招商上证港股通交易型开放式指数证

券投资基金2025年第1季度报告

2025年03月31日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

送出日期：2025年4月21日招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 招商上证港股通 ETF

场内简称 港股通综（扩位证券简称：港股通 ETF）基金主代码513990交易代码513990基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2020年8月3日

报告期末基金份额总额97000000.00份

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小投资目标化。

1、股票投资策略

本基金通过港股通投资标的指数的成份券、备选成份券。

本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份券组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份券及其权重的变动进行相应调整。但在因特殊投资策略情形导致基金无法完全投资于标的指数成份券时，基金管理人可采取包括成份券替代策略在内的其他指数投

资技术适当调整基金投资组合，以达到紧密跟踪标的指数的目的。

2、债券投资策略

本基金管理人将基于对国内外宏观经济形势的深入分

析、国内财政政策与货币市场政策等因素对债券市场的

第1页共12页招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告影响，进行合理的利率预期，判断债券市场的基本走势，制定久期控制下的资产类属配置策略。在债券投资组合构建和管理过程中，本基金管理人将具体采用期限结构配置、市场转换、信用利差和相对价值判断、信用风险

评估、现金管理等管理手段进行个券选择。本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上，降低跟踪误差。

3、资产支持证券投资策略

本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券标的资产的质量和构成、利率风险、信用风险、

流动性风险和提前偿付风险等进行分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策。

4、股指期货投资策略

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金在进行股指期货投资时，首先将基于对证券市场总体行情的判断和组合风险收益的分析确定投资时机，并根据风险资产投资（或拟投资）的总体规模和风险系数

决定股指期货的投资比例；其次，本基金将在综合考虑证券市场和期货市场运行趋势以及股指期货流动性、收

益性、风险特征和估值水平的基础上进行投资品种选择，以对冲风险资产组合的系统性风险和流动性风险。

5、国债期货投资策略

本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的

系统性风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的整体风险。

6、融资及转融通投资策略

在条件许可的情况下，基金管理人可在不改变本基金既有投资目标、策略和风险收益特征并在控制风险的前提下，根据相关法律法规，参与融资及转融通证券出借业务，以提高投资效率及进行风险管理。届时基金参与融资及转融通证券出借业务的风险控制原则、具体参与比

例限制、费用收支、信息披露、估值方法及其他相关事项按照中国证监会的规定及其他相关法律法规的要求执行。

7、存托凭证投资策略

在控制风险的前提下，本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

第2页共12页招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告业绩比较基准上证港股通指数收益率

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金。

本基金为被动式投资的股票型指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪上证港股通指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

风险收益特征本基金主要通过港股通机制投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人招商基金管理有限公司基金托管人兴业银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2025年1月1日－2025年3月31日）

1.本期已实现收益2884369.39

2.本期利润8194161.63

3.加权平均基金份额本期利润0.1003

4.期末基金资产净值102383292.53

5.期末基金份额净值1.0555

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收

益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基

阶段长率标准差准收益率标*-**-*

长率*准收益率*

*准差*

过去三个月16.67%1.69%14.76%1.64%1.91%0.05%

过去六个月13.26%1.52%11.70%1.51%1.56%0.01%

过去一年46.01%1.41%39.59%1.42%6.42%-0.01%

过去三年29.78%1.46%17.38%1.47%12.40%-0.01%

第3页共12页招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告自基金合同

5.55%1.45%-4.13%1.48%9.68%-0.03%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

益率变动的比较

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理证券姓名职务期限从业说明任职日期离任日期年限男，硕士。2009年7月加入招商基金管理有限公司，曾任风险管理部风控经理，量化投资部助理投资经理、投资经理，招商中证新能源汽车指数型证券投资基

