兴业证券股份有限公司

关于深圳市誉辰智能装备股份有限公司

2025年年报问询函回复的核查意见

上海证券交易所科创板公司管理部：

根据贵所《关于深圳市誉辰智能装备股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》上证科创公函审【2026】0290号）（以下简称“监管问询函”）的要求，兴业证券股份有限公司（以下简称“兴业证券”或“持续督导机构”）作为深圳市誉辰智能装备股份有限公司（以下简称“誉辰智能”或“公司”）的

持续督导机构，会同公司及相关中介机构，对监管问询函所提及的事项进行了落实，现将监管问询函所涉及问题回复如下：

1一、关于客户和供应商

年报显示和前期公告显示，公司于2023年7月上市，2024年，公司实现营业收入5.06亿元，同比减少54.73%；实现归母净利润-1.28亿元，由盈转亏，主营业务毛利率为8.46%，减少9.25个百分点；2025年，公司实现营业收入7.22亿元，同比增长42.47%；实现归母净利润-1.51亿元，亏幅扩大17.97%，主营业务毛利率为18.67%，增加10.21个百分点。近两年，公司前五大客户销售金额占比均为68%，前五大应收账款和合同资产合计分别为2.35亿元和3.02亿元，占比分别为56.62%和65.46%；前五大供应商采购金额分别为1.89亿元和1.32亿元，占比分别为20%和34.65%。

请公司：（1）列示近两年前十大客户名称、主营业务和行业地位、合作时间，相关客户各笔订单签署时间、销售内容、收入确认时间同设备生产、验收和质保周期匹配性、各笔订单收入确认依据以及同合同约定的合格交付验收条件

的匹配性、挂账各类应收款金额及期后回款情况、回款比例较低的原因及合理性，并结合不同客户和订单毛利变动分析说明公司近两年毛利率变动原因及合理性、

毛利变动和同行业可比公司相关业务变动趋势是否一致，说明公司近两年前十大客户和前十名应收账款和合同资产对象匹配性，并说明差异原因及合理性；（2）列示近两年前十大供应商名称、注册资本、注册资本较低供应商的履约能力及保

障、历史合作情况、采购内容和用途、报告期末挂账应付款和预付款等科目金额、

期后公司付款和对方履约进展，并说明本年供应商集中度下降的原因和合理性；

（3）说明公司近两年客户和供应商有无重叠，销售和采购业务有无第三方收付款情况，如有，说明涉及主体、交易内容、交易背景及商业合理性、相关采购和销售业务是否真实、会计处理是否准确。

一、公司说明

（一）列示近两年前十大客户名称、主营业务和行业地位、合作时间，相关

客户各笔订单签署时间、销售内容、收入确认时间同设备生产、验收和质保周期

匹配性、各笔订单收入确认依据以及同合同约定的合格交付验收条件的匹配性、

挂账各类应收款金额及期后回款情况、回款比例较低的原因及合理性，并结合不同客户和订单毛利变动分析说明公司近两年毛利率变动原因及合理性、毛利变

2动和同行业可比公司相关业务变动趋势是否一致，说明公司近两年前十大客户

和前十名应收账款和合同资产对象匹配性，并说明差异原因及合理性；

1、列示近两年前十大客户名称、主营业务和行业地位、合作时间，相关客

户各笔订单签署时间、销售内容、收入确认时间同设备生产、验收和质保周期匹

配性、各笔订单收入确认依据以及同合同约定的合格交付验收条件的匹配性、挂

账各类应收款金额及期后回款情况、回款比例较低的原因及合理性

（1）列示近两年前十大客户名称、主营业务和行业地位、合作时间，相关

客户各笔订单签署时间、销售内容

*2025年前十大客户

单位：万元序客户名2025年度开始合客户情况销售产品类别号称收入毛利率作年份行业地位主营业务

2012年全球领先的锂动力电池和储能

1客户122856.3512.90%锂电设备、配开始合离子电池研发电池的研发、生产

件及增值改造作与制造企业与销售

消费电子、通讯设全球电子制造

2210246.2317.78%锂离子电池2019年 EMS 备、计算机终端及客户 pack 11 服务（ ）月 元器件的研发制领军企业造

全球消费电子 智能眼镜和XR头

3 年 及智能硬件领 显设备的镜片和客户 3 7375.93 23.02% 锂离子电池 2020 6pack 月 域的核心制造 视觉解决方案的

企业研发、设计和制造

4客户44398.2319.56%2023年4全国性金融租金融业务和保险锂电设备

月赁企业（注1）代理业务全球消费类锂

5客户54323.2622.02%锂电设备、配2018年电池领军企业锂离子电池模组

件及增值改造11月及重要的动力研发、生产与销售电池制造商国内知名的动新能源汽车动力

663338.306.22%锂电设备、配2018年6力电池与储能电池及储能电池客户

件及增值改造月系统解决方案系统的整体解决提供商方案

国内锂电池及新能源储能电池、

773229.5011.84%锂电设备、配2022年8储能系统领域动力电池及能源客户

件及增值改造月快速发展的骨管理系统的研发、干企业生产与销售

电子商务、云计算全球领先的电

8 客户 8 2493.37 35.22% 锂离子电池 2023年 3 （AWS）、会员服子商务和云计pack 月 务（Prime）、第

算巨头三方卖家平台

3序客户名2025年度开始合客户情况

销售产品类别号称收入毛利率作年份行业地位主营业务（Marketplace）及广告业务全球知名的电

芯片卡（IC 卡）

9 9 1522.63 39.41% 锂离子电池 2021年 5 子金融交易终客户 pack POS 卡片阅读机设备月 端（ 机）

及 POS 设备制造制造企业

整合视觉、声学及

专注于影像、

2024 AI 触觉技术的“多10 客户 10 845.85 22.91% 锂离子电池 年声学及技pack 11 感 合 一 ”月 术的制造服务

（ X-in-1SensoryF大厂usion）解决方案

-合计60629.65

注1：客户4作为融资租赁公司，为本次交易的购买方并出租人，誉辰智能为销售方，承租人为客户11，使用人为客户12。业务模式为客户融资租赁，该批设备经终端使用人验收合格并出具验收单后确认营业收入。

*2024年前十大客户

单位：万元序客户名2024年度销售产品开始合作客户情况号称收入毛利率类别年份行业地位主营业务

锂电设备、全球领先的锂离动力电池和储能

1客户19936.9613.40%2012年开配件及增子电池研发与制电池的研发、生

始合作值改造造企业产与销售新能源锂离子动

锂电设备、国内知名的动力力电池、储能电

22016年7客户138591.974.59%配件及增及储能电池研发池及相关系统的

月

值改造制造企业研发、生产、销售和技术服务

锂电设备、全球知名的大型不锈钢及新能源

3客户147019.981.99%2018年2配件及增不锈钢及新能源产业链的研发、月值改造产业链企业生产和销售全球消费类锂电

锂电设备、锂离子电池模组

4客户54591.520.01%2018年11池领军企业及重配件及增研发、生产与销

月要的动力电池制值改造售造商

锂电设备、20205全球领先的储能储能电池和系统5客户154530.9710.76%年配件及增电池及系统解决的研发、生产和月值改造方案提供商销售电池制造与销售国内混合动力

锂电设备、6 16 2400.44 0.73% 2022年 5 （HEV的企业，其经营）汽车电客户配件及增范围涵盖电池制月池领域的重要骨

值改造造、电池销售以干企业及电工机械专用

4序客户名2024年度销售产品开始合作客户情况

号称收入毛利率类别年份行业地位主营业务设备制造

锂电设备、国内具有较强竞激光和智能装备

7客户171870.807.52%2020年6配件及增争力的锂电智能的研发、生产、月值改造装备制造企业销售和服务

智能眼镜和 XR全球消费电子及头显设备的镜片

8 客 户 3 1869.99 21.18% 锂 离 子 电 2020年 6pack 智能硬件领域的 和视觉解决方案（注） 池 月

核心制造企业的研发、设计和制造新能源汽车动力

锂电设备、国内知名的动力

9客户61112.650.83%2018年6电池及储能电池配件及增电池与储能系统

月系统的整体解决值改造解决方案提供商方案

20237国内专业的锂电主营锂电中段核10客户18973.4532.12%其他锂电年池中段核心智能心设备的研发、设备月设备制造企业生产及销售

合计42898.73

注：2024年度客户3收入为2024年第四季度合并口径。

公司主营业务分为锂电设备、消费类电池 pack 两大类。锂电设备根据客户的特定生产工艺进行非标定制，设备生产完工后，发货到客户现场，通常需要经过现场安装、调试和试生产。公司设备的控制权在客户最终验收合格后才发生转移，当设备运抵客户现场，完成安装调试，并配合客户试生产合格后取得客户出具验收单后确认营业收入。公司的增值改造业务根据合同约定，双方约定需要验收的，增值改造业务完成经客户验收合格，取得客户出具验收单后确认营业收入，增值改造业务合同约定为检验交付无需验收的，在现场改造工作完成，经客户签字确认完工后确认营业收入。公司配件类业务按合同约定，将配件送至客户现场后，经客户收到货物签收后确认营业收入。

公司在消费类锂离子电池 pack 业务，国内销售部分按合同约定送至交货地点，客户收到货物签收后确认营业收入；国外销售部分采用 FOB贸易方式，公司以 FOB形式出口，在出口报关完成后确认营业收入。

公司在判断客户是否取得商品控制权时，综合考量现时收款权利、商品实物与所有权转移、主要风险报酬转移、客户接受商品等准则相关迹象。公司各类业务营业收入确认与实际业务结算相匹配，营业收入确认符合企业会计准则要求。

5*2025年度前十大客户对应单笔最大订单收入及当年确认收入单笔金额前十订单列示

单位：万元是否2025年收入对应2025年验收条序客户集订单号销售内订单签需要2025年应收账款收入确认客户名称送货时间初验时间终验时间收入确认时间收入金额的含税销前预收金款的匹号团码容署年份安装回款金额及合同资依据售金额额配性调试产余额取得客户

客户19****包膜设20242025年04月2025年05月出具的验年

备/2025是年6月/2025年72025年12月2025年12月1550.001751.50-875.75875.75一致月收单后确认取得客户

客户20****包膜设20242025年03月2025年04月年/20255是/202562025年12月2025年12月1240.001401.20420.36280.24700.60出具的验一致备年月年月收单后确认

1客户1

取得客户

客户21****包膜设2024年2025年01月是2025年02月2025年09月2025年09月890.001005.70301.71201.14502.85出具的验一致备收单后确认取得客户

客户22****包膜设2024年2024年03月是2024年04月2025年06月2025年06月830.00937.90468.95281.37187.58出具的验一致备收单后确认锂离子2025年01月2025年01月2025年01月2025年01月出口报关

2 客户 2 客户 2 **** 电池 2024年 /2025年 2月 否 /2025年 2月 /2025年 2月 /2025年 2月 469.97 469.97 - 469.97 - 单 FOB确 一致

pack /2025年 3月 /2025年 3月 /2025年 3月 /2025年 3月 认

锂离子2025102025年10月出口报关333****2025年月客户客户电池年/202511否/202511

2025年10月2025年10月

年 /2025 11 /2025 11 555.23 555.23 - - 555.23 单 FOB确 一致pack 年 月 年 月 年 月月 认

2023年062023年07月月/2023年10取得客户

444****包膜设2022/2023年9月客户客户年/202310是月/2023年2025年06月2025年06月4398.234970.003479.001242.50248.50

出具的验一致

备年月11/2024收单后确/2024月年6月年7认月取得客户

5客户5客户23****注液机2024年2024年05月是2024年06月2025年06月2025年06月1330.371503.32920.40432.59150.33出具的验一致

收单后确认

6是否

收入对应20252025年年验收条序客户集订单号销售内订单签需要2025年应收账款收入确认客户名称送货时间初验时间终验时间收入确认时间收入金额的含税销前预收金款的匹号团码容署年份安装回款金额及合同资依据售金额额配性调试产余额取得客户

客户23****注液机2022年2024年01月是2024年02月2025年06月2025年06月1002.551132.88693.60325.99113.29出具的验一致收单后确认

2023年03月202304取得客户年月

包膜检

客户24****2022年/2023年5月是/2023年6月2025年03月2025年03月1592.921800.00730.00170.00900.00出具的验一致

测系统/20236/20237收单后确年月年月认

6客户6

取得客户

客户25****包膜设2021年2022年09月是2022年10月2025年03月2025年03月1248.501410.80846.48-564.32出具的验一致备收单后确认

202352023年6月取得客户年月

7726****包膜设2022/20237/2023年8月客户客户年年月是/2023102025年8月2025年8月2784.083146.012130.00319.50696.51

出具的验一致

备/20239年收单后确年月月认锂离子

888****202520259

2025年9月出口报关

年月

客户客户电池年/202510否/202510

2025年9月2025年9月

年

pack 年 月 /2025 10 /2025 10

41.61 41.61 - - 41.61 单 FOB确 一致

年月年月月认锂离子2025年01月2025年01月2025年01月出口报关

9客户9客户9****电池2024/20252/20252/20252

2025年01月

年 年 月 否 年 月 年 月 /2025 2 228.20 228.20 - 228.20 - 单 FOB确 一致pack 年 月等等 等 等 认

2025年08月

/2025092025年08月2025

2025年08月

年08月锂离子年月/2025年09月出口报关

10 客户10 客户 10 **** 2025 /2025 10 /2025年 09 /2025年 09月电池 年 年 月 否 /2025 /2025 10 /2025年 10月 139.52 139.52 - 7.99 131.54 单 FOB确 一致pack /2025年 11 月 年 年 月月 /2025年 11月 认

/20251210月等等年月/2025年12月合计18301.1820493.849990.504835.245668.11

*2024年度前十大客户对应单笔最大订单收入及当年确认收入单笔金额前十订单列示

单位：万元

72024年

是否收入对应2024年2024应收账验收条序客户集客户名订单销售内订单签需要年回收入确认送货时间初验时间终验时间收入确认时间收入金额的含税销前预收款及合款的匹号团称号码容署年份安装款金额依据售金额金额同资产配性调试余额取得客户

27****202320239出具的验客户包膜机年月是2023年10月2024年9月2024年9月830.00937.90468.95281.37187.58一致

年收单后确认

1客户1

取得客户

客户28****包膜机/2023202312202412024年11月2024年11月年月是年月/202412/2024121087.601228.99368.70245.80614.49出具的验一致氦检机年年月年月收单后确认

2022年10月2022年11月2024年2月2024年2月取得客户

包膜机/

2客户13****2022/2022年11/2022年12/2024年3月/2024年3月出具的验13客户注液机是年月/2022年12月/2023年1/2024年5月/202458503.549609.004804.501248.803555.70一致年月收单后确

等

月月/2024年6月/2024年6月认取得客户

29****20222023年5月2023年6月出具的验客户包膜机/20236是/202372024年2月2024年2月2106.192380.001428.00714.00238.00一致年年月年月收单后确

认取得客户

3客户29****2022202352023620245202452088.502360.001416.00-944.00出具的验14客户热压机年月是年月年月年月一致年收单后确

认取得客户

29****2022客户注液机2023年5月是2023年6月2024年5月2024年5月1465.491656.00993.60496.80165.60出具的验一致

年收单后确认

20239取得客户

30****20232023年月年8月客户注液机/20239是/2023年102024年8月2024年8月3032.743427.002056.20-1370.80出具的验一致年年月收单后确月认

4客户5

取得客户

30****20232023年7月2023年8月客户热压机/20238是/202392024年8月2024年8月1375.221554.00932.40-621.60

出具的验一致年年月年月收单后确认

5客户包膜机/20232023年9月2023年10月取得客户15客户31****//20242是/202432024年9月2024年9月1628.321840.00726.00378.00736.00一致注液机年年月年月出具的验

82024年

是否收入对应2024年应收账验收条序客户集客户名订单销售内订单签需要2024年回收入确认送货时间初验时间终验时间收入确认时间收入金额的含税销前预收款及合款的匹号团称号码容署年份安装款金额依据售金额金额同资产配性调试余额

氦检机/2024年3月/2024年4月收单后确认

2023年8月2023年8月

包膜机/2023/20239取得客户

年月/2023年9月客户31****注液机//2023年10是/2023年102024年9月2024年9月1371.681550.00906.9023.10620.00出具的验一致年

氦检机月/202311收单后确年月/2023年认月11月取得客户

6客户202216客户16****注液机2022年10月是2022年11

2024年8月2024年8月

月/20249/202491769.912000.001200.00600.00200.00出具的验一致年年月年月收单后确认取得客户

7客户17客户17****

20232023年5月2023年6月

氦检机/20236是/202372024年3月2024年3月787.61890.00534.00-356.00出具的验一致年年月年月收单后确认锂离子

833****20242024

出口报关年11月2024年11月2024年11月2024年11月客户 客户 电池 /2024 1 否 /2024 1 /2024 1 /2024 1 511.63 511.63 - - 511.63 单 FOB确 一致年pack 年 月 年 月 年 月 年 月 认

2021202211

取得客户年月

9625****/2022122022年12月20245202451061.951200.00720.0080.00400.00出具的验客户客户注液机年是/20231年月年月一致年年月收单后确

月认

202310202311取得客户2023年月年月10客户除湿干18客户18****/2023年11是/2023年122024年6月2024年6月973.451100.00660.00-440.00

出具的验一致燥烘箱年收单后确月月认

合计28593.8432244.5217215.254067.87

10961.4

（2）收入确认时间同设备生产、验收和质保周期匹配性、各笔订单收入确认依据以及同合同约定的合格交付验收条件的匹配性

*2025年前十大客户营业收入列示如下：

9单位：万元

收入确认年验收条件的序号公司订单签署年份销售内容收入金额付款条件收入确认依据份匹配性

2023年及以前1257.462025年

112024锂电设备、增值及改18838.8720253-3-3-1/3-2-

取得客户出具的验收单后

客户年年确认/取得客户签收的送一致

造、配件3-2等货单后确认

2025年2760.022025年

2024年1907.702025年

2 客户 2 锂离子电池 pack 月结 60天 出口报关单 FOB确认 一致

2025年8338.542025年

2024年1821.362025年

3 客户 3 锂离子电池 pack 月结 90天 出口报关单 FOB确认 一致

2025年5554.572025年

442023锂电设备、增值及改4398.2320257-1-1.5-0.5取得客户出具的验收单后客户年及以前年一致

造、配件确认

2023年及以前1800.362025年

552024锂电设备、增值及改2436.7320253-3-3-1/3-2-

取得客户出具的验收单后

客户年年3-2确认/取得客户签收的送一致造、配件等货单后确认

2025年86.182025年

2023年及以前3264.422025年

662024锂电设备、增值及改4.7420253-3-3-1/3-2-

取得客户出具的验收单后

客户年年3-2确认/取得客户签收的送一致造、配件等货单后确认

2025年69.132025年

2023年及以前3062.492025年

772024锂电设备、增值及改93.8920253-3-3-1/3-2-

取得客户出具的验收单后

客户年年确认/取得客户签收的送一致

造、配件3-2等货单后确认

2025年73.122025年

10收入确认年验收条件的

序号公司订单签署年份销售内容收入金额付款条件收入确认依据份匹配性

2024年363.142025年

8 客户 8 锂离子电池 pack 月结 90天 出口报关单 FOB确认 一致

2025年2130.232025年

2023年及以前2.742025年

9 客户 9 2024年 锂离子电池 pack 390.56 2025年 月结 60天 出口报关单 FOB确认 一致

2025年1129.332025年

10 客户 10 2025年 锂离子电池 pack 845.85 2025年 月结 60天 出口报关单 FOB确认 一致

合计60629.66

*2024年前十大客户营业收入列示如下：

单位：万元验收条件的序号公司订单签署年份销售内容收入金额收入确认年份付款条件收入确认依据匹配性

客户2023年及以前锂电设备、增值及改8501.942024年13-3-3-1/3-2-3-2取得客户出具的验收单后确认/取得客1一致2024年造、配件1435.012024年等户签收的送货单后确认

客户2023年及以前锂电设备、增值及改8543.972024年23-3-3-1/3-2-3-2取得客户出具的验收单后确认/取得客13一致2024年造、配件48.002024年等户签收的送货单后确认

客户2023年及以前锂电设备、增值及改6659.392024年33-3-3-1/3-2-3-2取得客户出具的验收单后确认/取得客14一致2024年造、配件360.592024年等户签收的送货单后确认

4客户2023年及以前锂电设备、增值及改4473.992024年3-3-3-1/3-2-3-2取得客户出具的验收单后确认/取得客一致

11验收条件的

序号公司订单签署年份销售内容收入金额收入确认年份付款条件收入确认依据匹配性

52024年造、配件117.542024年等户签收的送货单后确认

2023取得客户出具的验收单后确认/取得客年及以前4267.262024年一致

户签收的送货单后确认

5客户锂电设备、增值及改3-3-3-1/3-2-3-215造、配件等

2024年263.722024取得客户出具的验收单后确认/取得客年一致

户签收的送货单后确认

客户2023年及以前锂电设备、增值及改2399.122024年63-3-3-1/3-2-3-2取得客户出具的验收单后确认/取得客16一致2024年造、配件1.332024年等户签收的送货单后确认

7客户172023

锂电设备、增值及改

年及以前1870.8020243-3-3-1/3-2-3-2取得客户出具的验收单后确认/取得客年一致

造、配件等户签收的送货单后确认

8 客户3 2024年 锂离子电池 pack 1869.99 2024年 月结 90天 出口报关单 FOB确认 一致

9客户2023锂电设备、增值及改1112.6520243-3-3-1/3-2-3-2取得客户出具的验收单后确认/取得客6年及以前年一致造、配件等户签收的送货单后确认

10客户2023锂电设备、增值及改18年及以前973.452024年3-3-3-1取得客户出具的验收单后确认一致造、配件

合计42898.75

注：公司上述客户不存在外采设备组合交付情况，严格按照合同约定确认收入、不存在部分交付提前确认收入情况；公司各笔订单交付后，设备质保期主要为一至两年，具体以合同约定为准。在质保期内按照合同约定，保障设备的正常运转；公司设备在客户端正常使用，截止目前，未发生争议纠纷、退货等事项；各订单回款进度良好，回款较慢的原因详见“1.关于客户和供应商一、公司说明（一）列示近两年前十大客户名称1、列示近两年前十大客户名称”。

12（3）挂账各类应收款金额及期后回款情况、回款比例较低的原因及合理性

*2025年末前十大客户挂账应收账款期后回款情况

单位：万元序号前十大客户应收账款期后回款回款比例回款比例低的原因

1客户17481.923278.2543.82%内部审批周期较长，陆续回款中

2客户22586.672572.2999.44%

3客户32861.522861.52100.00%

4客户4--/已收款

客户内部资金安

5客户51906.49444.4823.31%排，调节付款节奏

的影响客户内部资金安

6客户62769.52252.839.13%排，调节付款节奏

的影响

7客户7235.55171.4772.79%陆续回款中

8客户8822.63776.6194.41%

9客户9497.48497.48100.00%

10客户10477.26477.26100.00%

合计/19639.0411332.19/

*2024年末前十大客户挂账应收账款期后回款情况

单位：万元序号前十大客户应收账款期后回款回款比例回款比例低的原因

1客户14433.704019.4790.66%内部审批周期较长，陆续回款中客户内部资金安

2客户136258.054100.6265.53%排，调节付款节奏

的影响客户内部资金安

3客户145004.413693.9073.81%排，调节付款节奏

的影响客户内部资金安

4客户56444.225471.0684.90%排，调节付款节奏

的影响

5客户153510.943502.5499.76%

6客户160.640.64100.00%

客户内部资金安

7客户17830.02483.2258.22%排，调节付款节奏

的影响

13序号前十大客户应收账款期后回款回款比例回款比例低的原因

8客户32067.072067.07100.00%

客户内部资金安

9客户61564.05474.6030.34%排，调节付款节奏

的影响客户内部资金安

10客户18330.00-0.00%排，调节付款节奏

的影响

合计/30443.0923813.12/

（4）并结合不同客户和订单毛利变动分析说明公司近两年毛利率变动原因

及合理性、毛利变动和同行业可比公司相关业务变动趋势是否一致，说明公司近两年前十大客户和前十名应收账款和合同资产对象匹配性，并说明差异原因及合理性

*前十大客户近两年毛利率情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度毛利率变动原因及合

客户名称收入金额毛利率排名收入额毛利率排名理性

客户122856.3512.90%19936.9613.40%1

客户210246.2317.78%2687.0113.07%

客户37375.9323.02%31869.9921.18%8

客户44398.2319.56%4--

客户54323.2622.02%54591.520.01%4详见2024年度部分客户大额订单分析

客户63338.306.22%61112.650.83%9详见2024年度部分客户大额订单分析

2024年毛利率较高，主

客户73229.5011.84%767.259.35%要得益于2024年收入为增值改造及配件业务。同期不可比。

客户82493.3735.22%8656.0417.79%

客户91522.6339.41%9199.1831.18%

客户10845.8522.91%10--

2025年毛利率较高，主

客户13387.9528.41%8591.974.59%2要得益于2025年收入为增值改造及配件业务。同期不可比。

客户14531.2450.62%7019.981.99%3详见2024年度部分客户大额订单分析

142025年度2024年度毛利率变动原因及合

客户名称收入金额毛利率排名收入额毛利率排名理性

2025年毛利率较高，主

要得益于2025年收入

客户1561.8466.56%4530.9710.76%5为增值改造及配件业务。同期不可比。

客户165.6279.08%2400.440.73%6详见2024年度部分客户大额订单分析

2025年毛利率较高，主

要得益于2025年收入

客户170.1878.50%1870.807.52%7为增值改造及配件业务。同期不可比。

此款干燥机行业竞争

客户18--973.4532.12%10对手较少，公司议价能力较强，毛利相对偏高注：嘉洋公司上述客户为2024年第四季度的合并收入

*2024年度部分客户大额订单分析如下：

所属集营业收

客户名称订单产品类型毛利率低毛利/亏损核心定性归因团入金额该订单为公司首次承做该基地

的热压机，为服务该客户，合同定价做了一定的让步。该批客户30客户5****热压机1375.22-4.79%设备新增多项功能需求，出厂后，客户现场产线需大量人力安装调试、工艺验证等成本投入，导致该笔订单亏损。

