华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金
2025年第2季度报告
2025年6月30日
基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：中信银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二五年七月二十一日华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月17日复核了本报告中的财务指标、收益分配情况和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
运营管理机构已对季度报告中相关披露事项进行确认，不存在异议。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年4月1日起至6月30日止。
1华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
§2基金产品概况
2.1基金产品基本情况
基金名称华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金
基金简称 华夏首创奥莱 REIT
场内简称 首创奥莱（扩位简称：华夏首创奥莱 REIT）基金主代码508005交易代码508005契约型封闭式。自基金合同初始生效日后34年，本基金在此期间内封闭运作并在符合规定的情形下在上交所上市交易。存续期届满基金运作方式前，经基金份额持有人大会决议通过，本基金可延长存续期。否则，本基金终止运作并清算，无需召开基金份额持有人大会。
基金合同生效日2024年8月14日基金管理人华夏基金管理有限公司基金托管人中信银行股份有限公司
报告期末基金份额总额800000000.00份基金合同存续期34年基金份额上市的证券交易所上海证券交易所上市日期2024年8月28日
本基金主要投资于基础设施资产支持证券全部份额，并通过资产支持证券等特殊目的载体取得基础设施项目公司全部股权，最终取得投资目标基础设施项目完全所有权或经营权利。通过主动的投资管理和运营管理，力争为基金份额持有人提供稳定的收益分配。
本基金的投资策略包括资产支持证券投资策略与固定收益投资策略。其中，资产支持证券投资策略包括初始投资策略、扩募收购策投资策略
略、资产出售及处置策略、融资策略、运营策略、权属到期后的安排。
本基金暂不设立业绩比较基准。
如果相关法律法规发生变化，或者有基金管理人认为权威的、能为业绩比较基准市场普遍接受的业绩比较基准推出，经基金管理人与基金托管人协商，本基金可以在按照监管部门要求履行适当程序后增加或变更业绩比较基准并及时公告，无须召开基金份额持有人大会。
本基金在存续期内主要投资于基础设施资产支持证券全部份额，以获取基础设施运营收益并承担基础设施项目价格波动，因此与股票风险收益特征型基金、债券型基金和货币市场基金等常规证券投资基金有不同的风险收益特征。一般市场情况下，本基金预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。
基金收益分配政策本基金的收益分配政策为：(1)每一基金份额享有同等分配权；(2)本
基金收益以现金形式分配；(3)本基金应当将不低于合并后年度可
供分配金额的90%以现金形式分配给投资者。本基金的收益分配在符合分配条件的情况下每年不得少于1次。
资产支持证券管理人中信证券股份有限公司运营管理机构北京首创奥莱商业管理有限公司
2华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
2.2资产项目基本情况说明
资产项目名称：济南首创奥莱项目资产项目公司名称济南首钜置业有限公司资产项目类型消费设施基础设施项目属于购物中心行业，但区别于一般购物中心的业态组合（零售业态面积占比通常不超过50%），奥莱项目以国际名品、运动户外、服装服饰、皮具皮鞋及黄金珠宝等零售品类折扣店为主（零售业态面积占比可达80%以上），辅资产项目主要经营模式
以餐饮、休闲、娱乐配套设施及室外氛围活动，集购物、休闲娱乐、社交于一体。
项目公司以联营、抽成和固租三种收入模式向商户收取联营收入/租金收入，并向商户收取物业管理费等收入。
资产项目地理位置济南首创奥莱项目位于山东省济南市历城区、唐冶新区。
资产项目名称：武汉首创奥莱项目资产项目公司名称武汉首钜商业管理有限公司资产项目类型消费设施基础设施项目属于购物中心行业，但区别于一般购物中心的业态组合（零售业态面积占比通常不超过50%），奥莱项目以国际名品、运动户外、服装服饰、皮具皮鞋及黄金珠宝等零售品类折扣店为主（零售业态面积占比可达80%以上），辅资产项目主要经营模式
以餐饮、休闲、娱乐配套设施及室外氛围活动，集购物、休闲娱乐、社交于一体。
项目公司以联营、抽成和固租三种收入模式向商户收取联营收入/租金收入，并向商户收取物业管理费等收入。
资产项目地理位置武汉首创奥莱项目位于湖北省武汉市江夏区、东湖新技术开发区（光谷）中心区。
