富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金

二0二五年第1季度报告

2025年03月31日

基金管理人：富国基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2025年04月22日§1重要提示富国基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假

记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年

4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保

证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告财务资料未经审计。

本报告期自2025年1月1日起至2025年3月31日止。

1§2基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称富国中证军工龙头 ETF

场内简称军工龙头 ETF基金主代码512710交易代码512710

基金运作方式契约型，交易型开放式基金合同生效日2019年07月23日

报告期末基金份额总11102658398.00份额

投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

本基金主要采用复制法，即按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。在正常市场情况下，本基金力争日均投资策略

跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。本基金的资产配置策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、资

产支持证券投资策略、衍生品投资策略详见法律文件。

业绩比较基准中证军工龙头指数收益率

本基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型风险收益特征基金与货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征。

基金管理人富国基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司

2§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期（2025年01月01日-主要财务指标

2025年03月31日）

1.本期已实现收益-24799905.00

2.本期利润-213177490.72

3.加权平均基金份额本期利润-0.0207

4.期末基金资产净值6632375329.85

5.期末基金份额净值0.5974注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长业绩比较业绩比较基净值增长

阶段率标准差基准收益准收益率标*-**-*

率*

*率*准差*

过去三个月-3.85%1.58%-3.76%1.59%-0.09%-0.01%

过去六个月-2.72%2.17%-2.65%2.18%-0.07%-0.01%

过去一年12.40%1.98%11.75%1.98%0.65%0.00%

过去三年-24.56%1.77%-25.63%1.78%1.07%-0.01%

过去五年22.63%1.90%20.80%1.91%1.83%-0.01%自基金合同

19.48%1.88%28.36%1.90%-8.88%-0.02%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较

3注：1、截止日期为2025年3月31日。

2、本基金于2019年7月23日成立，建仓期6个月，从2019年7月23日起至

2020年1月22日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。

4§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券姓名职务从业说明任职日期离任日期年限

王乐乐本基金现2019-07-23－15博士，曾任上海证券有限责任任基金经公司研究员，华泰联合证券有理限责任公司研究员，华泰证券股份有限公司研究员、创新规划团队负责人；自2015年5月加入富国基金管理有限公司，历任定量基金经理、量化投资部量化投资总监助理、高级定量基金经理；现任富国基

金量化投资部 ETF投资总监兼高级定量基金经理。自2019年07月起任富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2019年09月起任富国中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2019年10月起任富国中证消费50交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2019年11月起任富国中证科技50策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2019年11月起任富国

5中证央企创新驱动交易型开放

式指数证券投资基金联接基金基金经理；自2020年02月起任富国中证科技50策略交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；自2020年

03月起任富国中证消费50交

易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；自2020年03月起任富国中证医药50交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2020年07月起任富国上海金交易型开放式证券投资基金基金经理；自

2020年07月起任富国上海金

交易型开放式证券投资基金联接基金基金经理；自2022年

07月起任富国中证上海环交所

碳中和交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2022年 11月起任富国中证 A100交易型开放式指数证券投资基金

(原富国中证100交易型开放

式指数证券投资基金)基金经理；自2022年12月起任富国北证50成份指数型证券投资基金基金经理；自2023年06月起任富国中证上海环交所碳中和交易型开放式指数证券投

6资基金联接基金基金经理；自

2023年11月起任富国中证医

药50交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理；

自2024年06月起任富国中证

A100交易型开放式指数证券投

资基金发起式联接基金(原富国中证100交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基

金)基金经理；自2024年09月起任富国中证 A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2024年11月起任富

国中证 A500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；具有基金从业资格。

牛志冬本基金现2019-07-23－18硕士，曾任华夏基金管理有限任基金经公司研究员；自2010年8月理加入富国基金管理有限公司，历任量化投资基金经理助理、

投资经理、量化与海外投资部量化投资总监助理兼基金经

理、定量基金经理、量化投资部量化投资副总监；现任富国基金量化投资部量化投资副总监兼高级定量基金经理。自

2015年05月起任富国中证新

能源汽车指数型证券投资基金

7(原富国中证新能源汽车指数

分级证券投资基金)基金经理；自2015年05月起任富国中证移动互联网指数型证券投

资基金(原富国中证移动互联

网指数分级证券投资基金)基金经理；自2016年11月起任富国中证医药主题指数增强型

证券投资基金（LOF）基金经理；自2017年03月起任富国中证娱乐主题指数增强型证券

投资基金（LOF）基金经理；

自2017年07月起任富国中证高端制造指数增强型证券投资基金（LOF）基金经理；自

2019年07月起任富国中证军

工龙头交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2022年01月起任富国中证全指家用电器交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2022年12月起任富国中证全指家用电器交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；自2023年03月起任富国创业板增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2023年03月起任富国中证大数据产业交易型开放式

