本报告导读：

习近平总书记在上海考察强调要加快建设全球科技创新高地，上海承担建设国际科技创新中心的使命。此次调研上海“模速空间”大模型创新生态社区，彰显人工智能作为科技创新的核心抓手，凸显对 AI产业的高度重视，产业发展迎新动能。

投资要点：

维持“增持” 评级。近日国家层面高度重视人工智能产业发展，4月25 日中共中央政治局就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习，习总书记强调坚持自立自强、突出应用导向，推动人工智能健康有序发展。29 日习总书记在上海考察并调研人工智能产业生态社区“模速空间”，进一步指导人工智能产业发展。AI 发展动能持续增强，维持行业“增持”评级，推荐标的：合合信息、赛意信息、鼎捷数智、虹软科技、万兴科技、金蝶国际、金山办公、海光信息，受益标的：寒武纪。

习总书记在上海考察，政策导向强化人工智能战略地位。根据中国政府网援引新华社消息，习总书记29 日在上海考察强调，上海承担着建设国际科技创新中心的历史使命，要抢抓机遇，以服务国家战略为牵引，不断增强科技创新策源功能和高端产业引领功能，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。此次调研来到上海“模速空间”大模型创新生态社区，作为上海市人工智能大模型专业孵化和加速平台，“模速空间”集聚了大模型产业的“上游基础层、中游模型层、下游应用层”全产业链条。我们认为，“模速空间”代表着大模型的浓缩产业链，是全球AI 创新策源地的代表，国家层面对人工智能的高度重视有望进一步强化产业发展动能。

青年人才与产学研深度融合，加速科技成果转化落地。习总书记指出“人工智能是年轻的事业，也是年轻人的事业”，“我国正在全面推进强国建设、民族复兴伟业，是年轻一代展示才华、大显身手的好时候”。习总书记指出上海要加大探索力度，力争在人工智能发展和治理各方面走在前列。我们认为，人工智能行业处在蓬勃发展阶段，我国有庞大的工程师红利以及青年人才队伍，政策导向与重视人才战略将加速AI 技术的探索与迭代，产学研深度融合，加速AI从实验室到商业化落地的闭环。

AI 应用百花齐放，产品强调优质及安全可靠。习总书记在走进人工智能产品体验店后表示，“我国数据资源丰富，产业体系完备，市场空间巨大，发展人工智能前景广阔，要加强政策支持和人才培养，努力开发更多安全可靠的优质产品”。我们认为，我国拥有十四亿人口的统一大市场，发展人工智能具备多方位优势。人工智能应用产品百花齐放，“模速空间”人工智能产品体验店呈现众多AI 科技产品，包含智能穿戴、效率提升、智能健康、音频设备、智能玩具等C 端零售的智能硬件产品，体现出“中国制造”向“中国智造”的升级。除了智能化、创新性、优质性，我们认为，安全可靠作为相对“隐性”的标准，却是AI 产业长远发展的基础，AI 监管框架有望逐步完善，并注重数据安全、模型透明度、产业链自主可控等。

风险提示。AI 技术迭代不及预期；商业化不及预期；行业竞争加剧。