核心要点

行情回顾

1、饰品板块本周上涨0.31%，低于沪深300指数1.38%的涨幅，在131个板块中排名第97位，表现相对落后。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，最高排名第2位（9月9日），最低排名第131位（9月10日），显示出板块震荡整理的态势。

2、本周主力资金净流出2.94亿元，仅在9月9日和9月12日出现资金小幅流入，分别为4.14亿元和9483.82万元，其余交易日资金均呈净流出状态。

3、板块内个股表现分化明显。老凤祥上涨8.30%，深中华A上涨6.19%，表现优异；而莱绅通灵下跌7.33%，新华锦下跌7.00%，表现不佳。

4、截至9月12日，饰品板块市盈率（TTM）为-86.40，处于近一年数据的4.15分位；市净率（MRQ）为3.03，处于近一年数据的98.76分位。

宏观解读

1、核心CPI自4月开始呈现上行趋势，其中金饰品价格的上涨尤为显著，这主要受益于以旧换新补贴政策的推动。

投资建议

1、短期关注金饰品龙头企业：受核心CPI上行和金饰品价格上涨的影响，饰品行业短期需求增长明显。以旧换新补贴政策的推动，刺激了消费者的购买意愿。建议短期内关注在金饰品领域具有品牌和渠道优势的龙头企业，这些企业有望受益于消费需求的提升，业绩得到较快增长。

2、长期布局具备品牌力的优质公司：从长期来看，随着消费者信心的增强和政策的持续实施，饰品行业有望保持稳健增长。行业估值目前处于较高分位，但具备强劲品牌力和市场份额的优质公司仍具有投资价值。建议投资者关注拥有核心竞争力、品牌影响力强的企业，作为长期布局的对象。

风险提示

饰品行业受宏观经济和政策影响较大，存在消费需求不及预期的风险；同时，行业估值较高，存在估值回调的可能性，投资需谨慎。