2.3基金扩募情况无。
2.4基金管理人和运营管理机构
项目基金管理人运营管理机构名称华夏基金管理有限公司北京首创奥莱商业管理有限公司姓名李彬汪霞
信息披露事务职务督察长副总经理、董事会秘书
负责人联系电话：400-818-6666；邮箱：
联系方式010-85892857
service@ChinaAMC.com
北京市大兴区榆顺路12号D座
注册地址北京市顺义区安庆大街甲3号院3682号中国（北京）自由贸易试验区高端产业片区北京市朝阳区北辰西路6号院北辰北京市朝阳区北三环东路8号静办公地址
中心 C 座 5 层 安中心西区7层邮政编码100101100028法定代表人张佑君谢洪毅
2.5基金托管人、资产支持证券管理人、资产支持证券托管人和原始权益人
项目基金托管人资产支持证券管理人资产支持证券托管人原始权益人中信银行股份中信证券股份有限中信银行股份有限公司北京首创商业管理有限名称有限公司公司北京分行公司北京市朝阳区广东省深圳市福田区北京市东城区朝阳门北北京市大兴区榆顺路12号注册地址
光华路 10 号 中心三路 8 号卓越时 大街 8 号富华大厦 C D座3686号中国（北京）
3华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
院 1 号楼 6-30 代广场（二期）北座 座、D 座一层、E 座一 自由贸易试验区高端产业
层、32-42 层 层及 F 座一层 A 室 片区北京市朝阳区北京市东城区朝阳门北北京市朝阳区亮马桥
光华路 10 号 大街 8 号富华大厦 C 北京市朝阳区北三环东路办公地址路48号中信证券大
院 1 号楼 6-30 座、D 座一层、E 座一 8号静安中心7楼西区厦
层、32-42 层 层及 F 座一层 A 室邮政编码100020100026100010100028法定代表人方合英张佑君贺劲松张生靓
§3主要财务指标和基金运作情况
3.1主要财务指标
单位：人民币元报告期主要财务指标
（2025年4月1日-2025年6月30日）
1.本期收入58928119.90
2.本期净利润16134755.36
3.本期经营活动产生的现金流量净额9209633.21
4.本期现金流分派率（%）0.94
5.年化现金流分派率（%）3.76
注：*本表中的“本期收入”、“本期净利润”、“本期经营活动产生的现金流量净额”均指合并报表层面的数据。
*本期收入指基金合并利润表中的本期营业收入、利息收入、投资收益、资产处置收
益、营业外收入、其他收入以及公允价值变动收益的总和。
*本期现金流分派率指报告期可供分配金额/报告期末市值。
*年化现金流分派率指截至报告期末本年累计可供分配金额/报告期末市值/年初至报
告期末实际天数*本年总天数。
3.2其他财务指标无。
3.3基金收益分配情况
3.3.1本报告期的可供分配金额
单位：人民币元期间可供分配金额单位可供分配金额备注
本期32073107.170.0401-
本年累计63793862.620.0797-
3.3.2本报告期的实际分配金额
单位：人民币元期间实际分配金额单位实际分配金额备注
4华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
本期29504002.090.0369-
本年累计29504002.090.0369-
3.3.3本期可供分配金额计算过程
单位：人民币元项目金额备注
本期合并净利润16134755.36-
本期折旧和摊销16220460.91-
本期利息支出--
本期所得税费用637149.74-
本期息税折旧及摊销前利润32992366.01-调增项
1.未来合理相关支出预留，包括重大资本性支出（如固定资产正常更新、大修、改造等）、未来23002303.45-
合理期间内需要偿付的经营性负债、运营费用等调减项
1.应收和应付项目的变动-22305940.72-
2.支付的利息及所得税费用-1474967.03-
3.当期购买基础设施项目等资本性支出-138829.50-
4.其他可能的调整项，如基础设施基金发行份额
募集的资金、处置基础设施项目资产取得的现-1825.04-
金、商誉、金融资产相关调整、期初现金余额等
本期可供分配金额32073107.17-注：未来合理相关支出预留，包括重大资本性支出（如固定资产正常更新、大修、改造等）、未来合理期间内需要偿付的租户结算款、基金管理人的管理费、资产支持证券管理人
的管理费、托管费、运营管理机构的管理费、待缴纳的税金、租赁押金及计提未收到的租金
收入等变动的净额。针对合理相关支出预留，根据相应协议付款约定及实际发生情况进行使用。
此外，上述可供分配金额并不代表最终实际分配的金额。由于收入和费用并非在一年内平均发生，所以投资者不能按照本期占全年的时长比例来简单判断本基金全年的可供分配金额。
3.3.4可供分配金额较上年同期变化超过10%的情况说明无。
3.3.5本期调整项与往期不一致的情况说明无。
3.4报告期内基金费用收取情况的说明
依据本基金基金合同、招募说明书、资产支持专项计划标准条款、运营管理服务协议等