该订单为公司首次承做该基地

的注液机，为服务该客户，合一次注液同定价做了一定的让步。该批客户30客户5****机及二次3032.74-0.55%设备新增多项功能需求，出厂注液机后，客户现场产线需大量人力安装调试、工艺验证等成本投入，导致该笔订单亏损。

小计4407.96-1.87%

该批设备出厂后，客户产能利用率不足导致验收周期拉长，二次注液

客户25客户6****1061.95-2.01%现场人力成本等超支，导致该机笔订单亏损。

小计1061.95-2.01%该订单主要系下游锂电客户招

29客户****2088.501.99%标议价能力较强，公司出于长客户14热压机期合作考量，适度让渡产品定价。

该订单主要系下游锂电客户招

客户29客户14****包膜机2106.192.81%标议价能力较强，公司出于长期合作考量，适度让渡产品定

15所属集营业收

客户名称订单产品类型毛利率低毛利/亏损核心定性归因团入金额价。

29客户****二次注液1465.49-9.02%此笔订单涉及新工艺，投入的客户14机材料及人工成本超预期。

小计5660.18-0.56%该订单为公司首次承做该基地

的注液机，为服务该客户，合一次注液同定价做了一定的让步。该批客户16客户16****机及二次1769.91-1.57%设备新增多项功能需求，出厂注液机后，客户现场产线需大量人力安装调试、工艺验证等成本投入，导致该笔订单亏损。

小计1769.91-1.57%

*同行业可比公司毛利率对比表变动趋势是

可比公司产品/行业分类名称2024年毛利率2025年毛利率否一致

先导智能锂电池智能装备38.94%34.73%否锂电池专用生产设

赢合科技14.32%15.50%是备锂电激光及自动化

海目星18.23%18.99%是设备

利元亨锂电池制造设备6.61%25.06%是

联赢激光动力及储能电池25.05%12.43%否

信宇人专用设备制造19.61%-12.91%否

可比公司平均值20.46%15.63%-

誉辰智能专用设备制造7.39%12.96%

注：上述数据取自各公司2024、2025年度年度报告。

2023年锂电设备行业整体下行，下游客户资本开支收缩，行业价格战激烈。

为获取订单，公司定价做了一定的让步，压缩了产品盈利空间。同时，公司主营定制化非标设备，不同客户订单在技术参数、验收标准及现场调试工作量上差异较大。设备终验收和客户厂区配套进度及量产进度相关，在客户产能利用率较低时公司在项目整体投入上会增加成本。此外，本期验收收入包含多台首次承接、带有生产试制属性的设备，增加了成本。另外公司经营规模与同行相比较小，业务集中于锂电设备，其他行业业务规模较小，难以对冲周期风险和固定成本分摊等因素影响，导致2024年度毛利率水平不及同行。

相比2024年，2025年公司毛利率回升至12.96%，较2024年的7.39%提升了5.57个百分点，剔除先导智能、信宇人后的同业平均毛利率（由16.05%升至

1618.00%）的回暖趋势保持一致。毛利率的提升主要得益于两方面：一是行业景气度修复，价格竞争趋缓，整机订单盈利边际有所改善；二是公司主动优化产品收入结构，高毛利配件及增值服务收入有所增长，并通过供应链集中采购、生产精细化管控等措施降本增效；三是客户4、客户5、客户6等主要客户毛利率提升的拉动；故2025年综合毛利率较2024年综合毛利率有所回升。

*2025年度、2024年度前十大客户与前十名应收/合同资产的匹配性分析

单位：万元

20252025年度前十大应收账款及合同资年度前十大销售客户

产余额匹配性分析应收账款及合排名公司收入排名公司同资产余额

1客户122856.351客户111616.36相匹配

2客户210246.235客户22586.67相匹配

3客户37375.934客户32861.52相匹配

4客户44398.2325客户4248.50相匹配

5客户54290.766客户52342.95相匹配

6客户63338.303客户63138.40相匹配

7客户73229.5012客户7787.73相匹配

8客户82493.3710客户8822.63相匹配

9客户91522.6316客户9497.48相匹配

10客户10845.8517客户10477.26相匹配

1913387.952133277.84主要为往年验收形成的应收款客户客户项，本报告期验收的项目较少

1314531.247142029.37主要为往年验收形成的应收款客户客户项，本报告期验收的项目较少

40客户1561.848客户151246.31主要为往年验收形成的应收款项，本报告期验收的项目较少

42客户3260.499客户321206.19主要为往年验收形成的应收款项，本报告期验收的项目较少总计61638.67总计33139.21

单位：万元

20242024年度前十大应收账款及合同年度前十大销售客户

资产余额匹配性分析应收账款及排名公司收入排名公司合同资产余额

1客户19936.963客户16254.07相匹配

2客户138591.971客户137223.45相匹配

3客户147019.984客户145736.31相匹配

1720242024年度前十大应收账款及合同年度前十大销售客户

资产余额匹配性分析应收账款及排名公司收入排名公司合同资产余额

4客户54591.522客户56954.07相匹配

5客户154530.975客户153997.16相匹配

6客户162400.441916271.74报告期验收的项目已大部分客户

回款

7客户171870.8010客户171039.42相匹配

8客户31869.997客户32067.07相匹配

9客户61112.658客户61685.95相匹配

10客户18973.4514客户18440.00相匹配

主要为往年验收形成的应收

42客户3245.156客户322238.88款项，本报告期验收的项目较

少主要为往年验收形成的应收

17客户33353.819客户331423.47款项，本报告期验收的项目较

少

总计43297.69总计39331.58

（二）列示近两年前十大供应商名称、注册资本、注册资本较低供应商的履

约能力及保障、历史合作情况、采购内容和用途、报告期末挂账应付款和预付款

等科目金额、期后公司付款和对方履约进展，并说明本年供应商集中度下降的原因和合理性；

1、2025年度前十大供应商明细情况如下：

18单位：万元

是否使用注册资开始合老牌业务匹2025年采期末期后付序号供应商名称采购内容采购用途期末应付履约进展主体本作时间供应配度购金额预付款商

持续供货，合

1145亿2019年生产原材供应商嘉洋6是一致电芯5114.3274.21-74.21同正常履行，新台币月料

按账期结算生产原材合同正常履

2100万2019年气缸等及装供应商2誉辰9是一致料、装配4444.181738.05-1738.05行，按账期结元月配劳务

劳务算全彩光电功配套全彩

3326202022

持续供货，合年能产品配套光电功能

供应商誉辰8否一致3211.67951.80-530.00同正常履行，万元月自动生产线产品自动按账期结算等生产线

4411702020年生产原材供应商嘉洋12是一致电芯3097.87523.66-119.77

正常合作，正亿韩元月料常履约中

550002025年生产原材供应商5嘉洋6否一致电芯2992.692.53-2.53交易完成万元月料

电磁阀、液

压缓冲器、

66100002021

速度控制持续供货，合年生产原材

供应商誉辰4是一致阀、气爪、2090.59412.35-412.35同正常履行，万元月料磁性开关、按账期结算

气缸、压力开关等

5002015持续供货，合77万年继电器、开生产原材供应商誉辰12是一致1921.02948.03-948.03同正常履行，元月关等料

按账期结算

19是否

使用注册资开始合老牌业务匹2025年采期末期后付序号供应商名称采购内容采购用途期末应付履约进展主体本作时间供应配度购金额预付款商

持续供货，合

88600万2018年开关、伺服生产原材供应商誉辰

元9是一致1782.94675.53-561.35同正常履行，月电机等料按账期结算真空挡板

910002023

持续供货，合年阀、双送丝生产原材

供应商9誉辰12否一致1681.91540.07-538.36同正常履行，万元月激光机、电料按账期结算机等光学相机及

持续供货，合

10供应商1050万2021年镜头、工控生产原材誉辰6是一致1654.04638.29-627.86同正常履行，元月机、装配劳料

按账期结算务等

2、2024年度前十大供应商明细情况如下：

单位：万元是否供应商名注册资开始合老牌业务匹2024年期末期后付序号组织采购内容采购用途期末应付履约进展称本作时间供应配度采购金额预付款商

111500万2022年中山基地供应商誉辰12否一致工程采购5553.862180.37-1635.70

合同已完工，元月基建项目质保期内客户65指

2供应商12800万2024年全彩微图层誉辰12否一致定品牌设3831.861753.46--

正常合作，正元月成色设备常履约中备

3供应商13誉辰100万2023年否一致拉带、输送生产原材1422.81571.87128.40571.87持续供货，合

20是否

供应商名注册资开始合老牌业务匹2024年期末期后付序号组织采购内容采购用途期末应付履约进展称本作时间供应配度采购金额预付款商

元3月模组等料、定向同正常履行，采购项目按账期结算

4411702019年生产原材供应商嘉洋6是一致电芯1388.87724.59-573.71

正常合作，正亿韩元月料常履约中

51438002022

中山厂房年

供应商誉辰6否一致工程采购电气、消989.91477.56-477.56

合同已完工，万元月质保期内防安装等

电磁阀、液

压缓冲器、

66100002021

速度控制持续供货，合年生产原材

供应商誉辰4是一致阀、气爪、856.94326.38-326.38同正常履行，万元月料磁性开关、按账期结算

气缸、压力开关等

7145亿2020年生产原材716.17152.04-152.04正常合作，正供应商嘉洋是一致电芯

新台币12月料常履约中

815300万2024年中山厂房703.9799.47-88.79合同已完工，供应商誉辰否一致工程采购

元2月装修质保期内

98600万2018

持续供货，合年开关、伺服生产原材

供应商誉辰9是一致614.70364.31-364.31同正常履行，元月电机等料按账期结算

持续供货，合

10910002023年真空挡板生产原材供应商誉辰12否一致562.71337.95-337.95同正常履行，万元月阀、电机等料

按账期结算

21（1）部分原材料、劳务采购类供应商的说明

公司原材料、劳务采购类供应商主要是根据客户特定的生产工艺需求，量身定制非标准化自动化设备的产品对外采购，采购类业务包括原材料采购和装配外包，采购的原材料分为标准件与非标件。标准件如电气控制元件、传动元件、气动元件和电机马达等，由采购部向生产厂家或其代理商直接采购。非标件如定制机架、机罩、加工零部件等，由公司提供技术图纸或者规格要求，供应商按照要求生产。公司采购劳务服务主要以劳务外包为主，劳务服务采购主要是为应对生产中出现的临时性、紧急性用工需求。公司根据项目的工期、人员的配置情况，将部分项目中的非核心工序外包给劳务公司，核心工作仍由公司独立完成，公司劳务外包的岗位主要为安装和调试工序的装配电工和钳工等；公司将某一产品的

部分模组外包给供应商，供应商进行装配与调试，公司按照技术约定进行验收，验收后双方按照约定的合同总价进行结算。

上述前十大供应商中，供应商1、供应商4、供应商5、供应商6、供应商3、供应商13、供应商10、供应商11、供应商14、供应商15为生产制造型供应商或技术服务型供应商。主要是公司生产制造采购各类标准件如电气控制元定制机架、机罩、加工零部件、电芯等原材料以及公司建筑安装工程、强电安装工程、地坪装修工程等技术服务。

除上述外，供应商2、供应商7、供应商8、供应商9、供应商12为贸易类供应商。公司贸易类供应商主要业务合作说明如下：

供应商2：主营专业非标自动化零配件服务及非标模组装配服务，与公司合作时间较长，匹配公司原材料需求及劳务外包需求。公司与供应商2同步开展标准件物料采购、装配劳务两类合作，相关业务安排契合公司业务需求整体规划。

向该供应商采购内容分为两部分，一是小型通用标准件（如气缸）及辅料采购；

二是非标模组装配劳务，装配劳务主要用于应对公司集中交付高峰期的临时性用工缺口，供应商协助完成模组装配、简单接线等非核心工序。交付验收环节区分物料与装配劳务两类流程：物料类由供应商按订单送货至厂区，经收料员核对单据及实物、品质检验合格后入库；装配劳务不涉及实物入库，公司按其工作成果，以《服务完工确认单》为依据入账，并按合同约定条款进行结算。从业务匹配性来看，一方面公司推行集群化供应链管理战略，该供应商具备标准件及辅料的资源整合能力，可同步配套小型标准件及辅料的稳定供货，省去公司多头对接多家

22零部件厂商的管理成本，有效降低综合采购费用、提升交付协同效率；另一方面

公司非标设备以销定产，订单交付存在一定的周期性波动，自有固定人员难以覆盖订单高峰模组装配工作量，通过装配劳务弹性调节用工规模，可规避淡季人力闲置损耗。

供应商7为代理欧姆龙的编程多轴运动控制器、继电器、开关等电气控制元

件、传动元件等标准件等产品，终端生产商主要为欧姆龙。

供应商8为工业自动化产品代理与系统集成商。供应商8是汇川技术的老牌授权代理商，专注于工业自动化控制产品的研发、生产与销售。主要代理汇川触摸屏、代理的人机界面 PLC、伺服系统、变频器等。

供应商9是上市公司山西同德化工股份有限公司控股的企业。核心业务涵盖供应链管理及相关配套服务，包括大宗商品及原材料、电子与消费品等，主要为公司代理真空挡板阀、电机等机电产品。

供应商12是一家进出口贸易、设备技术服务型贸易商，核心业务是设备代理、进出口分销等。公司主要采购全彩微图层成色设备，该设备在公司中标客户

47项目使用，产品原产地为瑞士。

公司向上述各类供应商采购业务，按采购订单约定时间将货物送达公司仓库。

公司仓储部核对送货单后，由品质部检验合格后入库。采购的零部件用于公司包膜、注液等锂电设备生产环节的标准件，与公司的业务相匹配。相关的采购业务均签订了有效的采购合同，发票开具内容与合同约定一致，采购业务客观真实。

（2）工程采购类供应商的说明

中山基地项目为公司首次公开发行股票的核心募投项目，该项目于2022年动工，2024年竣工并验收合格，于2025年取得不动产权证书。

中山基地的工程采购主要涵盖桩基工程、主体工程、消防、电气等工程。公司按照《企业会计准则》要求，将建设期间发生的工程物资、施工费等支出，通过在建工程科目进行归集；工程完工验收并达到预定可使用状态后，统一结转至固定资产。公司于2024年底，已全部转为固定资产核算。主要工程项目采购内容如下表：

单位：万元供应商采购内容2024年采购金额备注

11 厂房一、10KV开关站施工总承包工程；厂房二、供应商 5553.86

宿舍楼、门卫室、室外施工总承包工程

23供应商采购内容2024年采购金额备注

供应商14厂房二电气安装工程及变电箱安装总包工程等989.91

供应商15厂房一、厂房二、宿舍地坪装修工程703.97

中山基地作为公司首个自主投建的异地大型自动化研发生产基地，公司在工程采购中严格遵循“资质择优、安全高效、属地协同”的核心原则：针对主体工程，公司通过招投标形式选定供应商11，该公司拥有建筑工程施工总承包二级、电力工程施工总承包三级、市政公用工程施工总承包三级、地基基础工程专业承

包一级、水利水电工程施工总承包三级、建筑机电安装工程专业承包三级、钢结

构工程专业承包二级、消防设施工程专业承包二级、环保工程专业承包三级、城

市及道路照明工程专业承包三级、建筑幕墙工程专业承包二级、建筑装修装饰工

程专业承包二级资质，通过 ISO9001等多项体系认证。深耕中山本地逾十年，在过往项目中积累了成熟的施工经验与属地化资源，示范项目有岭南桂园、陈小娜工业大楼车房土建及水电安装总承包工程项目、巨龙古玩城-文博园项目，能有效支撑项目的履约交付。

针对车间强电工程，公司通过招投标形式选定了中山当地供电局合格供应商名录内的供应商14作为强电安装中标方，其经营范围:房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包;各类工程建设活动;电力设施承装、承修、承试;消防设施工程施

工;消防技术服务;住宅室内装饰装修;建筑劳务分包;施工专业作业;建筑物拆除作业（爆破作业除外）;建筑智能化工程施工。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准，文件或许可证件为准）一般项目:工程管理服务;市政设施管理;土石方工程施工;园林绿化工程施工:机械设备租赁。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。

建筑资质：拥有总承包资质3项（最高等级为电力三级、建筑三级、市政公用三级），专业承包资质4项。中标项目有：中山市中动科技有限公司电气安装工程、裕港豪庭四期 8X630KVA公用配电站安装工程、凝星名都（缤纷大街 11栋）#1、

#2专用配电站、风景海岸花园 4x1250kVA基建变安装工程。

供应商15为公司厂房一、厂房二、宿舍地坪装修工程配套服务商，有建筑

装修装饰工程专业承包二级资质，示范案例有亿纬锂能项目、宁波拓邦、丰田汽车、广州白云国际会议中心、东莞世贸中心等，经招投标选定为中标方。

公司上述采购行为为公司募投项目工程建设采购业务，采购内容中的工程项

24目均经过立项备案、批复，有完工进度相关的记录，公司同步聘请了监理公司与

造价公司进行施工过程监督及工程造价复核，与公司整体募投项目建设需求相符合。

公司在供应商选择程序中，按照专业服务能力、属地化响应优势等综合因素评定，公司也执行招投标采购程序，以上业务采购均履行了合规的招投标、竞争性磋商及三方比价程序。公司严格执行合同与结算规范，采购合同齐全，结算节点与完工进度的付款条件一致，不存在异常情况。

公司通过采购合同与业务单据的交叉复核，资金流银行回单、增值税发票与工程进度确认单等一致。公司按照《企业会计准则》准确归集至在建工程等对应科目核算，具备监理确认书、阶段性验收报告及竣工结算等文件，公司的采购业务具有真实的商业背景与合理性。

（3）供应商注册资本低于100万元，其履约能力及保障说明如下：

单位：万元注册序号供应商名称主营业务履约能力及保障资本

具备技术开发能力，历史合作年限较长，核心资源为工光电材料、胶粘制品、绝

10业辅料与精密结构件供应渠1供应商50缘片、五金制品及自动化

道及模组装配能力，技术能设备模具销售力覆盖非标锂电产线配套物料供应及模组装配。

主营环保科技设备、计算具备技术开发能力，历史合机软件硬件及人工智能作年限较长，核心资源为软

2供应商2100软件的技术开发与转让，硬件系统集成与自动化配套

以及电子产品、通讯产供应链渠道，技术能力覆盖品、仪器仪表的研发与销非标锂电产线配套物料及模售组装配。

3、2024年前五大供应商集中度占比34.56%，2025年下降为20.02%，下降

原因如下：

* 业务版图扩张与并购影响：消费类电池 PACK 业务的引入改变了公司原

有的供应商结构，带来了电芯、保护板、外壳等原材料的大额采购需求，导致公司整体采购基数在2025年大幅增加。受此影响，公司原有的智能装备类核心原材料供应商的采购占比被动稀释，从而拉低了前五大供应商的集中度。

*截至2025年底，公司中山厂房建设已基本完工并投入使用。2025年度，公司对建筑工程类的采购金额大幅回落，前五大供应商中不再包含大额的建筑工程类供应商。固定资产建设周期引起的采购结构变化，是导致2025年供应商集

25中度下降的重要原因。

*公司产品从接单到最终验收的周期较长，且不同阶段的生产任务量差异较大，根据公司一贯的采购与生产模式，劳务外包主要是为了应对生产中出现的临时性、紧急性用工需求。公司依据项目工期及人员配置情况，将部分项目中的非核心工序外包予专业劳务公司，由外包人员（如电工、钳工等）协助完成设备的安装工作，以保障生产交付的时效性。2025年公司位于中山的新生产基地正式投产，生产规模明显扩大。面对订单的持续增长和产能爬坡的需求，仅靠自有员工无法满足短期的生产高峰，因此需要采用劳务外包来应对临时性、紧急性的用工缺口，应对订单周期波动。

*公司属于非标自动化智能装备制造商，由于是定制化设备，不同年份接到的客户订单工艺要求不同，所需的零部件差异极大。供应商排名的年度波动，往往与大型项目的集中采购密切相关。当某一供应商因特定项目获得大额订单时，其排名可能在当年有所攀升;而一旦项目结束、采购需求回落，该供应商的位次便会下滑。如2024年供应商12，2025年供应商3。

（三）说明公司近两年客户和供应商有无重叠，销售和采购业务有无第三方

收付款情况，如有，说明涉及主体、交易内容、交易背景及商业合理性、相关采购和销售业务是否真实、会计处理是否准确；

近两年客户和供应商重叠情况如下：

单位：万元作为客作为客作为供应作为供主体名序号年份户销售户销售商采购金应商采商业合理性说明称金额内容额购内容

该公司有 CNC 加工中心，符合成为公司

1客户342025525.666.19非标件热压机供应商要求，公司向

年模组其偶然采购非标件模组，具备合理性由客户指定香港嘉洋向客户35出售作为生产公司原材料保护板

2 客户 35 2025 448.61 IC等 1375.37 PCBA 子件的电子料，客户

年

35将电子料及其他材

料生产保护板供给越南嘉洋

3362025

由东莞嘉洋向客户36

客户2.64五金件5.63胶壳供应生产胶壳的五金年件；客户36搭配塑胶

26作为客作为客作为供应作为供

主体名序号年份户销售户销售商采购金应商采商业合理性说明称金额内容额购内容

原料制成胶壳，供货越南嘉洋

由东莞嘉洋采购 BQ

2025 等材料，然后销售给4 客户 37 2.84 BQ等材 217.79 保护板 客户 37，再由客户 37年料加工成保护板供给东莞嘉洋

由东莞嘉洋采购 BQ

2025 BQ 等材料，然后销售给5 等材客户 38 0.36 771.53 保护板 客户 38，再由客户 38年料加工成保护板供给东莞嘉洋由客户指定香港嘉洋向客户35出售作为生

2024 产公司原材料保护板6 客户 35 291.72 IC等 282.59 PCBA 子件的电子料，客户

年

35将电子料及其他材

料生产保护板供给越南嘉洋

由东莞嘉洋采购 BQ等材料，然后销售给

7 客户 37 2024 1.61 BQ等材 6.02 保护板 客户 37，再由客户 37年料加工成保护板供给东莞嘉洋

由东莞嘉洋采购 BQ

8 38 2024 0.75 BQ等材料，然后销售给等材

客户98.94保护板客户38，再由客户38年料加工成保护板供给东莞嘉洋

合计1280.562764.06以上销售和采购业务无第三方收付款情况。

公司向同一交易对手采购和销售不是相同类产品时，两项业务在形态、用途及流转环节上相互独立，具备真实的商业实质。

在公司产品制造业中，公司向同一单位既采购稀缺零星零部件材料，又销售整体设备或者关键模组。由于采购的模块和销售的设备在形态和用途上完全不同，属于独立购销交易。公司在转让商品前拥有控制权，承担主要责任、存货风险并享有定价权，这种非同类产品的双向交易均采用总额法确认收入，符合会计准则的规定。公司采购和销售的产品不同，且企业在销售环节独立承担了主要责任、存货风险并拥有定价权，就不属于代理类交易，公司采用总额法确认收入，符合会计准则规定。

27其中，客户35是越南嘉洋公司的供应商。嘉洋公司2025年6月起通过香港

嘉洋主体向客户 35销售关键元器件（如 IC、PCB、电阻电容等），客户 35 通过加工增值为 PCBA 后销售给越南嘉洋。客户 35一直供应越南嘉洋 PCBA，销售模式未发生重大变动。

在合并层面，香港嘉洋销售原材料给客户 35、以及客户 35销售 PCBA给越南嘉洋的交易属于集团与外部第三方的交易。

经分析，客户 35在将 PCBA销售给越南嘉洋前，通过以下方式拥有控制权：

*自主整合资源：主导大部分物料的采购。*主导生产：负责将百余种原材料通过复杂工序转化为 PCBA。* 承担主要风险：承担生产过程中的效率、良率及大部分存货风险。*拥有定价自主权：作为越南嘉洋的直接供应商，其销售价格已涵盖全部成本、风险及合理利润。

综合考虑到香港嘉洋销售原材料业务、越南嘉洋与客户35模式未变且采购

额远超对其的销售额、PCBA含显著加工增值等因素，从合并报表角度分析，按总额法确认收入是恰当的。

嘉洋公司对供应商客户 36、客户 37、客户 38采购胶壳、保护板、PCBA，并向上述供应商零星销售五金件、BQ材料。原材料的毁损灭失风险于交付时点转移至上述供应商，上述供应商采购该类原材料后，投入人工、设备折旧、水电辅料等制造费用，经 SMT 贴片、焊接、性能检测等工序，将零散电子元器件加工为可直接装配进电池包的锂电池保护板等成品；加工完工后，将保护板等成品销售给嘉洋公司，采购金额较大，而对该类供应商的销售为零星销售五金件、BQ材料，在原材料中占比较小，故销售金额较小。

嘉洋公司向上述供应商零星销售五金件、BQ等材料，自主确定销售价格，承担原材料持有期间全部风险，货物交付时控制权发生转移，属于原材料交易的主要责任人，全额确认材料销售收入。

上述供应商销售锂电池保护板等成品，供应商购买原材料后自主开展生产加工，主导成品制造流程，承担原材料损毁、售后质保等全部经营风险，转让成品前完整控制库存商品，属于成品交易的主要责任人，全额确认产品销售收入。

两段交易均满足先取得商品控制权再对外转让的总额法判定条件，且属于两类不同的产品，两项业务在形态、用途及流转环节上相互独立，双方各自承担交易各环节的风险。因此采用总额法核算收入，符合企业会计准则规定。

