市场全天震荡走高，三大指数均再创年内新高。沪深两市全天成交额1.88万亿，较上个交易日放量545亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。从板块来看，芯片股午后爆发，寒武纪涨停创历史新高。AI硬件股震荡走强，胜宏科技等多股再创历史新高。新疆本地股维持强势，新疆交建等多股3连板。下跌方面，军工股展开调整，捷强装备等跌超5%。
板块方面，半导体、港口、CPO、新疆等板块涨幅居前，PEEK材料、稀土永磁、军工、锂矿等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.5%，深成指涨0.53%，创业板指涨1.24%。
涨停天梯榜：
【4连板】吉视传媒
【2连板】深物业A、飞亚达、同洲电子、北纬科技、江特电机、桂发祥、九鼎投资、浙江东日、华胜天成、海立股份、大元泵业、国光连锁、必得科技
【反包走势】洪通燃气
消息面：
1、中美发布联合声明：双方再次暂停实施24%的关税90天保留剩余10%的关税
美国将继续修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留按该行政令规定对这些商品加征的剩余10%的关税。中国将继续（一）修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留对这些商品加征的剩余10%的关税；并（二）根据日内瓦联合声明的商定，采取或者维持必要措施，暂停或取消针对美国的非关税反制措施。
2、时隔10年两市融资余额再度突破2万亿元
截至8月11日，上交所融资余额报10217.92亿元，较前一交易日增加90.72亿元；深交所融资余额报9838.97亿元，较前一交易日增加76.64亿元；两市合计20056.89亿元，较前一交易日增加167.36亿元，时隔十年重回2万亿元之上。历史数据来看，此前仅有2015年5月20日—2015年7月1日市场融资余额超过2万亿元，当前融资余额较2015年的历史峰值（2015年6月18日的22666.35亿元）仍相差2544.35亿元。
3、DeepSeek突传重磅！寒武纪大爆发亦有传闻催化
市场期盼DeepSeek-R2已经有一段时间，而在ChatGPT-5发布之后，市场对此的预期更盛。今天，市场上突然传出，DeepSeek-R2的预计发布时间窗口为2025年8月15日至8月30日。但具体日期尚未官宣。一度成为A股“市场标杆”的寒武纪亦于DeepSeek-R2的传闻中爆发。而且，该股亦有利好其自身的传闻。
4、光刻胶核心材料价格飙涨近15%概念股曝光！
据百川盈孚数据，8月11日，光引发剂（TPO）价格再度上调，最新报价至95元/公斤，价格上调5.56%。8月以来，光引发剂累计涨幅近15%，今年以来累计上涨26.67%。据不完全统计，A股市场参与光引发剂生产的上市公司主要有7家，其中久日新材、强力新材、扬帆新材为国内龙头，此外，新瀚新材、飞凯材料、康达新材、湖北宜化也有相关产品。
机构策略：
申万宏源证券：牛市氛围不会轻易消失
展望后市，投资者普遍对牛市有期待，但对短期市场的分歧有所加大。总结短期市场面临的阻力：一是2025年三季度市场预期经济回落和政策重点是调结构，宏观环境暂时不支持指数向上突破。二是牛市结构主线尚未确立。
牛市中要做动量，但最强动量应该从牛市的核心叙事中诞生。医药和海外算力是独立高景气，但牛市主线需要内涵外延更大纵深，国内科技突破、全球市占率高的制造业反内卷，才是潜在的牛市主线方向。
不过，牛市氛围不会轻易消失。三季度宏观组合不利，不会影响2026年供需格局改善预期，只会带来小波段调整。真正可能影响牛市氛围的因素：一是2026年中前后才是供需格局改善的验证期，彼时如果需求显著回落，才构成中期基本面改善的证伪。二是中国制造业竞争力强才是关键基本面，如果中国制造竞争优势被约束，才会破坏牛市氛围。
因此，9月初之前，A股可能反复有行情。9月初之后，A股存在内生调整压力。稳定资本市场预期政策可能再次发力。时间已经是牛市的朋友，核心是时间是基本面改善和增量资金流入的朋友。继续维持2025年四季度好于2025年三季度，2026年会更好的判断。
配置方面，短期强势结构医药、海外算力是高景气方向，也凝结了市场对牛市的期待，独立行情演绎过程中，板块的相对性价比有所降低，后续这些方向可能与市场齐涨共跌。9月初之前，国防军工可能反复有机会。同时短期板块轮动变为不变，目前相对性价比较高的方向是新消费，可能轮涨补涨。后续市场休整波段，高股息可能再次阶段性占优。
中信建投证券：A股仍处于牛市中继
展望后市，短期A股继续超预期上行面临一定阻力，PPI弱于预期、关税缓和协议到期与估值修复完成带来的交易缩量，但A股仍处于牛市中继，回调带来配置良机。
当前海外边际改善，美联储迎来人事变动，鸽派人物米兰获短期任命，美联储内部鹰鸽分歧，短期抬高市场降息预期，引发A股外资流入波动。长期或将加强政治干预，损害美联储独立性，影响美元长期走势。
结合历史美元下跌周期分析，发现美元走弱背景下，新兴市场得到不同程度获益；就国内而言，港股有强资金流动性+低估值+高股息率优势，相对A股对外资吸引力更强。
7月中国进出口数据进一步改善，PPI弱于预期，但政策信号下，反内卷与宽信用有望促使价格低位温和回升。
配置方面，近期行业轮动加速，建议关注新赛道低位细分品种。行业层面，可重点关注国防军工、AI算力、半导体、人形机器人、有色、交运、券商、创新药等。
浙商证券：若遇短线扰动引发可观回调可增配
展望后市，市场在中长线上依旧呈“系统性‘慢’牛”格局，若遇短线扰动引发可观回调可增配。接下来，三方面或带来短期扰动：一是上证综指日线MACD顶背离+“3674压力位”临近。二是海外扰动。三是关注市场成交量的收敛。
不过，综合当前政策背景、国际形势、资金水平、风险偏好、汇率趋势、技术结构等因素，市场在中长线上依旧呈“系统性‘慢’牛”格局，若有短线扰动引发可观回调可增配。
配置方面，建议投资者保持当前持仓不动，短线不激进，等待中线配置机会到来。操作方面，继续采取“1+1+X”均衡配置（大金融中银行、券商+军工/计算机/传媒/电子/电新等科技成长），同时关注地产补涨的可能性；此外，注意积极挖掘年线上方低位个股，做好板块内“高低切”操作。
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