相关法律文件，本报告期内计提基金管理人管理费792840.23元，资产支持证券管理人管理
5华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
费198209.83元，基金托管人托管费49552.23元，运营管理机构基础管理费18636127.38元，运营管理机构激励管理费550943.38元。本报告期本期净利润及可供分配金额均已扣减上述费用。
§4资产项目基本情况
4.1报告期内资产项目的运营情况
4.1.1对报告期内重要资产项目运营情况的说明
本基金通过基础设施资产支持证券持有的项目公司为济南首钜置业有限公司及武汉首
钜商业管理有限公司，并通过项目公司分别持有济南首创奥莱项目及武汉首创奥莱项目。报告期内，两项目公司及底层资产整体运营情况良好，未发生安全生产事故，不存在未决重大诉讼或纠纷。
济南首创奥莱项目及武汉首创奥莱项目分别于2019年1月及2018年4月正式投入运营。截止报告期末，济南首创奥莱项目已平稳运营6年5个月，武汉首创奥莱项目已平稳运营7年2个月。报告期内两基础设施项目所在城市均无新增奥特莱斯商业项目供应。
报告期内，济南首钜置业有限公司实现营业收入3011.88万元、息税折旧摊销前利润
1773.22万元，武汉首钜商业管理有限公司实现营业收入2820.13万元、息税折旧摊销前利
润1740.96万元；两项目公司整体实现营业收入5832.01万元，息税折旧摊销前利润3514.18万元。
项目公司报告期内营业收入等经营数据的环比变化也体现了奥莱项目经营业绩较为明
显的季节性特点。一般而言，重大节假日（如春节、国庆等）和促销季（如“双十一”）是奥特莱斯业态的销售高峰期，又因这些时点所在的秋、冬季（对应第4、第1季度）客单较高而往往呈现更高的销售业绩；相对而言，春、夏两季（对应第2、第3季度）受节假日较少、货品单价较低、以及天气炎热等因素影响，销售业绩往往呈现一定程度的淡季特征。
报告期内项目公司整体经营情况符合行业规律及经营预期，超额完成了本基金发行阶段评估报告披露的可比预测数据。
同时，基金管理人及外部运营管理机构在报告期内良好协作，积极主动开展了基础设施项目运营管理工作，在资产管理方面亮点颇多。
（1）招商管理方面
报告期内，济南首创奥莱项目及武汉首创奥莱项目稳步推进实施品牌优化升级，完成了重点品牌的移位扩铺升级、低效品牌的汰换、新品牌的引入及品牌形象焕新等工作。
6华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告其中，济南首创奥莱项目对 FILA、波司登旗舰店等重点品牌启动了扩铺升级改造，预计将于第三季度焕新开业；项目同时对 KAPPA、361°、李宁时尚等现有品牌进行了移位改造，进一步提升了品牌形象与销售坪效；为优化品牌组合，项目完成了对低效品牌的汰换，成功引入 PINKO、BESIONIA、伯希和等更具市场潜力的新品牌，项目整体收益和市场竞争力有望进一步提升。
武汉首创奥莱项目新引进 PINKO、AIFAXELECT、LOWA、泰兰尼斯等品牌已于报告期内开业，已签约安德玛户外、DIKENI 等 12 家新品牌预计将于第三季度亮相，优质品牌的引入有助于项目品牌级次及货品吸引力的提升；项目同时完成了 361°、特步、New Balance
等场内优势品牌的扩铺升级，进一步优化了店铺形象和货品丰富度，将助力项目收益的整体实现。
（2）运营管理方面
报告期内，济南首创奥莱项目聚焦“五一”、端午假期的销售黄金时段，“抢货品、抢折扣、抢人员”，洽谈全省最低价，助力销售目标达成。“五一”假期期间，李宁、MLB、NewBalance 等 9 家新开及重装品牌集体亮相，强势助力项目销售额同比提升 31%；Coach、TOMMY HILFIGER、Nike、Adidas 等 70 个品牌实现山东省销冠，LACOSTE、GAP、TheNorth Face 等 14 个品牌实现济南市销冠，进一步夯实了项目在山东省奥莱商业市场的主导地位。项目通过举办 Coach 内购会，推出万件商品全城独享价，引爆消费热潮，4 月 26 日至 5 月 5 日期间 Coach 品牌销售额同比提升 99%。六月暑期档开启后，项目积极发展夜间经济，打造夜间折上折优惠活动，并紧抓端午节、父亲节、618年中庆及全品类大促等关键节点，多措并举全力冲刺销售。
武汉首创奥莱项目则利用七周年店庆、端午“六一”假期、毕业季等节点举办系列活动，推出头部品牌爆款尖货秒杀、大牌全城独家折扣，带动销售额增长。“五一”期间恰逢项目七周年店庆，项目4月30日至5月5日六天销售额同比提升20%，客流同比提升12%，创项目历史店庆记录；华萨尼、雅戈尔、Lily 等 9 个品牌实现湖北省销冠，GANT、麦檬、伊芙丽、巴拉巴拉等20个品牌实现武汉市销冠；特步、361°旗舰店重装开业，销售额同比提升 31%。此外，项目品牌活动也精彩纷呈，4 月 11 日至 13 日推出的“Nike 全城独家折扣”活动，实现品牌销售额同比提升 109%的佳绩；5 月 16 日至 18 日举办的“Adidas 2025 跃动初夏·武汉站”PR 互动活动，实现品牌销售额同比 28%的提升；6 月 28 日推出的鸿星尔克“为国民运动而生”运动课堂活动，实现品牌销售额74%的同比提升。
