上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金

2025年第1季度报告

2025年3月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二五年四月二十二日

1上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

为降低投资者的理财成本，经与基金托管人协商一致，自2025年3月21日起，本基金指数使用费调整为本基金管理人承担，并相应修订本基金基金合同有关内容。具体可查阅本基金管理人于2025年3月20日发布的《关于国泰基金管理有限公司旗下部分指数基金指数使用费调整为基金管理人承担并修订基金合同的公告》。

为了更好地满足投资者的理财需求，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律法规的规定和本基金基金合同的有关约定，本基金管理人经与基金托管人协商一致，决定修改基金合同等法律文件。具体可查阅本基金管理人于

2025年3月25日发布的《国泰基金管理有限公司关于旗下部分基金修改基金合同的公告》。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 上证 10年期国债 ETF

场内简称 十年国债 ETF基金主代码511260交易代码511260基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2017年8月4日

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报告期末基金份额总额24266474.00份

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小投资目标化。

本基金为指数基金，采用优化抽样复制法。

通过对标的指数中各成份国债的历史数据和流动性分析，选取流动性较好的国债构建组合，对标的指数的久期等指标进行跟踪，达到复制标的指数、降低交易成本的目的。

投资策略在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。

如因标的指数编制规则调整等其他原因，导致基金跟踪偏离度和跟踪误差超过了上述范围，基金管理人应采取合理措施，避免跟踪偏离度和跟踪误差的进一步扩大。

业绩比较基准上证10年期国债指数收益率

本基金属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。本基金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。

风险收益特征

本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证10年期国债指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

基金管理人国泰基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期主要财务指标

(2025年1月1日-2025年3月31日)

1.本期已实现收益15969895.08

2.本期利润-24326820.08

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3.加权平均基金份额本期利润-1.1700

4.期末基金资产净值3266871714.41

5.期末基金份额净值134.625注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

*

过去三个月-0.85%0.19%-1.35%0.17%0.50%0.02%

过去六个月3.29%0.17%2.27%0.17%1.02%0.00%

过去一年6.02%0.16%3.72%0.16%2.30%0.00%

过去三年15.04%0.12%7.45%0.12%7.59%0.00%

过去五年19.26%0.14%5.90%0.13%13.36%0.01%自基金合同

34.63%0.15%13.24%0.12%21.39%0.03%

生效起至今

注：根据本基金基金合同，本基金业绩比较基准采用净价指数计算，并对过往业绩比较基准追溯调整。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

益率变动的比较上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2017年8月4日至2025年3月31日)

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注：1.本基金的合同生效日为2017年8月4日，本基金的建仓期为6个月，在建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

2.根据本基金基金合同，本基金业绩比较基准采用净价指数计算，并对过往业绩比较基准追溯调整。

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限证券从业年姓名职务说明任职日期离任日期限国泰上硕士研究生。曾任职于光大证5年银行上海分行。2016年1期国债月加入国泰基金，历任交易ETF、 员、基金经理助理。2019上证年12月起任上证5年期国

王玉10年2019-12-25-9年债交易型开放式指数证券期国债投资基金和上证10年期国

ETF、 债交易型开放式指数证券

国泰信投资基金的基金经理，2020用互利年3月起兼任国泰信用互利债券、债券型证券投资基金（由国

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国泰中泰信用互利分级债券型证债1-3券投资基金转型而来）的基

年国开金经理，2020年3月至2024债、国年8月任国泰金龙债券证券

泰中证投资基金的基金经理，2020细分化年4月至2021年7月任国工产业泰聚瑞纯债债券型证券投

主题资基金的基金经理，2020ETF、 年 6 月至 2021 年 7 月任国国泰中泰惠泰一年定期开放债券证环保型发起式证券投资基金的

产业基金经理，2020年8月至

50ETF 2021 年 8 月任国泰添福一

、国泰年定期开放债券型发起式中证光证券投资基金和国泰惠瑞伏产业一年定期开放债券型发起

ETF发 式证券投资基金的基金经起联理，2020年8月起兼任国泰接、国中债1-3年国开行债券指数

泰中证证券投资基金的基金经理，影视主2021年3月起兼任国泰中题证细分化工产业主题交易

ETF、 型开放式指数证券投资基国泰中金和国泰中证环保产业50证新材交易型开放式指数证券投

料主题资基金的基金经理，2021ETF、 年 6 月至 2023 年 5 月任国国泰上泰中证环保产业50交易型证科创开放式指数证券投资基金板发起式联接基金和国泰中

