投资要点：

2009年11月1日至31日，天相酒店旅游指数上涨18.30%，上证指数上涨6.66%，天相酒店旅游指数好于上证指数11.64个百分点。

对2009年11月天相酒店旅游板块涨跌幅前五名的个股进行统计，湘鄂情、大连圣亚、ST东海Ａ、万好万家、首旅股份股价上涨，涨幅分别为97.62%、38.89%、37.81%、37.05%、31.45%；只有世博股份股价下跌，跌幅为1.37%。

12月是全年的最后一个月，整体来看旅游行业的投资吸引力下降，旅游板块的上涨与下跌不确定性较大；

进入冬季，旅游者呈现“往南北两头跑”的状况，一部分旅游者倾向于到海南旅游、另一部分旅游者倾向于到北部城市滑雪，因此南北两头的旅游类公司将受益于12月。

维持酒店旅游板块“增持”的投资评级。基于行业整合、主题投资等多方面因素，我们建议“买入”未来两年业绩增长明确、受益于上海世博会的旅行社龙头企业中青旅；“增持”拥有优质景区资源、未来两年业绩稳定增长的黄山旅游、峨眉山A、三特索道、桂林旅游和丽江旅游。