富国智鑫行业精选股票型基金中基金（FOF-LOF）2025年第1季度报告

富国智鑫行业精选股票型基金中基金（FOF-LOF）

二0二五年第1季度报告

2025年03月31日

基金管理人：富国基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2025年04月22日§1重要提示富国基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假

记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年

4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保

证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告财务资料未经审计。

本报告期自2025年1月1日起至2025年3月31日止。

1§2基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称富国智鑫行业精选股票（FOF-LOF）

场内简称富国行业精选 FOF基金主代码501216基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2021年12月16日

报告期末基金份额总100066372.55份额

本基金在控制风险的基础上，通过风格轮动策略、行业轮动策投资目标略，进行积极主动的投资管理，力争为持有人提供长期稳定的投资回报。

本基金采用风格轮动加行业轮动的框架进行运作，风格轮动策略是在进行价值、成长风格配置的基础上，根据相对估值、交易拥挤度、市场情绪、产业周期等指标，对资产配置进行战术性的适时调整；行业轮动策略是从宏观、中观、微观等多维

度挖掘驱动行业轮动的核心逻辑；在基金投资方面，本基金通过定量分析和定性分析相结合的方式，一方面通过严格的量化指标筛选出跟踪误差低、流动性较好的标的纳入投资范围，另一方面结合所选基金的基金管理人的 ETF 管理经验和风险投资策略

监控能力进行二次研判，双重维度筛选出优质的 ETF 标的；

在股票投资方面，本基金注重控制股票市场下跌风险，力求分享股票市场成长收益。本基金的股票投资以价值选股、组合投资为原则，通过分散投资、组合投资，降低个股风险与集中性风险；在债券投资方面，本基金将采用久期控制下的主动性投资策略。本基金的港股通标的股票投资策略、存托凭证投资策略、可转债（含分离交易可转债）及可交换债券投资策略和资产支持证券投资策略详见法律文件。

中证800指数收益率*75%+恒生指数收益率（使用估值汇率折业绩比较基准

算）*5%+中债综合全价指数收益率*20%

本基金为股票型基金中基金，在通常情况下其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金、货币市场基金、混

合型基金中基金、债券型基金中基金和货币型基金中基金。本风险收益特征

基金若投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人富国基金管理有限公司基金托管人中国农业银行股份有限公司下属分级基金的基金富国智鑫行业精选股票富国智鑫行业精选股票（FOF-简称（FOF-LOF）A LOF）C下属分级基金场内简

富国行业精选 FOF －称

2下属分级基金的交易

501216013932

代码报告期末下属分级基

92135504.70份7930867.85份

金的份额总额

3§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期（2025年01月01日-2025年03月31日）主要财务指标富国智鑫行业精选股票富国智鑫行业精选股票

（FOF-LOF）A （FOF-LOF）C

1.本期已实现收益-2341632.79-195514.45

2.本期利润-201313.97-22198.12

3.加权平均基金份额本期利润-0.0022-0.0029

4.期末基金资产净值68429252.465813012.25

5.期末基金份额净值0.74270.7330注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

（1）富国智鑫行业精选股票（FOF-LOF）A净值增长业绩比较业绩比较基净值增长

阶段率标准差基准收益准收益率标*-**-*

率*

*率*准差*

过去三个月-0.31%1.13%0.28%0.79%-0.59%0.34%

过去六个月4.53%1.49%-0.45%1.13%4.98%0.36%

过去一年23.41%1.41%10.45%1.08%12.96%0.33%

过去三年-19.96%1.20%-2.90%0.92%-17.06%0.28%自基金合同

-25.73%1.17%-14.27%0.93%-11.46%0.24%生效起至今

（2）富国智鑫行业精选股票（FOF-LOF）C净值增长业绩比较业绩比较基净值增长

阶段率标准差基准收益准收益率标*-**-*

率*

*率*准差*

过去三个月-0.41%1.13%0.28%0.79%-0.69%0.34%

过去六个月4.33%1.49%-0.45%1.13%4.78%0.36%

4过去一年22.92%1.41%10.45%1.08%12.47%0.33%

过去三年-20.91%1.20%-2.90%0.92%-18.01%0.28%自基金合同

-26.70%1.17%-14.27%0.93%-12.43%0.24%生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较