8指数证券投资基金发起式联接

基金基金经理；自2024年07月起任富国创业板增强策略交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理；具有基金从业资格。

注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司确定的解聘日期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的涵义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期，富国基金管理有限公司作为富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金的管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、《富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险、力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定收益为目标，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况本基金管理人根据相关法规要求，结合实际情况，制定了内部的《公平交易管理办法》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节，实行事前控制、事中监控、事后评估及反馈的流程化管理。在制度、操作层面确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。事前控制主要包括：1、一级市场，通过标准化的办公流程，对关联方审核、价格公允性判断及证券公平分配等相关环节进行控制；2、二级市场，通过交易系统的投资备选库、交易对手库及授权管理，对投资标的、交易对手和操作权限进行自动化控制。事中监控主要包括组合间相同投资标的的交易方向、市场冲击的控制，银行间市场交易价格的公

9允性评估等。1、将主动投资组合的同日反向交易列为限制行为，非经特别控制

流程审核同意，不得进行；对于同日同向交易，通过交易系统对组合间的交易公平性进行自动化处理。2、同一基金经理管理的不同组合，对同一投资标的采用相同投资策略的，必须通过交易系统采取同时、同价下达投资指令，确保公平对待其所管理的组合。事后评估及反馈主要包括组合间同一投资标的的临近交易日的同向交易和反向交易的合理性分析评估，以及不同时间窗口下（1日、3日、5日）的季度公平性交易分析评估等。1、通过公平性交易的事后分析评估系统，

对涉及公平性交易的投资行为进行分析评估，分析对象涵盖公募、年金、社保及专户产品，并重点分析同类组合（股票型、混合型、债券型）间、不同产品间以及同一基金经理管理不同组合间的交易行为，若发现异常交易行为，风险管理部视情况要求相关当事人做出合理性解释，并按法规要求上报辖区监管机构。2、季度公平性交易分析报告按规定经基金经理或投资经理签字，并经督察长、总经理审阅签字后，归档保存，以备后查。本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，未出现违反公平交易制度的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现异常交易行为。公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面，报告期内本组合与其他投资组合之间未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2025年初，由于前期政策逐步见效需要时间，市场整体缺乏催化，与此同时，外部关税担忧给全球风险资产带来扰动，市场迎来快速调整。临近春节，随着国内顺利完成2024年增长目标、大部分业绩利空落地后，市场风险偏好开始修复。春节后，市场以 AI 为核心开启了新一轮上行，内外资共振流入重估中国资产。国内大模型的出现，缩小了市场对于中美 AI 发展前景的认知差异，促使市场根据全球 AI 产业链的格局进行重新定价，引发了中国 AI 产业链的价值重估。同时，春节消费回暖、1月金融数据“开门红”、地产销售价格改善等信号验证国内基本面开局平稳，为市场风险偏好提供支撑。经历春节以来的主线聚焦、行情加速上行后，AI 行情出现阶段性过热，叠加美国经济放缓、关税等问题再度扰动全球风险偏好，对于以 AI 为代表的高估值资产影响更为显著，板块整体迎

10来调整。随着两会积极的政策定调、以及一系列更加聚焦需求侧、民生侧的政策

密集落地，市场由前期 AI 板块的“一枝独秀”，逐步扩散至消费、金融、周期等低位顺周期板块。3月下旬以来，随着国内各类经济数据公布，市场逐步进入“看现实”的阶段，叠加4月业绩期和海外关税政策落地的窗口逐步临近，市场做多情绪有所放缓，转为观望态势。

总体来看，2025年1季度上证综指下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，中证500指数上涨2.31%。

在投资管理上，本基金采用量化和人工管理相结合的方法，处理基金日常运作中的大额申购和赎回等事件，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平，努力为投资者提供更合格的投资工具。

4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期，本基金份额净值增长率为-3.85%，同期业绩比较基准收益率为-