（3）营销推广管理方面
7华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
报告期内，济南首创奥莱项目聚焦“五一”、端午节、618等客流高峰期，以货品亮点及优惠力度为重点，推出多项营销活动。“五一”期间，项目定位“奥莱价再享折上折”营销主基调，提升“百万现金补贴、品牌售罄日”等话题影响力，将推广范围扩大至淄博、泰安等外地区域，借助线上+线下精准媒介，实现曝光量超 5000 万。通过“Coach 内购会全场 1折起”打造热点，叠加“澎湃音乐节”、“澎湃生活市集”、“BATTLEACE 青少年联赛”、“卡皮巴拉萌宠见面会”等活动加持，项目“五一”期间客流及销售额均创历史新高；端午节主打“越夜越惠”、“晚间折上折”，并联动济南广电举办首届家电节；618年中庆节点则主打反季大促，通过“10000+货品触底清仓价”吸引了大量客流。
武汉首创奥莱项目持续发挥品牌优势，打造“奥莱价+惊爆秒杀”的价格优势，利用多频营销锁定目标客群、提升项目客流。项目围绕七周年店庆、端午“六一”假期、毕业季等推广节奏，打造“太空奇缘·城市音乐派对”、“蛋仔派对夏日欢乐赛”、“毕业季遇上奥莱消费节”等主题活动；利用大数据实现媒体宣传的精准投放，深耕大武昌主力核心片区并辐射鄂东南外市区域，扩大项目影响力；结合线上“直播+团券”的形式进行线上、线下客流和销售转化，七周年店庆期间联动抖音武汉官方平台，邀请湖北广电主持人进行直播，单场GMV 超 260 万元，二季度线上成交超 1500 万元；此外项目持续利用区位优势联动异业资源，开展毛不易、胡夏、胡彦斌等多场明星演唱会的粉丝应援活动，借力粉丝经济，促进销售提升。
4.1.2报告期以及上年同期资产项目整体运营指标
上年同期本期（2025年（2024年4
4月1日-2025月1日-2024
序指标含义说明及年6月30年6月30同比指标名称指标单位号计算方式日）／报告期日）／上年（%）
末（2025年6同期末月30日）（2024年6月30日）报告期末可供出报告期末租面积=Σ（各可
1可供出租供租赁给租户的平方米99072.05--
面积正式商铺的可租赁面积）报告期末实际出报告期末租面积=Σ（已签
2实际出租订联营、租赁合平方米96207.33--
面积同的各正式商铺的租赁面积）
8华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
报告期末出租率=
报告期末实际出租面积/可
3%97.11--
出租率供出租面积
×100%报告期内租金单
价=报告期内实际出租面积对应的正式商铺租金收
报告期内元/平方米
4入（含联营、抽153.03--租金单价/月
成、固租收入，不含税）/报告期内各月末时点实际出租面积之和报告期末剩余租
期=∑(i=1)^n[租约报告期末
5 i 的剩余租期*租 年 1.69 - -
剩余租期
约 i 的租约面
积])/租约总面积报告期末租金收报告期末
缴率=报告期内实
6租金收缴%100.00--
收租金收入/应收率
租金收入×100%
注：截至报告期末，本基金成立时间不满一年，因此不披露上年同期数据、上年同期末数据，下同。
4.1.3报告期及上年同期重要资产项目运营指标
资产项目名称：济南首创奥莱项目
本期（2025上年同期年4月1日-（2024年4月
2025年6月1日-2024年6
序指标含义说明及同比指标名称指标单位30日）／报月30日）／上
号计算公式（%）告期末年同期末（2025年6（2024年6月月30日）30日）报告期末可供出报告期末租面积=Σ（各可
1可供出租供租赁给租户的平方米51863.53--
面积正式商铺的可租赁面积）报告期末实际出报告期末租面积=Σ（已签
2实际出租订联营、租赁合平方米50787.54--
面积同的各正式商铺的租赁面积）
9华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
报告期末出租率=
报告期末实际出租面积/可
3%97.93--
出租率供出租面积
×100%报告期内租金单
价=报告期内实际出租面积对应的正式商铺租金收
报告期内元/平方
4入（含联营、抽151.90--租金单价米/月
成、固租收入，不含税）/报告期内各月末时点实际出租面积之和报告期末剩余租
期=∑(i=1)^n[租约报告期末
5 i 的剩余租期*租 年 1.71 - -
剩余租期
约 i 的租约面积])/租约总面积报告期末租金收报告期末
缴率=报告期内实
6租金收缴%100.00--
收租金收入/应收率
租金收入×100%
资产项目名称：武汉首创奥莱项目
本期（2025上年同期年4月1日-（2024年4月
2025年6月1日-2024年6
序指标含义说明及同比指标名称指标单位30日）／报月30日）／上
号计算公式（%）告期末年同期末（2025年6（2024年6月月30日）30日）报告期末可供出报告期末租面积=Σ（各可
1可供出租供租赁给租户的平方米47208.52--
