证券代码：000028、200028 证券简称：国药一致、一致B

国药集团一致药业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026 - 02

投资者关系活动类别 ?特定对象调研 ?分析师会议

?媒体采访 □业绩说明会

?新闻发布会 ?路演活动

?现场参观

?其他（请文字说明其他活动内容）

中金公司、中信证券、东方财富、UBS Asset Management

(Singapore) Limited、华鑫证券、招商证券、东北证券、

平安证券、国泰海通证券、浙商证券、远信投资、东方证

券、华夏基金、安信证券资管、广发证券、德邦基金、北

京同德磐石资产管理有限公司、交银施罗德基金、海富通

基金、华宝基金、申万菱信基金、China Orient

International Asset Management Limited、开源证券、

参与单位名称及人员 上海匀升投资管理有限公司、宁波梅山保税港区圆合资本

管理有限公司、浙江益恒投资管理有限公司、Triata姓名

Capital、上海东方证券资产管理有限公司、深圳市鲲鹏

恒隆投资有限公司、中融汇信期货、深圳市尚诚资产管理

有限责任公司、北京鑫顺和康投资管理有限公司、深圳依

脉数据科技有限公司、中国人寿养老保险、上海恒穗资产

管理中心（有限合伙）、中国农业银行、上海冲积资产管

理中心（有限合伙）、北京明希资本管理有限公司、红思

客资产管理（北京）有限责任公司、Ward Ferry ManagementLtd.、中国建设银行、上国投-重阳5期、The Overlook

Partners Fund L.P.、CCB International Asset

Management Limited、银河基金、杭州军璐投资有限公司、

华宝信托、上海电气集团财务有限责任公司、山东金仕达

投资管理有限公司、天风证券资管、中海基金等以及部分

个人投资者（排名不分先后）

时间 2026年09月17日 15:30-16:30

地点 网络及电话会议

国药一致总经理 李进雄、财务总监 谷国林、董事会秘书上市公司接待人员姓名李川，国大药房总经理助理 雷蓉一、介绍经营情况及市值提升计划执行情况上半年，公司实现营业收入362.66亿元，较上年同期投资者关系活动主要 调整后数据下降1.44%；实现营业利润8.34亿元，利润总额8.27亿元；归属于上市公司股东的净利润6.06亿元，同内容介绍

比下降8.97%；基本每股收益0.99元；截至期末，资产负债率54.55%，财务结构总体保持稳健。

分业务板块来看，医药分销板块实现营业收入265.39亿元，同比下降0.91%，实现净利润4.60亿元，同比下降

4.56%，是公司利润的基本盘。尽管受到带量采购、国谈

集采、区域联盟等因素影响，分销业务收入小幅承压，但公司持续优化品种结构，深耕两广核心区域市场，巩固医疗机构供应链服务优势。在集采业务上，落实总部统谈、属地分采运营模式，放大集采品种规模效应；国谈接续品种经营成效显现，国谈产品销售收入同比增长23%。同时加快创新药引进与落地，打通院内、院外销售通路，多项创新药实现区域首单落地；港澳药械通业务产品池持续扩容，特色品种储备不断丰富，打造差异化竞争优势，为分销业务中长期增长积蓄动能。医药零售板块，即国大药房，报告期实现营业收入

102.27亿元，同比下降2.40%，收入降幅持续收窄，实现

净利润0.13亿元，同比下降19.74%。利润变动主要受行业政策调整、市场竞争加剧、销售结构变化，高毛利品种销售占比下滑等因素影响。面对压力，零售板块持续推进供应链优化，加大统一采购力度，报告期统采销售金额同比提升7.6%，统采销售占比较年初提升5个百分点，自有商品业务占比稳步提高；持续优化门店网络，推进门店精细化运营，大力发展专业药房、慢病管理、DTP药房等业务，提升专业服务能力，积极探索线上线下一体化运营模式，努力改善零售板块盈利水平。

在公司治理与价值创造方面，公司严格落实《市值管理制度》，高度重视投资者合法权益保护。持续完善合规管理体系，强化全链条风险管控。同时，公司实施积极的股东回报政策，2025年度现金分红比例持续提升（现金分红总额约3.42亿元）；常态化开展投资者沟通，信息披露质量和透明度不断增强，ESG在wind评级提升至A，努力向市场精准传递公司价值。