28二、持续督导机构核查程序及核查意见

持续督导机构对公司说明部分无异议，并采取了如下核查程序：

（一）核查程序

1、对上市公司董秘、财务总监进行访谈，取得上市公司出具的说明；

2、获取上市公司近两年前十大客户清单、前十大供应商清单，查阅近两年

前十大客户的年度报告、企查查报告等公开信息，查阅前十大供应商的企查查报告等公开信息；了解前十大客户的主营业务和行业地位，了解前十大供应商的履约保障能力；

3、查阅上市公司2025年年度报告及审计报告，了解收入确认的具体方法；

抽查前十大客户的主要合同及收入确认依据；

4、取得上市公司2025年收入成本明细，对收入波动情况进行分析；抽查

2025年主要客户和供应商的收入确认及采购入库相关单据，复核销售业务和采

购业务的真实性和准确性；

5、取得上市公司2024年末和2025年末前十大客户的应收账款余额明细表

及期后回款明细表；取得2024年末和2025年末前十大供应商的应付账款和预付账款余额明细及期后付款明细表；

6、查阅同行业上市公司年度报告，取得上市公司关于毛利率变动情况原因

及合理性的说明，分析上市公司与同行业可比公司的毛利率变动趋势是否一致；

7、获取上市公司近两年客户和供应商重叠的明细。

（二）核查意见经核查，持续督导机构认为：

1、上市公司已补充披露前十大客户、供应商的相关信息。前十大客户收入

确认依据与合同约定的交付验收条件相匹配；近两年前十大客户各类应收账款的期后回款整体情况良好。公司前十大供应商集中度下降系业务结构变化及基建完工所致，具有商业合理性；

2、上市公司销售业务和采购业务均系真实发生，收入确认真实、准确，2025

29年度不存在跨期确认收入的情形；

3、上市公司已补充说明毛利率变动的原因及合理性。受客户结构、产品类

型、销售规模等因素影响，近两年公司与同行业可比公司毛利率水平有所差异，但整体变动趋势不存在较大异常，具备合理性；

4、上市公司已补充披露客户、供应商的重叠情况，相关采购和销售业务的

交易内容、交易背景等具备商业合理性，相关会计处理符合企业会计准则的规定。

二、关于并购标的

年报和前期公告显示，2024年9月，公司以1.5亿元收购完成深圳市嘉洋电池有限公司（以下简称嘉洋公司）60%股权，嘉洋公司成为公司控股子公司。股权转让款分五期支付且交易设置业绩补偿安排，根据嘉洋公司2024-2026年各年净利润和期末累计实现情况，确定最后两期股权转让款各1500万元有无调整及交易对方期末补偿金额。嘉洋公司主要从事消费电子类产品电池 pack的研发、生产和销售，2023-2025年，嘉洋公司实现净利润6792.88万元、3223.57万元和3560.23万元，近两年业绩承诺完成率97.23%和98.9%公司本年调整并支付

第四期股权转让款1458.44万元。公司2025年消费类锂离子电池业务实现营业

收入2.84亿元，占比40.63%，同比增长554.56%，毛利率27%，增加7.39个百分点。

请公司：（1）结合嘉洋公司近两年前十大客户及变动情况，对应销售订单内容、金额和毛利变动情况等，说明嘉洋公司2025年收入和毛利增长的原因和合理性、和同行业可比公司变动趋势是否一致，公司有无向嘉洋公司销售产品及具体情况、内部交易合并抵消会计处理及准确性、有无未实现内部交易损益抵消

不充分情形；（2）结合嘉洋公司近两年经审计利润表主要数据及影响和变动原因分析，说明嘉洋公司近三年业绩波动原因及合理性，非经常性损益构成及对近两年承诺业绩的影响；（3）说明并购嘉洋公司形成商誉所在资产组现金流折现

评估的具体过程，评估方法、盈利预测数据及主要参数选取同资产购买时评估情况有无差异及合理性，商誉减值测试是否考虑近两年嘉洋公司业绩大幅下滑影响、商誉减值测试过程和结果是否审慎、准确。请评估机构对前述事项发表意见；

（4）结合嘉洋公司所在行业景气度、新签订单毛利及在手订单执行情况、必要

30成本费用开支及影响等，说明嘉洋公司2026年业绩承诺实现有无重大不确定性风险，预计对公司最后一期股权转让款支付、承诺期结束是否触发业绩补偿等方面的影响。

一、公司说明

（一）结合嘉洋公司近两年前十大客户及变动情况，对应销售订单内容、金

额和毛利变动情况等，说明嘉洋公司2025年收入和毛利增长的原因和合理性、和同行业可比公司变动趋势是否一致，公司有无向嘉洋公司销售产品及具体情况、内部交易合并抵消会计处理及准确性、有无未实现内部交易损益抵消不充分情形；

1、嘉洋公司近两年前十大客户情况以及2025年收入和毛利增长的原因和合

理性：

（1）2025年度嘉洋公司前十大销售客户情况如下：

单位：万元序号客户名称销售订单内容2025年收入2025年毛利率是否新增客户

1 客户 2 锂离子电池 pack 10246.23 17.78% 否

2 客户 3 锂离子电池 pack 7375.93 23.02% 否

3 客户 8 锂离子电池 pack 2493.37 35.22% 否

4 客户 9 锂离子电池 pack 1522.63 39.41% 否

5 客户 10 锂离子电池 pack 845.85 22.91% 是

6 客户 39 锂离子电池 pack 782.34 23.56% 否

7 客户 40 锂离子电池 pack 771.92 19.80% 否

8 客户 35 IC 448.61 25.18% 否

9 客户 41 锂离子电池 pack 392.58 15.98% 是

10 客户 42 锂离子电池 pack 322.93 26.70% 否

合计25202.39

（2）2024年度嘉洋公司前十大销售客户情况如下：

单位：万元序号客户名称销售订单内容2024年收入2024年毛利率是否新增客户

1 客户 3 锂离子电池 pack 13942.65 20.78% 否

2 客户 2 锂离子电池 pack 4282.56 18.83% 否

3 客户 8 锂离子电池 pack 2563.51 16.33% 否

31序号客户名称销售订单内容2024年收入2024年毛利率是否新增客户

4 客户 9 锂离子电池 pack 1894.19 29.19% 否

5 客户 43 锂离子电池 pack 606.46 1.77% 否

6 客户 39 锂离子电池 pack 590.43 10.72% 否

7 客户 44 锂离子电池 pack 521.92 50.45% 否

8 客户 45 锂离子电池 pack 401.83 6.31% 否

9 客户 40 锂离子电池 pack 269.42 22.73% 否

10 客户 46 锂离子电池 pack 256.79 10.32% 否

合计25329.76

注：2024年度嘉洋公司前十大销售客户为全年口径。

2025年度营业收入增长主要系新增20家客户并贡献2510.84万元收入。主

要得益于企业在技术、渠道、供应链和行业声誉等多方面长期积累。首先，嘉洋公司有行业头部客户的“背书效应”，在锂电池 Pack行业，切入国际顶级巨头的供应链需要经历极其严苛的供应商资质审核（涉及工厂环境、社会责任、质量控制、技术研发等）。

其次，今年“越南工厂”有全球化供应链布局优势。近年来欧美客户出于供应链安全及关税原因考虑，要求产品原产地为东南亚国家。嘉洋公司的越南工厂，能够直接满足境外新客户对于“海外制造、规避关税/贸易壁垒”的刚性需求。

这一海外布局也是吸引新客户的核心筹码，规避地缘政治风险。2025年越南工厂交付量的提升印证了嘉洋公司具备成熟的跨国生产和交付体系，吸引了许多看重供应链稳定性的境外新客户（尤其是欧美或东南亚本土客户）。

最后，上游原材料（电芯）降价带来的“性价比与商务谈判优势”，2025年主要原材料电芯价格下降。使得嘉洋公司可以用更具竞争力的报价去承接新客户的订单。

2025年度嘉洋公司营业收入和毛利的增长具有合理性，是“知名客户背书+越南海外产能释放+核心原材料成本下降带来的商务优势”共同发力的结果。

2、和同行业可比公司变动趋势是否一致

嘉洋公司主营消费电子类电池 pack 的研发，生产及销售，主要采用ODM/OEM模式，与以下可比公司处于同一细分领域。

32境外/出口毛利

可比公司相关业务板块

率（2025数据来源年报）

紫建电子（301121）消费电子电池出口28.80%2025年年度报告

珠海冠宇（688772）消费电子电池出口28.59%2025年年度报告

2025年年度报告

（营收110.75亿

300014消费电池整体（含境25.65%元；公司整体海外亿纬锂能（）

内）毛利率20.21%，未单独拆分消费电子境外毛利率）

豪鹏科技（001283）消费电子电池出口21.46%2025年年度报告

行业平均数消费电子电池出口26.13%

誉辰智能-嘉洋系列消费电子电池出口28.60%本次审计

数据来源：各公司2025年年度报告（均已公开披露）

2025年度，嘉洋公司消费电子电池 pack出口业务的毛利率为 28.60%。同行

业可比公司公开披露的2025年年报数据的毛利率区间为21.46%-28.80%，平均值为26.13%。嘉洋公司的毛利率水平与同行业可比公司相比不存在异常。

3、公司向嘉洋公司销售产品的具体情况、内部交易合并抵消会计处理

（1）公司向嘉洋公司销售成品测试机、半自动底壳镭雕机等设备，用于越

南新项目的生产，合同金额为67.82万美元，折合人民币472.91万元，收款条件为预收30%，货到30%，验收30%，质保10%，销售明细如下：

单位：万美元销售内容数量金额是否确认收入

焊接机等5.0013.75否

电芯分选机等6.0014.65否

成品测试机等8.0038.74否

半自动底壳镭雕机1.000.68否

合计20.0067.82

以上设备公司于2025年7-9月已发货，由于未达到验收条件，公司未确认营业收入，计入发出商品。嘉洋公司收到货后计入在建工程。

上述内部交易在合并层面抵消会计处理人民币金额及分录如下：

借：应付账款328.33万元

合同负债143.97万元

贷：存货-发出商品389.59万元

在建工程82.71万元

33（2）公司向嘉洋公司销售配件、增值及服务等，合同金额为52.19万元本

期实现营业收入5.78万元，未实现内部交易损益为1.12万元。

上述内部交易在合并层面抵消会计处理人民币金额及分录如下：

借：主营业务收入5.78万元

贷：主营业务成本4.66万元

存货1.12万元

公司严格按照会计准则处理与嘉洋公司内部交易，合并抵消会计处理准确，无未实现内部交易损益抵消不充分的情形。

（二）结合嘉洋公司近两年经审计利润表主要数据及影响和变动原因分析，说明嘉洋公司近三年业绩波动原因及合理性，非经常性损益构成及对近两年承诺业绩的影响；

1、嘉洋公司近三年业绩情况如下：

单位：万元项目2023年2024年20252024较2025较年2023变动2024变动

营业收入51131.1728572.3529769.04-44.12%4.19%

毛利率23.89%24.64%27.96%0.75%3.32%

期间费用4104.93176.394223.43-22.62%32.96%

净利润6792.883223.573564.51-52.54%10.58%

非经常性损益57.4915.014.28

扣非净利润6735.393208.563560.23-52.36%10.96%

注：以上毛利率以主营业务收入为口径。

业绩波动原因：

（1）营业收入变动分析

2023年至2025年，嘉洋公司营业收入分别为51131.17万元、28572.35万

元和29769.04万元。2024年度下滑的原因主要是由于下游核心客户的两大主力产品锂离子电池 pack605056系列、JY64系列处于更新迭代周期，旧款产品按计划减产退市。其中，锂离子电池 pack605056 系列、JY64 系列 2024年度营业收入分别为3262.13万元、14208.80万元，较2023年度营业收入分别下降

9501.88万元、10586.71万元，而新款产品尚未实现规模化量产，导致2024年

度订单量出现阶段性下滑。2025年度小幅回升的原因是公司积极采取应对措施，

34加大新客户开拓力度。2025年成功新增20家客户并实现营业收入2510.84万元，有效对冲了老产品更新迭代周期的影响，带动营业收入同比小幅上涨4.19%。

（2）毛利率变动分析

2023年至2025年，嘉洋公司的毛利率分别为23.89%、24.64%和27.96%，

2024年度毛利率较2023年保持平稳。2025年度毛利率较2024年度增长3.32

个百分点，核心原因在于：*核心原材料-电芯的成本下降，直接释放了主营业务的利润空间；*高毛利业务占比上升及越南工厂产能释放；*嘉洋公司深耕

智能门铃电池等高壁垒细分赛道，对核心客户具备较强的议价能力。

（3）净利润变动分析

2023年至2025年，嘉洋公司扣除非经常性损益后的净利润分别为6735.39

万元、3208.56万元和3560.23万元。2024年度有所下滑主要系前述主力产品更迭导致的营业收入规模缩减所致。2025年度稳步回升，2025年扣非净利润同比增长10.96%，增速高于营业收入增速（4.19%）。这主要得益于原材料降价及海外客户高毛利项目放量带来的综合毛利率提升，其正向贡献超越了当年因新项目前期投入、全球化布局导致的期间费用增长（32.96%），从而带动盈利能力整体回升。

2、非经常性损益构成如下：

单位：万元非经常性损益项目2025年金额2024年金额

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销-1.400.11部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损10.911.03益产生持续影响的政府补助除外

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益0.14-以及处置金融资产和金融负债产生的损益

计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费--

委托他人投资或管理资产的损益--

对外委托贷款取得的损益--

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失--单独进行减值测试的应收款项减值准备转回--

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取

得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的--收益

35非经常性损益项目2025年金额2024年金额

同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净--损益

非货币性资产交换损益--

债务重组损益--

企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安--置职工的支出等

因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次--性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用--

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪--酬的公允价值变动产生的损益

采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值--变动产生的损益

交易价格显失公允的交易产生的收益--

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益--

受托经营取得的托管费收入--

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-16.252.28

其他符合非经常性损益定义的损益项目20.67-

减：所得税影响额-0.94-0.86

少数股东权益影响额（税后）--

合计15.014.28

非经常性损益对承诺业绩的影响如下：

单位：万元业绩承诺完成情况项目2025年度2024年度承诺业实际业完成率承诺业实际业完成率绩绩（%）绩绩（%）

深圳市嘉洋电池股3600.003560.2398.903300.003208.5697.23份有限公司

2023年至2025年，嘉洋公司的非经常性损益分别为57.49万元、15.01万元

和4.28万元，占利润的比例分别为0.80%、0.47%和0.12%，占比较小，对承诺业绩的影响金额较小。

（三）说明并购嘉洋公司形成商誉所在资产组现金流折现评估的具体过程，评估方法、盈利预测数据及主要参数选取同资产购买时评估情况有无差异及合理性，商誉减值测试是否考虑近两年嘉洋公司业绩大幅下滑影响、商誉减值测试过程和结果是否审慎、准确。请评估机构对前述事项发表意见；

361、商誉所在资产组现金流折现评估方法和具体过程

根据《企业会计准则第8号—资产减值》的相关规定，可收回金额等于资产预计未来现金流量的现值或者公允价值减去处置费用的净额孰高者。在已确信包含商誉的相关资产组公允价值减去处置费用后的净额、预计未来现金流量的现值

两者中任意一项金额已超过评估对象账面价值时，并通过减值测试的前提下，可以以该金额为依据确定评估结论。

本次商誉减值测试，公司采用预计未来现金流量现值的方法对资产组的可回收金额进行评估。根据资产组的具体经营情况及特点，公司编制预测未来五年现金流量，预测期以后的现金流量维持不变。对未来现金流量的现值进行预计时，公司根据历史实际经营数据、行业发展趋势、预期收入增长率、毛利率等指标编

制预测资产组未来现金流量，同时选择确定恰当的折现率后，根据现金流折现估值模型确定未来现金流量的现值。

2、2025年商誉减值测试关键参数

根据历史收入成本费用，在行业市场调研、分析的基础上，公司预测未来5年的经营情况，2025年商誉减值测试关键参数如下：

项目2026年度2027年度2028年度2029年度2030年度永续期

营业收入增长7.36%6.91%6.92%6.92%6.93%0.00%率

毛利率23.73%23.49%23.75%23.74%23.91%23.95%

折现率13.51%13.51%13.51%13.51%13.51%13.51%

（1）营业收入增长率

嘉洋公司商誉相关资产组近三年2023年-2025年主营业务收入增长率分别

为22.99%、-47.34%和4.19%，2024年起嘉洋公司商誉资产组业绩有较大幅度下降，2025年度稍有增长。主要原因是主要客户老产品迭代，新产品未及时上量导致。

嘉洋公司主要从事消费电子类产品电池 pack 的研发、生产和销售，产品广泛应用于智能门铃电池、智能手机、平板电脑、笔记本电脑以及移动电源等消费电子产品中。

在中国市场，近几年消费电子行业的表现非常亮眼。根据中商产业研究院和赛腾股份公告的数据，2023年中国消费电子行业市场规模达到了19201.00亿元人民币，预计 2024年将增长至 19772.00亿元人民币，年均复合增长率（CAGR）

37为3.33%。中国市场的温和复苏，特别是手机和可穿戴设备市场的回暖，为行业

带来了新的增长动力。此外，AI技术的普及和应用也进一步推动了市场的增长，使得中国在全球消费电子市场中占据了重要地位。从全球来看，2024年，全球消费电子市场逐渐企稳回暖，AI技术的创新应用、折叠屏技术的成熟以及高端化趋势推动了新产品迭代和平均售价的提升。2025年及以后，政策刺激、新场景拓展和供应链优化有望为行业增长提供动力。

2019 年—2023 年，消费电子电池行业市场规模由 103.42GWh 增长至

110.45GWh，期间年复合增长率 1.66%。根据 FortuneInsights的数据，2023年全

球消费电子行业市场规模达到了7734.00亿美元，预计未来几年将继续保持稳健增长。具体而言，从2024年到2032年，全球消费电子市场将以7.63%的年均复合增长率（CAGR）扩张，到 2032年市场规模预计将增至 14679.40亿美元。

2025年，嘉洋公司新增多家客户，越南工厂生产已进入批量交付阶段。基

于嘉洋公司资产组近两年业绩下滑的客观事实，综合考虑新老客户订单放量的实际情况，管理层谨慎预测在2026年-2030年期间嘉洋公司资产组营业收入维持较低增长率增长，与行业增长率基本保持一致。

（2）毛利率

嘉洋公司商誉资产组近三年毛利率分别为24.05%、24.66%和28.14%。2025年，商誉相关资产组目前设备规模已基本满足稳定年的生产需求，故随着预测年度收入增加，一定程度上摊薄折旧对毛利率的影响，从而预测年度的毛利率会有一定程度的增长。从整个预测期间来看，毛利率保持相对稳定，与历史年度也无明显差异。

（3）折现率

折现率 r采用（所得）税前加权平均资本成本（WACCBT）确定，公式如下：

WACC

WACCBT =

1 - T

WACC R E R D= e + d (1-T )D + E D + E

式中：Re：权益资本成本；Rd：负息负债资本成本；T：所得税率；D/E：

根据市场价值估计的企业的目标债务与股权比率

（4）可收回金额

38根据《企业会计准则第8号——资产减值》（2006），“资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额。可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。”在已确信资产公允价值减去处置费用后的净额或者预计未来现金流量的现值其中任何一项数

值已经超过所对应的账面价值，并通过减值测试的前提下，可以不必计算另一项数值。

根据预测的未来各年现金净流量按照适用的税前折现率进行折现，商誉所在资产组的预计未来现金流量现值评估值18300.00万元，高于商誉资产组账面价值，本年度无需计提资产减值。

（5）与收购时的参数对比情况及分析

2025年2026年2027年2028年2029年2030年永续

关键参数项目度度度度度度期

本年测4.19%7.36%6.91%6.92%6.92%6.93%0.00

试%营业收入增

收购时5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%0.00

长率%

增减变-0.81%3.36%3.91%4.92%5.92%6.93%0.00

化%

本年测28.14%23.73%23.49%23.75%23.74%23.91%23.95

试%

23.00%23.16%23.09%22.98%22.88%22.88%22.88毛利率收购时%

增减变5.14%0.57%0.40%0.77%0.86%1.03%1.07

化%

本年测13.51%13.51%13.51%13.51%13.51%13.51%13.51

试%

折现率收购时13.20%13.19%13.19%13.19%13.19%13.19%13.19%

增减变0.31%0.32%0.32%0.32%0.32%0.32%0.32

化%

注：2025年的本年测试数据为实际实现数，非预测数据；增减变化=本年测试-收购数据，正数表示增加、负数表示减少。

（1）营业收入增长率

2024年到2026年一季度，嘉洋公司商誉资产组订单金额统计如下：

单位：人民币/万元

2024年（含税）2025年（含税）2025年1-3月（含税）2026年1-3月（含税）

36300.0039600.006200.0020200.00

从上表可以看出，嘉洋公司商誉资产组2025年全年签订的合同金额比2024年增加9%，2026年一季度签订的合同金额比2025年同期增长224%。嘉洋公司

39商誉资产组在2024年业绩进入低谷之后，2025年有所恢复，从2026年一季度

签订的订单金额来看，公司管理层预计嘉洋公司商誉资产组在2026年的业绩会持续反弹。

本次减值测试预测的营业收入增长率比收购时增长率高，主要是公司考虑了嘉洋公司资产组在2024年至2025年营业收入的波动情况，在该实际情况的基础上，综合考虑了公司未来发展规划、市场预期、未来行业发展趋势和下游应用行业的发展状况，谨慎参照行业的复合增长率预测确定营业收入增长率，二者差异有合理性。虽然2026年一季度订单金额同比增幅较大，但考虑到季节性因素及个别大单影响，公司以行业增速为基准进行谨慎预测，而2026年一季度的新签订单也为嘉洋公司资产组的业绩提供了有力支撑，预测数据具备较强的可实现性。

（2）毛利率

本次减值测试预测的毛利率与收购时的预测毛利率稍高，但是无明显差异。

为改善毛利率，嘉洋公司进行了多项努力：

嘉洋公司全面提升了产品生产线的自动化水平，优秀的质量控制能力使嘉洋公司逐步取得成本控制优势。

通过建立严格的质量管理体系，产品良品率逐步提高，同时降低单位材料成本。

（3）折现率

在收购时，采用的折现率为税后折现率，而商誉减值测试的折现率为税前折现率，二者计算口径不同，因此存在一定差异。同时，在收购时评估基准日为

2024年5月31日，本次商誉减值测试的基准日为2025年12月31日。由于基

准日不同，计算折现率的各项市场数据会不一样，本年减值测试的无风险利率、贷款市场报价利率、权益系统风险系数等多项指标都和收购时数据存在差异，也会对折现率的计算结果造成影响。因此，折现率存在差异是合理的。

（四）结合嘉洋公司所在行业景气度、新签订单毛利及在手订单执行情况、必要成本费用开支及影响等，说明嘉洋公司2026年业绩承诺实现有无重大不确定性风险，预计对公司最后一期股权转让款支付、承诺期结束是否触发业绩补偿等方面的影响；

（1）嘉洋公司2026年业绩承诺实现不存在重大不确定风险

40综合宏观行业环境、嘉洋公司核心竞争优势及在手订单执行情况评估，嘉洋

公司2026年业绩承诺的实现不存在重大不确定性风险。具体分析如下：

*行业景气度的分析

嘉洋公司 PACK业务主要指消费电子、无人机、电动工具等场景的锂离子电

池 PACK，目前呈现出“总量稳步增长、中国企业主导、出海模式转型”的景气态势。结合当前市场数据与行业研报，海外小型 PACK业务的景气度主要体现在以下几个核心维度：

市场端：出货量稳步攀升，中国企业占据绝对主导，市场规模持续扩容：受智能手机、智能门锁、扫地机器人及无人机等终端需求拉动，全球锂离子电池pack 出货量保持稳健增长，中国供应链竞争力凸显，在全球电池出货量市场份额极高。中国企业在该领域的断层式领先，为国内小型 PACK产业链出海提供了强大的底层支撑。

品牌溢价与本地化：为应对关税和成本上升，出海企业正从单纯的商品出口转向品牌出海，通过提升产品附加值来维持利润空间。

海外小型 PACK业务依然具备较高的景气度，但增长逻辑已从“粗放式的规模扩张”转向“高质量的结构性增长”。未来，具备海外仓履约能力、品牌溢价能力、AI数字化运营能力以及全球合规风控能力的小型 PACK及终端企业，将在此轮出海转型中获得更大的市场份额。嘉洋公司产品得到国际知名终端客户的认证，建立完善的溯源系统和合规检测体系，也将为嘉洋公司带来较大的市场机会。

*国际贸易环境挑战已通过“产能出海”实现有效对冲嘉洋公司的主要终端客户大量分布在欧美等海外市场。当前复杂的国际贸易环境（如美国对华加征关税政策）确实给境内直接出口带来了一定合规与成本分摊压力。对此，嘉洋公司积极推进“产品出海”与“产能出海”的双轨战略，加大对越南工厂的投产与扩产力度。目前，越南工厂已成功进入大批量交付阶段，建立了完善的海外运营与海外制造体系。这一布局不仅有效规避了地缘政治与关税壁垒风险，稳定了核心海外优质客户的订单，在全球竞争中获取了新的市场份额。

*核心客户结构优异，主力项目更迭步入成熟量产期嘉洋公司专注于智能门铃电池 pack 等高壁垒细分赛道，绑定的均为全球头

41部优质客户。2024年客户端主力产品更新迭代导致业绩阶段性下滑，在历经2025年的过渡与延后调试后，目前已逐步进入成熟量产期。头部客户极强的市场议价能力和高盈利能力，为嘉洋公司2026年业务规模的全面回升提供了保障。

