河南翔宇医疗设备股份有限公司　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　投资者关系活动记录表

河南翔宇医疗设备股份有限公司

投资者关系活动记录表

证券代码：688626 证券简称：翔宇医疗 编号：2025-015

投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他（线上交流）

参与单位 名称 东北证券、嘉实基金、国泰基金、华泰保兴基金、华夏基金、远信资产、华泰自营、朱雀基金、野村资管、国联基金、中金公司、德邦基金、高毅资产、东方阿尔法基金、海港人寿、前海联合基金、天风证券、国华兴益资管、昆仑信托、南方基金、鑫翰资本、中加基金、华夏财富、信弘天禾、博时基金、蜂巢基金、国联安基金、正圆投资、禾其投资、圆石投资、新华资产、恒生前海基金、玄卜投资、同泰基金、金元证券、颐和久富投资、平安基金、爱建资管、明世伙伴基金、循远资产、益恒投资、富国基金、信达澳亚基金、兴银理财、恒复投资、鹏华基金、国都证券、光大证券、朴信投资、国信证券、青骊资管、华宝基金、国联民生证券。

时间 2025年12月25日、12月26日、12月29日

地点 线上交流

上市公司接待人员姓名 董秘助理：史晓夏 董事会办公室人员

投资者关系活动主要内容介绍 1、非侵入式脑机接口目前的注册情况？消费端的布局？ 答：目前公司已有十几款产品提交注册申请，覆盖运动康复、物理治疗因子、精神心理监测、认知言语训练、脑电监测、睡眠监测、专注力训练、主动康复、神经调控、体育训练等多种治疗模式和应用场景。公司将陆续推出多款消费级产品，如解压冥想头环、专注力训练设备、防晕车头环等面向院外居家场景，通过天猫、京东等电商平台及“康复优选”微信小程序等平台销售。 2、脑机接口产品注册证的组成，包含前端脑电检测与后端康复训练设备？传统设备升级为脑机接口+的难度？ 答：新的注册证将前端脑电采集装置与康复设备整合为一体机进行注册申报，因此组成结构包括脑电采集装置及康复训练设备。传统设备升级为脑机接口+的改动的难度视具体产品而定，一般情况下，硬件结构改造难度较大，软件类的改动难度相对较小。 3、公司在侵入式、半侵入式脑机接口领域的探索与规划？目前进展？ 答：公司认为侵入式、半侵入式与非侵入式脑机接口未来将“殊途同归”，均在损伤控制、信号精度与治疗效果间寻找平衡，最终会实现技术及治疗效果的高度统一。目前公司聚焦非侵入式康复全场景布局，同时已启动侵入式领域的探索，与西安交大共建的康复器械实验室已开展侵入式相关实验，将重点关注与公司现有渠道、市场应用范围高度契合的侵入式/半侵入式技术方向。公司将依据临床效果验证，优先选择落地速度快、患者接受度高的细分方向。 4、脑机接口产品的收费目录、收费标准及未来趋势？ 答：国家医保局年初发布对脑机接口康复收费的指导意见，目前已有约11个省市出台脑机接口相关收费标准，释放了推进脑机接口产业快速发展的积极信号。随着行业发展及政策推进，后续收费标准的清晰度和适配性将进一步提升。各地具体执行细则（如收费涵盖内容、频次限制、与传统项目关系等）仍在明确中，公司将持续关注政策动态。预计未来收费政策将向普惠化方向推进，进一步明确医院收费标准和依据，推动临床普及。 5、非侵入式脑机接口的临床治疗效果有哪些循证依据？目前临床案例数、相关论文支持及数据积累情况？ 答：基于EEG的脑机接口技术，可建立“脑-机-体”闭环康复系统，在体外构建神经反馈环路，整合下行运动控制与上行感觉信号的双向反馈，促进神经可塑性与再生修复，为中枢神经功能重组与康复提供核心支持。基于赫布学习法则，脑机接口与康复设备协同改善卒中患者的皮质激活与功能重组，实现神经环路靶向干预，核心是“意图解码-运动输出-感觉反馈”闭环系统。临床方面，脑机接口通过“主动康复”契合神经重塑理论，实践证实优于传统被动模式，尤其在脑卒中等领域效果显著。公司已收集数百例重症患者数据，反馈良好，后续将开展多中心临床试验，积累特定疾病数据。 6、脑机接口项目进院的推进进展？2026年的推进节奏与目标？ 答：目前脑机接口项目已进入500多家医疗机构，进院形态包括脑机接口研究型病房、治疗中心、神经调控中心或康复科独立治疗专区等，均根据医院需求定制，覆盖作业疗法、运动疗法、认知言语、吞咽等康复多场景。春节前目标进入700家以上，明年目标进入全国超千家顶尖三级甲等医院，预计新增几十款产品，形成脑机接口全场景产品矩阵，支撑医院多科室、多病种方向的科研与临床需求。 7、前三季度研发费用中60%-70%投向脑机接口领域，该部分投入在临床、算法、硬件自研等方向的分配比例？