证券代码：688602证券简称：康鹏科技公告编号：2025-039
上海康鹏科技股份有限公司
关于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
特别风险提示：
1、新材料业务业绩下滑风险
公司2025年一季度新材料产品整体毛利率为1.19%，相较于2024年下降1.51个百分点，下降幅度收窄。其中，显示材料毛利率较2024年上升0.26个百分点，新能源电池材料及电子化学品较2024年下降1.89个百分点，有机硅材料较2024年下降0.71个百分点。未来，如果受到市场供需格局变化、产品价格持续下降、市场份额下降、出货量减少等不利因素影响，公司新材料业务业绩可能存在持续下滑的风险。
2、CDMO业务收入下滑的风险
公司2024年CDMO业务收入为2.95亿元，较2023年同比减少48.29%；2025年一季度CDMO业务收入为1.61亿元，同比增长77.55%。未来，如果受到下游客户销售安排和生产计划调整、药品专利到期和集采等因素导致价格进一步下
降的不利影响，公司CDMO业务收入存在下滑的风险。
3、产能消化风险
因募投项目建成投产尚需一定时间，募投项目在建设及后续运营过程中受到宏观政策、市场环境、行业竞争格局等诸多因素的影响，如出现宏观政策发生变化、市场环境恶化、行业竞争加剧等因素，可能会出现实施进度不及预期，新增产能无法消化的风险。
4、新增固定资产折旧规模较大风险
1公司新增固定资产折旧规模较大，期末在建工程的逐步转固会进一步加固
定资产的折旧规模，且募投项目建成投产后的初期阶段，新增固定资产折旧将可能对公司经营业绩产生较大的影响。如果公司未来市场及客户开发不利，不能获得与新增折旧规模相匹配的销售规模增长，则公司存在因新增固定资产折旧规模较大导致利润下滑的风险。
上海康鹏科技股份有限公司（以下简称“康鹏科技”或“公司”）于近日收到上海证券交易所《关于对上海康鹏科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0159号）（以下简称“《问询函》”），公司和相关中介机构就《问询函》关注的相关问题逐项进行认真核查落实。现就有关问题回复如下：
问题一、关于新材料业务。
年报显示，公司新材料产品主要包括显示材料、新能源电池材料及电子化学品及有机硅材料。2022年-2024年，公司新材料业务收入分别为6.83亿元、3.81亿元和3.58亿元，毛利率分别为32.14%、10.60%和2.70%。报告期内，
新材料板块收入下降主要受下游需求不足及市场竞争激烈，公司产品单价承压影响。
请公司：（1）分产品列示2022年至2024年公司前五大客户情况，包括客户名称、订单获取方式、定价模式、销售价格、销售金额、收入确认方式、收入
确定时点及依据以及与上市公司、实际控制人及董监高是否存在关联关系；（2）
结合产品结构、产品成本、定价策略，分产品量化分析2023年、2024年公司新材料产品毛利率下滑的具体原因，与同行业可比公司变动趋势是否一致，公司拟改善毛利率水平的措施，并结合2025年一季度业绩情况说明是否存在持续下滑的风险，如有，请作针对性风险提示。
回复：
（一）分产品列示2022年至2024年公司前五大客户情况，包括客户名称、订单获取方式、定价模式、销售价格、销售金额、收入确认方式、收入确定时
点及依据以及与上市公司、实际控制人及董监高是否存在关联关系；
公司新材料产品主要包括显示材料、新能源电池材料及电子化学品及有机硅材料。分产品列示2022年至2024年公司前五大客户情况如下：
21、显示材料（单位：万元）是否订单定价收入确收入确认时点依存在客户名称获取销售金额模式认方式据关联方式关系
2024年
竞争框架
客户一 导向 11148.44 FOB 取得提单 否合同定价竞争竞争
客户二性谈导向2366.11签收确签收单否认判定价竞争框架
客户三导向1476.03签收确签收单否合同认定价竞争框架签收确
客户四导向668.12签收单否合同认定价竞争
框架296.47签收确客户五导向签收单否合同认定价
2023年
竞争框架
客户一 导向 13322.34 FOB 取得提单 否合同定价竞争框架签收确
客户三导向2439.54签收单否合同认定价竞争框架签收确
客户四导向1098.01签收单否合同认定价竞争竞争
897.09签收确客户二性谈导向签收单否
认判定价竞争竞争签收确
客户六性谈导向223.17签收单否认判定价
2022年
竞争框架
客户一 导向 20030.87 FOB 取得提单 否合同定价竞争框架签收确
客户三导向3466.97签收单否合同认定价框架竞争
客户四2939.78签收确签收单否合同导向认
3是否
订单定价收入确收入确认时点依存在客户名称获取销售金额模式认方式据关联方式关系定价竞争竞争
客户七性谈导向1615.17签收确签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户二性谈导向908.40签收单否认判定价
2、新能源电池材料及电子化学品（单位：万元）订单收入是否存定价客户名称获取销售金额确认收入确认时点依据在关联模式方式方式关系
2024年
竞争竞争
客户八性谈导向6005.63签收确签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户九性谈导向2335.01签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户十性谈导向586.72签收单否认判定价竞争竞争
客户十一性谈导向584.25签收确签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户十二性谈导向389.74签收单否认判定价
2023年
竞争竞争
客户十三性谈导向4882.51签收确签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户九性谈导向2675.40签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户十二性谈导向1480.57签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户十四性谈导向888.30签收单否认判定价
客户十五竞争竞争703.01签收确签收单/取得提单否
4订单收入是否存
定价客户名称获取销售金额确认收入确认时点依据在关联模式方式方式关系性谈导向认
判 定价 /FOB
2022年
竞争竞争
客户九性谈导向14700.95签收确签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户八性谈导向5099.96签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户十二性谈导向2149.07签收单否认判定价竞争竞争
客户十三性谈导向1365.22签收确签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户十四性谈导向1039.25签收单否认判定价
新能源电池材料及电子化学品业务的订单获取模式为竞争性谈判，获取的订单类型通常为即时订单。2022年至2024年下游电解液行业竞争激励，市场份额波动较大。根据研究机构 EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中国锂离子电池电解液行业发展白皮书（2025年）》，从中国电解液企业竞争格局来看，2024年相比2023年前十企业的排名出现了较大的变化。中国电解液行业 CR10由 2023年的 90.2%下滑到 2024年的 87.9%，市场竞争进一步加剧。公司新能源电池材料及电子化学品业务前五大客户受下游行业竞争和订单获取模式影响，存在一定波动。
