利率来源 iFinD。

7-2-62根据上表测算，公司本次发行的可转债存续期内各年需偿付的利息金额相对较低，公司最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息，具体测算如下：

单位：万元项目金额

2023年归属母公司普通股股东的净利润（扣非前后孰低）2484.68

2024年归属母公司普通股股东的净利润（扣非前后孰低）-197.42

2025年归属母公司普通股股东的净利润（扣非前后孰低）3206.12

最近三年实现的平均可分配利润1831.13

可转债发行规模32000.00年利率0.29%-2.13%

可转债年利息额92.80-681.602023年、2024年及2025年，公司归属于母公司普通股股东的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者计）分别为2484.68万元、-197.42万元和3206.12万元，最近三年实现的平均可分配利润为1831.13万元。本次向不特定对象发行可转债按募集资金32000.00万元计算，参考近期可转换公司债券市场的发行利率水平并经合理估计，公司最近三年平均可分配利润足以支付可转换公司债券一年的利息。

（2）公司现有货币资金余额和经营活动产生的现金流量净额为本次可转债的本息偿付提供保障

假设可转债持有人在转股期内均未选择转股，存续期内也不存在赎回、回售的相关情形，按上述利息支出进行测算，公司在可转债存续期间需支付的本金和利息情况如下表所示：

单位：万元项目金额

最近三年实现的平均可分配利润（A） 1831.13

可转债存续期内预计可分配利润合计（B=A*6） 10986.78

最近一年末货币资金及理财余额（C） 28490.22

本次可转债发行规模（D） 32000.00注

模拟可转债年利息总额 （E） 2153.60

可转债存期 6 年本息合计（F=D+E） 34153.60

现有货币资金金额及 6 年盈利合计（G=B+C） 39477.00

注：模拟可转债年利息总额参考 2025 年 1 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日 A 股上市公司发行的6年期可转换公司债券利率平均值情况进行测算。

7-2-63由前述分析，公司盈利情况良好，最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息。按前述利息支出进行模拟测算，公司在可转债存续期6年内需要支付利息共计2153.60万元，到期需支付本金32000.00万元，可转债存续期6年本息合计34153.60万元。而以最近三年实现的平均可分配利润进行模拟测算，公司可转债存续期6年内预计净利润合计为10986.78万元，再考虑公司最近一年末的货币资金及理财产品余额28490.22万元，可以覆盖可转债存续期6年本息合计34153.60万元。

随着募投项目的建成，公司业务规模将进一步扩大，经营活动现金净流入将逐步增长，并且可转债具有股票期权的特性，在一定条件下可以转换为公司股票，随着可转债陆续转股，公司还本付息压力进一步下降。综上所述，公司拥有充足的货币资金储备及正常的现金流量，足以支付公司债券本息。

此外，公司最近三年经营活动产生的现金流量净额分别为9742.24万元、

3219.10万元和15288.58万元，其中销售商品、提供劳务收到的现金分别为

68434.76万元、60941.14万元和69745.43万元。近三年，公司经营活动现金流

量净额始终保持正向流入，公司经营活动产生的现金流情况较好。

综上，公司本次发行后累计债券余额不超过最近一期末净资产的50%，本次发行完成后，公司资产负债率会出现一定的增长，但仍维持在合理水平，随着后续可转债持有人陆续转股，公司资产负债率将逐步降低。公司最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息，公司具有合理的资产负债结构和正常的现金流量，公司符合《证券期货法律适用意见第18号》的有关要求。

3、公司未来业绩具有可持续性

报告期内，公司净利润分别为4381.10万元、1440.73万元、5504.12万元及1226.34万元。其中，2024年度业绩下滑主要系综合毛利率下降及所得税费用增加等因素所致；2025年度净利润已回升至较高水平并超过2023年度基数，前期导致业绩波动的短期因素已消除，公司核心盈利能力稳固。公司未来业绩具有可持续性，主要由于公司下游市场需求充足，在手订单及客户储备丰富，同时公司已在技术研发、生产制造、品牌渠道、人才管理等方面构筑了稳固的竞争优势。报告期内，公司营业收入分别为78686.84万元、74031.94万元、70770.89万元和17922.15万元，总体较为稳定；截至2026年3月末，公司在手订单金额

75376.77万元，同比增长30487.81万元，上升67.92%；此外，公司所服务客户

7-2-64包括众多知名上市公司、政府机关单位以及高校和科研院所等，并持续加大对重

点领域潜在客户的拓展力度，具备丰富的客户储备。具体情况如下：

（1）下游市场情况

公司是一家专业从事工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器等分析

检测仪器产品的研发、生产、销售和提供相关技术服务的高新技术企业，下游覆盖新能源、汽车制造、环保、液冷、制冷、科研、生物医药、化工、电力、半导

体等领域，整体需求空间充足，可长期支撑公司业绩稳定增长。“十五五”时期是公司所处仪器仪表行业迈向高质量发展的关键阶段，国家产业政策的支持、下游行业的快速发展以及国产替代的趋势均为公司产品提供了充足的市场需求，公司下游行业均具备长期增长逻辑，细分市场增量持续释放，多元化、高增速的下游市场能够为公司未来经营业绩提供坚实的保障。具体情况详见问题1之“一、

（一）行业现状、发展趋势及下游需求情况”。

（2）竞争优势

公司已构筑起覆盖技术研发、生产制造、品牌渠道、人才管理的一体化综合

竞争壁垒，依托强劲的自主创新实力形成突出竞争优势。在技术研发层面，公司已搭建 IPD 集成产品开发体系，通过组建覆盖多学科多专业的优质研发队伍，深耕光谱、质谱、色谱等领域的核心产品技术，长期维持高比例研发投入，截至

2026年5月末已累计持有226项专利与127项软件著作权，多款自研产品斩获

国家重点新产品、工信部首台套重大技术装备等权威认定，具备优良的的技术自研与创新转化能力；在生产制造层面，公司以国家标准为指导，制定了全面详细的质量保证体系并严格执行，目前已通过 ISO9001 质量管理体系认证，打造了多品类仪器完整生产链条，具备规模化、快速批量供货的制造保障能力。在品牌渠道层面，公司凭借多年市场积淀与技术积累，获评全国制造业单项冠军企业、国家级专精特新“小巨人”企业、博士后科研工作站等重磅荣誉，产品品牌公信力突出；在人才管理层面，公司核心管理团队在仪器仪表制造行业深耕多年，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识，同时不断吸纳研发、管理、销售及生产等领域的人才，持续夯实公司人才储备。具体情况详见问题1之“一、

（三）2、公司竞争优势”。

（3）在手订单及客户储备

自成立以来，公司以光谱、质谱、色谱技术为基础，为客户提供真空箱检漏

7-2-65回收系统、氦质谱检漏仪、气密性检漏仪、激光气体分析仪、烟气排放连续监测

系统、离子色谱仪、液相色谱仪和质谱仪等分析检测仪器产品，并针对产品在不同行业的应用，结合信息化技术平台的设计和开发，为客户提供个性化的解决方案。在业务的开展过程中，公司凭借优质的产品性能、良好的市场口碑，不断丰富下游客户储备，持续积累在手订单，为公司的持续经营能力提供坚实的保障。

报告期内，公司所服务客户包括众多知名上市公司、政府机关单位以及高校和科研院所等，截至2026年3月末，公司在手订单金额75376.77万元，同比增长

30487.81万元，上升67.92%；截至2025年末，公司在手订单金额56670.53万元，同比增长14934.88万元，上升35.78%，公司经营业绩增长呈良好趋势。

因此，国家产业政策的支持、下游行业的快速发展以及国产替代的趋势为公司未来业绩提供了充足的需求保障，公司依托深耕行业、长期积累的自主创新能力，形成了覆盖技术研发、生产制造、品牌渠道、人才管理等方面的综合竞争优势，积累了丰富优质的客户资源和充足的在手订单，因此公司未来业绩具有可持续性。

综上，公司具有合理的资产负债结构，经营活动现金流情况良好，最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息，且公司业绩具有可持续性，到期未能还本付息的风险较低。

二、结合非直销与直销模式的客户差异及关联关系、其他业务构成及毛利

率、业务模式及实际执行情况、收入确认政策及成本归集方式、产品售后存放

及使用情况等，说明相关业务收入确认的准确性，非直销模式毛利率高于直销模式、其他业务毛利率较高的原因及合理性

公司执行直销和非直销相结合的销售模式，直销客户主要包括终端客户或系统集成商，其他为非直销客户，报告期内，除安徽净然环境科技有限公司系公司参股公司外，其他客户与公司无关联关系。两种模式下的收入确认政策一致，在确认销售收入的当期，将对应产品的成本结转至营业成本，收入、成本确认准确、完整。受毛利率较低的非标准品影响，非直销模式毛利率高于直销模式，具有合理性，与同行业可比公司一致。公司其他业务收入主要系配件销售收入，毛利率较高具有合理性。具体分析如下：

7-2-66（一）结合非直销与直销模式的客户差异及关联关系、业务模式及实际执

行情况、收入确认政策及成本归集方式、产品售后存放及使用情况等，说明相关业务收入确认的准确性，非直销模式毛利率高于直销模式的原因及合理性

1、非直销与直销模式的客户差异及关联关系、业务模式及实际执行情况

公司执行以直销为主，结合非直销的销售模式。公司直销客户主要包括终端客户或系统集成商：终端客户为产品的最终使用者，公司向其提供标准品或由标准品组成的集成系统（非标准品）；系统集成商通常从公司采购标准品后，通过进一步加工组装后进行销售。除上述客户以外的其他客户为非直销客户，公司通常向其提供标准品。

报告期内，非直销客户中安徽净然环境科技有限公司系公司参股公司，除此之外，公司直销和非直销客户与公司无关联关系。

首发时，公司销售模式分为直销模式（客户分为终端客户和总包商）和贸易商模式，本次将贸易商模式披露为非直销模式，将总包商披露为系统集成商，并非对业务模式和客户分类进行调整，主要原因系：目前公司非直销模式下的部分客户从事提供技术服务业务，了解终端客户需求，具有一定的终端客户资源，因此向公司采购仪器对终端客户销售，并非传统意义的贸易商，使用“贸易商”的名称已不再准确，故而调整为“非直销客户”；首发时公司产品以环保类仪器为主，总包商客户多为环保工程总承包商，目前公司产品以工业检测仪器为主，该类型客户多为大型产线的集成商，故而将该类客户群体名称调整为“系统集成商”。

报告期内，公司主营业务收入按直销和非直销划分如下：

单位：万元；％

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

销售模式金额占比金额占比金额占比金额占比

终端客户10931.3665.3642302.4463.7644317.3763.3343087.7956.93直销系统集成商

3484.2020.8310429.2415.7210355.2014.8014454.3019.10（总包商）

小计14415.5686.2052731.6979.4854672.5678.1257542.0876.03非直销客户

非直销2308.7113.8013612.1020.5215311.1721.8818144.5223.97（贸易商）

合计16724.27100.0066343.78100.0069983.74100.0075686.60100.00

报告期内，公司以直销模式为主，直销收入占比分别为76.03%、78.12%、7-2-6779.48%和86.20%，其中，直销模式下以终端客户为主，公司业务模式执行稳健，

报告期未发生重大变化。

2、收入确认政策及成本归集方式、产品售后存放及使用情况等，说明相关

业务收入确认的准确性

（1）收入确认政策、产品售后存放及使用情况

直销模式和非直销模式下的收入确认政策一致，公司均根据是否需要承担安装调试合同义务判断收入确认时点：对于需承担安装调试义务的产品销售业务，公司于安装调试完成并经客户验收合格后，确认产品销售收入实现，对于无需承担安装调试合同义务的产品销售业务，公司于产品送至指定地点并取得客户验收单据时，确认产品销售收入实现，具体如下：

存放及使用销售模式分类主要合同约定收入确认政策情况供方在合同签订生效后交货到在按照合同约定将商品运抵客户需进行安装调

需方指定地点，完成安装调试，指定现场并进行安装调试后，取通常根据客试的产品销售

经需方验收后交付使用。得相应产品验收单据时确认收入户指定，存放直销/非

货物到达需方指定地点后，由于客户或终直销模式无需进行安装在按照合同约定将商品运抵客户需方或设备使用单位签字确端用户所在

调试的产品销指定现场，取得相应产品验收单认，自此供方的交货义务履行地售据时确认收入完毕，产品风险转移至需方。

公司制订了与销售业务相关的内部控制制度，就与收入确认相关的销售发货、现场安装调试、销售对账、销售开票等各个销售业务环节予以规范。通过合理设计并有效运行与收入确认相关的内部控制制度，确保收入确认的准确性。

报告期内，公司需要安装调试、无需安装调试的销售收入情况如下：

单位：万元

是否安2026年1-3月2025年度2024年度2023年度项目装调试金额占比金额占比金额占比金额占比

工业检是12759.1376.29%42920.9264.69%45277.4464.70%46124.7960.94%

测仪器否4.070.02%221.380.33%184.320.26%80.530.11%

是2037.4812.18%13036.6619.65%16010.8122.88%20662.9527.30%在线监

否267.551.60%1504.502.27%1984.542.84%2901.733.83%测仪器

运维351.902.10%1991.973.00%1819.992.60%1228.841.62%

实验室是1132.586.77%6104.529.20%4380.766.26%4566.546.03%分析仪

器否171.561.03%563.820.85%325.890.47%121.220.16%

合计16724.27100.00%66343.78100.00%69983.74100.00%75686.60100.00%由上表，公司销售的产品一般需要安装调试，报告期内，公司无需安装调

7-2-68试的收入占比分别为4.10%、3.56%、3.45%和2.65%，占比较低，主要为在线监测仪器。在线监测仪器中，无需安装调试的仪器主要为水质监测系列产品，水质监测系列产品安装程序较为简单，部分客户具备相应的安装调试能力。工业检测仪器、实验室分析仪器无需安装调试的仪器较少。

