纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金

2025年第1季度报告

2025年3月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二五年四月二十二日

第1页共18页纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

为降低投资者的理财成本，经与基金托管人协商一致，自2025年3月21日起，本基金指数使用费调整为本基金管理人承担，并相应修订本基金基金合同有关内容。具体可查阅本基金管理人于2025年3月20日发布的《关于国泰基金管理有限公司旗下部分指数基金指数使用费调整为基金管理人承担并修订基金合同的公告》。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。

§2基金产品概况

基金简称国泰纳斯达克 100（QDII-ETF）

场内简称纳指 ETF基金主代码513100交易代码513100基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2013年4月25日

报告期末基金份额总额9499110600.00份

投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度及跟踪误差的

2纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告最小化。

本基金主要采取完全复制策略，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

但因特殊情况（如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足等）导致本基金管理人

无法按照标的指数构成及权重进行同步调整时，基金管理人将对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误差。

在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。如因标的指数编制规则调整或其他因素投资策略导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。

另外，本基金基于流动性管理的需要，将投资于与本基金有相近的投资目标、投资策略、且以本基金的标的指数为投资标的的指数型公募基金（包括ETF）。同时，为更好地实现本基金的投资目标，本基金还将在条件允许的情况下，开展证券借贷业务以及投资于股指期货等金融衍生品，以期降低跟踪误差水平。本基金投资于金融衍生品的目标是替代跟踪标的指数的成份股，使基金的投资组合更紧密地跟踪标的指数。不得应用于投机交易目的，或用作杠杆工具放大基金的投资。

本基金的业绩比较基准为标的指数收益率（经汇率业绩比较基准调整后的总收益指数收益率）。本基金的标的指数为纳斯达克 100 指数（Nasdaq-100 Index）。

3纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

本基金属于股票型基金，预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指风险收益特征数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

基金管理人国泰基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司

境外资产托管人英文名称 State Street Bank and Trust Company境外资产托管人中文名称美国道富银行

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期主要财务指标

(2025年1月1日-2025年3月31日)

1.本期已实现收益-151537429.92

2.本期利润-1218142832.72

3.加权平均基金份额本期利润-0.1282

4.期末基金资产净值13186411816.27

5.期末基金份额净值1.388注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增净值增业绩比业绩比

阶段*-**-*

长率*长率标较基准较基准

4纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

准差*收益率收益率

*标准差

*过去三个

-8.44%1.45%-8.20%1.46%-0.24%-0.01%月过去六个

-1.98%1.28%-1.19%1.28%-0.79%0.00%月

过去一年6.12%1.27%7.69%1.28%-1.57%-0.01%

过去三年43.98%1.43%50.68%1.44%-6.70%-0.01%

过去五年143.00%1.45%160.23%1.46%-17.23%-0.01%自基金合

同生效起594.00%1.32%785.86%1.34%-191.86%-0.02%至今

注：同期业绩比较基准以人民币计价。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基

准收益率变动的比较纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2013年4月25日至2025年3月31日)注：（1）本基金的合同生效日为2013年4月25日。本基金在3个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

5纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

（2）同期业绩比较基准以人民币计价。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限国泰硕士。2001年5月至黄金2006年9月在华安基金

ETF联管理有限公司任量化分

接、国析师；2006年9月至泰上2007年8月在汇丰晋信证180基金管理有限公司任应金融用分析师；2007年9月ETF联至 2007 年 10 月在平安

接、国资产管理有限公司任量泰上化分析师；2007年10证180月加入国泰基金，历任金融金融工程分析师、高级

ETF、产品经理和基金经理助国泰理。2014年1月起任国中证泰黄金交易型开放式证

计算券投资基金、上证180艾小机主金融交易型开放式指数

2023-05-10-24年

军题ETF 证券投资基金、国泰上

联接、证180金融交易型开放国泰式指数证券投资基金联

黄金接基金的基金经理，ETF、 2015 年 3 月至 2020 年

国泰 12 月任国泰深证 TMT50中证指数分级证券投资基金

军工的基金经理，2015年4ETF、月至2021年 1月任国泰国泰沪深300指数证券投资

中证基金的基金经理，2016全指年4月起兼任国泰黄金证券交易型开放式证券投资公司基金联接基金的基金经

ETF、理，2016 年 7 月起兼任国泰国泰中证军工交易型开国证放式指数证券投资基金

6纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

航天和国泰中证全指证券公军工司交易型开放式指数证指数券投资基金的基金经

（LOF 理，2017 年 3 月至 2017）、国年5月任国泰保本混合泰中型证券投资基金的基金

证申经理，2017年3月至万证2018年12月任国泰策券行略收益灵活配置混合型业指证券投资基金的基金经数理，2017年3月起兼任（LOF 国泰国证航天军工指数）、芯证券投资基金（LOF）的