3、有机硅材料（单位：万元）订单收入是否存定价客户名称获取销售金额确认收入确认时点依据在关联模式方式方式关系
2024年
竞争竞争
客户十五性谈导向658.05签收确签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户十六性谈导向547.94签收单否认判定价
5订单收入是否存
定价客户名称获取销售金额确认收入确认时点依据在关联模式方式方式关系竞争竞争签收确
客户十七性谈导向412.18签收单否认判定价竞争竞争
客户十八性谈导向346.41签收确签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户十九性谈导向280.35签收单否认判定价
2023年
竞争竞争签收确
客户二十性谈导向682.46签收单否认判定价竞争竞争
468.83签收确客户二十一性谈导向签收单否
认判定价竞争竞争签收确
客户十五性谈导向393.26签收单否认判定价竞争竞争
客户二十二性谈导向320.67签收确签收单否认判定价竞争竞争
客户二十三性谈导向308.71签收确签收单否认判定价
2022年
竞争竞争
745.22签收确客户二十二性谈导向签收单否
认判定价竞争竞争签收确
客户二十四性谈导向710.27签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户二十五性谈导向687.20签收单否认判定价竞争竞争
客户十七性谈导向633.60签收确签收单否认判定价竞争竞争签收确
客户十五性谈导向544.38签收单否认判定价
6（二）结合产品结构、产品成本、定价策略，分产品量化分析2023年、
2024年公司新材料产品毛利率下滑的具体原因，与同行业可比公司变动趋势是否一致，公司拟改善毛利率水平的措施，并结合2025年一季度业绩情况说明是否存在持续下滑的风险，如有，请作针对性风险提示。
1、2023年及2024年，公司新材料业务分产品营业收入、毛利率情况如下
表所示：
（单位：万元）
2024年2023年
收入占比毛利率收入占比毛利率
收入%收入（）（%）（%）（%）
显示材料16717.1746.6724.7618503.4548.5431.88新能源电池
材料及电子12388.7634.59-24.4913295.6234.88-16.61化学品
有机硅材料6714.1918.74-2.046319.1516.585.54
合计35820.13100.002.7038118.22100.0010.60
由上表分析可知，2023年、2024年公司新材料业务产品结构基本维持稳定，毛利率下滑主要受以下因素影响：
（1）显示材料单价下滑影响产品毛利率水平。
据集邦咨询数据，进入 2024年下半年，LCD面板价格上涨逐渐放缓，部分尺寸面板价格甚至轻微下降。公司基于技术降本和市场份额拓展的考虑，2024年下调产品价格，积极开发国内客户，降低客户集中度，促进销售的多元化。
公司2024年显示材料出货总数量同比增加6.56%。
（2）新能源电池材料及电子化学品单价下滑影响产品毛利率水平。
2024年，国内锂价维持弱势运行。2024年下半年我国进入盐湖生产旺季、叠加锂辉石大厂结束检修等，供应端仍然保持放量，限制锂价回升。
7图1：我国碳酸锂期货价格走势（单位：元/吨）
2024年上半年新能源车销售增长有所放缓，叠加原材料锂盐价格影响，在
产品单位成本减少的同时，行业竞争持续加剧。公司主要通过主动降价方式维持市场份额，影响了产品的毛利水平。
2、同行业可比公司毛利率情况如下表所示：
可比公司2024年2023年显示材料：
万润股份39.96%42.49%
瑞联新材44.20%35.18%
新能源电池材料及电子化学品：
华盛锂电-19.44%11.26%
永太科技-5.24%-28.31
有机硅材料：
斯迪克24.94%27.91%
硅宝科技20.82%25.26%注：同行业可比公司数据均来自于上述公司定期报告。其中，永太科技选取“锂电及其他材料类”板块数据
显示材料部分，公司显示板块主要包含液晶单晶及中间体，毛利率变动趋势与万润股份一致。瑞联科技显示材料包含 OLED升华前材料和液晶单体材料，毛利率增加受益于 OLED面板在中大尺寸屏幕领域渗透率的稳步攀升。
8新能源电池材料及电子化学品部分，公司新能源电池材料及电子化学品主
要是锂电池材料，毛利率变化趋势与华盛锂电一致。华盛锂电主要有电子化学品及特殊有机硅两大系列，其中电子化学品主要为锂电池电解液添加剂领域，下游为电解液生产企业，与公司在产业链的位置更为相似。永太科技锂电及其他材料类包含锂电池材料、含氟液晶中间体、氟化液等产品，2024年该板块毛利率为负数，毛利率趋势不一致主要系产品类别差异。
有机硅部分，公司与同行业可比公司毛利率变化趋势一致。公司有机硅产品毛利率偏低，主要受主要生产基地2023年由衢州搬迁至兰州，目前业务规模较小，单位生产成本较高影响。
由上述表格分析可知，公司和瑞联新材和永太科技毛利率趋势不一致主要系产品类别差异，与其他同行业可比公司毛利率变动趋势一致，具备一定合理性。
基于现状，公司拟改善毛利率水平的措施：
（1）降本增效：公司将增强生产与销售的统筹工作，进一步实现规模化生产和
规模化效应，如布局衢州精制产线，通过规模效应降低成本。
（2）技术革新：一方面依托生产工艺技术革新，在单耗方面进一步优化，提高
产品收率；另一方面尽可能减少现有生产步骤和环节，如在兰州的募投项目将采用连续氟化技术，在提升安全性和自动化水平的同时，降低材料耗用及污染排放，进一步提高效益降低成本。
（3）产品布局：进一步丰富公司产品线并实现公司收入增长新亮点，如在募投项目中布局茂金属催化体系的助催化剂和聚酰亚胺单体材料。电池方面的新添加剂和阻燃剂。
3.结合2025年一季度业绩情况说明是否存在持续下滑的风险
2025年一季度公司收入、毛利率情况如下表所示：
（单位：万元）
2025年一季度
收入毛利率（%）
显示材料3400.6325.02
新能源电池材料及电子化学品2707.42-26.38
有机硅材料1613.53-2.75
92025年一季度
收入毛利率（%）
合计7721.571.19
公司 LiFSI毛利率为负数，但仍维持生产销售的主要原因如下：
（1）锂电行业目前已基本处于行业底部位置，2025年一季度产品单位价格较
2024年度已小幅回升。并且，当前公司经营活动产生的现金流量净额仍为正数。
（2）在不考虑折旧影响的情况下，LiFSI产品单位价格高于单位成本。
公司2025年一季度新材料产品整体毛利率为1.19%，相较于2024年下降
1.51个百分点，下降幅度收窄。其中，显示材料毛利率较2024年上升0.26个百分点，新能源电池材料及电子化学品较2024年下降1.89个百分点，有机硅材料较2024年下降0.71个百分点。未来，如果受到市场供需格局变化、产品价格持续下降、市场份额下降、出货量减少等不利因素影响，公司新材料业务业绩可能存在持续下滑的风险。
（三）保荐机构核查程序及核查意见
1、核查程序
针对上述事项，保荐机构执行了如下核查程序：
（1）获取公司报告期内收入成本明细表，并审阅相关销售框架协议、合同
或订单等，检查合同贸易条款，检索相关客户公司背景，分析相关客户与公司和关键人员的关联关系；