（2）成本归集方式

公司销售产品发生的成本主要包括直接材料、直接人工、制造费用，直接材料主要外购标准件、外购定制件和其他原材料等；直接人工主要为生产车间工人

的薪酬；制造费用主要为生产管理人员薪酬、折旧摊销、耗材及水电等费用；提供运维服务所发生的成本主要为运维人员的工资及领用的原材料成本等。

直接材料、人工及制造费用均采用实际成本法进行归集，具体成本归集方式如下：

类型成本归集方法

根据 BOM 用量和材料加权平均成本计算，按照生产工单对应的生产领料进行直接材料归集，直接计入生产成本——直接材料*各生产车间的人工按照归集核算分配对应车间进行归集，再按照各工单对应直接人工工时进行分配；*完工产品按照入库数量*单位工时占该对应分配车间总工时的占比进行分摊；在产品由生产部门提供期末在产品的完工比例。

*各生产车间的制造费用按照归集核算分配对应车间进行归集，再按照各工单制造费用对应工时进行分配；*完工产品按照入库数量*单位工时占该对应分配车间总工时的占比进行分摊；在产品由生产部门提供期末在产品的完工比例。

产品完工入库后按实际成本入账，销售出库时，公司按照加权平均法计算发出产品的成本，在确认销售收入的当期，将对应产品的成本结转至营业成本，收入确认与成本结转具有匹配性。

综上，公司直销模式和非直销模式下的收入确认政策一致，根据是否需要承担安装调试义务确认收入，收入确认准确。

3、非直销模式毛利率高于直销模式的原因及合理性

报告期内，公司主营业务毛利率按销售模式划分情况如下：

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

直销47.13%47.16%45.28%48.40%

非直销51.28%54.50%46.74%45.43%

合计47.70%48.67%45.60%47.69%

公司产品分为标准品和非标准品，非标准品需要公司根据客户差异化的需求、在标准品的基础上集成其他功能或设备，相较于标准品而言，非标准品单价和单

7-2-69位成本较高，毛利率相对较低。由于非标准品定制化程度较高，需要直接、及时

对接用户需求，公司主要通过直销模式销售。因此，毛利率较低的非标准品拉低了公司直销业务毛利率。

报告期内，公司直销模式和非直销模式下标准品和非标准品收入的具体情况如下：

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

销售模式项目收入占比毛利率收入占比毛利率收入占比毛利率收入占比毛利率

标准品34.12%57.86%35.29%58.55%23.45%58.32%42.75%59.02%

直销非标准品52.07%40.09%44.19%38.06%54.67%39.69%33.28%34.76%

小计86.20%47.13%79.48%47.16%78.12%45.28%76.03%48.40%

标准品12.80%51.69%20.44%54.52%21.88%46.74%23.97%45.43%

非直销非标准品1.00%46.15%0.08%49.52%----

小计13.80%51.28%20.52%54.50%21.88%46.74%23.97%45.43%

合计100.00%47.70%100.00%48.67%100.00%45.60%100.00%47.69%由上表，公司直销业务包括标准品、非标准品销售，非直销业务主要为标准品销售。2023年度，公司直销毛利率为48.40%，高于非直销毛利率45.43%，主要原因系当年直销收入中，氦质谱检漏仪等标准品收入占主营业务收入的比例为42.75%，高于非标准品占比。2024年起，随着质谱检漏系统等非标准品收入的快速增长，拉低了直销毛利率，因此非直销毛利率高于直销毛利率具有合理性。

同行业可比公司中，天瑞仪器亦披露了其直销和非直销业务的毛利率情况，具体情况如下：

公司名称项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

直销未披露41.08%34.10%34.84%天瑞仪器

非直销未披露55.15%55.46%53.03%

由上表可知，天瑞仪器存在非直销毛利率高于直销的情形，与公司一致。

综上，受毛利率较低的非标准品影响，公司非直销模式毛利率高于直销模式，具有合理性，与可比公司天瑞仪器一致。

（二）其他业务构成及毛利率、其他业务毛利率较高的原因及合理性

报告期内，公司其他业务收入构成及毛利率情况如下：

单位：万元

7-2-702026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目收入毛利率收入毛利率收入毛利率收入毛利率

配件销售963.0760.67%3747.9759.11%3407.3355.79%2501.7761.87%

维修及其他234.8195.93%679.1597.10%640.8793.34%498.4787.03%

合计1197.8867.59%4427.1164.94%4048.2061.73%3000.2466.05%

报告期内，公司其他业务收入中配件销售收入占比超过80%，主要系销售设备仪器的耗材、备品、备件等，主要包括离子色谱柱、保护柱、分子泵等，各期毛利率分别为61.87%、55.79%、59.11%和60.67%，毛利率保持在较高的水平。

公司系精密科学仪器专业供应商及解决方案的提供商，主要客户包括上市公司、政府机关单位以及高校和科研院所等，一方面，客户对设备精度和稳定性要求较高，出于品质和安全考虑，针对需要设备配件，一般会选用公司提供的原装配件，另一方面，客户另行向其他供应商采购匹配自身设备技术参数的配件相对较为困难，对原厂配件具有较强的依赖性，公司具有较强的定价能力，因此公司配件产品毛利率较高具有合理性。

报告期内，公司其他业务前五大客户情况如下：

单位：万元序占其他业务报告期客户名称销售收入主要销售内容号收入比例

1客户3158.174.86%阴离子色谱柱

2客户6-438.073.18%气动角阀、气动阀等

3客户3223.571.97%分子泵、接收器

2026年

1-3月真空泵、离子源(铱带)、4客户3319.971.67%

接收器

5客户2518.831.57%分子泵

合计158.6013.24%——

阴离子色谱柱、阴离子通

1客户34196.594.44%

用型保护柱

2客户3290.892.05%分子泵、接收器

2025年3客户2583.791.89%分子泵、接收器

度

4客户1750.951.15%离子源(铱带)、接收器

5客户6-347.481.07%气动阀

合计469.7110.61%——

分子泵、离子源(铱带)、

1客户17142.053.51%

2024年接收器

度阴离子色谱柱、阴离子抑

2客户34118.522.93%

制器

7-2-71序占其他业务

报告期客户名称销售收入主要销售内容号收入比例

气体净化装置、调压过滤

3客户3582.392.04%器组件、氨气分析仪、动

态校准仪等

4客户19-174.321.84%分子泵、接收器

三通电磁阀、PCBA、触摸

5客户3644.851.11%

屏等

合计462.1211.42%——

1客户19-279.582.65%离子源、核心板

2客户19-146.261.54%离子源、核心板、接收器

传感器、隔膜阀、采样泵、

3客户3746.121.54%

2023年采样器

度接收器、过滤器、丝杆模

4客户22-144.051.47%

组

5客户3835.831.19%分析仪、测量仪

合计251.838.39%——

报告期内，公司其他业务主要系公司设备销售客户采购对应的设备配件。

报告期各期，公司其他业务前五大客户销售占比分别为8.39%、11.42%、10.61%和13.24%，总体较为稳定。

综上，公司其他业务收入主要系配件销售收入，毛利率较高具有合理性。

三、结合应收账款及合同资产对应的客户情况、账龄结构、收入确认时点

及依据、信用政策及结算约定与实际执行的差异、期后回款或核销情况、对应

产品存放及使用状况等，说明应收账款、合同资产对应收入确认及成本结转的具体依据及合理性，是否符合《企业会计准则》相关规定，应收账款及合同资产坏账准备计提是否充分，与同行业可比公司是否存在重大差异

（一）结合应收账款及合同资产对应的客户情况、账龄结构、收入确认时

点及依据、信用政策及结算约定与实际执行的差异、期后回款或核销情况、对

应产品存放及使用状况等，说明应收账款、合同资产对应收入确认及成本结转的具体依据及合理性，是否符合《企业会计准则》相关规定公司应收账款及合同资产对应的客户主要为上市公司、国有企业及机关单位等，主要客户对应产品已运至客户指定地点并已投入使用，上述客户经营状况较为稳健，资信情况整体较为良好，具备较强的履约付款能力，部分客户应收账款账龄较长，主要受资金预算、内部付款审批流程等影响，公司已相应计提坏账准备；公司应收账款及合同资产的平均周转天数信用期基本一致，信用政策及结算

7-2-72约定与实际执行不存在重大差异；公司应收账款及合同资产账龄主要分布在2年以内，账龄结构良好；公司应收账款期后回款情况较好，因无法收回而核销的应收账款占比较小，大额应收账款发生坏账的风险较低；公司依据验收单或签收单确认相关收入并结转对应成本，收入确认及成本结转具备准确性，符合《企业会计准则》相关规定。

报告期各期末，公司应收账款及合同资产账面余额的变动情况列示如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目

/2026.3.31/2025.12.31/2024.12.31/2023.12.31

应收账款17465.8217822.5822378.8726134.15

合同资产3844.513814.764535.743609.78

其中：未到期的质保金3844.513814.764535.743609.78

合计21310.3321637.3426914.6129743.93

注：合同资产包含列示于其他非流动资产、一年内到期的其他非流动资产中的合同资产，下同。

由上表，报告期各期末，公司应收账款及合同资产账面余额分别为29743.93万元、26914.61万元、21637.34万元和21310.33万元，呈逐年下降趋势，其中合同资产均为未到期质保金。

1、应收账款及合同资产对应的客户情况、产品存放及使用状况

（1）2026年3月末应收账款及合同资产账面余额前二十大客户

7-2-73单位：万元

占应收账款和应收账款坏账应收账款和关联应收账款合同资产合同资产期末准备和合同资客户期后回款序号客户名称合同资产账账龄关系账面余额账面余额账面余额合计产减值准备期类型金额面余额合计数的比例末余额

1年以内173.02万元，

非关机关1-2年263.70万元，2-3

1客户14794.19-794.193.73%211.97-

联方单位年236.29万元，3-4年

121.19万元

非关民营1年以内40.28万元，1-2

2客户11635.44-635.442.98%90.4822.52

联方企业年595.15万元

1年以内13.37万元，1-2

非关

3客户15564.30-564.302.65%195.43央企年101.37万元，2-3年174.05

联方

449.55万元

非关上市1年以内340.99万元，

4客户12510.76-510.762.40%35.70510.76

联方公司1-2年169.77万元

非关1年以内423.24万元，

5客户16402.0743.43445.492.09%15.58央企15.40

联方1-2年22.26万元非关民营

6客户3-1327.48110.80438.282.06%13.151年以内150.58

联方企业

非关上市1年以内395.89万元，

7客户2-2219.39173.75393.141.84%11.79232.31

联方公司1-2年1.20万元

非关上市1年以内330.00万元，

8客户6-385.22385.221.81%11.56296.22

联方公司1-2年55.22万元

非关民营1年以内183.67万元，

9客户39380.28-380.281.78%35.00168.82

联方企业1-2年196.61万元

1年以内310.35万元，

非关上市

10客户8292.7382.23374.961.76%16.301-2年57.23万元，2-3374.96

联方公司

年7.38万元

7-2-74非关民营

11客户40366.85-366.851.72%11.011年以内366.85

联方企业

非关1年以内352.95万元，

12客户41344.3222.04366.361.72%12.60央企16.84

联方1-2年13.42万元

1年以内230.22万元，

非关上市

13客户42250.0330.91280.941.32%26.161-2年2.8万元，2-3113.59

联方公司

年47.92万元非关民营

14客户43272.48-272.481.28%8.171年以内-

联方企业

1年以内82.91万元，

非关

15客户44254.327.28261.591.23%66.50央企1-2年29.86万元，2-313.50

联方

年148.82万元

非关民营1年以内201.80万元，

16客户45241.5312.91254.431.19%13.95-

联方企业1-2年52.63万元

非关上市1年以内155.81万元，

17客户46252.82-252.821.19%19.2339.64

联方公司1-2年97.02万元非关上市

18客户47239.15-239.151.12%7.171年以内239.15

联方公司非关

19客户10189.2942.68231.971.09%6.96央企1年以内-

联方

1年以内77.06万元，

非关机关

20客户48186.44-186.440.87%26.801-2年77.06万元，2-3-

联方单位

年32.32万元

合计--6723.86911.247635.1035.83%835.51--2735.18

注：期后回款期间截至2026年6月30日，下同。

7-2-75（2）2025年末应收账款及合同资产账面余额前二十大客户

单位：万元占应收账款和应收账款坏账应收账款和关联应收账款合同资产合同资产期末准备和合同资客户期后回款序号客户名称合同资产账账龄关系账面余额账面余额账面余额合计产减值准备期类型金额面余额合计数的比例末余额

1年以内247.17万元，

非关机关1-2年258.98万元，2-3

1客户14794.19-794.193.67%174.07-

联方单位年225.05万元，3-4年

62.99万元

非关上市1年以内354.82万元，

2客户12706.665.00711.663.29%64.17711.66

联方公司1-2年356.84万元

非关民营1年以内41.31万元，1-2

3客户11643.72-643.722.98%91.60160.93

联方企业年602.42万元

1年以内6.74万元，1-2

非关

4客户15590.39-590.392.73%204.42央企年116.97万元，2-3年207.30

联方

466.67万元

非关上市1年以内375.55万元，

5客户8395.7076.14471.842.18%21.30471.84

联方公司1-2年96.30万元

非关1年以内444.73万元，

6客户16412.2354.76466.992.16%16.23央企38.77

联方1-2年22.26万元

非关上市1年以内434.20万元，

7客户614.55451.48466.032.15%13.98466.03

联方公司1-2年31.83万元

非关民营1年以内180.68万元，

8客户39363.94-363.941.68%32.91171.31

联方企业1-2年183.27万元

非关上市1年以内235.93万元，

9客户70312.4640.36352.821.63%21.50352.82

联方公司1-2年116.89万元

非关民营1年以内0.14万元，1-2

10客户49259.3286.44345.761.60%41.47228.00

联方企业年345.62万元

7-2-761年以内92.90万元，

非关

11客户44253.967.63261.591.21%63.90央企1-2年24.84万元，2-313.50

联方

年143.86万元

非关上市1年以内20.85万元，

12客户50187.2664.25251.511.16%29.75221.04

联方公司1-2年230.66万元

非关上市1年以内122.63万元，

13客户46248.77-248.771.15%22.6067.23

联方公司1-2年126.14万元非关

14客户10189.2942.68231.971.07%6.96央企1年以内-

联方

非关1年以内226.26万元，

15客户41205.2625.65230.911.07%6.93央企102.49

联方1-2年4.65万元

非关上市1年以内168.41万元，

16客户42193.6322.70216.331.00%24.22139.09

联方公司2-3年47.92万元

非关民营1年以内203.06万元，

17客户45215.71-215.711.00%7.99-

联方企业1-2年12.66万元非关民营

18客户40210.75-210.750.97%6.321年以内210.75

联方企业非关上市

19客户47200.24-200.240.93%6.011年以内200.24

联方公司

非关民营1年以内1.87万元，1-2

20客户52196.56-196.560.91%29.2615.00

联方企业年194.69万元

合计--6594.58877.107471.6834.53%885.59--3777.98

7-2-77（3）2024年末应收账款及合同资产账面余额前二十大客户

单位：万元占应收账款和应收账款坏账应收账款和关联应收账款合同资产合同资产期末准备和合同资客户期后回款序号客户名称合同资产账账龄关系账面余额账面余额账面余额合计产减值准备期类型金额面余额合计数的比例末余额

