2026 年Q3 营收同比增长56%，归母净利润同比增长89%，业绩超预期根据公司三季报，2026 年前三季度实现营收12.93 亿元，同比+40.11%，归母净利润2.10 亿元，同比+55.49%，扣非归母净利润2.08 亿元，同比+59.92%。

2026Q3 实现营收4.78 亿元，同比+56.49%，环比+13.7%，归母净利润7010 万元，同比+88.97%，环比+4.0%，扣非归母净利6903 万元，同比+88.20%，环比+3.3%。三季度为公司传统淡季，国内外需求持续旺盛，今年三季度业绩首次实现环比增长，“淡季不淡”。

盈利能力持续提升：2026 前三季度毛利率44.37%，同比+1.39PCT；净利率16.15%， 同比+2.16PCT。2026Q3 毛利率43.41%， 同比-0.34PCT， 净利率14.76%，同比+2.91PCT。

费用管控优化：2026 前三季度期间费率25.09%，同比-1.45PCT，其中，销售费率、管理费率、财务费率、研发费率分别为9.14%、5.99%、1.24%、8.72%，同比-0.31PCT、-1.18PCT、+1.85PCT、-1.81PCT。

国际化、高端化促仪器仪表业绩高增，光通信测试打开成长空间公司是测试测量仪器仪表领军企业，推进高端化、专业化、国际化战略，业绩延续高增态势。高端化、专业化战略成效显现。中高端仪器产品三季度同比增速超40%，增速较上半年加快，毛利率提升约10PCT 至55%。13GHz 实时示波器已有小批量销售，年内有望发布更高带宽的实时示波器和采样示波器产品。展望未来，仪器仪表国产替代及海外市场空间广阔，支撑公司长期发展。国际化：前三季度外销收入同比+61.67%，Q3 海外收入同比增长超80%。公司越南生产基地于2025 年完成量产爬坡后，2026 产能全面释放实现规模化交付，缩短海外订单交付周期。海外订单储备充足。

67G 高端矢量网络分析仪已正式发布，主要应用于高速铜缆、连接器、PCB 等研发及产线测试场景。公司今年10 月发布了67GHz、50GHz、20GHz 网分产品，最高支持扩频至110GHz。面向下一代高频高速测试需求的更高规格射频测试新产品已纳入研发储备，产品预计明年推出。

收购信测通信51%股权，布局光通信测试领域。公司于2026 年4 月公告收购信测通信股权，截至2026 中报，公司通过直接持股、接受表决权委托方式合计持有信测通信2645 万股股份的表决权，占信测通信总股本的51.00%。信测通信主营产品涵盖光电测量基础仪表、光时域反射仪、光纤传感产品及电磁测量设备等，与公司现有产品线具备较强协同效应，助力公司深化在光通信测试领域的布局。

盈利预测与估值：预计2026-2028 年归母净利润为2.59、3.57、4.73 亿元，同比增长72%、38%、32%，对应PE 分别为29、21、16 倍。维持“买入”评级。

风险提示：新产品进展不及预期；海外拓展不及预期；汇率波动；高管减持风险