面积正式商铺的可租赁面积）报告期末实际出报告期末租面积=Σ（已签
2实际出租订联营、租赁合平方米45419.79--
面积同的各正式商铺的租赁面积）
报告期末出租率=
报告期末实际出租面积/可
3%96.21--
出租率供出租面积
×100%
10华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
报告期内租金单
价=报告期内实际出租面积对应的正式商铺租金收
报告期内元/平方
4入（含联营、抽154.27--租金单价米/月
成、固租收入，不含税）/报告期内各月末时点实际出租面积之和报告期末剩余租
期=∑(i=1)^n[租约报告期末
5 i 的剩余租期*租 年 1.67 - -
剩余租期
约 i 的租约面积])/租约总面积报告期末租金收报告期末
缴率=报告期内实
6租金收缴%100.00--
收租金收入/应收率
租金收入×100%
4.1.4其他运营情况说明
报告期末，基础设施项目整体签约租户总数为428个，其中零售租户面积占比89.36%、非零售租户面积占比10.64%。报告期内基础设施项目整体租金收入前五名租户及其占整体总租金收入比例分别如下：租户 A 为 257.46 万元，占比 5.50%；租户 B 为 217.86 万元，占比 4.65%；租户 C 为 130.48 万元，占比 2.79%；租户 D 为 104.03 万元，占比 2.22%；租户E 为 101.46 万元，占比 2.17%；前五名租户租金收入合计 811.29 万元，占比 17.32%。
报告期末，济南首创奥莱项目签约租户总数为223个，其中零售租户面积占比89.09%、非零售租户面积占比10.91%。报告期内济南首创奥莱项目租金收入前五名租户及其占项目总租金收入比例分别如下：租户 A 为 147.58 万元，占比 6.16%；租户 B 为 131.11 万元，占比 5.47%；租户 C 为 104.03 万元，占比 4.34%；租户 D 为 101.46 万元，占比 4.23%；租户E 为 75.58 万元，占比 3.15%；前五名租户租金收入合计 559.76 万元，占比 23.36%。
报告期末，武汉首创奥莱项目签约租户总数为205个，其中零售租户面积占比89.67%、非零售租户面积占比10.33%。报告期内武汉首创奥莱项目租金收入前五名租户及其占项目总租金收入比例分别如下：租户 A 为 130.48 万元，占比 5.71%；租户 B 为 109.88 万元，占比 4.80%；租户 C 为 86.75 万元，占比 3.79%；租户 D 为 70.45 万元，占比 3.08%；租户E 为 63.56 万元，占比 2.78%；前五名租户租金收入合计 461.14 万元，占比 20.16%。
4.1.5可能对基金份额持有人权益产生重大不利影响的经营风险、行业风险、周期性风险无。
11华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
4.2资产项目公司运营财务数据
4.2.1资产项目公司整体财务情况
变动比例
序号科目名称报告期末金额（元）上年末金额（元）
（%）
1总资产1187110561.071232530898.01-3.69
2总负债1481907619.781518738480.32-2.43
变动比例
序号科目名称报告期金额（元）上年同期金额（元）
（%）
1营业收入58320105.88--
2营业成本/费用65264576.90--
3 EBITDA 35141759.65 - -
注：截至报告期末，本基金成立时间不满一年，因此不披露上年同期金额、变动比例及财务指标数值，下同。
4.2.2重要资产项目公司的主要资产负债科目分析
资产项目公司名称：济南首钜置业有限公司较上年末
序号构成报告期末金额（元）上年末金额（元）变动
（%）主要资产科目
1投资性房地产491625294.21499465270.29-1.57
2货币资金121285919.30128973133.50-5.96
主要负债科目
1长期应付款602350000.00602350000.00-
资产项目公司名称：武汉首钜商业管理有限公司较上年末
序号构成报告期末金额（元）上年末金额（元）变动
（%）主要资产科目
1投资性房地产435664182.86443297927.41-1.72
2货币资金113562907.63142172681.06-20.12
主要负债科目
1长期应付款681380000.00681380000.00-
4.2.3重要资产项目公司的营业收入分析
资产项目公司名称：济南首钜置业有限公司本期2025年4月1日至上年同期2024年4月1
2025年6月30日日至2024年6月30日
序金额同构成占该项目占该项目号比（%）金额（元）总收入比金额（元）总收入比例（％）例（％）
1租金收入23964071.3379.56---
2物业管理收入4722317.8015.68---
3其他收入1432393.964.76---
12华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