*在手订单规模充裕，2026年业绩兑现度高嘉洋公司当前整体经营态势稳健向好。2025年底在手订单5360.91万元，

2026年1-5月份新签订单21017.55万元，嘉洋公司与下游客户保持了长期稳定

的合作关系，下游客户通常提前告知预估需求，以便嘉洋公司根据需求提前统筹供应链资源进行备料，待客户下达正式订单后高效生产交货。

2026年7-12月，客户预估的订单需求金额在2亿元左右，从上半年的意向

订单的转化来看，实际订单金额超过意向订单金额，预计下半年的实际订单金额转化率比较乐观。

充裕且良性增长的在手订单，为嘉洋公司2026年业绩承诺的稳健释放提供了坚实的业务抓手。

*供应链降本与精细化运营，盈利预期良好在成本与费用端，嘉洋公司有效推进精细化管理。一方面，受益于上游主要原材料-电芯价格维持低位区间，嘉洋公司采购成本控制优势显著；另一方面，随着越南工厂产能利用率的爬坡，规模效应将进一步摊薄固定折旧与人工支出。

综合评估在手订单的执行进度、预期毛利率水平以及各项刚性成本费用的可控性，嘉洋公司整体盈利预期良好，2026年业绩兑现压力较小。

（2）预计对最后一期股权转让款支付及业绩补偿的影响

*对最后一期股权转让款支付的影响

根据各方签署的《股权转让协议》之相关约定，最后一期股权转让款的支付通常挂钩承诺期内标的公司的业绩达成情况或特定合规条款。

鉴于嘉洋公司目前经营状况已摆脱主力产品更迭期的阶段性低谷，核心海外产能平稳释放，在手订单充足，2026年经营业绩预计将保持稳步增长态势。因此，公司管理层研判认为，最后一期股权转让款的触发条件预计将正常达成，相关款项的支付不存在因嘉洋公司经营恶化或违约而产生重大调整、暂停或纠纷的风险，公司将按照协议约定正常推进支付流程。

*承诺期结束是否触发业绩补偿的影响

结合嘉洋公司2025年实际完成的经营业绩、2026年目前的订单覆盖率以及

42管理层对各项成本费用的测算，预计嘉洋公司在承诺期结束时，能够如期达成既

定的累计业绩承诺目标，不会触发业绩补偿条款。

公司管理层及评估机构将持续密切关注外部宏观贸易环境的变化以及在手

订单的滚动交付进展。通过优化全球供应链配置、确保新老项目平稳交替、严控期间费用，全力保障嘉洋公司稳健经营，维护上市公司及全体股东的利益。

二、持续督导机构核查程序及核查意见

（一）核查程序

持续督导机构对公司说明部分无异议，并采取了如下核查程序：

1、对上市公司董秘、财务总监进行访谈，取得上市公司出具的说明；

2、获取嘉洋公司近两年前十大客户清单，了解与前十大客户的交易情况；

获取嘉洋公司同行业可比上市公司的年度报告；获取2025年度嘉洋公司的收入成本明细表；

3、获取嘉洋公司2023年-2025年利润表，分析嘉洋公司近三年业绩波动原

因及合理性，非经常性损益构成及对近两年承诺业绩的影响；

4、获取《深圳市誉辰智能装备股份有限公司拟进行合并对价分摊涉及的合并深圳市嘉洋电池有限公司取得的可辨认资产、负债及或有负债所形成的可辨认净资产评估项目资产评估报告》（中和评报字（2024）第 SZV1042 号），了解并购嘉洋公司形成商誉所在资产组现金流折现评估的具体过程，分析评估方法、盈利预测数据及主要参数选取理由；取得上市公司2025年年度报告、审计报告以及《深圳市誉辰智能装备股份有限公司拟以财务报告为目的商誉减值测试涉及的合并深圳市嘉洋电池股份有限公司形成的包含商誉相关资产组可收回金额资产评估报告》（深亿通评报字（2026）第1147号），了解年审会计师商誉减值测试的过程及结果；

5、获取嘉洋电池新签订单、在手订单等明细，就嘉洋公司2026年业绩承诺

实现的可能性对上市公司高管进行访谈。

（二）核查意见经核查，持续督导机构认为：

431、嘉洋公司2025年度营业收入和毛利增长主要系境外拓展、成本下降等综

合因素所致，嘉洋公司毛利率水平与同行业可比公司相同业务的毛利率区间相比不存在异常；

2、2025年度，上市公司向嘉洋公司销售成品测试机、半自动底壳镭雕机等

设备以及部分配件，内部交易已按照会计准则进行合并抵消；

3、根据访谈，会计师对并购形成的商誉减值测试已充分考虑并吸收了近两

年嘉洋公司业绩下滑的影响，商誉减值测试的过程和结果审慎、准确；

4、结合嘉洋公司2025年实际完成的经营业绩、2026年目前的在手订单明细，上市公司预计嘉洋公司在承诺期结束时能实现累计业绩承诺目标。

三、关于应收款项

年报显示，公司应收账款期末余额3.5亿元，同比下降13.37%，其中，账龄1年以上应收账款占比46.86%，单项计提坏账准备余额合计448.69万元，主要系两客户破产清算款项预计无法收回；账龄组合计提坏账准备余额7994.37万元，计提比例23.16%，占比提升13.38个百分点，1年以内及2-3年账龄应收账款坏账计提比例有所下降。应收票据期末余额2982.79万元，组合计提坏账准备余额61.12万元，期末未终止确认银行承兑票据金额3380.74万元。应收款项融资期末余额1.53亿元，同比增长292%。合同资产应收质保金期末余额6510.63万元，同比增长15.12%，坏账准备余额305.92万元，计提比例4.7%。

请公司：（1）列示本年回款前十名客户名称、回款金额、对应销售内容和

金额、收入确认时间及准确性依据、前期挂账应收款时间及金额、坏账准备计提

及其充分性和及时性情况、剩余应收款项金额；（2）公司组合计提坏账比例的

测算过程、部分账龄计提比例下降的原因，本年组合计提坏账准备余额占比提升原因及驱动因素、是否存在以往年度坏账计提不充分情形，公司单项计提坏账对应客户、销售内容及收入确认准确性、对相关客户各类应收款是否均已单项计提

坏账、公司采取催收措施及效果；（3）说明应收票据和应收款项融资的具体构

成、划分依据及其合理性、是否存在因划分不准确导致减值计提不充分情形，未终止确认应收票据开票方及交易背景、票据背书或贴现具体情况及相关会计处

理、和应收票据等科目的勾稽关系，应收票据坏账计提测算过程、计提比例是否

44充分，本年应收款项融资大幅增长的原因及对应客户和收入实现情况；（4）公

司应收质保金是否均在合同约定质保期内、有无应转应收账款但未转入情形，公司合同资产坏账计提比例确定过程和依据、和同行业可比公司计提比例异同情

况及合理性；（5）结合公司目前逾期应收款项的对应客户、逾期原因、时间和

金额、客户信用状况和历史回款记录、公司催收措施和客户履约保障等，说明公司未对逾期客户单项计提坏账的原因和合理性，并参考预期信用损失模型结合迁徙率测算、所考虑的前瞻性信息等，说明公司本年信用减值损失计提是否及时、准确、充分。

45一、公司说明

（一）列示本年回款前十名客户名称、回款金额、对应销售内容和金额、收入确认时间及准确性依据、前期挂账应收款时间及金

额、坏账准备计提及其充分性和及时性情况、剩余应收款项金额；

单位：万元应收账

-2025款及合20252025年年年末排客户名称销售含税2025年同资产末合同年度销售内容收入金额前预收应收账款名集团金额度回款2025年资产余金额余额年初余额额

2023年度及以9227.5710427.168158.291737.832268.86531.04-

前

112024年9936.9611236.607251.402725.393985.211259.81-客户锂电设备、配件增值及改造

2025年22856.3525813.526461.799526.22-5691.074134.44

小计42020.8847477.2821871.4813989.446254.077481.924134.44

2024年688.39688.39-688.39688.39--

2 客户 2 2025年 锂离子 pack电池 10246.23 10246.23 - 7659.57 - 2586.67 -

小计10934.6310934.63-8347.96688.392586.67-

2024年1869.991869.99-1869.992067.07--

3 客户 3 2025年 锂离子 pack电池 7375.93 7375.93 - 4514.41 - 2861.52 -

小计9245.929245.92-6384.402067.072861.52-

4客户52023年度及以锂电设备、配件增值及改造19135.5221623.1417035.523607.764843.90979.86-

46应收账

2025款及合2025年-年2025年末排客户名称销售含税2025年同资产末合同

年度销售内容收入金额前预收2025应收账款名集团金额度回款年资产余金额余额年初余额额前

2024年4591.525202.323101.351575.282110.17525.69-

2025年4323.264885.292858.061189.82-400.94436.46

小计28050.3131710.7422994.936372.866954.071906.49436.46

2023年度及以15215.7417193.7913648.951503.133594.832041.71-

前

5132024年8591.979708.926080.302596.373628.621027.764.50客户锂电设备、配件增值及改造

2025年387.95438.39111.28123.22-178.6125.27

小计24195.6627341.1019840.544222.727223.453248.0729.77

2023年度及以9992.0911291.077287.972385.254032.241617.84-

前

6142024年7019.987932.586228.511351.851704.06352.21-客户锂电设备、配件增值及改造

2025年531.24600.30367.01173.97-47.1212.20

小计17543.3219823.9513883.503911.085736.312017.1712.20

2023年度及以6500.417345.465547.121793.541798.344.80-

前

7客户152024年锂电设备、配件增值及改造4530.975120.002921.18986.602198.821212.22-

2025年61.8469.88-40.59-29.29-

47应收账

2025款及合2025年-年20252025年末排客户名称销售含税年同资产末合同

年度销售内容收入金额前预收应收账款名集团金额度回款2025年资产余金额余额年初余额额

小计11093.2212535.348468.302820.733997.161246.31-

2024年555.17555.17-555.17555.17--

8 客户 8 2025年 锂离子 pack电池 2493.37 2493.37 - 1670.74 - 822.63 -

小计3048.543048.54-2225.91555.17822.63-

9472025光伏彩色化与综合利用深圳基客户年134.212960.84-2164.75-500.00296.08

地项目生产线辅助设备

10客户42025年锂电设备4398.234970.003479.001242.50--248.50

合计150664.90170048.3290537.7551682.3533475.6922670.775157.45

前十大回款客户账龄情况表如下：

单位：万元序号前十大回款客户名称应收账款及合同资产2025年末余额账龄

9825.511年以内

1259.811-2年

客户1

1529.822-3年

1.223年以上

小计11616.36

48序号前十大回款客户名称应收账款及合同资产2025年末余额账龄

2客户22586.671年以内

3客户32861.521年以内

203.881年以内

1034.621-2年

客户13

42003.022-3年

36.323年以上

小计3277.84

837.401年以内

525.691-2年

客户5

5975.362-3年

4.503年以上

小计2342.95

59.321年以内

353.851-2年

客户14

61516.792-3年

99.413年以上

小计2029.37

29.291年以内

7客户15

1212.221-2年

49序号前十大回款客户名称应收账款及合同资产2025年末余额账龄

4.803年以上

小计1246.31

8客户8822.631年以内

9客户47796.081年以内

10客户4248.501年以内

合计27828.23

2025年回款前十大客户对应回款金额最大订单及2025年单笔回款金额前十的收入情况如下：

单位：万元是否2025年应验收收入对应序客户客户订单销售订单签送货时需要终验时收入确2025年前2025年回收账款及收入确条款初验时间收入金额的含税销号集团名称号码内容署年份间安装间认时间预收金额款金额合同资产认依据的匹售金额调试余额配性取得客包膜

/20232024120242024户出具1客户客户设备年年年年128****2023年12是11111087.601228.99614.49368.70245.80的验收一致氦检月月月月单后确机认

2024年

12月2024122024年2024年年

锂离20252025

12月12月

年月年出口报

2客户客户****子电202401月01月/2025

/2025年/2025年

22年/2025否201

关单

月01月528.49528.4958.52469.97-一致池年年月

pack 2 /2025 3 /2025年 /2025

FOB确年月年

/20252月/20252认

月/2025年月

3年3月年3月月

锂离2024年2024年112024年2024年出口报

3客户客户33****子电2024年11月否月/2024年11月11月655.88655.88515.43140.46-关单一致

池 /2024年 12月/2025 /2024年 /2024年 FOB确

50是否2025年应验收

收入对应序客户客户订单销售订单签送货时需要终验时收入确2025年前2025年回收账款及收入确条款初验时间收入金额的含税销号集团名称号码内容署年份间安装间认时间预收金额款金额合同资产认依据的匹售金额调试余额配性

pack 12月 年 01月 12月 12月 认

/2025年/2025年/2025年

01月01月01月

2023取得客年

82023年9客户****注液2023月/20232024年82024年8

户出具

30年/2023是月年3032.743427.002056.201028.10342.70的验收一致机年月月

910月单后确月

客户认45取得客户出具

客户****注液20222023年2023年62023年2023年23年05是10102046.022312.001387.20693.60231.20的验收一致机月月月月单后确认

2022年2024年22024年2

包膜10月2022年11月/2024月/2024取得客户出具客户

13****

设备/2022/2022年月/2022年年3月年3月年11是12/2023/2024/20248503.549609.006053.302591.80963.90的验收一致注液月月年年

机等/2022年年1月5月/20245单后确月/2024

12月年6认月年6月

202220232023取得客包膜年

/42022年5年年户出具客户机注月

13****2021年/2022是月/2022

06月06月

年/2023/202312543.6214224.2912127.67674.181422.43的验收一致5客户液机年年年1356月88单后确等月月月认

2021年

4月2021年5

注液/2021/2021取得客年月年户出具客户

13****

机/包20205月6月/20222023年2023年年/2022是209091822.902059.881029.94823.95205.99的验收一致膜设年年月月月

1/202210单后确备月年

/2022认年月

9月

包膜

6客户客户****/20232023年2023年62023年2023

取得客年

1448设备年05是124191.154736.002841.601420.80473.60户出具一致月月月12月

注液的验收

51是否2025年应验收

收入对应序客户客户订单销售订单签送货时需要终验时收入确2025年前2025年回收账款及收入确条款初验时间收入金额的含税销号集团名称号码内容署年份间安装间认时间预收金额款金额合同资产认依据的匹售金额调试余额配性机等单后确认取得客

客户****热压20222023202362024520245户出具年年年年

29年5是2088.502360.001416.00708.00236.00的验收一致机月月月月

单后确认注液2022取得客年

机/包2023年1户出具

7客户客户1549****膜设2022

12月2023年2023年

年/2023是月/2023年09091646.021860.001116.00744.00-的验收一致/年2月月备氦1月单后确月检机认锂离2025年

92025年92025年92025

出口报年9

8客户客户****子电2025月88年/2025否月/2025年月/2025月/202527.5727.57-27.57-

关单

FOB 一致池 年 确

pack 10 10月 年 10月 年 10月月 认

2024年

102024年2024年月

/20242024年1010月10月年

锂离11月/2024年/2024年/2024年出口报月

9客户客户9****

子电2024/202411月/202411月11月年年否12/2024/2024305.09305.0976.89228.20-关单一致

9 池 12 年 月 年 年 FOB确pack 月/2025 /2025年 1 12月 12月 认年

1月-5月-5月/2025年/2025年1月-5月1月-5月

月

2023取得客年2023年04户出具

10客户客户****氦检202203月/20232023年2023年5050年/2023是月年111093.811236.00741.60370.80123.60的验收一致机年5月11月4月单后确月

认

2023年2023年07取得客

06月月/2023年户出具

11客户客户包膜44****2022年/2023年是10月/2023

2025年2025年4398.234970.003479.001242.50248.50的验收一致

设备9月年1106月06月月单后确

/2023年/2024年7认

52是否2025年应验收

收入对应序客户客户订单销售订单签送货时需要终验时收入确2025年前2025年回收账款及收入确条款初验时间收入金额的含税销号集团名称号码内容署年份间安装间认时间预收金额款金额合同资产认依据的匹售金额调试余额配性

10月月

/2024年

6月

合计43971.1649540.2033513.8511532.634493.71

注：以上回款是直接回款，无第三方回款。

53本公司有两大业务板块，一是研发、生产和销售锂电设备，二是研发、生产

和销售消费类电池 pack。依据公司自身的经营模式和结算方式，各类业务销售收入确认的具体方法如下：

锂电设备销售业务本公司锂电设备销售业务属于在某一时点履行的履约义务。

*、设备及增值改造产品：合同中约定需要在客户处安装调试，在客户现场安装调试完成，验收合格后确认收入；合同中约定仅需检验交付，交付的设备及相关配件：按照合同确认的发货时间发货，经买方对产品数量、型号、规格及包装状态进行检验并接受产品后确认收入。

*、配件产品：按照合同确认的发货时间发货，不再保留该货物的继续管理权，也不对该货物实施控制，货物的主要风险和报酬转移给买方，与交易相关的经济利益能够流入企业时，根据合同约定的价款确认收入。

*、出口销售：设备及增值改造产品：合同中约定需要在客户处安装调试，在客户现场安装调试完成，验收合格后确认收入；合同中约定仅需检验交付，交付的设备及相关配件：按照合同确认的发货时间发货，经买方对产品数量、型号、规格及包装状态进行检验并接受产品后确认收入；配件产品：向国外客户销售产

品主要是以 FOB形式出口，在出口报关完成后确认收入。

消费类电池销售业务：

本公司消费类电池销售业务属于在某一时点履行的履约义务。

*、内销：在公司将产品运送至合同约定交货地点并由客户接受、已收取价款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认。

* 、出口销售：向国外客户销售产品主要是以 FOB形式出口，在出口报关完成后确认收入。

公司上述客户各笔订单严格按照收入确认的具体方法执行，收入确认符合合同约定及会计准则要求。

（二）公司组合计提坏账比例的测算过程、部分账龄计提比例下降的原因，本年组合计提坏账准备余额占比提升原因及驱动因素、是否存在以往年度坏账

54计提不充分情形，公司单项计提坏账对应客户、销售内容及收入确认准确性、对

相关客户各类应收款是否均已单项计提坏账、公司采取催收措施及效果；

1、公司组合计提坏账比例的测算过程、部分账龄计提比例下降的原因

根据《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》规定，对应收账款采用简化模型计提坏账准备，按照整个存续期预期信用损失的金额计量应收账款损失准备。公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。分别计算应收账款（不含质保金）、质保金的预期信用损失率和预期信用损失；最后合并

计算应收账款（不含质保金）和质保金转入应收账款的预期信用损失。

*誉辰公司应收账款组合计提坏账比例的测算过程（不含嘉洋公司）

第一步：观察并汇总近4年应收账款（不含质保金）、质保金的账龄分布情况

应收账款账龄（不含质保金）明细如下：

单元：万元账龄2022年2023年2024年2025年

1年以内13903.6122359.5812126.088978.35

1-2年218.252346.6611672.072298.76

2-3年8.4895.38320.622497.99

3-4年6.495.1883.06123.66

4年以上30.540.850.8583.90

合计14167.3724807.6424202.6813982.66

注：上述应收账款余额不含单项计提金额，下同质保金账龄明细如下：

单元:万元账龄2022年2023年2024年2025年

1年以内9774.6116329.495654.546510.63

1-2年1845.705404.799700.904484.25

2-3年63.38307.28729.345592.16

3-4年29.2540.00269.77381.54

4年以上60.5628.654.06273.83

55账龄2022年2023年2024年2025年

合计11773.5122110.2116358.6117242.40

第二步：计算各账龄段平均迁徙率迁徙率为一个时间段内没有收回而迁徙至下一个时间段的比例。平均迁徙率的计算以一个周期内的历史迁徙率为基础，历史迁徙率即上一年度账龄迁徙至下一年度账龄比重。报告期各期，誉辰公司的平均迁徙率结果如下：

应收账款（不含质保金）迁徙率

账龄迁徙率2022-20232023-20242024-2025年平均迁徙率编号

1年以内 16.88% 52.20% 18.96% 29.35% A

1-2年 43.70% 13.66% 21.40% 26.26% B

2-3年 61.07% 87.08% 38.57% 62.24% C

3-4年 100% 100% 100% 100% D

4年以上 100% 100% 100% 100% E

质保金迁徙率

账龄迁徙率2022-20232023-20242024-2025年平均迁徙率编号

1年以内 55.29% 59.41% 79.30% 64.67% A

1-2年 16.65% 13.49% 57.65% 29.26% B

2-3年 63.11% 87.79% 52.31% 67.74% C

3-4年 100% 100% 100% 100% D

4年以上 100% 100% 100% 100% E

第三步：分别计算本期应收账款（不含质保金）和质保金的违约损失率

预期信用损失率=历史损失率*（1+前瞻性调整因素），历史损失率根据平均迁徙率计算，前瞻性调整因素会根据以往经验和判断调整，报告期内，公司按预期信用损失模型测算的预期信用损失率如下；

应收账款（不含质保金）预期信用损失率账龄计算公式历史损失率预期信用损失率

1年以内 A*B*C*D*E 4.81% 4.81%

1-2年 B*C*D*E 16.34% 16.34%

2-3年 C*D*E 62.24% 62.24%

56账龄计算公式历史损失率预期信用损失率

3年以上 D*E 100.00% 100.00%

质保金预期信用损失率账龄计算公式历史损失率预期信用损失率

1年以内 A*B*C*D*E 12.82% 4.70%

1-2年 B*C*D*E 19.82% 18.84%

2-3年 C*D*E 67.74% 67.74%

3年以上 D*E 100% 100.00%前瞻性调整的合理性：公司依据宏观经济周期波动对客户信用评级（头部客户客户1的2025年收入、净利润同比大幅度增长，公司获得该客户订单占公司业务占比同比增长，主体信用评级维持 AAA）、行业景气度与订单质量提升（截至2026年3月31日公司在手订单超20亿元；新增订单客户以头部电池企业或优质海外客户为主，优质客户数量增加）、公司期后回款数据趋好（质保金2025年度期后回款率5.55%，较2024年同期5.32%提高0.23个百分点）、以及公司历史数据及同行业数据（同行业合同资产预期信用损失率为4.83%）等综合因素，公司对客户的质保金1年以内预期信用损失率进行了8.12%下调修正，最终1年以内质保金（即合同资产）预期信用损失率比例4.70%。处于同行业可比公司

3%-5.61%的合理区间内，与行业平均水平接近；对应收账款质保金1-2年账龄段

预期信用损失率进行了0.98%的下调，2-3年及3年以上不予下调，最终2025年同行业应收账款账龄组合合计计提比例在10.31%-22.83%区间，调整后公司应收账款预期信用损失率23.16%处于行业正常水平。

公司按照预期信用损失率和账龄法计提的应收账款（不含质保金）坏账损失

金额如下：

2025预期信用损失率账龄年应收账款余额预期信用损失率

坏账准备金额

1年以内8978.354.81%431.49

1-2年2298.7616.34%375.65

2-3年2497.9962.24%1554.75

3年以上207.56100.00%207.56

合计13982.6618.38%2569.45

57公司按照预期信用损失率和账龄法计提的质保金坏账损失金额如下：

2025年质保金预期信用损预期信用损失率坏账

账龄备注余额失率准备金额

1年以内6510.634.70%305.921年以内为合同

资产

1-21-2年转为应收年4484.2518.84%844.72

账款

2-3年5592.1667.74%3788.082-3年转为应收

账款

3年以上655.37100.00%655.373年以上转为应

收账款

合计17242.4032.44%5594.09

第四步：按账龄合并计算应收账款（不含质保金）和质保金转入应收账款的应收账款余额和预期信用损失率坏账准备金额

20252025年年

质保金2025年

2025年应收账20252025应收账年质保金年转入应应收账

款坏账账龄款余额（不含转入应收账款应收账款收账款款合计金额（不质保金）余额合计余额余额的余额坏含质保坏账金账金额

金）额

1年以内8978.358978.35431.49431.49

1-2年2298.764484.256783.01375.65844.721220.37

2-3年2497.995592.168090.151554.753788.085342.82

3年以上207.56655.37862.93207.56655.37862.93

合计13982.6610731.7824714.432569.455288.177857.61

*嘉洋公司合并应收账款组合计提坏账比例的测算结果：

预期信用损失率坏账准账龄2025年应收账款余额预期信用损失率备金额

1年以内9586.091.05%101.02

1-2年185.1110%18.51

2-3年34.4450%17.22

3年以上0.00100%0.00

合计9805.641.39%136.75

注：嘉洋公司是消费电池行业，回款比锂电设备制造好，账龄基本为一年之内，公司按照固定比例计提坏账准备。

*集团组合账龄计提坏账准备表

58单位：万元按账龄计提坏账准备的应誉辰公司（不含嘉洋嘉洋公司集团合并收账款公司）

1年以内8978.359586.0918564.44

1-2年6783.01185.116968.12

2-3年8090.1534.448124.58

3年以上862.930.00862.93

合计24714.439805.6434520.07按账龄计提的坏账准备

1年以内431.49101.02532.51

1-2年1220.3718.511238.89

2-3年5342.8217.225360.04

3年以上862.930.00862.93

合计7857.61136.757994.37预期信用损失率

1年以内4.81%1.05%2.87%

1-2年17.99%10.00%17.78%

2-3年66.04%50.00%65.97%

3年以上100.00%100.00%100.00%

合计组合坏账计提率31.79%1.39%23.16%

部分账龄计提比例下降原因：

组合账龄计提坏账准备2024年和2025年对比表

单位：万元

2024年202420252025年2024年年2025年计变动

账龄期末余年余额余额占计提比变动期末余额提比例原因额占比比例

1年以内17065.6642%18564.4454%4.25%2.87%-1.38%注1

1-2年21474.0254%6968.1220%9.58%17.78%8.2%

2-3年1050.013%8124.5824%73.23%65.97%-7.26%注2

3年以上357.831%862.932%99.17%100%0.83%

合计39947.51100%34520.08100%9.78%23.16%13.38%

注1：1年以内账龄坏账计提准备比例下降原因:新增应收账款客户回款履约能力改善，款项发生逾期、向后迁徙至1年以上账龄的比例明显降低，整体坏账风险下行，导致坏账准备计提比例有所下降。