（1）自基金合同生效以来富国智鑫行业精选股票（FOF-LOF）A基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、截止日期为2025年3月31日。

2、本基金于2021年12月16日成立，建仓期6个月，从2021年12月16日起

至2022年6月15日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。

（2）自基金合同生效以来富国智鑫行业精选股票（FOF-LOF）C基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

5注：1、截止日期为2025年3月31日。

2、本基金于2021年12月16日成立，建仓期6个月，从2021年12月16日起

至2022年6月15日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。

6§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券姓名职务从业说明任职日期离任日期年限

张子炎本基金现2021-12-16－14硕士，曾任光大证券股份有限任基金经公司研究员、投资经理助理，理东方证券股份有限公司高级投

资经理、总监；自2017年5月加入富国基金管理有限公司，历任 FOF 基金经理、FOF投资经理、多元资产投资部多

元资产投资总监助理、多元资产投资部多元资产投资副总监；现任富国基金多元资产投

资部多元资产投资总监兼 FOF基金经理。自2019年05月起任富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金

（FOF）基金经理；自 2020年

03月起任富国鑫旺均衡养老目

标三年持有期混合型发起式基

金中基金（FOF）基金经理；

自2021年12月起任富国智鑫行业精选股票型基金中基金

（FOF-LOF）(原富国智鑫行业精选一年封闭运作股票型基金

中基金（FOF-LOF）)基金经

7理；自2022年01月起任富国

智浦稳进12个月持有期混合

型基金中基金（FOF）基金经理；自2023年08月起任富国鑫旺积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金

（FOF）基金经理；具有基金从业资格。

注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司确定的解聘日期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的涵义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期，富国基金管理有限公司作为富国智鑫行业精选股票型基金中基金

（FOF-LOF）的管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、《富国智鑫行业精选股票型基金中基金（FOF-LOF）基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险、力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定收益为目标，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况本基金管理人根据相关法规要求，结合实际情况，制定了内部的《公平交易管理办法》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节，实行事前控制、事中监控、事后评估及反馈的流程化管理。在制度、操作层面确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。事前控制主要包括：1、一级市场，通过标准化的办公流程，对关联方审核、价格公允性判断及证券公平分配等相关环节进行控制；2、二级市场，通过交易系统的投资备选库、交易对手库及

8授权管理，对投资标的、交易对手和操作权限进行自动化控制。事中监控主要包

括组合间相同投资标的的交易方向、市场冲击的控制，银行间市场交易价格的公允性评估等。1、将主动投资组合的同日反向交易列为限制行为，非经特别控制流程审核同意，不得进行；对于同日同向交易，通过交易系统对组合间的交易公平性进行自动化处理。2、同一基金经理管理的不同组合，对同一投资标的采用相同投资策略的，必须通过交易系统采取同时、同价下达投资指令，确保公平对待其所管理的组合。事后评估及反馈主要包括组合间同一投资标的的临近交易日的同向交易和反向交易的合理性分析评估，以及不同时间窗口下（1日、3日、5日）的季度公平性交易分析评估等。1、通过公平性交易的事后分析评估系统，