非关上市1年以内1914.73万元，

1客户82025.55314.172339.728.69%121.192339.72

联方公司1-2年424.99万元

非关上市1年以内1085.38万元，

2客户12946.02154.881100.894.09%33.031100.89

联方公司1-2年15.51万元上市

非关公司1年以内426.21万元，

3客户17766.5025.96792.462.94%67.72792.46

联方子公1-2年366.25万元司非关民营

4客户11459.62211.61671.222.49%20.141年以内355.80

联方企业非关

5客户10466.69195.23661.922.46%19.86央企1年以内661.92

联方

1年以内116.21万元，

非关

6客户15599.6114.60614.212.28%82.98央企1-2年476.76万元，2-3171.37

联方

年21.24万元

1年以内258.98万元，

非关机关

7客户14540.916.11547.022.03%65.991-2年225.05万元，2-3-

联方单位

年62.99万元

非关上市1年以内392.22万元，

8客户46487.4221.20508.621.89%29.23352.56

联方公司1-2年116.40万元

1年以内249.40万元，

非关

9客户16463.9711.04475.011.76%44.64央企1-2年212.34万元，2-3475.01

联方

年13.27万元

7-2-781年以内336.45万元，

非关民营

10客户39465.07-465.071.73%31.771-2年119.09万元，2-3453.11

联方企业

年9.53万元非关机关

11客户53379.27-379.271.41%11.381年以内379.27

联方单位非关民营

12客户49259.3286.44345.761.28%10.371年以内228.14

联方企业非关上市

13客户54263.2263.70326.921.21%9.811年以内326.92

联方公司

1年以内312.99万元，

非关上市

14客户66.11317.23323.341.20%10.401-2年8.47万元，2-3323.34

联方公司

年1.88万元非关民营

15客户55209.0580.58289.631.08%8.691年以内289.63

联方企业

1年以内163.69万元，

非关上市

16客户22239.7522.08261.830.97%28.461-2年62.82万元，2-3261.83

联方公司

年35.32万元

非关民营1年以内252.95万元，

17客户21151.95102.24254.190.94%7.63254.19

联方企业1-2年1.24万元

非关国有1年以内241.58万元，

18客户56181.7864.50246.280.92%7.3979.77

联方企业1-2年4.70万元

非关民营1年以内60.88万元，

19客户57237.80-237.800.88%72.60237.80

联方企业2-3年176.92万元

非关民营1年以内125.00万元，

20客户58236.80-236.800.88%20.5283.00

联方企业1-2年111.80万元

合计--9386.421691.5711077.9941.16%703.77--9166.74

7-2-79（4）2023年末应收账款及合同资产账面余额前二十大客户

单位：万元占应收账款和应收账款坏账应收账款和关联应收账款合同资产合同资产期末准备和合同资客户期后回款金序号客户名称合同资产账账龄关系账面余额账面余额账面余额合计产减值准备期类型额面余额合计数的比例末余额非关上市

1客户83937.0768.724005.7813.47%120.171年以内4005.78

联方公司

非关1年以内732.46万元，

2客户15836.7930.18866.972.91%42.02央企649.51

联方1-2年134.51万元非关上市

3客户5830.07-830.072.79%24.901年以内830.07

联方公司

1年以内636.59万元，

非关

4客户16579.1470.93650.062.19%21.25央企1-2年13.27万元，4-5650.06

联方

年0.20万元

非关上市1年以内572.66万元，

5客户18583.08-583.081.96%23.43583.08

联方公司3-4年10.42万元非关上市

6客户46530.6550.90581.551.96%17.451年以内581.55

联方公司非关上市

7客户12319.55200.69520.241.75%15.611年以内520.24

联方公司非关上市

8客户13309.55171.95481.501.62%14.441年以内481.50

联方公司非关民营

9客户59446.2529.75476.001.60%14.281年以内476.00

联方企业

非关上市1年以内62.82万元，

10客户22365.48101.09466.571.57%50.46466.57

联方公司1-2年403.76万元

7-2-80新三

非关

11客户32464.80-464.801.56%13.94板公1年以内464.80

联方司非关上市

12客户70400.8163.20464.011.56%13.921年以内464.01

联方公司非关民营

13客户57400.7159.91460.611.55%61.901-2年460.61

联方企业

1年以内85.17万元，

非关机关

14客户53460.37-460.371.55%87.111-2年262.10万元，2-3460.37

联方单位

年113.10万元

非关上市1年以内455.71万元，

15客户60409.5947.35456.941.54%14.90456.94

联方公司5年以上1.23万元

非关1年以内403.96万元，

16客户44321.3986.10407.491.37%12.22央企281.29

联方1-2年3.54万元

1年以内393.27万元，

非关上市

17客户620.34198.33401.671.35%15.031-2年6.08万元，5年401.67

联方公司

以上2.32万元

1年以内185.09万元，

非关民营

18客户61384.79-384.791.29%81.381-2年16.20万元，2-3384.79

联方企业

年183.49万元

非关民营1年以内119.09万元，

19客户39343.77-343.771.16%37.28343.77

联方企业1-2年224.69万元非关民营

20客户64317.25-317.251.07%9.521年以内171.00

联方企业

合计--12444.451179.1013623.5245.82%691.21--13133.61

7-2-81由上表可知，上述客户均为上市公司、央企、大型民营企业及机关单位等，

客户经营状况较为稳健，未被列为失信被执行人，资信情况整体较为良好，具备较强的履约付款能力。公司应收账款及合同资产主要客户对应产品已运至客户指定地点并已投入使用。公司与主要客户保持多年稳定且良好的业务合作关系，客户整体信用资质优良，应收账款无法收回的风险整体可控。部分客户应收账款账龄较长，主要受其资金预算、内部付款审批流程等影响。针对上述情况，公司与前述客户保持常态化沟通，协商推进相关回款安排。同时，公司亦审慎预估应收账款预期信用损失率，相应计提坏账准备。

综上，公司应收账款及合同资产对应的客户主要为上市公司、央企、大型民营企业及机关单位，上述客户经营状况较为稳健，资信情况整体较为良好，具备较强的履约付款能力，部分客户应收账款账龄较长，主要受其资金预算、内部付款审批流程等影响，公司已相应计提坏账准备。

（5）长账龄应收账款及合同资产主要客户合同情况

截至2026年3月31日，公司应收账款及合同资产账面余额前二十大客户中，1年以上账龄金额100万以上客户的主要合同履行情况如下：

7-2-82单位：万元

截至2026年3月31日合同收存放及序客户名合同标合同编号合同付款条件入确认收入确认时间合同金额应收账款使用状核查情况号称的收入金额回款比

情况回款金额及合同资(含税)例况产余额

第一次支付合同总额的23%;驻政采购

第二次支付合同总额的25%;2024年11月

-2024-10-252.70252.70-252.70-

第三次支付合同总额的25%;-2025年11月通过函证、

5

第四次支付合同总额的27%获取合同、

第一次支付合同总额的19%;服务总结驻政采购

第二次支付合同总额的25%;服务期2023年9月报告单、运

-2023-08-235.70235.70-235.70-运维服

客户运维服第三次支付合同总额的25%;内分期-2024年9月维验收报

14务不适

14务第四次支付合同总额的31%确认收告、回款单

用

第一次支付合同总额的15%;入据等方式

第二次支付合同总额的15%;核查，该客驻政采购

第三次支付合同总额的20%;2022年9月户不接受

-2022-08-232.80232.8014.61218.196.28%

第四次支付合同总额的15%;-2023年8月访谈。

7

第五次支付合同总额的15%;

第六次支付合同总额的20%

产品位通过访谈、

于客户函证、获取

真空箱预付款50%、安装完毕后支付

客户 3-CG-13-2 验收确 指定地 合同、验收

2氦检漏20%、验收后支付20%、质保金2024年11月1975.051967.011374.50592.5269.88%

11022-0062认收入点并已资料、回款

系统10%投入使单据等方用式核查。

烟气连产品位通过函证、

设备到货支付80%、整体热负

客户续排放验收确于客户获取合同、

3设备01荷试车合格后，支付15%；质2023年9月189.70189.70-189.70-

15监测系认收入指定地验收资料、保金5%统点并已回款单据

7-2-83截至2026年3月31日

合同收存放及序客户名合同标合同编号合同付款条件入确认收入确认时间合同金额应收账款号称的收入金额回款比使用状核查情况

情况回款金额及合同资(含税)例况产余额烟气连投入使等方式核

续排放用查，该客户设备设备到货支付80%、整体热负监测系不接受访

01-9.5焦荷试车合格后，支付15%；质2023年9月134.35134.35-134.35-

统、颗谈

化区保金5%粒物监测仪

HJZJ20220

102022012

2023年10月1260.001260.001133.20126.8089.94%产品位通过访谈、

51E500400

于客户函证、获取

01真空箱

客户预付款30%、发货款30%、验收验收确指定地合同、验收

4 20230819E 氦检漏

12款30%、质保金10%认收入2024年11月605.00605.00363.00242.0060.00%点并已资料、回款

50040001系统

投入使单据等方

20220401E用式核查。

50040001w 2024 年 11 月 256.00 256.00 153.60 102.40 60.00%

h22021验收确

产品位通过访谈、设备安装调试验收后服务满一认设备

于客户函证、获取

水质在年并完成考核后支付合同额收入；2024年7月，客户 HB2023121 指定地 合同、验收

5线监测1/3，服务满两年并完成考核后服务期2024年9月至236.57191.23-191.23-

39281点并已资料、回款

系统支付合同额1/3，服务满3年内分期2026年3月投入使单据等方并完成考核后付清合同余款确认收用式核查。

入

合同生效日起，年度运维工作服务期运维服通过函证、客户 HB2022020 运维服 2023 年 5 月

6结束，30个工作日内甲方支付内分期231.18224.7677.00147.7634.26%务不适获取合同、

48012-1务-2026年3月

乙方年度运维费用确认收用运维验收

7-2-84截至2026年3月31日

合同收存放及序客户名合同标合同编号合同付款条件入确认收入确认时间合同金额应收账款收入金额回款比使用状核查情况号称的

情况回款金额及合同资(含税)例况产余额

入报告、回款单据等方式核查，该客户不接受访谈。

7-2-85截至2026年3月31日，上述合同中客户14、客户15及客户48应收账款

及合同资产账龄较长且回款比例较低主要原因系上述客户为机关单位或大型央企，受资金预算等因素影响，回款周期有所延长；客户11应收账款及合同资产回款比例约70%，回款比例较高，剩余应收账款及合同资产账龄在2年以内，整体情况良好；客户12应收账款及合同资产回款比例约60%-90%，截至2026年6月末已全额回款；客户39为环保类在线监测业务客户，账龄较长主要受其下游终端客户验收及结算进度影响。针对上述情况，公司与前述客户保持常态化沟通，协商推进相关回款安排。同时，公司亦审慎预估应收账款预期信用损失率，相应计提坏账准备。

公司依据验收单对上述客户确认收入并结转对应成本，收入确认及成本结转准确，符合《企业会计准则》相关规定。

2、信用政策及结算约定与实际执行的差异

公司对主要客户的收款节点通常包含合同签订后、货到现场安装前、验收合

格后、质保期满后等。一般情况下，公司于设备验收前可预收合同款60%，于设备验收后收取合同款剩余的40%，包括验收款及质保金。公司结合客户类型及其信用状况等因素，一般会给予其3-6个月的信用期。

报告期内，公司应收账款、合同资产变动与信用政策、结算政策的匹配关系如下所示：

单位：万元、天

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目

/2026.3.31/2025.12.31/2024.12.31/2023.12.31

应收账款及合同资产余额21310.3321637.3426914.6129743.93

营业收入金额17922.1570770.8974031.9478686.84

应收账款及合同资产周转率3.342.922.612.95

应收账款及合同资产周转天数109.33125.20139.67123.81应收账款及合同资产余额占营业

29.73%30.57%36.36%37.80%

收入的比例

注：2026年1-3月相关指标已进行年化处理。

报告期内，公司应收账款及合同资产周转率较为稳定，应收账款及合同资产余额占营业收入的比例呈下降趋势，公司对应收账款及合同资产的管理良好，应收账款及合同资产各期的平均周转天数处于3-5个月，与公司给予客户3-6个月的信用期基本一致，信用政策及结算约定与实际执行不存在重大差异。

7-2-863、应收账款及合同资产账龄结构

报告期各期末，公司应收账款及合同资产的账龄结构如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例金额比例

1年以内13474.3563.23%12881.7759.53%19382.0272.01%22283.2874.92%

1至2年4919.9523.09%5950.2527.50%5653.3921.00%4354.3514.64%

2至3年1927.449.04%1798.248.31%1106.264.11%1203.514.05%

3至4年367.131.72%348.971.61%279.281.04%339.461.14%

4至5年185.610.87%187.650.87%41.830.16%582.221.96%

5年以上435.842.05%470.462.17%451.831.68%981.113.30%

合计21310.33100.00%21637.34100.00%26914.61100.00%29743.93100.00%

报告期各期末，公司应收账款及合同资产账龄主要分布在2年以内，2年以内应收账款及合同资产占比分别为89.56%、93.02%、87.03%和86.32%。1年以内应收账款及合同资产账龄占比整体有所下降，主要系部分客户受资金预算、内部付款审批流程等因素影响，在线监测仪器业务长账龄应收账款相对增长所致。

