数据点评：

化肥行业依旧处于低位盘整，磷肥逐步进入旺季，成交量上升，钾肥价格受边贸冲击小幅滑落。油价高位盘整，石化链乙烯、丙烯和纯苯下游产品价格维持高位，如乙二醇、丙烯酸及酯、苯乙烯和苯酚/丙酮等价格明显回升。甲醇则由于产能充足，价格波动回升后继续回落，醋酸价格则短期明显上涨。出口性原料进入旺季，价格整体走强，其中聚氨酯原料TDI 继续上涨，聚MDI 和纯MDI 价格小幅走强，己二酸继续上涨，BDO 也有所上涨。化纤中粘胶短纤及氨纶价格依旧逐步走高趋势。草甘膦和有机硅等产品价格基本平稳。未来2 月出口性原料将继续走强，房地产相关的纯碱和PVC 等需要进一步观察需求回升。

投资建议：

近期市场调整阶段，我们建议继续配置相对防御性的资源品（盐湖钾肥/盐湖集团、兴发集团、湖北宜化）和受益于油价品种（丹化科技、沈阳化工和华鲁恒升）。化纤中粘胶短纤价格受棉花价格支持，具有持续性，山东海龙、澳洋科技可以逢低吸纳。聚氨酯原料（烟台万华，沧州大化和天利高新）旺季驱动，存在一定的交易性机会。

风险：

行业整体需求改善缓慢，盈利水平仍处于历史低位，存在油价走软及上游行业恢复低于预期的风险。