注2：2-3年账龄：新增款项来源及回款情况优于往期同类账龄款项，该区间款项继续

59向3年以上不良账龄迁徙的概率减少，资产可回收性提升，导致坏账计提准备比例下降。

综上，公司1年以内以及2-3年账龄段的综合计提比例有所下降，其中，1年以内计提比例下降主要原因是低坏账率的资产占比上升，2025当年由于新项目大批量交付，新项目客户资质较好，回款较好，信用等级高，整体的综合计提比例会有所降低；另外，前一年度基期回款增加，导致历史迁徙率下降，报告期内，嘉洋公司核心客户经营状况稳定，公司加强了应收账款的日常催收与信用账期管理，使得1年以内应收账款回款及时率大幅提升，流入下一账龄段的比例（迁徙率）出现明显回落。

2-3年账龄段预期信用损失率下降的合理性说明：

2025年度，公司2-3年账龄段应收账款的综合坏账计提比例由2024年的

73.23%下调至65.97%。该变动并非源于公司主动放宽信用减值政策，而是基于

预期信用损失模型（迁徙率模型）下，资产结构变动及数据变动的结果，该账龄段内资产结构发生变动，占比高的且低违约风险的资产转入，优化了该组合的整体信用风险。受部分客户阶段性资金周转压力缓解及内部结算延迟等因素影响，导致历史迁徙率下降。该计提比例的变动符合《企业会计准则》的相关规定，坏账准备计提充分合理。

2、本年组合计提坏账准备余额占比提升原因及驱动因素、是否存在以往年

度坏账计提不充分情形

（1）本年组合计提坏账准备余额占比提升原因及内在驱动因素

本年组合计提坏账准备余额占比提升，主要由账龄结构变化、风险判断调整、客户回款节奏阶段性放缓三大因素驱动，具体如下：

*账龄结构整体延后（核心因素）受行业结算周期拉长、客户付款节奏放缓影响，本期应收账款中长账龄款项占比增加。由于长账龄组合适用更高的坏账计提比例，整体坏账准备余额占比随之抬升。

*信用风险审慎评估调整公司基于预期信用损失模型和历史迁徙率参数，对部分中长周期项目的风险判断，在会计估计保持一贯的前提下，对信用风险参数进行修正。

*回款节奏阶段性放缓部分下游客户受经营、资金安排影响，回款周期较

60往年有所延长，中长期账龄逾期款项增多，对应组合计提坏账规模相应增加。

2025年末，公司应收账款坏账计提比例为23.16%，较2024年末的9.78%显

著提升了13.38个百分点。提升并非由于公司变更了会计政策或坏账计提方法，而是由于资产账龄结构后移与预期信用损失模型自然触发共同驱动的结果，具备充分的客观合理性。

*核心驱动因素：长账龄高风险资产规模大幅增加，受2024年度公司核心客户端主力产品更新迭代、阶段性减产以及外部宏观环境需求放缓的影响，

2024年形成了较大规模的应收账款及质保金。这部分应收款项在2025年度内受结算周期影响，表现为自然迁徙。数据结构变化：2025年末，低计提比例的“1年以内”应收余额变化不大，“1-2年”应收余额从21474万元下降到6968万元；而高计提比例的“2-3年”长账龄资产余额由2024年末的1050万元增加至

8124万元。在公司的预期信用损失模型中，2-3年账龄段的合计预期信用损失

率（65.97%）远高于1年以内（2.87%）和1-2年（17.78%）。这种高坏账率的长账龄资产在总资产中权重的大幅上升，是拉高本年组合计提综合比例的根本驱动因素。

*催化驱动因素：模型迁徙率的滚动调整新金融工具准则下的预期信用损

失模型具有滚动迭代特征。由于2024年发生了大额的账龄往后迁徙，该账龄段迁徙率被作为基础数据输入模型后，导致模型计算出的“1-2年”和“2-3年”的历史损失率及最终预期信用损失率处于历史相对高位。

（2）关于是否存在以往年度坏账计提不充分情形的说明*坏账测算模型具备一贯性与连续性，测算模型报告期内（2022年至2025年），公司严格按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，统一采用简化模型（账龄迁徙率模型）滚动计算预期信用损失。各年度在划分资产组合（普通应收账款组合、质保金组合）、观察历史迁徙基期（近4年数据）、

累乘计算公式以及将3年以上迁徙率审慎调整为100%等底层逻辑和测算方法上，前后各期保持了高度的连贯性和一致性，并未在2025年临时变更模型或计提标准。

*以前年度低计提比例符合当时“短账龄为主”的情况，2024年及以前年

61度，公司的综合计提比例较低（如2024年为9.78%），是因为当时账龄结构短

账龄的应收款项占比较高。2024年1年以内及1-2年的短账龄应收余额合计占比达96%，长账龄的2-3年和3年以上应收余额占4%；2025年1年以内及1-2年的短账龄应收余额合计占比达74%，长账龄的2-3年和3年以上应收余额占26%。

短账龄应收款迁徙率和预期信用损失率比长账龄的低，2024年短账龄计提比例：

1年内为4%，1-2年为10%，长账龄2-3年为73%，3年以上为99%;2025年短

账龄计提比例：1年内为3%，1-2年为18%，长账龄2-3年为66%，3年以上为

100%。根据2024年账龄分布，按照坏账计提模型测算出的坏账总额及整体计提

比例较低（见上表组合账龄计提坏账2024年和2025年对比表）。

2024年公司与同行业账龄组合计提坏账对比分析：

1年内计提1-2年计提比2-3年计提比

公司名称3年以上综合比例比例例例

联赢激光5.00%10.00%20.00%71.80%8.68%

海目星5.00%10.00%30.00%100.00%10.35%

先导智能5.00%20.00%50.00%100.00%19.85%

纳科诺尔5.00%10.00%30.00%100.00%9.95%

赢合科技5.00%10.00%30.00%100.00%17.07%

行业平均5.00%12.00%32.00%94.36%13.18%

誉辰智能4.25%9.58%73.23%99.17%9.78%

2025年公司与同行业账龄组合计提坏账对比分析：

1年内计提1-2年计提比2-3年计提比

公司名称3年以上综合比例比例例例

联赢激光5.00%10.00%20.00%51.15%10.31%

海目星5.00%10.00%30.00%100.00%12.29%

先导智能5.00%20.00%50.00%100.00%22.51%

赢合科技5.00%10.00%30.00%100.00%15.64%

杭可科技5.00%15.00%30.00%100.00%22.83%

行业平均5.00%13.00%32.00%90.23%16.72%

誉辰智能2.87%17.78%65.97%100.00%23.16%

由上表可见：2024年同行业账龄组合合计计提比例在9.95%-19.85%区间，平均计提比例13.18%，公司账龄组合合计计提比例为9.78%在行业区间内，处于正常水平。

622025年同行业账龄组合合计计提比例在10.31%-22.83%区间，行业平均计提

比例16.72%，公司账龄组合合计计提比例为23.16%，处于正常水平。

综上所述，本年组合计提坏账准备余额占比提升，是资产账龄结构客观发生后移、严格执行预期信用损失模型计算的自然结果。公司各年度坏账准备计提政策保持一贯性，各期计提金额与当期资产风险结构完全匹配，不存在以往年度坏账计提不充分的情形。

3、公司单项计提坏账对应客户、销售内容及收入确认准确性、对相关客户

各类应收款是否均已单项计提坏账、公司采取催收措施及效果

（1）公司单项计提坏账对应客户、销售内容、对相关客户各类应收款是否

均已单项计提坏账、公司采取催收措施及效果

单位：万元计对相关客户期末所有客户销售内计提金提各类应收账催收措应收账款催收效果名称容额原款是否均单施及票据因项计提坏账单玻汉破对客户各类商务催公司预计无法收瓦胶条

客户354.18354.18产应收账款均收；破产回对其的应收款51及边框清单项计提坏申报债项，单独对该款项安装设算账权全额计提坏账。

备破对客户各类商务催公司预计无法收

客户 电 池 94.41 94.41 产 应收账款均 收；破产 回对其的应收款52 Pack 清 单项计提坏 债权登 项，单独对该款项算账记全额计提坏账。

合计448.59448.59

（2）对应客户收入确认的准确性说明

公司收入确认的一般原则：本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时，按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。履约义务，是指合同中本公司向客户转让可明确区分商品或服务的承诺。取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。

本公司在合同开始日即对合同进行评估，识别该合同所包含的各单项履约义务，并确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是某一时点履行。满足下列条件之一的，属于在某一时间段内履行的履约义务，本公司按照履约进度，在一段时间内确认收入：（1）客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所

63带来的经济利益；（2）客户能够控制本公司履约过程中在建的商品；（3）本公

司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。否则，本公司在客户取得相关商品或服务控制权的时点确认收入。

对于在某一时段内履行的履约义务，本公司根据商品和劳务的性质，采用投入法确定恰当的履约进度。产出法是根据已转移给客户的商品对于客户的价值确定履约进度，投入法是根据公司为履行履约义务的投入确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，本公司按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

*客户51为设备及增值改造产品：合同中约定需要在客户处安装调试的，在客户现场安装调试完成，验收合格后确认收入；合同中约定仅需检验交付的，按照合同确认的发货时间发货，经买方对产品数量、型号、规格及包装状态进行检验并接受产品后确认收入。

* 客户 52为消费类电池 pack业务出口销售：向国外客户销售产品主要是以

FOB形式出口，在出口报关完成后确认收入。

公司依规确认营业收入，客户51、客户52的收入确认时点、计量金额均符合准则要求。

（三）说明应收票据和应收款项融资的具体构成、划分依据及其合理性、是

否存在因划分不准确导致减值计提不充分情形，未终止确认应收票据开票方及交易背景、票据背书或贴现具体情况及相关会计处理、和应收票据等科目的勾稽关系，应收票据坏账计提测算过程、计提比例是否充分，本年应收款项融资大幅增长的原因及对应客户和收入实现情况；

1、应收票据和应收款项融资分类

根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，公司结合日常资金管理的实际业务模式，对票据资产进行了严格、清晰的分类核算：

应收款项融资：若企业管理该金融资产的业务模式为“既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标”（如日常资金管理中频繁进行背书转让或贴现以加速资金周转），且通过了合同现金流量特征测试（SPPI测试），则分类为以公允

64价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

应收票据：若企业管理该金融资产的业务模式仅以“收取合同现金流量为目标”（即主要持有至到期托收），则分类为以摊余成本计量的金融资产。

在实务操作中，公司将承兑人的信用等级与风险实质转移作为划分核心标准，其分类逻辑具备充分的合理性，具体如下：

风险报酬转移划分合理性依报表科目涵盖票据范围业务模式特征与会计处理据信用等级极高符合终止确认

的**该组合信用风“6+9”家条件：该类银

**既以收取合同险几近于零。根银行承兑汇行信用极高，贴现金流量为目据准则规定，此应收款项融资票（6家大型国现或背书时，票标，又频繁用于类高信用等级有商行+9家据的信用风险背书或贴现。票据不计提坏上市股份制商和报酬实质上账准备。

行）已发生转移。

1.商业承兑汇

不符合终止确公司保留在票

认条件：该类“应收票据”

2.非“6+9”的主要以到期托

票据存在一定科目中核算，并其余商业银行收承兑为主，或的信用风险或严格按照账龄应收票据承兑汇票用于不满足终

附有追索权，背组合或预期信止确认条件的

3.书/贴现时风险用损失模型足已质押或附背书。

报酬未实质转额计提坏账准追索权贴现的移。备。

票据

公司各期末对两类票据的归类边界清晰，完全符合企业会计准则的要求，不存在因划分不准确导致减值计提不充分的情形。

2、应收票据中坏账计提方法分类如下：

公司期末应收票据金额为2982.79万元，银行承兑汇票金额为2856.37万元、商业承兑汇票金额为126.42万元，组合计提坏账准备余额为61.12万元。

单位：元账面余额坏账准备类别比例比例账面价值

金额%金额（）（%）

按组合计提预期信用损失30439077.09100611165.512.0129827911.58的应收票据

合计30439077.09100611165.512.0129827911.58

单位：元

2024年12月本期变动情况2025年12

类别31日计提收回或转回其他变动月31日

65单项计提预期信用损失----------

的应收票据

按组合计提预期信用损762075.48--150909.97--611165.51失的应收票据

其中：无风险银行承兑----------票据组合

其他应收票据组合762075.48--150909.97--611165.51

合计762075.48--150909.97--611165.51

公司严格按照上述标准及依据进行划分，划分合理，不存在因划分不准确导致减值计提不充分情形。公司应收票据的综合计提比例为2.01%。选取同行业可比上市公司进行横向对比分析：联赢激光：应收票据组合坏账计提比例为0.92%；

海目星：应收票据信用风险特征组合坏账计提比例为0.24%；赢合科技：应收票

据组合坏账计提比例为1.14%。因此，公司应收票据坏账计提比例（2.01%）显著高于同行业可比上市公司平均计提水平。同时，公司报告期内的实际坏账发生率远低于坏账准备计提比例，期后票据均得到平稳托收承兑、回款良好，未发生任何重大违约事件。因此，公司应收票据坏账准备计提充分、谨慎，无计提不足风险。

3、公司期末已背书或贴现且资产负债表日尚未到期的应收票据中，主要为

母子公司之间的生产装配业务，母公司开具给子公司的银行承兑汇票2680.80万元，在合并报表已正常抵消。其他的为收到客户的银行承兑汇票699.95万元，这部分未终止确认票据主要为非“6+9”银行的中小型商业银行承兑汇票。该等票据属于公司背书转让给上游供应商用以支付货款。由于此类票据依法附带追索权，在会计风险报酬转移实质判断上，其核心信用风险与报酬并未发生实质性转移。因此，根据谨慎性原则，公司在资产负债表日不对其进行终止确认。公司会计报表在其他流动负债科目列示。

4、背书或贴现的具体会计处理如下：

满足终止确认条件（如“6+9”银行票据贴现/背书）：

借：银行存款/应付账款等

贷：应收款项融资差额计入投资收益或财务费用。

66不满足终止确认条件（如商票贴现/背书）：

借：银行存款/应付账款等

贷：短期借款/其他流动负债（已背书未终止确认）同时，原“应收票据”不作注销处理，待票据实际到期兑付后，再终止确认应收票据并冲减短期借款。

5、与应收票据等科目的勾稽关系

报表科目之间存在严密的逻辑勾稽关系，主要体现在：

余额勾稽：期末“已背书或贴现但未终止确认的应收票据金额”，应等于资产负债表中的“其他流动负债-已背书未终止确认票据”加上“短期借款-已贴现未到期票据”的合计数。

内部抵消：合并范围内公司之间发生内部交易开具的票据，若在单体层面已贴现或背书但未终止确认，在合并层面需予以抵消，这会导致合并报表中“未终止确认金额”低于单体加总数。

质押勾稽：应付票据中的票据池业务，其期末余额应小于或等于票据保证金及质押的应收票据乘以质押率之和。

6、本年应收款项融资大幅增长的原因及对应客户和收入实现情况

2025年度，受益于新型电池技术持续突破与储能需求放量，新能源行业迎来强劲复苏。报告期内，公司经营呈现“触底回升、量增利缓”的特征，在手订单截至2026年3月31日，公司及下属子公司在手订单合计超人民币20亿元，交付金额稳步提升，公司收到客户预收货款大幅度增加。公司客户多为国内头部企业，客户信用较好，客户结算方式多为银行承兑汇票结算，客户开具由“6+9”信用等级较高的银行承兑汇票，导致公司应收款项融资大幅度增长。

应收款项融资主要明细如下：

单位：万元客户应收款项融资1应收款项融资2合计

客户15551.956358.7111910.66

客户51068.97165.691234.66

67客户应收款项融资1应收款项融资2合计

其他1408.55714.192122.74

合计8029.477238.5915268.06

上述应收款项融资15268.06万元，其中应收款项融资1为已验收并确认营业收入，应收款项融资2为公司收到客户未实现营业收入的预收货款。

（四）公司应收质保金是否均在合同约定质保期内、有无应转应收账款但未

转入情形，公司合同资产坏账计提比例确定过程和依据、和同行业可比公司计提比例异同情况及合理性；

1、公司应收质保金是否均在合同约定质保期内、有无应转应收账款但未转

入情形

（1）质保金核算与列报规则

公司严格按照《企业会计准则第14号——收入》及有关列报规定，对销售设备及整线形成的应收质保金（通常为合同总金额的10%-20%）进行核算：

质保期内（收款权附条件）：质保金的收取取决于公司在质保期内是否履行

了相应的售后质保义务，属于附带特定履约条件的收款权，因此在“合同资产”科目核算。

质保期届满（取得无条件收款权）：质保期满、且双方确认无质量争议、履

约义务完全终结后，公司对该笔款项拥有了无条件的收款权。此时，公司在质保期满后，及时、全额将该笔款项自“合同资产”结转至“应收账款”核算。

动态台账管理：销售及财务部门联合建立了“项目质保金台账”，逐笔登记合同金额、质保金比例、质保期起止日、项目最终验收时间。

（2）期末质保金状态核查

经逐笔核对合同条款、质保期到期日、验收文件及结算记录：

期末应收质保金均处于合同约定质保期内，不存在已超质保期应转应收账款但未转入的情形，结转时点合规、完整，无延迟结转或长期挂账合同资产的情况。

2、合同资产坏账计提比例的确定过程和依据

公司合同资产（质保金）按预期信用损失模型计提减值，依据与计提过程如

68下：

（1）会计准则依据

《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》（财会〔2017〕7号）；

《企业会计准则第14号—收入》（财会〔2017〕22号）；

采用预期信用损失模型，基于历史损失、当前状况及前瞻性信息，按账龄组合、迁徙率、预期信用损失率确定计提比例。

（2）计提比例确定过程（四步法）

公司合同资产（质保金）按预期信用损失模型计提减值，具体确定过程见以下“四步法”：

第一步：划分信用风险组合公司将合同资产纳入信用风险矩阵。对于因客户经营陷入严重恶化、涉及重大诉讼、破产重整等存在明确减值迹象的，划分为“单项计提组合”进行单独减值测试；对于其余客户，划分为“账龄迁徙率组合”核算。

第二步：历史损失数据统计汇总公司近4年（2022-2025年）合同资产在各

账龄段的期末余额及计算各账龄段迁徙率和历史损失率。迁徙率计算：计算出

1年以内质保金（合同资产）流入到1-2年、1-2年流入到2-3年等的平均迁徙概

率（历史算术平均迁徙率分别为：1年内64.67%、1-2年29.26%、2-3年67.74%，3年以上 100%）。历史损失率：通过累乘法（A*B*C*D）测算出 1年以内合同资产（质保金）的基础历史损失率为12.82%。

第三步：结合当前状况与前瞻性信息调整根据最新《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》的要求，公司在历史损失率的基础上引入了前瞻性调整因子。鉴于公司1年以内合同资产对应的核心客户群体表现为：大客户壁垒强：

核心用户主要客户1、客户5等企业，客户资质较好，历史实际发生坏账核销的概率低，同时公司加大催收力度，1年内质保金回款向好。因此，公司基于前瞻性评估，在1年以内短账龄段给予了-8.12%的前瞻性调整。

第四步：确定最终计提比例经过前瞻性调整后，最终确定1年以内合同资产（质保金）的预期信用损失计提比例为4.70%。

693、同行业可比公司计提比例异同情况及合理性

为进一步确定公司合同资产（质保金）坏账准备计提的合理及公允性，选取同行业领域上市公司公开披露的2025年年度报告数据进行横向对比分析，具体情况如下表所示：

序号可比公司合同资产计提比例备注

1利元亨5%

2联赢激光5.35%

3海目星5.61%

4赢合科技3.00%

5先导智能5%

6杭可科技5%

平均比例4.83%

誉辰智能4.70%

同行业合同资产坏账计提比例范围在3%-5.61%，平均比例4.83%。公司计提比例为4.7%，在行业计提比例范围内，接近同行业平均计提比例。

合同资产坏账计提比例按照预期信用损失模型，基于历史损失、迁徙率、前瞻性调整等综合确定，与同行业可比公司无重大差异、整体谨慎合理，减值计提充分，能够公允反映公司资产质量与信用风险。

（五）结合公司目前逾期应收款项的对应客户、逾期原因、时间和金额、客

户信用状况和历史回款记录、公司催收措施和客户履约保障等，说明公司未对逾期客户单项计提坏账的原因和合理性，并参考预期信用损失模型结合迁徙率测算、所考虑的前瞻性信息等，说明公司本年信用减值损失计提是否及时、准确、充分；

1、结合公司目前逾期应收款项的对应客户、逾期原因、时间和金额、客户

信用状况和历史回款记录、公司催收措施和客户履约保障等

70单位：万元

逾期应

11-22客户历史没有单项计提的原因序收账款逾期金逾期年逾期逾期

逾期原因信用回款公司催收措施客户履约保障及合理性号客户名额以内年年以上状况记录称派驻业务经理进

客户内部资金中大型上市公司，上市公司信用良好，1133055.961016.622003.0236.32行常态化对账，客户安排，调节付良好一般具备充足履约能内部审批周期较长，

持续跟催欠款情款节奏的影响力；配套合同约束且陆续回款中况派驻业务经理进

客户内部资金中大型上市公司，上市公司信用良好，2行常态化对账，客户141999.20353.851528.29117.06安排，调节付良好一般具备充足履约能内部审批周期较长，

持续跟催欠款情款节奏的影响力；配套合同约束且陆续回款中况

派驻业务经理进行业龙头上市公司，内部审批周期大型上市公司，具

3客户11790.851259.81531.04行常态化对账，信用优秀，内部审批较长，陆续回优秀优秀备充足履约能力；

持续跟催欠款情周期较长，且陆续回款中配套合同约束况款中派驻业务经理进

客户内部资金中大型上市公司，上市公司信用良好，4客户51761.83525.691231.644.50行常态化对账，安排，调节付良好一般具备充足履约能内部审批周期较长，

持续跟催欠款情款节奏的影响力；配套合同约束且陆续回款中况

客户内部资金法务持续跟进，客

5客户61309.45260.00651.12398.33商务与法务专人公司信用一般，分期安排，调节付一般差户陆续分期付款

闭环跟进陆续回款中款节奏的影响中派驻业务经理进

客户内部资金中大型公司，具备

6客户151217.021212.224.80行常态化对账，公司信用良好，陆续安排，调节付良好良好较好履约能力；配

持续跟催欠款情回款中款节奏的影响套合同约束况

7客户321096.060.691095.37客户内部资金良好一般派驻业务经理进上市公司具备较上市公司信用良好，

71逾期应

11-22客户历史没有单项计提的原因序收账款逾期金逾期年逾期逾期

逾期原因信用回款公司催收措施客户履约保障及合理性号客户名额以内年年以上状况记录称安排，调节付行常态化对账，好履约能力；配套内部审批周期较长，款节奏的影响持续跟催欠款情合同约束且有陆续回款中况客户内部资金

817556.20467.2032.2056.80商务与法务专人公司信用一般，分期客户安排，调节付一般一般客户分期付款中

闭环跟进陆续回款中款节奏的影响派驻业务经理进客户内部资金

9客户18440.00440.00行常态化对账，中型企业，配套合公司正常经营中，不安排，调节付一般差

持续跟催欠款情同约束。符合单项计提标准款节奏的影响况派驻业务经理进

客户内部资金中大型上市公司，上市公司信用良好，10客户33393.60152.00241.60行常态化对账，安排，调节付良好一般具备充足履约能内部审批周期较长，

持续跟催欠款情款节奏的影响力；配套合同约束且陆续回款中况派驻业务经理进

客户内部资金中大型上市公司，上市公司信用良好，11客户53367.00354.0013.00行常态化对账，安排，调节付良好良好具备充足履约能内部审批周期较长，

持续跟催欠款情款节奏的影响力；配套合同约束且有陆续回款中况派驻业务经理进

客户内部资金中大型上市公司，上市公司信用良好，12客户54298.80140.00158.80行常态化对账，安排，调节付良好一般具备充足履约能内部审批周期较长，

持续跟催欠款情款节奏的影响力；配套合同约束且有陆续回款中况

客户内部资金派驻业务经理进中大型上市公司，上市公司信用良好，13客户16271.10271.10安排，调节付良好良好行常态化对账，具备充足履约能内部审批周期较长，

款节奏的影响持续跟催欠款情力；配套合同约束且有陆续回款中

72逾期应

11-22客户历史没有单项计提的原因序收账款逾期金逾期年逾期逾期

逾期原因信用回款公司催收措施客户履约保障及合理性号客户名额以内年年以上状况记录称况派驻业务经理进客户内部资金2025年无明显减值迹

1455180.00180.00行常态化对账，客户安排，调节付一般一般配套合同约束象，2026年二季度已

持续跟催欠款情款节奏的影响单项计提况客户内部资金2025年无明显减值迹

1556158.60158.60商务与法务专人中型企业，配套合客户安排，调节付一般一般象，2026年二季度已

闭环跟进同约束款节奏的影响单项计提

合计14895.676791.787486.08617.81

732、公司未对逾期客户单项计提坏账的原因和合理性

公司未对上述逾期客户单独进行单项坏账准备计提，而是将其统一纳入账龄信用风险矩阵核算，财务处理严格符合《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的谨慎性规定，具备充分的合理性：

（1）未触发单项计提的法定的信用减值红线：准则规定，单项计提坏账准备适用于资产已出现明确、不可逆的信用减值事件（如客户被吊销营业执照、涉诉且资产被强制执行、资不抵债进入破产重整程序或款项经司法仲裁确认为无法收回）。上述逾期客户主体均在正常开工运转，且积极与公司沟通回款节奏，未触发上述极端风险信号。