进入下半年，公司经营管理层继续聚焦核心工作：一是稳固医药分销基本盘，深挖国谈药品、创新药、港澳药械通等增量业务；二是持续推动医药零售提质增效，优化供应链、门店结构与服务模式，着力改善盈利；三是严格营运资金与现金流管理，压降经营风险；四是持续数字化赋能，降本增效，培育长期增长动能。公司全体经营团队将全力以赴，务实经营，努力争取更好的经营成果，回报全体股东的信任。

二、主要交流问题：

问题1

受医院医药代表相关政策影响，从行业及公司经营角度，看七八月份分销板块、院内板块经营情况。

回复：相关新政落地后，市场存在一些担忧，不过从实际经营看，公司分销板块业务、医疗机构配送业务有序推动，近期销售规模仍实现稳步增长。

问题2

今年上半年公司零售板块有新增自营、加盟门店，同时也存在闭店情况，请介绍门店数量、开店与关店的调整思路。

回复：截至上半年，公司全国零售门店总数7975家。虽然今年存在市场因素影响闭店，但已进入正常开关店节奏，同时保持部分开店。后续会结合各地市场政策，评估单店质量、商圈变化，对商圈受影响的门店不排除闭店；

在优势区域、政策利好、人流集中区域常态化开店，保障经营有序发展。

问题3

在九部委政策背景下，药店从卖药向健康服务提供商转型，最难突破的能力瓶颈是什么？是员工服务意识、门店改造，还是医保商保支付体系对接？回复：实体药店需推进转型，重点有两大方面：

一是服务场景与硬件设施：响应九部委号召建设健康驿站，目前已建成30家旗舰型健康驿站，提供检测、健康咨询、仪器检测、会员管理等服务；另升级1000家社区型健康驿站，落地仪器检测、健康咨询、便民服务等硬件投入。

二是人员专业服务能力：搭建内部培训平台，面向国大

2.5万员工，含4000名慢病服务专员建立成套培训体系。

行业痛点在于门店点多面广、人员流动性高于其他行业，需要持续加大人员专业培训力度，匹配健康服务转型的更高要求。

问题4上海推出医保支付价，市场传闻未来或将全国推广，如何看待该政策对药店的影响？

回复：统一医保支付价核心目的是降低医保基金负担。

预计短期药价变化会带来一定影响；中长期利好合规度

高、具备服务能力、承担社会健康责任的企业。行业合规、医保监管持续趋严，政策会倒逼行业向服务转型。

问题5

上半年公司医药零售板块采购占比、自有商品业务占比提升，该变化对毛利改善有多大？回复：集采降价、市场竞争加剧，医药零售行业整体毛利空间受到挤压。国大药房药品业务占比高于行业均值，集采、罕见病药品销售占比高于行业平均水平，这是毛利率偏低的原因。我们采取多项改善措施：一是总部规模化采购，统采占比超70%，以量换价优化成本、提升毛利；

二是自有品牌业务占比由不足10%提升至15%，对毛利率水平提升有重要贡献；三是优化单店商品结构，实施商品分级管理，不同区域采取差异化商品策略，提升商品竞争力；

四是依托健康驿站拓展健康服务，挖掘顾客预防、用药、康复滋补的健康需求，提升盈利空间。

问题6

今年中期没有分红送股，在利润承压背景下，全年分红政策是否会调整？长期分红比例趋势如何？

回复：公司每三年对资本市场作出分红承诺，此前承诺以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润

的20%；目前，按照国资监管要求，现金分红比例需不低于归属于上市公司普通股股东的净利润的30%，且公司今年新增股票分红方式，每10股送红股1股，已经比承诺做的更好。结合公司经营需要和现金情况，暂不考虑中期分红，以年度分红方式为主，将严格遵守现金部分不低于30%的要求，中长期如果经营改善、现金流好转，不排除进一步提升股东回报的方式。