未来研发费用率何时能进入稳定阶段？ 答：研发费用分配上，临床验证环节投入占比相对较高，算法与硬件自研投入均衡分布。公司脑机接口研发并非新设部门，而是依托现有20多个事业部的技术积淀，将脑机接口芯片、电极、核心算法、信号解码技术与原有康复设备研发团队协同，实现技术赋能与产品迭代，因此研发创新效率较高。研发费用率方面，预计未来两年研发费用绝对值将维持稳定；预计随着2026年脑机接口产品放量带动收入增长，研发费用率将有望稳中有降。 8、脑机接口领域的高研发投入未来回报预期？ 答：公司对脑机接口投入带来的未来回报较有信心。近期公司将脑机接口技术创新升级至多模态、多范式、覆盖康复全周期的产品体系，2026年还将有数十款新品面市，进一步丰富产品矩阵。同时，公司产品已进入500多家三甲医院，2026年目标覆盖超千家三甲医院。公司在脑机接口领域已形成较高的技术、产品、渠道市场的多重护城河，随着产品注册、医保收费政策、行业支持等条件的进一步成熟，有望加速产品商业化。 9、公司在脑机接口产品上的核心优势与差异有哪些？ 答：公司的核心优势体现在全链条布局与先发积累，脑电采集装置的芯片、算法、电极等均为自研自产自销，无需外采核心部件，康复设备品类全，设备兼容度与迭代效率领先；已实现脑机接口多模态、多范式布局，患者可根据疾病恢复周期灵活选择视觉诱发、运动想象、眼动、运动尝试、时控干涉、团体生物反馈（脑电、心电、皮温、肌电、皮电传感器）等多种范式，延迟率较低，依托公司多年产学研积累及现有渠道市场的高度覆盖，预计会快速实现脑机接口产品的院内推广与转化。 10、脑机接口产品的“多模态、多范式”具体指什么？与早期单一范式产品相比有何优势？ 答：“多模态”指产品采用全脑模式采集装置，可同步捕捉脑电信号、机电信号等多种生理信号；“多范式”指涵盖视觉诱发、运动想象、眼动、肌电等多种信号诱发方式，患者可根据需求灵活调用，适配不同疾病恢复周期。与早期单一范式产品相比，设备反馈更快，延迟更低，患者操作体验与康复连贯性有所提升；适合患者不同阶段的康复需求，适配性更强；多范式协同可刺激大脑更广泛区域，促进神经重塑，提升康复效果。 11、目前公司海外业务情况及2026年目标？海外建厂或并购规划？ 答：因去年海外营收基数较小，2025年公司海外销售增长较快。目前公司注册主要集中在东南亚、俄罗斯、欧盟（CE认证）等，正在推进部分产品FDA认证。攻坚重点是注册证周期和渠道建设。公司海外业务目前处于起步阶段，但保持较高增长态势。2026年将重点攻克CE、FDA认证，聚焦“一带一路”沿线国家，通过参加国际展会开拓经销商，邀请海外合作伙伴到国内考察，借助国际顶尖学者的学术影响力推广产品。目前公司已与部分海外厂家开展技术交流，不排除通过海外建厂或并购打开当地渠道的可能。 12、公司传统业务前十大品类有哪些？脑机接口产品是否会冲击现有品类格局？ 答：公司重磅产品冲击波等，以其可靠的产品性能、广泛的市场渗透力以及深厚的品牌影响力，市场占有率和占公司营业收入比重较高。脑机接口产品短期内不会颠覆现有格局；长期来看，随着脑机接口产品商业化提速，推动部分传统品类迭代升级，逐步形成“脑机接口+传统康复品类”第二增长曲线。 13、公司投资、并购进展？2026年是否会有实质性突破？ 答：公司投资并购始终以“投早投小投精”的理念，聚焦横向技术拓展、产品或渠道补充，兼顾康复服务上下游领域的优质标的，同时关注海外渠道与细分领域爆款产品赋能的标的。公司目前有深入洽谈的标的，具体进展以信息披露为准。 14、公司在适老化应用与居家养老板块的布局？2025年该板块收入占比多少？未来规划？ 答：适老化与居家养老是公司目前重点布局方向。依托国家及各地医养结合政策的发布实施，规划“康复设备家居化、家具化”等重点方向，将公司音波律动、水疗按摩、盆底磁、微高压氧舱、负离子等产品用于康养社交等场景，可以满足银发客群社交与健康的双重需求。公司推出认知障碍筛查测评产品、失能照护机器人、脑机接口智能照护病房、失能老人云平台、照护端小程序等针对失能失智人群的解决方案，提供适配养老院、护理院、康养机构等“医康养护”全方位的解决方案。 15、公司如何看待医疗机器人市场？在相关领域的布局？ 答：长期看医疗机器人市场潜力广阔，但大规模商业化尚需时间。公司目前重点关注具备明确应用场景的方向，已研发出外骨骼机器人（医用款及便携款）相关产品，便携款目前已在部分景区试用，反馈良好。同时也有脑控外骨骼产品，陪护机器人也是公司较为关注的方向，已具备技术储备，市场机会成熟可快速推进产品化。

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