4、应收账款期后回款或核销情况

报告期各期，公司应收账款期后回款及核销情况如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目

/2026年1-3月/2025年度/2024年度/2023年度

应收账款账面余额17465.8217822.5822378.8726134.15

期后回款金额6999.2610775.6820677.3524962.86

当期核销金额14.6968.68833.82196.47

回款比例40.07%60.46%92.40%95.52%

核销比例0.08%0.39%3.73%0.75%

注：应收账款期后回款金额统计截至2026年6月30日止。

由上表可知，报告期各期末，公司应收账款期后回款比例分别为95.52%、92.40%、60.46%和40.07%，2025年末和2026年3月末期后回款比例相对较低，

主要系回款期间相对较短。

报告期各期，公司应收账款核销比例分别为0.75%、3.73%、0.39%和0.08%，各期核销比例较低。2024年应收账款核销比例相对较高，主要系公司2024年加强应收账款管理，全面梳理并综合评判应收账款情况，对预计难以收回的应收账

7-2-87款进行了核销。总体来看，公司应收账款核销金额和比例较低，不存在重大的应收账款核销。

5、收入确认及成本结转的时点及依据

根据《企业会计准则第14号——收入》的规定，企业应当在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。

公司按照《企业会计准则第14号——收入》的规定，针对采用时点法确认收入的合同，公司在客户取得相关商品控制权时点，以客户出具的签收单或验收单作为收入确认的核心依据，确认相关收入并同步结转对应成本；针对采用时段法确认收入的合同，在服务提供期间平均分摊确认收入并结转成本。

公司不同业务类型下的收入确认政策具体如下：

分类收入确认政策需进行安装调试的在按照合同约定将商品运抵客户指定现场并进行安装调试

产品销售后，取得相应产品验收单据时确认收入销售商品

无需进行安装调试在按照合同约定将商品运抵客户指定现场，取得相应产品的产品销售验收单据时确认收入运维服务在合同约定的运维服务期内按合同约定金额分期确认收入提供劳务一次性售后服务经客户确认服务提供完成时一次性确认收入

在确认收入后，将客户尚未支付合同对价，但公司已经依据合同履行了履约义务，且属于无条件（即仅取决于时间流逝）向客户收款的权利，在资产负债表中列示为应收账款；不属于无条件（即仅取决于时间流逝）向客户收款的权利，在资产负债表中列示为合同资产，当拥有无条件（仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利时，则由合同资产转为应收款项。

产品完工入库后按实际成本入账，销售出库时，公司按照加权平均法计算发出产品的成本，在确认销售收入的当期，将对应产品的成本结转至营业成本，实现收入与成本的配比。

综上，公司依据验收单或签收单确认相关收入并结转对应成本，收入确认及成本结转具备准确性，符合《企业会计准则》相关规定。

（二）应收账款坏账准备及合同资产减值准备计提是否充分，与同行业可比公司是否存在重大差异

公司应收账款账龄集中在2年以内，账龄相对较短，应收账款周转情况较好，

7-2-88坏账准备计提充分。公司应收账款坏账准备计提比例低于同行业可比公司平均水平，具有合理性。公司合同资产减值准备计提充分，处于同行业可比公司计提比例范围内。具体分析如下：

1、应收账款坏账准备及合同资产减值准备计提政策

公司对于存在客观证据表明存在减值，以及其他适用于单项评估的应收账款及合同资产等单独进行减值测试，确认预期信用损失，计提单项减值准备。对于不存在减值客观证据的应收账款及合同资产或当单项金融资产无法以合理成本

评估预期信用损失的信息时，公司依据信用风险特征将应收账款及合同资产等划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。公司合同资产均为未到期质保金，对于到期未收回的质保金，在到期时点会转入应收账款核算，相应账龄连续计算，并按应收账款坏账准备的计提方法计提坏账。

对合并范围内关联方之外的其他第三方应收款项，公司以账龄作为信用风险特征组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收款项账龄与相应存续期的预期信用损失率对照表计算预期信用损失。

公司制定相关内部控制制度，强化应收账款催收的责任落实，定期对应收账款进行排查。公司对报告期内超过约定付款期限的应收账款制定了回款计划，并保持持续催收；若债务人经多次催收后仍不回款，公司组织内部审议后，发送律师函催收并适时提起诉讼或仲裁，同时对于符合单项计提条件的应收账款适时予以单项计提坏账准备。

针对应收账款的坏账准备计提情况，公司与同行业可比公司按账龄组合计提预期信用损失率的情况比较如下：

公司名称1年以内1至2年2至3年3至4年4至5年5年以上

聚光科技5%10%30%50%50%100%

雪迪龙3%15%40%60%80%100%

先河环保5%10%30%100%100%100%

天瑞仪器5%/10%10%/30%30%/50%50%/100%80%/100%100%

力合科技5%10%30%100%100%100%

皖仪科技3%15%40%60%80%100%

注：数据来源于各公司定期报告；天瑞仪器含环保工程、农村污水处理类业务与其他业务，两类业务应收款项预期信用损失率不同。

由上表可知，公司应收账款预期信用损失率位于同行业区间范围内，与同行

7-2-89业公司雪迪龙一致，公司与同行业可比公司坏账计提比例不存在重大差异，具有合理性。

2、应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司对比

报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提情况如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日

项目账面余额坏账准备计提比例账面余额坏账准备计提比例单项计提坏账准

564.58564.58100.00%564.58564.58100.00%

备的应收账款按组合计提坏账

16901.242075.0912.28%17258.002162.4812.53%

准备的应收账款

合计17465.822639.6715.11%17822.582727.0615.30%

2024年12月31日2023年12月31日

项目账面余额坏账准备计提比例账面余额坏账准备计提比例单项计提坏账准

521.20521.20100.00%788.05788.05100.00%

备的应收账款按组合计提坏账

21857.681909.798.74%25346.102660.4810.50%

准备的应收账款

合计22378.872430.9910.86%26134.153448.5313.20%

公司对于存在客观证据表明存在减值的应收账款单独进行减值测试，确认预期信用损失，计提单项减值准备；对于不存在减值客观证据的应收账款，公司以账龄作为信用风险特征组合，参考历史信用损失经验计提坏账准备。报告期各期末，公司按账龄组合计提坏账准备的应收账款计提比例分别为10.50%、

8.74%、12.53%和12.28%，2024年度因账龄1年内应收账款占比较高导致计提

比例略低于其他年度外，整体计提比例相对稳定。

公司应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司对比如下：

应收账款坏账准备计提比例公司名称

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

聚光科技未披露24.44%21.80%21.26%

雪迪龙未披露21.34%20.24%17.95%

先河环保未披露42.99%43.00%37.11%

天瑞仪器未披露27.39%27.01%29.88%

力合科技未披露14.87%14.77%13.29%

皖仪科技15.11%15.30%10.86%13.20%

注：数据来源于各公司定期报告，可比公司2026年一季度报告未披露应收账款坏账计提金额。

7-2-90由上表可见，最近三年末，公司应收账款坏账准备计提比例分别为13.20%、

10.86%和15.30%，与力合科技较为接近，低于其他同行业可比公司，其中，聚

光科技、天瑞仪器基于部分客户已处于破产重整阶段、法定代表人被限制高消费等原因，预计相关款项无法全部收回，对相关款项单项计提了较大金额的坏账准备，先河环保应收账款坏账计提比例较高，主要系其长账龄应收账款占比较高。

公司与同行业可比公司相比，应收账款账龄集中在2年以内，账龄结构相对较优，具体如下：

期间可比公司1年以内1至2年2至3年3至4年4至5年5年以上

聚光科技45.18%15.44%8.62%10.26%5.85%14.65%

雪迪龙57.03%17.46%10.24%5.91%3.46%5.90%

先河环保34.60%18.01%11.33%11.33%8.95%15.78%

2025年12月

天瑞仪器39.12%37.31%4.74%5.26%1.65%11.91%

31日

力合科技46.23%23.28%12.66%6.54%6.61%4.67%

平均值44.43%22.30%9.52%7.86%5.31%10.58%

皖仪科技55.66%28.60%10.09%1.96%1.05%2.64%

聚光科技45.74%13.77%14.70%8.60%5.91%11.28%

雪迪龙54.97%21.21%11.34%4.85%2.75%4.88%

先河环保33.18%16.84%14.74%11.39%6.03%17.82%

2024年12月

天瑞仪器56.90%17.08%9.23%2.96%2.96%10.86%

31日

力合科技50.71%21.04%10.12%10.60%4.50%3.02%

平均值48.30%17.99%12.03%7.68%4.43%9.57%

皖仪科技68.68%22.92%4.94%1.25%0.19%2.02%

聚光科技40.59%24.43%11.86%7.78%5.51%9.83%

雪迪龙59.08%20.52%9.38%5.63%2.31%3.08%

先河环保33.84%21.56%16.20%8.74%12.17%7.50%

2023年12月

天瑞仪器49.34%23.21%5.70%5.19%8.15%8.41%

31日

力合科技52.74%18.35%16.64%7.25%3.84%1.17%

平均值47.12%21.61%11.96%6.92%6.40%6.00%

皖仪科技72.85%15.27%4.61%1.30%2.23%3.75%

注：数据来源于各公司定期报告可比公司2026年一季度报告未披露应收账款账龄情况。

如上表所示，最近三年末，公司账龄2年以内应收账款占比分别为88.12%、

91.60%和84.26%，高于同行业可比公司及平均值。

报告期内，公司应收账款周转率与同行业可比公司比较如下：

7-2-91项目名称2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

聚光科技未披露2.953.192.51

雪迪龙未披露2.071.982.08

先河环保未披露0.710.750.82应收账款

周转率天瑞仪器未披露0.911.371.78

（次）

力合科技未披露1.261.401.49

平均值未披露1.581.741.74

皖仪科技4.063.523.053.38

如上表所示，公司应收账款周转率高于同行业可比公司及平均值，应收账款周转情况较好。

综上，公司应收账款账龄集中在2年以内，账龄相对较短，应收账款周转情况较好，坏账准备计提充分。公司应收账款坏账准备计提比例低于同行业可比公司平均水平，具有合理性。

3、公司合同资产减值准备计提比例与同行业可比公司对比

公司合同资产减值准备计提比例与同行业可比公司对比如下：

合同资产减值准备计提比例公司名称

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

聚光科技未披露6.85%5.47%6.94%

雪迪龙未披露5.25%3.00%3.20%

先河环保未披露78.62%50.77%18.67%

天瑞仪器未披露1.23%1.36%1.17%

力合科技未披露5.00%5.00%5.00%

皖仪科技3.00%3.00%3.00%3.00%

注：数据来源于各公司定期报告，可比公司2026年一季度报告未披露合同资产减值准备金额；由于公司合同资产不存在单项计提情形，为保持可比性，可比公司合同资产减值准备计提比例已剔除单项计提组合。

由上表可见，最近三年末，公司合同资产减值准备计提比例各期均为3.00%，处于同行业可比公司计提比例范围内，与雪迪龙、力合科技较为接近，先河环保合同资产减值准备计提比例较高，主要原因系其合同资产为已完工未结算资产，账龄较长，公司合同资产为未到期质保金，账龄较短，减值准备计提充分。

综上，公司应收账款账龄集中在2年以内，账龄相对较短，应收账款周转情况较好，坏账准备计提充分。公司应收账款坏账准备计提比例低于同行业可比公司平均水平，具有合理性。公司合同资产减值准备计提充分，处于同行业可比公

7-2-92司计提比例范围内。

四、结合业务模式及产品生产周期、在手订单覆盖情况、库龄结构及期后

结转情况、存放地点及合同交付约定、同行业可比公司情况等，说明存货规模及发出商品占比较高的合理性，各期末存货跌价准备计提的充分性

（一）结合业务模式及产品生产周期、在手订单覆盖情况、库龄结构及期

后结转情况、存放地点及合同交付约定、同行业可比公司情况等，说明存货规模及发出商品占比较高的合理性

公司产品完整执行周期较长，采用“以销定产、以产定购”的采购模式和多品种小批量的生产模式，存货规模与公司业务模式及产品生产周期匹配；公司在手订单充足，覆盖存货比例较高；公司一年以内库龄的存货占比较高，库龄结构整体良好，库存商品及发出商品期后结转良好；公司存货存放地点与公司实际经营情况及合同交付约定相符；公司存货规模及发出商品占比较高，与同行业可比公司不存在重大差异，具有合理性。

报告期各期末，公司存货账面余额构成明细情况如下：

单位：万元、%

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

原材料6972.7319.095333.1316.286634.4622.737552.2923.49

在产品6597.7518.064677.1214.284656.8715.964241.5813.19

库存商品2714.357.432841.008.673991.0113.683988.8512.41

发出商品19890.2154.4519654.5160.0113635.7946.7216253.4050.56

委托加工物资352.860.97247.420.76265.510.91112.440.35

合计36527.90100.0032753.18100.0029183.65100.0032148.57100.00

公司存货由原材料、在产品、库存商品、发出商品和委托加工物资构成。报告期各期末，公司存货余额分别为32148.57万元、29183.65万元、32753.18和36527.90万元，整体保持稳定；其中发出商品占比分别为50.56%、46.72%、

60.01%和54.45%，占比较高。具体分析如下：

1、公司业务模式及产品生产周期

公司产品完整执行周期包括原材料采购及入库、领料、生产、装配、调试、

检测、产成品入库、发货、现场安装调试、验收等多个环节，周期较长。

公司采用“以销定产、以产定购”的模式进行采购。公司产品生产过程中所

7-2-93需的原材料规格型号多达数千种，主要分为外购标准件、外购定制件和其他原材料。公司需要对常用原材料进行适当备货，以保证正常的生产经营，因此公司原材料金额和占比相对较高。

公司主要采用多品种小批量的生产模式，产品分为标准产品和非标准产品。

标准产品生产时，公司以市场为导向，根据订单和销售预测，合理制定标准产品的月度生产计划，并设置合理的安全库存、适当备货，以保证供货的及时性，生产周期一般在1个月内；非标准产品由于定制化程度较高，产品生产周期一般在

