国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资

基金

2025年第4季度报告

2025年12月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中信证券股份有限公司

报告送出日期：二〇二六年一月二十二日

第1页共16页国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信证券股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年10月01日起至2025年12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 国泰中证沪深港黄金产业股票 ETF

场内简称 黄金股票 ETF基金主代码517400交易代码517400基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2024年4月24日

报告期末基金份额总额281792000.00份

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小投资目标化。

1、股票投资策略

本基金主要采用完全复制法，即按照标的指数成份股及其投资策略

权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情况（如成份股

2国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量

发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足、港股通额度受限等）导致本基金管理人无法按照标的指数构成及权

重进行同步调整时，基金管理人可以采取替代性策略等方式对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误差。在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差

超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。

本基金运作过程中，当标的指数成份股发生明显负面事件面临退市风险，且指数编制机构暂未作出调整的，基金管理人应当按照基金份额持有人利益优先的原则，履行内部决策程序后及时对相关成份股进行调整。

2、存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、可转换债

券和可交换债券投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、

股指期货投资策略；7、融资与转融通证券出借投资策略。

业绩比较基准中证沪深港黄金产业股票指数收益率

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风风险收益特征险收益特征相似。

本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人国泰基金管理有限公司基金托管人中信证券股份有限公司

3国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元报告期主要财务指标

(2025年10月1日-2025年12月31日)

1.本期已实现收益15897004.21

2.本期利润5301041.57

3.加权平均基金份额本期利润0.0180

4.期末基金资产净值456239822.99

5.期末基金份额净值1.6191注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

*

过去三个月3.08%2.46%2.90%2.49%0.18%-0.03%

过去六个月38.12%2.21%38.15%2.23%-0.03%-0.02%

过去一年89.57%2.07%90.30%2.09%-0.73%-0.02%自基金合同

61.91%1.98%68.21%2.02%-6.30%-0.04%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

4国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

（2024年4月24日至2025年12月31日）

注：本基金的合同生效日为2024年4月24日。本基金的建仓期为6个月，在建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业年姓名职务说明任职日期离任日期限国泰中硕士研究生。2020年6月加证有色入国泰基金，历任助理量化金属研究员、量化研究员、基金

ETF、国 经理助理。2023 年 8 月起兼泰中证任国泰中证有色金属交易有色金型开放式指数证券投资基

麻绎文2024-04-24-6年属矿业金和国泰中证有色金属矿主题业主题交易型开放式指数

ETF、国 证券投资基金的基金经理，泰中证2023年9月起兼任国泰中

2000ET 证 2000 交易型开放式指数

F、国泰 证券投资基金的基金经理，

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中证全2023年10月起兼任国泰中指集成证全指集成电路交易型开电路放式指数证券投资基金的

ETF、国 基金经理，2023 年 11 月起泰上证兼任国泰上证科创板100交科创板易型开放式指数证券投资

100ETF 基金发起式联接基金的基

发起联金经理，2024年4月起兼任接、国国泰中证沪深港黄金产业泰中证股票交易型开放式指数证沪深港券投资基金和国泰上证国黄金产有企业红利交易型开放式业股票指数证券投资基金的基金

ETF、国 经理，2024 年 7 月起兼任国泰上证泰中证港股通高股息投资国有企交易型开放式指数证券投

业红利资基金的基金经理，2024ETF、国 年 9月起兼任国泰沪深 300泰中证增强策略交易型开放式指港股通数证券投资基金发起式联

高股息接基金的基金经理，2024投资年12月起兼任国泰创业板

ETF、国 50 交易型开放式指数证券

泰沪深投资基金的基金经理，2025

300增年2月起兼任国泰富时中国

强策略 A 股自由现金流聚焦交易型

ETF 发 开放式指数证券投资基金

起联的基金经理，2025年3月起接、国兼任国泰上证科创板综合泰创业交易型开放式指数证券投

板资基金、国泰上证科创板芯

50ETF、 片交易型开放式指数证券

国泰富投资基金和国泰创业板人时中国工智能交易型开放式指数

A股自 证券投资基金的基金经理，由现金2025年4月起兼任国泰创流聚焦业板医药卫生交易型开放

ETF、国 式指数证券投资基金的基

泰上证金经理，2025年5月起兼任科创板国泰创业板新能源交易型综合开放式指数证券投资基金

ETF、国 的基金经理，2025 年 7 月起泰创业兼任国泰上证科创板创新板人工药交易型开放式指数证券

6国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

智能投资基金的基金经理，2025ETF、国 年9月起兼任国泰上证科创泰上证板人工智能交易型开放式科创板指数证券投资基金的基金芯片经理。

ETF、国泰创业板医药卫生

ETF、国泰创业板新能源

ETF、国泰上证科创板创新药

ETF、国泰上证科创板人工智

能 ETF的基金经理

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

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4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析四季度，全球经济环境继续呈现出复杂多变的态势。美联储12月继续降息，“降息交易”仍在持续，加上白银因逼仓、供需偏紧等原因价格大涨，铜、铝等大宗商品也创历史新高，对市场情绪上有一定促进作用；四季度美元指数走低、金价整体维持涨势。