金、招商国证食品饮料行业交易型开放

本基金式指数证券投资基金基金经理，现任指

2024年5

侯昊基金经-15数产品管理事业部专业总监兼招商中证月31日

理白酒指数证券投资基金、招商国证生物

医药指数证券投资基金、招商深证100

指数证券投资基金、招商央视财经50指

数证券投资基金、招商中证大宗商品股

票指数证券投资基金（LOF）、招商中证

煤炭等权指数证券投资基金、招商中证

第4页共12页招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

银行指数证券投资基金、招商中证消费

龙头指数增强型证券投资基金、招商中证物联网主题交易型开放式指数证券投

资基金、招商上证港股通交易型开放式

指数证券投资基金、招商中证疫苗与生物技术交易型开放式指数证券投资基

金、深证电子信息传媒产业(TMT)50 交

易型开放式指数证券投资基金、招商深

证电子信息传媒产业(TMT)50 交易型开

放式指数证券投资基金联接基金、招商中证消费电子主题交易型开放式指数证

券投资基金、招商中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以

及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。

4.3.2异常交易行为的专项说明

第5页共12页招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券

当日成交量的5%的交易共有7次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。

报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

上证港股通 ETF一季度仓位基本上维持在 99%左右，运作上保持了一定程度的稳定，基本完成了对基准的跟踪。报告期内宏观政策持续发力，叠加科技领域相关热点较多，提振市场预期，科技和机器人相关板块走势较强，伴随两会召开及相关政策表述，以及临近年报及一季报业绩披露高峰期，市场关注点及配置方向有所切换。一季度港股走势较强，主要宽基指数涨幅相对较大，资金面看港股通资金持续净流入，主要配置方向为互联网科技以及高股息相关领域。

4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金份额净值增长率为16.67%，同期业绩基准增长率为14.76%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

金额单位：人民币元

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资101306671.0095.75

其中：股票101306671.0095.75

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

第6页共12页招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售

--金融资产

7银行存款和结算备付金合计4281323.124.05

8其他资产212423.800.20

9合计105800417.92100.00

注：1、上表权益投资中通过港股通交易机制投资的港股金额人民币101306671.00元，占基金净值比例98.95%。

2、此处的股票投资项含可退替代款估值增值。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有指数投资的境内股票。

5.2.2报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有积极投资的境内股票。

5.2.3报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

金额单位：人民币元

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）

通信服务20360543.1819.89

非日常生活消费品25173371.1124.59日常消费品2135512.132.09

能源3506761.383.43

金融31335088.3030.61

医疗保健2679814.342.62

工业2940690.102.87

信息技术6973390.726.81

原材料926299.840.90

房地产3077545.793.01

公用事业2197654.112.15

合计101306671.0098.95

注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票

投资明细

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金额单位：人民币元占基金资产净值

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）比例（％）

100700腾讯控股3440015777439.9415.41

2 09988 阿里巴巴-W 101000 11930346.24 11.65

300005汇丰控股952007744278.627.56

4 03690 美团-W 32120 4618114.48 4.51

5 01810 小米集团-W 92600 4204339.65 4.11

600939建设银行6360004038008.773.94

701299友邦保险572003093252.333.02

800941中国移动325002513327.512.45

901211比亚迪股份65002356169.562.30

1001398工商银行4600002351739.972.30

5.3.2报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票

投资明细

金额单位：人民币元占基金资产

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）净值比例

（％）

106689洪九果品200321.140.00

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

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5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金在进行股指期货投资时，首先将基于对证券市场总体行情的判断和组合风险收益的分析确定投资时机，并根据风险资产投资（或拟投资）的总体规模和风险系数决定股指期货的投资比例；其次，本基金将在综合考虑证券市场和期货市场运行趋势以及股指期货流动性、收益性、风险特征和估值水平的基础上进行投资品种选择，以对冲风险资产组合的系统性风险和流动性风险。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的整体风险。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。

5.10.3本期国债期货投资评价

本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。

5.11投资组合报告附注

5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券除工商银行（证券代码01398）、建设银行（证券代码

00939）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到

公开谴责、处罚的情形。

1、工商银行（证券代码01398）

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。

2、建设银行（证券代码00939）

第9页共12页招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。

对上述证券的投资决策程序的说明：本基金为指数型基金，因复制指数被动持有，上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。

5.11.3其他资产构成

金额单位：人民币元

序号名称金额（元）

1存出保证金1.04

2应收证券清算款-

3应收股利212422.76

4应收利息-

5应收申购款-

6其他应收款-

7其他-

8合计212423.80

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

5.11.5.1报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限的情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额97000000.00

报告期期间基金总申购份额45000000.00

减：报告期期间基金总赎回份额45000000.00

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）-

报告期期末基金份额总额97000000.00

第10页共12页招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况持有基金份额比例投资者序达到或者类别期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比

号超过20%的时间区间

20250101-

20250116

20250120-

机构122767613.0068472900.0048235900.0043004613.0044.33%

20250123

20250207-

20250331

产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

注：1、报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第2位；

2、申购份额包含申购、定期定额投资、转换转入、红利再投资或者买入等业务增加的份额，赎回份额包含赎回、转换转出或者卖出等业务减少的份额。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

第11页共12页招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告

2、中国证券监督管理委员会批准招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金设立

的文件；

3、《招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金基金合同》；

4、《招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金托管协议》；

5、《招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。

9.2存放地点

招商基金管理有限公司

地址：深圳市福田区深南大道7088号

9.3查阅方式

上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com招商基金管理有限公司

2025年4月21日