对涉及公平性交易的投资行为进行分析评估，分析对象涵盖公募、年金、社保及专户产品，并重点分析同类组合（股票型、混合型、债券型）间、不同产品间以及同一基金经理管理不同组合间的交易行为，若发现异常交易行为，风险管理部视情况要求相关当事人做出合理性解释，并按法规要求上报辖区监管机构。2、季度公平性交易分析报告按规定经基金经理或投资经理签字，并经督察长、总经理审阅签字后，归档保存，以备后查。本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，未出现违反公平交易制度的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现异常交易行为。公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面，报告期内本组合与其他投资组合之间未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年初，由于前期政策逐步见效需要时间，市场整体缺乏催化，与此同时，外部关税担忧给全球风险资产带来扰动，市场迎来快速调整。临近春节，随着国内顺利完成2024年增长目标、大部分业绩利空落地后，市场风险偏好开始修复。春节后，市场以 AI 为核心开启了新一轮上行，内外资共振流入重估中国资产。国内大模型的出现，缩小了市场对于中美 AI 发展前景的认知差异，促使市场根据全球 AI 产业链的格局进行重新定价，引发了中国 AI 产业链的价值重估。同时，春节消费回暖、1月金融数据“开门红”、地产销售价格改善等信号验证国内基本面开局平稳，为市场风险偏好提供支撑。经历春节以来的主线聚焦、

9行情加速上行后，AI 行情出现阶段性过热，叠加美国经济放缓、关税等问题再度

扰动全球风险偏好，对于以 AI 为代表的高估值资产影响更为显著，板块整体迎来调整。随着两会积极的政策定调、以及一系列更加聚焦需求侧、民生侧的政策密集落地，市场由前期 AI 板块的“一枝独秀”，逐步扩散至消费、金融、周期等低位顺周期板块。3月下旬以来，随着国内各类经济数据公布，市场逐步进入“看现实”的阶段，叠加4月业绩期和海外关税政策落地的窗口逐步临近，市场做多情绪有所放缓，转为观望态势。

总体来看，2025年1季度上证综指下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，中证500指数上涨2.31%。

2025年1季度以来，考虑到宏观政策持续加码，市场预期明显改善，配置

继续往大金融和成长板块增加，获得一定超额收益。为减小产品超额波动，1季度以来根据市场风格判断，适当增加宽基配置比例。后续本基金将结合经济复苏情况，继续寻找景气行业，积极获取超额收益率。

4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期，本基金份额净值增长率 A级为-0.31%，C级为-0.41%，同期业绩比较基准收益率 A 级为 0.28%，C级为 0.28%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期无需要说明的相关情形。

10§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

项目金额（元）占基金总资产的比例序号

（%）

1权益投资－－

其中：股票－－

2基金投资69064244.6079.06

3固定收益投资3027093.093.47

其中：债券3027093.093.47

资产支持证券－－

4贵金属投资－－

5金融衍生品投资－－

6买入返售金融资产－－

其中：买断式回购的买入返

－－售金融资产

7银行存款和结算备付金合计2142532.482.45

8其他资产13122175.8815.02

9合计87356046.05100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有境内股票资产。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明

细

注：本基金本报告期末未持有股票资产。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例

（%）

1国家债券3027093.094.08

2央行票据－－

3金融债券－－

其中：政策性金融债－－

4企业债券－－

5企业短期融资券－－

116中期票据－－

7可转债（可交换债）－－

8同业存单－－

9其他－－

10合计3027093.094.08

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)

值比例（%）

101974924国债15280002824122.193.80

201974024国债092000202970.900.27

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细

注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金根据基金合同的约定，不允许投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金根据基金合同的约定，不允许投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

12本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。

本基金本报告期末未持有股票资产。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金142155.49

2应收证券清算款12976192.15

3应收股利－

4应收利息－

5应收申购款3828.24

6其他应收款－

7其他－

8合计13122175.88

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

13§6基金中基金

6.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属于占基金基金管理持有份额公允价值资产净人及管理序号基金代码基金名称运作方式