（2）查阅同行业可比公司年报和定期报告，分析同行业可比公司收入、毛利率变动情况；
（3）查阅主要原材料碳酸锂的市场价格情况；
（4）访谈公司管理层，了解公司与客户之间商业谈判背景和定价模式及策略，了解公司新材料产品毛利率下降的原因，了解公司2025年一季度经营情况，改善公司经营情况拟采取的措施。
2、核查意见经核查，保荐机构认为：
公司前五大客户与上市公司、实际控制人及董监高不存在关联关系；公司
10新材料产品毛利率下滑变动趋势与瑞联新材和永太科技毛利率趋势不一致主要
系产品类别差异，与其他同行业可比公司变动趋势一致，就新材料业务业绩下滑风险已在本回复作风险提示，公司正在采取措施应对经营风险。
第二题、关于医药农药定制化学品业务。
年报显示，公司医药农药定制化学品（简称 CDMO）业务主要包括医药和农药两个板块。2022年-2024年，公司 CDMO业务收入分别为 5.27亿元、5.70亿元和2.95亿元，毛利率分别为25.66%、39.23%和23.17%。2024年，公司CDMO业务收入同比减少 48.29%，毛利率比上年减少 16.06个百分点，年报披露主要是受客户订单计划每年之间有较大变化、集采降价等影响。
请公司：（1）区分医药和农药两类产品，列示2022年至2024年公司CDMO业务前五大客户情况，包括客户名称、订单获取方式、销售内容、销售金额、订单签署日期、收入实现日期、收入确认方式，并结合主要客户所采购原料对应产品投产和销售情况，说明 2024年公司 CDMO业务大幅下滑的原因及合理性，是否存在大客户依赖、收入继续下滑等风险，如有，请作针对性风险提示；（2）区分境内和境外，分医药和农药两类产品补充说明2022年-2024年公司 CDMO业务的收入和毛利率情况，如境内外业务毛利率差异较大，请说明具体原因及合理性；（3）请年审会计师说明对公司境外收入真实性所执行
的审计程序，获取的审计证据、覆盖范围及比例，包括但不限于境外客户的函证与走访情况，与出口退税、外管局收汇数据等第三方数据的验证及匹配情况等，并提供明确的结论性意见。
回复
（一）区分医药和农药两类产品，列示 2022年至 2024年公司 CDMO业务
前五大客户情况，包括客户名称、订单获取方式、销售内容、销售金额、订单签署日期、收入实现日期、收入确认方式，并结合主要客户所采购原料对应产品投产和销售情况，说明 2024年公司 CDMO业务大幅下滑的原因及合理性，是否存在大客户依赖、收入继续下滑等风险，如有，请作针对性风险提示；
（单位：万元）
11订
销单收入售获订单签署客户名称销售金额收入实现日期确认内取日期方式容方式
2024年
2693.25 2023/2 2024/3~2024/4 FOB
框 2205.73 2023/3 2024/1~2025/5 FOB农架
客户一 1455.48 2024/3 2024/5~2024/6 FOB药合
同 1012.58 2024/6 2024/7 FOB
1005.01 2024/9 2024/10~2024/12 FOB
小计8372.05
竞 2796.76 2022/12 2024/1~2024/4 FOB争医客户二性药
谈 4196.68 2024/1 2024/4~2024/10 FOB判
小计6993.44
1521.342024/12024/3~2024/5、签收2024/12确认
竞
争220.302024/32024/9签收医确认客户三性药
谈112.392024/62024/11签收确认判
355.452024/82024/8签收
确认
小计2209.48
竞941.592023/112024/1~2024/2签收确认争医
客户四性879.652024/32024/9签收药确认谈
判235.402024/42024/11签收确认
小计2056.64
154.162023/112024/1签收
确认竞
争65.842024/12024/2签收医确认客户五性药
谈849.562024/62024/6~2024/10签收确认判
407.082024/92024/10~2024/11签收
确认
小计1476.99
12订
销单收入售获订单签署客户名称销售金额收入实现日期确认内取日期方式容方式
2023年
453.51 2021/10 2023/3 FOB
414.16 2021/11 2023/1 FOB
1925.62 2022/2 2023/1~2023/5 FOB
框 4100.71 2022/12 2023/3~2023/5 FOB农架
客户一 146.60 2023/1 2023/6 FOB药合
同 6591.09 2023/2 2023/4~6 FOB
440.14 2023/3 2023/6 FOB
631.94 2023/5 2023/9 FOB
5174.49 2023/6 2023/8~2023/12 FOB
小计19878.26
框 5510.96 2022/2 2023/2~2023/6 DAP医架客户六
药 合 1031.56 2022/7 2023/6 DAP同
小计6542.52
竞 5255.07 2023/3 2023/5~2023/9 DAP争医客户七性药
谈 917.34 2023/10 2023/11 DAP判
小计6172.41竞争农
客户八 性 5077.49 2022/10 2023/6~2023/8 FOB药谈判
小计5077.49
竞 860.17 2022/1 2023/1 DAP争医
客户二 性 868.35 2022/7 2023/1~2023/2 FOB药
谈 2928.20 2022/12 2023/3~2023/12 FOB判
小计4656.71
2022年
客户一 农 框 3105.09 2021/1 2022/1~2022/4 FOB
13订
销单收入售获订单签署客户名称销售金额收入实现日期确认内取日期方式容方式
药 架 2509.91 2021/11 2022/6~2022/12 FOB合
同 4866.30 2022/2 2022/5~2022/12 FOB
4524.12 2022/5 2022/7~2022/9 FOB
4679.88 2022/8 2022/10~2022/12 FOB
376.59 2022/9 2022/12 FOB
小计20061.88
744.97 2021/7 2022/1、2022/3 FOB
竞 1878.95 2021/7 2022/1~2022/2 DAP争
医 2089.90 2021/11 2022/4~2022/9 FOB客户二性药
谈 2707.38 2022/1 2022/6~2022/12 FOB
判 352.11 2022/6 2022/12 FOB
219.44 2022/7 2022/12 DAP
小计7992.74
217.702021/112022/3~2022/4签收
确认
竞323.892022/42022/5~2022/6签收确认争医
客户九性647.792022/62022/7签收药确认谈
判1354.962022/72022/8~2022/9签收确认
1539.822022/102022/10~2022/11签收
确认
小计4084.16竞争农
客户八 性 3694.54 2022/5 2022/7~2022/8 FOB药谈判
小计3694.54
框 2398.46 2021/12 2022/1、2021/9 FOB农架
客户十 643.08 2022/5 2022/9 FOB药合
