汉邦科技:中信证券股份有限公司关于江苏汉邦科技股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司

关于江苏汉邦科技股份有限公司

2025年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为江苏汉邦

科技股份有限公司（以下简称“汉邦科技”或“公司”）首次公开发行股票并在科创

板上市项目的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。

一、持续督导工作概述

1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场

检查的工作要求。

2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的

权利义务，并报上海证券交易所备案。

3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展

持续督导工作，并于2026年3月20日、2026年4月20日、2026年5月11日对公司进行了现场检查。

4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：

（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；

（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度，查阅公司

2025年度内部控制评价报告、2025年度内部控制审计报告等文件；

（3）查阅公司的资金往来明细、信息披露文件，查阅会计师出具的2025年

度审计报告、关于江苏汉邦科技股份有限公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况专项说明；

1（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策

程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账、会计师出具的2025年度募集资金存放与使用情况鉴证报告；

（5）对公司高级管理人员进行访谈；

（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；

（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；

（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。

二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况

基于保荐人前述开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。

三、重大风险事项

（一）核心竞争力风险

核心竞争力是企业在激烈市场竞争中赖以生存的差异化优势资源。目前，公司的核心竞争力主要体现在与产品有关的技术优势及产品服务解决方案上。如果公司未来难以保持在市场中的技术领先优势，没有开发其他具有竞争力的产品，不能提供满足客户需求的定制化服务等，公司的核心竞争力将受到影响。

（二）经营风险

1、专业人才不足的风险

随着公司经营规模的不断扩大，公司对技术研发和全球化市场销售人员等专业人才的需求进一步加大，高技术含量产品的研发和生产很大程度上依赖于专业人才。随着同行业公司对专业人才的争夺日趋激烈，如果公司不能保持现有人才队伍稳定并持续吸引更多优秀人才的加入，人才梯队建设不到位，公司业务持续发展可能受到制约。

22、行业政策变动风险

公司下游行业主要为医药制造业，由于医药制造业的特殊性，其发展受国家法律法规、产业政策影响较大。随着我国医药卫生体制改革不断深化，医药制造业的产业政策持续调整及完善，可能进一步加剧医药制造业的竞争，影响制药企业在固定资产领域的投资和制药装备的市场需求。如果公司不能及时调整经营策略以适应医药卫生体制改革带来的市场规则和监管政策的变化，深刻理解行业法规导向，及时调整公司生产和研发布局，可能对公司的生产经营活动造成不利影响。

3、主要原材料价格波动的风险

公司主要原材料包括各种结构件、泵、阀、电气元件、标准件等。报告期末，直接材料占比较高，其价格波动将直接影响公司的盈利水平。上述原材料的采购价格亦随着钢、铁等大宗商品的市场价格而波动，而大宗商品价格受市场供需、现货市场、期货市场、汇率、产业政策、国家战略、国家间竞争等多种因素影响。

若未来上述大宗商品价格大幅上升，将不利于公司成本的控制，公司产品的销售价格调整可能无法有效降低或消化上游原材料价格上升带来的不利影响，从而影响公司产品毛利率水平，进而影响公司盈利能力。

4、市场竞争加剧的风险

国内市场方面，医药制造业的发展推动国内制药装备行业转型升级，使行业集中度进一步提升，竞争也进一步加剧。国际市场方面，公司产品知名度尚待提高，随着公司国际化进程加快，与国外知名制药装备企业的竞争将更为激烈。如果公司不能持续进行技术和工艺突破，提升产品性能，覆盖国内外更多客户群体，或者公司在发展战略方面出现失误，公司的行业地位和市场占有率可能下滑，该等不利变化可能对公司的盈利能力造成较大影响。