问题7公司分销零售平台，和国药体系内工业企业（如现代制药），在产品代理、自有品牌供货方面有哪些新合作进展，相关经营趋势如何？

回复：国药集团体系内也有从事化学药、中药、营养保

健品的工业企业，是我们分销、零售板块重点合作对象。

分销端，院内医院渠道是国药一致传统优势，与这些兄弟单位有较好的合作；零售端，我们国大药房持续强化自有品牌建设，和国药体系内带国药标识产品开展深度合作，依托国药品牌影响力，助力自有品牌业务发展。

问题8两广（广东、广西）市场，分销业务未来发展预期与展望。

回复：两广是国药一致的分销业务核心区域。

广东：药品、器械市场份额行业领先，尤其在大城市、大医院竞争力强，但区域竞争激烈。后续将强化本地网络覆盖，为医院提供深度服务，抢夺更多市场份额。

广西：目前市场份额第二位，广西市场整体规模略有收缩，但公司销售额仍实现增长、市场份额仍在提升。广西同样聚焦大城市、大医院客户，依托齐全产品、完善服务，巩固客户信任，进一步提升市场份额。

问题9

医保基金直接结算实际执行情况，对公司应收账款账期影响多大？

回复：广东省医保基金直接结算已全面落地，运行顺畅。

广西试点持续扩围，上半年4个地市扩至8个地市，8月底试点地区公立医疗机构集采品种直接结算覆盖率超80%。医保基金直接结算仅针对集采品种，非集采品种暂未纳入。对集采占比高的企业是利好；但公司业务包含集采、非集采品类，因此应收账款整体改善暂不明显。

问题10

分销板块布局核药、麻精药品新业务，未来规划、预期以及利润率情况。

回复：核药属于前瞻性布局，广州提前储备《放射性药品经营许可证》资质，将持续推进业务落地。麻精药品去年新增肇庆配送资格，价格相比集采商品稳定，毛利率、盈利水平较高，麻精商品销售增速高于普通药品，业务占比持续提升。

问题11

请介绍七八月份及下半年零售板块经营情况，全年零售利润端预期。

回复：受门店调整、集采等因素影响，上半年零售板块整体略有下滑，但可比老店同比实现增长，趋势向好。下半年将延续前期经营提升策略，夯实经营基础，对整体经营保持信心。

问题12

互联网企业布局医药零售，公司在互联网、O2O领域的战略布局思路。

回复：线上、O2O业务具备较大增长空间，公司积极拥抱线上渠道，实现消费者线下、医院、线上多场景服务。

线上业务兼顾增速与利润平衡，上半年实现销售和盈利能力同步提升。后续将对接工业资源，持续提升线上线下运营服务能力，提高线上业务盈利水平。

问题13

分销板块创新药销售占比持续提升，公司承接创新药的核心优势，以及创新药品类选择思路。

回复：上半年创新药销售额同比增长超25%，销售占比约18%，较去年提升4个百分点。我们核心优势在于强大的网络布局，深耕重点医院，具备学术沟通能力，助力创新药品种入院准入；此外，我们的专业药房（院边店）销售上半年增速约20%，这部分渠道也承接了不少暂未进医保的创新药业务；公司在这种批零协同，院内+院外双通道体系，获得药企认可。未来我们还将结合医院和患者实际用药需求，进一步拓展与创新药企业的合作。

问题14

专业药房、双通道药店未来规划，在两广地区布局思路、销售预期。

回复：两广专业药房合计约160家，其中，广东120余家、广西30余家；其中双通道门店119家，占比超2/3。上半年的销售额增长约20%，由于新增门店不多，业务增长主要都是同店增长。专业药房门店大多布局在大型医院周边，依托分销体系的厂家资源和丰富的品种优势，经营上加强处方引流，对慢病患者建档，开展用药咨询，提升患者粘性；和药企开展合作，通过对患者用药情况的了解，共同优化产品与服务。国药一致的批零协同是公司核心竞争优势，在行业内居于领先地位。随着院外市场重要性持续提升，未来公司将持续提升专业药房能力、拓展合作品类，专业药房在体系内业务占比将进一步提升。

关于本次活动是否涉及

应 本次活动不涉及未公开披露的重大信息。

披露重大信息的说明

附件清单（如有）

日期 2026年09月17日