同 618.29 2022/10 2022/11 FOB
小计3659.83
14注：存在一个订单内有多个小订单的情况，故确认收入在不同月份。
境外客户通常按照年度下订单，订单签署日至发货日间隔通常在6个月左右。实际执行时受下游销售计划和生产投料计划影响，以客户通知为准。
2024年公司 CDMO业务大幅下滑的主要原因为：
（1）客户一同比收入减少11506万元。受前期境外物流紧张关系影响，客户
超量采购导致库存水平较高，截至目前超量采购库存已基本消化完毕。
（2）抗癌药中间体主要集中在2023年下半年及2025年上半年出货。受该产品影响，2024年该品类同比收入减少9898万元。
2024年公司对 CDMO板块第一大客户实现收入 8372.05万元，占 2024年
营业收入67481.33万元的12.41%，低于50%，故不存在大客户依赖风险。
目前客户前期超量采购库存已基本消化完毕，公司一季度业绩已有回暖迹象。公司 2024年 CDMO业务收入为 2.95亿元，较 2023年同比减少 48.29%；
2025年一季度 CDMO业务收入为 1.61亿元，同比增长 77.55%。未来，如果受
到下游客户销售安排和生产计划调整、药品专利到期和集采等因素导致价格进
一步下降的不利影响，公司 CDMO业务收入存在持续下滑的风险。
（二）区分境内和境外，分医药和农药两类产品补充说明2022年-2024年公司
CDMO业务的收入和毛利率情况，如境内外业务毛利率差异较大，请说明具体原因及合理性；
（单位：万元）
202420232022
毛利率毛利率毛利率
收入%收入收入（）（%）（%）医药化学品
境内7751.04-28.95140.13-21.7712183.3121.99
境外13295.8253.8424277.6761.7713145.9638.98
合计21046.8623.3529417.8047.1725329.2730.81农药化学品
境内74.20-10.3748.6010.5713.8041.83
境外8372.0523.0127563.7630.8127308.0020.88
合计8446.2522.7227612.3630.7727321.8020.89
CDMO总 29493.11 57030.16 52651.07计
15公司 2024年度境内外收入毛利率变动趋势不一致主要系销售的 CDMO产
品结构差异导致。境外销售长期以来服务欧美新药公司，在一些上市专利期新药上有技术和客户认证形成壁垒，保证了较高的售价和毛利。而境内销售主要以仿制药和专利到期的农药中间体为主，由于技术门槛较低，竞争也更为激烈，售价与毛利率较低。
报告期内受到市场环境竞争影响，为保证市场占有率，个别产品出现了负毛利销售，整体拉低了境内销售毛利率。医药化学品主要产品的2024年境内外收入、毛利率情况如下：
产品境内业务境外业务收入毛利率收入毛利率（万元）（%）（万元）（%）
降糖药中间体4522.43-38.156993.4540.48
兽药中间体2122.13-9.91--
抗癌药中间体--2817.2461.74
抗癌药原料药--1521.3490.37
合计6644.56-29.1311332.0352.46
收入覆盖率（%）85.7285.23表格中，境内业务的主要产品为降糖药中间体和兽药中间体，2024年共计实现收入6644.56万元，占2024年医药产品境内业务收入7751.04万元的85.72%；境外业务的主要产品为降糖药中间体、抗癌药中间体和抗癌药原料药，
2024年共计实现收入11332.03万元，占2024年医药产品境外业务收入
13295.82万元的85.23%。其中，降糖药中间体在境内外毛利率差异主要是因为
境外业务的下游终端用户为降糖药原研药厂商，境内业务的下游终端为国内仿制药厂商。受集采影响，仿制药利润趋薄，下游客户竞争激烈，上游中间体受影响降价明显。考虑到规模效应，公司同时推进国内外市场发展。降糖药中间体终端药物集采价格和原研药价格如下表所示：
产品国内集采价格（元/片）原研药价格（元/片）
单片0.18~0.224.82
注：
1、国内集采价格为全国第十批药品集中采购拟中选结果表 7片/板 x4板/盒规格价格
2、原研药为28片/盒药房价格，不同平台存在一定价格波动
16（三）保荐机构核查程序及核查意见
1、核查程序
针对上述事项，保荐机构执行了如下核查程序：
（1）访谈公司管理层，了解公司主要 CDMO客户订单获取方式、境内外
主要客户类型、定价模式及策略，了解公司 2024年 CDMO业务大幅下滑的原因，了解公司后续 CDMO业务发展；
（2）获取公司报告期内收入成本明细表，并审阅相关销售框架协议、合同
或订单等，检查合同核心商业条款等信息；
（3）访谈公司管理层，了解报告期内公司境内境外毛利率变动趋势不一致
的原因以及境外销售毛利高于境内销售毛利的原因，对比分析最近3年境内境外 CDMO销售额占比，评价境内境外销售结构变化对公司 CDMO业务综合毛利的影响，了解公司 2025年第一季度 CDMO产品的销售收入及毛利情况；
（4）访谈会计师，了解其针对公司境外收入真实性所执行的审计程序及其他核查手段；
（5）获取公司境外客户的期后回款记录，选取样本，检查相关银行水单，网银流水等收款凭证。
2、核查意见经核查，保荐机构认为：
公司2024年CDMO业务大幅下滑的原因具有合理性，公司不存在大客户依赖的情况，就CDMO业务收入下滑的风险，已在本回复中作风险提示；公司CDMO业务境内外毛利率差异的原因具有合理性。
第三题、关于在建工程与固定资产。
年报显示，报告期末公司在建工程账面余额2.01亿元，同比增加47.89%，主要系兰州康鹏新型液晶显示材料生产项目及含氟新材料生产基地建设项目以
及其他工程增加投入。固定资产期末余额8.00亿元，未计提减值准备，报告期内增加累计折旧 1.50亿元。公司反应釜总体积设计产能 2653350L，产能利用率 55.19%，在建产能 2284100L，预计完工时间 2026年 12月。
请公司：（1）详细列示其他工程项下的在建工程具体情况，包括项目名称、投建时间、建设进度、预计完工时间、已投入金额、投入资金来源、形成资产
17情况；（2）结合近三年公司产能利用率的具体情况，说明固定资产是否存在减
值迹象；（3）结合公司固定资产折旧政策以及折旧年限安排，分析固定资产相关折旧对报告期以及未来报告期损益的影响情况；（4）结合相关工厂经营业绩、
现有产能、产能利用率情况，说明投建新产能的必要性，是否存在产能消化的风险，如有，请作充针对性风险提示。
回复
（一）详细列示其他工程项下的在建工程具体情况，包括项目名称、投建时间、建设进度、预计完工时间、已投入金额、投入资金来源、形成资产情况；
资形成期初余额期末余额金子公司项目名称开始时间预计完工资产（万元）（万元）来情况源
募投项目：
上海万溯药业有限公司医
上海万溯40.091297.222023/102026/6自有未转固用多肽制造能力提升项目衢州康鹏化学有限公司新
衢州康鹏5.14103.21筹建中2026/12自有未转固型材料项目兰州康鹏新能源科技有限兰康新能
公司2.55万吨/年电池材220.23374.402022/042026/12募投未转固源
料项目（一期）一阶段
其他项目：
兰州康鹏年产7000吨农24371
兰州康鹏药原药及医药中间体项目349.70349.702021/062025/12自有已转固及二期兰州康鹏新型液晶显示材6093
兰州康鹏料生产项目及含氟新材料6501.117747.942021/062026/12自有已转固生产基地建设项目兰州康鹏年产6800吨有5904
