景顺长城全球半导体芯片产业股票型证券投资基金（QDII-LOF）2025年第1季度报告

景顺长城全球半导体芯片产业股票型证券

投资基金（QDII-LOF）

2025年第1季度报告

2025年3月31日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2025 年 4 月 22 日景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年1月1日起至2025年3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）

场内简称全球芯片 LOF基金主代码501225

基金运作方式上市契约型开放式（LOF）基金合同生效日2023年3月30日

报告期末基金份额总额341285670.33份

投资目标本基金在严格控制组合风险与保持资产流动性的基础上，主要投资于全球范围内半导体芯片产业主题相关的公募基金的基金份

额和相关上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略1、国家与地区配置策略

本基金在全球范围内进行投资，采用“自上而下”方法进行国家及地区的资产配置。本基金将综合运用定性和定量分析方法，分析各个国家及地区的人口结构、宏观经济形势、经济政策等，以及各个市场估值水平，并结合各市场的风险水平，动态地确定基金资产在各个国家及地区的资产配置。

2、主题界定

第 2页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告

本基金采取主题投资策略，本基金的半导体芯片产业主题的界定如下：（1）对于股票型基金，主要指境内外跟踪半导体或芯片产业相关指数的 ETF或者指数型证券投资基金；（2）对于股票，主要投资于境内外半导体或芯片产业相关指数的成份股及其备选成份股。

3、基金投资策略

本基金在全球范围内精选跟踪全球半导体芯片产业的主题基金（含 ETF和其它指数型证券投资基金），通过定量分析和定性分析相结合的方式筛选标的基金。

4、股票投资策略

本基金将挑选出境内外半导体或芯片产业具有代表性的相关指数，采用抽样复制和动态最优化的方法，选取相关指数成份股和备选成份股中流动性较好的股票，构造与本基金主题投资相匹配和风险收益特征相似的股票组合，进行被动式投资。

5、存托凭证投资策略

本基金的存托凭证投资将根据本基金的投资目标和上述股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，通过定性和定量分析相结合的方式，筛选具有比较优势的存托凭证作为投资标的。

6、金融衍生品投资策略

本基金将按照风险管理的原则，谨慎参与各类金融衍生品投资，将适度投资于经中国证监会允许的各类金融衍生品，如期货、期权、权证、远期合约、掉期、结构性投资产品以及其他衍生工具。

7、债券投资策略

出于对流动性、跟踪误差、有效利用基金资产的考量，本基金适时对债券进行投资。

8、资产支持证券投资策略

本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池

资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的第 3页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告证券的久期与收益率的影响。

业绩比较基准中证芯片产业指数收益率*15%+费城半导体指数收益率（PHLX Semiconductor Sector Index）（使用估值汇率调整）

*75%+人民币活期存款利率(税后)*10%

风险收益特征本基金投资于 ETF的比例不低于本基金资产的 80%，投资于本基金界定的半导体芯片产业主题的权益类资产（包括股票、股票型基金）的比例不低于本基金非现金资产部分的80%，其长期平均风险和预期收益水平高于混合型证券投资基金、债券型证券投资基金及货币市场基金。

基金管理人景顺长城基金管理有限公司基金托管人招商银行股份有限公司

景顺长城全球半导体芯片股票 A 景顺长城全球半导体芯片股下属分级基金的基金简称（QDII-LOF）（人民币）票 C（QDII-LOF）（人民币）下属分级基金的交易代码501225016668报告期末下属分级基金的份

192525649.83份148760020.50份

额总额

英文名称：HSBC境外资产托管人

中文名称：汇丰银行（中国）

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）

主要财务指标景顺长城全球半导体芯片股票 A 景顺长城全球半导体芯片股票 C（QDII-LOF）（人民币）（QDII-LOF）（人民币）

1.本期已实现收

3061100.802009289.20

益

2.本期利润-29013293.95-21829787.15

3.加权平均基金

-0.1477-0.1527份额本期利润

4.期末基金资产

250104534.46191541484.64

净值

5.期末基金份额

1.29901.2875

净值

第 4页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

景顺长城全球半导体芯片股票 A（QDII-LOF）（人民币）业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