（2）账龄组合已实现深幅、足额的风险覆盖：在公司的预期信用损失矩阵中，并未因其是大客户而减少计提。公司对于未单项计提的款项，统一按照基于迁徙率法测算出的严格比例执行组合计提。

（3）上述应收账款逾期大多为流程性逾期，并非客户信用风险实质性恶化，客户主体经营正常、信用良好、历史回款稳定，具备充足偿债能力与履约意愿；

公司正加强催收措施和过程管控，债权保障完整，相关款项可合理预期在一段时间内收回。

3、并参考预期信用损失模型结合迁徙率测算、所考虑的前瞻性信息等，说

明公司本年信用减值损失计提是否及时、准确、充分

公司应收账款信用减值损失严格按照预期信用损失法核算，采用迁徙率模型进行量化测算，并结合前瞻性信息调整，本年计提金额及时、计量准确、计提充分，具体说明如下：

（1）会计政策与计量模型选择合规

公司对应收账款分类为以摊余成本计量的金融资产，按照会计准则要求全程采用预期信用损失模型计量减值，以迁徙率法作为核心测算依据，模型选取符合企业会计准则及行业通行做法。

（2）迁徙率模型测算逻辑及执行情况

1）数据选取客观，公司以历史账龄迁徙数据为基础，选取连续多个会计期

74间的应收账款账龄迁徙、回款、坏账发生数据作为测算样本，样本周期完整、数据真实，能够客观反映本公司应收账款从正常账期向逾期、坏账演变的历史规律。

2）迁徙率、违约率、损失率测算严谨。按照账龄区间分步计算各账龄段迁徙率，基于迁徙结果推导各阶段违约概率及违约损失率，量化计算不同账龄应收账款对应的预期信用损失率。参数取值、公式计算、结果复核均执行内部审核流程，测算过程严谨、数据口径统一，计量结果准确。

3）账龄划分与风险匹配。模型按款项逾期时长、风险等级精细化划分账龄区间，不同区间匹配差异化损失率，精准区分正常款项、短期逾期、中长期逾期的风险差异，模型与公司应收款项风险特征高度匹配。

（3）前瞻性信息充分纳入考量

预期信用损失模型要求结合当前及未来宏观经济、行业环境、客户经营、结

算政策等前瞻性因素调整损失参数，本年测算已全面考虑各类前瞻性信息：

1）宏观及行业环境：结合宏观经济走势、所属行业景气度、产业链上下游

资金结算周期变化，评估行业整体回款压力，相应调整整体风险系数；

2）客户群体特征：针对下游客户行业分布、整体资金面、结算惯例变化，

统一修正预期损失率；

3）区域性、政策性因素：结合区域经营环境、财税及结算政策变动，预判

未来回款节奏及违约风险；

4）风险趋势预判：结合当期新增逾期规模、逾期结构变化，预判未来账龄

迁徙趋势，对模型结果进行合理上调修正，不低估潜在信用风险。

前瞻性信息覆盖全面、判断审慎，有效弥补单纯历史数据的局限性，使预期损失测算更贴合未来实际风险水平。

4、本年信用减值损失计提及时性说明

1）公司按时对应收账款账龄、逾期情况、客户风险状态进行动态更新，同

步运行迁徙率模型重估预期信用损失，减值计提时点与资产负债表日保持一致；

2）若出现客户风险状态突变（如大额逾期增加、客户经营出现负面信号），

及时启动专项风险评估，及时调整损失率并补提减值，不存在延迟计提、滞后确

75认信用减值损失的情形；

3）本年各资产负债表日均完整执行减值测算、账务处理、报表列报流程，

计提时点及时，符合准则按时确认减值损失的要求。

5、本年信用减值损失计提充分性说明

1）参数取值审慎保守：迁徙率、违约率、损失率均基于历史情形+前瞻性

判断取值，未采用乐观假设压低计提比例；

2）风险覆盖完整：全部应收账款（含正常账期、各类逾期款项）均纳入模型测算，无应收款项游离于减值测算范围之外；对于风险相对较高的逾期组合，已通过账龄迁徙规则体现更高损失比例；

3）结合前文分析，当前逾期款项为临时性逾期、无实质性坏账风险，组合

计提方式已足额覆盖该类款项潜在风险；对于已识别出存在较高信用风险的款项，均按政策足额计提对应减值；

4）本年计提金额能够充分覆盖应收账款当前及可预见未来的预期坏账损失，

计提规模充足，未少提、漏提信用减值损失。

综上，公司本年严格执行预期信用损失模型，以迁徙率法为核心开展量化测算，全面纳入各类前瞻性信息，测算流程严谨、参数审慎、计提时点合规。本年应收账款信用减值损失计提及时、计量准确、计提充分，真实公允反映公司应收账款的信用风险状况。

二、持续督导机构核查程序及核查意见

（一）核查程序

持续督导机构对公司说明部分无异议，并采取了如下核查程序：

1、对上市公司董秘、财务总监进行访谈，取得上市公司出具的说明；

2、查阅上市公司2025年年度报告及审计报告，了解上市公司坏账准备计提

政策、应收票据相关会计政策、应收质保金相关会计政策；查阅同行业上市公司

年度报告，了解同行业上市公司坏账准备计提政策及应收质保金相关会计政策；

3、取得上市公司2025年回款前十名客户的清单、2025年前十大客户的期

76后回款明细表，取得2025年应收款项、应收票据坏账准备计提明细表，取得2025年应收款项单项计提坏账的客户清单；

4、获取上市公司主要逾期客户的明细，了解上述客户的信用状况、历史回

款记录、履约保障情况以及公司对应的催收措施。

（二）核查意见经核查，持续督导机构认为：

1、上市公司已补充披露坏账准备计提的准确性及充分性，并对回款偏低客

户的风险进行单独评估，不存在以往年度坏账计提不充分的情形；

2、上市公司单项计提坏账对应收入确认准确，对单项计提的相关客户各类

应收款均已单项计提坏账；

3、上市公司已补充披露应收票据坏账准备计提的测算过程，不存在因票据

类别划分不准确导致减值计提不充分的情形；未终止确认应收票据与应收票据等科目的相关会计处理符合准则规定；应收票据坏账计提比例充分；

4、上市公司期末应收质保金均处于合同约定质保期内，不存在已超质保期

但仍挂账合同资产的情形；合同资产（质保金）按预期信用损失模型计提减值；

上市公司与同行业可比上市公司的合同资产坏账计提比例相比不存在重大差异；

5、上市公司未对上述逾期客户单独进行单项坏账准备计提，具备合理性；

应收账款信用减值损失计提及时、准确、充分。

四、关于存货

年报显示，公司存货期末余额10.06亿元，同比增长65.46%，高于营业成本26.61%增长率。其中，主要为发出商品6.13亿元、同比增长58.81%，库存商品1.14亿元、同比增长54.05%。本年计提存货跌价金额4429.78万元，其中，发出商品跌价计提金额3649.06万元，转回或转销金额4403.63万元，主要系发出商品售出转销。

请公司：（1）结合近两年发出商品对应的主要客户、订单情况、合同金额、发

货时间、验收进度及截至目前有无交付确认收入等，说明本年发出商品金额大幅增长的原因和合理性，是否存在已发货但超期未验收、存在纠纷及潜在终止风险

77项目，相关风险在跌价准备计提中是否充分考虑；（2）说明库存商品的具体构

成、库龄分布、对应项目及客户，分析说明公司库存商品增长和市场需求变动及订单增长的匹配性，选取库龄超半年的库存商品说明存货跌价测算过程，并说明库存商品跌价计提是否准确、充分；（3）列示本年发出商品计提存货跌价的测

算过程、发出商品存货跌价计提是否准确、充分，本年转销跌价发出商品售出的具体情况、对应订单和客户、销售金额、相关事项对本年财报数据影响；（4）

说明公司存货变动规模远高于营业成本增长率的原因及合理性，公司本年营业成本结转是否完整、准确，是否存在少结转成本、跨期结转以调节利润及毛利率的情形。请年审会计师说明就存货监盘、计量准确和存货跌价准备计提充分性执行的审计程序、取得的审计证据及结论。

一、公司说明

（一）结合近两年发出商品对应的主要客户、订单情况、合同金额、发货时

间、验收进度及截至目前有无交付确认收入等，说明本年发出商品金额大幅增长的原因和合理性，是否存在已发货但超期未验收、存在纠纷及潜在终止风险项目，相关风险在跌价准备计提中是否充分考虑公司锂电设备产品为非标定制化设备，需要“定制化生产+现场安装调试”，具有研发生产验收周期长的行业特性，设备从投料生产到客户现场安装调试，验收周期通常在1年及以上。近两年发出商品对应的主要客户、订单情况等如下：

782025年主要客户主要订单发出商品明细表：

单位：万元是否在合发货期发出商品金平均验收期验收进验收金确认收入情超期未验收原客户名称销售内容合同金额同验推进状态间额（年）度额况因收期限内

锂电设备2024年333.80390.8812-15部分已个月左右是245.30部分已确认未超期正常推进中验收客户1

锂电设备2025年22291.5520608.7512-15部分已个月左右是4464.23部分已确认未超期正常推进中验收

客户5锂电设备2025年7648.005719.0712-15个月左右是未验收未确认收入未超期正常推进中

2022正在配合客户预计4季度验锂电设备年325.27209.9212-15个月左右否未验收未确认收入

产能提速阶段收

客户13锂电设备2024年536.91720.6412-15个月左右是未验收未确认收入未超期正常推进中

锂电设备2025年4881.325240.2912-15个月左右是未验收未确认收入未超期正常推进中

客户57锂电设备2025年2940.222997.0912-15个月左右是未验收未确认收入未超期正常推进中

锂电设备2024年1150.441283.1712-15个月左右是已验收1150.44已确认未超期正常推进中客户58

20252367.262362.2212-15部分已锂电设备年个月左右是610.62部分已确认未超期正常推进中

验收

锂电设备2024年292.04283.4612-15部分已个月左右是230.09部分已确认未超期正常推进中验收客户59

锂电设备2025年1463.641393.9812-15部分已个月左右是299.12部分已确认未超期正常推进中验收

客户32锂电设备2025年1017.70816.6912-15个月左右是未验收未确认收入未超期正常推进中

79是否

在合发货期发出商品金平均验收期验收进验收金确认收入情超期未验收原客户名称销售内容合同金额同验推进状态间额（年）度额况因收期限内

锂电设备2024年108.00104.6812-15个月左右是未验收未确认收入未超期正常推进中客户60

锂电设备2025年450.00450.6812-15个月左右是未验收未确认收入未超期正常推进中

总计45806.1442581.52

注:上述已经验收或部分验收数据截止2026年5月31日。

2024年主要客户主要订单发出商品明细表：

单位：万元发出商品平均验收客户销售内容发货时间合同金额验收进度验收金额确认收入情况超期未验收原因推进状态

金额期（年）部分已验收

（客户多个

2024年 5772.88 5604.77 12-15个 预计 4季度验订单中部分 4958.42 部分已确认 LOP整改中

月左右收订单已整单客户1锂电设备

验收）

2023年3712.304403.94已验收3712.30已确认未超期

2022年92.43125.04已验收92.43已确认未超期

20243889.873084.1012-15个年已验收3889.87已确认未超期

月左右

客户5锂电设备2023年41.5937.28已验收41.59已确认未超期

2022年1481.42684.19已验收1481.42已确认未超期

80发出商品平均验收

客户销售内容发货时间合同金额验收进度验收金额确认收入情况超期未验收原因推进状态

金额期（年）

202412-15个正在配合客户产预计3季度验年554.00618.04未验收未确认收入

月左右能提速阶段收

客户13锂电设备2023年8.855.18已验收8.85已确认未超期

2022325.27209.9212-15个正在配合客户产预计4季度验年未验收未确认收入

月左右能提速阶段收

客户14锂电设备2024年4355.584129.8812-15个已验收4355.58已确认未超期月左右

2024年111.57132.4712-15个预计4季度验未验收未确认收入客户未生产

客户6锂电设备月左右收

2023年4828.614543.34已验收4828.61已确认未超期

2024年3948.592721.2912-15个已验收3948.59已确认未超期

客户7锂电设备月左右

2023年237.65224.99已验收237.65已确认未超期

客户58锂电设备202412-15个年1150.441264.56已验收1150.44已确认未超期月左右

20241279.651078.5312-15个年已验收1279.65已确认未超期

客户4锂电设备月左右

2023年3118.582628.45已验收3118.58已确认未超期

61 2024 1123.89 1084.02 12-15个 LOP 预计 3季度验客户 锂电设备 年 已验收 未确认收入 整改中

月左右收

客户59锂电设备2024292.04271.9212-15个预计4季度验年已验收未确认收入产线未建设完成月左右收

客户60锂电设备2024年108.00108.0712-15个预计2季度验已验收未确认收入设备改造安调中月左右收

总计36433.2132959.98

81注：上述已经验收或部分验收数据截止2026年5月31日。

注：客户1部分验收的主要原因系：客户1近20个基地、多家下属子公司。客户通常以整个生产基地为单位进行整体招标和下单。且大型储能或动力电池基地的规划产能较大，客户会根据一期、二期工程的实际进度，分阶段向供应商下达设备采购合同。再根据各基地的实际投产计划，以“采购订单（PO）”的形式分批下达具体需求，一个 PO中包含多条标准产线。

82公司向客户1二十余家基地及多家子公司销售锂电设备，各子公司均为独立

采购主体，各基地根据自身扩产计划分阶段滚动下单，每批次订单均单独约定交付、验收及结算条款，且单批次设备可独立使用，同一销售 PO分别对应客户多条独立产线，故每一批次构成可明确区分单项履约义务。受各基地产能排产、物流到货、现场安装调试及内部审批验收节奏差异影响，不同批次设备的控制权转移时点客观上存在时间差，无法合并处理。因此，公司依据各批次实际完成验收并满足控制权转移条件之时，分别确认相应收入，该处理方式既贴合业务实质，也符合《企业会计准则第14号——收入》关于单项履约义务及时点确认的相关规定，具备充分的商业合理性与准则依据。

客户 58部分验收的主要原因系：客户 58对应共有 3 份销售 PO 订单，其中尚未完成验收的设备于2025年9月完成交付，现阶段设备仍处于现场安装调试阶段，客户尚未验收，不满足收入确认条件。

客户59部分验收的主要原因系：客户59主要有3个生产基地，对应7个PO订单，不同 PO订单设备交付情况不一致，导致部分 PO订单未确认收入。未确认收入对应的 PO订单设备目前处于 LOP整改中。

以上主要客户发出商品明细中存在同一销售 PO分别对应客户多条独立产线的情况，因客户厂区配套施工进度不一致、不同产线安装调试进度不一致、产能分阶段投放等客观因素影响，会出现同一份订单内在设备分批验收的情况，每笔验收均取得客户独立验收证明，公司以此进行部分收入确认。

2025年公司发出商品金额大幅增长，一是因为下游需求回暖，订单集中交付，2025年动力电池厂商产能扩张回暖，公司抢抓机遇实现订单规模大幅提升。

随着项目集中交付，发货量激增，这是发出商品期末余额较大的主要原因；二是行业非标特性决定的时间差，锂电非标设备具有“定制化生产+现场安装调试”的特点。从发货到最终验收，需经历客户现场产线磨合、配合客户自身产能安排及验收节奏等多个环节，导致安装调试周期及验收周期普遍较长（通常在1年及以上），从而在资产端形成了较大规模的发出商品，符合行业惯例。超期未验收项目，都有积极推进中，暂不存在纠纷及潜在终止风险项目，相关风险在跌价准备计提中已经充分考虑。目前已验收确认收入的项目，不存在退货后转入库存商

83品等存货的情况。

（二）说明库存商品的具体构成、库龄分布、对应项目及客户，分析说明公

司库存商品增长和市场需求变动及订单增长的匹配性，选取库龄超半年的库存商品说明存货跌价测算过程，并说明库存商品跌价计提是否准确、充分；

1、说明库存商品的具体构成、库龄分布、对应项目及客户，分析说明公司

库存商品增长和市场需求变动及订单增长的匹配性

截至2025年12月31日，公司库存商品账面金额合计为11400.00万元。

具体构成、库龄分布及对应客户情况如下表所示：

单位：万元库龄分布客户设备类别小计

0-6个月6-12月1-2年2年以上

包膜及测量设备719.0562.54781.59

客户1氦检设备345.52345.52

冷热压设备832.91832.91

客户62氦检设备3217.603217.60

客户63氦检设备114.44114.44

客户5包膜及测量设备62.8962.89

焊接及配对机650.45650.45客户32

冷热压设备296.28296.28

客户64二次注液设备79.9679.96

客户17氦检设备114.86114.86

客户65其他设备3831.863831.86

客户66包膜及测量设备81.4881.48

客户6二次注液设备767.51767.51

包膜及测量设备25.9425.94

备用设备冷热压设备195.21195.21

冷热压设备模组1.501.50

合计1897.477996.20319.281187.0511400.00

报告期末，公司库存商品账面金额为11400.00万元，对应的销售合同总额为15683.43万元。公司库存商品的增长与下游行业市场需求的复苏、公司在手订单的规模增长具有高度的匹配性，具体分析如下：

84（1）行业需求回暖及复苏周期是库存商品增长的驱动力

2025年，受益于行业下游动力电池厂商产能扩张、资本开支增加以及老产

线升级等因素的拉动，锂电非标设备行业整体迎来新一轮复苏周期。下游客户项目推进节奏加快，对高自动化、定制化锂电设备以及老产线改造的需求量大幅提升。公司紧跟市场复苏机遇，积极参与下游头部客户的招标，订单获取能力显著增强，这是导致期末存货及库存商品规模上升的源头。

（2）在手订单规模大幅提升驱动生产规模，与库存商品增长互为印证

公司实施“以销定产”的经营模式，库存商品的生产和储备均建立在明确的订单基础之上。期末账面11400.00万元的库存商品，均能精确对应到具体的在手订单及客户（对应合同金额达15683.43万元），整体合同覆盖率良好。

（3）锂电非标设备的业务特性导致库存商品存在一定的滞留周期

公司主要产品（如氦检设备、二次注液设备、包膜及测量设备等）属于典型

的非标定制化设备，具有“定制化生产+现场安装调试”的行业特性，即使设备在厂内已完成组装调试并达到预定产成品状态（计入库存商品），但其最终出库和发货交付仍需严格配合下游客户的现场厂房建设进度及整体产线安调安排，导致库存商品存在一定的滞留周期。

2、选取库龄超半年的库存商品说明存货跌价测算过程，并说明库存商品跌

价计提是否准确、充分。

公司库存商品库龄主要集中在1年以内，1年以内库存商品金额为9893.67万元，占比达86.79%。这主要与公司2025年订单规模大幅增长、生产规模加大相关。库龄1年以上的库存商品占比为13.21%，主要由于部分项目受下游客户现场建设装修进度延期或定制化工艺调整影响，导致出库周期有所增加，公司严格按照企业会计准则规定的存货成本与可变现净值孰低法计量并进行了跌价测试。具体测算过程如下：

85单位：万元

达到可售预计库存商状态成本期初销售估计售价期末跌跌价补计

库龄分品账面+及预计销跌价设备类别费用总额价金额提金额布余额售费用税

A 税金 D E=C-D

金额 G=E-F

B 金合计 FC=A+B

1-2年88.472.8391.3074.0017.30-17.30

包膜及测量设备

2年以上144.385.22149.60136.7312.87-12.87

二次注液设备2年以上847.4635.29882.75923.56--

1-2年229.305.83235.13152.6582.48-82.48

氦检设备

6-12月3217.60255.263472.866680.72-

焊接及配对机6-12月650.4535.03685.49916.87--

2年以上195.211.15196.3630.00166.36-166.36

冷热压设备

6-12月296.2815.96312.24417.64--

冷热压设备模组1-2年1.50-1.50-1.50-1.50

其他设备6-12月3831.86152.163984.023982.301.72-1.72

总计9502.52508.7310011.2613314.47282.24-282.24

在库存商品跌价测试过程中，充分考虑了相关影响减值的相关因素，根据同一订单的合同价格和预计产品达到最终验收尚需发生的加工成本、预计销售费用

及相关税费计算可变现净值，可变现净值低于产品账面成本的差额确认为存货跌价准备。

（三）列示本年发出商品计提存货跌价的测算过程、发出商品存货跌价计提

是否准确、充分，本年转销跌价发出商品售出的具体情况、对应订单和客户、销售金额、相关事项对本年财报数据影响

1、发出商品跌价测算方法及过程

（1）测算方法与原则

公司发出商品的跌价测算方法及过程与库存商品完全一致，严格采用会计准则规定的存货成本与可变现净值孰低法计量。由于锂电非标设备特殊的业务及验收模式，公司在具体实施减值测试时，严格遵循以下业务特性与核算边界：

以订单/项目为单位统一归集：当客户订单中包含多台设备时，成本核算上以同一订单的不同设备项目进行综合归集。公司以“销售订单”为单位加权分配

86产品售价，并扣除预计产品达到验收尚需发生的销售费用、税费，与账面价值进行比较，判断是否减值。对于包含多台相同设备的订单，同样按单台设备设置子项目进行费用归集，但减值测试仍坚持以订单为基本单元。

（2）按季度跌价计提测算过程

报告期内，公司随着发货进度的推进，按季度对发出商品实施了动态减值测试，具体测算过程如下：

单位：万元达到可售状态成本发出商品销售费期末跌期初跌跌价计设备大税金及预计销估计售价

季度 账面金额 用 C E 价金额 价金额 提金额类 A B 售费用税 总额 F=D-E G H=F-G金合计

D=A+B+C

第1季度小计27843.45749.71123.4328716.5922857.125671.965591.0280.94

锂电设备27261.60735.13121.0328117.7522412.415517.835469.9547.87

增值改造581.8614.592.40598.84444.71154.13121.0633.07

第2季度小计16854.34453.2274.6217382.1813817.833565.152647.29917.86

锂电设备16680.99449.0173.9217203.9213689.213514.812605.20909.61

增值改造173.354.220.69178.26128.6250.3442.088.26

第3季度小计33346.24951.45156.6434454.3329007.535450.593754.531421.12

锂电设备32967.88942.65155.1934065.7228739.325330.193652.241403.01

增值改造378.368.801.45388.60268.21120.39102.2918.11

第4季度小计72682.233438.05331.1976451.4778854.335210.095568.041229.14

锂电设备69734.103123.59300.9073158.5871641.975105.365443.921211.24

增值改造2948.14314.4630.293292.897212.35104.74124.1117.91

总计150726.265592.43685.87157004.57144536.8119897.7817560.873649.06

2、发出商品存货跌价计提是否准确、充分的说明

公司本年发出商品存货跌价准备计提测试过程中综合考虑了在途项目后续

到现场安装调试可能发生的合同履约成本，在每个资产负债表日对可变现净值进行动态重估。全年累计计提发出商品存货跌价金额3649.06万元，针对技术变动大、调试跨度长的“增值改造”和“锂电设备”项目均严格按照账面价值与可

变现净值之差足额补提，确保存货跌价计提准确、充分。

3、本年转销跌价发出商品售出的具体情况

872025年，部分前期已计提存货跌价准备的发出商品项目陆续通过了客户的

验收并确认销售收入。公司在结转主营业务成本的同时，对相应的存货跌价准备进行了同步转销。本年发出商品计提跌价准备的具体转销明细如下表所示：

单位：万元合同金确认收入时计提跌价转销跌价客户设备大类额间金额金额

客户7锂电设备320.222025年52.9752.97

客户6锂电设备3367.922025年704.49704.49

客户67增值改造191.732025年129.59129.59

客户33锂电设备111.502025年73.4873.48

客户68锂电设备115.042025年130.15130.15

客户69锂电设备440.712025年199.95199.95

客户70锂电设备97.522025年122.50122.50

客户13锂电设备101.502025年22.9922.99

客户71锂电设备78.582025年32.7732.77

客户72锂电设备57.082025年94.1694.16

客户73锂电设备59.002025年5.365.36

锂电设备12421.882025年2012.792012.79客户1

增值改造65.932025年31.2731.27

客户34锂电设备525.662025年431.57431.57

锂电设备1164.602025年108.88108.88客户74

增值改造633.242025年82.9582.95

客户47锂电设备2620.212025年67.5267.52

客户75锂电设备81.422025年29.8029.80

其他客户锂电设备、增值改造等86.642025年43.8943.89

总计22540.394377.084377.08

注：仅披露合同金额50万以上的转销明细。

本年度，公司存货跌价发生转回或转销的总金额为4403.63万元。其中，发出商品对应的销售结转转销金额为4377.08万元。该会计处理对本年财务报表数据的具体影响如下：

（1）对资产负债表的影响：在资产项目端，一方面随着设备验收，发出商品对应的原始账面成本和计提的存货跌价准备同步减少。

88（2）对利润表的影响：根据企业会计准则，这部分已确认收入项目所对应

的前期存货跌价准备，在结转收入的当期，直接冲减了当期的“主营业务成本”金额为4377.08万元，使公司本期利润总额提升，符合《企业会计准则》要求。

（四）说明公司存货变动规模远高于营业成本增长率的原因及合理性，公司

本年营业成本结转是否完整、准确，是否存在少结转成本、跨期结转以调节利润及毛利率的情形。请年审会计师说明就存货监盘、计量准确和存货跌价准备计提充分性执行的审计程序、取得的审计证据及结论；

1、存货及营业成本变动率情况及合理性分析

报告期内，公司存货各构成项目及营业成本的变动率及对比情况如下表所示：

单位：万元项目2025年2024年变动率变动原因

原材7541.897785.78-3.13%订单大幅增加后项目投产速度加快，物料上线及料消耗同步加速，使期末备料保持平稳高效流转。

随着中山新生产基地投产及产能扩张，大量项目在产15148.434984.17203.93%集中密集投产投料；受非标定制化生产及组装周品

期长影响，车间在制品规模大幅拉升。

部分下游客户受自身产能利用率或厂房建设装

库存11411.557407.3854.05%修进度限制，要求公司延迟发货，厂内完工产成商品品等待出库时间延长。

订单规模增加带动项目密集发货交付。受下游客发出61289.5638551.6458.81%户产能安排、产线磨合及验收周期等行业共性影商品响，导致期末发出商品规模较大。

