证券代码：689009证券简称：九号公司

九号有限公司

投资者关系活动记录表

□特定对象调研□分析师会议

?媒体采访?业绩说明会投资者关系活动类别

?新闻发布会?路演活动

?现场参观?其他参与单位名称参会名单详见附件

时间2025年8月1日、2025年8月2日地点进门财经中国经营事业部总裁何飞龙上市公司接待人员姓名董事会秘书徐鹏证券事务代表王蕾

一、业绩情况介绍

2025年上半年公司实现营收117.42亿元，同比增长

76.14%；归母净利润12.42亿元，同比增长108.45%；扣

非归母净利润13.12亿元，同比增长125.32%；经营活动产生的现金流量净额为36.53亿元，同比增长46.94%；

毛利率为30.39%，同比增加1.48个百分点；归母净利率为10.57%，同比增加1.64个百分点。公司拟派发现金红投资者关系活动利超3亿元，拟注销存托凭证600万份。费用端，上半年主要内容介绍 期间费用率 14.89%，同比下降 2.98pct。其中，销售费用率 7.60%，同比下降 0.47pct；财务费用率-2.67%，同比下降 1.67pct，主要是因为上半年汇兑收益以及存款利息收入的增加所致。

第二季度实现营业收入66.30亿元，同比增长

61.54%，归属于上市公司股东的净利润7.86亿元，同比

增长70.77%，归属于上市公司股东的股份支付费用1.03亿元，剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润8.88亿元，同比增长83.76%。营业收入划分如下：

（一）电动两轮车销量138.87万台，收入39.60亿元，截至7月31日，公司在中国区的电动两轮车专卖门店超9000家；自主品牌零售滑板车销量38.38万台，收入9.29亿元；全地形车销量0.8万台，收入3.23亿元。

（二）ToB 产品直营收入 4.34 亿元。

（三）配件及其他收入合计9.83亿元。

二、投资者问答

1、电动两轮车业务毛利率提升的原因？公司对长期

利润率的展望？

答：2025年上半年，公司电动两轮车业务剔除建店补贴和保证类质保费用影响后，毛利率为25.21%，主要系采购成本下降、规模效应提升，以及电动两轮车软件收入的增加，目前续费率持续提升。

公司计划通过不断优化成本结构、发挥规模效应，以及提升软件服务业务竞争力，同时注重产品质量和用户体验，以保持市场竞争力。

2、最近几周公司电动两轮车的激活情况如何？

答：最近两三周电动两轮车激活量同比增速在60%以上，终端需求强劲，延续了良好的态势。

3、公司电动两轮车业务中电动摩托车（包含电动轻便摩托车，下同）与电动自行车的销量、收入占比如何？Q系列产品发布后公司女性用户占比是否有显著提升？下

半年电动摩托车、电动轻便摩托车及新国标电动自行车的

推出计划是怎样的？

答：2025年上半年，两轮车的销售结构上看，电动摩托车比电动自行车的销量和销售额都略高一些。专为女性开发的 Q系列竞争力突出，已跻身销量前三品类，用户圈层拓展持续深化，明年女性产品布局将进一步完善。下半年产品规划方面，11月将推出符合新国标的全新电动自行车并同步交付。新国标规范仅适用于电动自行车品类，电动摩托车、电动轻便摩托车不受新国标影响，将按既定节奏推进，旗舰款电动摩托车 M5 系列计划于 8月底发布。

4、今年四季度新国标实施后，公司怎么看四季度及

明年行业需求与格局变化？

答：从市场需求看，电动两轮车属于刚需产品，且公司的客群以新增需求为主，预期新国标实施对明年市场需求影响有限。2026年公司计划推出的多款新品值得关注，有望进一步巩固市场竞争力。

从竞争格局看，作为行业新进入者，公司在应对法规政策调整时具备灵活性优势，公司当前库存压力较小，能更快速响应市场变化，为产品创新与差异化竞争提供了更有利条件。

5、公司今年产能水平如何？未来的产能扩充计划？

答：常州工厂的产能扩产顺利，能满足业绩旺季的需求，珠海作为第二生产基地建成后，公司电动两轮车产能预计可达700万台/年。

6、公司关于电动两轮车门店店销结构、大店模式及

相关影响是怎样的？

答：头部门店集聚效应逐步显现。从结构分层来看，

第一梯队高销门店（年销量1000-2000台）已逐步开始形成规模化。

大店战略加速推进，首批2.0形象旗舰店已于上海、山东临沂投入运营，将通过实际经营数据复盘总结，动态优化升级方案。2026年确保总店数量为万店基础上，计划进一步拓展升级大店网络。

