2024 年归母净利润-0.50 亿元，同比下降143.95%。公司2024 年实现营业收入6.75 亿元，同比下降31.11%，实现归母净利润-0.50 亿元同比下降143.95%。其中2024 年四季度实现营业收入1.51 亿元，同比下降18.32%，环比下降17.46%，实现归母净利润-0.32 亿元，同比下降1881.03%，环比下降23.64%。2024 年地缘政治影响日益加深，国际贸易面临的外部不确定性持续上升，整体市场表现疲弱。在此背景下，公司新材料产品产销量分别为3786.43、3747.95 吨，同比分别提升29.68%、50.59%；CDMO 产品产销量分别为960.45、768.74 吨，同比分别下降23.74%、45.72%。

2025 年一季度归母净利润0.31 亿元，同比提升59.73%。2025 年一季度公司实现营业收入2.43 亿元，同比提升44.27%，实现归母净利润0.31 亿元，同比提升59.73%，环比提升195.16%。根据2025 年4 月24 日投关记录表，2025 年一季度锂电业务仍受行业影响维持亏损，一季度CDMO 业务表现出色，使一季度整体盈利水平表现不错。公司预计2025 整体比上一年乐观：新材料部分积极开拓茂金属助催化剂项目及聚酰亚胺单体项目；CDMO 部分表现也会有增色，目前有在手的大订单支持，也在一季度业绩中有所表现。

分产品看，新材料2024 年营业收入3.58 亿元，同比下降6.03%，毛利率2.70%，同比下降7.90 个pct；CDMO业务2024 年营业收入2.95 亿元，同比下降48.29%，毛利率23.17%，同比下降16.06 个pct。子公司中，中科康润、康鹏昂博、中硝康鹏、觅拓材料分别实现净利润-2333.66、970.45、4492.51、-3117.90 万元。

康润ETO 产线扩产2026 年落地。根据公司投关记录表，康润ETO 产品除了3000 吨的中试线外，目前正在建设5 万吨项目。公司预计2026 年投产并出产品，预计产量不到3 万吨。牌号从高到低都有，能用一条供应路线和装置做出多种牌号，性能调控区间大，应用范畴广。

风险提示：原材料及产品价格大幅波动、宏观经济下行。