4营业收入合计30118783.09100.00---
注：*租金收入包含正铺租金收入、仓库租金收入、多经点位租金收入等。*其他收入包含收银服务费收入、展棚租赁收入等。
资产项目公司名称：武汉首钜商业管理有限公司本期2025年4月1日至上年同期2024年4月1
2025年6月30日日至2024年6月30日
序金额同比构成占该项目占该项目
号金额（%）金额（元）总收入比总收入比
（元）例（％）例（％）
1租金收入22870195.0181.09---
2物业管理收入4187418.6114.85---
3其他收入1143709.174.06---
4营业收入合计28201322.79100.00---
注：*租金收入包含正铺租金收入、仓库租金收入、多经点位租金收入等。*其他收入包含收银服务费收入、展棚租赁收入等。
4.2.4重要资产项目公司的营业成本及主要费用分析
资产项目公司名称：济南首钜置业有限公司上年同期2024年4本期2025年4月1日至月1日至2024年6金额
2025年6月30日
序月30日同比构成号占该项目占该项目（%金额金额（元）总成本比总成本比）
（元）例（％）例（％）
1折旧及摊销4379501.6912.59---
2物业运营成本10542493.9830.31---
3租赁成本-----
4税金及附加1901079.605.46---
5销售费用-----
6管理费用167339.980.48---
7财务费用17796538.2151.16---
8其他成本／费用-----
9营业成本/费用合计34786953.46100.00---
注：本报告期项目公司物业运营成本包括能源费、运营管理费、物业管理费，财务费用主要为股东借款利息费用。
资产项目公司名称：武汉首钜商业管理有限公司上年同期2024年4本期2025年4月1日至月1日至2024年6金额
2025年6月30日
序月30日同比构成号占该项目占该项目（%金额金额（元）总成本比总成本比）
（元）例（％）例（％）
13华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
1折旧及摊销4226749.5813.87---
2物业运营成本9394664.1230.83---
3租赁成本-----
4税金及附加1586313.825.20---
5销售费用-----
6管理费用159572.370.52---
7财务费用15110323.5549.58---
8其他成本／费用-----
9营业成本/费用合计30477623.44100.00---
注：本报告期项目公司物业运营成本包括能源费、运营管理费、物业管理费，财务费用主要为股东借款利息费用。
4.2.5重要资产项目公司的财务业绩衡量指标分析
资产项目公司名称：济南首钜置业有限公司上年同期本期2025年42024年4序指标月1日至2025月1日至指标名称指标含义说明及计算公式号单位年6月30日2024年6月30日指标数值指标数值
1毛利率毛利润/营业收入×100%%50.46-息税折旧摊（利润总额+利息费用+折
2%58.87-销前利润率旧摊销）/营业收入×100%
资产项目公司名称：武汉首钜商业管理有限公司上年同期本期2025年42024年4序指标月1日至2025月1日至指标名称指标含义说明及计算公式号单位年6月30日2024年6月30日指标数值指标数值
1毛利率毛利润/营业收入×100%%51.70-息税折旧摊（利润总额+利息费用+折
2%61.73-销前利润率旧摊销）/营业收入×100%
4.3资产项目公司经营现金流
4.3.1经营活动现金流归集、管理、使用以及变化情况
1、收入归集和支出管理：
项目公司开设有监管账户、运营专项账户两类账户，两类账户均受托管人中信银行股份有限公司监管。监管账户和运营专项账户用于接收基础设施项目底层现金流入。监管账户根据《项目公司监管协议》的约定对外支付人民币资金。
2、现金归集和使用情况：
本报告期初项目公司货币资金余额254298696.22元。本报告期内，累计资金流入
14华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
363924272.14元，其中收到租赁收入及其他经营活动相关收入363924272.14元；累计资
金流出383374141.43元，其中购买商品、接受劳务及其他与经营活动相关的支出
352010777.85元，资本性支出138829.50元，股东借款利息31224534.08元。截至本报告期末，项目公司货币资金余额为234848826.93元。
4.3.2来源于单一客户及其关联方的现金流占比超过10%的情况说明无。
4.3.3对报告期内发生的影响未来项目正常现金流的重大情况与拟采取的相应措施的说明无。
§5除基础设施资产支持证券之外的投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
占基础设施资产支持证券之
序号项目金额（元）
外的投资组合的比例（%）