4个月以内，通常在签订销售合同后开始组织生产，不进行备货，非标准产品受

客户现场工况、项目进度、产线数量及运行情况等多种因素影响，安装调试及验收周期较长。因此，公司库存商品金额和占比较小，在产品金额较为稳定，发出商品受客户验收周期影响，金额相对较大。

综上，公司存货规模合理，与公司业务模式及产品生产周期匹配。

2、在手订单覆盖情况

报告期各期末，公司期末存货对应在手订单覆盖情况如下：

单位：万元

2026年2025年2024年2023年

项目

3月31日12月31日12月31日12月31日

存货余额36527.9032753.1829183.6532148.57

在手订单金额75376.7756670.5341735.6548696.33

在手订单覆盖率206.35%173.02%143.01%151.47%

由上表可知，报告期各期末，公司存货期末在手订单覆盖比例分别为

151.47%、143.01%、173.02%和206.35%，覆盖比例较高，与公司“以销定产、以产定购”的业务模式相匹配。

3、存货及发出商品库龄结构情况

报告期各期末，公司存货库龄及占比情况如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

1年以内29987.6082.10%25632.7678.26%23866.8281.78%27700.7786.16%

1-2年3994.3610.94%4401.1113.44%3285.4311.26%2780.768.65%

2-3年1397.663.83%1591.614.86%1063.973.65%1355.144.22%

3年以上1148.273.14%1127.703.44%967.443.32%311.900.97%

7-2-94合计36527.90100.00%32753.18100.00%29183.65100.00%32148.57100.00%

由上表可知，报告期各期末，公司一年以内库龄的存货金额占比分别为

86.16%、81.78%、78.26%和82.10%，占比较高，存货库龄结构整体良好。

报告期各期末，公司发出商品库龄及占比情况如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额占比金额占比金额占比金额占比

6个月以内10605.9253.32%11228.2657.13%8825.0264.72%10410.4864.05%

7-12个月5509.1227.70%3957.1220.13%2838.8720.82%4669.1428.73%

1-2年2644.8613.30%3166.3316.11%1855.3913.61%971.155.98%

2-3年1074.885.40%1247.376.35%61.070.45%73.720.45%

3年以上55.430.28%55.430.28%55.430.41%128.920.79%

合计19890.21100.00%19654.51100.00%13635.79100.00%16253.40100.00%

由上表可知，报告期各期末，公司发出商品库龄主要以1年以内为主，1年以上发出商品占比较低，主要为非标准产品，非标准产品受客户现场工况、项目进度、产线数量及运行情况等多种因素影响，安装调试及验收周期不等，相对较长，因此发出商品金额较大，与同行业可比公司不存在重大差异，详见本题“四、（一）7、同行业可比公司存货及发出商品情况”部分。

4、存货及发出商品期后结转情况

报告期各期末，公司库存商品及发出商品期后结转情况具体如下：

单位：万元

2026年3月312025年12月312024年12月312023年12月31

项目日日日日

库存商品期末余额2714.352841.003991.013988.85

发出商品期末余额19890.2119654.5113635.7916253.40库存商品及发出商品

22604.5622495.5117626.8020242.25

期末余额合计库存商品及发出商品

6743.0211149.5915071.0919504.65

期后销售结转金额库存商品及发出商品

29.83%49.56%85.50%96.36%

期后销售结转比例

注：期后结转比例均截至2026年6月30日。

由上表可知，报告期各期末，公司库存商品及发出商品期后销售结转比例分别为96.36%、85.50%、49.56%和29.83%，其中2025年末、2026年3月末存货期后结转率相对较低，主要系期后结转期间较短所致，随着期后时间的推移，期

7-2-95后结转率将进一步提高。因此，公司库存商品及发出商品期后结转良好。

5、存货存放地点情况及合同交付约定

报告期各期末，公司存货的存放地点如下表所示：

单位：万元

2026年3月2025年12月2024年12月2023年12月

项目主要存放地点

31日31日31日31日

原材料公司仓库6972.735333.136634.467552.29

在产品公司生产区6597.754677.124656.874241.58

库存商品公司仓库2714.352841.003991.013988.85

发出商品安装调试现场19890.2119654.5113635.7916253.40

委托加工物资委外供应商352.86247.42265.51112.44

合计-36527.9032753.1829183.6532148.57

报告期各期末，公司原材料和库存商品存放于公司仓库，在产品存放于公司生产区，委托加工物资由委外供应商代为保管，发出商品主要为公司已发出尚处于安装调试中的存货，存货主要位于产品安装调试现场。针对此类公司需进行安装调试义务的产品销售合同，公司在按照合同约定将商品运抵客户指定现场并进行安装调试后，取得相应产品验收单据时完成合同交付义务，并确认收入。因此，公司存货存放地点与公司实际经营情况及合同交付约定相符。

