证券代码：688786证券简称：悦安新材

江西悦安新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-005

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活

□新闻发布会□路演活动动类别

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名称参加【铆足“赣”劲谋发展，同心聚力促共赢——2026年江西辖区及人员姓名上市公司投资者网上集体接待日】投资者网上提问

时间2026年5月15日15:00~17:00

公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网地点络远程的方式召开业绩说明会

董事长、总工程师：李上奎先生；

上市公司接待副董事长、副总经理：李博先生；

人员姓名董事、总经理：王兵先生；

董事会秘书、财务总监：张阳先生。

本次业绩说明会公司共收到14个提问，回复率100%，具体如下：

1、请问目前公司羰基铁粉产能与巴斯夫等大厂相比，还有多少差

投资者关系活距，公司有无可能通过购并等方式，做到产能领先？动主要内容介答：尊敬的投资者，您好。公司正稳步推进现有募投及自建项目产绍能释放，夯实行业基本盘；后续如有明确并购计划，公司将严格按照信披规则及时履行公告义务。感谢您的关注。

2、公司是否有举措向产业链下游发展，比如参股电感生产企业，

或与大厂合资成立专业的合资公司？答：尊敬的投资者，您好。公司目前的定位是专注微纳金属粉体粉末主业，同时也会持续关注产业链上下游的发展，感谢您的关注。

3、管理层您好。面对目前行业内较为激烈的市场竞争态势，公司

在今年的市场开拓（例如渠道下沉、新客户拓展或海外市场布局）上，主要有哪些侧重点或新的规划思路？答：尊敬的投资者，您好。面对当前行业竞争态势，公司今年的市场开拓主要围绕以下方向系统推进：

一是磁流变液智能悬挂领域。公司目前已在海外市场形成稳定销售，国内则处于市场导入期，正与多家头部供应商开展技术对接及产品验证工作，稳步推进客户准入，目前已对部分客户小规模供货。随着国内新能源汽车智能化升级加速，该应用领域有望成为公司重要的业务增量来源。

二是软磁粉末及高端电感领域。受益于 AI 算力产业发展带动一体成型电感需求提升，公司持续优化产品性能以满足高频、小型化、高可靠性的行业需求。同时紧跟产业发展趋势，积极向新的高端电感应用场景延伸，强化与下游头部客户的联合研发，巩固深度合作壁垒。

三是金属注射成型喂料领域。公司在巩固现有市场的基础上，重点向高端电动工具、精密五金件等多元应用场景拓展，着力突破手机折叠屏铰链等重点客户，并积极切入传统五金件铸造替代市场，以 MIM 工艺的技术优势打开增量空间。

在市场策略上，公司针对不同市场层次差异化布局：高端应用市场以“联合研发+全流程品控”构建合作壁垒；规模化应用市场

依托技术创新与产能布局，以“高性价比+稳定交付+场景适配”为核心拓展增量。海外市场方面，公司持续强化超细粉末等高端品类的性价比优势，提升海外渗透率。公司将持续以技术创新和品质提升为支撑，动态优化市场布局，稳步推进各产品线的市场渗透。感谢您的关注。

4、请问羰基铁粉在特定领域是否对高规格的雾化铁和还原铁形成降维式替代，当前能够形成直接替代的两者市场价格相差多少？

答：尊敬的投资者，您好。羰基铁粉与雾化铁粉、还原铁粉在物理性能、粒度分布及下游适用场景上存在差异，各自面向不同的应用需求，并非简单的替代关系。随着公司工艺优化和成本管控能力提升，羰基铁粉在部分对粉末性能要求较高的应用场景中，性价比优势逐步显现，有望拓展新的应用空间。

公司始终坚持以产品性能和技术服务为核心竞争力，根据下游不同应用场景的需求特点实行差异化定价策略，不会通过单纯压低价格换取市场份额。公司认为，盲目参与价格战是对自身宝贵产能资源的不当配置。未来公司将继续聚焦粉末材料的技术升级与品质提升，通过性能优势和服务能力巩固市场地位，实现可持续的高质量发展。感谢您的关注。

5、公司在2024年年报披露，已对非晶/纳米晶软磁复合材料进行研究。请问该项目是否已经产生效益？答：尊敬的投资者，您好。公司非晶/纳米晶软磁复合材料研究项目，旨在完善公司在软磁材料领域的产品矩阵，满足下游应用场景的潜在需求。该项目当前处于技术研发阶段，尚未形成规模化生产，亦未产生销售收入。后续公司将根据技术成熟度、市场需求变化及产业化条件，积极推进相关研究工作。高端材料从研发到产业化通常存在一定周期，敬请广大投资者注意投资风险。感谢您的关注。

6、李总您好，请教一下公司一直坚定扩产是何种考量？公司从最

初近6000吨产能开始，上市募资扩产6000，再加宁夏已经试生产的3000，总产能已近15000吨，而这些年销售虽然也有一定增长

总体上却维持在4000吨左右，让很多机构预期落空。就这种增幅还是在算力建设大爆发电感等需求大幅增长的前提下取得的。进一步扩产或一旦需求放缓那产能空置的隐忧越来越大了。公司是有什么把握确定这些产能能消化吗？谢谢？

答：尊敬的投资者，您好。江西基地羰基铁粉规划产生1万吨，当前已经释放产能约7000吨，募投项目完成后，市场对于细粒径粉末需求的进一步提升，前期规划的分解工段产能略显不足，导致江西基地产能利用率未达到预期水平。当前江西基地在推进分解工段的技改，剩余3000吨产能在技改完成后可以释放。公司上市前羰基铁粉产能约5500吨，其中1500吨老旧产能现已经淘汰。募投项目年产6000吨羰基铁粉等系列产品项目（一期）已经顺利投产，合成工段产能已经全部释放。所有粉末系列产品总和产量已经过万吨。宁夏3000吨示范线项目目前尚处于试生产阶段，当前并未达产，后续产能释放节奏将结合市场开拓进度有序推进。