1固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
2买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售
--金融资产
3货币资金和结算备付金合计786964.72100.00
4其他资产--
5合计786964.72100.00
5.2其他投资情况说明
报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
§6回收资金使用情况
6.1原始权益人回收资金使用有关情况说明
原始权益人北京首创商业管理有限公司通过华夏首创奥莱REIT发行所回收的净回收资
金总额为 40082.90 万元，原计划拟将其中 60%（含）的部分用于禧瑞金海 A 地块的在建项目建设，其中不超过30%的部分用于昆明奥莱项目小股东股权和股东借款债权收购，其中不超过10%的部分用于补充公司流动资金。
基金管理人于2025年6月5日发布《华夏基金管理有限公司关于华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金原始权益人变更回收资金使用比例的公告》，为加快募集资金的
15华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告使用，原始权益人在履行了内部有关审批流程后，于2025年6月3日就变更净回收资金在各募投用途间使用比例向国家发展改革委进行了报备。变更后具体回收资金使用计划为：将不超过1.78亿元的回收资金用于昆明奥莱项目小股东股权和股东借款债权收购，将不低于
1.63 亿元的回收资金用于禧瑞金海 A 地块在建项目的建设，将不超过 15%的回收资金用于补充流动资金。
截至本报告期末，原始权益人已将4008.29万元净回收资金实际用于补充公司流动资金，占净回收资金总额的10%；并已于报告期内支付第一笔收购昆明首创奥莱项目小股东股权和股东借款债权的资金14172.26万元，占净回收资金总额的35.36%；净回收资金的合计已使用比例为45.36%。
6.2报告期末净回收资金使用情况
单位：人民币元
报告期末净回收资金余额219023542.24
报告期末净回收资金使用率（%）45.36
6.3剩余净回收资金后续使用计划
原始权益人将继续按照报告期内调整后的净回收资金使用计划，将剩余部分净回收资金用于前述在建项目建设及存量资产项目股权收购尾款支付、补充流动资金等工作。后续净回收资金用途或使用比例拟发生变化的，原始权益人将依据相关法律法规及内部管理制度履行必要的审批决策程序并向监管部门备案后配合基金管理人及时进行信息披露。
6.4原始权益人控股股东或者关联方遵守回收资金管理制度以及相关法律法规情况
就回收资金事宜，原始权益人、原始权益人控股股东等已出具相关承诺函，并开立了原始权益人净回收资金监管账户。报告期内，原始权益人严格遵守执行其《回收资金管理办法》及其他相关法律法规，已将净回收资金使用情况按季度定期报送相关监管部门。
§7基础设施基金主要负责人员情况任职期限基础设施项姓基础设施项目运营或职务任职离任目运营或投说明名投资管理经验资管理年限日期日期
自2014年起从事基硕士，具有5年以上础设施与不动产行业基础设施投资管理经本基的投资管理工作。曾验。曾就职于平安信张金的2024-参与多个基础设施与托有限责任公司、平
-11年聪基金08-14不动产项目投资管理安创赢资本管理有限
经理工作，主要涵盖购物公司。2022年11月中心、写字楼、高速加入华夏基金管理有
公路、能源电力、水限公司。
16华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
务等基础设施类型学士，具有5年以上基础设施运营管理经自2012年起从事基础验。曾就职于保利（四设施与不动产等行业本基川）投资发展有限公
的财务、运营管理工
杨金的2024-司，万科（上海）商用-13年作。主要涵盖购物中凯基金08-14置业有限公司、上海
心、保障性租赁住经理奔汇投资咨询有限公
房、产业园、写字楼司。2023年8月加入等基础设施类型华夏基金管理有限公司。
自2014年起从事基础硕士，具有5年以上设施与不动产等行业基础设施运营管理经
的运营、投资管理工验。曾就职于华润置作。曾参与多个购物本基地有限公司、龙湖集中心项目的招商管理
张金的2024-团控股有限公司、翰
-11年工作、投资研测工作
玮基金08-14同（北京）投资管理
及酒店、写字楼项目
经理有限公司、万达商业
的资产管理工作，主管理集团有限公司。
要涵盖购物中心、写
2023年8月加入华夏
字楼、酒店等基础设基金管理有限公司。
施类型
注：*上述“任职日期”和“离任日期”为根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任基金经理的，其“任职日期”为基金合同生效日。
*基础设施项目运营或投资管理年限自基金经理基础设施项目运营或投资起始日期起计算。
§8基金份额变动情况
单位：份
报告期期初基金份额总额800000000.00
