事件：公司发布2025 年三季报，公司2025 年前三季度实现营收7.4 亿元，同比增长14.16%，归母净利润2.28 亿元，同比增长15.09%，其中三季度实现营收2.69 亿元，同比增长14.84%，归母净利润8054 万元，同比增长14.66%。

公司单季度盈利再创历史新高。

公司盈利能力稳步增强，单季度盈利创历史新高。公司2025 年前三季度实现营收7.4 亿元，同比增长14.16%，归母净利润2.28 亿元，同比增长15.09%，其中三季度实现营收2.69 亿元，同比增长14.84%，归母净利润8054 万元，同比增长14.66%。公司积极把握市场机遇，进一步加快产品技术创新，拓宽现有产品应用下游，通过实施差异化竞争策略开拓国内和海外市场，不断加深和行业客户的合作，进而提升市场份额，实现业绩稳步增长。2025 年6 月，公司举行上市四周年庆典暨广州南沙厂区全面启用仪式，标志着继去年生产车间投产后，办公楼及研发中心等核心设施的正式落成运营。这是公司对上市承诺的有力兑现，更是公司借助资本力量，在产能规模、技术研发和战略布局上实现跨越式发展的生动实践，为可持续创新与高质量发展筑牢根基。

公司国产替代进度有望加速，产品性能不输国外头部企业。公司高分子材料助剂产品市场占有率持续提升，业绩连续第十年实现双位数以上增长。成核剂主要竞争对手就是美国美利肯公司，我国成核剂对外依存度接近70%，水滑石主要竞争对手是日本协和，我国对外进口依存度接近90%，国内主要就呈和科技，公司一方面以潜在市场需求为导向进行前瞻性研发，一方面以客户需求为中心进行定制化研发，满足客户需求的同时保持了公司技术的前瞻性和先进性。目前公司已具备超过180 种不同型号的成核剂、合成水滑石及复合助剂规模化生产能力，拥有为下游优质客户提供一站式原料供应的能力。

公司积极把握市场机遇，进一步加快产品技术创新，拓宽现有产品应用下游，通过实施差异化竞争策略开拓国内外市场，不断加深和行业客户的合作，进而提升市场份额，实现业绩稳步增长。同时，公司持续推进降本增效策略，通过优化生产工艺、强化成本管控等一系列措施，进一步提升精细化管理水平，有效提高了经营效率。

维持“强烈推荐”投资评级。预计公司2025-2027 年收入分别为11.38 亿元、13.88 亿元和17.21 亿元，归母净利润分别为2.95 亿元、3.34 亿元和4.11亿元，EPS 分别为1.57 元、1.77 元和2.18 元。当前股价对应PE 分别为23.5倍、20.8 倍和16.9 倍。

风险提示：原材料价格波动风险，行业竞争加剧的风险