片基金经理，2017年4月ETF、起兼任国泰中证申万证国泰券行业指数证券投资基

中证金（LOF）的基金经理，计算2017年5月至2023年9机主月任国泰策略价值灵活题配置混合型证券投资基ETF、金（由国泰保本混合型国泰证券投资基金变更而中证来）的基金经理，2017全指年5月至2018年7月任通信国泰量化收益灵活配置设备混合型证券投资基金的

ETF、基金经理，2017 年 8 月国泰起至2019年5月任国泰中证宁益定期开放灵活配置全指混合型证券投资基金的

通信基金经理，2018年5月设备至2022年3月任国泰量

ETF联化成长优选混合型证券

接、国投资基金的基金经理，泰中2018年5月至2019年7证全月任国泰量化价值精选指证混合型证券投资基金的

券公基金经理，2018年8月司ETF 至 2019年 4月任国泰结

联接、构转型灵活配置混合型国泰证券投资基金的基金经纳斯理，2018年12月至2019达克年3月任国泰量化策略

100收益混合型证券投资基

7纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告（QDI 金（由国泰策略收益灵I-ETF 活配置混合型证券投资）、国基金变更而来）的基金

泰标经理，2019年4月至普2019年11月任国泰沪

500ET 深 300 指数增强型证券F、国投资基金（由国泰结构泰中转型灵活配置混合型证证半券投资基金变更而来）

导体的基金经理，2019年5材料月至2019年11月任国设备泰中证500指数增强型主题证券投资基金（由国泰ETF的宁益定期开放灵活配置基金混合型证券投资基金变经理、更注册而来）的基金经投资理，2019年5月起兼任总监国泰 CES 半导体芯片行

（量业交易型开放式指数证化）、券投资基金（由国泰 CES金融半导体行业交易型开放工程式指数证券投资基金更总监名而来）的基金经理，

2019年7月至2021年1月任上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金和上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金的基金经理，2019年7月起兼任国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投

资基金的基金经理，

2019年8月起兼任国泰

中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资

基金的基金经理，2019年9月起兼任国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2020年12月起兼任国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券

8纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告投资基金联接基金（由国泰深证 TMT50 指数分级证券投资基金转型而

来）的基金经理，2021年5月起兼任国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理，2023年5月起兼任纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金和国泰标普500交易型开放式指数证券投资基金（QDII）的基金经理，2023年7月起兼任国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2017年7月起任投资总监（量化）、金融工程总监。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有

关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人

9纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告的合法权益。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明一季度，全球经济环境继续呈现出复杂多变的态势。特朗普政策的不确定性推高市场不确定性，美股承压回调。

货币政策方面，美联储召开了 3 月 FOMC 会议，以全票赞同的投票结果决定维持基准利率 4.25%-4.50%不变。在缩表方面，除鹰派票委 Waller 表示不支持放缓缩表外，其余票委同意缩表。从4月开始，委员会将放缓减少其证券持有量的速度，将美国国债的每月赎回上限从250亿美元降至50亿美元。

经济数据来看，一季度的美国经济数据整体指向经济具备韧性，但同时也存在一定隐忧，继续呈现“喜忧参半”的趋势；通胀粘性有所显现。美国3月Markit全球服务业PMI为54.3，高于预期及前值，而美国 3 月 Markit 全球制造业 PMI 为 49.8，步入萎缩区间，低于预期、低于前值。就业市场方面，美国2月非农新增就业人数低于预期，失业率小幅上升，中期就业市场或仍有冷却趋势。通胀方面，CPI 显示出通胀回落趋势，但美国 2 月核心 PCE 物价指数同比增长2.8%，高于预期及前值，粘性有所凸显，这可能对美联储未来的降息节奏产生影响。

10纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

整体来看，美联储12月降息后，市场对2025年利率政策的分歧加剧，叠加特朗普政府政策预期的不确定性，导致市场波动。另一方面，DeepSeek 的横空出世引起了市场对大语言模型算力需求的担忧，动摇了美国科技股的估值基础。一季度，纳指100指数下跌8.25%，标普500下跌4.59%。

聚焦到美股科技层面，龙头科技股均将生成式人工智能作为现阶段战略重心，并大多上调相关投入。在算力降本、模型迭代、端侧 AI 等一系列技术、应用创新的推动下，生成式AI 行情有望继续演绎。我们长期看好美股科技龙头通过深厚研发实力将预期兑现为业绩的能力，以纳斯达克100指数为代表的美国科技板块长期具备投资价值，但短期波动较大，需要警惕回调风险。

本基金本报告期内的净值增长率为-8.44%，同期业绩比较基准收益率为-8.20%（注：同期业绩比较基准以人民币计价）。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望后市，当前标普、纳指有所回调，波动加大。长期看，产业周期加速和宏观环境稳定是美股维持高估值的基础，但当前宏观波动风险正在放大。宏观来看，随着就业市场逐步放缓，去通胀进入平台期，加上特朗普关税政策短期内可能引发市场对供应链成本上升和全球贸易摩擦的担忧，2025年美股的宏观波动风险或将持续放大。

产业方面，聚焦到美股科技层面，龙头科技股均将生成式人工智能作为现阶段战略重心，并大多上调相关投入。我们将持续关注龙头公司的业绩兑现情况。

业绩的兑现是估值处于合理水平的必要条件，因此需持续跟踪传统业务利润增速和指引，以及 AI 业务贡献的增量是否符合预期。AI 技术方面，一方面我们将持续关注尖端模型能力是否能够再次升级，从而催生下游应用诞生；另一方面，我们也继续关注 B/C 端对应用产品的付费意愿。

总体看，2025年美股的波动可能进一步放大，短期依然需要警惕宏观政策风险。但产业端，我们看好中长期美股科技龙头利用 AI 技术实现业绩持续增长

11纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告的潜力，美国市场有望长期受益于人工智能所带来的科技创新红利。美联储降息周期+AI 产业发展的背景下，标普 500ETF、纳指 ETF 等依然值得关注。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产

序号项目金额(元)

的比例(%)

1权益投资11940164727.6587.17

其中：普通股11778278465.2585.99

存托凭证161886262.401.18

优先股--

房地产信托--

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4金融衍生品投资--

其中：远期--

期货--

期权--

权证--

5买入返售金融资产900281023.326.57

其中：买断式回购的买

--入返售金融资产

12纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

6货币市场工具--

银行存款和结算备付

7763206307.275.57

金合计

8其他各项资产93468609.370.68

9合计13697120667.61100.00

注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。

5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值(人民币元)占基金资产净值比例（％）

美国11940164727.6590.55

合计11940164727.6590.55

5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

5.3.1报告期末指数投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（％）

信息技术5894386180.1144.70

通讯业务1860654324.7014.11

非日常生活消费品1646092123.5312.48日常消费品738889519.695.60

医疗保健692325860.815.25

工业598691205.304.54

原材料182187306.321.38

公用事业172362875.661.31

能源74288619.040.56

金融53403471.500.40

房地产26883240.990.20

合计11940164727.6590.55注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS)。5.3.2报告期末积极投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合

本基金本报告期末未持有积极投资的股票及存托凭证。

5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票及存托凭证投资

明细

5.4.1期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及

13纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

存托凭证投资明细所所占基属在金资公司名国序公司名称证券证数量公允价值（人民产净称（中家号（英文）代码券（股）币元）值比

文）（市例地场（％）

区)纳

苹果公 AAPL 斯美 1122123252.

1 APPLE INC 703749 8.51

司 US 达国 58克纳

MICROSOF MSFT 斯美

2微软348264938440706.177.12

T CORP US 达国克纳

NVIDIA NVDA 斯美 11430

3英伟达889287294.006.74

CORP US 达国 82克纳

AMAZON.C 亚马逊 AMZN 斯美

4496478678052084.905.14

OM INC 公司 US 达国克纳

GOOG 斯美

273263303331999.202.30

L US 达国

ALPHABET Alphabe 克

INC t 公司纳

GOOG 斯美

257522288798094.802.19

US 达国克纳博通股

BROADCOM AVGO 斯美

6份有限363183436490045.263.31

INC US 达国公司克

Meta 平纳