合同主要是设备在客户现场安装调试阶段追加的项

履约4556.681811.20151.58%目直接成本，其变动趋势与发出商品规模的扩张成本匹配。

委托生产规模快速扩大，面对短期生产高峰及用工缺加工683.04254.62168.26%口，公司将非核心工序委外加工以应对订单波物资动。

存货100631.1560794.7965.46%合计营业

58256.9346013.6626.61%2025年确认收入较2024年增加，结转成本相应成本

增加结转

存货变动规模远高于营业成本增长率具有合理性。存货是一个时点指标，增长的直接驱动因素为当年新生产的订单，因2025年行业复苏，新接订单较多，公司产能利用率较高，从采购投料开始到发出商品阶段，均在存货科目中核算；

营业成本是2025年完成验收的历史项目成本结转，主要是2023-2024年行业淡季年份生产的设备，可验收设备总额较少。因此，在行业回暖、订单爆发的2025

89年度，存货增幅比例高于营业成本结转比例，具有合理性。

2、公司本年营业成本结转的合规性说明

公司本年营业成本结转完整、准确，不存在少结转成本、跨期结转以调节利润及毛利率的情形。具体依据如下：

（1）严格执行控制权转移的收入成本结转准则：公司锂电设备业务严格按

照收入确认准则执行。设备运抵客户现场并完成安装调试、试生产、达到技术协议指标后，以取得客户签字盖章的验收单作为控制权转移的点。在确认营业收入的当期，依据该项目的整套“销售合同、签收单、验收报告、发票、物流单”等资料，将该项目对应的发出商品余额及合同履约成本全额一并结转至营业成本。

（2）项目独立核算，严防跨期与人为调节：公司实行严格的“项目号/订单号”财务核算机制。从原材料采购、车间工单投料、委外加工、成品入库到现场安装调试发生的项目费用，均实施按项目核算。项目验收时，发出商品和合同履约成本一并结转，不存在人为跨期调节成本或漏结转的情况。

二、持续督导机构核查程序及核查意见

（一）核查程序

持续督导机构对公司说明部分无异议，并采取了如下核查程序：

1、对上市公司董秘、财务总监进行访谈，取得上市公司出具的说明；

2、获取上市公司近两年发出商品及已发货超期未验收项目明细，了解未验

收原因以及跌价准备计提充分性；

3、取得2025年末库存商品的具体构成、库龄分布、对应项目及客户情况；

取得2025年发出商品计提存货跌价的测算过程；

4、查阅上市公司2025年转销跌价发出商品售出的明细，了解相关事项对

2025年财报数据影响；

5、查阅上市公司期末存货盘点和会计师监盘情况；取得上市公司2024年和

2025年存货和营业成本的变动情况，了解相关变动的原因及合理性；

6、了解上市公司营业成本的结转过程及相关内部管控措施，判断上市公司

902025年营业成本结转的完整性及准确性。

（二）核查意见经核查，持续督导机构认为：

1、2025年上市公司发出商品金额大幅增长主要系下游需求回暖导致订单交

付大幅增加；受客户施工进度、安装调试进度、产能投放等因素影响，近两年主要客户的主要订单部分确认收入符合会计准则的相关规定；近两年已发货超期未

验收项目主要系相关客户需求变化所致，不存在纠纷及潜在终止风险项目；

2、上市公司库存商品增长和市场需求变动及订单增长相匹配；库存商品的

跌价计提准确、充分；

3、上市公司发出商品存货跌价计提准确、充分；本年转销跌价发出商品冲

减当期的“主营业务成本”，相应增加当期的利润水平；

4、上市公司存货规模变动远高于当年营业成本增长率，是由锂电设备非标

定制化及验收周期长的行业特性所决定，具有合理性；

5、上市公司本年营业成本结转完整、准确，不存在少结转成本、跨期结转

以调节利润及毛利率的情形。

五、关于期间费用

年报显示，公司本年销售费用金额3844.61万元，同比增长69.01%，主要系销售订单增多，同期销售费用增加;管理费用金额8610.3万元，同比增长

57.48%，主要系中山生产基地于本期投产，相关人员薪酬、厂房折旧等管理费

用增加;研发费用金额为8042.93万元，同比增长48.61%，主要系公司为保持竞争力，持续加大研发投入。

请公司：（1）结合销售人员数量和薪酬变动，业务推广费和中介机构服务费的构成、列示为销售费用依据和变动原因，和销售订单增长匹配性等，说明公司销售费用本年大幅增长的原因和合理性；（2）结合管理人员构成、人数和人

均薪酬变动，服务费和其他的主要构成和变动原因等，说明公司本年管理费用大幅增长的原因和合理性；（3）结合研发人员构成和划分依据、学历结构和薪酬分布，本年研发投入的具体项目、支出明细和研发进展等，说明公司研发费用确

91认是否准确、有无和研发无关支出记入研发费用情况，本年研发费用大幅增长的

原因和合理性；（4）结合前述分析，说明公司本年期间费用确认是否准确、完整，有无跨期或少记费用情形，并说明公司本年各项费用中支付给关联方的金额、交易背景和合理性，有无为关联方代垫费用、关联方非经营性资金占用等违规情形。

一、公司说明

（一）结合销售人员数量和薪酬变动，业务推广费和中介机构服务费的构成、列示为销售费用依据和变动原因，和销售订单增长匹配性等，说明公司销售费用本年大幅增长的原因和合理性；

1、销售费用构成及变动趋势分析

报告期内，公司销售费用整体随业务规模及销售订单的增加呈现同步增长趋势。2025年度销售费用总额为3844.61万元，较2024年度增长69.01%。具体构成、变动原因及匹配性分析如下表所示：

单位：万元项目2024年2025年变动变动原因

销售人员薪酬1566.201929.3723.19%注1

业务招待费162.87167.36

房租水电费98.55272.53

差旅费103.50165.92

业务推广费103.11538.45422.21%注2

包装及运输费35.143.4

折旧及摊销24.3670.88

办公费82.36189.36

中介机构服务费31.74356.651023.66%注3

其他66.9150.69125.27%

销售费用合计2274.733844.6169.01%

注1：销售人员数量及薪酬变动。公司2025年销售人员薪酬为1929.37万元，2024年为1566.20万元，薪酬总额增加363.17万元，主要系合并嘉洋公司范围的变动增加薪酬总额299.38万元。2025年销售人员数量较2024年变动不大。

注2：业务推广费的构成及大幅增长的原因。2025年业务推广费增加主要系合并嘉洋公

92司范围的变动增加的居间服务费，金额为404.51万元，该类支出列示于销售费用符合行业惯例。

注3：中介机构服务费增加。服务费2025年同比增加金额为324.91万元，主要系公司为开拓海外客户增加了专项咨询服务，以提供市场准入咨询、商务谈判协助、技术协议对接等多项服务，服务费金额为42万美元（折合人民币297万元）。该咨询费系为获取特定销售订单、开拓特定海外市场而发生的直接中介服务支出，符合《企业会计准则》关于销售费用中“中介/咨询服务费”的列支定义。随着咨询服务成果的交付及项目的落地，该笔费用在本期一次性计入销售费用，具有合理性。

2、销售费用增长与销售订单增长的匹配性分析

公司在积极抢抓市场机遇、布局国际化大客户的同时增加了销售费用。公司截止2026年3月末，在手订单总额超20亿元，公司销售费用的增长与业务扩张相匹配。

（二）结合管理人员构成、人数和人均薪酬变动，服务费和其他的主要构成

和变动原因等，说明公司本年管理费用大幅增长的原因和合理性；

1、管理费用构成及变动趋势分析

报告期内，公司管理费用整体随生产基地扩张、管理架构升级及子公司并表呈现同步增长趋势。2025年度管理费用总额为8610.30万元，较2024年度增长

57.48%。具体构成、变动原因及匹配性分析如下表所示：

单位：万元项目2024年2025年变动变动原因

管理人员薪酬3681.825661.6253.77%注1

股份支付545.09545.09-

折旧摊销429.26753.6875.58%

服务费274.83460.6567.61%注2

房租及水电费128.28270.93

办公费108.06332.05

业务招待费100.00221.86

差旅费81.06140.90

其他67.29193.98188.27%注3

残疾人保障金47.828.28

93项目2024年2025年变动变动原因

装修及维护费3.9021.26

管理费用合计5467.428610.3057.48%

管理人员数量169人293人73.37%

人均管理薪酬21.7919.32-11.31%

注1：管理人员数量、构成及人均薪酬变动的合理性分析。2025年管理人员薪酬增加，主要系嘉洋公司全年纳入合并报表增加了管理人员薪酬886.30万元；中山新基地投产补充

中基层管理人员，平均人数由169人增至293人；2025年人均管理薪酬为19.32万元/人，较上年21.79万元/人，略有下降。薪酬总额的增长、管理人员增幅与在手订单增加的管理需求相匹配，人均水平具备行业合理性。

注2：服务费增长的合理性。2025年度服务费增加主要为中山新基地投产后，园区基础物业与安保运营保障增加的保安服务费、财产保险费等基础运营服务费；另外公司为提高合规与管理治理水平增加了内控体系建设的咨询服务费等。

注3：其他主要费用变动说明。管理费用中其他项目的变动主要系：中山基地投入使用后，深圳的存货转移至中山，合理的报废损失以及中山基地饭堂及生活配套用品等费用增加。

（三）结合研发人员构成和划分依据、学历结构和薪酬分布，本年研发投入

的具体项目、支出明细和研发进展等，说明公司研发费用确认是否准确、有无和研发无关支出记入研发费用情况，本年研发费用大幅增长的原因和合理性；

1、结合研发人员构成和划分依据、学历结构和薪酬分布

公司研发人员包括研发部门参与研发工作的相关人员，具体包括研发中心及下属研发一部、研发二部、研发三部、研发四部；各产品事业部下属研发组；工

程工艺部和软件部。研发一部至研发四部为产品开发部门，根据设备开发的重点不同，负责新产品的开发与设计；工程工艺部主要负责工程设计规范以及标准化、模块化设计；软件部负责设备相关软件的开发与适配。

公司的研发人员可以分为机械工程师、电控工程师、软件工程师、IPR 工程

师、研发助理、项目（副）经理、项目总监，针对工程师，公司一般要求应聘者具备大专以上学历、有相关专业背景和工作经验；针对项目（副）经理，公司除了对应聘者具备大专以上学历、有相关专业背景和工作经验的一般要求外，还需要应聘者熟悉设备电气开发的工艺流程，电气控制和检验标准及全流程控制，并

94具有一定管理能力；针对项目总监，公司一般要求应聘者具备本科以上学历，精

通公司产品的相关工艺，并对应聘者的问题解决能力和团队管理能力有较高要求。

公司各研发人员具备专业基础和技术开发经验，核心研发人员具有较高的专业素质和较丰富的专业履历，能够从专业基础、行业经验和技术能力等方面胜任公司的研发工作，公司研发人员中，大部分具备2年以上相关工作经验，超过三分之一的研发人员具有5年及以上相关工作经验。通过项目经验和行业技术经验的储备，公司研发人员具备相关专业能力及胜任能力。具体学历结构和薪酬分布如下：

单位：万元学历累计人数累计薪酬

硕士7104.08

本科2333067.87

专科2262725.14

高中及以下37481.20

总计5036378.29

2、本年研发投入的具体项目、支出明细和研发进展等

本年主要研发项目明细和研发进展情况如下：

单位：万元序号项目名称本年支出进展阶段

1模块化高速测量装备的研发164.90项目进行中

2模块化高速包膜装备的研发162.92项目进行中

3光伏板拆解回收智能生产线的研发569.24项目进行中

4电芯极片高精度模切叠片一体机的研发627.21项目进行中

5方形铝壳电池立式五面绝缘测试装置的研229.66项目进行中

发

6 基于 C#上位机软件框架程序的研发 339.71 项目进行中

7动力电池卷芯装配线设备的研发615.01项目进行中

8 21700圆柱锂电芯 PACK组装线的研发 256.14 项目进行中

9 Mini LED灯珠板返修装备的研发 79.28 项目进行中

10光储系统集成技术的开发6.05项目进行中

11真空式行星搅拌装置的开发27.08样机已完成制作

95序号项目名称本年支出进展阶段

12化妆品收料机的研发-3.51项目已完结

13磁悬浮轨道试验平台技术的研发22.84项目进行中

14热压设备装配工艺的开发355.03装配阶段

15超高速氦检设备的研发328.85已结案

16智能物流系统的研发160.06已结案

17智能机械手的研发134.61已结案

18圆柱电池托盘清洁机的研发198.59已结案

19工站式差压注液装置的研发330.09已结案

20新型高速圆柱电池包膜装置的研发307.35已结案

21 PLC标准化系统的研发 339.93 已结案

22超高速包膜装备的研发497.75调试阶段

23固态电池涂覆技术的研发405.63装配阶段

24包膜缺陷检测技术的开发56.21已结案

25圆柱电池套膜设备的研发70.64已结案

26极片成膜复合机的开发65.23已结案

27虚拟仿真系统Ⅱ191.00在迭代中

28环保再生高密度可拆卸型手机电池83.79已结案

29 智能 AI眼镜超薄电池的研发 76.68 已结案

30智能门锁电池101.51已结案

31空调服移动电源154.51已结案

32高效率快速打气泵锂电池的研发166.84已结案

33高稳定性应急电源锂电池的研发135.49已结案

34多功能运动相机电池的研发102.02已结案

35 恒润 18650-1S4P美容仪锂电池项目 105.48 已结案

36高可靠薄型智能手机电池209.86已结案

37 IP68防护等级锂电池的开发 244.85 已结案

38 高续航 E-bike电池 124.40 已结案

合计8042.93/

截至2025年12月31日，公司38项研发项目的进展阶段统计如下：已结案/完结项目共22项，本年累计投入3493.49万元，占总研发投入的43.44%。相关项目已完成验收，部分技术已成功应用于公司的量产设备或电池产品中，实现

96了良好的成果转化；装配/调试/样机阶段项目共4项，本年累计投入1285.49万元，占总研发投入的15.98%。该类项目已进入实物试制和性能验证阶段，预计将在2026年陆续结案；进行中及持续迭代项目共12项，本年累计投入3263.95万元，占总研发投入的40.58%。主要为基于下一代技术的长期战略布局项目。

3、研发费用分析

2025年度，公司研发费用合计为8042.93万元，较2024年度增加2630.84万元，增长48.61%。具体构成如下：

单位：万元项目2024年2025年变动

研发费用合计5412.098042.9348.61%

研发人员数量294人368人25.17%

研发人员薪酬4306.996378.2948.09%

直接材料289.57731.75152.70%

2025年研发费用增加金额为2630.84万元，主要系2025年研发人员薪酬增

加2071.3万元，研发材料费用增加442.18万元。具体分析如下：

（1）研发人员职工薪酬上涨的原因及合理性

2025年度，研发职工薪酬同比增加2071.30万元，主要系人员规模战略扩

充、基地迁移薪资调整以及并表口径变化共同影响所致：

*研发人员规模扩充：公司布局新型电池前沿研发及适应客户新工艺新产

品新技术，同步扩充了研发人员数量；

*薪酬结构调整：公司2025年度对核心研发团队进行了薪资结构优化，且部分技术骨干自深圳外派或搬迁至中山基地工作。为保障团队稳定性及异地工作激励，公司上调了该部分人员的薪资标准。2025年度公司研发人员平均薪酬由2024年的15.35万元提升至19.27万元。

*合并范围的变化：公司于2024年9月完成对嘉洋公司的收购，2024年度合并报表仅纳入嘉洋公司第四季度的研发薪酬；而2025年度合并报表纳入了

嘉洋公司全年的研发职工薪酬，使得合并口径的工资薪酬变化。

（2）研发直接材料费用大幅上涨的原因及合理性

972025年度，研发材料费用同比增加金额为442.18万元，主要系嘉洋公司合

并范围变化，嘉洋公司2024年第四季度研发材料费用为107.63万元，2025年度全年研发材料费用为452.87万元，合并范围变化使得研发材料费同比增加

345.24万元。另外，公司重大研发项目进入物料消耗高峰期。公司“电芯极片高精度模切叠片一体机”、“动力电池卷芯装配线设备”等大型锂电设备研发项目，以及“光伏板拆解回收智能生产线”等新领域项目进入样机装配及调试阶段，增加原材料投入，导致公司研发材料费用增加。

（3）研发费用、人均薪酬与同行业对比情况：

单位：万元项目利元亨杭可科技海目星誉辰智能

费用化研发投入34916.7827157.4260490.338042.93

研发投入合计34916.7827157.4261306.058042.93研发投入总额占营业收入比例

%11.359.0614.5411.15（）

公司研发人员的数量（人）175212582315368研发人员数量占公司总人数的

%29.6028.1734.4725.29比例（）

研发人员薪酬合计27318.8920013.0632446.736378.29

研发人员平均薪酬15.5915.9119.8219.27

2025年度同行业研发投入占营业收入比例范围在9.06%-14.54%，平均比例

11.65%。公司研发投入占营业收入比例为11.15%，在行业研发投入占营业收入

比例范围内，接近同行业平均比例。同行业研发人员平均薪酬范围在15.59万元-19.82万元，平均人均薪酬为17.11万元。公司研发人员平均薪酬为19.27万元，在行业研发人员平均薪酬范围内，接近同行业平均水平。公司研发人员平均薪酬与同行业公司及公司所处地域相符，处于合理水平。

综上所述，公司研发费用确认准确、完整，没有和研发无关的支出记入研发费用的情况，本年研发费用大幅增长具有充分的原因和商业合理性。

（四）结合前述分析，说明公司本年期间费用确认是否准确、完整，有无跨

期或少记费用情形，并说明公司本年各项费用中支付给关联方的金额、交易背景和合理性，有无为关联方代垫费用、关联方非经营性资金占用等违规情形；

综上所述，公司期间费用确认准确、完整，无跨期或少记费用情形。公司本

98年不存在支付给关联方的费用，为关联方代垫费用、关联方非经营性资金占用等违规情形。

二、持续督导机构核查程序及核查意见

（一）核查程序

持续督导机构对公司说明部分无异议，并采取了如下核查程序：

1、对上市公司董秘、财务总监进行访谈，取得上市公司出具的说明；

2、获取上市公司期间费用的明细构成及研发研发/管理/销售人员情况、2024

和2025新签订单明细，取得主要研发项目的过程文件；

3、选取同行业可比上市公司的研发费用率、研发人数及占比、研发人员平

均薪酬等指标进行对比，分析上市公司与同行业可比上市公司相关指标是否存在较大异常；

4、查阅年审会计师期间费用截止性测试底稿，了解期间费用是否存在跨期

或少记费用情形；了解本年各项费用中是否存在支付给关联方、为关联方代垫费

用、关联方非经营性资金占用等违规情形。

（二）核查意见经核查，持续督导机构认为：

1、上市公司本年销售费用的大幅增长是由并表口径变化、客户拓展以及订

单规模增长共同驱动的，销售费用与销售订单增长相匹配；

2、上市公司本年管理费用整体随生产基地扩张、管理架构升级及子公司并

表呈现同步增长趋势，具备合理性；

3、上市公司本年研发费用大幅增长主要系研发人员职工薪酬和研发直接材

料费用大幅上涨所致，研发费用确认准确，具备合理性；

4、上市公司期间费用确认准确、完整，无跨期或少记费用情形。上市公司

本年不存在支付给关联方的费用，也不存在为关联方代垫费用、关联方非经营性资金占用等违规情形。

六、关于境外资产和收入

99年报显示，报告期末，公司境外资产6633.65万元，同比增长45.74%，其中，存放在境外货币资金为951.35万元。2025年，公司实现境外销售收入2.68亿元，同比增长566%，占比38.34%，毛利率28.6%，高于境内业务毛利率16个百分点。

请公司：（1）说明境外资产的主要构成及区域分布、和公司境外业务收入

规模及开展情况的匹配性，相关资产有无减值风险及减值计提充分性；（2）结合近两年境外销售前十大客户及变动、是否系公司关联方、销售内容、收入金额、

毛利率、挂账应收款金额、结算方式和挂账时间、坏账计提及充分性、期后回款情况等，说明公司境外销售业务真实性、销售收入大幅增长的原因，并说明境外业务毛利率远高于国内业务原因、是否和同行业可比公司情形一致；（3）境外

销售收入和回款数据同海关数据、出口退税、外管局和中信保数据等外部数据的

比对情况，说明差异原因及合理性。请年审会计师说明就境外货币资金等资产存在及准确计量、境外收入及应收款金额真实准确性等采取的函证、监盘、走访（包括函证及回函比例、走访形式、走访对象等）等审计程序、获取的审计证据及结论。

一、公司说明

（一）说明境外资产的主要构成及区域分布、和公司境外业务收入规模及开

展情况的匹配性，相关资产有无减值风险及减值计提充分性；

1、境外资产的主要构成

单位：万元

资产类型所在国家/地区金额占比

货币资金越南209.407.46%

预付款项越南87.723.13%

其他应收款越南40.541.45%

存货越南1411.9950.33%

固定资产越南1055.8037.63%

越南资产小计2805.45100.00%

货币资金嘉洋電池香港30.741.06%

货币资金嘉洋科技香港711.4424.47%

应收账款嘉洋科技香港2159.2174.25%

100资产类型所在国家/地区金额占比

其他应收款嘉洋科技香港6.480.22%

香港资产小计2907.87100.00%

合计5713.32

（1）越南地区资产合计2805.45万元，资产结构呈现典型的生产制造型业

务特征：

*核心资产为存货与固定资产：存货1411.99万元占比50.33%和固定资产

1055.80万元占比37.63%，合计占越南资产的87.96%，是生产制造业务的核心载体，对应越南工厂的产能建设与在产品/产成品，与当地开展的生产加工业务规模匹配。

*运营类流动资产占比合理：货币资金209.40万元，占比7.46%、预付款项87.72万元，占比3.13%和其他应收款40.54万元，占比1.45%，规模较小，主要用于日常生产周转、供应商预付等运营需求，未出现资金闲置或往来款异常挂账的情况，与当地生产业务的资金周转节奏相匹配。

（2）香港地区资产合计2907.87万元，资产结构呈现典型的贸易结算型业

务特征：

*核心资产为应收账款：应收账款2159.21万元，占比74.25%是香港资产的主体，对应嘉洋香港开展境外销售业务形成的应收货款，符合其作为境外销售主体的业务定位。

*货币资金储备充足，支持结算需求：嘉洋香港货币资金711.44万元，占比24.47%，规模较高，另嘉洋电池香港货币资金30.74万元，占比1.06%，合计占香港资产的25.53%，可满足国际贸易结算的资金周转、信用证开立等需求，与香港作为国际金融中心的结算业务场景相匹配。

*其他往来款规模极低：其他应收款仅6.48万元，占比0.22%，无异常资金占用情况，与贸易业务的往来款管理逻辑一致。

报告期内，公司境外业务收入为26760.23万元，上述5713.32万元的境外资产占境外收入的比例为21.35%，处于合理水平。

相关资产的减值风险及计提充分性分析如下：

101*货币资金为951.58万元，全部存放于中资银行海外分行、香港主流商业

银行及越南当地知名大型商业银行，账户状态正常，不存在由于外汇管制、冻结等导致无法收回的风险，无需计提减值。

*应收账款为2159.21万元，主要债务人为长期合作的海外知名客户，客户信用资质良好。公司已严格按照预期信用损失模型，结合账期分布计提了坏账准备。历史上未发生大额坏账，坏账准备计提充分。

*存货为1411.99万元，越南存货主要为对应境外在手订单的库存储备及原材料，库龄较短，且产品处于正常生产销售状态。期末公司已对存货进行了减值测试，按照成本与可变现净值孰低计量，针对少量呆滞物料已充分计提了存货跌价准备。

*固定资产为1055.80万元，越南基地的固定资产均处于正常运转状态，产能利用率良好，对应的产品线未发生市场严重恶化或技术淘汰情形，不存在减值迹象，无需计提固定资产减值准备。