5、新产品无法产业化或销售情况不及预期的风险

在原有的生物制药装备业务基础上，公司正在自主研发色谱填料/层析介质，从设备领域向耗材领域拓展，已完成产品的初步研发，正在由研发向产业化过渡。

由于色谱填料/层析介质制备与应用涉及化学、物理、生物、材料等多门学科知识

3与前沿技术，技术门槛与壁垒相对较高，同时国外厂商起步更早、规模更大、资

本实力更为雄厚，公司受研发条件、产业化进程、市场推广等不确定因素影响，可能出现产品无法产业化或销售情况不及预期的风险，对公司财务状况与生产经营造成不利影响。

（三）财务风险

1、期末存货金额较高及发生减值的风险

公司产品种类繁多，存货主要由原材料、在产品、库存商品和发出商品组成，报告期末，公司存货账面价值为37652.78万元。公司期末存货金额较高，主要系公司基于未来市场的需求预测并结合定制化产品的生产周期等多方面因素的考虑，储备的原材料及新增的在产品、产成品较多，且可能会随着公司经营规模的扩大而进一步增加。一方面，存货金额较大对公司流动资金占用较多，可能导致一定的经营风险；另一方面，若未来客户因市场环境恶化等不利因素违约、撤销订单或需求下降，导致公司原材料、在产品及产成品积压，可能将使公司面临存货减值风险，从而对公司生产经营造成不利影响。此外，若原材料市场价格下滑，可能导致公司在未来经营中面临存货跌价的风险。

2、应收账款金额较高及发生坏账的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值为18528.05万元。公司期末应收账款金额较高，主要系公司主营业务为制药、生命科学等领域提供专业的分离纯化装备、耗材与技术服务，处于细分行业产业链上游，根据同行业公司惯例多与下游客户以赊销方式结算所致，亦受客户资金支付审批安排的影响而耗时较长，导致款项并未严格按照付款节点及时支付。如公司不能及时收回应收账款或应收账款发生坏账，将会对公司业绩造成不利影响。

（四）行业风险

公司下游行业主要为医药制造业，由于医药制造业的特殊性，其发展受国家法律法规、产业政策影响较大。随着我国医药卫生体制改革不断深化，医药制造业的产业政策持续调整及完善，可能进一步加剧医药制造业的竞争，影响制药企业在固定资产领域的投资和制药装备的市场需求。

4如果公司不能及时调整经营策略以适应医药卫生体制改革带来的市场规则

和监管政策的变化，深刻理解行业法规导向，及时调整公司生产和研发布局，可能对公司的生产经营活动造成不利影响。

（五）宏观环境风险

国际贸易摩擦引起全球经济效率的损失，已对全球供应链体系造成显著影响。

公司产品的部分原材料来源于海外厂商。如果此类原材料的供应不稳定，将影响公司的供货能力。此外，如果国际贸易摩擦进一步升级，可能造成产业链上下游交易成本增加，下游需求受限，上游供给不畅，从而对公司的经营造成不利影响。

四、重大违规事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

（一）主要会计数据

2025年，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：元；幅度：%主要会计数据2025年度2024年度增减变动幅度

营业收入735133204.29690884675.756.40

归属于上市公司股东的净利润59651255.6079338245.16-24.81

归属于上市公司股东的扣除非49615914.4676052018.89-34.76经常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额122420641.42129877037.84-5.74主要会计数据2025年度2024年度增减变动幅度

