国内狂犬病疫苗龙头企业成大生物（688739.SH）今日举行公司三季度业绩说明会，回应了投资者对于公司产品进度、业绩压力与未来战略等方面的关注。公司管理层表示，公司多条疫苗管线正处于冲刺上市阶段，公司也在评估通过并购与孵化切入创新药方向的可能性。

成大生物方面介绍，今年前三季度人用狂犬病疫苗与乙脑灭活疫苗批签发量整体保持稳定，但国内疫苗市场竞争加剧，叠加研发投入随项目推进持续增加，导致公司业绩承受一定压力。财报显示，2025年前三季度，公司实现营业收入10.96亿元，同比下降15.88%；归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比下降50.01%。

业绩会上，有投资者关心行业低迷之下公司做何发展规划，成大生物董事、总经理毛昱回应，“公司正积极寻求行业整合与外延并购机会，项目规模将保持合理可控。”

财联社记者注意到，公司在半年报中已明确提出“探索布局创新药”。业绩会上，毛昱表示，在主业人用疫苗方面，公司将继续采用轻资产模式，并将重点关注具备竞争力的创新药与创新疗法等方向，通过并购与孵化延伸业务边界，以培育第二增长曲线，逐步构建生物制药产业集群。

对于并购，公司董事长李宁表示，公司当前股权结构稳固，控股股东持股比例具备坚实保障，为经营决策的连续性与战略推进的稳定性奠定了基础。通过账面资金与合理杠杆配置，公司有信心支撑大体量的并购交易，这与公司低负债、财务优质的状况高度契合。

在研疫苗方面，公司管理层介绍，人二倍体狂犬病疫苗与四价流感疫苗均已进入上市注册申报阶段，当前各项推进工作按计划进行，最终上市时间取决于监管审批。同时，b型流感嗜血杆菌结合疫苗已进入III期临床试验收官阶段，被公司视为下一步的增量品种。

近期，国内部分二类疫苗，包括流感、带状疱疹以及HPV疫苗等品类价格下探，引发市场对研发管线商业预期的担忧，财联社记者以投资者身份在会上提问价格大幅下降是否影响公司在研产品预期。

对此，李宁回应称，“针对部分二类疫苗市场降价情况，公司在研的15价HPV疫苗（已进入Ⅱ期临床）覆盖型别更全、保护谱更广；重组带状疱疹疫苗正处于临床前阶段。目前公司现金流充足，研发工作有序推进，对在研管线产品前景充满信心。”