投资建议：市场整体对房地产行业过于悲观，既担心政策打压、又担心房价过高还恐怕高成交量难以为继，我们认为这种担心不符合2010年经济高增长要求，此次政策的明确有望提升行业估值水平；下半年以来市场热点集中在二三线中小规模地产股上，我们认为现在应该回归龙头地产公司，首先区域小地产公司业绩大多会低于市场预期，估值偏高，其次明年供给增加需求将稳定下来而行业集中度将提高，具有品牌和资金实力的全国和地方龙头公司将是最大受益者，具有长期投资价值；

股票建议：1) 全国龙头地产：A股：金地、万科、保利；H股：中国海外、华润置地。2) 地方龙头：A股：首开股份、栖霞建设、中华企业、华发股份；H股：远洋地产、绿城中国、雅居乐地产。3)商业地产：A股：金融街、浦东金桥；H股：方兴地产。4) 一线城市具有土地资源的公司: A股：冠城大通；H股：深圳控股。