6、发出商品对应的客户情况

（1）2026年3月末发出商品账面余额前二十大客户

7-2-96单位：万元

占发出商品发出商品关联发出商品期后结转期后结序号客户名称发出商品内容账面余额合跌价准备客户类型库龄关系账面余额金额转比例计数的比例期末余额质谱检漏系

6个月以内636.88万元，

非关统、氦质谱检上市公司

1客户8-2907.494.56%1.057-12个月216.09万元，205.5322.65%

联方漏仪、气密性子公司

1-2年54.52万元

差压检漏仪

6个月以内130.03万元，

非关上市公司

2客户8-3质谱检漏系统581.552.92%-7-12个月432.66万元，28.834.96%

联方子公司

1-2年18.86万元

非关上市公司6个月以内112.02万元，

3客户6-5质谱检漏系统536.082.70%-85.3615.92%

联方子公司7-12个月424.06万元质谱检漏系

非关上市公司6个月以内228.17万元，

4客户8-4统、氦质谱检495.042.49%-6.291.27%

联方子公司7-12个月266.87万元漏仪质谱检漏系

非关上市公司6个月以内285.61万元，

5客户8-5统、氦质谱检417.042.10%-19.574.69%

联方子公司7-12个月131.43万元漏仪质谱检漏系

非关统、氦质谱检6个月以内39.03万元，

6客户12396.091.99%19.54上市公司37.119.37%

联方漏仪、气密性1-2年357.07万元差压检漏仪

质谱检漏系6个月以内217.24万元，非关上市公司

7客户8-6统、氦质谱检369.101.86%-7-12个月108.26万元，0.780.21%

联方子公司

漏仪1-2年43.60万元

非关新三板公7-12个月216.44万元，

8客户1质谱检漏系统362.141.82%24.34--

联方司2-3年145.70万元

7-2-97占发出商品发出商品

关联发出商品期后结转期后结序号客户名称发出商品内容账面余额合跌价准备客户类型库龄关系账面余额金额转比例计数的比例期末余额

6个月以内100.30万元，

非关上市公司

9客户63质谱检漏系统344.821.73%11.807-12个月141.11万元，--

联方子公司

1-2年103.41万元

非关上市公司6个月以内93.74万元，

10客户4-1质谱检漏系统305.351.54%0.50211.6169.30%

联方子公司7-12个月211.61万元质谱检漏系

非关上市公司6个月以内276.47万元，

11客户8-7统、氦质谱检295.321.48%-7.072.39%

联方子公司7-12个月18.85万元漏仪

非关上市公司6个月以内259.25万元，

12客户20-2质谱检漏系统267.171.34%-7.922.96%

联方子公司1-2年7.92万元质谱检漏系

非关上市公司6个月以内229.58万元，

13客户8-8统、氦质谱检252.331.27%---

联方子公司7-12个月22.75万元漏仪质谱检漏系台湾上市

非关统、氦质谱检6个月以内150.15万元，

14客户7-2247.741.25%-公司子公108.4243.76%

联方漏仪、气密性7-12个月97.59万元司差压检漏仪

非关上市公司6个月以内3.10万元，1-2

15客户8-9质谱检漏系统244.121.23%9.503.101.27%

联方子公司年241.02万元

非关上市公司6个月以内89.86万元，

16客户6-3质谱检漏系统233.081.17%-8.613.70%

联方子公司7-12个月143.21万元质谱检漏系

非关上市公司6个月以内163.52万元，

17客户17统、氦质谱检232.611.17%-66.2528.48%

联方子公司7-12个月69.09万元漏仪

7-2-98占发出商品发出商品

关联发出商品期后结转期后结序号客户名称发出商品内容账面余额合跌价准备客户类型库龄关系账面余额金额转比例计数的比例期末余额质谱检漏系

非关上市公司6个月以内67.65万元，

18客户8-10统、氦质谱检232.081.17%-164.4970.88%

联方子公司7-12个月164.43万元漏仪

非关上市公司7-12个月220.28万元，

19客户6-1质谱检漏系统221.021.11%-180.5881.70%

联方子公司1-2年0.74万元非关

20客户65质谱检漏系统220.251.11%-民营企业6个月以内0.200.09%

联方

合计---7160.4236.00%66.73--1141.7215.94%

注：期后结转时间截至2026年6月30日，下同。

7-2-99（2）2025年末发出商品账面余额前二十大客户

单位：万元占发出商品发出商品关联发出商品期后结转期后结序号客户名称发出商品内容账面余额合跌价准备客户类型库龄关系账面余额金额转比例计数的比例期末余额

6个月以内2.13万元，

非关新三板公7-12个月216.40万元，

1客户1质谱检漏系统812.244.13%-450.1355.42%

联方司1-2年207.64万元2-3年386.07万元

非关上市公司6个月以内340.37万元，

2客户8-3质谱检漏系统652.853.32%-128.1919.64%

联方子公司7-12个月312.49万元非关

3客户3质谱检漏系统572.952.92%39.36民营企业1-2年572.95100.00%

联方质谱检漏系

非关统、氦质谱检上市公司6个月以内403.61万元，

4客户8-2561.072.85%1.05195.5734.86%

联方漏仪、气密性子公司7-12个月157.47万元差压检漏仪非关上市公司

5客户6-5质谱检漏系统533.472.71%-6个月以内84.5715.85%

联方子公司非关上市公司

6客户2-4质谱检漏系统505.042.57%13.396个月以内505.04100.00%

联方子公司

非关上市公司6个月以内299.86万元，

7客户4-1质谱检漏系统391.241.99%2.03356.7691.19%

联方子公司7-12个月91.38万元质谱检漏系

非关上市公司6个月以内374.97万元，

8客户8-5统、氦质谱检385.501.96%-19.425.04%

联方子公司7-12个月10.53万元漏仪

7-2-100占发出商品发出商品

关联发出商品期后结转期后结序号客户名称发出商品内容账面余额合跌价准备客户类型库龄关系账面余额金额转比例计数的比例期末余额质谱检漏系

6个月以内21.23万元，

非关统、氦质谱检

9客户12381.731.94%20.89上市公司7-12个月3.43万元，1-224.676.46%

联方漏仪、气密性

年357.07万元差压检漏仪

6个月以内99.86万元，

非关上市公司

10客户63质谱检漏系统344.111.75%11.807-12个月203.56万元，--

联方子公司

1-2年40.70万元

质谱检漏系

非关上市公司6个月以内10.14万元，

11客户8-4统、氦质谱检277.011.41%-1.150.42%

联方子公司7-12个月266.87万元漏仪

非关上市公司6个月以内261.37万元，

12客户20-2质谱检漏系统272.261.39%-18.816.91%

联方子公司7-12个月10.89万元日本上市

非关6个月以内183.50万元，

13客户66氦质谱检漏仪270.991.38%-公司子公210.0577.51%

联方7-12个月87.50万元司

非关上市公司6个月以内254.05万元，

14客户6-3质谱检漏系统256.931.31%-33.2612.94%

联方子公司7-12个月2.88万元非关水站及平台建

15客户62246.311.25%96.85国有企业1-2年246.31100.00%

联方设

非关上市公司7-12个月以内0.78万元，

16客户8-9质谱检漏系统244.601.24%9.503.881.59%

联方子公司1-2年243.83万元

非关上市公司6个月以内193.73万元，

17客户6-1质谱检漏系统220.511.12%-180.1581.70%

联方子公司7-12个月26.78万元非关

18客户65质谱检漏系统215.931.10%-民营企业6个月以内0.480.22%

联方

7-2-101占发出商品发出商品

关联发出商品期后结转期后结序号客户名称发出商品内容账面余额合跌价准备客户类型库龄关系账面余额金额转比例计数的比例期末余额

非关上市公司6个月以内170.91万元，

19客户5-2氦质谱检漏仪204.581.04%-171.4083.79%

联方子公司7-12个月33.67万元质谱检漏系

非关上市公司6个月以内83.35万元，

20客户8-10统、氦质谱检196.651.00%-164.0583.42%

联方子公司7-12个月113.30万元漏仪

合计---7545.9738.39%194.87--3366.8444.62%

7-2-102（3）2024年末发出商品账面余额前二十大客户

单位：万元占发出商品发出商品关联发出商品期后结转期后结序号客户名称发出商品内容账面余额合跌价准备客户类型库龄关系账面余额金额转比例计数的比例期末余额

非关新三板公7-12个月207.64万元，1-2

1客户1质谱检漏系统613.534.50%-467.8376.25%

联方司年405.90万元

非关上市公司6个月以内573.52万元，

2客户6-3质谱检漏系统609.264.47%-609.26100.00%

联方子公司7-12个月35.74万元非关

3客户3质谱检漏系统573.194.20%22.50民营企业7-12个月573.19100.00%

联方非关

4客户10质谱检漏系统509.303.74%-央企6个月以内381.3174.87%

联方

非关上市公司6个月以内368.35万元，

5客户6-1质谱检漏系统393.562.89%11.90393.56100.00%

联方子公司1-2年25.21万元质谱检漏系

6个月以内172.85万元，

非关统、氦质谱检

6客户12372.592.73%2.45上市公司7-12个月183.80万元，1-215.954.28%

联方漏仪、气密性

年15.95万元差压检漏仪非关上市公司

7客户8-9质谱检漏系统291.672.14%3.716个月以内44.8115.36%

联方子公司质谱检漏系非关上市公司

8客户2-1统、氦质谱检260.501.91%23.396个月以内260.50100.00%

联方子公司漏仪非关水站及平台建

9客户62246.311.81%-国有企业6个月以内246.31100.00%

联方设非关上市公司

10客户4质谱检漏系统217.701.60%-6个月以内217.70100.00%

联方子公司

7-2-103占发出商品发出商品

关联发出商品期后结转期后结序号客户名称发出商品内容账面余额合跌价准备客户类型库龄关系账面余额金额转比例计数的比例期末余额非关上市公司

11客户2-3质谱检漏系统209.711.54%-7-12个月209.71100.00%

联方子公司

非关上市公司6个月以内188.34万元，

12客户8-11质谱检漏系统194.751.43%-194.75100.00%

联方子公司1-2年6.40万元

非关上市公司6个月以内35.89万元，1-2

13客户6-2质谱检漏系统194.091.42%-187.6896.69%

联方子公司年158.20万元

非关上市公司6个月以内131.46万元，

14客户8-12质谱检漏系统178.191.31%-178.19100.00%

联方子公司7-12个月46.73万元非关上市公司

15客户6-6质谱检漏系统173.361.27%-6个月以内173.36100.00%

联方子公司非关上市公司

16客户20-1质谱检漏系统165.721.22%-6个月以内165.72100.00%

联方子公司非关上市公司

17客户63质谱检漏系统160.721.18%-6个月以内120.0474.69%

联方子公司质谱检漏系非关上市公司

18客户67统、氦质谱检160.401.18%-6个月以内160.40100.00%

联方子公司漏仪非关上市公司

19客户8-13质谱检漏系统151.281.11%14.556个月以内151.28100.00%

联方子公司质谱检漏系

非关7-12个月2.61万元，1-2

20客户21统、氦质谱检151.261.11%2.82民营企业2.611.72%

联方年148.66万元漏仪

合计---5827.0942.73%81.33--4754.1381.59%

7-2-104（4）2023年末发出商品账面余额前二十大客户

单位：万元占发出商品发出商品关联发出商品期后结转期后结序号客户名称发出商品内容账面余额合跌价准备客户类型库龄关系账面余额金额转比例计数的比例期末余额

非关6个月以内1423.34万元，

1客户10质谱检漏系统2116.5913.02%-央企2116.59100.00%

联方7-12个月693.25万元

非关6个月以内749.04万元，

2客户11-1质谱检漏系统1182.497.28%-民营企业1182.49100.00%

联方7-12个月433.45万元非关环境空气质量

3客户51576.033.54%-机关单位6个月以内576.03100.00%

联方自动监测系统非关上市公司

4客户54-1质谱检漏系统457.582.82%13.731-2年457.58100.00%

联方子公司

6个月以内387.76万元，

非关新三板公

5客户1质谱检漏系统446.562.75%12.347-12个月20.17万元，2-3368.0282.41%

联方司

年38.63万元质谱检漏系

6个月以内36.21万元，

非关统、氦质谱检

6客户55395.612.43%-民营企业7-12个月213.24万元，1-2395.61100.00%

联方漏仪、气密性

年146.16万元差压检漏仪质谱检漏系

6个月以内182.39万元，

非关统、氦质谱检

7客户12392.732.42%10.12上市公司7-12个月175.74万元，1-2392.73100.00%

联方漏仪、气密性

年34.60万元差压检漏仪

非关上市公司6个月以内132.82万元，

8客户8-6质谱检漏系统369.462.27%-369.46100.00%

联方子公司7-12个月236.64万元

非关上市公司6个月以内354.09万元，

9客户6-3质谱检漏系统365.402.25%-365.40100.00%

联方子公司7-12个月11.31万元

7-2-105占发出商品发出商品

关联发出商品期后结转期后结序号客户名称发出商品内容账面余额合跌价准备客户类型库龄关系账面余额金额转比例计数的比例期末余额

非关6个月以内3.18万元，7-12

10客户49质谱检漏系统333.872.05%-民营企业333.87100.00%

联方个月330.70万元

非关上市公司6个月以内222.28万元，

11客户8-14质谱检漏系统328.492.02%-328.49100.00%

联方子公司7-12个月106.20万元

6个月以内70.48万元，

非关

12客户21-2质谱检漏系统308.631.90%-民营企业7-12个月129.69万元，1-2238.1477.16%

联方

年108.45万元

非关上市公司6个月以内242.71万元，

13客户8-11质谱检漏系统249.121.53%-249.12100.00%

联方子公司7-12个月6.40万元质谱检漏系

非关6个月以内153.81万元，3

14客户3-1统、氦质谱检227.301.40%31.68民营企业227.30100.00%

联方年以上73.49万元漏仪

非关6个月以内10.41万元，

15客户21-1质谱检漏系统223.991.38%-民营企业223.99100.00%

联方7-12个月213.58万元非关

16客户68质谱检漏系统219.741.35%-民营企业6个月以内219.74100.00%

联方非关上市公司

17客户69质谱检漏系统202.521.25%-6个月以内202.52100.00%

联方子公司非关上市公司

18客户8-15质谱检漏系统195.861.21%21.647-12个月195.86100.00%

联方子公司非关上市公司

19客户6-1质谱检漏系统188.761.16%-6个月以内188.76100.00%

联方子公司非关上市公司

20客户6-2质谱检漏系统158.200.97%-6个月以内158.20100.00%

联方子公司

合计---8938.9255.00%89.51--8789.9098.33%

7-2-106由上表可知，公司发出商品主要客户均为上市公司及其子公司、央企、国

有企业及大型民营企业等，客户经营状况较为稳健，期后结转情况较好。公司发出商品主要客户对应产品已运至客户指定地点安装调试，部分客户发出商品库龄较长，主要受客户现场工况、项目进度、生产线数量及运行情况等影响，调试及验收周期较长。

（5）发出商品对应的主要客户收款及存放情况

截至2026年3月31日，公司发出商品对应的主要客户预收款情况与合同约定的收款比例对比及存放情况具体如下：

7-2-107单位：万元

关联序号客户名称客户类型合同金额实际收款金额实际收款比例应收比例存放地点存放状况关系

非关上市公司子产品位于客发货未安装65台，已安装

1客户8-21796.63277.8115.46%15.46%

联方公司户指定地点162台，已验收64台非关上市公司子产品位于客

2客户8-31043.91558.7553.53%57.53%已安装16台，已验收3台

联方公司户指定地点非关上市公司子产品位于客

3客户6-5974.61391.1040.13%40.13%已安装3台，已验收1台

联方公司户指定地点

非关上市公司子产品位于客发货未安装4台，已安装9

4客户8-4919.14283.5930.85%30.85%

联方公司户指定地点台非关上市公司子产品位于客

5客户8-5761.32425.3255.87%58.89%已安装11台，已验收4台

联方公司户指定地点非关产品位于客

6客户12上市公司666.56329.7049.46%49.46%已安装8台，已验收20台

联方户指定地点非关上市公司子产品位于客

7客户8-6854.28235.6927.59%49.86%已安装35台，已验收5台

联方公司户指定地点非关产品位于客

8客户1新三板公司762.00496.3265.13%52.68%已安装7台，已验收1台

联方户指定地点非关上市公司子产品位于客

9客户63603.90362.3460.00%60.00%已安装6台

联方公司户指定地点非关上市公司子产品位于客

10客户4-1715.50421.2058.87%58.87%已安装10台，已验收5台

联方公司户指定地点非关上市公司子产品位于客

11客户8-7619.34325.4952.56%52.56%已安装19台，已验收3台

联方公司户指定地点非关上市公司子产品位于客

12客户20-2439.57263.7460.00%60.00%已安装2台

联方公司户指定地点

非关上市公司子产品位于客发货未安装6台，已安装

13客户8-8484.87257.2353.05%53.05%

联方公司户指定地点15台

7-2-108关联

序号客户名称客户类型合同金额实际收款金额实际收款比例应收比例存放地点存放状况关系非关台湾上市公产品位于客

14客户7-2541.36165.7730.62%31.11%已安装3台，已验收9台

联方司子公司户指定地点非关上市公司子产品位于客

15客户8-9344.40206.6460.00%60.00%已安装3台

联方公司户指定地点非关上市公司子产品位于客

16客户6-3380.95213.1555.95%56.08%已安装2台

联方公司户指定地点

非关上市公司子产品位于客已安装20台，已验收49

17客户17496.39248.2050.00%50.00%

联方公司户指定地点台非关上市公司子产品位于客

18客户8-10486.88206.6842.45%47.31%已安装30台，已验收4台

联方公司户指定地点非关上市公司子产品位于客

19客户6-1501.40322.9864.42%60.00%已安装1台，已验收6台

联方公司户指定地点非关产品位于客

20客户65民营企业492.76290.4058.93%59.91%已安装4台，已验收4台

联方户指定地点

合计---13885.776282.1045.24%46.46%--

注：实际收款比例为同一客户多个合同对应的收款总额与多个合同总金额之比；应收比例为同一客户多个合同对应的应收款总额与多个合同总金额之比。

7-2-109截至2026年3月31日，公司发出商品余额前二十大客户预收款金额为

6282.10万元，占对应合同金额比例为45.24%，对应的合同约定收款比例为

46.46%，前二十大客户预收款情况与合同约定的收款比例基本一致，不存在重大差异。

7、同行业可比公司存货及发出商品情况

报告期各期末，公司存货余额占营业收入的比例与同行业可比公司对比如下：

2026年2025年2024年2023年

公司名称

3月31日12月31日12月31日12月31日

聚光科技75.82%37.21%35.86%43.18%

雪迪龙46.83%28.44%29.15%30.35%

先河环保37.32%23.76%28.39%35.78%

天瑞仪器53.73%47.28%41.77%53.23%

力合科技38.47%27.75%24.05%27.18%

平均值50.43%32.89%31.84%37.94%

皖仪科技47.95%43.12%36.94%39.24%

注：数据来源于各公司定期报告；2026年3月31日存货账面价值占营业收入比例已年化。

由上表可知，报告期各期末，公司存货余额占营业收入的比例分别为39.24%、

36.94%、43.12%和47.95%，处于同行业可比公司合理范围之内。

报告期各期末，公司发出商品占比与同行业可比公司对比如下：

单位：万元；%

2025/12/312024/12/312023/12/31

公司名称发出发出发出发出商发出商发出商存货商品存货商品存货商品品品品占比占比占比

聚光科技120880.7178909.5465.28135613.6092492.8168.20143299.3089098.0362.18

雪迪龙40431.0916802.2241.5641810.7622433.7953.6646313.5326314.5756.82

先河环保24904.657743.8831.1030196.1610724.1135.5136800.7015782.1542.89

天瑞仪器34599.916292.0018.1937898.497741.1620.4255911.5123186.0141.46

力合科技23450.7611707.2849.9218741.869377.5750.0418344.358993.1549.02

平均值48853.4224290.9841.2152852.1728553.8945.5760133.8832674.7850.47

皖仪科技32753.1819654.5160.0129183.6513635.7946.7232148.5716253.4050.56

注1：数据来源于各公司定期报告，可比公司2026年一季度报告未披露存货明细，因此未列示；

注2：公司发出商品包括公司送至客户现场但尚未验收的产品和现场安装调试发生的合

同履约成本，为保持口径可比，故将可比公司发出商品和合同履约成本合并在发出商品列示。

7-2-110由上表可知，公司发出商品占存货余额的比例分别为50.56%、46.72%和

60.01%，处于同行业可比公司合理范围之内。2023年末和2024年末，公司发出

商品占比与同行业可比公司平均值基本一致，2025年末发出商品占比较高，主要原因系当期末在手订单56670.53万元，较上年同期增长35.78%，在手订单充足。截至2026年6月末，2025年末发出商品期后结转9468.61万元，结转比例

48.18%，结转情况良好。因此，公司存货规模及发出商品占比较高，与同行业可

比公司不存在重大差异。

综上，公司存货规模及发出商品占比较高具有合理性。

（二）各期末存货跌价准备计提的充分性

1、公司存货跌价准备相关会计政策及计提情况

报告期各期末，公司各类存货跌价准备计提情况如下：

单位：万元；%

2026年3月31日2025年12月31日

存货类别账面余额跌价准备计提比例账面余额跌价准备计提比例

原材料6972.731113.4515.975333.131128.9421.17

在产品6597.75219.723.334677.12241.35.16

库存商品2714.351746.412841.00138.184.86

发出商品19890.21645.653.2519654.51725.883.69

委托加工物资352.86--247.42--

合计36527.902152.815.8932753.182234.306.82

2024年12月31日2023年12月31日

存货类别账面余额跌价准备计提比例账面余额跌价准备计提比例

原材料6634.461227.7118.517552.29799.0810.58

在产品4656.8729.30.634241.5849.321.16

库存商品3991.01297.417.453988.85175.994.41

发出商品13635.79281.762.0716253.40244.681.51

委托加工物资265.51--112.44--

合计29183.651836.186.2932148.571269.073.95发行人存货按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本低于可变现净值时，存货按成本计量；当存货成本高于可变现净值时，存货按可变现净值计量，同时发行人按照成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。

公司制定了与存货相关的内部控制实施细则。每月，仓储部自行组织存货

7-2-111盘点（全盘或抽盘），盘点过程中，根据存货状况，结合存货的用途等判断存

货是否存在减值迹象，财务部会同采购管理部门、仓储部等相关部门对存货进行减值测试，编制存货减值测试表，经审批后进行相应的账务处理。

报告期各期末，公司存货跌价准备计提比例分别为3.95%、6.29%、6.82%和5.89%，存货跌价准备计提比例波动较小。

2、发出商品期后结转情况分析

报告期各期末，公司各库龄段发出商品及期后结转情况列示如下:单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日