报告期期间基金份额变动情况-
报告期期末基金份额总额800000000.00
§9基金管理人运用固有资金投资本基金情况本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§10影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内披露的主要事项
2025年4月8日发布关于华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金停复牌、暂
停恢复基金通平台份额转让业务及交易情况提示公告。
17华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
2025年4月16日发布关于华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金举办投资者
开放日活动的公告。
2025年4月16日发布关于华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金召开2024年度业绩说明会的公告。
2025年4月17日发布关于华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金停复牌、暂
停恢复基金通平台份额转让业务及交易情况提示公告。
2025年4月30日发布华夏基金管理有限公司关于华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证
券投资基金收益分配的公告。
2025年5月8日发布关于华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金运营管理统
筹机构、运营管理实施机构开展重组合并工作的公告。
2025年5月30日发布关于华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金运营管理统
筹机构、运营管理实施机构完成重组合并的公告。
2025年6月5日发布华夏基金管理有限公司关于华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证
券投资基金原始权益人变更回收资金使用比例的公告。
2025年6月25日发布关于华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金运营管理机
构公司名称变更情况的公告。
2、其他相关信息
华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州、青岛、武汉及沈阳设有分公司，在香港、深圳、上海、北京设有子公司。公司是首批全国社保基金管理人、首批企业年金基金管理人、境内首批 QDII 基金管理人、境内首只 ETF 基金
管理人、境内首只沪港通 ETF 基金管理人、首批内地与香港基金互认基金管理人、首批基
本养老保险基金投资管理人资格、首家加入联合国责任投资原则组织的公募基金公司、首批
公募 FOF 基金管理人、首批公募养老目标基金管理人、首批个人养老金基金管理人、境内
首批中日互通 ETF 基金管理人、首批商品期货 ETF 基金管理人、首批公募 MOM 基金管理
人、首批纳入互联互通 ETF 基金管理人、首批北交所主题基金管理人以及特定客户资产管
理人、保险资金投资管理人、公募 REITs 管理人、首批浮动管理费基金管理人，境内首家承诺“碳中和”具体目标和路径的公募基金公司，香港子公司是首批 RQFII 基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
华夏基金拥有多年丰富的基础设施与不动产领域投资研究和投后管理经验，并已设置独
18华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金2025年第2季度报告
立的基础设施基金业务主办部门，即基础设施与不动产业务部。截至本报告发布日，基础设施与不动产业务部已配备不少于3名具有5年以上基础设施项目运营或基础设施投资管理
经验的主要负责人员，其中至少2名具备5年以上基础设施项目运营经验，覆盖交通基础设施、园区基础设施、保障性租赁住房、消费基础设施、仓储物流基础设施、能源及市政基础设施等领域。
3.管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
§11备查文件目录
11.1备查文件目录
1、中国证监会准予基金注册的文件；
2、基金合同；
3、托管协议；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
11.2存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
11.3查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二〇二五年七月二十一日
19
沪公网安备31011802005267号