近年来，公司在巩固原有应用领域的同时，积极拓展磁流变液智能悬挂、高端电动工具等新兴场景，下游需求结构持续优化。公司扩产决策均基于对下游市场充分考察后的审慎判断，后续将持续关注产能与需求的匹配节奏，合理把控产能建设和投放进度，控制产能相关风险。感谢您的关注。

7、公司现有产能利用率大致是怎样的水平，募投新增产能可以满

足业务增长几年所需？

答：尊敬的投资者，您好。根据2025年年报数据，公司核心产品产销量持续增长。鉴于市场对于细粒径粉末需求的进一步提升，前期规划的羰基粉分解工段产能略显不足，导致江西基地产能利用率未达到预期水平。目前公司正在推进江西基地的分解工段技改，完成后将进一步释放3000吨羰基铁粉产能。除募投项目外，公司宁夏一期示范线项目和后续规划可满足核心业务中长期增长需求。感谢您的关注。

8、贵司目前在手订单情况如何？产能利用率如何？

答：尊敬的投资者，您好。公司目前在手订单稳健，从2025年年报数据来看，产能利用率较高，感谢您的关注。

9、贵公司 2025年报提及羰基铁粉受益于 AI 算力/服务器电感，但

如今 AI 算力/服务器需求是爆发式增长，而公司羰基铁粉对于这方面的收入增长速度却远远不及，这是为什么？答：尊敬的投资者，您好。本轮产业链景气，优先拉动的是下游电感器件环节。公司作为上游基础材料端，承担下游器件基础组份供给与配套的角色，业务更侧重长期稳定配套、客户结构深耕、高端材料研发迭代。公司软磁相关业务始终保持稳健有序增长，感谢您的关注。

10、李总您好，随着这几年算力大爆发，下游电感那块快速高增长

量价齐升，感觉咱们公司软磁的增量表现不明显有相应的增长，但和那个大增长不匹配不同步，远不及东睦、铂科它们下游的增长那么显著。请问公司有没有产品线向下游延伸，比如自己做电感或兼并其他公司、与其他电子公司合作做电感之类的打算谢谢！

答：尊敬的投资者，您好。本轮算力产业链景气，优先拉动的是下

游电感器件环节，具备直接量价联动、即时反映行业景气的特点。

公司作为上游基础材料端，承担下游器件基础组份供给与配套的角色，业务更侧重长期稳定配套、客户结构深耕、高端材料研发迭代。公司软磁相关业务始终保持稳健有序增长，公司目前的定位是专注微纳金属粉体粉末主业，同时也会持续关注产业链上下游的发展，感谢您的关注。

11、宁夏项目燃料成本等支出会不会较正常为高，甚至到抵消金红

石收益？以致达不到降低成本的初衷？

答：尊敬的投资者，您好。宁夏悦安选址宁东能源化工基地，依托当地能源配套及产业政策支持，在电力成本和气体原料成本上具有一定优势，项目设计之初即充分考虑了副产品协同利用与综合成本控制。目前项目尚处于试生产阶段，各项指标持续优化中，感谢您的关注。

12、张总您好，随着这几年算力大爆发，下游电感那块快速高增长量价齐升，但是咱们公司软磁的增量表现不明显（有相应的增长，但和那个大增长不匹配不同步），远不及东睦、铂科它们的增长那么显著，是什么原因？谢谢！答：尊敬的投资者，您好。公司专注于微纳金属粉体新材料领域，

处于粉末冶金产业链上游，核心产品为羰基铁粉、雾化合金粉及其深加工粉末原材料，软磁粉末即在此基础上延伸的重要深加工产品之一。本轮算力产业链景气，最先拉动的是下游电感器件环节，具备直接量价联动、即时反映行业景气的特点。公司作为上游基础材料端，承担下游器件基础组份供给与配套的角色，业务更侧重长期稳定配套、客户结构深耕、高端材料研发迭代。公司软磁相关业务始终保持稳健有序增长，增长节奏和下游器件端自然呈现出差异化特征。感谢您的关注。

13、张总您好，请问公司铁粉有没有直接给京西供货，亦或是通过

生产磁流变液的第三方间接给京西供货？如有，预估今年和接下来三年的量大概有多大？谢谢！

答：尊敬的投资者，您好。公司应用于磁流变液智能悬挂系统的高性能羰基铁粉目前已在海外市场形成稳定销售；国内处于市场导入期，公司正稳步推进与多家头部客户进行技术对接及产品验证，已经实现小批量供应。出于商业保密协议等行业惯例，公司一般不对具体业务对象名称进行披露，还请您谅解。随着国内智能悬挂渗透率提升，公司磁流变液用羰基铁粉业务，未来有望保持稳步放量节奏，是公司重点布局的增量赛道之一。感谢您的关注。

14、请介绍下宁夏悦安和江西悦稀目前的进展？答：尊敬的投资者，您好。公司全资子公司宁夏悦安“年产10万吨金属软磁微纳粉体项目”一期年产3000吨羰基铁粉示范线项目

试生产工作正按计划有序推进，阶段性目标已基本达到。江西悦稀新材料有限公司正处于前期审批阶段，正有序推进安评、环评、能评等审批工作。当前项目尚未进入实质生产阶段，暂未形成相关业务收入。感谢您的关注。

关于本次活动是否涉及应当本次活动不涉及应当披露的重大信息。

披露重大信息的说明附件清单无（如有）日期2026年5月15日