国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二六年一月二十二日

第1页共16页国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月01日起至2025年12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 国泰中证港股通科技 ETF

场内简称 港股科技 ETF基金主代码513020交易代码513020基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2022年1月19日

报告期末基金份额总额4109145428.00份

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小投资目标化。

1、股票投资策略：本基金主要采用完全复制法，即按照

标的指数成份股及其权重构建基金股票投资组合，并根据投资策略标的指数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情况（如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股

2国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

权重由于自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足、港股通额度受限等）导致本基金管理人无法按

照标的指数构成及权重进行同步调整时，基金管理人将对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误差。在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过

上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。

指数基金运作过程中，当指数成份股发生明显负面事件面临退市风险，且指数编制机构暂未作出调整的，基金管理人应当按照持有人利益优先的原则，履行内部决策程序后及时对相关成份股进行调整。

2、存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、可转换债

券和可交换债券投资策略;5、资产支持证券投资策略；6、

股指期货投资策略；7、融资与转融通证券出借投资策略。

业绩比较基准中证港股通科技指数（经估值汇率调整）收益率

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征风险收益特征相似。本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人国泰基金管理有限公司基金托管人招商银行股份有限公司

3国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期主要财务指标

(2025年10月1日-2025年12月31日)

1.本期已实现收益1434820.36

2.本期利润-940638866.11

3.加权平均基金份额本期利润-0.2419

4.期末基金资产净值4593792630.67

5.期末基金份额净值1.1179注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

*

过去三个月-18.49%1.64%-18.41%1.66%-0.08%-0.02%

过去六个月1.07%1.56%1.37%1.57%-0.30%-0.01%

过去一年30.57%2.22%31.65%2.25%-1.08%-0.03%

过去三年39.89%2.02%43.57%2.02%-3.68%0.00%自基金合同

11.79%2.27%10.02%2.30%1.77%-0.03%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

4国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

（2022年1月19日至2025年12月31日）

注：本基金合同生效日为2022年1月19日，在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

自2023年10月19日起，本基金业绩比较基准由中证港股通科技指数（人民币）收益率变更为中证港股通科技指数（经估值汇率调整）收益率。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业年姓名职务说明任职日期离任日期限国泰中学士。2007年7月至2011证生物年6月在华安基金管理有限医药公司担任高级区域经理。

ETF 联 2011 年 7 月加入国泰基金，梁杏接、国2022-01-19-19年历任产品品牌经理、研究

泰国证员、基金经理助理。2016医药卫年6月至2020年12月任国生行业泰国证医药卫生行业指数

指数、分级证券投资基金和国泰

5国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

国泰国国证食品饮料行业指数分证食品级证券投资基金的基金经

饮料行理，2018年1月至2019年业指4月任国泰宁益定期开放灵

数、国活配置混合型证券投资基

泰量化金的基金经理，2018年7收益灵月起兼任国泰量化收益灵活配置活配置混合型证券投资基

混合、金的基金经理，2019年4国泰中月起兼任国泰中证生物医证生物药交易型开放式指数证券医药投资基金联接基金和国泰

ETF、国 中证生物医药交易型开放

泰 CES 式指数证券投资基金的基

半导体金经理，2019年11月起兼芯片行 任国泰CES半导体芯片行业

业 ETF 交易型开放式指数证券投联接、资基金发起式联接基金（由国泰上 国泰CES半导体行业交易型证综合开放式指数证券投资基金ETF、国 发起式联接基金更名而来）

泰中证的基金经理，2020年1月至医疗2021年1月任国泰中证煤

ETF、国 炭交易型开放式指数证券

泰中证投资基金发起式联接基金、畜牧养国泰中证钢铁交易型开放殖式指数证券投资基金发起

ETF、国 式联接基金、国泰中证煤炭泰中证交易型开放式指数证券投医疗资基金和国泰中证钢铁交

ETF 联 易型开放式指数证券投资

接、国基金的基金经理，2020年8泰中证月起兼任国泰上证综合交全指软易型开放式指数证券投资

件 ETF 基金的基金经理，2020 年联接、12月起兼任国泰中证医疗国泰中交易型开放式指数证券投

证畜牧资基金的基金经理，2021养殖年1月起兼任国泰国证医药

ETF 联 卫生行业指数证券投资基接、国金（由国泰国证医药卫生行泰中证业指数分级证券投资基金沪港深终止分级运作变更而来）、创新药国泰国证食品饮料行业指

6国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告产业数证券投资基金（由国泰国ETF、国 证食品饮料行业指数分级泰中证证券投资基金终止分级运沪港深作变更而来）的基金经理，创新药2021年1月至2022年2月产业任国泰上证综合交易型开