7、公司对综合服务中心的定位是什么？后续有怎样的开店计划？

答：公司通过差异化定位构建全链路售后体验壁垒，重点城市设立“殿堂级服务中心”，提供重大故障诊断等终极解决方案，承担城市级服务兜底职能，配备优秀技术团队与设备，确保复杂问题的专业化处理能力；通过分级体系分层响应不同场景需求，目前重点推进各层级网点的标准化落地，后续将根据城市规模与用户密度逐步加密布局，确保服务覆盖的全面性与高效性。

8、公司软件续费率在持续提升，真智能3.0也提供

了情绪价值的新体验，请问后续会员费会有新的收费方式或者变化吗？

答：后续公司还会通过皮肤商城、智能周边配件等进

一步增加用户粘性，为用户提供更多价值。

9、如何看待智能两轮车后续的升级方向？

答：公司正搭建凌波 OS 智能化生态底座，融合 AI 和云端算力实现智能化功能，解决电动两轮车物理及成本空间限制大算力芯片的问题，该系统将成为技术核心竞争源头，实现硬件支持下的软件升级。展望未来，随着成本的下降，公司会逐步实现科技平权，针对不同产品会有不同智能化功能的配置，高端车型的智能化功能也会逐步应用到中端及入门级产品中。此外，除了软件端，车辆底盘、电控和电池方面公司也在持续投入研发力量，后续会在产品上逐步体现出来。

10、3000元以上价格带的目标市场是否在不断扩

容？如何看待该市场后续的竞争？

答：今年在国补政策的影响下，3000元以上价格带的市场份额在不断扩容。

公司的主力价格带在4000元以上，目前公司

3000-4000元价格带的产品布局相对不多，2026年，公司计划在这个价格带进行重点布局，以丰富产品矩阵，更好

地满足不同消费者的需求。

11、公司割草机器人业务近况？

答：渠道方面，目前公司已进入大部分欧洲线下园林工具门店，具备先发优势；同时，公司动态的观察亚马逊、KA、CE 等渠道的机会，逐渐重点的去拓展渠道。例如，7月 8日–11 日，亚马逊大促期间，Navimow 割草机器人强势霸榜美国、德国、法国、意大利、荷兰、比利时六大站点，斩获割草机器人类目 Best Seller 榜单 Top 1。

产品方面，公司也会进一步丰富 SKU，包括针对不同渠道的产品、新技术路径的产品等。

12、未来公司会有拓展其他庭院类机器人的想法

吗？

答：公司始终秉持以用户需求为核心的发展理念，持续关注机器人技术在多元场景中的应用潜力。基于公司机器人技术积累与创新基因，公司将审慎评估新机会与现有机器人平台的协同价值及增长空间，积极探索庭院智能生态的未来发展方向

13、如何评估无边界割草机器人的市场扩容潜力？

该品类产品未来预期渗透率将达到何种水平？

答：全球共有2.5亿个私人花园，60%适合使用割草设备，这其中80%集中在欧美，形成了约1.2亿个花园的市场规模。

传统割草机产品使用周期8-10年，年更新需求约1500-2000万台。随着割草机器人产品体验的持续提升，

如能覆盖传统割草设备的功能需求，智能割草机器人市场规模有望达到600-700万台。

目前，无边界割草机器人的增速较快。2024年，全球有边界与无边界割草机器人的市场占比7:3，今年达到4:6。凭借技术革新、产品优化与市场教育推进，长期发展前景广阔，有望大幅提升市场渗透率。