兰州康鹏1534.981534.982021/062025/12自有机硅项目及二期已转固兰州康鹏年产450吨三氟
苯胺、180吨三氟苯、100
兰州康鹏87.4287.422021/062025/12自有未转固吨三氟苯乙酸生产线建设项目
其他废水MVR处理项目
兰州康鹏899.972286.402023/052025/12自有未转固及车间污水后处理项目
其他1期项目各车间、动
兰州康鹏力车间、室外总管改造，1062.312897.022023/082025/6自有未转固消防、地面防腐
360T项目的 RTO、烘房
衢州康鹏1038.091326.672023/022025/53551自有项目已转固
其他零星306.33781.88不适用自有/
合计12045.3718786.84
18注：
1.“上海万溯药业有限公司医用多肽制造能力提升项目”和“衢州康鹏化学有限公司新型材料项目”于2025年进行募集资金投资项目变更，详见公告《关于变更募集资金投资项目的公告》（2025-015）
2.“兰州康鹏新能源科技有限公司2.55万吨/年电池材料项目（一期）一阶段”金额不包含无
形资产中的土地款项。
3.兰州康鹏2021年度开始投资尚未转固的项目，主要组成为尚未验收转固的车间厂房和建
设配套手续服务在各项目间分摊成本，受与上海天艺诉讼案进度影响尚无法验收结转固定资产，详见公告《关于子公司诉讼进展的公告》（2025-008）。
（二）结合近三年公司产能利用率的具体情况，说明固定资产是否存在减值迹象；
公司属于精细化工行业，精细化工产品生产流程较长，产品衍生性和设备通用性较高，同一设备可作为不同产品的同一反应步骤参与生产，亦可承载不同类型的反应并具有不同的产能。公司充分利用生产设备的通用性和精细化工产品良好的衍生性，根据产品的市场需求变化灵活制定生产计划并安排相关设备执行生产任务，这一行业特点导致以某种产品的核定产能作为衡量企业生产能力的标准并不适用。
针对上述特点，公司是采取以下方式统计反应釜生产能力及其利用率：公司的产品主要是在反应釜中合成的，且反应釜的反应体积是固定的，因此选用反应釜的反应体积来衡量生产能力，把反应釜体积的使用率作为衡量产能利用率的指标。
公司最近3年整体产能利用率情况如下：
年份 产能总体积（L） 产能利用率（%） 使用产能（L）
2024年265335055.191464384
2023年244720055.481357707
2022年266472274.761992146
2022年由于国际间物流紧张的原因，国外订单量较大，产能利用率属于近年的峰值水平。2023、2024年工厂的排产属于正常水平，但由于小订单较多，订单排产切换相对频繁，进一步使产能利用率计算值相对偏小。
其中 LiFSI最近 3年整体产能利用率情况如下：
19年份产能（吨）产量（吨）产能利用率（%）
2024年17001319.5177.62
2023年1700605.9335.64
2022年1700836.5049.21
LiFSI在 2024年的产能利用率达到近年的最高值，不存在减值迹象。
2、公司每年组织对固定资产和在建工程进行盘点，对于无法满足使用条件的固定资产及时进行处置或报废，对正常使用的固定资产根据《企业会计准则第8号——资产减值》进行减值测试。将《企业会计准则》规定的可能存在减值迹象的情况与公司实际情况逐项进行比对，具体情况如下：
序企业会计准则相关规定公司具体情况号
资产的市价当期大幅度下跌，其跌
1幅明显高于因时间的推移或者正常公司固定资产市价并未大幅下跌。
使用而预计的下跌。
企业经营所处的经济、技术或者法
市场竞争有所增加导致销售价下降，公司通过
2律等环境以及资产所处的市场在当技术研发、降低成本、积极增加客源销量等应
期或者将在近期发生重大变化，从对措施维持现金流收益而对企业产生不利影响。
市场利率或者其他市场投资报酬率
在当期已经提高，从而影响企业计
3算资产预计未来现金流量现值的折未发现此类影响现率，导致资产可收回金额大幅度降低。
根据盘点情况显示主要固定总产不存在陈旧过
4有证据表明资产已经陈旧过时或者时或者其实体已经损坏的情形，主要产品生产
其实体已经损坏。
线运行良好。
公司少数废弃的设备及时处置，主要资产不存
5资产已经或者将被闲置、终止使用在被闲置、终止使用或者计划提前处置的情
或者计划提前处置。
形。
企业内部报告的证据表明资产的经 LiFSI受市场环境影响销商品售价格明显下降，济绩效已经低于或者将低于预期，毛利为负数，但该产品2024年销量相比2023
6如资产所创造的净现金流量或者实年度上升109%，产线的利用率上升。成本高于
现的营业利润（或者亏损）远远低可变现净值的差额明显缩小。且剔除折旧成本于（或者高于）预计金额等。后，销售收益现金流为净流入。
7其他表明资产可能已经发生减值的结合减值测试结果，未见其他表明资产可能已迹象。经发生减值的迹象。
近 2年来新能源电池材料市场竞争有所增加，CDMO市场也存在周期性影响，公司在2022年之后产能利用率有所下降，公司通过研发投入降本节支、适当降价积极拓展客源及销售量来应对上述竞争及市场的周期性影响，2024年度生产量及销售量仍高于2023年度，且2025年1季度的销售额同比增幅超40%；
20公司预测目前的生产相关固定资产在之后10年内（物理、技术寿命期内）所生
产产品的销售收益现金净流入现值可覆盖相应的固定资产价值。固定资产可收回价值的测试结果如下：
2024年末生产相关减值测试的未来现金分类固定资产账面价值净流入现值（可回收减值测试备注（元）金额）新材料业务生相应固定资产预期所生产
产的相关固定297155895.96大于4亿产品销售收益的现金净流资产入现值
CDMO业务生 相应固定资产预期所生产
产的相关固定383975133.96大于5亿产品销售收益的现金净流资产入现值
合计681131029.92大于9亿
公司基于目前的产能利用率及未来市场预期，测算主要产品大类产线未来
10年的销售净现金流。测算的主要要素：
（1）销售单价结合2024-2025年对应产品市场售价，结合未来供需情况预测相关产品未来市场销售价格；
（2）销售数量以2024年销售数量为基数，结合市场预测及公司经营规划，当前资产所生产产品的未来预计销量；
（3）单位成本结合内部工艺流程更新完善、相关产线的折旧情况、主要原材料市场价格变动趋势预测未来产品单位成本；
（4）附加税率采用2024年度附加税占营业收入总额占比来计算相应产品大类相应年度的附加税；
（5）折现率采用公开信息查询的氟化工行业的净资产收益率10%作为未来现金流折现率。
另外需要说明：资产分类是基于目前生产计划安排及机器工时以相对合理
分摊方式分配至各产品大类，但主要生产设备“反应釜”可作为不同产品的同一反应步骤参与生产，亦可承载不同类型的反应并具有不同的产能，故固定资产对应产品关系并不是一成不变的，在未来期间公司可能根据订单情况、供需情况、市场销售情况，将设备进行简单改造清洗后用于生产盈利能力更高的产品；
综合上述的固定资产的减值测试情况，截至2024年末公司固定资产不存在明显减值迹象。
21（三）结合公司固定资产折旧政策以及折旧年限安排，分析固定资产相关折旧
对报告期以及未来报告期损益的影响情况；
公司折旧政策：固定资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后在其使用寿命内按年限平均法计提折旧。
折旧年限安排：
（1）房屋及建筑物折旧年限为20年，残值率5%，年折旧率4.75%；
