易方达科创板两年定期开放混合型证券投资基金2025年第1季度报告易方达科创板两年定期开放混合型证券投资基金

2025年第1季度报告

2025年3月31日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二五年四月二十二日

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§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况基金简称易方达科创板两年定开混合

场内简称易基科创、易方达科创板基金主代码506002交易代码506002基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2020年7月28日

报告期末基金份额总额1141079768.12份

投资目标本基金主要投资科创板上市企业，在控制风险的基础上，争取基金财产的长期增值。

投资策略本基金基于对宏观经济走势及市场估值与流动性的分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。本基金主要投资科创板上市企业，本基金将遵循长期投资理念，挖掘优秀企业

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自身创造的价值和企业未来持续增长的投资机会，实现基金资产的长期增值。本基金既可以在二级市场买卖股票，也可以参与新股投资及战略配售等。

本基金将通过对企业经营和核心竞争力、企业研发

和创新能力、发展前景、公司治理、管理团队等因

素的综合考虑，寻找具备突出竞争壁垒、良好商业模式、具备长期投资价值的公司。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投资。在债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

业绩比较基准上证科创板50成份指数收益率×80%+中证港股通

综合指数收益率×5%+中债总指数收益率×15%

风险收益特征本基金为混合基金，理论上其预期风险与预期收益低于股票基金，高于债券基金和货币市场基金。本基金主要投资于科创板上市的股票，除了需要承担与证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资

风险之外，本基金还面临投资科创板股票的特殊风险，本基金投资科创板的风险详见招募说明书。本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机

制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招募说明书。

基金管理人易方达基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司

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§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期主要财务指标

(2025年1月1日-2025年3月31日)

1.本期已实现收益155962152.27

2.本期利润54374339.79

3.加权平均基金份额本期利润0.0477

4.期末基金资产净值1133284210.22

5.期末基金份额净值0.9932

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比业绩比净值增较基准净值增较基准

阶段长率标收益率*-**-*

长率*收益率

准差*标准差

*

*过去三个

5.04%2.06%3.32%1.51%1.72%0.55%

月过去六个

18.04%2.49%15.20%2.23%2.84%0.26%

月

过去一年29.63%2.21%28.33%1.98%1.30%0.23%

过去三年2.33%1.88%-8.53%1.41%10.86%0.47%

过去五年------自基金合

2.30%1.78%-10.55%1.33%12.85%0.45%

同生效起

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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较易方达科创板两年定期开放混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2020年7月28日至2025年3月31日）注：1.自2024年7月23日起，本基金业绩比较基准由“中国战略新兴产业成份指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×10%+中债总指数收益率×25%”调整为“上证科创板50成份指数收益率×80%+中证港股通综合指数收益率×5%+中债总指数收益率×15%”。基金业绩比较基准收益率在调整前后期间分别根据相应的指标计算。

2.自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为2.30%，同期业绩比

较基准收益率为-10.55%。

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

姓任本基金的基证券职务说明名金经理期限从业

第5页共14页易方达科创板两年定期开放混合型证券投资基金2025年第1季度报告任职离任年限日期日期

本基金的基金经理，易方硕士研究生，具有基金从业达信息产业混合、易方达资格。曾任易方达基金管理信息行业精选股票、易方有限公司行业研究员、基金

郑达北交所精选两年定开2020-经理助理、投资经理、投资

-19年希混合、易方达全球成长精07-28一部副总经理、研究部副总

选混合（QDII）的基金经 经理，基金科瑞、易方达价理，权益投资管理部副总值精选混合、易方达科瑞混经理合的基金经理。

注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。

本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共27次，其中

24次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，3次为不

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同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2025年一季度全球市场出现分化震荡，全球泛科技行业明显分化，美股科

技出现明显回调，国内 AI+、信创软件震荡加大，港股互联网、创新药、新消费以及国内机器人等成长性行业有明显上涨，整体来看，随着 DeepSeek、宇树机器人等国内产品竞争力逐步体现，中美科技竞争关系有所变化，美国正逐步弱化、中国逐步强化。2025年一季度科创50上涨3.42%、沪深300指数下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，纳斯达克指数下跌10.42%，恒生科技指数上涨20.74%。

特朗普上任增大全球关税担忧，同时由于对海外主要经济体增速下行担忧，美债利率缓慢下降；在全球利率下降通道之下，国内经济政策空间逐步变大。

分析原因：

（1）全球宏观层面，全球经济增长不确定增加导致黄金价格持续上涨，美

国经济下行压力开始逐步显现，特朗普关税政策进一步放大经济下行与通胀的担忧；国内宏观经济正处于复苏初期，经济刺激政策空间正逐步放大，国内财政政策发力加速国内产能出清、确立周期盈利低点；

（2）A 股以及港股资本市场流动性：随着美国经济基本面的相对弱化以及

日本逐步进入加息通道，全球流动性进入再平衡阶段，全球资本市场波动率会放大；港股以及境内资本市场流动性压力减小，国内资产估值大概率逐步进入上行区间；

（3）科创行业基本面分析：科创板中成长性行业在一季度基本面出现分化，随着中国经济刺激政策逐步落地，中国科技产业中泛 AI 应用、机器人、创新药、新消费等成长性子行业景气度均有所提升；全球 SaaS 互联网、AI 数据中心产业