3.76%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期无需要说明的相关情形。

11§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

项目金额（元）占基金总资产的比例序号

（%）

1权益投资6616453392.3598.18

其中：股票6616453392.3598.18

2固定收益投资－－

其中：债券－－

资产支持证券－－

3贵金属投资－－

4金融衍生品投资－－

5买入返售金融资产－－

其中：买断式回购的买入返

－－售金融资产

6银行存款和结算备付金合计21422366.800.32

7其他资产101155101.851.50

8合计6739030861.00100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比例

代码行业类别公允价值（元）

（%）

A 农、林、牧、渔业－－

B 采矿业－－

C 制造业 6615826612.13 99.75

电力、热力、燃气及水生产和供应

D －－业

E 建筑业－－

F 批发和零售业－－

G 交通运输、仓储和邮政业－－

H 住宿和餐饮业－－

信息传输、软件和信息技术服务

I －－业

J 金融业－－

K 房地产业－－

L 租赁和商务服务业－－

M 科学研究和技术服务业－－

N 水利、环境和公共设施管理业－－

O 居民服务、修理和其他服务业－－

12P 教育－－

Q 卫生和社会工作－－

R 文化、体育和娱乐业－－

S 综合－－

合计6615826612.1399.75

5.2.2报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值比例

代码行业类别公允价值（元）

（%）

A 农、林、牧、渔业－－

B 采矿业－－

C 制造业 477608.22 0.01

电力、热力、燃气及水生产和供应

D －－业

E 建筑业－－

F 批发和零售业－－

G 交通运输、仓储和邮政业 30552.72 0.00

H 住宿和餐饮业－－

信息传输、软件和信息技术服务

I 83913.34 0.00业

J 金融业－－

K 房地产业－－

L 租赁和商务服务业－－

M 科学研究和技术服务业 34705.94 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业－－

O 居民服务、修理和其他服务业－－

P 教育－－

Q 卫生和社会工作－－

R 文化、体育和娱乐业－－

S 综合－－

合计626780.220.01

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股

票投资明细占基金资产净值比例

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）

（%）

1002179中航光电16295818668617412.5410.08

132600893航发动力16977058614739270.189.27

3600760中航沈飞14117326596880543.289.00

4000768中航西飞17767604420203834.606.34

5600372中航机载30919680343208448.005.17

6600879航天电子33656167301222694.654.54

7002465海格通信25385466283555655.224.28

8688122西部超导5773146267585317.104.03

9000733振华科技4893160263007350.003.97

10600862中航高科10727929255646548.073.85

5.3.2报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股

票投资明细

公允价值（元）占基金资产净值比例

序号股票代码股票名称数量（股）

（%）

1688449联芸科技140662243.620.00

N首航新

301658能436951554.200.00

3688708佳驰科技78042689.400.00

4688726拉普拉斯97942508.180.00

5688750金天钛业168534744.700.00

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细

注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

14注：本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，以降低交易成本，提高投资效率，从而更好地跟踪标的指数。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金将充分考虑国债期货流动性和风险收益特征，在风险可控的基础上，以套期保值为目的，参与国债期货的投资，以降低跟踪误差。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。

报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金1252598.26

2应收证券清算款99902503.59

3应收股利－

154应收利息－

5应收申购款－

6其他应收款－

7其他－

8合计101155101.85

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

5.11.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末指数投资前十名股票中未持有流通受限的股票。

5.11.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

金额单位：人民币元流通受限部分的占基金资产净序号股票代码股票名称流通受限情况说明

公允价值(元)值比例（%）

1688449联芸科技62243.620.00新股限售

2 301658 N首航新能 46397.60 0.00 新股认购

2 301658 N首航新能 5156.60 0.00 新股限售

3688708佳驰科技42689.400.00新股限售

4688726拉普拉斯42508.180.00新股限售

5688750金天钛业34744.700.00新股限售

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

16§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额9392658398.00

报告期期间基金总申购份额5282000000.00

报告期期间基金总赎回份额3572000000.00

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）－

报告期期末基金份额总额11102658398.00

17§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期本基金的管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。

18§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

一、本报告期内，根据中国证券监督管理委员会于2025年1月17日出具的《关于同意国泰君安证券股份有限公司吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金注册、核准国泰君安证券股份有限公司吸收合并海通证券股份有限公司、

海富通基金管理有限公司变更主要股东及实际控制人、富国基金管理有限公司变更主要股东、海通期货股份有限公司变更主要股东及实际控制人的批复》，国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”）吸收合并海通证券股份有限公司，并依法承接富国基金管理有限公司14443万元出资（占注册资本比例27.775%）。自吸收合并交割日（即2025年3月14日）起，合并后的国泰君安

成为基金管理人的主要股东。具体可参见基金管理人于2025年1月21日发布的《富国基金管理有限公司关于变更主要股东事项获得中国证券监督管理委员会批复的公告》、2025年3月18日发布的《富国基金管理有限公司关于公司主要股东变更的公告》。根据国泰海通证券股份有限公司于2025年4月4日发布的相关公告，国泰君安的公司名称变更为国泰海通证券股份有限公司。

二、本报告期内，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规的规定

和基金合同的约定，为降低投资者的理财成本，经与本基金托管人协商一致，自

2025年3月21日起，本基金指数使用费调整为由基金管理人承担，并相应修订基金合同有关内容。具体可参见基金管理人于2025年3月20日发布的《关于富国基金管理有限公司旗下部分指数基金指数使用费调整为基金管理人承担并修订基金合同的公告》及修订后的基金合同、托管协议等法律文件。

19§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准设立富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金

的文件

2、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金基金合同

3、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金托管协议

4、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件

5、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金财务报表及报表附注

6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告