库龄发出商品期后结转发出商品期后结转结转比例结转比例余额金额余额金额

6个月以内10605.923311.7231.23%11228.265898.0552.53%

7-12个月5509.121533.5727.84%3957.121386.0135.03%

1-2年2644.86390.2114.75%3166.331554.1949.08%

2-3年1074.88236.6222.01%1247.37630.3650.54%

3年以上55.43--55.43--

合计19890.215472.1227.51%19654.519468.6148.18%

2024年12月31日2023年12月31日

库龄发出商品期后结转发出商品期后结转结转比例结转比例余额金额余额金额

6个月以内8825.027781.9188.18%10410.489860.6494.72%

7-12个月2838.872312.6481.46%4669.144669.14100.00%

1-2年1855.391238.3966.75%971.15971.15100.00%

2-3年61.0761.07100.00%73.7273.72100.00%

3年以上55.43--128.9273.4957.00%

合计13635.7911394.0183.56%16253.4015648.1396.28%

如上所示，报告期各期末，公司发出商品期后结转比例分别为96.28%、

83.56%、48.18%和27.51%，2025年末、2026年3月末发出商品期后结转率相对较低，主要系期后结转期间较短所致。

公司产品毛利率较高，对于能够按照合同约定正常确认销售并收款的发出商品，一般不存在明显的减值迹象，公司按照合同额作为可变现净值的计量基础，计提相应跌价准备。对于不能按照合同约定正常确认销售并收款的发出商品，公司在资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，以实际预收款作为可变现净值的计量基础，并根据测试结果计提相应的跌价准备。公司报告期各期

7-2-112末转销比例较好，发出商品跌价准备计提充分。

3、同行业可比公司情况

报告期各期末，公司存货跌价准备计提比例与同行业可比公司对比如下：

可比公司2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

聚光科技未披露7.75%4.46%4.13%

雪迪龙未披露1.70%0.97%1.02%

先河环保未披露11.88%10.44%6.04%

天瑞仪器未披露15.40%6.18%3.17%

力合科技未披露0.46%0.71%0.32%

平均值未披露7.44%4.55%2.94%

皖仪科技5.89%6.82%6.29%3.95%

注：数据来源于各公司定期报告，可比公司2026年一季度报告未披露存货及存货跌价明细。

由上表可知，报告期各期末，公司存货跌价准备计提比例处于同行业可比公司计提比例范围内。2023年末、2024年末公司存货跌价准备计提比例高于同行业可比公司平均水平，2025年末略低于同行业可比公司平均水平，主要系天瑞仪器当年对库存商品计提了金额较大的存货跌价准备。

综上，公司存货跌价准备计提充分，与同行业可比公司不存在重大差异。

【中介机构回复】

一、核查程序

1、针对问题（1），申报会计师履行了如下核查程序：

（1）获取发行人审计报告、收入明细表、期间费用明细表等，查阅发行人

2025年第三季度销售收入对应的主要销售合同及验收单据，分析发行人收入结

构及季节性特征，主要客户的变动情况，产品价格、毛利率、期间费用、其他收益、所得税费用及净利润等变动的原因。

（2）查阅发行人相关退税政策、同行业可比公司年度报告，分析公司退税

情况、政府补助与同行业可比公司是否存在重大差异。

（3）访谈发行人管理层，了解公司的业务模式情况，报告期内发行人退税

政策变化情况，营业收入、净利润、经营活动现金净流量变动的原因。

（4）查阅获取公开市场可转债利率数据，模拟测算发行人未来需支付的利息金额，结合本次拟发行可转债的规模、发行人资产负债结构及现金流量等因素，

7-2-113分析本次发行是否存在还本付息风险。

（5）执行了收入细节测试，对报告期内记录的销售收入交易选取样本，检

查销售合同、发票、客户验收记录、资金收付凭证等相关销售业务确认依据，核实交易发生的真实性、完整性。

（6）执行了收入截止性测试，检查发行人是否存在收入确认跨期的情形；

对报告期内的主要客户执行了函证程序，应收账款函证情况具体如下：

单位：万元项目2025年末2024年末2023年末

应收账款期末余额*17822.5822378.8726134.15

应收账款发函金额*13041.2817130.4219692.45

应收账款发函比例*=*/*73.17%76.55%75.35%

应收账款回函金额*10456.7814219.2815317.80

应收账款回函金额占发函金额比例*=

80.18%83.01%77.79%

*/*

针对不同销售模式主营业务收入的真实性、准确性和完整性，执行了客户访谈、函证及细节测试等核查程序，核查比例具体如下：

单位：万元销售模年度客户类型客户访谈函证细节测试已核查金额核查比例式

终端客户16116.3619816.7430416.8831724.2374.99%直销系统集成商

4400.814300.386760.437893.9675.69%

2025（总包商）

年度非直销客户

非直销2241.144435.356689.408135.2459.76%（贸易商）

合计22758.3028552.4743866.7147753.4371.98%

终端客户17236.3520518.6729352.8632920.7874.28%直销系统集成商

4709.265156.676920.688621.7783.26%

2024（总包商）

年度非直销客户

非直销2991.523850.266794.058947.7458.44%（贸易商）

合计24937.1229525.6043067.5950490.2972.15%

终端客户13015.2818346.3626730.2730611.2071.04%直销系统集成商

7716.4611238.1710377.6912704.7587.90%

2023（总包商）

年度非直销客户

非直销3087.667114.506553.9110611.5858.48%（贸易商）

合计23819.4136699.0343661.8853927.5371.25%

选取了报告期内的主要客户进行访谈，对交易发生情况、设备验收情况、交

7-2-114易金额、交易背景、是否与发行人存在关联关系等进行确认，并查看发行人所销

售产品的实际使用情况，申报会计师对客户访谈的收入比例分别为：

单位：万元、家

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

营业收入17922.1570770.8974031.9478686.84

走访客户收入金额6205.1323318.1325418.2624184.64走访家数761229984

走访比例34.62%32.95%34.33%30.74%

2、针对问题（2），申报会计师履行了如下核查程序：

（1）访谈发行人管理层，了解发行人业务模式及实际执行情况、非直销与

直销模式的客户差异、直销模式下终端客户与系统集成商的区别、收入确认政策

及成本归集方式、产品售后存放及使用情况。

（2）通过国家企业信用信息公示系统、天眼查等途径查询，了解主要客户

的成立时间、注册地址、股权结构、联系方式以及主要管理人员等基础情况，核查直销与非直销模式下的主要客户与发行人是否存在潜在关联关系。

（3）获取发行人收入明细表，分析非直销模式下毛利率高于直销模式、其他业务毛利率较高的原因及合理性。

3、针对问题（3），申报会计师履行了如下核查程序：

（1）获取发行人的应收账款、合同资产明细表，了解发行人应收账款及合

同资产对应的主要客户情况、账龄结构情况；获取发行人的应收账款、合同资产

期后回款和核销明细表，了解期后回款或核销情况。

（2）访谈发行人管理层，了解发行人信用政策及结算约定与实际执行的差

异、应收账款及合同资产对应产品存放及使用状况、收入确认时点及依据。

（3）获取应收账款及合同资产对应的主要合同、验收单据，了解长账龄应

收账款主要客户的合同执行情况，核查发行人收入确认时点及依据。

（4）获取发行人的应收账款、合同资产坏账准备明细表，查阅发行人及同

行业可比公司审计报告，了解发行人及同行业可比公司坏账计提政策情况，分析发行人坏账计提是否充分、坏账计提政策与同行业可比公司是否存在重大差异。

（5）通过国家企业信用信息公示系统、天眼查等途径查询，了解主要客户

的成立时间、注册地址、股权结构、联系方式以及主要管理人员等基础情况，核查应收账款及合同资产主要客户与发行人是否存在潜在关联关系。

7-2-1154、针对问题（4），申报会计师履行了如下核查程序：

（1）获取发行人存货明细表、在手订单明细表、存货期后收发存明细表，了解公司在手订单覆盖情况、存货库龄结构情况及期后结转情况。

（2）访谈发行人管理层，了解发行人的业务模式及各类产品的生产周期，存货存放地点及合同交付约定，查阅报告期各期末发出商品对应的主要合同，分析存货规模及发出商品占比较高的合理性。

（3）查阅同行业可比公司年度报告，分析存货规模及发出商品占比、存货跌价准备与同行业可比公司是否存在重大差异。

（4）对发行人报告期各期末存货执行了监盘程序，对发出商品执行了函证程序。报告期各期末，申报会计师对公司存货监盘及函证情况如下：

*存货

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

期末存货金额（不含发出商品）13098.6715547.8615895.17监盘（抽盘）金额7095.387882.958179.59监盘（抽盘）比例54.17%50.70%51.46%

申报会计师对发行人报告期各期末的监盘比例分别为51.46%、50.70%和

54.17%。

*发出商品监盘及函证

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

期末发出商品金额19654.5113635.7916253.40

发函确认金额11870.176434.164105.67

发函确认比例60.39%47.19%25.26%

监盘金额1965.551885.845373.52

监盘比例10.00%13.83%33.06%

监盘、函证及替代测试比例71.83%75.43%60.83%

因发行人客户较为分散，故申报会计师抽取2023-2025年末部分发出商品进行了现场监盘，其余通过执行函证程序进行确认。考虑函证确认金额、替代测试金额并结合监盘情况，申报会计师对发行人各期发出商品确认比例分别为

60.83%、75.43%和71.83%。

（5）通过国家企业信用信息公示系统、天眼查等途径查询，了解主要客户

7-2-116的成立时间、注册地址、股权结构、联系方式以及主要管理人员等基础情况，

核查发出商品主要客户与发行人是否存在潜在关联关系。

二、核查意见经核查，申报会计师认为：

1、发行人采用以直销为主，结合非直销的业务模式，主营业务收入结构相对稳定，无明显季节性特征；发行人主要客户较为稳定，营业收入变动合理；发行人综合毛利率总体较为平稳，波动较小，期间费用总额有所下降，期间费用率整体较为稳定；软件退税政策具有行业普遍性、长期稳定性的特点，发行人其他收益较高符合行业惯例；发行人净利润变动主要系营业收入、期间费用、其他收

益和所得税费用增减变动所致，与同行业可比公司经营业绩存在一定差异，具有合理性；2023年度至2025年度，发行人净利润与经营活动产生的现金流量净额变动趋势一致，2026年1-3月变动趋势存在差异，主要系备货增加，具有合理性；

发行人具有合理的资产负债结构，经营活动现金流情况良好，最近三年平均可分配利润足以支付可转债一年的利息，且公司业绩具有可持续性，到期未能还本付息的风险较低。

2、发行人执行直销和非直销相结合的销售模式，直销客户主要包括终端客

户或系统集成商，其他为非直销客户；报告期内，除安徽净然环境科技有限公司系发行人参股公司外，其他客户与发行人无关联关系；两种模式下的收入确认政策一致，在确认销售收入的当期，将对应产品的成本结转至营业成本，收入、成本确认准确、完整；受毛利率较低的非标准品影响，非直销模式毛利率高于直销模式，具有合理性，与同行业可比公司一致；发行人其他业务收入主要系配件销售收入，毛利率较高具有合理性。

3、发行人应收账款及合同资产对应的客户经营状况较为稳健，资信情况整

体较为良好，主要客户对应产品已运至客户指定地点并已投入使用；发行人应收账款及合同资产的平均周转天数信用期基本一致，信用政策及结算约定与实际执行不存在重大差异；发行人应收账款及合同资产账龄主要分布在2年以内，账龄结构良好；发行人应收账款期后回款情况较好，因无法收回而核销的应收账款占比较小；发行人依据验收单或签收单确认相关收入并结转对应成本，收入确认及成本结转准确，符合《企业会计准则》相关规定；发行人应收账款坏账准备计提充分，计提比例低于同行业可比公司平均水平，具有合理性；发行人合同资产减

7-2-117值准备计提充分，处于同行业可比公司计提比例范围内。

4、发行人产品完整执行周期较长，采用“以销定产、以产定购”的采购模

式和多品种小批量的生产模式，存货规模与发行人业务模式及产品生产周期匹配；

发行人在手订单充足，覆盖存货比例较高；发行人一年以内库龄的存货占比较高，库龄结构整体良好，库存商品及发出商品期后结转良好；公司存货存放地点与发行人实际经营情况及合同交付约定相符；发行人存货规模及发出商品占比较高，与同行业可比公司不存在重大差异，具有合理性；各期末存货跌价准备计提充分。

7-2-1183.其他

3.1请发行人说明：（1）自本次发行董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司实施或拟实施的财务性投资（含类金融业务）的具体情况；（2）最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（含类金融业务）情形。

请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第18号》第1条进行核查并发表明确意见。

【发行人回复】

一、自本次董事会决议日前六个月至本次发行前，公司实施或拟实施财务

性投资（含类金融业务）的具体情况

本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司实施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资）情况，具体说明如下：

（一）财务性投资及类金融业务的认定标准

根据中国证监会发布的《证券期货法律适用意见第18号》和《监管规则适用指引——发行类第7号》等相关规定，财务性投资和类金融业务界定如下：

1、财务性投资财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关

的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大

且风险较高的金融产品等。金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

2、类金融业务

除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。

7-2-119（二）自本次董事会决议日前六个月至本次发行前，公司实施或拟实施财

务性投资（含类金融业务）的具体情况

2026年4月9日，公司召开第六届董事会第六次会议，审议通过了本次向

不特定对象发行可转换公司债券条件的议案。自本次董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司实施或拟实施财务性投资（含类金融业务），具体说明如下：

1、类金融业务

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施对融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等类金融业务进行投资的情形。

2、非金融企业投资金融业务

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的投资金融业务的情形。

3、与公司主营业务无关的股权投资

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的与公司主营业务无关的股权投资的情形。

4、投资产业基金、并购基金

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的投资产业基金、并购基金的情形。

5、拆借资金

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的拆借资金的情形。

6、委托贷款

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的委托贷款的情形。

7、购买收益波动大且风险较高的金融产品

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司购买的财务性投资情况具体如下所示：

单位：万元序号类型本金

1权益类基金330.00

7-2-120序号类型本金

2混合类资产管理计划5500.00

合计5830.00

（1）权益类基金

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司累计购买易方达中证海外中国互联网 50ETF、博时恒生科技 ETF、长城医药产业精选混合发起