归属于上市公司股东的净资产1242843705.85739633059.0868.04

总资产1938653002.811324825113.3646.33

（二）主要财务指标

主要财务指标2025年度2024年度增减变动情况（%）

基本每股收益（元/股）0.761.20-37.05

稀释每股收益（元/股）0.761.20-37.05

5主要财务指标2025年度2024年度增减变动情况（%）

扣除非经常性损益后的基本每

/0.631.15-45.38股收益（元股）

加权平均净资产收益率（%）5.8011.51减少5.72个百分点扣除非经常性损益后的加权平

%4.8211.04减少6.22个百分点均净资产收益率（）研发投入占营业收入的比例（%6.166.56

减少0.40个百分点

）

（三）主要会计数据和财务指标的说明项目名称变动比例（%)主要原因主要原因系市场竞争加剧、下游行业

归属于上市公司股东的扣除非需求波动，叠加高毛利海外收入占比-34.76经常性损益的净利润下降等因素导致公司整体毛利水平有所下降。

基本每股收益（元／股）-37.05

稀释每股收益（元／股）-37.05

扣除非经常性损益后的基本每主要原因系：（1）归属于母公司所有

-45.38

股收益（元／股）者的净利润较上年同期有所下降；

5.72（2）公司本期完成首次公开发行减少个百分加权平均净资产收益率(%）2200万股，扣除发行费用后募集资点

金净额43067.35万元，导致股本总额及净资产总额相应增加。

扣除非经常性损益后的加权平减少6.22个百分

均净资产收益率（%）点

归属于上市公司股东的净资产68.04主要系公司本期完成首次公开发行

2200万股，扣除发行费用后募集资

总资产46.33金净额43067.35万元所致。

六、核心竞争力的变化情况

（一）公司的核心竞争力

1、技术创新优势

公司具备较强的研发创新和技术成果转化能力，已自主掌握主要产品核心技术，开发了具有自主知识产权的先进工艺装备。截至报告期末，公司已获得授权的发明专利共58项，其中境内发明专利45项，海外发明专利13项。公司曾主持或牵头承担省级以上科研或产业化项目15项，包括国家重大科学仪器设备开

6发专项项目“超临界流体色谱仪的研制与应用开发”、国家科技型中小企业技术

创新基金项目“药物等制备用模拟移动床色谱分离纯化装置”等国家级项目6项。

公司长期以来注重研发及技术储备，通过自主研发和委托研发等多种形式提升研发实力，核心产品的各项性能指标都已达到先进水平，能够为客户提供优质产品和服务。

2、综合解决方案服务优势

公司通过技术突破和工艺积累，开发具有核心自主知识产权的先进工艺设备，在小分子和大分子分离纯化设备领域均形成一定产品优势，为客户提供更丰富的产品和方案选择。在潜在临床需求大、市场增长快速的创新生物药品种，如抗体偶联药物、核酸药物、口服胰岛素及用于减肥用途和糖尿病治疗的多肽类似物等

的原料药生产中，需要综合使用色谱系统、层析系统、超滤系统、在线配液系统、核酸合成仪等多种设备。公司充分发挥齐全的产品线优势，不断增强基础制造能力，增强系统设计、集成、交付能力，并利用长期积累的纯化工艺技术和经验积极为客户提供针对性、定制化解决方案服务，满足客户个性化需求，提升竞争壁垒和客户黏性。

3、领先的品牌优势

公司在国内色谱分离纯化设备市场中占据领先地位，并致力于发展成为面向全球制药企业的整体解决方案主流供应商。公司积极参与品牌经营，重视品牌建设和客户口碑，以品牌促发展。目前，公司是中国制药装备行业协会理事、江苏省仪器仪表学会常务理事单位、江苏省生物技术协会常务理事单位、江苏省分析

测试协会常务理事单位，获批国家级博士后科研工作站、江苏省工业制备色谱工程研究中心等5个国家级和省级研发平台，是国内能与国际知名制药装备厂商进行竞争的少数厂商之一，在业内具有一定的知名度和品牌影响力。

4、快速响应及本土化服务优势

公司客户主要集中于境内，相较于境外竞争对手，公司在地域上更接近客户，能够更全面、更迅速地提供技术支持和解决方案。此外，公司建立了完善的客户服务团队，可实时了解客户需求，根据客户的问题随时制定相应解决方案，以保

7障客户生产线的尽快建立和稳定持续运行。在销售方面，公司团队与客户也长期

保持紧密合作的关系，参与客户方案的研发，随时听取客户对产品的反馈意见，及时响应并解决客户对产品的各类需求，并帮助公司根据客户需求持续改进现有产品线。

5、客户资源优势

公司自成立以来一直专注于为制药、生命科学等领域提供专业的色谱分离纯

化装备、耗材与技术服务，已成为国产药物纯化设备主要厂商之一，产品已销往国内外超过2000家客户，包括江苏恒瑞医药股份有限公司、正大天晴药业集团股份有限公司、丽珠医药集团股份有限公司、杭州中美华东制药有限公司、中国

医药集团有限公司等知名制药企业，以及德国、英国、印度、韩国、挪威等多个国家，获得客户的广泛认可。公司凭借着突出的研发能力、可靠的产品质量和完善的配套服务，加强了客户对公司的黏性，保障公司业务的稳定性。