14、公司如何在割草机器人行业的激烈竞争中脱颖

而出？

答：目前公司积淀了以下三大核心优势：

(1)依托技术先发优势，持续优化算法与用户体验，提升产品可靠性，实现低退货率。

(2)拥有全链条整合能力，覆盖研发、产品、供应链、渠道、品牌等全职能板块。复用集团成熟方法论，快速响应市场需求。

(3)坚持用户价值导向，始终倾听用户需求，聚焦为

用户创造价值，以持续的思考与活力推动自身进步。

15、公司对 E-Bike 业务明年的展望？

答：产品方面，公司计划明年在欧洲市场发布相关产品；技术方面，将在传动系统、电池、电机等核心领域开展创新；渠道方面，E-bike 可以复用部分滑板车渠道。

此外，公司有望把电动两轮车业务积累的智能化功能复制到 E-Bike 中，助力业务发展。

16、公司电动滑板车业务超预期的原因？

答：主要得益于零售端与共享端市场的协同发力。零售端方面，在行业整体增长的同时，公司凭借产品竞争力提升市场份额，上半年收入同比增长28%；下半年叠加黑五、圣诞等促销节点，增长动能有望延续。

共享端方面，一方面是欧洲经济恢复性增长，同时共享出行运营商盈利能力改善，进而激发其扩大设备采购的需求；另一方面是共享端电动滑板车通常存在2-3年的设

备更新周期，当前处于换新周期。

日期2025年8月1日、2025年8月2日

参会名单：ArtIvet Cap、Daiwa Capital Market、Dymon附件

Asia、ForwardEdge Investment、Jefferies、Point 72、Sigmoid Management LP、上海阿杏投资、百川财富资管、

宝盈基金、北京明希资本、北京诺昌投资、北京容光私募、

北京溪牛投资、北京知未私募、博道基金、博时基金、博

裕资本、财通证券、财通证券资管、长城基金、长城证券、

长信基金、长江证券、长江证券资管、城天九投资、承周

资管、创富兆业金融、淡水泉SpringCapital、德汇投资、

递归私募基金、东方财富证券、东方基金、东方红资产、

东方证券、东方证券资管、东海证券、东吴证券、度势投

资、敦和资管、杭州恩宝资管、丰琰投资管理(浙江自贸

区)有限公司、沣沛投资、冯源(宁波)私募、富达基金(中

国)、富国基金、富瑞金融、高毅资管、工银瑞信基金、

光大证券、光大证券资管、广发基金、广发证券、国海证

券、国华兴益资管、国金证券、国泰基金、国泰海通证券、

国投证券、国信证券、海通证券、杭州凯岩投资、杭州正

鑫私募、豪山资管、和谐汇一资管、荷荷私募、弘则弥道

投资、宏利投资、鸿运私募基金、华安基金、华安证券、

华宝基金、华宝证券、华创证券、华福证券、华杉瑞联、

华商基金、华泰保兴基金、华泰柏瑞基金、华泰证券、华

西证券、华鑫证券、华夏基金、华源证券、汇百川基金、

汇丰前海证券、建信基金、交银国际、交银施罗德基金、

金信基金、景顺长城基金、九泰基金、上海君和立成、开

源证券、凯石基金、康曼德资本、上海利檀投资、深圳领

骥资管、龙石资管、深圳茂源财富、美国银行、民生银行、

上海明河投资、摩根大通公司、南京证券、诺安基金、上

海磐厚动量、磐行资本、盘京、鹏华基金、鹏扬基金、朴

一资本、乾惕投资、青岛立心私募、泉果基金、瑞华投资、

瑞联私募、瑞银集团、瑞银证券、润达私募、润晖投资、

沙钢投资、上海嘉世私募、上海金恩投资、上海景领投资、

上海君和立成、上海利檀投资、上海明河投资、上海磐厚

动量、上海慎知资管、上海天猊投资、上海彤源发展、上

海彤泰私募、上海万纳基金、上海证券、上海正心谷投资、

申港证券、申万宏源、申万菱信基金、神农投资北京、石

锋资管、首创证券、素本投资、太平洋证券、天虫资本管

理、天风证券、天弘基金、天惠投资、同犇、上海彤源发

展、万和证券、威廉欧奈尔投资、五矿证券、西安瀑布资

管、西部利得基金、西部证券、新器人科技、兴华基金、

兴业证券、行知创业投资、阳光保险、银华基金、永赢基

金、甬兴证券、源乐晟资管、远信资本、运舟私募基金、

招银国际资本、招商基金、招商证券、浙商证券、浙商证

券资管、正圆私募基金、知常容投资、中国国际金融、中

国银河证券、中欧基金、中欧瑞博资管、中信保诚基金、

中信建投国际、中信建投证券、中信期货、中信证券、中

泰证券、中天汇富基金、中银基金、朱雀基金、遵道资管（以上排名不分先后）