核心要点

行情回顾

1、房地产开发板块本周周涨幅达4.24%，远超沪深300指数的-1.08%，在131个板块中排名第26位。周内板块单日排名波动较大，最高排名第18位（11月14日），最低排名第47位（11月10日），显示出市场情绪的起伏变化。

2、本周，房地产开发板块主力资金净流入7.85亿元，显示机构资金对板块的关注度提升。尤其是11月13日，单日主力资金净流入达10.86亿元，成为资金流入最多的一天。

3、板块内个股涨多跌少，中国武夷周涨幅达30.00%，华夏幸福、荣盛发展等多只个股涨幅超过15%，表现突出。然而，大名城、深深房A等个股周跌幅分别达到-10.77%和-9.96%，表现不佳。

4、截至11月14日，房地产开发板块市盈率（TTM）为-1.52，处于近一年数据的48.55分位；市净率（MRQ）为1.74，处于86.78分位，接近历史高位。

宏观解读

1、美国10月份新增止赎房产数量激增20%，达到36766处房产。止赎启动阶段较上月上涨6%，同比增长20%；止赎完成数同比飙升32%。

2、国家统计局数据显示，2025年1-10月份，全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7%（按可比口径计算）；其中，住宅投资56595亿元，下降13.8%。

3、中国人民银行数据显示，今年前10个月我国新增人民币贷款近15万亿元。

4、申万宏源指出，当前化工行业已处于供需双底部，资本开支高峰落幕叠加“反内卷”政策加码，以及美国降息周期开启带来的需求回暖，2026年将成为行业右侧拐点确立的关键之年。

5、澳大利亚消费者信心在11月飙升，家庭对经济的看法更加积极。

6、中信证券指出，政策发力支持提效线下消费设施，商业地产的运营、持有和改造或将迎来有史以来最有利的发展环境。

行业要闻

1、碧桂园召开月度管理会议时透露，集团“保交房”工作进入最后冲刺阶段。截至2025年10月，碧桂园累计交付房屋已突破180万套。

2、阿里巴巴旗下阿里资产房产与上海中原物业顾问有限公司签署战略合作，双方将以“单边代理+联卖竞价”数字化模式盘活上海房源。

3、临近年末，多个一二线城市掀起如火如荼的楼市营销战。上海中环南大板块新盘推出“普惠98折+首日认筹送物业费”等优惠，广州珠实地产推出“先住后买”计划，杭州千万级豪宅推出“买一套送双车位”等重磅优惠。

投资建议

1、关注政策驱动的短期机会：当前房地产开发板块表现强劲，周涨幅达4.24%，在131个板块中排名第26位，显示出市场对政策预期的积极反应。短期内，随着政策进一步发力的可能性增大，板块有望继续受到提振。建议投资者关注在政策支持下可能受益的房企，尤其是具有基本面优势的头部国央企和部分混合所有制企业。这些公司在拿地和销售方面表现优异，有望在市场波动中保持稳健，捕捉政策带来的机遇。

2、谨慎应对行业长期挑战：从长期来看，全国房地产开发投资持续下滑，1-10月下降14.7%，新开工面积和竣工面积同比分别下降19.8%和16.9%，显示行业仍面临较大压力。此外，供需关系失衡，新房和二手房价格持续下跌，市场信心不足。投资者应谨慎对待行业长期风险，关注企业财务健康状况和抗风险能力，避免盲目追高。

风险提示

房地产市场政策效果存在不确定性，需求复苏可能不及预期，且企业仍面临资金压力和债务风险，投资者需警惕行业波动带来的投资风险。