事项：

公司公布2025年年报和2026年一季报，2025年公司实现营收5.93亿元，同比增长37.13%；归属上市公司股东净利润5124万元，同比增长53.05%。公司拟向全体股东每10股以资本公积金转增4股，拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税）。2026年一季度公司实现营收1.62亿元，同比增长28.07%；归属上市公司股东净利润942万元，同比增长24.5%。

平安观点：

先进封装和晶圆领域市场开拓取成效，公司业绩稳健增长：2025年公司实现营收5.93亿元（+37.13%YoY），主要系公司锚定关键电子化学品自主研发与产业化应用赛道，不仅在半导体封装领域实现对国外供应商的规模化替代，稳固国内市场的核心主力供应商地位，公司在先进封装和晶圆领域的市场开拓也取得成效。2025年公司实现归母净利润为5124万元（+53.05%YoY），公司聚焦光刻胶、先进制程电镀液等高端“卡脖子”产品的技术攻关，持续加大研发投入，产品技术取得持续突破，公司先进制程电镀产品及先进封装光刻胶产品持续放量，产品结构得到优化，同时生产效率持续提升。2025年公司整体毛利率和净利率分别是29.01%（+2.59pct YoY）和8.71%（+0.96pct YoY）。从费用端来看，2025年公司期间费用率为22.09%（+1.82pct YoY），其中销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率分别为5.93% （ +0.02pctYoY）、5.23%（-0.49pct YoY）、-0.79%（+1.19pct YoY）和11.71%（ +1.09pct YoY ） 。2026Q1 单季度， 公司实现营收1.62 亿元（ +28.07%YoY ， +5.46%QoQ ） ， 归母净利润942 万元（ +24.50%YoY ， -43.82%QoQ ） ， 扣非归母净利润812 万元（+22.39%YoY，-46.93%QoQ）。Q1单季度的毛利率和净利率分别为27.74% （ +1.18pct YoY ， -2.52pct QoQ ） 和5.95% （ -0.27pctYoY，-4.99pct QoQ）。

两大核心业务齐头并进，国际化战略持续深化：从营收结构上看，2025