式等权益类基金，合计金额为330万，主要投向股票等资产，均已赎回，公司将其认定为财务性投资，已从本次募集资金总额中扣除。

（2）混合类资产管理计划

7-2-121单位：万元

序号理财产品名称管理人本金购买日是否赎回投资范围（底层资产）

省心享-华泰 WEFUND

根据穿透原则合并计算的投资于权益类、固定收益类、期

1 尊享优选 FOF360 号集 500.00 20251114 已赎回

货和衍生品类资产的总值均不得超过计划总资产的80%。

合资产管理计划

（1）固定收益类资产：占计划资产总值的比例为华泰资管瑞新72号单一华泰证券（上

21000.0020251124已赎回40%-100%；（2）权益类资产：占计划资产总值的比例不资产管理计划海）资产管理超过60%。

有限公司

省心享-华泰 WEFUND 1000.00 20251208

按照所投资资产管理产品披露组合投资的频率，根据穿透原则合并计算的投资于权益类资产的总值为计划总资产

3 私享 FOF630 号单一资 已赎回

1000.0020260109的20%-100%，投资于固定收益类、期货和衍生品类资产产管理计划

的总值均不得超过计划总资产的80%。

债权类资产（含银行存款、同业存单等）占资产总值的比

中信证券资管财富稳进例为20%-100%；股权类资产占本计划资产总值的比例为中信证券资产

4 927 号 FOF 单一资产管 2000.00 20260108 已赎回 0-80%（不含），期货和衍生品类资产的持仓合约价值占

管理有限公司理计划资产总值的比例为0-80%（不含或期货和衍生品账户权益不超过资产管理计划总资产20%。

合计5500.00

7-2-122自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司累计购买省心

享-华泰 WEFUND 尊享优选 FOF360 号、华泰资管瑞新 72 号、省心享-华泰

WEFUND 私享 FOF630 号等混合类资产管理计划，合计金额 5500.00 万元，主要投向权益类、固定收益类、期货和衍生品类资产，均已赎回，公司基于谨慎性原则将其认定为财务性投资，已从本次募集资金总额中扣除。

除上述已认定为财务性投资的理财产品外，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司报告期购买的其他理财产品具体情况如下：

7-2-123单位：万元

序号理财产品名称管理人本金购买日是否赎回风险等级收益率投资范围（底层资产）

外贸信托-信悦尊享 1M1号

中国对外经济贸固定收益类，债券类资产

1(专精特新专属)集合资金1000.0020251118已赎回中低风险2.38%

易信托有限公司占比99%。

信托计划申万宏源证券有

2星选理财-目标安鑫1000.0020251212已赎回中低风险5.56%债券类资产占比89%。

限公司

固定收益类，投资于货币市场工具、标准化债权类华夏理财固收纯债最短持华夏理财有限责

31000.0020251229已赎回中低风险3.08%资产及其他符合监管要

有 14 天理财产品 I 款 C 任公司求的固定收益类金融工具。

华泰证券股份有

4华泰证券“零钱宝+”2000.0020251229已赎回低风险1.18%货币基金。

限公司

固定收益类，投资于具有民生理财天天增利现金管民生理财有限责

52000.0020251230已赎回低风险1.77%良好流动性的货币市场

理250号理财产品任公司工具。

固定收益类，投资于具有徽银理财徽安现金管理类徽银理财有限责

61000.0020251230已赎回低风险1.50%良好流动性的货币市场

理财产品51号任公司工具。

合计8000.00

7-2-124上述理财产品主要投向固定收益类资产、债券等，均已赎回，风险等级主

要为低风险和中低风险，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，除上述已认定为财务性投资的理财产品外，公司不存在其他实施或拟实施的购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。

二、最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形

截至2026年3月31日，公司可能涉及财务性投资的会计科目如下：

单位：万元序号项目账面价值财务性投资金额

1货币资金8162.39-

2交易性金融资产16294.397869.88

3其他应收款1121.85-

4一年内到期的非流动资产530.98

5其他流动资产1563.44-

6长期股权投资267.34-

7其他非流动资产633.47-

财务性投资金额合计7869.88

最近一期末归属于母公司净资产80335.06

最近一期末财务性投资占归属于母公司净资产比例9.80%

（一）货币资金

截至2026年3月31日，公司货币资金账面价值为8162.39万元，其中其他货币资金1326.07万元，主要系理财账户中可随时提取的闲置资金，不涉及财务性投资。截至本回复出具日，该笔资金已从理财账户中转出。

（二）交易性金融资产

截至2026年3月31日，公司交易性金融资产账面价值为16294.39万元，具体情况如下：

单位：万元序号项目本金账面价值是否为财务性投资

1权益类基金330.00304.87是

2混合类资产管理计划7500.007565.01是

7-2-125序号项目本金账面价值是否为财务性投资

3债券型基金360.00358.29否

4固定收益类产品8000.008066.21否

合计16190.0016294.39

1、权益类基金截至2026年3月31日，公司持有的权益类基金情况详见本题“一、（二）

7、（1）权益类基金”之相关回复内容，公司将其认定为财务性投资。

2、混合类资产管理计划

截至 2026 年 3 月 31 日，公司持有信盈稳健（季初）2 号 FOF、信盈稳安（季末）4 号 FOF、省心享-华泰 WEFUND 尊享优选 FOF360 号等混合类资产管理计划，账面金额7565.01万元，主要投向权益类、固定收益类、期货和衍生品类资产，公司基于谨慎性原则将其认定为财务性投资。

其中，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前购买的混合类资产管理计划详见本题“一、（二）7、（2）混合类资产管理计划”之相关回复内容。本次发行相关董事会决议日前六个月以前购买的混合类资产管理计划具体情况如下：

7-2-126单位：万元

序号理财产品名称管理人本金购买日是否赎回投资范围（底层资产）

（1）本集合计划投资于债权类资产（含银行存款、同业存单等）的比例低于

集合计划总资产的80%。（2）本集合计划投资于股权类资产的比例低于集合计划总资产的80%。（3）本集合计划投资于期货和衍生品的持仓合约价值的比例低于集合计划总资产的80%，或期货和衍生品账户权益低于资产管理计划总资产的20%。（4）集合资产管理计划的总资产占净资产的比例不超过200%；

除国债、中央银行票据、政策性金融债、地方政府债券等中国证监会认可的投

资品种外，如集合计划投资于同一发行人及其关联方发行的债券的比例超过净信盈稳健（季初）中信证券

资产的50%，集合资产管理计划的总资产占净资产的比例不超过120%。（5）

1 2 号 FOF 集合资 资产管理 1000.00 20250704 已赎回

本集合计划投资于同一资产的资金不得超过本集合计划资产净值的25%；银行产管理计划有限公司

活期存款、国债、中央银行票据、政策性金融债、地方政府债券等中国证监会

认可的投资品种除外。（6）本集合计划参与股票、债券、可转换公司债券、可交换公司债券等证券发行申购时，所申报的金额原则上不得超过本集合计划的总资产，所申报的数量原则上不得超过拟发行公司本次发行的总量。（7）本计划为基金中基金（FOF）资产管理计划，投资于接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品（含私募基金）占资产总值的比例不低于

80%。

（1）本集合计划投资于债权类资产（含银行存款、同业存单等）的比例不低

于集合计划总资产的20%，且低于集合计划总资产的100%。（2）本集合计划投资于股权类资产的比例低于集合计划总资产的80%。（3）本集合计划投资于期货和衍生品的持仓合约价值的比例低于集合计划总资产的80%，或期货信盈稳安（季末）中信证券和衍生品账户权益不超过资产管理计划总资产的20%。（4）集合资产管理计

2 4 号 FOF 集合资 资产管理 1000.00 20250822 已赎回 划的总资产占净资产的比例不超过 200%；除国债、中央银行票据、政策性金

产管理计划有限公司融债、地方政府债券等中国证监会认可的投资品种外，如集合计划投资于同一发行人及其关联方发行的债券的比例超过净资产的50%，集合资产管理计划的总资产占净资产的比例不超过120%。（5）本集合计划投资于同一资产的资金不得超过本集合计划资产净值的25%，银行活期存款、国债、中央银行票据、政策性金融债、地方政府债券等中国证监会认可的投资品种除外。（6）本集

7-2-127序号理财产品名称管理人本金购买日是否赎回投资范围（底层资产）

合计划参与股票、债券、可转换公司债券、可交换公司债券等证券发行申购时，所申报的金额原则上不得超过本集合计划的总资产，所申报的数量原则上不得超过拟发行公司本次发行的总量。（7）本计划为基金中基金（FOF）资产管理计划，投资于接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品（含私募基金）占资产总值的比例不低于80%。

合计2000.00

7-2-1283、债券型基金

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司购买南方宝元债券和鹏扬双利债券债券型基金，合计金额为360万，主要投向债券等资产，不属于购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形，具体情况如下：

单位：万元理财产品序号管理人本金购买日是否赎回风险等级收益率底层资产名称

南方宝元博时基金管截至2026年3月31日，

1160.0020260209已赎回中风险0.91%

债券理有限公司债券占净比89.88%。

截至2026年3月31日，鹏扬双利永赢基金管

2200.0020260114已赎回中低风险1.08%均为现金类和债权类资

债券理有限公司产，无股票类资产。

合计360.00

4、固定收益类产品

本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司累计购买华安证券恒赢 26 号、华安证券三个月定开债券型 FOF 三号、华泰如意宝 31 号等固定

收益类产品，合计金额8000.00万元，底层资产主要投向固定收益类资产、债券等，不属于购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形，具体情况如下：

7-2-129单位：万元

序号理财产品名称管理人本金购买日是否赎回风险等级收益率底层资产

华安证券恒赢26固定收益类集合资产管理计划，本产品以固定收益类资华安证券股份有

1号集合资产管理1500.0020251117未赎回中低风险2.56%产投资为主。截至2026年3月31日，现金类和债券类

限公司

计划投资占比90.59%，股票及混合基金占比投资9.60%。

华安证券三个月

定开债券型 FOF 华安证券股份有 固定收益类集合资产管理计划，截至 2026 年 3 月 31 日，

21000.0020251125未赎回中低风险3.61%

三号集合资产管限公司现金类和债券类投资占比100%。

理计划

华泰如意宝31号华泰证券（上海）

固定收益类产品，截至2026年3月31日，现金及固定

3集合资产管理计资产管理有限公500.0020251208已赎回中低风险2.29%

收益类产品占比99.94%，场外期权占比0.06%。

划司

国元元赢29号集国元证券股份有固定收益产品为主，截至2026年6月30日，现金类及

41000.0020251219未赎回中低风险3.51%

合资产管理计划限公司债券类投资占比100%。

国元证券广济 1 号 固定收益类 FOF 集合资产管理计划，截至 2026 年 6 月国元证券股份有

5 月月盈 FOF 集合 1000.00 20251222 已赎回 中风险 4.41% 30 日，现金类及债券类资产占比 97.49%，宽基 ETF 和

限公司

资产管理计划 Reits 等资产占比 2.51%。

外贸信托-尊享玉

中国对外经济贸固定收益类产品，截至2026年6月30日，现金类及债

6昆仑7号集合资金1000.0020251223未赎回中低风险4.45%

易信托有限公司券类投资占比100%。

信托计划国元证券12个月

国元证券股份有固定收益类集合资产管理计划，截至2026年6月30日，

7增强1号集合资产1000.0020260105已赎回中风险3.19%

限公司现金类及债券类资产占比90%，其他投资占比10%。

管理计划国元证券元赢5个

国元证券股份有固定收益类集合资产管理计划，截至2026年6月30日，

8月灵活申购2号集1000.0020260107未赎回中低风险3.16%

限公司现金类及债券类投资占比100%。

合资产管理计划

合计8000.00

7-2-130综上所述，截至2026年3月31日，公司交易性金融资产账面价值为16294.39万元，其中权益类基金和混合类资产管理计划合计金额为7869.88万元，公司认定为财务性投资；债券型基金和固定收益类产品合计金额为8424.50万元，其投资的底层资产主要投向固定收益类资产、债券等，风险等级主要为低风险、中低风险和中风险，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。

（三）其他应收款

截至2026年3月31日，公司其他应收款账面价值为1121.85万元，主要系增值税退税款、保证金及押金和备用金等，不涉及财务性投资。

（四）一年内到期的非流动资产

截至2026年3月31日，公司一年内到期的非流动资产账面价值为530.98万元，系一年内到期的质保金，不涉及财务性投资。

（五）其他流动资产

截至2026年3月31日，公司其他流动资产账面价值为1563.44万元，系待抵扣、待认证及预交增值税和合同取得成本，不涉及财务性投资。

（六）长期股权投资

截至2026年3月31日，公司长期股权投资267.34万元，持股比例48%，系公司2020年投资安徽净然环境科技有限公司股权，对其存在重大影响。安徽净然环境科技有限公司主要从事环保在线监测运维。本项投资系对产业链上下游的战略投资，报告期内公司向其销售相关产品，符合公司主营业务及战略发展方向，不涉及财务性投资。

（七）其他非流动资产

截至2026年3月31日，公司其他非流动资产633.47万元，主要系预付长期资产购置款和合同资产，不涉及财务性投资。

综上所述，截至2026年3月31日，公司持有财务性投资7869.88万元，未超过报告期末合并报表归属于母公司净资产80335.06万元的百分之三十，公司不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）的情形。

【中介机构回复】

一、核查程序

申报会计师履行了如下核查程序：

1、查阅《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引——发行类

7-2-131第7号》，了解财务性投资、类金融业务的认定标准；核查董事会决议日前六个

月至本审核问询函回复出具日，发行人已实施或拟实施的对外投资情况，核查其与发行人主营业务的相关度，判断其是否属于财务性投资；

2、查阅发行人2025年年度财务报告、2026年一季度财务报告，了解货币

资金、交易性金融资产、其他应收款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产、

长期股权投资、其他非流动金融资产等相关资产科目的情况，对是否属于财务性投资进行分析；

3、获取并查阅发行人购买理财产品的协议，了解发行人购买理财情况；

4、获取发行人对外投资协议等相关文件资料，了解公司的对外投资与主营

业务的关系，对外投资的主要目的等。

二、核查意见经核查，申报会计师认为：

1、自本次发行相关董事会决议日（2026年4月9日）前六个月至本回复日，

发行人存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情形，具体金额为5830.00万元；

2、最近一期末发行人财务性投资金额为7869.88万元，未超过合并报表归

属于母公司净资产的30%，发行人最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。

7-2-132（此页无正文，为安徽皖仪科技股份有限公司容诚专字[2026]230Z1462 号《关于安徽皖仪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件审核问询函的专项核查意见》之签字盖章页。）容诚会计师事务所中国注册会计师：

（特殊普通合伙）孔晶晶（项目合伙人）

中国·北京中国注册会计师：

岳冬伟

2026年7月30日

7-2-133