在全球算力竞赛加速、半导体产业链博弈不断升级的背景下，百度旗下 AI 芯片子公司昆仑芯正加快走向资本市场的步伐。

周五，媒体援引多位知情人士的消息称，昆仑芯已启动在香港上市的筹备工作，并计划最早于2026年一季度向港交所递交上市申请，目标是在2027年初完成IPO。该公司最新一轮融资的估值已达到约210亿元人民币（约合29.7亿美元）。

消息传出后，百度港股盘中直线拉升，一度涨近8%。

据追风交易台此前文章，摩根大通认为，百度的投资叙事正在发生根本性转变：公司正从传统搜索广告公司转型为AI基础设施供应商，预计昆仑芯片销售及GPU计算需求将推动营收增速显著提升。摩根大通预计，百度昆仑芯片收入将从2025年的约人民币13亿元飙升至2026年的83亿元，增幅达到6倍。

估值水涨船高，资本热情高涨

报道称，知情人士透露，昆仑芯在过去六个月内完成最新一轮融资，募资规模超过20亿元人民币，投资方包括中国移动相关基金及其他私募投资者。本轮融资对公司的估值约为210亿元人民币，较前一轮融资的180亿元进一步抬升。

资本市场对AI芯片赛道的热情近期愈发高涨。周五，“国产GPU第一股”摩尔线程登陆上海证券交易所，首日股价一度飙升至发行价的五倍以上，释放出投资者对AI算力概念的强烈追捧信号。分析认为，这种市场氛围也为昆仑芯的潜在上市创造了更有利的窗口期。

除昆仑芯之外，沐曦股份也被预计将在未来数周内登陆资本市场......国产AI芯片企业正在排队进入公开市场，显示出该赛道的资本化进程正在明显提速。

从“内部业务”走向“外部市场”

昆仑芯成立于2012年，最初是百度内部的 AI 芯片研发部门，主要为百度的搜索、云计算和自动驾驶等业务提供算力支持。近年来，昆仑芯逐步实现独立运营，虽然百度仍持有控股权，但公司正努力降低对母公司的依赖，拓展更多外部客户。

据了解，在过去两年里，昆仑芯已开始加大对外销售力度，客户范围从互联网公司延伸至国有企业与地方政府的数据中心项目。其最新一代产品P800芯片今年获得较高认可，主要应用于政企主导的数据中心建设中。

从财务表现来看，昆仑芯仍处于“以投入换规模”的阶段。2024年，公司营收约20亿元人民币，净亏损约2亿元。但投资材料显示，2025年公司超过一半的营收预计将来自外部客户，今年营收有望突破35亿元人民币，并实现盈亏平衡。这一转折点对于其上市故事至关重要。

新产品排期，瞄准训练与推理双市场

在技术路线方面，昆仑芯正积极丰富产品矩阵。

上个月，公司发布两款全新 AI 芯片：M100与M300。M100聚焦推理场景，计划于2026年初正式推出；M300则面向更高性能需求，可同时支持训练与推理任务，预计在2027年初面世。

这意味着昆仑芯的雄心不仅限于边缘推理市场，而是希望在更高价值的AI训练算力领域占据一席之地。目前，国内高性能芯片的需求正在迅速放大，这为昆仑芯等企业提供了难得的成长窗口。