（2）生产设备及机器设备折旧年限为3-10年，残值率5%，年折旧率9.50%-
31.67%；
（3）仪器设备折旧年限为3-7年，残值率5%，年折旧率13.57%-31.67%；
（4）办公设备折旧年限为3-5年，残值率5%，年折旧率19.00%-31.67%；
（5）运输设备折旧年限为5年，残值率5%，年折旧率19%。
根据2024年末固定资产清单及公司固定资产资产折旧政策，报告期及未来
5年的固定资产的折旧金额如下：
（单位：万元）年份2024年2025年2026年2027年2028年2029年折旧金15024.2315124.6113287.3913405.0511931.109059.66额
注：表格中折旧金额是基于2024年末固定资产以及账面已有在建工程价值计算未来折旧金额。
公司新增固定资产折旧规模较大，期末在建工程的逐步转固会进一步加固定资产的折旧规模，且募投项目建成投产后的初期阶段，新增固定资产折旧将可能对公司经营业绩产生较大的影响。如果公司未来市场及客户开发不利，不能获得与新增折旧规模相匹配的销售规模增长，则公司存在因新增固定资产折旧规模较大导致利润下滑的风险。
（四）结合相关工厂经营业绩、现有产能、产能利用率情况，说明投建新
产能的必要性，是否存在产能消化的风险，如有，请作充针对性风险提示。
2024年，三家全资子工厂的财务指标如下：
（单位：万元）
金额：万元上海万溯衢州康鹏兰州康鹏
总资产35357.4947867.8386473.64
22金额：万元上海万溯衢州康鹏兰州康鹏
净资产29968.2931731.2124806.50
营业收入16828.7618392.7824306.67
净利润-738.22-5049.04-2552.38
受公司2024年业绩表现影响，3个生产基地2024年利润为负。2024年工厂的排产属于正常水平，与2023年相当。但由于小订单较多，反应釜不能充分运用，产能利用率计算值相对偏小。目前在建产能主要包括对原有项目的扩整合以及对业务品类的扩增两部分。
（1）对原有项目扩建主要包括对 LiFSI的产线的扩充。2024年 LiFSI的产
能达到 77.62%，达到近三年的最高值。过去 LiFSI主要作为添加剂使用。近年来LiFSI在主流电解液配方中的添加比例逐渐上升成为继 LiPF6之外的另一主
盐趋势愈发明显。当前国内头部电池企业的 LiFSI添加比例通常在 0.5%-3%之间部分企业添加 LiFSI的主流配方已经提升至 3%-6%。尤其在具备高倍率放电需求的领域LiFSI的添加比例更高。
（2）新建项目主要包括对多肽项目产能的扩增。当前医药市场面临重要的
战略窗口期，随着欧美等发达国家大批医药专利的到期，国内医药市场将迎来空前的发展机遇。项目落成后，公司的产品结构将更为丰富，有利于提升公司的市场竞争力，为公司带来新的业绩增长点。公司已有意向合作的国内外客户，具有长期稳定的合作关系与较强的客户粘性，支持产能消化。
因募投项目建成投产尚需一定时间募投项目在建设及后续运营过程中受到
宏观政策、市场环境、行业竞争格局等诸多因素的影响，如出现宏观政策发生变化、市场环境恶化、行业竞争加剧等因素，可能会出现实施进度不及预期，新增产能无法消化的风险。
（五）保荐机构核查程序及核查意见
1、核查程序
针对上述事项，保荐机构执行了如下核查程序：
（1）获取公司其他工程项下在建工程具体信息，了解相关在建工程投建时
间、施工进度、项目用途、预计完工时间等内容；
（2）复核公司产能利用率计算方式；
（3）结合企业会计准则，评价公司对固定资产减值迹象的判断；
23（4）结合公司固定资产折旧政策以及折旧年限安排，复核公司固定资产在
未来期间的折旧影响损益情况；
（5）访谈公司管理层，了解公司新建项目生产产品的类型，公司新建工程
项目的前期调研工作结果，公司对于该类产品市场预期，新建工程产品类型与现有产品类型是否存在重叠，是否可能导致产线的综合使用率下降。
2、核查意见经核查，保荐机构认为：
根据公司固定资产减值测试的情况，公司2024年末固定资产不存在明显减值迹象；公司目前在建产能主要包括对原有项目的扩整合以及对业务品类的扩
增两部分，具有合理性，就产能消化风险，已在本回复作风险提示。
第四题、关于存货及减值计提。
年报及公告显示，报告期末公司存货账面余额4.80亿元，其中半成品账面余额1.50亿元，库存商品账面余额2.21亿元。公司2024年计提存货跌价损失
3912万元，同比增加94%。2025年一季度，公司计提存货跌价损失607.36万元。
请公司：（1）区分新材料、CDMO业务，补充说明计提跌价准备的存货主要类型、明细、库龄、数量、计提金额等；（2）结合市场供需、产品价格变化、
订单覆盖率、存货成本变化、前期存货跌价计提情况，区分新材料、CDMO业务，补充说明存货减值迹象及其具体发生时点，本期及前期对存货跌价准备的计提是否准确，是否符合企业会计准则的相关规则。
回复
（一）区分新材料、CDMO业务，补充说明计提跌价准备的存货主要类型、明
细、库龄、数量、计提金额等
1.报告期末公司存货跌价准备情况如下：
（单位：万元）
2024年12月31日
项目存货跌价准备/合同履其中：1长库其中2:负账面余额账面价值约成本减值准备龄准备毛利准备
库存商品22121.912662.391703.34959.0519459.52
242024年12月31日
项目存货跌价准备/合同履其中：1长库其中2:负账面余额账面价值约成本减值准备龄准备毛利准备
—新材料13366.601989.631057.81931.8211376.97
—CDMO 8755.31 672.76 645.52 27.24 8082.55
半成品15003.981436.87927.59509.2813567.11
—新材料8787.491144.64639.57505.077642.85
—CDMO 6216.49 292.23 288.02 4.21 5924.26其他类型（原材10828.69525.50366.14159.3710303.19料、在产品、发
出商品、低值易
耗品）
合计47954.594624.772997.061627.7043329.82
2、报告期末公司存货数量、库龄情况如下：
（单位：万元、吨）
1年以内1-2年2年以上合计
类别数量金额数量金额数量金额数量金额
库存商品104915113.41523485.46273523.04112822121.91
—新材料6678119.09252786.90212460.6171313366.60
—CDMO 382 6994.32 27 698.56 6 1062.43 415 8755.31
半成品4989532.08492753.22382718.6858515003.98
—新材料2004431.56281857.76362498.172658787.49
—CDMO 297 5100.51 21 895.46 2 220.52 320 6216.49
（二）结合市场供需、产品价格变化、订单覆盖率、存货成本变化、前期存货
跌价计提情况，区分新材料、CDMO业务，补充说明存货减值迹象及其具体发生时点，本期及前期对存货跌价准备的计提是否准确，是否符合企业会计准则的相关规则。
存货减值迹象的判定及减值测定的具体时点：
1、公司对存货减值迹象的判定：
当外部市场销售价格扣除与产品销售直接相关的税费后的金额小于账面存货成本，表明存货出现减值迹象；
25当企业使用某专用原材料生产的产品的成本大于产品的销售价格扣除与产
品销售直接相关的税费后的金额；