链增速下行；全球智能手机、新能源汽车、可穿戴产品等子行业景气度进入周期拐点；

A、全球服务器产业链：随着国内 DeepSeek、豆包等模型发布，国内算力产业链景气度进入上行周期；美国由于 GPT4.5、Grok3 模型能力略低于预期，海外算力产业链景气度有所弱化，整体全球 AI 资本开支前景出现分歧，但是 AI

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新技术迭代依然加速，PTFE（聚四氟乙烯）、铜线连接以及 CPO（共封装光学）等新技术产业化落地速度提升；

B、国产 AI 算力芯片/交换机芯片/交换机等：随着国内几大 CSP（云服务提供商）大厂 AI 资本开支加大，国内自主研发的 AI 核心芯片以及设备进入商业化落地阶段，未来成长空间较大，是增长最快的子行业；

C、半导体先进制程产业链：随着国产化设备逐步进入商业阶段，先进制程以及先进封装正在快速扩产，先进制程晶圆厂以及相关半导体设备行业表现出独立于全球半导体周期的成长性；

D、创新药：医疗反腐影响逐步被行业消化，新的行业秩序正在形成，AI大模型应用创新研发中心开始逐步落地，创新药配置价值逐步提升；

本基金在2025年一季度以科创行业硬科技投资品种为核心仓位，提升了晶圆制造、国产 AI 算力、AI 可穿戴设备以及互联网等相关行业配置比例，降低了软件等相关行业配置比例。

由于出海产品、AI 芯片、半导体设备以及军工电子配置比例较高，2025 年一季度组合表现有一定波动。同时组合增加了港股配置比例。我们将努力进一步优化组合，根据行业景气程度预判对组合进行行业集中。展望2025年二季度，国内 AI agent 应用、机器人、新消费等领域基本面有较强爆发力，具有成长性，有一定配置价值；同时半导体、国产算力、国产可穿戴产业链相关基本面相对清晰，目前估值水平已经逐步回到较为合理水平，将维持较高配置比例。

基于以上判断，本基金在2025年二季度将保持较高仓位，整体立足于中长期盈利成长性和稳定性的原则构建组合，维持以竞争优势明显、估值合理的信息产业投资标的为核心持仓结构，保持组合的流动性和稳定性，并在中小市值股票中寻找能超越周期的个股。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为0.9932元，本报告期份额净值增长率为

5.04%，同期业绩比较基准收益率为3.32%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

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§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产

序号项目金额（元）

的比例（%）

1权益投资916281142.0279.99

其中：股票916281142.0279.99

2固定收益投资3375296.260.29

其中：债券3375296.260.29

资产支持证券--

3贵金属投资--

4金融衍生品投资--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售

--金融资产

6银行存款和结算备付金合计225568987.7619.69

7其他资产246964.620.02

8合计1145472390.66100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为

118092690.98元，占净值比例10.42%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净

代码行业类别公允价值（元）

值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

--

B 采矿业

C 制造业 426120285.31 37.60

电力、热力、燃气及水生产和供应

D - -业

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E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 349196112.05 30.81

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 18419273.68 1.63

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 4452780.00 0.39

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计798188451.0470.43

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

能源--

材料--

工业--

非必需消费品16170934.661.43

必需消费品--

保健3233854.710.29

金融--

信息技术39339043.223.47

电信服务59348858.395.24

公用事业--

房地产--

合计118092690.9810.42

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明

细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产

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（％）

1688279峰岹科技27821965072641.915.74

200700腾讯控股12940059348858.395.24

3688123聚辰股份67312354563350.384.81

4688008澜起科技60345247238222.564.17

5688041海光信息32474345886185.904.05

6688099晶晨股份48213940234499.553.55

7688608恒玄科技9670939292866.703.47

800981中芯国际59750025419121.642.24

8688981中芯国际1089589733218.140.86

9688486龙迅股份30339932979471.302.91

10688256寒武纪4555828382634.002.50

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号债券品种公允价值(元)

值比例(％)

1国家债券--

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）3375296.260.30

8同业存单--

9其他--

10合计3375296.260.30

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）净值比例

（％）

1118042奥维转债160101741970.460.15

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2118035国力转债100801177657.450.10

3118025奕瑞转债3860455668.350.04

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管

部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金246964.62

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款-

6其他应收款-

7其他-

8合计246964.62

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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序号债券代码债券名称公允价值（元）净值比例

（%）

1118042奥维转债1741970.460.15

2118035国力转债1177657.450.10

3118025奕瑞转债455668.350.04

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额1141079768.12

报告期期间基金总申购份额-

减：报告期期间基金总赎回份额-报告期期间基金拆分变动份额（份额减少-以“-”填列）

报告期期末基金份额总额1141079768.12

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1.中国证监会准予易方达科创板两年定期开放混合型证券投资基金注册的文件；

2.《易方达科创板两年定期开放混合型证券投资基金基金合同》；

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3.《易方达科创板两年定期开放混合型证券投资基金托管协议》；

4.基金管理人业务资格批件、营业执照。

8.2存放地点

广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。

8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司

二〇二五年四月二十二日