过去三个月-10.35%1.88%-10.11%1.95%-0.24%-0.07%

过去六个月-5.05%1.72%-7.95%1.76%2.90%-0.04%

过去一年1.14%1.82%-1.55%1.87%2.69%-0.05%自基金合同

29.90%1.60%35.69%1.64%-5.79%-0.04%

生效起至今

景顺长城全球半导体芯片股票 C（QDII-LOF）（人民币）业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准

阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*

准差*收益率*

过去三个月-10.44%1.88%-10.11%1.95%-0.33%-0.07%

过去六个月-5.25%1.72%-7.95%1.76%2.70%-0.04%

过去一年0.71%1.82%-1.55%1.87%2.26%-0.05%自基金合同

28.75%1.60%35.69%1.64%-6.94%-0.04%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

第 5页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告

注：本基金的投资组合比例为：本基金投资于 ETF 的比例不低于本基金资产的 80%；投资于境外

资产的比例不低于本基金资产的20%；投资于境内资产的比例不低于本基金资产的20%；投资于权

益类资产（包括股票、股票型基金）的比例不低于本基金资产的80%；投资于本基金界定的半导

体芯片产业主题的权益类资产（包括股票、股票型基金）的比例不低于本基金非现金资产部分的

80%。每个交易日日终在扣除应缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或者到期日在一年以内的政

府债券投资比例不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。本基金的建仓期为自2023年3月30日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。

第 6页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限理学硕士。曾任美国 KeyBank 利率衍生品部首席数量分析师，华泰联合证券股份有限公司金融工程部高级研究员，华泰柏瑞基金管理有限公司指数投资部基金经理助理，汇添富基金管理有限公司指数与量本基金的2023年6月30化投资部基金经理，博时基金管理有限公汪洋-17年基金经理日司指数与量化投资部副总经理兼基金经理。2021年 10月加入本公司，担任 ETF与创新投资部总经理，自2022年5月起担任 ETF与创新投资部基金经理，现任ETF与创新投资部总经理、基金经理。具有17年证券、基金行业从业经验。

工学硕士，CFA。曾任美国AltfestPersonalWealthManagement（艾福斯特个人财富管理）投资部量化研究员，Morgan Stanley（美国摩根士丹利）本基金的2024年1月19风险管理部信用风险分析员。2018年7金璜-9年基金经理日月加入本公司，历任风险管理部经理、ETF与创新投资部研究员、ETF与创新投资部

基金经理助理，自 2023年 9月起担任 ETF与创新投资部基金经理。具有9年证券、基金行业从业经验。

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况无。

4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》和《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》等有关法律

第 7页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告法规及各项实施准则、《景顺长城全球半导体芯片产业股票型证券投资基金（QDII-LOF）基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内未发现异常交易行为。

本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

本季度受到美国关税政策反复、美国科技企业盈利情况出现分歧、宏观经济数据疲软等多个

不确定因素影响，美股半导体板块整体上处于震荡下行态势并经历一定幅度的回调。主要海外市场指数中，恒生科技(20.74%)>恒生指数(15.25%)>英国富时100(5.01%)>道琼斯工业指数(-1.28%)>标普500(-4.59%)>纳斯达克100(-8.25%)>罗素2000指数(-9.79%)>纳斯达克科技市值

加权(-12.42%)>费城半导体指数(-14.25%)。

本季度最近一次议息会议中，美联储决定会议决议维持 425-450bps的利率区间不变，并宣布放缓缩表节奏。会议中美联储宣布下调了 GDP增长预期至 1.7%，上调通胀预期至 2.7%。美联储主席鲍威尔在随后的发言中对衰退风险、通胀控制、消费支出等方面进行了较为乐观的点评，市场随后上调年内降息两次的概率，美股随后止住2月底以来连续下跌的势头并有小幅反弹。随着年初 DeepSeek的横空出世，其轻量化与低成本的巨大优势导致全球市场对美股科技巨头前期在算力投入的巨大成本产生担忧，而美国科技股在经历2023年以来的高回报后，整体估值来到历史较高水平，随着市场获利离场情绪攀升，美股科技巨头在季度初经历了较大幅度的回撤。但是，展望

2025年，宏观利率仍大概率处于下行通道，持续为市场提供较为充足的流动性并为美股估值释放压力。盈利端来看，美股半导体依然保持较为强劲的增长预期，根据彭博的预测，费城半导体指第 8页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告

数整体上在未来两年的每股收益增长率分别为27.6%、17.5%。

伴随着对经济的信心和盈利改善的巩固，美股资产依然具有一定吸引力。以人工智能为代表的科技创新正在如火如荼的发展，相关创新及应用正加速落地，预计科技板块有望继续保持强势。

