全球科技巨头加码数据中心建设，AIDC 电力设备有望受益。12 月以来，各大科技巨头、互联网云厂加码人工智能数据中心建设。三星SDS、特斯拉、亚马逊、甲骨文等相继在全球规划推进数据中心建设。整体而言全球数据中心加快建设,AI 时代电力需求设备呈现爆发式增长。重点关注相关企业【金盘科技】、【新特电气】、【伊戈尔】、【禾望电气】、【盛弘股份】、【中恒电气】。

锂电产业链反内卷持续推进，固态电池产业化提速。2026 年1 月，工信部、国家发改委等联合召开动力和储能电池行业座谈会，在行业反内卷持续推进背景下，落后产能有望出清，产业竞争格局有望优化。展望2026 年，储能需求维持向好趋势，目前锂电池产业链企业盈利有望实现显著提升。固态电池技术方面，产业化处于加速阶段，有望在2026 年实现产线规模扩大以及装车测试增加，为2027-2030 年的批量化应用奠定基础。建议关注【宁德时代】、【亿纬锂能】、【中创新航】、【珠海冠宇】、【恩捷股份】、【当升科技】、【厦钨新能】。

全球储能需求稳步增长。国内市场化需求驱动储能订单呈现爆发式增长；美国数据中心等负荷引起的电力供应短缺推动美国大储装机需求提升；欧洲电网不稳定情况和现货峰谷价差拉大均带动推动储能需求；新兴市场各国政府扶持政策频出，储能装机需求有望大幅度提升。我们预计2026 年全球储能装机需求达到404GWh，同比增长+38%，建议关注【宁德时代】、【亿纬锂能】、【德业股份】、【禾望电气】、【盛弘股份】、【科陆电子】。

风电主机厂盈利能力修复，出口贡献业绩增长。2026 年国内风电新增装机有望保持10%-20%增长，订单饱和价格具有良好支撑。主机盈利逐季提高，出口放量提振业绩，国内外呈现景气共振态势。零部件在2026 年有望实现“量增价稳”，长期成长性值得期待。在海风装机、招标同比显著增长背景下，海缆和管桩环节企业有望迎来订单和业绩共振。重点关注主机、零部件和海风龙头企业，包括【金风科技】、【泰胜风能】、【三一重能】、【时代新材】、【大金重工】、【东方电缆】、【海力风电】、【德力佳】。

电网设备有望迎来需求增长，电表行业有望得到新机遇。展望2026 年，国内特高压核准、招标有望加速。国网智能电表2025 版标准开始执行，2026 年价格迎来复苏。出海方向展望2026 年我们预计头部企业海外收入、订单将保持高增态势。建议关注【四方股份】、【金盘科技】、【思源电气】、【华明装备】、【麦格米特】、【中恒电气】、【平高电气】、【许继电气】、【三星医疗】、【海兴电力】、【开发科技】等。

投资建议：建议关注2026 年全球储能装机需求释放情况、AIDC 电力设备行业需求扩张的行业机会、绿色甲醇行业布局进展、光伏行业供给侧调整进展、电网设备板块景气度回暖情况，锂电材料涨价带来的收益提升情况以及固态电池产业化进展情况。

风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。