（份）（元）值比例人关联方

（%）所管理的基金

1510300华泰柏瑞沪交易型开放3255900.1297150517.47否

深 300ETF 式 00 .60

2159887富国中证契约型，交9662100.1200032816.16是

800银行易型开放式00.20

ETF

3512880国泰中证全交易型开放5997700.6507504.8.77否

指证券公司式0050

ETF

4510310易方达沪深交易型开放1451300.5554125.7.48否

300发起式式0010

ETF

5512040富国中证价契约型，交5377600.5167873.6.96是

值 ETF 易型开放式 00 60

6512890红利低波契约型开放4641300.5161125.6.95否

式0060

7515650富国中证消契约型，交3526200.4146811.5.59是

费 50ETF 易型开放式 00 20

8515250富国中证智契约型，交3908600.3990680.5.38是

能汽车主题易型开放式0060

ETF

9516640富国中证芯契约型，交5149200.3944287.5.31是

片产业 ETF 易型开放式 00 20

10159992创新药契约型开放5156500.3815810.5.14否

式0000

6.2当期交易及持有基金产生的费用

本期费用其中：交易及持有基金

项目（2025年01月01日至2025年03管理人以及管理人关联月31日）方所管理基金产生的费

14用

当期交易基金产生的申购费－－

（元）

当期交易基金产生的赎回费－－

（元）

当期持有基金产生的应支付销－－

售服务费（元）

当期持有基金产生的应支付管73254.1837043.89理费（元）

当期持有基金产生的应支付托14855.157498.07管费（元）

当期交易基金产生的交易费13903.506319.75

注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照

被投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，上表列示金额为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定

的相应费率和计算方法计算得出。根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金

的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金

（ETF 除外），应当通过直销渠道申购且不得收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并记入基金财产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用。其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。

6.3本报告期持有的基金发生的重大影响事件

注：本基金本报告期所持有的基金未发生具有重大影响的事件。

15§7开放式基金份额变动

单位：份富国智鑫行业精选股票富国智鑫行业精选股票项目

（FOF-LOF）A （FOF-LOF）C报告期期初基金份额总额93926972.747630961.53

报告期期间基金总申购份额1131016.091072896.72

报告期期间基金总赎回份额2922484.13772990.40报告期期间基金拆分变动份额

－－（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额92135504.707930867.85

16§8基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额10002600.00

报告期期间买入/申购总份额－

报告期期间卖出/赎回总份额－

报告期期末管理人持有的本基金份额10002600.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）10.00

注：买入/申购含红利再投资、转换入份额；卖出/赎回含转换出份额。

8.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期本基金的管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。

17§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。

9.2影响投资者决策的其他重要信息本报告期内，根据中国证券监督管理委员会于2025年1月17日出具的《关于同意国泰君安证券股份有限公司吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套

资金注册、核准国泰君安证券股份有限公司吸收合并海通证券股份有限公司、海

富通基金管理有限公司变更主要股东及实际控制人、富国基金管理有限公司变更主要股东、海通期货股份有限公司变更主要股东及实际控制人的批复》，国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”）吸收合并海通证券股份有限公司，并依法承接富国基金管理有限公司14443万元出资（占注册资本比例27.775%）。

自吸收合并交割日（即2025年3月14日）起，合并后的国泰君安成为基金管理人的主要股东。具体可参见基金管理人于2025年1月21日发布的《富国基金管理有限公司关于变更主要股东事项获得中国证券监督管理委员会批复的公告》、2025年3月18日发布的《富国基金管理有限公司关于公司主要股东变更的公告》。根据国泰海通证券股份有限公司于2025年4月4日发布的相关公告，国泰君安的公司名称变更为国泰海通证券股份有限公司。

18§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、中国证监会批准设立富国智鑫行业精选一年封闭运作股票型基金中基金

（FOF-LOF）的文件

2、富国智鑫行业精选股票型基金中基金（FOF-LOF）基金合同

3、富国智鑫行业精选股票型基金中基金（FOF-LOF）托管协议

4、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件

5、富国智鑫行业精选股票型基金中基金（FOF-LOF）财务报表及报表附注

6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告

10.2存放地点中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1196号世纪汇办公楼二座27-30层

10.3查阅方式

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。