市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指盘中再创年内新高。沪深两市半日成交额1.09万亿，较上个交易日缩量432亿。盘面上热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。从板块来看，医药股持续活跃，辰欣药业等多股涨停。影视股再度走强，幸福蓝海20CM3连板。超级水电概念股一度冲高，西宁特钢7天6板。下跌方面，稳定币概念股展开调整，东信和平等多股跌超5%。

板块方面，影视、油气、创新药、钢铁等板块涨幅居前，稀土永磁、固态电池、稳定币、人形机器人等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.08%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.71%。

涨停天梯榜： 

【8连板】西藏旅游

【3连板】幸福蓝海、辰欣药业、华瓷股份

【2连板】王力安防、阳光乳业、安正时尚、中化装备、西宁特钢

【反包走势】飞乐音响

今日市场炒什么

【数据中心】

相关个股：设研院、*ST云创、宏微科技

消息面：某大厂AIDC招标开始，柴发价格再涨10万元/台，预计下半年数据中心建设提速，柴发价格有望达到330-350万/台。海外数据中心资本支出超预期，柴发备用电源需求强劲。2026年供需关系仍处于紧张状态，预计全球同比增速为50%～60%。

【PCB概念】

相关个股：久日新材、埃科光电、电连技术

消息面：PCB行业市场景气度显著改善，高端产品需求量较大，BT载板景气度回升，订单饱满，也有涨价。AI服务器及高速交换机等硬件升级推动，高多层板、高阶HDI等PCB品类走俏、价格上扬。高端产品短期内存在供需缺口，东山精密（002384）、沪电股份（002463）等头部厂商正将新增产能倾斜至高端PCB产品。

【数字货币】

相关个股：拓尔思、浙商银行、瑞丰银行

消息面：香港金管局发布了稳定币发行人监管制度的配套执行指引，包括《持牌稳定币发行人监管指引》和《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引(持牌稳定币发行人适用)》，并将于2025年8月1日刊宪。发牌将是一个持续进行的过程，个别机构可于2025年9月30日或之前向香港金管局提交申请。香港金管局提醒市场参与者在进行公众沟通时应谨慎行事，避免发表可能被误解或造成不切实际期望的言论。截至7月29日，香港金管局尚未发出任何牌照。

机构观点：

中信证券：继续关注可能获取首批稳定币牌照的发行人，及确定性参与稳定币使用场景创设的场景平台两条主线

中信证券研报表示，7月29日，金管局就8月1日起实施的稳定币发行人监管制度发布一系列文件。核心是《持牌稳定币发行人监管指引》，当前申请阶段最具有指引意义的是《稳定币发行人发牌制度摘要说明》。时间线上看，金管局鼓励意向申请人于8月31日前联系监管，成熟申请人申请时限为9月30日，首批牌照张数仅个位数，预计有望于年底前落地。建议继续关注可能获取首批稀缺牌照的发行人，及确定性参与稳定币使用场景创设的场景平台两条主线。

中信建投：联通服务器集采招投标启动，建议关注信创板块投资机会

中信建投研报指出，中国联通2025通用服务器集采需求发布，国产化比例超过90%，较此前比例显著提升。当前信创板块景气度持续回升，招投标数量与规模方面环比均实现正增长。信创细分板块数据库相关公司2025H1业绩高增，印证行业高景气，其余收入确认周期长的细分板块下半年业绩有望得到改善或增长。

华泰证券：WAIC上海新政推动Robotaxi加速

华泰证券指出，2025年WAIC大会上海相关政策推进是Robotaxi行业从“示范”走向“商业”的又一里程碑。政策层面，7月26日，上海发布《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》，明确了L4级自动驾驶的量产时间表和规模化目标；路权方面，2025年浦东全域开放将提供全球领先的超大城市复杂应用场景；商业化层面，上海首次发放“示范运营”牌照，允许商业试运营，将加速L4企业构建商业化闭环。建议关注：核心技术方案商、场景应用集成商以及高成长硬件供应商。

国泰海通：育儿补贴规模或达年均千亿，提振乳品等行业需求

国泰海通证券发布研报称，7月28日国家育儿补贴制度实施方案公布，“国补”正式进入生育领域，食饮訾猛团队测算年均发放育儿补贴约千亿，有望发挥乘数效应且有加码可能，提振乳品等行业需求。考虑到适龄人口发展趋势，国泰海通预计未来出生人口数将有所减少，单年度补贴额度也将随之降低，但仍为一笔可观的财政支出。对乳制品行业而言，全国层面的育儿补贴有望拉动相关乳品消费，尤其是奶粉等，有助于提振板块景气度，加速供需缺口收敛。

光大证券：美元稳定币本质上仍是美元信用的延伸，长期反而加剧市场风险

光大证券发表研报称，一方面，美元稳定币的特性有助于拓宽美元的功能和使用场景，巩固和提升美元在国际货币体系中的地位，为美元霸权续命。另一方面，美元稳定币通过与美债捆绑，有助于部分缓解美国政府债务压力。但是美元稳定币本质上仍然是美元信用的延伸，并没有从根本上化解美元的双赤字问题，长期来看反而会加剧风险：一是，美元稳定币发行锚定短期债券，并未解决中长期债券的续作问题。目前美国未偿国债中，中长期国债占比则达到70%；二是，美元稳定币规模的扩大将会加剧短期美债市场的不稳定性，削弱宏观政策的调控能力。

中金公司：煤价可能整体呈现反弹回升的态势

下半年煤炭供给释放有望更加理性，结合需求或边际改善，煤价可能整体呈现反弹回升的态势，助力行业盈利修复。长远来看，行业盈利持续性是核心，预计远期煤价中枢有望随边际成本抬升而上行，资源禀赋优异、成本低的企业有望穿越周期。

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