（二）结合近两年境外销售前十大客户及变动、是否系公司关联方、销售内

容、收入金额、毛利率、挂账应收款金额、结算方式和挂账时间、坏账计提及充

分性、期后回款情况等，说明公司境外销售业务真实性、销售收入大幅增长的原因，并说明境外业务毛利率远高于国内业务原因、是否和同行业可比公司情形一致；

1、境外业务销售真实性及期后回款的勾稽分析

近两年公司境外前十大客户的合作具体情况如下：

（1）2025年度境外前十大客户

单位：万元是否关销售客户名称所在国家收入金额毛利率期末应收期后回款联方内容电池

客户 2 新加坡 否 pack 10246.23 17.78% 2586.67 2572.29电池

客户 3 中国香港 否 pack 7375.93 23.02% 2861.52 2861.52

8电池客户美国否493.3735.22%822.63776.61

pack

9电池客户中国台湾省否1522.6339.41%497.48497.48

pack

102是否关销售

客户名称所在国家收入金额毛利率期末应收期后回款联方内容电池

客户 10 泰国 否 pack 845.85 22.91% 477.26 477.26电池

客户 39 中国台湾省 否 pack 782.34 23.56% 113.19 113.19电池

客户 40 中国香港 否 pack 771.92 19.80% 514.94 356.96

客户 35 越南 否 IC 448.61 25.18% 404.37 348.39

客户 76 电池中国台湾省 否 pack 320.08 67.51% 97.12 97.12

客户 43 电池韩国 否 pack 280.41 3.59% 6.50 6.50

（2）2024年度境外前十大客户（全年）：

单位：万元是否关销售客户名称所在国家收入金额毛利率期末应收期后回款联方内容电池

客户 3 中国香港 否 pack 13942.65 20.78% 2067.07 2067.07电池

客户 2 新加坡 否 pack 4282.56 18.83% 688.39 688.39

8 电 池客户 美国 否 pack 2563.51 16.33% 471.98 471.98

9电池客户中国台湾省否1894.1929.19%190.13190.13

pack电池

客户 43 韩国 否 pack 606.46 1.77% 1.99 1.99电池

客户 39 中国台湾省 否 pack 590.43 10.72% 110.27 110.27

客户 45 电 池美国 否 pack 401.83 6.31% 51.52 51.52

40 电 池客户 中国香港 否 pack 269.42 22.73% 54.53 54.53

客户 46 电 池荷兰 否 pack 256.79 10.32% 116.89 116.89

客户 76 电 池中国台湾省 否 pack 245.09 66.33% 55.30 55.30

（3）近两年境外销售前十大客户销售额变动情况如下：

由于2024年嘉洋公司仅并表第四季度，与2025年度无可比性。选取2024年度全年为口径比较。

单位：万元客户名称2025年收入2024年收入增加额增长率

客户210246.234282.565963.67139.25%

103客户37375.9313942.65-6566.72-47.10%

客户82493.372563.51-70.14-2.74%

客户91522.631894.19-371.56-19.62%

客户10845.85-845.85100.00%

客户39782.34590.43191.9132.50%

客户40771.92269.42502.50186.51%

客户35448.61291.72156.8953.78%

客户76320.08245.0974.9930.60%

客户43280.41606.46-326.05-53.76%

客户4569.69401.83-332.14-82.66%

客户46277.06256.7920.277.89%

注：因为客户3和客户2均为客户8的代工厂，每年下单的份额不一样在总量不变的情况下，一方份额多，另一方就会减少。

根据公司近两年境外客户的合作情况，公司境外销售业务具备高度的真实性，具体表现在以下几个方面：

*客户背景雄厚且均为独立第三方：2024年度及2025年度前十大境外客户

主要为客户2、客户3、客户8、客户9等全球知名企业及上市公司，上述客户均非公司关联方，与公司不存在关联关系。

* 产品内容聚焦，结算方式规范：销售内容统一为消费电子电池 PACK，公司与该等客户主要采用信用证或电汇等国际通用结算方式，账期主要集中在1年以内（常规账期内）。

*期后回款情况较好，期末应收账款回款率较高：2025年末境外前十大客户期末应收账款合计为8381.69万元，截至本回复出具之日，期后回款金额为

8107.32万元，期后回款率96.73%。

*坏账计提充分：公司对上述应收账款严格按照预期信用损失模型计提坏账准备。鉴于客户资质极佳，账期短且期后回款率高，历史上未发生大额坏账，坏账准备计提充分。

2、境外销售收入大幅增长的原因

公司2025年境外主营业务收入从2024年的4018万元大幅增长至26760

104万元，其核心原因为并表时间口径差异。2024年嘉洋公司仅并表第四季度，而

2025年度，嘉洋公司的消费电子电池 PACK业务实现了全年完整并表，贡献了

绝大部分境外收入。

3、境外业务毛利率远高于国内业务的原因及合理性

公司分区域毛利率对比情况如下：

单位：万元

2024年2024年2024年202520252025年年

业务板块年毛利收入成本毛利率收入成本率专用设备制造（誉辰本45303419097.49%414403606812.96%体）

消费电子电池 PACK 4329 3526 18.55% 28427 20752 27.00%（嘉洋公司）

主营业务合计49632454358.46%698675682018.67%

2024年2024年2024年2025年20252025年

地区年毛利收入成本毛利率收入成本率

境内45614424007.05%431073771312.51%

境外4018303524.47%267601910728.60%

合计49632454358.46%698675682018.67%

2025年公司境外毛利率28.60%远高于境内毛利率12.51%，这并非同类业务

在不同地区的异常定价，而是由公司业务板块的结构性差异所决定的。境内业务主要由母公司誉辰智能贡献，处于专用设备制造行业，由于近年来国内锂电设备市场竞争剧烈，价格内卷，导致境内业务毛利率仅为12.51%；而境外业务绝大部分由嘉洋公司贡献，处于消费电子电池 PACK行业，主要客户均为境外知名企业，订单价格较好，加上主要原材料电芯价格在本期有所下降，因此毛利率较高。

境内外业务分属不同行业，无可比性，具备商业合理性。

4、是否与同行业可比公司情形一致

因公司境内外业务分属不同行业，故无法统一比较。

公司境内业务与同行业可比公司详见“1.关于客户和供应商一、公司说明

（一）列示近两年前十大客户名称1、列示近两年前十大客户名称（4）和同行业可比公司相关业务变动趋势是否一致*同行业可比公司毛利率对比表”。

105嘉洋公司境外业务与同行业可比公司详见“2.关于并购标的一、公司说明

（一）和同行业可比公司变动趋势是否一致2、和同行业可比公司变动趋势是否一致”。

（三）境外销售收入和回款数据同海关数据、出口退税、外管局和中信保数

据等外部数据的比对情况，说明差异原因及合理性。请年审会计师说明就境外货币资金等资产存在及准确计量、境外收入及应收款金额真实准确性等采取的函

证、监盘、走访（包括函证及回函比例、走访形式、走访对象等）等审计程序、获取的审计证据及结论；

1、境外销售收入和回款数据与外部数据的比对及差异原因分析

公司通过将账面境外销售收入、回款数据与出口退税系统、国家外汇管理局

等外部监管平台数据进行多维度交叉比对，整体勾稽关系清晰，具体情况如下：

（1）出口退税数据核对及差异合理性说明

报告期内，公司账面境外主营业务收入与税务机关出口退税审核系统的申报数据比对情况如下：

单位：万元项目深圳誉辰嘉洋公司合计

出口退税申报出口额0.0018708.0018708.00

账面境外收入100.6822132.0022232.68

差异100.683424.003524.68

*嘉洋公司3424.00万元差异原因分析：

嘉洋公司账面境外收入大于出口退税申报额，主要系海关贸易方式差异及特殊业务税收处理不同所致，具体包括：A.进料非对口加工/料件复出形式出口

2515.00万元：嘉洋公司部分境外业务属于进料加工业务中的料件复出或深加

工结转情形，在会计上根据实质重于形式原则及收入准则确认了外销收入；而在税务申报上，该部分按照海关及税务相关规定不计入常规出口退税申报额，或属于免税不退税项目，导致账面收入大于退税申报。B.原材料一般贸易免税出口

580.00万元：部分应境外客户定制化需求而紧急调拨或代采的原材料，以一般

贸易方式免税出口。该部分业务在账面确认为收入，但因属于免税出口货物，无

106需且未在税务机关办理出口退税申报。C.样品费及视同内销出口 329.00万元：主

要为向境外客户收取的研发小批次样品费及其他特殊小额款项。由于金额较小、单证不齐或根据税务规定需“视同内销”计提销项税，公司未对其申报出口退税，但在会计上按规定确认了境外收入。

*深圳誉辰100.68万元差异原因分析：

收入确认与退税申报的时间性差异：深圳誉辰严格按照企业会计准则，在货物出口控制权转移时（如报关放行、离岸等时点）确认外销收入。而出口退税申报具有一定的滞后性，需在收齐海关出口报关单、出口发票、完成外管局收汇核销等全套单证资料后方可办理。期末部分外销业务已确认为账面收入，但因单证尚在流转收集中，未在当期申报退税，属于正常的时间性差异。

2、外管局收汇数据核对

我们将国家外汇管理局"数字外管"平台中公司申报的境外收汇数据与账面

境外销售收入及应收账款回款进行了交叉验证：

单位：万美元项目深圳誉辰嘉洋公司合计

外管局申报收汇额2634.322703.005337.32

账面境外销售回款2634.322703.005337.32

差异---经核对，公司在国家外汇管理局“数字外管”平台中的境外收汇额与公司财务账面实际外销回款金额一致，差异为零。外汇流与资金流流向一致，佐证了境外销售及回款的真实性。

3、中信保投保及理赔数据核对

报告期内，公司未在中国出口信用保险公司（中信保）投保出口信用保险。

主要原因为：公司境外客户主要为客户2、客户8、客户3等全球知名大型企业

或上市公司，该批客户综合信誉极佳，资金实力较强，历史上未发生过大额坏账损失。管理层基于成本效益原则未购买出口信用保险，符合企业经营实际，具有商业合理性。

二、持续督导机构核查程序及核查意见

107（一）核查程序

持续督导机构对公司说明部分无异议，并采取了如下核查程序：

1、对上市公司董秘、财务总监进行访谈，取得上市公司出具的说明；

2、查阅上市公司境外资产的主要构成，测算境外资产占境外收入的比例水平，了解各类资产的减值风险及计提充分性；

3、取得近两年上市公司境外前十大客户清单；获取同行业可比上市公司相

关业务的毛利率水平，分析上市公司与同行业可比公司的毛利率水平是否存在重大差异；

4、取得上市公司账面境外销售收入、回款数据，了解其与出口退税系统、国家外汇管理局等外部监管平台数据的差异原因及合理性。

（二）核查意见经核查，持续督导机构认为：

1、上市公司境外资产主要包括存货、固定资产、应收账款和货币资金等，

境外资产占境外收入的比例处于合理水平，与业务开展情况相匹配；

2、境外资产中，货币资金和固定资产不存在减值迹象，无需计提减值准备；

应收账款和存货分别按照预期信用损失模型和成本与可变现净值孰低计量，计提了坏账准备和存货跌价准备；

3、近两年上市公司境外前十大客户不属于关联方，境外销售收入真实、准确；

4、2025年上市公司境外毛利率远高于境内毛利率系由业务板块的结构性差

异所决定的，具有商业合理性；境外业务毛利率与同行业可比公司相比不存在重大差异；

5、2025年，上市公司账面境外主营业务收入与税务机关出口退税审核系统

的申报数据存在一定的差异，主要系海关贸易方式差异及特殊业务税收处理不同、收入确认与退税申报的时间性差异所致；上市公司账面境外销售收入及应收账款

回款与国家外汇管理局“数字外管”平台中公司申报的境外收汇数据不存在差异。上市公司基于成本效益原则未购买出口信用保险，符合企业经营实际，具有

108商业合理性。

七、关于其他

年报显示，公司其他应收款期末余额785万元，其中，3年以上账面余额

421.53万元，代垫款项148.77万元；预付款期末余额1922.12万元，同比增长

104.46%，主要系嘉洋公司公司供应商货款增加；其他流动负债1.68亿元，同比

增长457.85%，主要系新增应付供应链融资1.01亿元；其他应付款期末余额

2556.32万元，其中，第三方往来款和其他合计687.66万元。

请公司：（1）说明其他应收款中代垫款项的具体构成、代垫对象及有无公

司关联方、款项发生背景及还款安排、是否涉及关联方非经营性资金占用，并说明3年以上其他应收款的主要构成、对应主体、减值计提情况及是否及时、充分；

（2）结合嘉洋公司预付供应商货款具体构成、和采购订单匹配情况等，说明公

司预付款本年大幅增长的原因和合理性、有无预付公司关联方及嘉洋公司其他

股东及其控制企业情况；（3）说明新增应付供应链融资1.01亿元的业务背景、

应付供应商名称及是否为公司关联方、采购内容、本年新增相关情形原因及合理

性、相关会计处理及其准确性、截至目前双方履约进展；（4）说明其他应付款

中第三方往来款和其他的具体构成、业务背景、合规性和商业合理性、列示为其他应付款的原因和依据。

一、公司说明

（一）说明其他应收款中代垫款项的具体构成、代垫对象及有无公司关联方、款项发生背景及还款安排、是否涉及关联方非经营性资金占用，并说明3年以上其他应收款的主要构成、对应主体、减值计提情况及是否及时、充分；

1、其他应收款中代垫款项的具体构成、背景及合规性说明

报告期末，公司其他应收款中的代垫款项合计为148.77万元，具体构成及核查情况如下：

单位：万元是否关项目金额对象业务背景还款安排联方

代垫款项69.62员工社会次月发放工资时统一否代扣员工社保保险扣回

109是否关

项目金额对象业务背景还款安排联方

51.04员工公积次月发放工资时统一代垫款项否代扣员工公积金

金扣回次月发放工资时统一

代垫款项13.82代扣个税否代扣个税扣回

代垫款项14.29次月发放工资时统一其他否员工水电费等扣回

合计148.77经核查，上述代垫款项的日常支付对象均为公司在册的非关联自然人（普通员工），不涉及公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关联方。该等款项发生背景均属于企业日常人事薪酬管理、后勤保障中的正常代扣代缴行为，属于标准的非经营性常规往来。所有款项均有明确的闭环还款安排，即在“次月发放员工工资”时由财务系统直接扣回，结算周期极短。综上所述，上述款项不涉及关联方非经营性资金占用，符合监管及会计准则的相关规定。

2、3年以上其他应收款的主要构成、减值计提充分性说明

报告期末，公司3年以上长账龄的其他应收款主要构成、对应主体及减值计提情况如下：

单位：万元已计提坏账公司金额账龄性质准备

其他应收款欠款方140.783至4年、4至5年40.78租赁保证金

其他应收款欠款方227.003至4年、4至5年27.00租赁保证金

其他应收款欠款方3266.005年以上266.00投标、履约保证金

其他应收款欠款方415.963至4年15.96保证金押金

其他应收款欠款方535.005年以上35.00保证金押金

合计384.74384.74

公司建立了预期信用损失账龄矩阵。针对账龄在3年以上的其他应收款，公司统一采取了100%全额计提的审慎财务政策。上表所述主体期末余额384.74万元，已累计计提坏账准备384.74万元，账面净值已调整为零。对于长账龄中金额最大（266.00万元）的其他应收款欠款方3，其款项账龄主要为5年以上，

其核心原因系该公司已陷入破产清算/重整阶段。公司管理层在知悉其资信严重恶化、面临破产后，便将其列入单项计提减值对象并全额计提坏账。上述长账龄

110保证金对应的单位均为公司过往生产经营中正常的租赁业主、招投标合作方及村

集体股份经济合作社，均非公司关联方。上述坏账准备的计提基于债权的可回收风险，旨在真实、公允地反映公司的资产质量。

综上，公司对3年以上其他应收款的坏账准备计提符合《企业会计准则》的审慎规定，计提充分、及时。

（二）结合嘉洋公司预付供应商货款具体构成、和采购订单匹配情况等，说

明公司预付款本年大幅增长的原因和合理性、有无预付公司关联方及嘉洋公司其他股东及其控制企业情况；

1、嘉洋公司预付供应商货款具体构成及采购订单匹配情况

报告期末，嘉洋公司预付款项合计为836.09万元，较上年同期增长104.46%。

前五大及主要预付对象明细、对应采购订单及预计收货时间如下表所示：

单位：万元供应商名称预付金额是否关联方采购订单金额匹配情况

供应商16636.41否1272.82与业务相符

供应商1770.22否70.22与业务相符

供应商1852.72否107.83与业务相符

供应商1915.36否17.36与业务相符

供应商2012.47否20.97与业务相符

供应商215.57否11.06与业务相符

供应商225.20否5.20与业务相符

供应商234.78否22.00与业务相符

供应商244.17否5.00与业务相符

其他公司小计29.19否

合计836.09

2、预付款本年大幅增长的原因和合理性分析

嘉洋公司本期末预付款项同比增长104.46%，其变动趋势与嘉洋公司的业务扩张及供应链管理策略相匹配，具备充分的商业合理性。主要原因如下：

* 锁定核心电芯产能：子公司嘉洋公司主营消费类锂离电子电池 PACK业务，电芯为其最核心的原材料。随着2025年嘉洋公司业务规模全面放量，对上

111游优质电芯的需求极为迫切。基于嘉洋公司2025年底意向订单的增加，主要系

孙公司东莞嘉洋为保障后续生产交付、锁定优质电芯订单，于2025年12月与供应商16签订总价为1272.82万元的采购合同，采购内容为电芯，合同约定付款方式为预付50%，余款月结30天。按照商务合同约定集中预付金额为636.41万元。该单项占期末预付总额的76.12%，导致预付款增幅超100%。

*订单匹配性良好，上述对供应商16的预付金额为636.41万元，对应总额达1272.82万元的真实采购订单，预付比例为50%，符合行业常规的商务条款。

且该批电芯已于2026年1月中下旬起陆续到货并完成验收入库，对应的预付款已在期后得到正常结转，不存在长期挂账未发生实质交易的情形。

*海外布局推动本地化预付增加：随着嘉洋越南工厂的拓产扩量，越南子公司在当地产生的厂房建设/装修工程款、当地环保及技术咨询服务费等预付款项

有所增加，符合海外业务处于快速发展的需要。

3、是否存在关联方及大股东资金占用

上述前五大及全体预付对象均非公司关联方及嘉洋公司其他股东及其控制企业。不存在资金占用情形。所有的预付款项流向均基于真实的业务采购或工程合同，资金闭环可控，实质上属于正常的经营性往来，不涉及关联方非经营性资金占用，未发生任何损害上市公司及中小股东利益的情形。

（三）说明新增应付供应链融资1.01亿元的业务背景、应付供应商名称及

是否为公司关联方、采购内容、本年新增相关情形原因及合理性、相关会计处理

及其准确性、截至目前双方履约进展；

1、新增应付供应链融资的具体构成及供应商明细核查

报告期内，公司新增应付供应链融资余额为1.01亿元。该业务项下供应商的明细、采购内容及资信情况核查如下：

单位：万元是否关供应商名称采购内容融资金额履约进度联方

供应商2否标准件及装配劳务1724.23月结60天

供应商25否标准件等1164.88月结90天

供应商7否中间继电器底座、光纤放大器等663.36月结90天

112是否关

供应商名称采购内容融资金额履约进度联方

供应商26否等高拉杆、加强筋等492.60月结180天

供应商27否侧透封板、铝合金固定合页等419.14月结180天

供应商28否深沟球轴承、销轴等363.32月结180天

供应商29否装配劳务325.32按合同约定付款

供应商30否交换机、显示器等321.16月结60天

供应商31否底板、台板等264.16月结180天

供应商32否滚珠丝杆、滑台等257.14月结60天

供应商33否固定钣金、隐藏式铰链等242.10月结180天

供应商34否滑台、直线导轨等229.21月结90天

供应商35否直线电机221.80月结90天

供应商36否脚杯、隐藏式铰链等202.86月结180天

供应商37否电机安装座、滚珠丝杆等194.05月结90天

供应商38否氦质谱检漏仪190.08月结180天

供应商39否单芯线、拖链电缆等180.33月结60天

供应商40否垫板、固定块等177.67月结180天

供应商41否不锈钢螺母、等高拉杆等173.84月结180天

供应商42否热压板、推胶轴等156.62月结180天

供应商43否固定块、连接板等151.28月结180天

供应商44否导向轮、滑块螺母等146.00月结90天

供应商45否感应片、感应器安装板等140.11月结180天

供应商 46 KF不锈钢管道三通、KF不锈钢否 138.45 月结 180天管道直通等

供应商47否多位置固定气缸、电磁阀等131.34月结60天

供应商48否双轴直线电机模组、直线电机等127.01月结60天

49感应器安装板、感应器安装板钣供应商否104.44月结90天

金等

月结60天、90

其他供应商否垫板、导向轮、滚套、单芯线等1200.92

天、180天等

2、业务背景、本年新增情形原因及商业合理性说明

（1）业务背景：报告期内，随着公司锂电池智能制造设备生产任务的持续推进，公司对上游非标机械加工、电气元器件、装配劳务等物资及服务的采购需求规模维持在高位。为了满足下游客户交付的要求，公司需向供应商维持稳定的常态化采购。

113（2）新增开展供应链融资的原因及合理性：本年度公司引入并新增开展了

供应链融资业务，其核心原因及商业合理性如下：锂电池设备制造行业具有典型的“生产周期长、前后期垫资高、下游大客户回款存在季节性”的特征。通过引入供应链融资，公司作为信用结算主体，能够有效利用自身的优质金融信用，在不破坏上游供应链稳定性的前提下，实现资金的精细化错配管理。

3、相关会计处理及其准确性、公允性（1）该笔1.01亿元供应链融资的会计处理过程，严格遵循了《企业会计准则》及财政部相关规定，具备高度的准确性：业务发生时，公司向供应商采购装配劳务或零部件入库，并取得增值税专用发票，此时确认为对供应商的应付账款；

转入供应链融资结算时，公司依托供应链金融平台，将上述对已开票供应商的应付账款，通过开具供应链票据的形式进行结转。此时，由于法律债权债务关系的清偿流向发生变化（转由供应链金融结算系统或对应金融机构进行最终清算），公司将该等负债从“应付账款”科目剥离，转入“其他流动负债”核算；

（2）供应链融资依托公司作为结算主体，将已开票应付外部供应商的经营性款项，通过供应链票据形式进行结转核算，结合企业会计准则及财会〔2021〕

32号相关规定，该类供应链融资负债具备短期融资属性，并非单纯经营性应付货款，将该科目分类至“其他流动负债”列报，相关会计处理符合会计准则。

114（四）说明其他应付款中第三方往来款和其他的具体构成、业务背景、合规

性和商业合理性、列示为其他应付款的原因和依据；

1、第三方往来款及其他的具体构成明细

报告期末，公司其他应付款中第三方往来款及其他合计为687.67万元。主要明细、业务背景及合规性核查如下表所示：

单位：万元款项性质业务背景期末余额

第三方往来款咨询、审计、评估等中介费用354.44

第三方往来款房租、押金、水电等费用85.68

第三方往来款销售佣金71.47

第三方往来款其他66.55

其他员工往来、预提费用42.93

其他销售佣金36.00

其他其他30.60

合计687.67

2、核心大额款项的业务背景、合规性与商业合理性论证

（1）咨询、审计、评估等中介费用主要系其他应付款收款方1咨询服务费

（297.19万元）

业务背景与商业合理性：近年来，全球新能源产业链向海外延伸。南亚某知名企业作为其所在国最大的跨国企业，正大举布局光伏与锂电新能源产业链。

由于所在国本地法律政策、商业环境及技术准入门槛极其复杂，公司为了切入其供应链体系，特委托具备本地资源与专业商务撮合能力的其他应付款收款方1提供专项咨询服务（包括政商环境调研、商务条款谈判撮合、技术标准对接等）。

该笔费用基于海外订单开拓需求，具备充分的商业合理性。相关咨询服务合同条款清晰，定价符合国际咨询行业的市场公允水平，且项目已取得阶段性成果。

（2）销售佣金（共计107.47万元）

业务背景与商业合理性： 子公司嘉洋公司深耕消费类锂离子电池 PACK出口领域，海外大客户（如欧美、东南亚等地区）多采取本地化采购模式。为快速渗透海外市场，公司引入了具备当地客户资源的独立销售居间人。公司按照“无

115订单不提成、按实际回款比例结算”的原则，与外部销售人员约定了销售佣金。

这属于消费电子出口行业非常普遍且合理的商业惯例。相关佣金计算依据充分，严格按照合同履行。

3、列示为“其他应付款”的原因、依据及准则准确性

（1）客观操作原因：

对于上述咨询、审计费、水电费及佣金等款项，公司将其列示在“其他应付款”中，具备合理的客观原因，且符合《企业会计准则》的审慎性列报要求：根据公司内部控制与财务核算流程，上述审计费、律师费、房租、水电费、咨询费及销售佣金等，不属于公司生产所需的原材料或劳务服务，在“其他应付款”或“其他-预提”中进行暂估挂账，具有操作上的客观性。

（2）会计准则及列报依据：

根据《企业会计准则第30号——财务报表列报》及企业会计准则应用指南：

“应付账款”主要核算企业因购买材料、商品和接受劳务供应等日常经营活

动应支付的款项。“其他应付款”主要核算企业除应付账款、应付票据、预收账款、应付职工薪酬等以外的其他各项应付、暂收、暂付款项。上述挂账款项中，咨询服务、销售佣金、审计评估费、房租押金等，将其放在“其他应付款”中反映。上述第三方往来款及其他的会计处理及报表列报符合《企业会计准则》规定，分类准确，反映了真实的经济业务实质。

二、持续督导机构核查程序及核查意见

（一）核查程序

持续督导机构对公司说明部分无异议，并采取了如下核查程序：

1、对上市公司董秘、财务总监进行访谈，取得上市公司出具的说明；

2、查阅上市公司其他应收款中代垫款项的具体构成，核实是否存在关联方

非经营性资金占用；

3、取得上市公司3年以上其他应收款的主要构成、对应主体、减值计提情况；

1164、取得嘉洋公司预付供应商货款具体构成及其与采购订单匹配情况，核实

是否存在预付公司关联方及嘉洋公司其他股东及其控制企业的情况；

5、取得上市公司应付供应链融资1.01亿元的明细构成，核实应付供应商是

否为公司关联方；

6、取得其他应付款中第三方往来款和其他的具体构成。

（二）核查意见经核查，持续督导机构认为：

1、其他应收款中代垫款项的日常支付对象均为上市公司在册的非关联自然人（普通员工），不涉及关联方及关联方非经营性资金占用；

2、上市公司针对账龄在3年以上的其他应收款，统一采取了100%全额计提

的审慎财务政策，坏账准备计提充分、及时；

3、嘉洋公司本期末预付款项大幅增长，与嘉洋公司的业务扩张及供应链管

理策略相匹配，具备充分的商业合理性；不存在预付关联方及嘉洋公司其他股东及其控制企业的情形；

4、本期上市公司新增开展供应链融资的原因系优化整体现金流管理、延长

合理账期，具备商业合理性；应付供应商不构成关联方；相关会计处理准确；

5、其他应付款列报准确，第三方往来款具有合理商业背景。

117118