企业因产品更新换代，原有库存原材料已不适应新产品的需要，而该原材料的市场价格又低于其账面成本；
因企业所提供的商品过时或消费者偏好改变而使市场的需求发生变化，导致市场价格逐渐下跌且预期短期内不会恢复的；
对于最近一个会计年未实现销售的产品、对于库龄超过一年的原材料等，如其物理、化学性能未发生不利变化（即仍可直接用于销售）的，依据估算未来可变现价值或使用价值判断其减值程度；
对于存货存放中出现物理、化学性能发生不利变化的，按将其恢复原有作用需投入的成本情况判断减值程度，或确认全额减值；
2、减值测定的具体时点及计提方法
公司于每个重要的资产负债表日（至少每季度），根据企业会计准则的规定，结合自身产品及工艺特点，按下列方式计提减值准备：
存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。公司确定存货的可变现净值，以取得的确凿证据为基础，并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素。
为生产而持有的材料等，用其生产的产成品的可变现净值高于成本的，该材料仍然按照成本计量；材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本的，该材料按照可变现净值计量。
为执行销售合同或者加工合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算。持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
对于近期未实现销售的存货或者使用的原材料，按上述方式并结合库龄情况综合分析减值损失率来计算可变现净值，并计提跌价准备。
3、公司2024年、2023年末存货减值计提情况如下：
（单位：万元）
262024年12月31日
项目存货跌价准备/合同履约成本减减值准备占账面余额账面价值值准备比
原材料3574.38410.043164.3411.47%
在产品2599.74108.822490.924.19%
半成品15003.981436.8713567.119.58%
发出商品3457.146.643450.500.19%
库存商品22121.912662.3919459.5212.04%
周转材料／低值易1197.44-1197.440.00%耗品
合计47954.594624.7743329.829.64%（单位：万元）
2023年12月31日
项目存货跌价准备/合同履约成本减减值准备占账面余额账面价值值准备比
原材料4060.66146.873913.793.62%
在产品2922.7250.692872.041.73%
半成品15991.18904.1915086.985.65%
发出商品409.70-409.700.00%
库存商品22706.822907.7219799.0912.81%
周转材料／低值易1147.71-1147.710.00%耗品
合计47238.794009.4743229.328.49%
2024年末总体存货减值准备率高于2023年末，其中，2024年原材料存货减
值准备率高于2023年，主要因个别催化剂材料的库龄增加，采用计提减值率提高所致；在产品的存货减值准备金额影响较小。公司的存货主要为库存商品及半成品，具体如下：
（1）库存商品按照主要产品大类的分类计提情况（单位：万元）
2024年12月31日
库存商品分类存货原值减值准备余额减值准备占比
新材料13366.601989.6314.89%
CDMO 8755.31 672.76 7.68%
272024年12月31日
总计22121.912662.3912.04%（单位：万元）
2023年12月31日
库存商品分类存货原值减值准备余额减值准备占比
新材料16018.231895.1111.83%
CDMO 6688.58 1012.62 15.14%
总计22706.822907.7212.81%
上述数据显示，新材料减值准备率高于2023年末。新材料按照具体类别两年对比分析如下：
2024年12月31日
库存商品分类存货原值减值准备余额减值准备占比
显示材料9373.751509.3616.10%
新能源电池材料及电2092.45242.7111.60%子化学品
有机硅材料1900.40237.5612.50%
新材料合计13366.601989.6314.89%
2023年12月31日
库存商品分类存货原值减值准备余额减值准备占比
显示材料11525.591154.8010.02%新能源电池材料及电
2810.91695.3924.74%
子化学品
有机硅材料1681.7344.912.67%
新材料合计16018.231895.1111.83%
显示材料：公司显示材料产品是 LCD 面板的核心原材料，如今 LCD 面板行业技术成熟，价格在市场竞争中的愈发重要。公司基于技术降本和市场份额拓展的考虑，2024年实施了有竞争力的产品销售价格，积极开发国内客户，降低客户集中度，促进销售的多元化。
公司显示材料产品的生产周期相对较长，且往往需要根据客户对于采购产品的种类、规格、性能等具体需求进行定制化生产。在长期稳定的合作关系的背景下，为保证及时向客户供货，同时减少生产设备切换造成的成本消耗，公
28司往往会根据客户年度采购意愿提前生产备货。实际获取客户订单的时间或采
购量与预期进程会存在一定差异，从而使得部分时间节点的存货的相对较大。
公司基于未来市场前景及下游客户需求等因素的预期，对这部分近期未销售的存货在库龄情况增加计提了跌价准备。
整体而言，公司显示材料2024单位产品销售价格及成本低于2023年度，但价格下降幅度高于成本下降幅度，因此导致了毛利的进一步下降，且基于液晶显示材料产品市场竞争情况、公司的销售策略、产品成本及市场价格、库龄
结构变化的影响，2024年液晶显示材料减值准备率高于2023年度是符合市场行情及公司经营情况的。
新能源电池材料及电子化学品：公司新能源电池材料及电子化学品中主要
产品 LiFSI，近几年国内产能的快速增加使得该产品的价格逐步下降，但基于原材料的价格下降及技术的成熟，其生产成本也逐渐降低。因 LiFSI 成本与可变现单价的差额显著缩小，且 2024 年末 LiFSI 的库存存量也小于 2023 年末，因此按照可变现净值结合库龄因素计算应计提的减值准备金额明显低于2023年末。
有机硅材料：有机硅材料2024市场供需情况基本平衡，价格成为竞争关键因素。同时，公司在2024年开发和中试十多项硅材料中试产品，新产品得到客户认可，当年取得近千万元销售额，中试产品因产能利用率低、成本偏高。
2023年-2025年3月，硅材料产品的外部市场价格下降，公司单位成品成本下降，但因价格下降趋势高于成本下降趋势，硅材料产品毛利进一步下降，因此
2024年硅材料存货减值准备高于2023年末。
CDMO：医药及农药化学品是康鹏科技毛利率相对较高的产品，其中不同的具体库存品的销售毛利率也明显不同，因此期末结存库存品结构不同，会明显影响期末存货减值准备计提金额。
按照 2023 年末、2024 年末结存 CDMO 前五大产品来对比分析：
（单位：万元）
2024年12月31日
产品结存金额金额占医药及农药化学品比率减值准备余额
产品一2771.7331.66%-
29产品二2116.8424.18%-
产品三589.896.74%-
产品四451.335.15%-
产品五344.003.93%-
合计6273.8071.66%-（单位：万元）
2023年12月31日