100ET 证细分化工产业主题交易

F的基 型开放式指数证券投资基金经理金发起式联接基金的基金经理，2021年10月起兼任国泰中证影视主题交易型开放式指数证券投资基金和国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2021年11月起兼任国泰中证新材料主题交易型开放式指数证券投资基

金的基金经理，2021年12月至2023年5月任国泰中

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证港股通50交易型开放式指数证券投资基金发起式

联接基金的基金经理，2022年2月至2023年5月任国泰中证新材料主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2023年9月起兼任国泰上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。

国泰上硕士研究生。曾任职于申港证5年证券和西部证券等。2024期国债

年12月加入国泰基金，历ETF、任基金经理助理。2025年2上证

王振扬2025-02-13-6年月起任上证5年期国债交易

10年

型开放式指数证券投资基期国债金和上证10年期国债交易

ETF的型开放式指数证券投资基基金经金的基金经理。

理

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

4.3公平交易专项说明

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4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2025年一季度，债券市场在经历了2024年底的快速上涨后有所回调。货币政策预期修

正、资金价格上行以及风险偏好提升的共同作用下，收益率先上后小幅下行。季末10年期国债收益率收于1.81%，3月份收益率最高上行至1.9%。收益率曲线整体熊平，1年期国债上行 45BP，5年期国债上行 24BP，10年期国债上行 14BP。

1月至 3月中上旬，央行有意收紧资金利率，DR007 长期运行在 1.8%上方，导致债券

收益率不断上行。此外 Deepseek带动科技板块行情火热以及春节期间经济数据转暖，风险偏好受到提振，股债跷跷板效应明显。3月下旬，资金利率略有回落，央行货币政策例会指出推动社会融资成本下行，债券收益率小幅下行。

作为跟踪标的指数的被动型基金，本基金采用优化抽样复制法，选取市场流动性较好的十年期国债构建组合，保持组合90%以上的成分券仓位。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金本报告期内的净值增长率为-0.85%，同期业绩比较基准收益率为-1.35%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2025年二季度，美国关税政策大超市场预期，债券市场由前期博弈资金面转为博弈基本面，收益率下行近 20bp。在二季度超预期关税政策落地后央行态度大概率会有所转变，市场预计近期降准降息陆续落地也有所期待，债券市场收益率有望挑战前低，建议保持适当的久期弹性，长期持有国债资产力求获得稳定收益。

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4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号项目金额(元)

比例(%)

1权益投资--

其中：股票--

2固定收益投资3258741381.5999.73

其中：债券3258741381.5999.73

资产支持证券--

3贵金属投资--

4金融衍生品投资--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融

--资产

6银行存款和结算备付金合计6048215.830.19

7其他各项资产2905313.760.09

8合计3267694911.18100.00

注：上述债券投资包括可退替代款估值增值。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值

序号债券品种公允价值(元)

比例(％)

1国家债券3258741381.5999.75

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他--

10合计3258741381.5999.75

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)

值比例(％)

24附息国

12400113400000356001696.1310.90

债11

201973524国债042481970258684173.257.92

301974324国债112420840253461550.067.76

401976925国债042100000206636835.616.33

24附息国

52400172000000204968011.056.27

债17

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

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细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或

在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1存出保证金109558.60

2应收证券清算款2795755.16

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款-

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他-

9合计2905313.76

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额19326474.00

报告期期间基金总申购份额4940000.00

减：报告期期间基金总赎回份额-

报告期期间基金拆分变动份额-

本报告期期末基金份额总额24266474.00

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金基金合同

2、上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金托管协议

3、关于准予上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金注册的批复

4、报告期内披露的各项公告

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5、法律法规要求备查的其他文件

8.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉

昱大厦15-20层。

基金托管人住所。

8.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com国泰基金管理有限公司

二〇二五年四月二十二日

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