公司业绩快速增长，算力综合业务贡献利润

2024 年公司实现营业总收入4.77 亿元，同比增长62.35%，归母净利润4554.29 万元，同比增长198.73%；2025 年第一季度公司实现营业收入为1.88 亿元，同比增长168.82%，归母净利润4049.58 万元，同比增长407.62%，接近去年全年盈利。

分产品来看，2024 年公司航空航天领域实现收入3.24 亿元（同比+46.6%），民用行业精密零部件实现收入0.84 亿元（同比+21.7%），算力综合服务实现收入0.66 亿元；期间费用方面，2024 年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为2.23%/10.51%/6.32%/3.89%, 同比+0.53pct/+1.09pct/-0.07pct/+0.25pct；公司2024 年度分配预案为：拟向全体股东每10 股派现1.57 元（含税）。

算力综合业务初见成效，为公司的持续发展提供有力支撑。

2024 年9 月，公司为进一步拓展业务领域，引入战略投资者白冰先生与徐迎辉先生。白冰先生所创立的光子算数（北京）科技有限责任公司专注于光互联算力集群系统的构建、交付与运营，徐迎辉先生及其团队在国产算力中心机房建设、配套采购、客户服务层面有着较大的优势。双方一致同意通过控股股东、实际控制人张友志先生转让10.00%股权，白冰先生与徐迎辉先生各受让5.00%股权来达成合作，共同推动上市公司战略发展。

2024 年公司算力综合业务实现收入0.66 亿元，毛利率为82.18%。公司积极面向人工智能领域开展算力相关服务与销售业务。通过建设高性能算力中心，汇聚先进的设备和专业的技术人才，为人工智能领域的科研机构、企业等提供高效、稳定的算力支持。在市场拓展方面，公司凭借优质的产品和服务，成功拓展了一批优质且稳定的客户资源，消纳方包括中国电信、北京城建、东吴证券等。

中央政治局再次集体学习人工智能，自主算力为核心点。

中共中央政治局4 月25 日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习。这是2018 年10 月31 日政治局集体学习人工智能之后，中央政治局时隔七年专门就人工智能再次集体学习。中央政治局两次针对同一个战略科技方向进行集　　体学习极为罕见，足见人工智能在我国新一轮科技变革中的战略地位

中共中央总书记习近平在主持学习时强调，面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展。迈信林有望在自主可控国产替代的浪潮下，脱颖而出。

盈利预测

预测公司2025-2027 年收入分别为25.23、33.90、43.81 亿元，EPS 分别为1.64、2.26、2.97 元，当前股价对应PE 分别为40、29、22 倍，维持公司“买入”投资评级。

风险提示

市场拓展不及预期，新产品开发不及预期，客户扩展不及预期，其算力综合业务对业绩的贡献存在不确定性。