ETF 发 放式指数证券投资基金发

起联起式联接基金的基金经理，接、国2021年2月至2022年2月泰沪深任国泰中证全指软件交易

300增型开放式指数证券投资基

强策略金的基金经理，2021年3ETF、国 月起兼任国泰中证畜牧养泰富时殖交易型开放式指数证券

中国国投资基金的基金经理，2021企开放年6月起兼任国泰中证医疗共赢交易型开放式指数证券投

ETF 的 资基金发起式联接基金和基金经国泰中证全指软件交易型

理、国开放式指数证券投资基金泰中证发起式联接基金的基金经

港股通理，2021年7月起兼任国泰科技中证畜牧养殖交易型开放

ETF、国 式指数证券投资基金发起

泰中证式联接基金的基金经理，A500 2021 年 9 月起兼任国泰中增强策证沪港深创新药产业交易略型开放式指数证券投资基

ETF、国 金的基金经理，2021 年 11泰中证月起兼任国泰中证沪港深港股通创新药产业交易型开放式互联网指数证券投资基金发起式

ETF 的 联接基金的基金经理，2021基金经年12月起兼任国泰沪深理，总300增强策略交易型开放式经理助指数证券投资基金和国泰

理、量富时中国国企开放共赢交化投资易型开放式指数证券投资

部总监基金的基金经理，2022年1月起兼任国泰中证港股通科技交易型开放式指数证

券投资基金的基金经理，

2023年6月至2025年7月

任国泰中证有色金属矿业

7国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

主题交易型开放式指数证

券投资基金的基金经理，

2023年6月至2025年3月

任国泰中证有色金属交易型开放式指数证券投资基

金的基金经理，2025年5月起兼任国泰中证 A500 增强策略交易型开放式指数

证券投资基金的基金经理，

2025年12月起兼任国泰中

证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2016年6月至

2018年7月任量化投资部副总监，2018年7月起任量化投资部总监，2023年11月起任总经理助理。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有

8国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2025年四季度港股科技指数出现调整，跌幅19.09%，主要原因在于全年港股科技板块

在以下原因支撑下表现出色，四季度资金有获利了结、调整休息的需要。首先，股市出现整体上行，整体环境友好宽松，利于结构性机会开展。其次，人工智能在中美两国的发展依旧呈现如火如荼之势，两国大厂仍旧高举高打增加资本开支，然而人工智能芯片 GPU 作为美国对中国限售品种，中国必须实现国产替代和自主可控，巨大的市场空间带来想象。再次，创新药赛道 BD 授权、新药品种、等效药效等新闻不断发布，刺激了市场对于创新药整体的预期。

持续上涨后阶段性休息为正常现象。港股科技 ETF 跌幅 18.49%，联接 A和 C跌幅 17.3%和17.34%，较好地实现了对指数的跟踪。

作为行业指数基金，本基金旨在为看好行业的投资者提供投资工具。本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌的分析判断，对股票仓位及头寸进行了合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金本报告期内的净值增长率为-18.49%，同期业绩比较基准收益率为-18.41%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

港股科技依然具备比较好的长期投资价值。从港股科技指数前十大权重股来看，包含互联网、生物医药、芯片和智能汽车等龙头企业，代表未来科技发展的方向，建议继续关注港股科技 ETF（513020）及其联接基金的投资机会。

具体来看，经过2025年的大幅上涨，创新药板块估值已明显修复。展望2026年，创新药板块有三条基本面逻辑可关注：第一，ADC 药物的持续 BD，可能刷新首付款和潜在付款空间的记录。第二，小核酸药物平台的发力，更多递送技术的更新使得小核酸药在肝外的表现