其中，10月中上旬，由于美国联邦政府停摆叠加数据空窗期带来宏观不确定性的大幅提升，加上中美关税冲突再起、市场避险情绪增强，金价快速上行、屡创历史新高，但随后开始大幅调整，10 月呈现出冲高回落的“A 型”走势。

11月，伴随中美关系缓和、美国政府停摆结束，风险溢价平息、金价宽幅震荡。不过

随后公布的就业数据等经济数据超预期走弱，市场对于美联储12月降息预期再度增强，对于金价有所支撑，金价震荡、小幅走高。

12 月，美联储 FOMC 会议决定降息 25BP 至 3.50%-3.75%，符合市场预期。俄乌和谈仍在拉扯，特朗普持续对委内瑞拉施压，地缘政治冲突带来的不确定性对金价仍有一定利好，加上白银因逼仓、供需偏紧等原因价格大涨，铜、铝等大宗商品也创历史新高，市场情绪受到提振，金价再度上行、创出历史新高；不过很快再次跳水、收窄涨幅。

四季度以 COMEX 黄金为代表的国际金价上涨 11.43%，而人民币计价的黄金 Au99.99 上涨11.82%。

作为行业指数基金，本基金旨在为看好沪港深三地上市的黄金产业股票行情的投资者提

8国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告供投资工具。本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌的分析判断，对股票仓位及头寸进行了合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金本报告期内的净值增长率为3.08%，同期业绩比较基准收益率为2.90%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望未来，全球地缘政治纷繁复杂，地缘政治危机成为影响全球政治经济的最大的不确定性。特朗普政策主张带来政治及经济的不确定性仍然是影响市场的主要因素。当前美国对外政策、后续俄乌和谈进展以及美联储货币政策均可能影响后市金价，金价长期支撑因素较为坚挺，但金价在触及历史高位后，短期波动可能进一步放大。

宏观环境看，美联储已开启新一轮降息周期，虽然后续降息节奏尚有分歧，但海外流动性趋松的趋势较为确定，我们认为国际金价有望得到进一步的支撑。此外，考虑到全球经济复苏的不确定性以及潜在的经济衰退风险，黄金作为传统的避险资产，其在资产配置中的作用不可忽视。

中长期来看，逆全球化背景下，经济复苏前景不确定性加大，各国央行纷纷加快去美元化的进程，黄金在资产组合中的重要性更加凸显。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号项目金额(元)

比例(%)

1权益投资452134556.3496.63

其中：股票452134556.3496.63

2固定收益投资--

其中：债券--

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资产支持证券--

3贵金属投资--

4金融衍生品投资--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融

--资产

6银行存款和结算备付金合计10370230.792.22

7其他各项资产5377407.071.15

8合计467882194.20100.00

注：（1）上述股票投资包括可退替代款估值增值。

（2）本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为135868870.01元，占基金

资产净值比例为29.78%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1积极投资按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有积极投资股票。

5.2.2指数投资按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值

代码行业类别公允价值（元）比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 232319731.20 50.92

C 制造业 66058299.00 14.48

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 17887656.13 3.92

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

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L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计316265686.3369.32

5.2.3报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）

原材料108663533.1723.82

非日常生活消费品27205336.845.96

金融--

房地产--

工业--

信息技术--

通讯业务--

公用事业--

能源--

日常消费品--

医疗保健--

合计135868870.0129.78

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投

资明细占基金资产净

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)

值比例(％)

1601899紫金矿业152350052515045.0011.51

102899紫金矿业56400018165777.413.98

2600547山东黄金109870042530677.009.32

201787山东黄金60350018860227.144.13

3600489中金黄金176740041286464.009.05

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4600988赤峰黄金101130031593012.006.92

406693赤峰黄金1148003085804.160.68

501818招金矿业104750029083819.486.37

6000975山金国际101280024641424.005.40

7600362江西铜业1631008957452.001.96

700358江西铜业股份1780006893953.101.51

802259紫金黄金国际11360014980445.633.28

9002155湖南黄金66392014002072.803.07

10000630铜陵有色226110013589211.002.98

注：所有证券代码采用当地市场代码。

5.3.2期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投

资明细本基金本报告期末未持有积极投资的股票。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

12国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体中，赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司出现在报

告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。

本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。

5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1存出保证金396132.51

2应收证券清算款4889977.76

3应收股利91296.80

4应收利息-

5应收申购款-

6其他应收款-

7待摊费用-

8其他-

9合计5377407.07

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

5.11.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

13国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有积极投资的股票。

§6开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额214792000.00

报告期期间基金总申购份额163000000.00

减：报告期期间基金总赎回份额96000000.00

报告期期间基金拆分变动份额-

本报告期期末基金份额总额281792000.00

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者持有基金份额比期初份申购份类别序号例达到或者超过赎回份额持有份额份额占比额额

20%的时间区间

国泰中2025年10月018660985643

450010127251939

证沪深1日至2025年12月741.0200.045.16%

02.00.00

港黄金31日00

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产业股票交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金基金合同

2、国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金托管协议

3、关于准予国泰中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金注册的批复

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件

9.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉

昱大厦15-20层。

基金托管人住所。

9.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

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