平台：欧洲各汽车集团新一代纯电平台将在2024-2025 年密集导入2024 年起奔驰MMA、保时捷J1、奥迪PPE、Stellantis STLA Medium、特斯拉第三代车型平台的陆续导入，针对前期油电混用平台及纯电通用型平台在车型空间及电池结合上进一步优化，对适用的电池模块标准化降本，同时导入了800V快充进一步提升充电速度，产品性价比有望进一步提升。

车型：800V 快充成主旋律，国内新能源车持续输出欧洲随着特斯拉的最大充电功率迭代到170KW 以及现代、奥迪、国内新势力陆续采用800V 高压快充技术，2024 年欧洲新车型在充电速度上进行了新一轮迭代，除丰田雷诺等部分车型外最大充电功率都超过了100KW，将充电时间控制在半小时以内。比亚迪、上汽等国内车企加速了海外车型的推广进程，2023 下半年起比亚迪将在欧洲新上海豹、宋PLUS 冠军版两款重磅车型，上汽名爵推出Cyberster（皮卡车）、MG4 XPower（轿车），由于国内新能源车产业链成熟度高，成本低，国内品牌车型售价在同性能条件下具备明显优势，有望实现热销。

补贴：2024 年德国电动车购买补贴取消，法国针对中国生产车型取消补贴

德国：德国经济部长于12 月13 日宣布取消电动汽车购买补贴，12 月17 日实行，但德国仍然对2025 年12 月31 日前注册的纯电动汽车和氢燃料电池汽车提供10 年税费减免。

法国：12 月15 日起，法国补贴新规落地，Dacia Spring、Model 3、MG4、比亚迪Atto 3 等多款热销车型由于在中国制造涉及物流碳排放问题被排除在外。

销量展望：我们预计2024 年欧洲电动车销量360 万辆，2025 年570 万台

2024 年：考虑德法补贴政策调整影响，我们预计2024年插混销量有望从2023年的100 万辆增长至110 万辆，纯电销量从2023 年的200 万辆增长至250万辆，电动车合计销量360 万辆，同比增长20.0%。

2025 年：2025 年起欧盟乘用车平均碳排放目标下降至80.75g/km，我们测算要达到碳排放目标2025 年电动车销量需要达到约570 万辆，同比增长59%。

2025 年欧洲电动车大年，关注出海布局领先企业。受益标的：（1）锂电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、孚能科技；（2）锂电材料：恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、湖南裕能、德方纳米、璞泰来、尚太科技、华友钴业、当升科技、容百科技、厦钨新能、长远锂科。

风险提示：新能源车销量不及预期风险，竞争加剧导致盈利能力下降风险。