9国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告更好，靶向性更强，靶点更多，长效性好，未来在心脑血管和慢病领域有更好表现，BD 数量正在上升中。第三，GLP-1 靶点多适应症成药的可能性增强，包括心脑血管疾病、呼吸睡眠障碍、慢性肾炎、帕金森氏综合症等。2026年空间可能低于2025年，但仍然可以期待。

芯片板块，一方面人工智能科技浪潮继续奔涌，2026年将有更多人工智能应用落地，推理侧需求爆发。但反过来，应用落地将会继续带来算力需求大增，提升了对芯片行业的需求。另一方面，芯片板块仍将是中美博弈的热点之一。第三，先进制程扩产和存储芯片扩产带来更多上游的订单。因此国产替代、自主可控的驱动将进一步加大，看好2026年芯片行业的表现，尤其是上游设备和材料和中游的先进制程制造。

互联网平台方面，此前有个别大厂因外卖大战被外资分析师下调 EPS 预期，因此市场更希望互联网大厂发挥平台和龙头作用，将资本开支更多地投入到大模型的开发上，产出国民级别的应用。我们认为 2026 年有望成为 AI 应用落地之年，互联网大厂或有耀眼项目出现。

智能汽车仍在底部区域，此前汽车价格大战影响企业营收和利润表现，未来在反内卷政策和国家补贴推进下有望出现触底回升走势。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号项目金额(元)

比例(%)

1权益投资4559557979.2098.16

其中：股票4559557979.2098.16

2固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

3贵金属投资--

4金融衍生品投资--

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5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融

--资产

6银行存款和结算备付金合计52355657.961.13

7其他各项资产32904285.090.71

8合计4644817922.25100.00

注：（1）上述股票投资包括可退替代款估值增值。

（2）本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为4559557979.20元，占基

金资产净值比例为99.25%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1积极投资按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票。

5.2.2指数投资按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票。

5.2.3报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

非日常生活消费品1712926145.3737.29

信息技术1313679564.6128.60

通讯业务750175255.9516.33

医疗保健595936779.9312.97日常消费品106859202.342.33

工业70682786.191.54

金融9298244.810.20

房地产--

原材料--

公用事业--

能源--

合计4559557979.2099.25

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投

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资明细占基金资产净

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)

值比例(％)

103690美团－Ｗ5160922481527575.1810.48

200700腾讯控股848887459272297.9710.00

309988阿里巴巴－Ｗ3347577431769865.519.40

401810小米集团－Ｗ12060132428093030.309.32

500981中芯国际5705128368180829.138.01

601211比亚迪股份4117566354613130.237.72

701024快手－Ｗ3381576195322937.434.25

809868小鹏汽车－Ｗ2134905153009723.753.33

901801信达生物2032660139990361.353.05

1002269药明生物4837534137372598.532.99

注：所有证券代码采用当地市场代码。

5.3.2期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投

资明细占基金资产净

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)

值比例(％)

106606诺辉健康48500438.060.00

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细本基金本报告期末未持有贵金属。

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5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体未发现有被监管部门立案调查或在报告编制日

前一年受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1存出保证金21424.33

2应收证券清算款32882860.76

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款-

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他-

9合计32904285.09

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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5.11.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的占基金资产净流通受限情序号股票代码股票名称

公允价值(元)值比例(%)况说明

106606诺辉健康438.060.00重大事项

§6开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额3378145428.00

报告期期间基金总申购份额823000000.00

减：报告期期间基金总赎回份额92000000.00

报告期期间基金拆分变动份额-

本报告期期末基金份额总额4109145428.00

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者持有基金份额比期初份申购份类别序号赎回份额持有份额份额占比例达到或者超过额额

14国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

20%的时间区间

国泰中证港股通科技交易型

2025年10月018573025104

开放式169344939006924

1日至2025年12月4188.7300.22.85%

指数证564.00.00

31日0000

券投资基金发起式联接基金产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、关于准予国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金注册的批复

2、国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金基金合同

3、国泰中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件

9.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉

昱大厦15-20层。

基金托管人住所。

9.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

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