（二）核心竞争力变化情况

2025年全年，公司的核心竞争力未发生重大变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化情况

单位：元项目2025年度2024年度增减变动幅度

费用化研发投入45286576.4845316957.78-0.07

资本化研发投入---

研发投入合计45286576.4845316957.78-0.07研发投入总额占营业收

%6.166.56减少0.40个百分点入比例（）研发投入资本化的比重（%--）

（二）研发进展

81、在研项目情况

单位：元技术序号项目名称预计总投资规模本期投入金额累计投入金额进展或阶段性成果拟达到目标具体应用前景水平开发了针对小流量超完成超高效液

超高效液高压的背压方法；完成发酵类、合成类、相色谱仪器关相色谱仪参比流通池和样品流行业天然产物等产品

17100000.001708286.674347689.72键部件及整机（UPLC）通池硅光电信号检测先进的纯化工艺开发的研发和产业

研发转换电路板设计、制造和实验研究化和调试。

完成氨基甲酸酯嵌入完成氨基甲酸极性物质如多酚

型 C18 填料、酰胺嵌酯嵌入型 C18

类、黄酮、核苷酸

硅胶亲水入型 C18 填料聚硅氧填料、酰胺嵌入

行业的分离纯化，及碱

2 改性色谱 8000000.00 4472450.87 6934610.46 烷改性 C18 填料的开型 C18 填料聚

先进性化合物如胺类、填料发，已中试放大至硅氧烷改性抗抑郁药的分离

100L，且批次重复性 C18 填料的开

纯化良好。发及产业化制备出机械强度高、载制备出机械强

悬浮聚合量值高、稳定性好、分度高、载量值生物大分子如单

法制备 PS 离效果好的疏水改性高、稳定性好、行业抗和疫苗以及化

35500000.003205332.954825952.98

和 PM色 PS 和 PM 填料，已中分离效果好的先进学合成药物的分谱填料试放大至 100L，且批疏水改性 PS 和离纯化次重复性良好。 PM填料改性琼脂制备出配基密度高、稳制备出配基密行业生物大分子如单

46500000.003587163.275267007.11

糖层析填定性好、分离纯化效果度高、稳定性先进抗和疫苗的分离

9技术

序号项目名称预计总投资规模本期投入金额累计投入金额进展或阶段性成果拟达到目标具体应用前景水平

料的研发好、理化性质与商品化好、分离纯化效纯化，及基因治疗一致的改性琼脂糖填果好、理化性质与核酸药物的分料，已中试放大至与商品化一致离纯化

100L，且批次重复性的改性琼脂糖良好。填料开发出高精度

输送泵、高精度

开发出高精度输送泵、

核酸药物电导检测器、高

高精度电导检测器、高 SiRNA、ASO、生产上下效快速核酸合

效快速核酸合成柱等行业 Aptamer 等小核

5游工艺设30000000.0013573340.8818581423.34成柱等关键部

关键部件，已完成实验先进酸类药物的分离备研制与件，研制出具有室核酸合成仪、中试核纯化开发自主知识产权酸合成仪的设计开发。

的核酸合成系统

合计/57100000.0026546574.6439956683.61////

102、报告期内获得的研发成果

截至2025年12月31日，公司共取得155项境内外专利和65项软件著作权，其中专利包括58项发明专利、60项实用新型专利、37项外观设计专利、

2025年新增申请发明专利24项，新增获得发明专利7项。

本年新增累计数量

申请数（个）获得数（个）申请数（个）获得数（个）发明专利24710658实用新型专利539060外观设计专利004337软件著作权1697265其他（商标）7240625387合计11759936607

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）不适用。

九、募集资金的使用情况及是否合规

本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金管理使用制度、募集资金专户银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看募集资金投资项目现场，了解项目建设进度及资金使用进度，取得上市公司出具的募集资金使用情况报告和年审会计师出具的募集资金使用情况鉴证报告，对公司高级管理人员进行访谈。

基于前述核查程序，保荐人认为：本持续督导期间，公司已建立募集资金管理制度并予以执行，募集资金使用已履行了必要的决策程序和信息披露程序，基于前述检查未发现违规使用募集资金的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

截至报告期末，公司实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股变动情况如下：

11期初持股情期末持股情

姓名职务增减变动原因

况(股)况(股)

张大兵董事长、总经理2090348520903485-

李胜迎董事、副总经理389808389808-

董事、副总经理、董

汤业峰---事会秘书

沈健增董事---

张树明（离任）董事、副总经理---