产品结存金额金额占医药及农药化学品比率减值准备余额
产品一1474.9422.05%-
产品二1278.3919.11%-
产品三1001.3614.97%434.30
产品四631.769.45%-
产品六338.655.06%-
合计4725.1170.64%434.30
医药及农药化学品前五大产品中，2023年末因产品三成本远高于可变现净值，因此计提负毛利减值准备金额434.30万元；2024年度通过产品工艺流程优化，产品单位成本下降，截止2024年末，对应该产品的在手订单价格，其可变现净值已高于账面成本，因此按照可变现净值法该产品在2024年底无需计提减值准备。前述原因导致2024年末医药及农药化学品减值准备比率低于2023年末。
（2）半成品按照主要产品大类的分类计提情况（单位：万元）
2024年12月31日
半成品分类存货原值减值准备余额减值准备占比
新材料8787.491144.6413.03%
CDMO 6216.49 292.23 4.70%
总计15003.981436.879.58%（单位：万元）
2023年12月31日
半成品分类存货原值减值准备余额减值准备占比
新材料9663.75780.798.08%
302023年12月31日
CDMO 6327.43 123.41 1.95%
总计15991.18904.195.65%
上述数据显示，半成品-新材料和 CDMO减值准备率均高于 2023年末。
目前公司业务平稳，订单获取规律与预期基本相符，行业内的国内业务订单（显示材料、电子材料、有机硅材料）通常为即时订单，CDMO 境外订单频率低但金额相对较大，截止2025年第一季度末的在手订单情况如下：
（单位：万元）类别外销内销合计
新材料208.61421.5630.12
CDMO 12114.30 2262.71 14377.01
总计12322.922684.2115007.13
注：以上美元订单按3月末中间价7.2014折算人民币。
综上，公司主要产品市场需求未发生明显变化，主要产品未出现明显的滞销现象。公司存货减值基于主要产品的市场供需情况、销售策略、市场价格及产品成本、库龄结构变化的影响等多方面因素综合考虑，按照企业会计准则相关要求进行测算，公司认为2024年末存货减值准备计提金额是充分适当的。
（三）保荐机构核查程序及核查意见
1、核查程序
针对上述事项，保荐机构执行了如下核查程序：
（1）获取并查阅2024年末存货减值表，了解各构成项目明细及库龄表；
（2）了解公司与存货管理(包括评估存货跌价准备)相关的关键财务报告内部控制的设计和运行有效性；
（3）了解康鹏科技集团存货跌价准备计提政策是否符合企业会计准则的要求，并基于该存货跌价准备计提政策，检查存货跌价准备计算的准确性；
（4）对比分析主要产品最近2年的销量、销售额、成本及毛利，评价存货减值准备计提的充分性；
（5）与会计师沟通康鹏科技本期及前期对存货跌价准备计提的准确性；
31（6）访谈公司管理层，了解管理层对于新材料和 CDMO产品未来售价的预期，了解公司内部降本增效相关措施。
2、核查意见经核查，保荐机构认为：
公司的存货跌价准备计提方式符合企业会计准则的相关规定，公司在本期及前期对存货跌价准备的计提准确。
第五题、关于应收账款。
年报显示，报告期末公司境内客户应收账款逾期余额4758万元，同比增加
75%，占应收账款的比重为37.27%。此外，2023年、2024年公司应收账款周
转率分别为7.48、5.71，同时公司应付账款周转率分别为8.91、11.62。
请公司：（1）列示逾期前五大应收账款针对性的客户名称及其信用状况、
逾期账款形成过程、具体金额、逾期的原因及期后回款情况，公司是否采取相关催款措施，是否存在无法回收的风险，如有，请作风险提示；（2）说明公司回款周期拉长而付款周期不断缩短的原因及商业合理性。
回复：
（一）列示逾期前五大应收账款针对性的客户名称及其信用状况、逾期账款形
成过程、具体金额、逾期的原因及期后回款情况，公司是否采取相关催款措施，是否存在无法回收的风险，如有，请作风险提示（单位：万元）逾期期后客户名称信用条件逾期原因账款回款金额进度
客户一30天账期六个月银行承兑汇票客户付款时间递延557.53100%
客户二45天电汇年末关账，客户付款延迟440.44100%客户三30天账期六个月银行承兑汇票客户付款时间递延423.89100%
客户四60天账期六个月银行承兑汇票年末关账，客户付款稍延迟371.59100%客户五30天账期六个月银行承兑汇票客户付款时间递延320.43100%
32客户一、客户三和客户五为国内知名的电子化学品和功能材料企业的工厂。
该企业致力于锂电池化学品、电容器化学品、有机氟化学品、半导体化学品的
研发、生产与销售。
客户四是行业领先电解液公司的工厂。客户主要业务包括日化材料及特种化学品、锂离子电池材料的研发和发售，处于行业领先地位。
客户二是一家从事液晶混晶材料和高精密液晶光电器件研发、制造和销售的企业，产品广泛使用在 TFT液晶面板、智能建筑用调光玻璃、LCoS投影、智能照明等产品，服务了苹果、亚马逊、惠普、京东方、惠科和三星等众多国内外知名企业。
截至披露日，逾期前五大应收账款的回款进度已达到100%，故不存在无法回收的风险。
（二）说明公司回款周期拉长而付款周期不断缩短的原因及商业合理性。
公司回款周期拉长主要是受经济环境影响，客户2024年预算收紧，回款周期变长。考虑到逾期前五大应收账款对应客户主要为新材料板块，可比公司
2023及2024年应收账款周转率情况如下：
应收账款周转率可比公司
2024年2023年
华盛锂电2.253.38
永太科技4.214.12
万润股份6.458.16
公司应收账款周转率2024年下降，与同行业公司华盛锂电、万润股份相比趋势一致，具备一定商业合理性。
应付账款周转率计算方式为：销售成本/平均应付账款。公司2022至2024年末应付账款余额情况如下：
（单位：万元）科目202420232022
应付账款5735.324406.2411379.69一方面，2022年公司全年采购量大，故年末应付账款余额较高。公司2023年应付账款周转率受期初数影响，计算值偏低。另一方面，公司2024年应付账
33款付款周期缩短，主要受公司在产业链的位置影响，公司上游是基础化工供应商，由于上游原料市场集中度较高，供应商的议价能力更强。
应付账款周转率可比公司
2024年2023年
华盛锂电2.482.50
永太科技3.394.16
万润股份4.323.39
同行业可比公司的应付账款周转率部分相对平稳，部分和公司变动一致。
公司应付账款周转率上升具备一定商业合理性。
（三）保荐机构核查程序及核查意见
1、核查程序
针对上述事项，保荐机构执行了如下核查程序：
（1）访谈管理层，了解公司的主要客户类型，客户信用期，以前年度坏账
核销情况，境内客户正常的回款周期；
（2）访谈管理层，了解公司与重要客户的日常对账流程，及对逾期客户采取的相关措施；
（3）获取公司境内主要客户应收账款期后回款记录，检查相关银行水单，网银流水等收款凭证；
（4）访谈管理层，了解公司采购材料的主要类型，主要供应商的市场地位，公司在采购过程中的议价能力以及能够获得信用期的长短。
2、核查意见经核查，保荐机构认为：
公司报告期末逾期前五大应收账款客户期后回款均已收到，不存在无法收回的风险；公司回款周期拉长而付款周期缩短主要受公司产业链位置的影响，具有一定的商业合理性。
特此公告。
34上海康鹏科技股份有限公司
2025年6月14日
35
沪公网安备31011802005267号