境外投资作为国内居民资产配置必不可少的一环，建议保持对海外科技类投资产品的关注。本基金在严格控制组合风险与保持资产流动性的基础上，主要投资于全球范围内半导体芯片产业主题相关的公募基金的基金份额和相关上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。在报告期内，本基金结合申购赎回情况、相关标的与基准指数的相关性情况等定期或不定期调整投资组合，实现对全球半导体芯片产业的有效风险暴露。

本报告期内，本基金 A类份额净值增长率为-10.35%，业绩比较基准收益率为-10.11%。

本报告期内，本基金 C类份额净值增长率为-10.44%，业绩比较基准收益率为-10.11%。

4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（人民币元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资--

其中：普通股--

优先股--

存托凭证--

房地产信托凭证--

2基金投资414621097.0192.39

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4金融衍生品投资--

其中：远期--

期货--

期权--

权证--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

6货币市场工具--

7银行存款和结算备付金合计30260146.766.74

8其他资产3902039.160.87

第 9页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告

9合计448783282.93100.00

5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细

5.4.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证

投资明细本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券投资。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券投资。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明

细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

占基金序基金类公允价值（人民资产净基金名称运作方式管理人号型币元）值比例

（%）

交易型开 Van Eck

VanEck

1 股票型放式 Associates 79907666.91 18.09

Semiconductor ETF

(ETF) Corporation交易型开

iShares BlackRock Fund

2股票型放式78909173.0517.87

Semiconductor ETF Advisors

(ETF)

Invesco Dynamic 交易型开 Invesco Capital

3股票型76882009.8917.41

Semiconductors 放式 Management LLC

第 10页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告

(ETF)交易型开

Invesco PHLX Invesco Capital

4股票型放式64203765.7314.54

Semiconductor ETF Management LLC

(ETF)交易型开华夏国证半导体芯片华夏基金管理有

5股票型放式38142238.508.64

ETF 限公司

(ETF)交易型开

国泰 CES半导体芯片国泰基金管理有

6股票型放式37954406.008.59

行业 ETF 限公司

(ETF)交易型开景顺长城中证芯片产景顺长城基金管

7股票型放式31809294.407.20

业 ETF 理有限公司

(ETF)

Global X 交易型开

Global X Japan

8 Semiconductor 股票型放式 6812542.53 1.54

Co Ltd

ETF/Jap (ETF)

5.10投资组合报告附注

5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日

前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.10.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金本报告期末未持有股票投资。

5.10.3其他资产构成

序号名称金额（人民币元）

1存出保证金54959.06

2应收证券清算款-

3应收股利12262.58

4应收利息-

5应收申购款3834817.52

6其他应收款-

7其他-

8合计3902039.16

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

第 11页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告本基金本报告期末未持有股票投资。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。

§6开放式基金份额变动

单位：份景顺长城全球半导体芯片景顺长城全球半导体芯片

项目股票 A（QDII-LOF）（人民股票 C（QDII-LOF）（人民币）币）

报告期期初基金份额总额185690368.64139684517.59

报告期期间基金总申购份额42739947.9873620180.30

减:报告期期间基金总赎回份额35904666.7964544677.39报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额192525649.83148760020.50

注：1.申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。

2.本基金份额变动含人民币份额及美元现汇份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况无。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

为更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本，经与本基金的基金托管人协商一致，景顺长城基金管理有限公司决定自2025年2月13日起，调低本基金的托管费率并对基金合同有关条款进行修订，托管费率由0.25%年费率调整为0.20%年费率。详情请参阅本基金管理人于2025年2月13日发布的《景顺长城基金管理有限公司关于调低旗下部分基金费率并修订基金合同的公告》。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城全球半导体芯片产业股票型证券投资基金（QDII-LOF）募集注册

第 12页共13 页景顺长城全球半导体芯片股票（QDII-LOF）2025 年第 1 季度报告的文件；

2、《景顺长城全球半导体芯片产业股票型证券投资基金（QDII-LOF）基金合同》；

3、《景顺长城全球半导体芯片产业股票型证券投资基金（QDII-LOF）招募说明书》；

4、《景顺长城全球半导体芯片产业股票型证券投资基金（QDII-LOF）托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

9.2存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

9.3查阅方式