营收保持稳健增长，盈利能力有所承压。公司2026 年上半年实现营收9.04亿元，同比+32.46%；实现归母净利润1.70 亿元，同比+16.78%；实现扣非归母净利润1.57 亿元，同比+18.39%，收入增长主要系锂电、半导体和汽车业务的大幅增长。公司2026 年上半年毛利率和归母净利率分别为58.61%/18.86%，同比-6.86/-2.53pct，营业成本同比增长58.81%、快于营收。费用率方面， 公司销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率为18.23%/3.51%/15.35%/0.70%，同比-1.38/+0.12/-3.58/+1.65pct；财务费用率上升主要系汇率波动导致汇兑损益变化所致。经营活动现金流净额为-1.68 亿元，上年同期为1.14 亿元，主要系战略性备货导致采购付款增加所致。单季度看，公司2026Q2 实现营收5.47 亿元，同比+31.79%；实现归母净利润1.07 亿元，同比+20.97%；实现扣非归母净利润1.00 亿元，同比+28.25%。

锂电、半导体及汽车业务大幅增长，3C 业务收入小幅回落。分业务看，1）3C 电子实现收入4.26 亿元，同比下降2.83%，占营业收入47.13%；2）锂电实现收入2.30 亿元，同比增长38.04%，占营业收入25.47%；3）半导体实现收入1.10 亿元，同比增长251.32%，占营业收入12.16%；4）汽车实现收入0.47 亿元，同比增长243.20%，占营业收入5.20%。

工业AI 规模化落地，视觉与运控协同有望成为未来增长动力，公司正持续研发。公司2026 年上半年工业AI 系统解决方案收入1.82 亿元，同比增长107.94%，已在光模块、PCB、晶圆等场景形成批量应用。报告期内，东莞泰莱并表贡献收入0.96 亿元，视觉与运控产品组合进一步完善，协同成效仍需验证。公司研发投入1.39 亿元，同比增长7.40%，研发人员1013 人，新增发明专利31 项、实用新型专利95 项。第三代一键测量标准镜头、读码器固态自动对焦镜头组件已完成开发；AI+机器人及具身智能相关业务仍处于开发、验证或推广阶段。

投资建议：公司是国内机器视觉核心软硬件龙头，将充分受益于制造业自动化升级与机器视觉国产替代，同时工业AI 规模化及半导体等新领域拓展有望受益于下游资本开支回升，视觉与运控产品协同有望打开增量空间。考虑到2026 年上半年半导体和汽车业务增速较快，我们上修2026 — 2028 年归母净利润预测为2.69/3.43/4.71 亿元（ 前值2.53/3.12/4.00 亿元），对应PE 为56/44/32 倍，维持“优于大市”评级。

风险提示：下游需求不及预期；新业务拓展不及预期；市场竞争加剧。