致力于检测设备自主可控，扩展半导体存储器设备领域：精智达主要从事新型显示器件检测设备的研发生产，产品广泛应用于光学特性、显示缺陷、电学特性的检测及校准修复，并逐步向半导体存储器测试设备领域延伸发展。

国内重要存储器件厂商兆易创新为公司股东深圳外滩的实际控制人。

国内存储器扩产+行业景气度回升，存储器测试设备业务有望受益：5G，AI 及汽车智能化的快速发展，有望驱动存储器市场步入下一轮成长周期。国内主流存储厂商扩产叠加半导体测试设备国产替代化机遇，公司存储芯片测试机业务发展面临重要机遇。

加码半导体测试设备研发，逐步筹备自研产品线：除了自主研发之外，公司还通过与国外领先企业合作开发，与高校成立联合研究中心的方式，赋能半导体测试设备研发。公司战略聚焦DRAM 测试机及探针卡产品的自主研发,目前已开展了DRAM 测试机及探针卡预研，形成了MEMS 探针卡连接系统设计、老化修复系统调试及应用等阶段性技术储备。

下游客户储量丰富，积极开拓半导体存储客户：公司的产品在维信诺、TCL、京东方、深天马等的产线上已获批量应用，合作关系紧密。在半导体存储器测试领域，公司已开拓长鑫存储、沛顿科技、晋华集成等半导体客户并实现产品交付。

投资建议：基于公司在存储与显示领域的研发和市场拓展进度，我们预计公司2023-2025 年实现营业收入6.62/10.57/14.24 亿元， 归母净利润1.16/1.97/2.87 亿元，PE 为71.19/41.83/28.64 倍，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示：下游市场需求不及预期；半导体存储器测试设备业务拓展不及预期;行业竞争加剧。